CC离照

📊 180 tỷ USD trái phiếu dự án cho các trung tâm dữ liệu AI của Project Jupiter rơi vào vùng bị bán tháo vào thứ Sáu.

Theo FT, khoản vay khoảng 180 tỷ USD gắn với trung tâm dữ liệu ở New Mexico do Oracle thuê, được các ngân hàng bảo lãnh chào giá riêng ở mức 89 đến 91 xu cho mỗi đồng USD mệnh giá. Nợ “chất lượng” thường giao dịch sát mệnh giá.

Đây là Project Jupiter. Khu đất 1.400 mẫu tại Quận Doña Ana, nơi Oracle thực hiện trung tâm dự án cho hợp đồng năng lực tính toán 300 tỷ USD của Oracle với OpenAI. Cuối năm ngoái, khoảng 20 ngân hàng cùng nhau giải ngân; mức định giá là SOFR cộng thêm 250 điểm cơ bản, kỳ hạn bốn năm. Ban đầu dự kiến đi vào hoạt động vào tháng 11 năm nay, nhưng công ty tình báo thị trường SynMax cho biết có thể bị trễ ít nhất bảy tháng.

Không bán được. Nguyên nhân không phức tạp. Tín nhiệm của chính Oracle đang đi xuống. Sau khi S&P giảm hạng vào tháng 7, Oracle chỉ còn cách mức “rác” một bậc. Cổ phiếu đã giảm 50% kể từ thời điểm công bố hợp đồng với OpenAI. Ở phía dự án cũng đang bị “đánh”. Đường ống dẫn khí tự nhiên để cấp cho tổ máy phát khí ga 2,2 gigawatt đã bị Văn phòng đất đai bang chặn lại; giấy phép không khí bị tạm dừng vào tháng 8 do hai tổ chức môi trường khởi kiện.

Các ngân hàng chỉ có thể giữ thêm khoản nợ này trên sổ của mình, nhiều hơn so với kế hoạch ban đầu.

Chính trị địa phương là nguyên nhân trực tiếp nhất. Theo một cuộc thăm dò của tờ Albuquerque Journal, 65% cư dân phản đối việc xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn, trong khi 20% ủng hộ. Ứng viên Đảng Dân chủ cho chức thống đốc, Deb Haaland, tuyên bố rằng nếu đắc cử sẽ tạm dừng tất cả các trung tâm dữ liệu mới.

Nhưng chuyện này cần nhìn rộng hơn. Cái “kịch bản” năm 2022 của ngành crypto—dùng nợ để mua máy đào và mua coin—giờ đã được chuyển sang hạ tầng AI. Chủ nợ từ các thỏa thuận cho vay trên chuỗi chuyển sang các tổ chức kiểu ngân hàng và Blue Owl. Quy mô dự án từ vài trăm triệu vươn lên 18 tỷ USD, và toàn bộ khung Stargate được hô lên tới 500 tỷ USD.

Định giá trên thị trường tín dụng thường đi trước thị trường cổ phiếu.

Bên crypto là câu chuyện cảm xúc khác. Khi tôi viết đoạn này, sáu nguồn báo giá cho BTC nằm trong khoảng 81.271 đến 81.309, tăng 4,2% trong 24 giờ. Đồng coin về AI dẫn đầu đà tăng: TAO có hai nguồn tăng 9,4% và 9,7%, RENDER tăng 5,6%, NEAR tăng 5,1%, còn FET giảm 0,3%.

Một thị trường đang “định giá thêm” cho ứng dụng AI, còn thị trường khác đang “chiết khấu” trái phiếu cơ sở hạ tầng AI.

Tôi sẽ không coi mức 89 đến 91 xu là tín hiệu của sự sụp đổ. Ý nghĩa của nó là người mua trái phiếu đòi hỏi phần bù rủi ro cao hơn. Trái phiếu dự án bị rạn nứt trước, vì dòng tiền của nó phải dựa vào một trung tâm dữ liệu—chưa được xây xong và cũng chưa có đủ giấy phép—để trả nợ.

Cần theo dõi hai việc. Giấy phép không khí của Project Jupiter và đường ống đó có thể được triển khai hay không. Đánh giá xếp hạng của Oracle lần tới có bị hạ thêm một bậc nữa hay không.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #AI算力 #数据中心债务

📊 Hai ngày sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, các hộ gia đình Mỹ cho biết lạm phát sẽ tăng 4,6% trong năm tới.

Số liệu sơ bộ khảo sát của Đại học Michigan ngày 11/9: niềm tin của người tiêu dùng đạt 47,8, giảm từ 51,7 của tháng 8, giảm 7,5%; đây là mức thấp thứ hai trong lịch sử, chỉ cao hơn một chút so với kỷ lục của tháng 5. Kỳ vọng lạm phát một năm nhảy từ 4,0% lên 4,6%, mức cao nhất kể từ tháng 6. Kỳ vọng 5 năm là 3,4%. Lý do thì không phức tạp: giá xăng tăng, cộng thêm căng thẳng thương mại.

Chỗ khó chịu nằm ở nơi khác.

Trong cùng thời điểm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ giảm xuống 196.000, thấp hơn dự báo 208.000 là 12.000, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7. Việc làm vẫn đang ổn.

Chỉ số đồng USD duy trì đóng cửa trên mốc 100 trong liên tiếp ba ngày: 100,31; 100,22; 100,22—lần đầu tiên kể từ cuối tháng 7. Tuần này tăng khoảng 1,1%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giữa tuần chạm 5,04%, mức cao nhất kể từ năm 2007; đến thứ Sáu đóng cửa quanh 5%.

Bức tranh khá rối.

Việc làm vững, tiền bị đẩy vào đồng USD, và Cục Dự trữ Liên bang ngày 16/9 tăng lãi suất với tỷ lệ 12-0 lên 3,75%-4%; biểu đồ dot plot cho thấy trong năm vẫn còn thêm một lần. Dự báo cốt lõi PCE năm 2026 do chính họ cập nhật là 3,4%. Hộ gia đình nói rằng giá cả năm sau sẽ tăng 4,6%.

