大仁Jaron

Intel hiện đang mở rộng chiến lược đóng gói tiên tiến sang lĩnh vực đế nền Micro LED, đồng thời cho biết đang triển khai hợp tác sâu với gã khổng lồ sản xuất tấm nền của Trung Quốc Đài Loan là Tập đoàn Quang điện AUO (AU Optronics). Cùng nhau, hai bên thúc đẩy giải pháp tích hợp CPO (đóng gói quang học dùng chung) và các chip điện toán mật độ cao, đánh dấu lộ trình công nghệ tích hợp dị cấu quang điện đang tăng tốc tiến tới thương mại hóa.
Theo tường thuật của truyền thông Đài Loan (Báo Kinh tế Đài Loan) ngày 21 tháng 9 từ Trung Quốc Đài Loan, nguồn trong ngành cho biết Intel đã giành được bằng sáng chế được cấp phép tại Mỹ mang tên "IC Package with Micro LEDs". Lộ trình công nghệ cốt lõi là nhúng chip bán dẫn vào đế nền kính, và thông qua các lỗ xuyên kính (TGV) để thực hiện liên kết điện giữa Micro LED và đế nền đóng gói. Cách làm này không cần thêm linh kiện bên ngoài, vẫn có thể đạt được hiển thị phát sáng trên chip, hiệu ứng quang tùy chỉnh và chức năng kiểm tra quang điện tại chỗ. Chủ tịch AUO, ông Peng Shuanglang, trước đó tại buổi thuyết trình cho nhà đầu tư đã khẳng định rõ rằng công ty đã hoàn tất bố trí trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến và đế nền kính, đồng thời đang cùng các đối tác phát triển chung.

Thứ Hai tuần tới (ngày 21 tháng 9), việc điều chỉnh theo quý của chỉ số Nasdaq-100 sẽ chính thức có hiệu lực. Trọng số của SpaceX trong chỉ số này sẽ được nâng thẳng từ 1,28% lên 2,82%, tăng gấp hơn một lần.
Nói thật, nhìn thấy con số này, phản ứng đầu tiên của tôi là: rốt cuộc cũng đã bình thường rồi. Giá trị vốn hóa của SpaceX vượt 2 nghìn tỷ USD, đứng thứ bảy trong chỉ số Nasdaq-100, nhưng trước đó trọng số tăng mãi mà vẫn không chen chân nổi vào top 20—đúng là một “oan án” trong lịch sử biên soạn chỉ số. Giờ trọng số và vốn hóa cuối cùng đã khớp nhau, nhưng người đứng sau không phải là các yếu tố cơ bản, mà là một đợt điều chỉnh quy tắc mang tính cơ học.

CPI lõi lại vượt kỳ vọng: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị “dồn vào chân tường”, tăng lãi suất có thể không phải là đại hồng thủy
Sau báo cáo phi nông nghiệp, CPI tháng 8 cũng vượt kỳ vọng. Lần này, phần vượt kỳ vọng không phải là CPI tổng thể mà là CPI lõi: CPI lõi theo vòng tháng 0,3%, cao hơn dự báo 0,2%; CPI lõi theo năm 2,45%, so với tháng trước là 2,48%, gần như đi ngang. Việc CPI tổng thể đi lên đã được dự báo đầy đủ và cũng phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Cụ thể là, lõi tăng chủ yếu vì giá khách sạn và vé máy bay; các nhóm hàng hóa và dịch vụ cốt lõi khác nhìn chung tương đối ôn hòa, tiền thuê nhà theo vòng tháng không đạt đến 0,2%. Có lẽ điều này giải thích vì sao sau khi số liệu được công bố, vàng giảm rồi lại tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ thì tăng trước rồi giảm theo một phản ứng “kỳ lạ” như vậy—như thể số liệu thấp hơn so với kỳ vọng. Thị trường có thể cho rằng, mức tăng do nhu cầu đi lại và kỳ nghỉ tạo ra này là không bền vững.

Một đợt “biến động không dựa trên nền tảng” được kích hoạt bởi quy tắc của chỉ số
Làn sóng đặt mua sắp tới đối với SpaceX hầu như không liên quan gì đến triển vọng kinh doanh của công ty. Nó giống như kết quả cơ học phát sinh sau khi một quy tắc lập chỉ mục ít người chú ý bị kích hoạt.
Đợt tái cân bằng theo quý của Nasdaq 100 sẽ có hiệu lực từ ngày 21 tháng 9, dự kiến sẽ nâng tỷ trọng của SpaceX từ 1,25% lên khoảng 1,51%. Theo tính toán của nhóm nhà phân tích chiến lược Min Moon của JPMorgan, điều chỉnh này sẽ kích hoạt khoảng 12,4 tỷ USD mua ròng thụ động.
Nguyên nhân trực tiếp khiến tỷ trọng tăng vọt là do tỷ lệ lưu hành tự do tăng từ dưới 10% sau IPO lên gần 30%—sau khi hơn 1 tỷ cổ phiếu trong diện bị hạn chế được giải tỏa, các quy tắc của chỉ số sẽ tự động khuếch đại mức độ đưa vào đối với “ông lớn” vốn hóa hơn 2 nghìn tỷ USD này.

