Cycle Trading

Sự kiện: Con hươu bitcoin (Btdr.US) đã công bố báo cáo quý I năm tài chính 2025. Công ty đã đạt doanh thu 70.1 triệu USD trong quý I, giảm 41.3% so với cùng kỳ năm trước, tăng 1.6% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ hoạt động tự vận hành là 37.2 triệu USD, giảm 10.4% so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp tổng hợp là -3.2 triệu USD, tỷ lệ lợi nhuận gộp là -4.6%, chủ yếu do giá điện tăng do mùa khô ở Bhutan, Con hươu đã tạm thời đóng cửa mỏ ở Bhutan, nhưng sau khi bước vào mùa mưa trong quý II, giá điện đã trở lại mức 0.042 USD/kWh; Doanh thu từ bán máy khai thác Seal đạt 4.1 triệu USD, đánh dấu sự bắt đầu chính thức của việc bán máy khai thác của công ty. EBITDA đã điều chỉnh là -56.1 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm 2024 là 27.3 triệu USD. Lợi nhuận ròng đạt 410 triệu USD, chủ yếu do giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi (448.7 triệu USD) và quyền chọn Tether (58.4 triệu USD) được ghi nhận trong quý IV năm 2024.

Sự kiện: Bitdeer (Btdr.US) công bố báo cáo tài chính quý IV năm tài khóa 2024. Doanh thu quý IV của công ty đạt 69 triệu USD, giảm 40% so với 114.8 triệu USD cùng kỳ năm 2023. Trong đó, doanh thu từ hoạt động tự hành đạt 41.5 triệu USD, giảm 11.5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 5.1 triệu USD, tỷ lệ lợi nhuận gộp đạt 7.4%, giảm mạnh so với 27 triệu USD và 23.5% cùng kỳ năm 2023. EBITDA điều chỉnh là -3.8 triệu USD, cùng kỳ năm 2023 là 3.8 triệu USD dương. Lỗ ròng đạt 531.9 triệu USD, chủ yếu do lỗ từ công cụ tài chính phái sinh không tiền mặt 479.8 triệu USD, bao gồm lỗ từ chứng quyền Tether 55.8 triệu USD và lỗ từ trái phiếu chuyển đổi 413.7 triệu USD.

Tác giả: Joy Lou
Sự kiện: Cang.us đã đưa ra ba thông báo quan trọng vào tháng 11, mua lại máy khai thác tiền điện tử đang chạy 32Eh/s của Bitmain với giá 256 triệu USD; dự kiến ​​phát hành 144 triệu USD cổ phiếu để tài trợ cho các thương vụ mua lại máy khai thác tiền điện tử đang chạy 18Eh/s tiếp theo; Bitcoin đã được khai thác vào tháng 11.
Bình luận:
1. Trong giai đoạn đầu tiên, Cangu đã có được một máy khai thác tiền điện tử có tốc độ 32Eh/s đang hoạt động, với giá ngừng hoạt động khoảng 70.000 USD mỗi chiếc (bao gồm chi phí vận hành dịch vụ lưu trữ Bitmain). ở Trung Đông và Châu Phi, các máy khai thác chủ yếu sử dụng máy khai thác S19 hàng đầu của Bitmain, hiện có chu kỳ khấu hao khoảng 4 năm.

Tác giả: Joy Lou

BitDeer (mã chứng khoán BTDR của Hoa Kỳ) đã cập nhật số liệu hoạt động trong tháng 11. Máy khai thác A2 (Sealminer A2) mà thị trường đang chú ý đã bắt đầu sản xuất hàng loạt và lô 30.000 chiếc đầu tiên đã được bán cho các bên bên ngoài.
Đường cong tăng trưởng đầu tiên: chip tự phát triển, doanh số bán máy khai thác và mỏ tự vận hành.
Khả năng phát triển chip tự phát triển luôn là khả năng cạnh tranh cốt lõi của các nhà sản xuất máy khai thác. Xiaolu đã hoàn thành thành công việc sản xuất chip máy khai thác A2 và chip máy khai thác A3 đầu tiên trong sáu tháng qua.