Không khớp.

Khoảng chênh này chỉ có hai cách giải thích: chính sách vẫn chưa truyền dẫn đến giá cả, hoặc 4,6% là “tiếng ồn” mang tính nhất thời do giá dầu tăng vọt. Theo cách đo riêng của Michigan, kỳ vọng một năm đặc biệt nhạy với giá xăng. Tôi nghiêng về con số 3,4% của kỳ vọng 5 năm.

Bên phe “crypto”, phía tuần này là những đợt đẩy giá đến từ phía cơ quan quản lý nới lỏng biên độ và bên short cover, còn câu chuyện lạm phát không tham gia. Khi tôi viết đoạn này, BTC có ba nguồn ở 81.088 đến 81.117; tăng 4,8% trong 24 giờ; mức cao nhất trong ngày 81.741. ETH 2.619.

Nhận định của tôi: kỳ vọng lạm phát 4,6% của hộ gia đình là “nhiên liệu” dài hạn cho tài sản cứng, nhưng hiện tại nó chưa được thị trường xem như lý do để mua vào. Đợt tăng lần này đến từ chút chắc chắn mà chính sách mang lại từ phía quản lý. Hai đường kẻ khi nào sẽ gặp nhau—phải xem kỳ vọng lạm phát từ “tiếng ồn” trở thành “xu hướng”, hay lại rơi xuống.

Theo dõi hai con số. Kỳ vọng 5 năm có giữ được mức 3,4% hay không, và cuộc họp về lãi suất ngày 27-28/10 tới đây: thị trường hiện định giá kiểu 50/50, xác suất tăng thêm và xác suất giữ nguyên đều quanh 50%.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #通胀预期

🔍 31 tấn vàng ở kho tại London nằm yên suốt tám năm, giờ phải chuyển đi. Điểm đến không phải Caracas.

Chính phủ Venezuela và phe đối lập hiếm khi đứng chung một phía, cùng yêu cầu Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England) trả/giải phóng 31 tấn vàng, trị giá khoảng 4 tỷ USD, tương đương 2,9 tỷ bảng Anh. Những thỏi vàng này đã bị đóng băng từ năm 2018 trong lòng đất ở London.

Các báo cáo của Reuters và FT vào tối thứ Sáu cho biết hai bên đã đạt thỏa thuận vào tháng 8, không còn kiện nhau về quyền sở hữu, phối hợp để đòi lại tiền.

Điều kiện mới là điểm mấu chốt.

Theo thỏa thuận đang dần hình thành, quyền kiểm soát hợp pháp sẽ được trao cho quyền Tổng thống Delcy Rodríguez, nhưng không thể bán ngay. Một nhân vật phe đối lập tham gia đàm phán nói với FT rất thẳng thừng rằng: nếu vàng đi Mỹ thì Delcy sẽ không có quyền sử dụng trực tiếp; vàng sẽ bị giám sát, bị hạn chế.

Công dụng cũng bị “đóng khung” sẵn. Số tiền này chỉ có thể được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay của chính phủ, chủ yếu là cho việc tái thiết sau trận động đất kép ngày 24/6. Trận động đất đó khiến hơn 6.000 người thiệt mạng, Ngân hàng Thế giới ước tính thiệt hại khoảng 19,6 tỷ USD. Các khoản chi cũng phải qua thêm một vòng phê duyệt kiểm toán thường trực; các tổ chức quốc tế sẽ kiểm tra từng đồng USD được chi vào đâu.

Vì sao lại bị “đóng băng” suốt tám năm.

Năm 2018, Anh không còn công nhận tính hợp pháp của chính phủ Maduro nữa. Ngân hàng Trung ương Anh dựa vào điều này để giữ vàng lại. Đầu tháng 1 (ngày 3/1), quân đội Mỹ bắt Maduro tại Caracas. Hai ngày sau, Rodríguez tiếp quản chức quyền Tổng thống theo lệnh của Tòa án Tối cao.

Phản hồi của Ngân hàng Trung ương Anh là: nếu không có lệnh mới từ tòa án Anh, thì không ai nói gì thì cũng không làm theo. Bộ Ngoại giao Anh còn “gọn” hơn: họ cho rằng chính phủ không quyết được chuyện này, còn tòa án và ngân hàng trung ương thì độc lập.

Điểm yếu của số vàng nằm ở đây. Nó được gọi là “tiền tệ cứng”, tài sản phòng thủ. Nhưng nó lại nằm trong kho của một quốc gia không công nhận bạn; tám năm trôi qua, trong tay chỉ còn một tờ biên nhận.

Chìa khóa của ai, tài sản của người đó. Câu này trong giới coin đã được nói suốt nhiều năm—hôm nay lại được nhắc lại với 31 tấn vàng.

Bên cạnh có một ví dụ trái chiều. Đầu tháng 9, ngân hàng trung ương Hà Lan chuyển 86 tấn vàng từ Mỹ và Canada sang London. Lý do được ghi trong thông báo là “tình hình biến động địa chính trị gia tăng”, nói rằng đưa về London thì dễ thanh khoản hơn và khi khủng hoảng có thể điều động được. Một ngân hàng trung ương thì ra sức nhét vàng vào “kho của người khác”, còn ngân hàng kia thì ngay cả vàng của mình cũng không đòi lại được.

Thời điểm cũng rất khớp. Kế hoạch của Trump là tuần sau ở New York lần đầu gặp trực tiếp Rodríguez; thông tin do Axios đưa ra là có thể ngay vào thứ Ba. Việc 4 tỷ USD này có được mang ra “trưng bàn” hay không, không ai xác nhận.

Về giá. Khi tôi viết đoạn này, có sáu nguồn báo giá BTC đều nằm trong khoảng 81.180 đến 81.206; trong 24 giờ, tăng 6,2%. Đợt này không liên quan đến Caracas—bitcoin tự đi đường của nó.

