GiGiZ 發財豬

Mọi người có theo dõi hiện tượng El Niño không?
Trái Đất nóng đến mức này, ví tiền và bữa ăn của chúng ta còn chịu nổi không?

Tổ chức Khí tượng Thế giới mới đây xác nhận đợt El Niño cực mạnh năm nay sẽ kéo dài đến tháng 2 năm 2027. Nhiệt độ nước tại vùng trọng tâm gần chạm mức cao kỷ lục, và thời tiết cực đoan xảy ra thường xuyên sẽ trở thành bình thường.

Điều người dân nên quan tâm nhất là biến động giá lương thực, dầu ăn, rau củ quả và năng lượng. Những tác động dây chuyền chậm trễ của khí hậu cực đoan lên nông nghiệp và chuỗi cung ứng cuối cùng sẽ truyền sang chi phí sinh hoạt. Cách ứng phó rất đơn giản: không cần tích trữ một cách mù quáng, nhưng nên chừa ra một khoảng linh hoạt trong ngân sách sinh hoạt hằng ngày để đối phó với lạm phát.

Xét từ góc độ vĩ mô và thị trường, đây chắc chắn là một biến số vĩ mô mà thị trường vốn không thể xem nhẹ.

Hàng hóa cơ bản và nhóm cổ phiếu nông nghiệp sẽ chịu tác động đầu tiên.
Các hợp đồng tương lai nông sản như đậu tương, ngô, lúa mì và dầu cọ rất dễ bị đầu cơ do dự báo sản lượng giảm tại các khu vực sản xuất chính.

Nhóm năng lượng truyền thống và điện lực cũng có thể xuất hiện diễn biến theo từng giai đoạn do cung cầu mất cân đối khi mùa đông lạnh khắc nghiệt hoặc nắng nóng gay gắt.

Khi đỉnh điểm vào tháng 12 đến gần, lo ngại của thị trường về lạm phát toàn cầu tăng trở lại sẽ dần gia tăng. Các tài sản phòng thủ và nhóm cổ phiếu tài nguyên liên quan sẽ thu hút sự chú ý của dòng vốn trong từng giai đoạn, trong khi các doanh nghiệp tiêu dùng ở khâu cuối có thể đối mặt với áp lực lợi nhuận do phải chuyển phần chi phí tăng thêm sang người tiêu dùng.

Lần này Apple cắt giảm đơn hàng do chip nhớ bị tranh giành nguồn cung và tăng giá 100 USD. Trông có vẻ như chuỗi cung ứng đang phản tác dụng, nhưng thực ra là chiến lược tận dụng khoảng cách thời gian đã phản tác dụng $AAPL

Ai cũng nghĩ nguyên nhân là môi trường tiêu dùng kém, nhưng thực ra Apple đã mắc hai sai lầm chí mạng

Thứ nhất, đánh giá quá cao lòng trung thành của người dùng cao cấp
Cơn sốt AI khiến các ông lớn ngành chip dồn toàn bộ công suất cho HBM, làm chi phí bộ nhớ dành cho người tiêu dùng tăng vọt. Apple cố ép người dùng gánh khoản chi phí phát sinh, nhưng khi phần cứng không thể tạo ra đột phá thực sự, mức giá cao ngất ngưởng đã trực tiếp khiến người mua cao cấp quay lưng

Thứ hai, phát hành theo từng đợt lại phản tác dụng
Năm nay, hãng ra mắt bản Pro giá cao trước, còn bản tiêu chuẩn bán chạy thì dời đến mùa xuân năm sau. Vốn định tận dụng hiệu ứng doanh số kéo dài để tiếp tục thu lợi, ai ngờ lại vô tình chỉ cho người dùng một lối đi sáng suốt: đừng làm kẻ ngốc chịu thiệt, hãy giữ chặt ví và chờ đến năm sau

Dự đoán Apple chắc chắn sẽ không giảm giá để tự vả vào mặt mình. Trong ngắn hạn, nhiều khả năng hãng sẽ dùng phần mềm độc quyền hoặc tính năng AI mới để thu hút khách hàng cao cấp. Nhưng chỉ cần bản tiêu chuẩn ra mắt vào mùa xuân năm sau, doanh số bản Pro sẽ lại bị hút ngược. Đợt cắt giảm đơn hàng lần này là tín hiệu rõ ràng: người tiêu dùng chẳng hề chấp nhận cách kéo dài nhịp phát hành để vắt kiệt túi tiền của họ

Chiếc iPhone 18 Pro Max tôi đang dùng bỗng chẳng còn hấp dẫn nữa 🫣

#苹果 #iPhone18

Nơi người bình thường lật ngược thế cờ, về cơ bản là: giới coin, mảng xám, KOL/influencer, ra nước ngoài, và AI

Tại sao? Vì những “dịch vụ làm ăn” tốt đã bị quyền lực chiếm hết
Vốn, giấy phép, đất đai, kênh phân phối đều bị hàn kín; đến lượt việc của người bình thường thì biên lợi nhuận mỏng, bị cạnh tranh đến chết, chỉ có thể giành một miếng cơm thừa

