📊 G20 biến thành một màn kịch nháo, thị trường trái phiếu thì lại rất “thẳng thắn”
Ngày 1/9, Hội nghị Bộ trưởng Tài chính G20 đã kết thúc tại Asheville, Bắc Carolina, Mỹ. Thứ gây chú ý nhất ở cuộc họp này lại là những lời qua tiếng lại. Trump đổi tên Hồ Ontario, Bessent cười nhạo quân đội Canada ngay trước mặt mọi người, Bộ trưởng Tài chính Nga được mời vào, còn người châu Âu thì đồng loạt từ chối chụp ảnh chung. Ồn ào đến cuối cùng, ngay cả một bản tuyên bố chung cũng chẳng thể soạn ra; Trung Quốc không ký, đồng thuận về con số 0.
Nhưng tin tức lớn thật sự không nằm trên bàn họp. Trong hai ngày họp, thị trường trái phiếu toàn cầu lại đang “nổi loạn”. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm mức 4,79%—cao nhất kể từ nhiệm kỳ thứ hai của Trump. Trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 3%, lần đầu tiên kể từ năm 1996. Hợp đồng tương lai trái phiếu Đức và Pháp đều “đổ ập” xuống mức thấp nhất trong 15 năm.
Mỹ gánh khoản nợ 40.000 tỷ USD, câu trả lời của Bessent chỉ có một: dựa vào tăng trưởng để trả nợ. Dịch ra, chính là tiếp tục in tiền, tiếp tục chi tiêu—đặt cược rằng kinh tế chạy nhanh hơn nợ. Nhưng thị trường trái phiếu không mua—lợi suất cứ thế bị đẩy đi lên.
Chuyện khác còn đáng chú ý hơn. Lần đầu tiên, hội nghị này mời ông chủ các công ty crypto của Mỹ bước vào phòng họp G20, ngồi chung bàn với các bộ trưởng tài chính các nước. Cỗ máy điều phối của hệ thống tiền pháp định thậm chí còn không chụp nổi một tấm ảnh chung, vậy mà lại bắt đầu dành chỗ cho crypto.
Bên Bitcoin, giá lình xình quanh mức 78.000 USD. Điều thực sự gây chú ý là thị trường quyền chọn: dưới 70.000 USD gần như không ai mua bảo hiểm phòng rủi ro (put), còn vị thế thì dồn hết sang phía mua (call). Khi thị trường trái phiếu đã nổi loạn như vậy, kỳ vọng tăng lãi suất chỉ có thể càng lúc càng cao. Nếu kịch bản xảy ra, lượng vị thế call không có bảo hiểm này sẽ là ngòi nổ kế tiếp.
Nhận định của tôi. “Cỗ máy” tiền pháp định của G20 bắt đầu trục trặc, nhưng vẫn còn đang mời crypto lên bàn. Bước tiếp theo khi thị trường trái phiếu nổi loạn, là tiền sẽ phải tìm chỗ để lánh. Câu chuyện về Bitcoin đang chuyển từ “tài sản rủi ro” sang “tài sản cứng không có đối tác”. Chỉ là trước khi chuyển sang, phải chịu đòn trước tiên từ kỳ vọng tăng lãi suất.
$BTC #中本聪国际社区Baoluo币商资本 #G20 #Bitcoin