Quan điểm của tôi. 31 tấn vàng này không thể quay về Caracas; điểm đến là một tài khoản bị giám sát. Được lưu ký ở đâu, từ trước đến nay là chuyện phe phái chính trị, không liên quan nhiều đến kỹ thuật.

Theo dõi hai việc. Một là khi nào lệnh từ tòa án Anh về việc trao quyền kiểm soát được ban hành. Hai là số vàng trước tiên được dùng làm tài sản thế chấp, hay được chuyển thẳng vào tài khoản tái thiết.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #Venezuela vàng

📊 Quý 2, VC crypto “đập” 5,68 tỷ USD, nhưng cả quý chỉ thành lập 5 quỹ đầu tư mới.

Báo cáo của Galaxy Research ngày 16/9. Quý 2, các công ty crypto và blockchain nhận 5,683 tỷ USD, 384 thương vụ; so với quý trước tăng 31% về quy mô, số lượng thương vụ chỉ tăng 10%.

Phần tiền dư chủ yếu đến từ việc mỗi thương vụ lớn hơn, không liên quan nhiều đến số lượng dự án.

Vòng sau chiếm khoảng 78%. Vòng đầu chiếm 15%, seed 7%. Đổi thuật toán, dựa theo số lượng thương vụ thì pre-seed chiếm 21%, còn vòng sau chiếm 26%. Các dự án giai đoạn đầu vẫn đang được giao dịch, tức là mỗi thương vụ nhỏ hơn. Tiền nhiều và số lượng thương vụ nhiều không nằm trong cùng một nhóm công ty.

Các mảng (sector) cũng tập trung. Nhóm lớn gồm giao dịch, sàn giao dịch, đầu tư và cho vay đã “ăn” 3,523 tỷ USD, gần 60%. Còn lại khoảng 40% cho cơ sở hạ tầng, DeFi, NFT… cộng lại.

Địa lý rõ rệt hơn. Công ty Mỹ lấy 73,5% vốn, nhưng chỉ chiếm 39,1% số thương vụ.

Điểm đáng chú ý nhất là quỹ mới. Toàn bộ quý 2 chỉ có 5 quỹ mới được thành lập, huy động khoảng 3,9 tỷ USD—ít nhất về số lượng quỹ kể từ quý 4 năm 2019. Quỹ cũ đang chi tiền. Tiền mới chưa vào.

Trung vị mỗi thương vụ là 4,9 triệu USD, lập kỷ lục lịch sử. Galaxy tự bổ sung: chỉ 16% giao dịch có dữ liệu định giá, và nghiêng về các vòng sau. Phần công bố quá hẹp, nên nhìn kỷ lục này thôi là đủ.

Tổng 6 tháng đạt 10,018 tỷ USD, 744 thương vụ. Còn quý 1 thì sao? 4 tỷ USD, 355 thương vụ.

Nhận định của tôi: chu kỳ lần này giống “giữ cho tiền cũ sống tiếp” hơn là một chu kỳ mới. LP chưa quay lại. Các quỹ hiện hữu dồn số đạn còn lại để bơm cho những công ty đã “còn sống”. Tiền mua là cho nhóm làm “xẻng” (giao dịch, sàn, cho vay/borrowing, market making, dữ liệu). Tầng giao thức (new protocol) thì tạm thời chưa có phần.

Việc Mỹ lấy 73% vốn—cánh cổng ở Thượng viện chưa qua cũng không ngăn được. Không ngăn được. Dự án vẫn đăng ký ở Mỹ, và người trả tiền vẫn ở đó.

Mục định giá càng cho thấy vấn đề. Chỉ có 16% giao dịch có thể tra được dữ liệu định giá. Lần này không ai muốn nói với bên ngoài mình đã được mua ở mức giá bao nhiêu.

Về giá. Khi tôi viết đoạn này, 5 nguồn báo giá của BTC nằm trong khoảng 77.978 đến 78.051, tăng 2,0% trong 24 giờ. ETH từ 2.504 đến 2.506, tăng 2,6%. Ngày 16 theo giờ miền Đông nước Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 25 điểm cơ bản—lần đầu tiên trong 3 năm—nhưng hai ngày sau rủi ro tài sản bắt đầu bò ngược lên.

Theo dõi hai việc. Số lượng quỹ mới ở quý 3 có quay về mức hai chữ số được không—đó là chỉ báo “cứng” duy nhất về niềm tin của LP. Tỷ lệ vòng sau có thể giảm xuống dưới 70% hay không—nếu được, điều đó cho thấy các dự án giai đoạn đầu lại giành được tiền.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #加密VC

📊 Phương tiện truyền thông nói “lập kỷ lục”, nhưng Zcash vẫn còn thiếu một nửa để chạm mức đỉnh lịch sử năm 2016.

Ngày 16 tháng 9, Matt Huang—đồng sáng lập của Paradigm—đã đăng một bài trên X, nói thẳng luôn. Paradigm là nhà đầu tư của ZEC và ZODL. Ngày hôm sau, ZEC tăng 23% trong một ngày, chạm đỉnh $1,388. Hôm nay lại tiếp tục tăng thêm 10%.

Khi tôi viết đoạn này, năm nguồn báo giá đưa ZEC trong khoảng $1,509 đến $1,517, mức tăng 24 giờ từ 10,2% lên 10,6%. Cây nến theo ngày của Binance có mức thấp nhất $1,327 và cao nhất $1,535, tức đi được 15% trong một ngày. Cùng kỳ, ba nguồn báo giá cho Bitcoin ở $77,316 đến $77,416, tăng 1,3%. Ethereum là $2,477.

Sau đợt tăng này, vốn hóa của ZEC đạt 25,7 tỷ USD, chen vào top 10 toàn cầu. Dogecoin đứng thứ 12, $13,1 tỷ USD, chỉ bằng khoảng một nửa của nó. “Ông trùm” của các đồng coin bảo mật cũng đổi người.