Nhưng quyền lực có điểm mù: khi thứ mới xuất hiện, chúng không hiểu nổi, cũng không kịp quản. Khoảng chân không này chính là “cửa sổ”

Hãy nhớ lại xem có phải không
Giới coin đã lách qua phê duyệt tài chính; những người mua Bitcoin vài trăm tệ ở giai đoạn đầu không phải dựa vào thông minh, mà dựa vào việc đi trước

KOL/influencer lách qua đài truyền hình, bản thân họ chính là kênh

Ra nước ngoài thì thoát khỏi mạng lưới quan hệ tại chỗ

AI còn khốc liệt hơn: một người có thể “đỡ” cả một phòng ban

Vì vậy, sự thật của việc nghịch tập không phải người bình thường trở nên thông minh hơn
Mà là bước vào một “chiếc bánh” vẫn chưa kịp chia xong

Chờ khi luật lệ được lập xong, các ông lớn vào cuộc thì cửa sổ sẽ đóng
Giới coin từ phát triển hoang dã đến siết quản lý nghiêm ngặt, cũng chỉ trong vài năm

Muốn lật mình, đừng đến nơi đông đúc mà cuốn—hãy đi tìm mảnh đất còn chưa bị khoanh vùng mới

Giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng bứt phá dữ dội, liệu thị trường tài chính toàn cầu sắp đổi chiều?

Nhìn bảng mà thật sự khiến người ta toát mồ hôi lạnh: mức tăng giá dầu quốc tế đã mở rộng lên gần 3%, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ còn “khủng” hơn. Kỳ hạn 10 năm bật thẳng lên 5,32%, và kỳ hạn 30 năm thậm chí vọt tới 5,71%. Đồng thời, bạc giao ngay rơi xuống dưới 59 USD, ba chỉ số tương lai của Mỹ đều giảm trên diện rộng, và hợp đồng tương lai Nasdaq cũng giảm 0,4%.

Tín hiệu lần này cực kỳ nguy hiểm. Giá dầu tiếp tục tăng cao làm gia tăng trực tiếp độ “dính” của lạm phát, còn việc lợi suất trái phiếu Mỹ bị mất kiểm soát cho thấy thị trường về mức độ sẵn sàng chịu đựng chi phí vốn dài hạn đang dần chạm đỉnh.

Thanh khoản toàn cầu đang bị “rút máu” một cách điên cuồng vào các tài sản phi rủi ro lợi suất cao. Lực tiền lớn thì đua nhau mua trái phiếu chính phủ để lấy lãi cao, cơ bản chẳng ai muốn ở lại cổ phiếu và kim loại quý để “bắt lửa”. Bạc phá vỡ mốc quan trọng chính là phản ánh trực tiếp nhất: “vòng hào quang” trú ẩn của kim loại quý tạm thời mất hiệu lực trước cú tăng bùng nổ của lãi suất phi rủi ro.

Trong bối cảnh vĩ mô kiểu này, các tài sản rủi ro tương đối không có lợi. Nếu lợi suất tiếp tục lình xình ở vùng cao, áp lực định giá lên thị trường chứng khoán Mỹ sẽ còn được giải phóng thêm, và việc điều chỉnh theo kiểu dao động sẽ tuyệt đối chưa kết thúc.

Tiếp theo cần tập trung theo dõi dữ liệu lạm phát và hướng chính sách. Chỉ cần áp lực thanh khoản lan sang nền kinh tế thực, thị trường bất cứ lúc nào cũng có thể bước vào một đợt biến động ở quy mô lớn hơn. Dạo này mọi người thao tác đừng cố chấp hưng phấn mù quáng, giữ thêm tiền mặt để “phòng thân” mới là thượng sách.
DYOR

$CL $BZ

Giá vàng giảm đúng dịp khuyến mãi lễ hội
Shuibei, Thâm Quyến, lập tức bị vét sạch hàng

Giá niêm yết vàng trang sức vừa giảm, du khách từ nơi khác đã ùn ùn kéo đến
Một nhân viên tư vấn cho biết dịp Quốc khánh ngày nào cũng phải tiếp 30–40 nhóm khách từ nơi khác đến
Người nước ngoài cũng đến góp vui, đặc biệt ưa chuộng kim cương và trang sức vàng cao cấp

Vòng tay là mặt hàng khủng nhất: trước kỳ nghỉ đã chuẩn bị đầy đủ hàng, vậy mà chỉ trong hai ngày đầu Quốc khánh đã bán sạch, quầy hàng trống trơn. Giờ đây mọi người đang khắp nơi điều chuyển hàng về bổ sung

$XAU $XAUT

Giá dầu vọt lên 100 USD giữa lúc Trung Đông giao tranh ác liệt, sao giá vàng lại sụp đổ trước?

Lần này, tâm lý trú ẩn an toàn bị lợi suất trái phiếu Mỹ cao và đồng USD mạnh hợp sức dập tắt hoàn toàn. Dầu thô vượt mốc 100 USD châm ngòi nỗi lo lạm phát.

Thị trường lập tức nghiền nát kỳ vọng Fed hạ lãi suất, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt.