Hình 1: Lộ trình công nghệ BitDeer

Nguồn: Trang web chính thức của BitDeer

Hình 2: Dự đoán các thông số máy khai thác chính của BitDeer

Nguồn: Dự báo mô hình, hướng dẫn của công ty

Tác giả: Cycle Capital, Lisa
Kể từ Thỏa thuận mới “924”, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã trải qua một đợt tăng vọt mạnh mẽ. Các chính sách của ba bộ tài chính và cuộc họp Bộ Chính trị của Ủy ban Trung ương CPC đã vượt quá mong đợi và thúc đẩy tâm lý thị trường. Thị trường chứng khoán hạng A và Hồng Kông phục hồi mạnh mẽ, dẫn đầu thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, sau ngày Quốc Khánh, thị trường chuyển sang giảm điểm trước kỳ vọng chung là cực kỳ lạc quan. Vậy thị trường hiện tại là một tia chớp ngắn ngủi hay đã chạm đáy? Bài viết này sẽ cố gắng đưa ra nhận định từ góc độ phân tích các nguyên tắc cơ bản, chính sách kinh tế trong nước và mức định giá chung của thị trường chứng khoán.
1. Nguyên tắc cơ bản
Nhìn chung, các yếu tố cơ bản trong nước vẫn còn yếu, có một số dấu hiệu cải thiện nhẹ nhưng chưa có tín hiệu chuyển hướng rõ ràng. Trong dịp Quốc khánh, mức tăng trưởng tiêu dùng tăng theo năm, theo tháng nhưng vẫn chưa được phản ánh ở một số chỉ số kinh tế lớn. Trong những quý tới, tăng trưởng của Trung Quốc có thể sẽ phục hồi vừa phải nhờ các chính sách thúc đẩy.

1. Khởi động lại chu kỳ nới lỏng sau 4 năm
Vào lúc 2 giờ sáng ngày 19 tháng 9, giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang đã giảm từ 5,25% xuống 5,50% xuống 4,75% đến 5,0%. chu kỳ giảm lãi suất chính thức bắt đầu Việc cắt giảm lãi suất 50 bp phù hợp với kỳ vọng về lãi suất tương lai của CME, nhưng vượt quá dự báo của nhiều ngân hàng đầu tư Phố Wall. Trong lịch sử, lần cắt giảm lãi suất 50 bp đầu tiên chỉ xảy ra trong các trường hợp khẩn cấp về kinh tế hoặc thị trường, chẳng hạn như bong bóng công nghệ vào tháng 1 năm 2001, cuộc khủng hoảng tài chính vào tháng 9 năm 2007 và dịch bệnh COVID-19 vào tháng 3 năm 2020. Vì việc cắt giảm lãi suất 50 bp sẽ khiến thị trường có mối lo ngại lớn hơn về "suy thoái kinh tế", Powell nhấn mạnh trong bài phát biểu của mình rằng ông không thấy bất kỳ dấu hiệu suy thoái nào và ông tiếp tục sử dụng phương pháp này để phòng ngừa những lo lắng về suy thoái kinh tế của thị trường.

Giới thiệu:
Open Netwotk (TON), trước đây gọi là Telegram Open Network, được nhóm Telegram tạo ra vào năm 2018. Sau khi bị SEC cáo buộc tiến hành phát hành chứng khoán chưa đăng ký trong kỷ nguyên ICO, nhóm Telegram đã nộp phạt để đạt được thỏa thuận giải quyết và đã từ bỏ dự án do cộng đồng thành lập và tiếp tục phát triển và hoạt động. Mặc dù trên danh nghĩa nó được tách biệt khỏi Telegram, nhưng kết nối thực tế giữa hai bên vẫn là trực tiếp. TON luôn là chuỗi công khai duy nhất được Telegram hỗ trợ chính thức và tiếp tục được tích hợp sâu với Telegram. TON sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ cơ sở người dùng khổng lồ của Telegram và. Với tư cách là một cổng giao thông, Telegram sẽ xây dựng một hệ sinh thái kỹ thuật số phi tập trung với sự tự do và quyền riêng tư bằng cách hỗ trợ TON.