Monero là $517, vốn hóa 9,7 tỷ USD; Zcash gấp 2,6 lần nó.

Cách đây một năm, ZEC đóng cửa ở $50,47, hôm nay là $1,510. Gấp 30 lần.

Đừng vội tin vào tiêu đề. Truyền thông nói “cao nhất kể từ năm 2016”, câu đó đúng, nhưng đọc lên lại giống “mốc cao nhất mọi thời đại”. Thật sự mức cao nhất lịch sử là $3,191.93 vào ngày 28 tháng 10 năm 2016—lúc đó đồng mới vừa ra mắt, lượng lưu hành còn quá ít. Theo giá hôm nay, vẫn còn cách con số đó 52%.

Bên tổ chức đã có động thái. ZODL là Zcash Open Development Lab; trong tháng 3 năm nay, đơn vị này nhận 25 triệu USD vòng seed. Danh sách góp vốn có Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures, Winklevoss Capital và cả Maelstrom của Arthur Hayes. Lý do Huang đưa ra là lạm phát tạo khối để nuôi quỹ phát triển, đây là cách “tinh tế” để một blockchain nuôi dưỡng hàng hóa công cộng.

Người gom coin là một công ty niêm yết trên sàn Nasdaq. Cypherpunk Technologies, mã CYPH. Ngày 11 tháng 8, công ty này nắm giữ 323.394 ZEC, chiếm 1,92% lượng lưu hành, với giá vốn trung bình $341,83. Quy đổi theo giá hiện tại, lượng nắm giữ này trị giá khoảng $490 triệu, lãi nổi khoảng $380 triệu, tương đương 4,4 lần.

Ngay bản thân mạng lưới cũng đang thay đổi. Cuộc bỏ phiếu quản trị NU7: 99,9% quyền biểu quyết ủng hộ rút thời gian tạo khối từ 75 giây xuống 25 giây; 98,9% ủng hộ giữ nhịp độ giảm một nửa theo lịch. Phần thưởng mỗi khối được điều chỉnh tương ứng lên 0,26041666 ZEC, lượng phát hành theo ngày không đổi. Lạm phát không đổi. Khoảng 2,4 triệu ZEC tham gia bỏ phiếu.

Nhận định của tôi: nguyên nhân cốt lõi của đợt tăng này là “tái định giá”. Các tổ chức đang thay định giá cho một “ngành” đã bị siết dưới sự quản lý trong suốt mười năm, chuyển sang một mức giá khác. Paradigm cũng công khai thừa nhận lượng nắm giữ chính là tấm danh thiếp. Điều này ít liên quan đến câu hỏi “có bao nhiêu người thật sự cần thanh toán ẩn danh”.

Rủi ro cũng nằm ở đây. Quyền định giá các đồng privacy coin, một nửa do quản lý nắm, một nửa lại nằm trên kệ của các sàn giao dịch. Cả hai thứ đó đều không phải thứ Paradigm quyết được.

Theo dõi hai việc. ZEC có giữ vững được mốc $1.500 không. Bảng báo cáo quý tiếp theo của CYPH: lượng nắm giữ sẽ tăng hay rút lui.

$ZEC $BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Zcash #隐私币

⚡ XRP ký hợp đồng 10 tuần với ba trường đại học Mỹ, mua đầy chỗ quảng cáo, nhưng trên chuỗi vẫn chưa ai dùng.

Ngày 15/9, bộ phận thể thao của Đại học Louisville công bố ký hợp tác nhiều năm với Ripple. Biểu tượng của XRP sẽ được in vĩnh viễn trên sàn gỗ sân vận động KFC Yum! Center tại sân Danny Crum. Cả đội nam lẫn đội nữ đều dùng tấm sàn này cho sân nhà; đồng thời, các bảng quảng cáo TV dọc sân, truyền thông xã hội của đội trường và phát sóng đài phát thanh cũng sẽ được đưa vào cùng gói. Người đứng sắp xếp là công ty tiếp thị thể thao Learfield.

Đây là khoản thứ ba trong 10 tuần.

Ngày 8/7, Đại học Kansas đã bán chỗ quảng cáo trên ngực áo của toàn bộ các đội tuyển trong trường cho XRP. Theo Sports Business Journal, hợp đồng kéo dài 5 năm, nằm trong số những thương vụ đắt nhất của quảng cáo áo đấu đại học ở Mỹ; phía nhà trường nói đây là lần đầu tiên tiền mã hóa xuất hiện trên áo đấu của đội tuyển đại học Mỹ. Ngày 4/9, Đại học Florida cấp vị trí quảng cáo trên mặt cỏ sân nhà cho Ripple; theo Reuters, giá là 5 triệu USD mỗi năm. Năm ngoái, Geico quảng cáo tại cùng một địa điểm cho hai trận, mỗi trận trả 1 triệu USD.

Trường đang thiếu tiền. Thỏa thuận dàn xếp vụ NCAA và vụ kiện House yêu cầu chia tiền cho vận động viên: từ năm 2025, mỗi năm 20,5 triệu USD, sau đó trong mười năm tiếp theo, ít nhất mỗi năm lại tăng thêm 4%. Những tài sản như sàn sân vận động, phần ngực áo đấu, và hộp đèn cạnh sân là những thứ nhanh nhất có thể đổi thành tiền mặt.

Tương phản nằm trong điều khoản. Cả ba thông báo đều không yêu cầu trường nắm giữ XRP, cũng không đưa việc thanh toán vé, hàng lưu niệm hay quyết toán đội bóng lên sổ cái XRP. Quảng cáo mua cho mắt xem, còn thanh toán trên chuỗi thì chẳng nhúc nhích gì.