Với vàng, một tài sản không sinh lãi, khi tiền mặt và các khoản đầu tư thu nhập cố định mang lại lợi suất thường niên sát, thậm chí vượt cả mức sinh lời của các sản phẩm tài chính truyền thống, chi phí nắm giữ trở nên quá đắt đỏ. Các nhà đầu tư lớn đành ngậm ngùi bán tháo.

Trong ngắn hạn, chừng nào tình hình Trung Đông chưa hoàn toàn mất kiểm soát đến mức làm đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu, giá vàng vẫn phải nhìn sắc mặt Fed.

Nếu các dữ liệu kinh tế sắp tới tiếp tục cho thấy lãi suất cao sẽ còn kéo dài, mốc 4100 USD có lẽ chưa phải đáy; giá vàng vẫn sẽ phải tìm điểm tựa trong những đợt biến động.

Bạn nghĩ đợt điều chỉnh này chỉ là khoảng nghỉ giữa chặng của thị trường vàng giá lên, hay là tín hiệu cho thấy giá đã đạt đỉnh?
$XAU
$CL
$BZ

DYOR

Cổ phiếu Mỹ điều chỉnh ở vùng cao, rốt cuộc là đợt nghỉ ngơi của thị trường bò hay là tín hiệu báo đỉnh?

Ba chỉ số chính đóng cửa giảm, nhìn bề ngoài thì biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có phần “diều hâu”, cộng thêm lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt và dầu thô mạnh lên đã siết chặt thanh khoản của thị trường. Tách riêng diễn biến trên bảng giá, sự phân hóa nội bộ rất sâu

Trong nhóm công nghệ, Micron Technology $MU bất ngờ tăng mạnh hơn 4% dù thị trường chung giảm, vì các đơn đặt hàng bộ nhớ băng thông cao HBM nhờ AI đã được đẩy thẳng tới năm 2027. Dòng tiền không thoát khỏi AI, mà chuyển từ việc bán “câu chuyện” của các “ông lớn” sang chuỗi cung ứng chip có tính chắc chắn về kết quả kinh doanh cao hơn ở thượng nguồn. Amazon $AMZN cũng tăng hơn 1% nhờ được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản

Ở phía giảm, Meta $META và SpaceX $SPCX giảm hơn 2%. SpaceX biến động lớn và thị trường lan truyền tin tức về việc một khoản tài trợ rất lớn để mua chip; còn Meta thì do mức tăng trước đó quá mạnh, trong khi lãi suất tăng cao khiến định giá chịu áp lực

Thị trường đang dần hình thành đặc điểm “phòng thủ hóa” các ông lớn và “tiện ích hóa” phần cứng. Dòng tiền bắt đầu xem Nvidia $NVDA và Amazon như các vị thế phòng thủ, biến chip lưu trữ thành “tiền tệ cứng”. Tuy nhiên rủi ro nằm ở chỗ: lợi suất trái phiếu Mỹ đang ở mức cao. Nếu phần hiện thực hóa doanh thu từ các ứng dụng AI ở giai đoạn sau không theo kịp tốc độ đốt tiền của phần cứng ở giai đoạn trước, thì nguy cơ bong bóng có thể “phản công” lại phía phần cứng

Tiếp theo, dự kiến toàn thị trường sẽ giằng co trong ngắn hạn, và sau khi bước vào mùa công bố KQKD quý 3, sự phân hóa sẽ gia tăng. Chỉ những cổ phiếu phần cứng có thể hiện thực hóa lợi nhuận và các “ông lớn” dòng tiền mạnh mới có thể đoàn kết chống chịu đà giảm; các cổ phiếu nhỏ không có lợi nhuận sẽ bị rút máu nhanh hơn

Bạn đang nắm giữ những mã nào? Có thể cùng trao đổi
DYOR

为什么大选前大家总是既想建仓，又怕踩空或追高？

中期大选前美股表面创新高，资金高度集中于巨头，多数股票偏弱。但历史数据显示，选前易洗盘，选后6个月上涨概率极高。策略应重盈利变现与政策防守，逢低分批布局

✍️选前推荐7只核心标
1. 科技与AI基建
$GOOGL 估值优势明显，搜寻与云业务双轮驱动。买入价340美元，目标价355或385美元，止损价315美元

$NVDA 盈利弹性极强，但短期指标超买，易逢利好洗盘。建议等回调买入价205美元，目标价250美元，止损价180美元

$MSFT AI商业化最顺畅，需关注数据中心开支。回调买入价480美元，目标价540美元，止损价450美元

2. 防御与政策敏感板块
$LLY GLP-1拓展医保与自费人群，兼具防御与高成长。买入价1100美元，目标价1250美元，止损价1000美元

$JPM 受益于去监管预期及高估值科技股资金轮动。买入价320美元，目标价350美元，止损价270美元

$LMT 地缘紧张下军备补库存为跨党派刚需。买入价500美元，目标价550美元，止损价460美元

$EOG 受惠能源安全议题，需防范选后地缘溢价回吐，宜短线交易。买入价140美元，目标价152美元，止损价130美元

预判选前大概率压制波动，如果落地分裂国会，不确定性消除后易迎来普涨。切忌高位追涨，利用选前震荡分批建仓胜率更高

DYOR

MasKic này đang định làm gì lớn? Thậm chí còn muốn mượn 40 tỷ USD để “đổ” vào Nvidia?