Tổng quan thị trường
Kể từ quý 3, các tài sản hoạt động tốt hơn: RUT (Chỉ số Russell 2000) và XAUUSD (giá vàng), cũng như SPF (cổ phiếu tài chính) và trái phiếu Hoa Kỳ, và các tài sản hoạt động kém hơn: Ethereum, dầu thô, và đồng đô la Mỹ. Thị trường gần như đi ngang, chỉ số Nasdaq 100.

Đối với chứng khoán Mỹ, thị trường hiện tại vẫn đang trong thị trường giá lên và xu hướng chính vẫn là đi lên. Tuy nhiên, môi trường giao dịch trong những tháng đến cuối năm sẽ tương đối thiếu các chủ đề về hiệu suất và khả năng thăng trầm của thị trường sẽ bị hạn chế. Thị trường tiếp tục điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận quý 3:

Định giá đã điều chỉnh gần đây nhưng đã phục hồi nhanh chóng. PE 21 lần vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm:

Tổng số lượng stablecoin
Bất chấp các giao dịch thị trường chậm chạp gần đây và tâm lý thấp, tổng lượng stablecoin trên thị trường vẫn đang tích lũy chậm và hiện đã đạt mức cao nhất kể từ chu kỳ này, khoảng 168 tỷ USD.

BTC.D đạt mức cao mới, chạm mức áp lực hàng ngày
BTC.D đã đạt đến mức cao mới kể từ thị trường hiện tại, chạm vào mức áp lực hàng ngày và việc điều chỉnh mức hàng ngày có thể xảy ra. Nếu BTC có thể duy trì mức biến động tương đối nhẹ thì các altcoin sẽ có cơ hội vượt trội hơn BTC ở mức hàng ngày.

vị trí CME
Các vị thế bán BTC CME đã quay đầu. Nhìn chung, việc đóng vị thế vẫn thấp hơn dự kiến. Các quỹ chênh lệch giá sẽ rút dần sau khi cắt giảm lãi suất.

Tuần biến động nhất năm 2019
Mặc dù chứng khoán Mỹ về cơ bản không thay đổi trong tuần qua nhưng thị trường thực sự là một tàu lượn siêu tốc.
Bán tháo hoảng loạn vào thứ Hai, phục hồi trả đũa vào thứ Ba, bán kỹ thuật và một sự sụt giảm khác trên thị trường vận tải vào thứ Tư, trong khi sự sụt giảm khiêm tốn ban đầu về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu vào thứ Năm đã kích thích nhu cầu mua đáy của thị trường, mặc dù dữ liệu này không đáng để lấy. quá phấn khích vì số người tiếp tục nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng. Thị trường tiếp tục xu hướng phục hồi vào thứ Sáu, nhưng cường độ đã chậm lại.
Trong tuần qua, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử có mối liên hệ rất chặt chẽ với nhau. Sự suy thoái của Hoa Kỳ và việc ngừng giao dịch chênh lệch giá bằng đồng Yên Nhật là hai chủ đề cốt lõi trên các phương tiện truyền thông. đề xuất sai lầm." Trên thực tế, sự hoảng loạn thực sự cũng rất lớn. Trong một khoảng thời gian ngắn, không có sự bán tháo mọi thứ, kể cả trái phiếu và vàng, điều thường xảy ra khi khủng hoảng nổ ra.

Tổng quan thị trường

Trong hai tuần qua, tài sản kỹ thuật số (đặc biệt là Bitcoin) đã hoạt động tốt. Đồng tiền kỹ thuật số lớn thứ hai Ethereum đã từ bỏ mức tăng trước đó sau khi ra mắt ETF. Điều này tương tự với xu hướng sau khi ra mắt BTC ETF.