Giá vẫn vậy. Khi tôi viết đoạn này, cả ba nguồn báo giá XRP đều rơi vào mức 1,3092 USD, tăng 2,1% trong 24 giờ. Ngay trong ngày ký hợp đồng của Kansas, ngày 8/7, XRP đóng cửa ở 1,0908 USD. Đến nay đã tăng khoảng hai phần năm mươi. Bốn nguồn báo giá BTC dao động 76.990 đến 77.115, tăng 1,6%. ETH từ 2.463 đến 2.467, tăng 2,4%.

Nhận định của tôi. Khi các công ty tiền mã hóa bước vào thể thao, trước đây họ mua áo đấu, mua thân xe F1—đều là mua mức độ phơi bày (exposure). Lần này họ mua sân bãi. Họa tiết trên sân được camera quét qua hơn một trăm lần mỗi trận; một hợp đồng có thể treo trong năm năm; nhìn về giá đơn vị thì có vẻ lời hơn so với mua quảng cáo. Nhưng phơi bày và mức độ sử dụng là hai chuyện khác nhau. Khoản tiền này có đáng giá không: không cần nhìn logo to cỡ nào trên sàn, hãy xem trong trường bao giờ việc thật sự bắt đầu thu XRP.

Theo dõi hai việc. Trường thứ tư là ai. Liệu có trường nào nối việc học phí, vé hoặc quỹ NIL vào thanh toán bằng XRP hay không.

$XRP $BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #体育 #XRP

📊 47 ngày làm mới kỷ lục doanh thu điện ảnh Bắc Mỹ, nhưng bộ phim này lại bán thiếu 30% vé.

Ngày 16/9, 《Người Nhện: Brand New Day》doanh thu tích lũy Bắc Mỹ đạt 9,3677 tỷ USD, vượt 《The Force Awakens》năm 2015 với 9,3666 tỷ USD. Top 1 phòng vé Bắc Mỹ trong lịch sử đã đổi chủ.

Trước hết là tốc độ. Để phá kỷ lục này cần 47 ngày, trong khi 《The Force Awakens》mất 165 ngày. Cuối tuần mở màn Bắc Mỹ đạt 360 triệu USD, cao nhất trong lịch sử. Toàn cầu mở màn 932 triệu USD, 6 ngày vượt 1 tỷ, ba cuối tuần liên tiếp vượt 2 tỷ, chỉ thua《Avengers: Endgame》11 ngày. Hiện toàn cầu đạt 2,45 tỷ, đứng thứ ba trong lịch sử.

Tiếp theo là “chất lượng” bề mặt.

Có một con số rất nổi bật. Theo thống kê ngày 8/9, BND bán khoảng 75 triệu vé, 《The Force Awakens》 là 108 triệu vé, còn《Titanic》1,35 trăm triệu vé. Thiếu 30%. Thiếu đúng là người.

Quy đổi theo giá vé thì càng rõ. Trên bảng điều chỉnh lạm phát của Box Office Mojo, 《The Force Awakens》tương đương 1,013 tỷ USD, còn《Gone with the Wind》là 1,895 tỷ USD.

Bài báo ngày 7/9 của tờ New York Times, “Phía sau sự phồn thịnh phòng vé là 248 triệu vé phim đã biến mất”, đã nói thẳng vào vấn đề: Từ 1/1 đến 16/8 năm nay, các rạp Bắc Mỹ dự ước bán 568,4 triệu vé, sau khi điều chỉnh lạm phát thì doanh thu tính theo giá thực tế vẫn tăng 26% so với cùng kỳ. Doanh thu tăng, nhưng người thì ít đi.

Bộ kịch bản này trong giới coin được diễn quen hơn. “Mức đỉnh” được định giá bằng USD, trong đó có bao nhiêu là do chính giá, bao nhiêu là do lượng người mới bước vào.

Khi tôi viết đoạn này, năm nguồn báo giá BTC nằm trong khoảng 76.320 đến 76.401, 24 giờ tăng 0,67%. Hôm qua, tin về việc họp lãi suất đã “đập” xuống 75.638, rồi lại leo lên. ETH 2.432, tăng 1,2%.

Nhận định của tôi: Lần này Hollywood phá kỷ lục, về bản chất là “kỹ thuật giá” – giá vé cộng thêm phần tăng giá, và nguồn cung tập trung. Ở giới coin, kỹ thuật giá còn rẻ hơn và làm chăm hơn. Halving, ETF, đòn bẩy… công cụ đủ cả.

Thứ thật sự khan hiếm ở hai bên thì giống nhau: người chịu bỏ tiền.

Theo dõi hai việc. BND có thể trong thị trường đơn lẻ Bắc Mỹ chạm mốc 1 tỷ không, để trở thành phim số 1 trong lịch sử. Lượng người xem cả năm tại Bắc Mỹ có cầm chân được đà giảm không. Khi vé không bán được, giá cũng không chống đỡ được lâu.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #影史票房

🔍 Cùng ngày Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, Deutsche Bank đã ấn định ngày cung cấp dịch vụ lưu ký crypto.

Ngày 16/9, tại Frankfurt. Deutsche Bank thông báo sẽ cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số cho các tổ chức và khách hàng doanh nghiệp tại châu Âu, dự kiến ra mắt trong năm nay sau khi nhận được giấy phép quản lý. Phát ngôn viên Heinrich Frömsdorf cho biết giấy phép MiCA dự kiến sẽ được cấp vào tháng 10, cơ quan phê duyệt là BaFin của Đức.

Danh mục tài sản được hỗ trợ khi ra mắt không nhiều. Bitcoin, Ethereum, và thêm ba stablecoin (USDC, EURC, EURAU). Ví và khóa riêng, Deutsche Bank tự quản. Bảo vệ bằng khóa phần cứng, phê duyệt đa chữ ký, tách biệt ví nóng và ví lạnh, khách hàng không còn phải tự thiết lập cơ sở lưu ký. Mục tiêu khách hàng bao gồm các công ty quản lý tài sản, quỹ phòng hộ, ngân hàng lưu ký, công ty chứng khoán và các tổ chức có chủ quyền; các công cụ tài chính được token hóa sẽ nằm ở giai đoạn sau.