SpaceX đang đẩy một khoản tài trợ khổng lồ trị giá 40 tỷ USD, do Apollo dẫn dắt, bao gồm 10 tỷ là khoản vay và 30 tỷ là trái phiếu. Mục tiêu là “xả kho” kiểu tranh mua các chip AI hiệu năng cao của Nvidia
$SPCX $NVDA $SPCH $NVDL

Bỏ qua cuộc đua năng lực tính toán thông thường, ở đây có hai điểm đáng chú ý

Một là năng lực tính toán “trời đất hợp nhất” đang điên cuồng bành trướng
Trong năm nay, sau khi SpaceX mua lại xAI, mảng hàng không vũ trụ, Starlink và các mô hình ngôn ngữ lớn hàng đầu đã được kết nối hoàn toàn. Trung tâm dữ liệu mặt đất thiếu điện, thiếu mặt bằng—kho dự trữ năng lực tính toán 40 tỷ USD này có thể là cách Musk đang chuẩn bị từ sớm cho các trung tâm dữ liệu trong tương lai ở không gian và mạng lưới tính toán liên hành tinh

Hai là logic tài trợ AI thay đổi đột ngột
Trước đây làm AI thì dựa vào tài trợ bằng vốn cổ phần, đốt tiền. Giờ các “ông trùm” dẫn đầu trực tiếp chơi đòn bẩy cao bằng cách phát hành trái phiếu. Phần cứng cao cấp đang nhanh chóng trở thành hạ tầng tài sản nặng như thủy điện, đường sắt

Diễn biến tiếp theo, ngưỡng gia nhập AI được nâng lên mức hàng nghìn tỷ. Những người chơi nhỏ hoàn toàn mất vé vào sân. Nhưng kiểu玩法 phụ thuộc cực mạnh vào việc vay nợ để xây dựng hạ tầng tài sản nặng này cũng rất thử thách tốc độ thương mại hóa AI: nếu đầu ra không đạt kỳ vọng, khoản nợ khổng lồ sẽ biến thành “lưỡi dao” treo lơ lửng trên đầu

Bạn nghĩ chiến lược “all-in” phát trái phiếu để đổ vào năng lực tính toán này có chạy được không?
DYOR

Đợt lao dốc này của thị trường crypto là một cú rũ bỏ hay thị trường thực sự sắp sụp đổ?

Bitcoin thủng mốc 84.000 USD, giảm hơn 2% trong ngày; Ethereum thủng mốc 2.600 USD, giảm hơn 3%. Các cổ phiếu liên quan đến crypto trên thị trường Mỹ như Strategy $MSTR , Coinbase $COIN và Circle $CRCL cũng đồng loạt lao dốc hơn 2%.

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới trong khi riêng thị trường crypto chịu áp lực: thanh khoản vĩ mô đang lệch pha. Bất đồng về kỳ vọng Fed hạ lãi suất, cộng với lãi suất vẫn ở mức cao, khiến dòng tiền lớn chốt lời ở vùng giá cao và quay lại các tài sản trú ẩn truyền thống.

Xét về cấu trúc vị thế, đây có vẻ là một chuỗi thanh lý dây chuyền điển hình. Đòn bẩy của phe mua quá cao trong vài ngày qua, còn phí hợp đồng vĩnh cửu lệch khỏi mức bình thường, tạo điều kiện để dòng tiền lớn thuận đà bán tháo nhằm giảm đòn bẩy. Ethereum giảm mạnh hơn Bitcoin, cho thấy khẩu vị rủi ro với altcoin đã chạm đáy và thanh khoản đang tập trung vào Bitcoin.

Trong thời gian tới, quá trình giảm đòn bẩy có thể vẫn chưa kết thúc. Bitcoin nhiều khả năng sẽ kiểm tra lại vùng hỗ trợ mạnh 80.000–82.000 USD. Chừng nào mốc 80.000 USD còn được giữ vững, đây chỉ là nhịp điều chỉnh bình thường trong thị trường tăng giá trung hạn. Khi những bất ổn vĩ mô qua đi, cuối năm vẫn có thể mở ra một vòng cạnh tranh vị thế mới. Nên chờ tín hiệu tạo đáy, tránh vội vàng bắt đáy hoặc bán tháo.
DYOR

Đợt tăng mạnh này của chứng khoán Mỹ thực sự rất đáng chú ý. Chẳng lẽ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vọt lên mức cao mà thị trường chứng khoán đã hoàn toàn miễn nhiễm rồi sao?

Nhìn bề ngoài, S&P 500 đang tiến sát mức cao, $NVDA 、$TSLA 、$MSFT dẫn đầu đà tăng vọt. Dòng tiền coi cảnh báo lãi suất cao như không khí, nhưng thực chất đây là một trò chơi tụ tập đầy rủi ro.