Như chúng tôi đã nhắc tại cuộc họp hai tuần trước, thị trường đã cho thấy sự thay đổi rõ ràng về phong cách: lớn so với nhỏ và mang tính chu kỳ so với phòng thủ. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trên thị trường chứng khoán Mỹ chịu được áp lực của thị trường rộng lớn hơn. RUT đi ngược xu hướng và tăng 3,3%. Các cổ phiếu vốn hóa lớn truyền thống hoạt động ổn định. Chỉ số chứng khoán tài chính SPF tăng 1%. Ngành tiện ích và y tế cũng tương đối mạnh (Goldman Sachs Tiếp tục lạc quan về lĩnh vực tài chính, tiềm năng tăng giá lớn hơn nhược điểm). Cổ phiếu công nghệ có diễn biến tệ nhất, với chỉ số NYFANG+ (mười cổ phiếu công nghệ hàng đầu) giảm 8%, Nasdaq 100 giảm 6,8% và SPX, có hàm lượng công nghệ thấp hơn một chút, giảm 3%.

Tác giả: Vốn chu kỳ
Đánh giá các chủ đề nóng trên thị trường
[Các luồng gió nền macro gần đây]
Lạm phát đã hạ nhiệt trên diện rộng: Hai tháng qua cho thấy xu hướng giảm rõ ràng. Chỉ số CPI của Hoa Kỳ chuyển sang mức âm lần đầu tiên sau 4 năm vào tháng 6 và mức tăng trưởng cốt lõi hàng năm đạt mức thấp mới trong hơn 3 năm. Theo GS, cả hai sẽ có xu hướng giảm trong 2 năm tới. Lạm phát nhà ở đang tăng tốc và chậm lại.
Thị trường việc làm: Mức trung bình động trong 4 tuần của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng khoảng 10% kể từ tháng 4, cho thấy thị trường việc làm đã dịu đi đôi chút, nhưng nhìn chung vẫn ở trạng thái tương đối cân bằng và ổn định.
Chỉ số bất ngờ về kinh tế: Nó đã ở mức thấp trong hai tháng qua, cho thấy dữ liệu kinh tế gần đây thấp hơn dự kiến.

Tác giả: Lisa, LD Capital
1. Toàn cảnh cuộc Tổng tuyển cử
Vào ngày 28/6, theo giờ Bắc Kinh, Biden và Trump đã tổ chức cuộc tranh luận đầu tiên về thành tích của Trump vượt trội hơn đáng kể, trong khi thành tích kém cỏi của Biden đã gây ra mối lo ngại rộng rãi về năng lực trí tuệ của ông ở tuổi cao. Tỉ lệ tán thành của Trump tăng vọt sau cuộc tranh luận. Đồng thời, Trump cũng có lợi thế áp đảo ở các bang xung đột, dẫn đầu ở 7 bang xung đột chính (Bắc Carolina, Arizona, Georgia, Nevada, Wisconsin, Michigan và Pennsylvania).

Mô tả dự án:
Lista DAO là một giao thức thanh khoản nguồn mở để kiếm tiền lãi từ các tài sản tiền điện tử được thế chấp và vay mượn bằng các stablecoin phi tập trung của họ (còn được gọi là “Destablecoin”).
Nó tận dụng mô hình mã thông báo kép (lisUsD và LISTA) và mở rộng mô hình MakerDAO để cung cấp một loại tiền ổn định phi tập trung, không thiên vị, được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp trong khi tận dụng các tài sản lưu động phi tập trung.
ListaDAO được DeFi và các chuyên gia hợp đồng thông minh tạo ra để định vị lisuSD là một stablecoin hàng đầu với trọng tâm là phân cấp, hiệu quả sử dụng vốn và áp dụng blockchain rộng rãi hơn bằng cách tích hợp các phần thưởng bằng chứng cổ phần và tài sản sinh lời.

Tác giả: Vốn chu kỳ
Kể từ khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ bắt đầu, một loạt token meme liên quan đến bầu cử đã xuất hiện. Sau khi chiến dịch tranh cử của Trump công khai ủng hộ quyên góp tiền điện tử, đặc biệt là TRUMP, giá trị thị trường đạt mức cao nhất là 775 triệu USD. Do cách tiếp cận thận trọng hơn của Biden đối với tiền điện tử nên sự chú ý của thị trường token liên quan đến ông tương đối thấp. Sau khi Trump bị kết án trong vụ án tiền bịt miệng, giá các token liên quan đến Trump đã giảm, trong khi các token meme liên quan đến Biden lại tăng lên. Trong cuộc bầu cử, ai có thể trở thành tổng thống Hoa Kỳ và các tuyên bố công khai về thái độ đối với tiền mã hóa đều ảnh hưởng đến xu hướng giá của các token liên quan.