Deutsche Bank nằm trong danh sách G-SIB. Các ngân hàng đồng nghiệp của Đức như DZ Bank và LBBW cũng đang đi theo hướng này; họ đã ký hợp tác công nghệ với Taurus của Thụy Sĩ từ năm 2023.

Có một chi tiết. EURAU là stablecoin do AllUnity phát hành, và công ty con quản lý tài sản của Deutsche Bank là DWS chính là cổ đông của công ty liên doanh này. Stablecoin “nhà mình”, đặt vào ví “nhà mình” — toàn bộ chuỗi này được giữ lại trong hệ sinh thái của Deutsche Bank.

Bên Mỹ là một bức tranh khác. CLARITY Act tuần này chưa qua các bước bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện, và Phố Wall vẫn đang chờ hành lang pháp lý. Lộ trình của Liên minh châu Âu đã rõ ràng: ngân hàng được cấp phép có thể bắt đầu hoạt động nếu thông báo trước 40 ngày làm việc cho cơ quan quản lý. Các ngân hàng châu Âu không chờ Quốc hội.

Diễn biến thị trường trong ngày không mấy tích cực. Cục Dự trữ Liên bang tăng 25 điểm cơ bản, dải lãi suất được nâng lên 3,75% đến 4%; lần đầu tiên kể từ năm 2023, thông qua hoàn toàn với tỷ lệ 12/0. Biểu đồ chấm (dot plot) ngụ ý rằng trong năm có thể còn một lần nữa. Dow Jones giảm 1,21%, tương đương 631 điểm. Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 5,01%. Bitcoin từ 78.173 trước cuộc họp chính sách giảm xuống 75.638, giảm 3,3% trong một ngày; hiện đang đi ngang. ETH ở mức 2.390.

Quan điểm của tôi. Lưu ký là một ngành kinh doanh “chậm”. Việc định giá phụ thuộc vào giấy phép và danh sách khách hàng, không liên quan nhiều đến giá coin. Theo dõi hai con số: liệu giấy phép MiCA của Deutsche Bank vào tháng 10 có được chấp thuận hay không, và khi nào các khách hàng tổ chức đầu tiên được công bố. Ngày thị trường giảm vì tăng lãi suất, thì cơ sở hạ tầng này vẫn được tiến hành đúng kế hoạch.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #MiCA

⚡ Giá bộ nhớ tăng gấp 5 đến 7 lần, hóa đơn AI thứ hai đã được gửi tới.

Ngày 15 tháng 9, tại Santa Clara, Hội nghị hạ tầng AI. CEO Intel Trần Lập Vũ đã đưa ra ba nhóm con số.

Giá bộ nhớ đã tăng gấp 5 đến 7 lần, ông nói tình trạng thiếu hụt sang năm còn tệ hơn. Ở điện thoại thông minh và laptop phổ thông, bộ nhớ chiếm 70% đến 80% tổng chi phí của cả máy. Chặng tiếp theo, ông thẳng tay nêu tên: nguồn cung điện và hệ thống làm mát.

Các con số khớp. Dự báo của IDC ngày 26/8: năm 2026, lượng xuất xưởng điện thoại giảm 16,7%; nửa cuối năm so với cùng kỳ giảm 27,2%; chi phí DRAM và NAND tăng hơn 300% so với cùng kỳ. TrendForce ghi nhận giá hợp đồng DRAM thông thường trong quý 1 năm nay, so với quý trước tăng 93% đến 98%, đây là mức nhanh nhất kể từ khi hãng thống kê. Quý 3 vẫn tăng, 13% đến 18%.

CPU cũng góp mặt trong danh sách. Trần Lập Vũ nói hiện Intel chỉ có thể đáp ứng khoảng một nửa nhu cầu của khách hàng.

Bên mảng crypto cần nhìn rõ một việc. Lô thiếu hụt lần này nằm ở HBM, wafer DRAM, bảng nền (substrate), đóng gói, và cả điện. Vài chục đến vài trăm tỷ USD năng lực sản xuất công nghiệp—dù ai đó có xếp thêm bao nhiêu GPU rời vào cũng không bù được. Câu chuyện “tính khan hiếm năng lực tính toán” của điện toán phi tập trung không nằm ở lớp ngay phía ngoài; nó kẹt ở đúng vị trí khác.

Giá thì rất thẳng thắn. Khi tôi viết đoạn này, năm nguồn báo giá BTC rơi vào 76.161 đến 76.225, giảm 0,89% trong 24 giờ. ETH 2.422, giảm 2,1%. Các đồng coin liên quan đến AI giảm còn mạnh hơn: TAO 219,1 giảm 2,4%, RENDER 1,309 giảm 3,9%, FET 0,1526 giảm 2,9%—tất cả đều gấp đôi mức sụt giảm của BTC trở lên.

Nhận định của tôi. Trong hai quý tới, quyền định giá của AI nằm trong tay các nhà sản xuất bộ nhớ và các nhà cung cấp điện; các công ty mô hình chỉ là người trả tiền. Còn các công ty khai thác Bitcoin đang nắm giữ đúng thứ—điện và làm mát—trong vài tháng qua họ bị AI định giá lại, và cội rễ nằm ở đó.

Theo dõi hai con số. Giá hợp đồng DRAM hàng tháng của TrendForce, và khi nào khoảng thiếu hụt “một nửa” của Intel sẽ thu hẹp. Đến ngày bộ nhớ thật sự giảm giá, làn sóng hồi giả đầu tiên của các đồng coin liên quan đến AI sẽ đi theo.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #Thiếu hụt bộ nhớ

#美联储加息是否已成定局 Đúng vậy

📊 Trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài bị bán tháo về đúng vị trí của năm 2007, và stablecoin thì không thể “ăn” được lệnh đó một cách ổn định vì luật không cho phép mua.