Thị trường đang xem các ông lớn AI như nơi trú ẩn trước lạm phát. Những tập đoàn này nắm giữ lượng tiền mặt khổng lồ và hầu như không nhạy cảm với chi phí lãi vay. Nhưng sự phân hóa giữa các cổ phiếu chip phơi bày sự thật khắc nghiệt: $WDC、$STX、$TSM, những cái tên hưởng lợi lớn từ AI, đang tăng mạnh, trong khi $QCOM、$INTC、$AMD, thiên về tiêu dùng và các ngành mang tính chu kỳ truyền thống, lại suy yếu. Toàn thị trường chỉ được chống đỡ bởi một số ít tập đoàn khổng lồ, còn các chỉ báo về độ rộng thị trường thực ra đang xấu đi nhanh chóng.

Mùa công bố báo cáo tài chính quý 3 sắp bắt đầu sẽ là phép thử quan trọng nhất. Môi trường lãi suất cao khiến lợi suất phi rủi ro trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết. Nếu khả năng biến AI thành doanh thu không đạt kỳ vọng, các mức định giá cao rất dễ dẫn đến làn sóng chốt lời dữ dội.

Trong ngắn hạn, sự tụ hội quanh các tập đoàn lớn có thể duy trì vẻ thịnh vượng bề ngoài, nhưng nếu giá dầu và lãi suất tiếp tục neo cao, sự phân hóa nội bộ rốt cuộc sẽ buộc thị trường phải điều chỉnh giảm để bắt kịp. Hiện giờ, mù quáng đuổi theo đà tăng là cực kỳ rủi ro; điều quan trọng là theo sát lợi nhuận thực tế trong mùa báo cáo tài chính.
DYOR

#Solana代币化股票9月交易量破44亿美元
Mọi người nghĩ rằng chứng khoán Mỹ niêm yết trên chuỗi chỉ là thêm một kênh để đánh cổ phiếu. Thứ thực sự cần quan tâm là

Lợi suất stablecoin đang bị token hóa chứng khoán Mỹ âm thầm xâm chiếm
Trước đây, khi mọi người tích trữ USDC trên chuỗi, họ chỉ nhận được phần lãi mỏng manh từ DeFi. Hiện tại, đổi trực tiếp sang token hóa chứng khoán Mỹ không chỉ có thể hưởng mức tăng trưởng dài hạn của tài sản chất lượng từ chứng khoán Mỹ, mà còn có thể sẵn sàng làm tài sản thế chấp ở lớp nền để vay mượn. Chức năng nền tảng của stablecoin trong thị trường crypto đang bị token hóa chứng khoán Mỹ lặng lẽ thay thế

Con ngựa thành Troy để kết nối vốn truyền thống
Điều này hoàn toàn không phải trò nhỏ để nhà đầu tư lẻ chơi. Ví dụ như Aave V4 cho phép chứng khoán Mỹ làm tài sản thế chấp, từ đó trực tiếp “bẩy” giao dịch chênh lệch cho tổ chức. Vốn truyền thống không cần rút tiền về hệ thống ngân hàng; chỉ cần hoàn tất vòng khép kín luân chuyển vốn giữa tài sản chứng khoán Mỹ và cho vay mượn DeFi ngay trên chuỗi—hiệu quả sử dụng vốn cao đến đáng sợ

Quyền phát hiện giá của sự kiện đột xuất đang ép các sàn giao dịch truyền thống
Hiện nay, khối lượng giao dịch token hóa chứng khoán Mỹ trên các nền tảng như Uniswap hay Raydium đã rất đáng kinh ngạc. Chỉ cần gã khổng lồ công nghệ bùng nổ tin tốt/xấu lớn trong khung giờ giao dịch ngoài giờ chứng khoán Mỹ, thì những biến động giá nhanh nhạy nhất và khối lượng giao dịch thực sự rất có thể sẽ bùng phát trước trên chuỗi. Sau đó, khi mở cửa, thị trường chứng khoán truyền thống lại bị đảo chiều quyết định hướng đi

Tiếp theo, có lẽ RWA sẽ tăng tốc chiếm lấy dòng tiền của các đồng “sh*tcoin” không có đòn bẩy nghiệp vụ. Giới Phố Wall sẽ không chờ chết—họ sẽ trực tiếp kết nối hoặc mua lại lớp thanh toán (settlement) của các public chain. Cuối cùng, sự phát triển sẽ thành một hình thái mới: phía trước là các công ty chứng khoán truyền thống, còn phía sau toàn bộ được vận hành theo lớp thanh toán mới trên các public chain như Solana
$AAPL $TSLA $NVDAB

Tự nghiên cứu (DYOR)

#英伟达股价创历史新高涨2.4%
Cổ phiếu Nvidia lại lập kỷ lục mới, vốn hóa tiến sát 6 nghìn tỷ USD $NVDA

Bạn có dám tin Nvidia mà vốn hóa cũng sắp vượt 5,7 nghìn tỷ USD rồi không? Ngay trong phiên cách đây vài ngày, giá cổ phiếu đã chạm 237,88 USD, lập kỷ lục mới; doanh thu trong một quý gần 1 nghìn tỷ USD và đồng thời tăng gấp đôi so với cùng kỳ