Điều chỉnh gần đây của cổ phiếu công nghệ không phải là sự kết thúc của câu chuyện về AI, nhưng thị trường đang trải qua một cuộc tái cấu trúc sâu sắc về logic định giá.
Nvidia từng giảm liên tiếp trong bảy phiên giao dịch, khiến Nasdaq chịu áp lực. Người phụ trách sàn giao dịch One-Delta của Goldman Sachs, Rich Privorotsky, cho biết, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ lần này khó có thể quy cho một chất xúc tác đơn lẻ, mà là kết quả của áp lực chồng chất từ thị trường tín dụng, kỳ vọng chuỗi cung ứng và môi trường chính sách. Ông cảnh báo rằng, "Thị trường tín dụng đang nêu ra những vấn đề mà trước đây thị trường chứng khoán cơ bản đã bỏ qua".
Cuộc đánh giá lại này đã để lại dấu ấn rõ ràng ở phương diện định giá. P/E dự phóng 24 tháng của chỉ số bán dẫn Philadelphia đã bị thu hẹp từ mức 21–22 lần xuống khoảng 15 lần, và phạm vi khả năng của các kết quả đang được mở rộng đáng kể. Vấn đề cốt lõi cũng theo đó thay đổi—từ "AI có thể làm được gì" chuyển thành "ai sẽ đứng ra chi trả cho việc vận hành của nó".

Bessent phát động tổng đòn kinh tế nhằm vào Iran, AI nuốt chửng sản lượng lưu trữ cao cấp toàn cầu; ngay trước thềm báo cáo tài chính của Nvidia, chuỗi cung ứng của chính nó trở thành tuyến tiền tuyến an ninh quốc gia.
1｜Bessent khởi động «Chiến dịch Kinh tế Tước quyền Bỏ mặc», lập luận cuối cùng của phe ôn hòa tại Iran đã bị phá vỡ
Bessent hôm thứ Hai chính thức công bố lệnh trừng phạt cấp hai với mật danh «Chiến dịch Kinh tế Tước quyền Bỏ mặc», nhắm vào năm lĩnh vực gồm tài sản số, công nghệ, vàng, hàng không và vận tải biển, đưa gần 60 cá nhân, tổ chức và tàu thuyền vào diện bị áp dụng. Trước khi công bố trừng phạt, rial đã sụt xuống dưới 2 triệu đổi 1 USD, mức thấp nhất trong lịch sử. Nhận xét của tờ Washington Post là: đòn nặng nhất thực ra đã bị hoãn lại.

Người sáng lập quỹ Bridgewater và tỷ phú Ray Dalio đưa ra cảnh báo: khủng hoảng nợ công của Mỹ có thể bùng phát sớm nhất trong vòng ba năm, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư giảm tỷ trọng trái phiếu, phân bổ 10% đến 15% danh mục sang vàng và nắm giữ một lượng nhỏ bitcoin để phòng ngừa rủi ro.
Vào thứ Sáu, Dalio công bố một bài viết cho biết, thu nhập của chính phủ Mỹ trong năm nay khoảng 5,5 nghìn tỷ USD, trong khi chi tiêu lại lên tới 7,5 nghìn tỷ USD, dẫn đến mức thâm hụt 2 nghìn tỷ USD. Chỉ riêng chi phí lãi suất đã gần 1 nghìn tỷ USD và còn khoảng 10 nghìn tỷ USD nợ đang cần phải tái tài trợ gấp.
Ông cho rằng, nếu không thay đổi quỹ đạo hiện tại, khủng hoảng nợ “trong vòng ba năm, sai số hai năm” có thể sẽ xảy ra. Phát biểu này một lần nữa làm rung động tâm lý thị trường.

Meta Platforms đã trở thành một trong những khách hàng lớn nhất của Microsoft trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), qua đó cho thấy nhu cầu đối với công nghệ AI mới nổi này hiện vẫn chủ yếu tập trung trong ngành công nghệ.
Một nguồn tin cho biết, mỗi năm Meta chi hàng trăm triệu đô la thông qua dịch vụ đám mây Azure của Microsoft để truy cập các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI). Đồng thời, nguồn tin này cho biết lượng tính toán mà Meta sử dụng mỗi tuần thông qua Azure đã đạt đến mức hàng nghìn tỷ token (từ nguyên).
Một phần quan trọng trong chiến lược AI của Microsoft là cung cấp các mô hình AI từ nhiều nhà cung cấp thông qua một thị trường mô hình có tên Foundry. Tính đến tháng 7 năm nay, Foundry đã có 100.000 khách hàng. Trong các tài liệu quảng bá, Microsoft thường xuyên giới thiệu các khách hàng thuộc các ngành truyền thống như sản xuất và vận tải.

Khảo sát quản lý quỹ toàn cầu mới nhất của Bank of America cho thấy, trong danh mục đầu tư của người được hỏi, 56% vốn được phân bổ vào cổ phiếu, đây là mức cao nhất kể từ tháng 11/2021.
Tuy nhiên, cuộc khảo sát này cũng cho thấy, khi tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đối với cổ phiếu tiếp tục tăng nhiệt, “lợi suất trái phiếu tăng vô trật tự” được xem là yếu tố lớn thứ hai gây ra mối đe dọa đối với thị trường chứng khoán, chỉ sau rủi ro bong bóng AI.
Ngoài ra, với tư cách là một yếu tố rủi ro liên quan, 25% người được hỏi cho rằng đợt bùng phát lạm phát lần thứ hai là rủi ro lớn nhất mà thị trường đang phải đối mặt.
Biên tập viên của Sevens Report Technicals, Tyler Richey, cho biết, việc lợi suất trái phiếu tăng vọt là “con voi trong phòng”, có thể phá vỡ xu hướng đi lên của thị trường chứng khoán suốt một năm qua, vốn liên tục tiến gần các đỉnh cao lịch sử. Tuy nhiên, dù các chiến lược gia trên phố Wall đều đang theo dõi tác động của việc lợi suất tăng, đa số họ cho rằng, hiện tại mức lợi suất vẫn chưa cao đến mức đủ để làm hỏng logic tăng của thị trường chứng khoán. Rốt cuộc, dữ liệu lịch sử cho thấy, việc lợi suất trái phiếu tăng đột ngột không nhất định sẽ gây đòn đánh vào thị trường chứng khoán.