Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá đối với hàng hóa và dịch vụ, đóng vai trò là chỉ báo chính về áp lực lạm phát mà các ngân hàng trung ương dựa vào để điều chỉnh lãi suất. Dữ liệu CPI của Mỹ cho thấy lạm phát hằng năm đang hạ nhiệt từ mức 3,4% trong tháng 7 xuống gần các mức dự báo 3,3%–3,4% cho tháng 8.
Đồng thời, Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 (Nonfarm Payrolls, NFP) tăng vọt thêm 162.000 việc làm—phục hồi mạnh mẽ so với mức tăng đã điều chỉnh của tháng 7 là 21.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,1%. Thị trường lao động vẫn mạnh một cách bất ngờ này cho thấy nền kinh tế có sức chống chịu, tạo cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dư địa để tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nhằm đảm bảo lạm phát quay về trúng mục tiêu 2%.
Tại cuộc họp FOMC sắp tới, Fed phải cân bằng tinh tế giữa xu hướng CPI đang hạ nhiệt và mức tăng trưởng việc làm vẫn vững. Kỳ vọng của thị trường nghiêng về kịch bản
#hawkish —hoặc giữ lãi suất ổn định với thông điệp “cao hơn trong thời gian dài”, hoặc thực hiện đợt tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.
Chính sách mang tính “diều hâu” như vậy thường củng cố Đồng đô la Mỹ và đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc lên cao, tạo ra môi trường “risk-off” làm rút bớt thanh khoản khỏi các thị trường mang tính đầu cơ. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, Bitcoin (
$BTC ) có thể đối mặt với các đợt kiểm tra lại các vùng hỗ trợ thấp hơn, dù dòng tiền vào quỹ ETF giao ngay (spot ETF) theo hướng thể chế có thể tạo “sàn” đỡ. Các altcoin có beta cao (
$ETH , BNB) chịu rủi ro giảm sâu cao hơn khi khối lượng giao dịch chậm lại trên các hệ sinh thái DeFi và Layer-1. Do đó, nhà giao dịch đang xoay chuyển vốn từ thuần đầu cơ sang stablecoin, các tài sản đạt chuẩn theo hướng thể chế, và những dự án dựa trên khung năng lực tài sản thực (RWA).
Vàng (
$XAU thường trải qua các đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn cùng với cổ phiếu và tiền mã hóa do đồng đô la tăng mạnh và lợi suất cao hơn khi Fed nghiêng về lập trường diều hâu. Nhưng nếu giá năng lượng hoặc lạm phát lại tăng tốc, đà giảm của vàng thường được “đệm” bởi các dòng vốn tìm nơi trú ẩn an toàn.
Bạn có kế hoạch gì cho đợt công bố CPI tháng 8!?
#CPIWatch #Macroeconimic #TheFed #Write2Earn