Mọi người đều đang nhìn vào “khoảng trống” về năng lực tính toán AI, nhưng điều thực sự cần chú ý là chiến lược khóa cổ phiếu của Nvidia. Lần họp hội đồng lần này đã trực tiếp phê duyệt kế hoạch mua lại 1.500 tỷ USD, khiến tổng hạn mức vọt lên 2.350 tỷ USD. Đây là dùng tiền thật để “đỡ” thị trường, ép chặt lượng cổ phiếu lưu thông. Cộng thêm việc Morgan Stanley xếp lại Nvidia vào danh sách “lựa chọn số 1” của ngành, nên dòng tiền tổ chức gần như không dám rời tàu

Trên đà AI, cuộc đua đã chuyển từ “so kè năng lực tính toán” sang “siết chặt hệ sinh thái”. Trong ngắn hạn, các công ty làm mô hình lớn và các gã khổng lồ đám mây hoàn toàn không có phương án thay thế, chỉ có thể thụ động nộp “thuế” cho ông Hoàng Nhân Tuấn (Jensen Huang). Việc mua lại không chỉ kéo cao EPS, mà còn “mớm” cho thị trường một liều thuốc an tâm

Trong ngắn hạn dự kiến có thể xuất hiện một đợt điều chỉnh nhẹ do nhà đầu tư chốt lời, nhưng chỉ cần doanh thu mỗi quý vẫn tiếp tục duy trì ở mức 1 nghìn tỷ USD, thì việc vượt mốc 6 nghìn tỷ chỉ còn là vấn đề thời gian. Hiện tại, nó không còn chỉ là bán chip nữa; mà giống như đang trực tiếp “neo” cơ sở hạ tầng số cho toàn bộ thời đại AI
DYOR

美债收益率飙到二十多年新高，美财长贝森特却喊大家别慌

其实官方安抚市场的套路很明显，贝森特把原因归结为全球债券收益率普涨，试图证明这不是美国独有的信用危机，只要大家没砸盘美债换成德债日债，他就觉得还能扛

但这恰恰暴露了全球资金流动性的剧烈干涸

通胀粘性与高利率出不来
非农就业虽然降温，但收益率短暂掉头后又立马拉升，说明市场根本不信美联储能顺利降息，对高利率长期的预期已经彻底锁死

全球债务挤压与避险失效
全球央行都在发债补缺口，各主要经济体的利率都在被动拉高。美债不再是无风险资产，而是正在被市场重新定价

预计收益率在高位震荡甚至冲顶是大概率事件，这会导致全球信贷紧缩更加严峻，股市和房市等风险资产将持续承压

官方越是频繁表态叫大家冷静，往往说明市场流动性的张力已经逼近临界点，接下来的波动只会更大
DYOR

#美股周五收涨疲软就业数据提振
Thị trường chứng khoán vốn yếu đi nhưng lại ăn mừng điên cuồng—hiện tượng “tin xấu lại là tin tốt” lạ lùng như vậy, bạn đã từng thấy chưa?

Tháng 9, việc làm mới ngoài nông nghiệp chỉ tăng 29 nghìn, thấp xa so với dự báo 90 nghìn; tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng lên 4,2%. Nhưng ngay khi dữ liệu này được công bố, lợi suất trái phiếu Mỹ lao dốc mạnh, chứng khoán Mỹ đồng loạt bật tăng, và Nasdaq còn vượt lên mức cao kỷ lục mới

Vì sao việc làm yếu đi mà nhà đầu tư lại “mua”?
Vì thị trường đã bị dọa sợ bởi việc tăng lãi suất, thị trường lao động nguội đi, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó có thể tiếp tục theo đuổi những đợt tăng lãi suất quyết liệt

Kinh tế không sụp đổ, nhưng cũng không nóng đến mức gây bùng phát lạm phát—vì thế lại vừa đủ tạo lý do để giảm lãi suất hoặc giữ nguyên. Tiền đương nhiên sẽ dám vào cuộc

Hãy xem hai mã tiêu biểu
NVIDIA $NVDA vẫn là trụ cột trấn giữ; khi tâm lý thị trường hồi ấm, nó là nơi được “đánh” đầu tiên, vốn hóa áp sát ngưỡng lịch sử. Nike $NKE thì kém may mắn hơn: dù cũng được kéo theo bởi thị trường chung, nhưng vì báo cáo tài chính của chính mình suy yếu nên trong một ngày đã rơi mạnh hơn 10%. Điều này cho thấy dòng tiền rất kén chọn: tin tốt vĩ mô chỉ có thể nâng đỡ cả thị trường, còn cổ phiếu riêng lẻ vẫn phải dựa vào kết quả kinh doanh

Tin xấu là tin tốt có tác dụng “biên”
Nếu trong vài tháng tới, việc làm tiếp tục suy giảm (tăng trưởng âm kéo dài), thì tâm lý thị trường sẽ chuyển ngay từ “cuồng vui vì kỳ vọng hạ lãi suất” sang “nỗi sợ suy thoái”. Lúc đó, cho dù có hạ lãi suất nữa cũng không cứu được giá cổ phiếu

Trong ngắn hạn, chứng khoán Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động ở vùng cao. Dù vậy, rủi ro lãi suất tạm thời đã được loại bỏ. Nhưng trong trung hạn, cần hết sức cảnh giác: dữ liệu lạm phát tiếp theo và mùa báo cáo tài chính Q3 mới chính là “đề thi”. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp không theo kịp, chỉ dựa vào kỳ vọng hạ lãi suất để nâng đỡ đà tăng thì sớm muộn cũng bị dòng chốt lời đập xuống

DYOR

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ gây sốc lớn, thị trường lao động có thực sự phải “đạp phanh” không?