Ngày 15/9, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 5.041%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2007. Kỳ hạn 30 năm phá 5.40% ngay trong phiên, cũng là đỉnh kể từ tháng 6/2007. Trong bảy phiên giao dịch, cổ phiếu Mỹ đã giảm giá lần thứ sáu.

Lẽ ra phải có người đảm nhận phần việc “hứng hàng”. Tổng quy mô stablecoin đạt hơn 320 tỷ USD; tại phiên điều trần ở Quốc hội, Bessent từng nói rằng, nhu cầu tài sản số đối với trái phiếu Mỹ trong vài năm tới có thể lên tới 2.000 tỷ USD.

Nhưng luật đã hàn kín “đường đi” này.

GENIUS Act được viết rất chặt: dự trữ của stablecoin tuân thủ chỉ được gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, repo qua đêm và tín phiếu Kho bạc có thời hạn còn lại không quá 93 ngày. Các trái phiếu đang bị bán tháo như kỳ hạn 10 năm, 30 năm không nằm trong danh sách dự trữ. Trái phiếu kỳ hạn dài không thể đi vào.

Báo cáo dự trữ của Circle ngày 31/7 đã cho thấy: dự trữ 71,8 tỷ USD, trong đó 52,7 tỷ là reverse repo qua đêm, 7,2 tỷ là tín phiếu Kho bạc ngắn hạn; toàn bộ kỳ hạn (duration) dồn về phía đầu đường cong.

Tether có mức tiếp xúc với trái phiếu Mỹ khoảng 141 tỷ USD, bao gồm cả repo; đứng thứ 17 toàn cầu về mức nắm giữ, nhiều hơn không ít quốc gia có chủ quyền, và tỷ trọng cũng nằm trong phạm vi dưới ba tháng.

Một bài nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng cho thấy quy mô. Stablecoin ròng vào 3,5 tỷ USD làm lợi suất tín phiếu Kho bạc kỳ hạn 3 tháng giảm ngay 0,71 điểm cơ bản; trong 10 ngày có thể giảm tối đa 4 điểm cơ bản. Kỳ hạn dài gần như không bị ảnh hưởng.

Kỳ hạn dài không có người nhận, nên Bộ Tài chính tự làm.

Thông báo ngày 19/8: hạn mức “hỗ trợ thanh khoản” cho các giao dịch repo một lần đối với kỳ hạn 10–20 năm và 20–30 năm được nâng từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD; có hiệu lực từ ngày 9/9 và kéo dài đến ngày 4/11. Trong giai đoạn này, có bảy đợt thao tác, tổng hạn mức được nâng từ 14 tỷ USD lên ít nhất 28 tỷ USD.

Tiền đến từ chính bảng cân đối tài sản của phía chính phủ.

Stablecoin không có “đường đi”.

Thị trường không nể mặt. Khi tôi viết, BTC có tám nguồn báo giá nằm trong khoảng 75,778 đến 75,860, giảm 2,3% trong 24 giờ. ETH ở mức 2.401, giảm 3,9%. Vài chục giờ sau, Fed ra quyết định.

Nhận định của tôi: tiền của stablecoin vào trái phiếu Mỹ là thật, nhưng chỉ được gom ở phần đầu của đường cong; định giá kỳ hạn dài quay về đúng theo chính Bộ Tài chính. Cần theo dõi hai việc. Ngày 24/9, thực tế giao dịch repo kỳ hạn dài được bao nhiêu—280 tỷ chỉ là trần chứ không phải cam kết. Và quy mô tiếp theo sẽ được công bố vào kỳ tái tài trợ quý ngày 4/11.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #stabilcoin

📊 Chín phần mười người đang cược vào việc tăng lãi suất đêm nay. Tôi cược rằng sẽ tăng, nhưng không đồng ý với quan điểm “khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất”.

Vào lúc 2 giờ sáng mai theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất; 2 giờ rưỡi sẽ có họp báo và dự báo kinh tế. Thị trường định giá cho lần tăng lần này: từ hơn 60% trước khi công bố CPI, rồi được đẩy lên gần 90%.

Trước hết, xem nó dựa vào điều gì. CPI lõi tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức kỳ vọng 0,2%, đây là mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4. CPI tổng thể tăng 0,4% theo tháng và 3,4% theo năm; riêng mặt hàng xăng dầu đã đóng góp khoảng một phần ba mức tăng theo tháng. Năng lượng đang là động lực—đây là câu chuyện từ phía cung.

Nhưng CPI lõi theo năm lại giảm từ 2,5% xuống 2,4%.

Vì vậy, nhận định của tôi là: lần này sẽ tăng, 25 điểm cơ bản. Về bản chất, nó giống một lần “hiệu chỉnh phòng ngừa” hơn là mốc khởi đầu của chu kỳ tăng lãi suất. Nhịp sau sẽ xem theo “biểu đồ dot plot” lúc 2 giờ rưỡi; bản thân mức lãi suất tối nay không quan trọng lắm. Nếu dot plot cho thấy trong năm còn thêm một lần nữa, thì mức định giá lạc quan hiện tại của thị trường phải tính lại.

Tôi tính sổ sách của ba nhóm tài sản như sau.

$BTC hiện ở mức 75.591, giảm 3,09% trong 24 giờ; hôm nay chạm đáy 74.967. Giảm đi trước rồi. Trong bối cảnh đã định giá gần 90%, việc giảm 25 điểm cơ bản không phải tin mới; hàng xấu đã “ra hết” thì dễ bật lại. Nhưng nếu dot plot “hawkish” một chút, thì nhịp bật lại sẽ là cơ hội giảm tỷ trọng. Tôi đang theo dõi xem sau quyết định, cây nến ngày đầu tiên sẽ đóng cửa ở đâu.

Cổ phiếu công nghệ thì rõ ràng hơn. NASDAQ phiên đóng cửa mới nhất ở 25.981,57, giảm 0,78%. Định giá càng cao thì càng nhạy với lãi suất chiết khấu. Chỉ cần dot plot phát tín hiệu rằng trong năm còn thêm một lần nữa, vở kịch “giết định giá” chắc chắn lại diễn tiếp.