<br /><br />
Tác giả: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. Rune là gì?
Bắt đầu từ đầu năm 2023, tiêu chuẩn BRC-20 được đề xuất dựa trên giao thức Ordinals đã tạo ra một làn sóng xây dựng và đầu cơ xung quanh tài sản BTC, đồng thời thúc đẩy sự chú ý nóng bỏng và dòng vốn đổ vào cơ sở hạ tầng sinh thái như BTC lớp thứ hai và Defi. một vai trò tích cực trong sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái. Tuy nhiên, sự cường điệu của BRC-20 cũng đã khiến mạng Bitcoin bị tắc nghẽn và dữ liệu dư thừa. Để giải quyết vấn đề này, Casey Rodarmor, người tạo ra giao thức Ordinals, đã đề xuất giao thức Runes trong một blog vào tháng 9 năm 2023, giao thức này sẽ xây dựng UTXO BTC. -based Giao thức mã thông báo có thể thay thế được là "Giao thức Rune".

Mô tả dự án:
Notcoin là một trò chơi dựa trên Telegram. Người chơi có thể kiếm tiền trong trò chơi bằng cách nhấp vào "đồng xu" trong hình.
Trò chơi được phát triển bởi Sasha Plotvinov, người sáng lập Open Builders. Trò chơi không phải là siêu phẩm AAA mà ai cũng biết. Đây là một trò chơi nhỏ tương tự như một số ứng dụng xã hội của Web2.
Điểm nổi bật của nó là nó được hỗ trợ bởi chuỗi công khai $Ton (vẫn nằm trong top 20 về vốn hóa thị trường trong một thời gian dài). Notcoin hiện có hơn 30 triệu người tham gia, với hoạt động trung bình hàng ngày đạt 5 triệu. Và Telegram có hơn 900 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, với hơn 2,5 triệu người dùng mới đăng ký mỗi ngày.

Mô tả dự án:
BounceBit là một giao thức đặt lại Bitcoin và chuỗi đặt lại BTC gốc được phát triển như một công ty chị em của Bounce Finance. Nó áp dụng hệ thống đặt cược mã thông báo kép được đảm bảo chung bởi mã thông báo Bitcoin và BounceBit, đồng thời giới thiệu sự kết hợp độc đáo giữa cơ chế doanh thu DeFi và CeFi, cho phép chủ sở hữu BTC kiếm doanh thu thông qua đặt cược trình xác thực gốc, hệ sinh thái DeFi và cơ chế phản chiếu CeFi.
dự án tài chính:
Vào cuối tháng 2 năm 2024, BounceBit đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 6 triệu đô la, do Blockchain Capital và Breyer Capital dẫn đầu, với sự tham gia của dao 5, CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures và HTX Các liên doanh và cá nhân bao gồm giám đốc chiến lược của EigenLayer, Calvin Liu và những người khác. Chi tiết: https://twitter.com/bounce_bit/status/1762874894520656120

Tuần trước, có rất nhiều báo cáo tài chính từ các công ty lớn, dữ liệu GDP và các chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang chú trọng. Các nhà đầu tư phải đối mặt với luồng thông tin khổng lồ và cần phải liên tục định giá lại tài sản của mình. Nhìn chung, thị trường cũng có những biến động lớn. , Xu hướng hình chữ N cuối cùng đã đóng cửa cao hơn, đặc biệt được thúc đẩy bởi cổ phiếu công nghệ (Microsoft và Google báo cáo thu nhập đầy hứa hẹn). Sau khi giảm 5,4% vào tuần trước, chỉ số Nasdaq 100 đã phục hồi 4% trong tuần này, chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 của S&P tăng hơn 2% và chỉ có chỉ số Dow tăng dưới 1%.