Số việc làm mới phi nông nghiệp trong tháng 9 chỉ đạt 29.000, thấp xa so với dự báo 90.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, tốc độ tăng lương theo giờ chậm lại còn 3%; cộng thêm việc dữ liệu kỳ trước bị điều chỉnh giảm mạnh và số vị trí tuyển dụng giảm, có thể thấy rõ thị trường lao động đang nguội lạnh là sự thật

Tuyển dụng bước vào giai đoạn đóng băng
Doanh nghiệp không hẳn là sa thải hàng loạt, mà là ngừng mở rộng tuyển dụng. Nguyên nhân khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng không phải do chủ động cho nghỉ việc, mà là do chu kỳ tìm việc bị kéo dài—thị trường rơi vào tình trạng bế tắc: không ai bị sa thải, nhưng cũng không ai có thể được tuyển dụng

“Bể đệm” hấp thụ của ngành dịch vụ suy yếu
Khả năng hấp thụ của ngành dịch vụ, vốn trước đó vẫn khá vững, đang chậm lại; điều đó cho thấy lãi suất cao cuối cùng đã “thấm” tới đoạn cuối cùng của tiêu dùng thực tế

Nhóm dữ liệu này trực tiếp dập tắt mọi ngờ vực về việc tiếp tục tăng lãi suất. Trọng tâm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nhanh chóng chuyển từ chống lạm phát sang phòng ngừa suy thoái, và lộ trình cắt giảm lãi suất trở nên cực kỳ rõ ràng

Trong ngắn hạn, dự kiến thị trường cổ phiếu Mỹ sẽ rơi vào cuộc giằng co kịch liệt giữa nỗi lo suy giảm lợi nhuận và kỳ vọng lợi ích từ việc cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD sẽ chịu áp lực đi xuống. Nhịp độ hạ nhiệt của thị trường lao động sẽ quyết định liệu nền kinh tế Mỹ rơi vào “hạ cánh mềm” hay “hạ cánh cứng”
DYOR

$BTC
#美国9月非农仅增2.9万人失业率升至4.2%

Tối nay sẽ công bố việc làm phi nông nghiệp tháng 9, vậy rốt cuộc mọi người đang hoảng gì?

Dự báo thị trường số việc làm mới tăng thêm trong khoảng 85.000 đến 90.000, so với tháng trước đã chậm lại đáng kể; tỷ lệ thất nghiệp giữ quanh mức 4,1%

Mối nguy nằm ở chỗ điều chỉnh giá trị trước đó mới là cái bẫy
Nhìn thì con số bề ngoài có vẻ đẹp nhưng không có ý nghĩa. Gần đây Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thường bị “lừa” bởi dữ liệu. Dữ liệu vừa phát hành trông có vẻ tốt, nhưng sang tháng sau có thể bị hạ mạnh. Nếu lần này số việc làm mới đúng như kỳ vọng, nhưng lại hạ đáng kể dữ liệu của tháng trước xuống thấp hơn, thị trường vẫn sẽ giao dịch theo hướng việc làm xấu đi

Tin xấu không còn là tin tốt
Trước đây, khi việc làm kém, mọi người lại thấy việc giảm lãi suất là vui và giá tăng. Nhưng nếu lần này số việc làm mới giảm trực tiếp xuống dưới 50.000, thậm chí chuyển sang âm, thì dòng tiền sẽ không ăn mừng việc giảm lãi suất, mà là hoảng loạn bán tháo, giao dịch thẳng sang kịch bản suy thoái kinh tế

Tăng tốc lương thậm chí còn “độc” hơn cả số người được tuyển dụng
Nếu số việc làm mới ở mức bình thường, nhưng tăng trưởng giờ làm và tiền lương theo giờ lại vượt kỳ vọng, thì “bóng mờ” lạm phát vẫn không tan. Khi đó Fed sẽ càng có lý do duy trì lãi suất cao

Nếu các số liệu việc làm mới sau đó ổn định trong khoảng ôn hòa 80.000 đến 120.000, thị trường sẽ tiếp tục đi theo logic “hạ lãi suất hạ cánh mềm”, đây là tin tốt cho cả BTC và chứng khoán Mỹ. Nhưng nếu dữ liệu đi theo hướng cực đoan, bùng nổ mạnh hoặc lao dốc mạnh, trong ngắn hạn đều sẽ kích hoạt đợt rũ bỏ mạnh. 8 giờ 30 tối nay, khuyến nghị trước hết hãy xem phản ứng, đợi đợt biến động đầu tiên đã được hấp thụ rồi hãy hành động
$BTC

DYOR

#美光业绩超预期并上调指引
Chu kỳ siêu cấp của ngành lưu trữ liệu có thực sự kéo dài mãi được không?

Kết quả tài chính mới nhất của Micron khá ấn tượng: doanh thu quý tài chính thứ tư đạt 54,229 tỷ USD, dự báo cho quý tới được nâng thẳng lên 61,5 tỷ USD; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý đạt 38,15 USD $MU

Công ty cũng giành được 26 hạng mục hợp đồng dài hạn để khóa tổng đơn hàng trị giá 150 tỷ USD, đồng thời khẳng định tình trạng thiếu cung – cầu trong giai đoạn 2027 và 2028 sẽ nghiêm trọng hơn năm nay

Có ba biến số đáng theo dõi

Thứ nhất, sức chịu đựng của khách hàng
Micron dùng hợp đồng dài hạn để “khóa” lợi nhuận trong ngắn hạn, nhưng điều kiện là các gã khổng lồ công nghệ điên cuồng bù đắp chi phí lưu trữ. Tiền đề này dựa trên việc AI ở đầu cuối có thể tiếp tục tạo doanh thu thực. Nếu ROI ở hạ nguồn không đạt kỳ vọng, mô hình “bên mua chi tiền” này có thể tắt bất cứ lúc nào

Thứ hai, dòng vốn đầu tư (capex) bào mòn
Capex tương lai của Micron sẽ vượt 50 tỷ USD. Chi phí khấu hao lớn đi kèm với việc mở rộng công suất: nếu đà tăng giá chào (quote) chậm lại, cam kết về việc biên lợi nhuận gộp ở đáy sẽ sớm phục hồi sẽ rất khó thực hiện

Thứ ba, “chu kỳ” chưa bao giờ biến mất
Hiện tại HBM và DRAM cao cấp đang cực kỳ thiếu, nhưng khi các nhà sản xuất như Samsung và SK Hynix tung thêm năng lực sản xuất mới, cán cân cung – cầu có thể mất thăng bằng nhanh hơn cả dự kiến $SKHY

Dự kiến dòng tiền trong ngắn hạn của Micron vẫn “đỉnh”/vượt trội, và giá cổ phiếu sẽ tiếp tục duy trì ở vùng cao. Tuy nhiên, trọng tâm thị trường đã chuyển từ việc “kết quả tốt đến mức nào” sang “đỉnh giá có thể giữ được bao lâu”. Capex khổng lồ cùng với sự không chắc chắn về việc AI đầu cuối tạo hiện thực doanh thu sẽ là nguồn biến động lớn nhất trong tương lai
DYOR

Vừa rồi vàng đã lên tới 4200 USD, nhưng “bánh” lại lình xình quanh mức 83000 USD, giằng co không ngừng; điều này cho thấy tài sản truyền thống phòng thủ và tài sản chống lạm phát dạng số đang đi theo những lộ trình phân hóa hoàn toàn khác nhau
$XAU $XAUT $BTC

Nhiều người cho rằng vàng tăng mạnh là do phòng ngừa địa chính trị. Thực ra, lực đẩy chính trong thời gian gần đây đến từ dòng mua có tính cấu trúc của ngân hàng trung ương và việc định giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Dòng vốn truyền thống đối mặt với lạm phát nợ tăng và tiền tệ tín dụng bị mất giá, lựa chọn ưu tiên vẫn là vàng

Còn “bánh” sau khi vượt mốc 80.000 USD lại rơi vào giai đoạn tích lũy đi ngang ở vùng cao: thị trường bò trong ngày chỉ giảm rất nhẹ 0,11%, thực chất là đang hấp thụ lượng đòn bẩy trước đó, chờ chất xúc tác vĩ mô mới

Vàng và Bitcoin hiện không còn đơn thuần là mối quan hệ cạnh tranh; chúng đang phân luồng hai kiểu vốn phòng thủ

Quỹ cấp chủ quyền và các tổ chức tuân thủ truyền thống
Ưu tiên chọn vàng làm nắm giữ “đáy” trên bảng cân đối, từ đó đẩy giá vàng lên

Khẩu vị rủi ro cao và thanh khoản bán lẻ
Xem “bánh” như một công cụ chống lạm phát có độ co giãn cao; việc hình thành hỗ trợ mạnh quanh 83000 USD là biểu hiện cho thấy quá trình “tài sản hóa” của vàng số đang được tăng cường

Tiếp theo, vàng trong ngắn hạn có thể sẽ phải đối mặt với việc chốt lời khi ở trên 4200 USD, nhưng miễn là xu hướng dài hạn của việc cắt giảm lãi suất không đổi thì đỉnh trung-dài hạn vẫn rất khó dự đoán

Nếu “bánh” có thể tạo đáy thành công trong khoảng 82000 đến 83000 USD, cùng với việc dòng tiền thanh khoản từ thị trường chứng khoán Mỹ được giải phóng, rất có khả năng sẽ bước vào một vòng bùng nổ mới

Về phân bổ: vàng đảm nhiệm vai trò “trụ cột giữ vững”; “bánh” phụ trách việc tìm kiếm lợi nhuận vượt trội—vẫn là chiến lược tổ hợp có tỷ lệ chi phí/hiệu quả (giá trị) tốt nhất hiện nay

DYOR