Vàng ngược lại khá vững. Hợp đồng COMEX tháng 12 ở 4.327,1 USD. Chỉ giảm 0,13%. Lợi suất thực tăng gây sức ép lên vàng, trong khi việc ngân hàng trung ương mua vàng và nhu cầu phòng thủ lại nâng đỡ nó. Hai lực kéo qua kéo lại. Nếu đúng vì tăng lãi suất mà “đập” ra cái hố, tôi nghiêng về việc xem đó là cửa sổ để giải ngân theo nhiều đợt, chứ không xem là lý do để cắt lỗ.

Còn vị thế của chính tôi, nói thật là hiện tại tôi đang không nắm giữ (không có vị thế). Trước quyết định, tôi dồn trọng số cược vào hướng đi—thắng thì là may mắn, thua thì là kỷ luật. Chờ dot plot ra và cây nến ngày đầu tiên đóng cửa xong, tôi mới xem BTC có quay lại và giữ trên 76.000 hay sẽ phá xuống dưới 74.900.

#美联储加息是否已成定局

🔍 6119 万枚 USDT, 10 个波场地址。法院还没判，币已经进了 FBI 的钱包。

周一，纽约南区联邦检察官办公室递了一份民事没收诉状，目标约 6100 万美元加密货币。按诉状的说法，这是伊朗黑市原油卖给中国买家的货款，本来要输给伊朗政府和伊斯兰革命卫队。

走账的是两家在香港注册的公司。Blessed Trust 对外自称财富管理、虚拟资产托管，Hexa Whale 挂的是大宗商品经纪的牌子。诉状写得很直白，两家用迪拜的币安交易账户洗油钱，干的活是把法币换成币，客户里有中国的石油公司。还有一串叫「Entity A」的无托管地址，进出超过 15 亿美元，一部分流向跟革命卫队有关的地下钱庄、钱包，以及一家伊朗交易所。

链上那一段最好看。全在公开账本上。调查人员靠交易模式、地址激活时间和 USDT、TRX 的流向把这些地址串起来。Tether 先动手，冻了 6119 万 USDT。联邦扣押令让 FBI 接管，流程是 Tether 销毁冻结的币，再发等量的新币到 FBI 的硬件钱包。

这案子没告币安。币安回了一句零容忍，说正在配合执法。诉状目前只是指控，法院判了才算数。

再往大里看，8 月 24 日财长贝森特把对德黑兰这套打法叫「经济孤立行动」，要拿二级制裁掐掉伊朗的数字资产、黄金、航运收入。这次是那套行动落进链上的第一笔。

币价没理这出戏。我写这段时，五个报价源落在 75,659 到 75,737，24 小时跌 3.5%，ETH 2,400，跌 5.1%。砸盘的是加息预期和参议院那场 CLARITY Act 投票，跟这 6100 万没关系。

我的判断，执法的手已经从点名公司换成顺着链把币拿走。阀门现在在稳定币发行方手里。冻不冻、什么时候冻，以后都算地缘政治的一部分。

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #伊朗制裁

⚡ Giá bitcoin hôm nay giảm 1%, S&P Global mua cổ phần của công ty dữ liệu crypto Kaiko.

Vào thứ Hai, S&P Global công bố sẽ dẫn đầu vòng gia hạn Series B của Kaiko, nâng quy mô vòng này lên 110 triệu USD. Danh sách nhà đầu tư tham gia gồm: BNP Paribas, Nasdaq Ventures, Ngân hàng Hoàng gia Canada, Bpifrance, Broadridge, DRW, Canton Foundation và Stellar. Vòng trước được công bố lần đầu vào tháng 6/2022, trị giá 53 triệu USD.

Kaiko làm dữ liệu thị trường crypto, có gốc từ Paris. Những gì công ty bán cho tổ chức là báo giá, định giá, chỉ số và dữ liệu trên chuỗi.

Danh sách thương vụ mua lại trong hơn một năm rưỡi của họ đáng để xem. Tháng 11/2024, Kaiko tiếp quản nhà cung cấp chỉ số crypto châu Âu Vinter. Năm nay, vào ngày 20/5, công ty nuốt chửng Cometh—một công ty của Pháp sở hữu giấy phép dịch vụ tài sản crypto tại châu Âu, chuyên về thực thi on-chain và oracle. Ngày 2/6, Kaiko tiếp tục mua Amberdata, một trong những đối thủ lớn nhất ở Mỹ. Tất cả đều là mua lại. Đây là thương vụ mua lại thứ năm của họ; sau khi sáp nhập, công ty đang nắm trong tay 250 khách hàng tổ chức.

Ba thương vụ nối thành một chuỗi. Dữ liệu, chỉ số, thực thi on-chain, giấy phép. S&P Global đã từ lâu cùng Kaiko gắn thương hiệu với S&P Kaiko Crypto Index, và giờ thì trực tiếp bỏ tiền vào để góp vốn.

Kinh doanh dữ liệu là nơi tiền nằm ở quyền cấp phép. Ở tài chính truyền thống, một trong những tài sản đắt giá nhất chính là chỉ số—phí cấp phép gần như là chiếc máy in tiền. S&P tham gia khi giá crypto đi ngang: họ không cần biến động giá, họ muốn quyền định giá trong mảng thị trường này.

Tôi viết đoạn này, sáu nguồn báo giá của BTC nằm trong khoảng 76.878 đến 76.933, giảm 1,1% trong 24 giờ. ETH ở mức 2.475 đến 2.478, giảm 1,2%.

Giá không hợp tác.

Cần theo dõi hai việc. Đội ngũ của Cometh và Amberdata có thể hòa nhập vào cùng một hệ thống trong vòng một năm hay không. Và liệu S&P có bước thêm một bước nữa, mua luôn trọn công ty hay không.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #并购

📊 Chiều nay lúc 2:15, Thượng viện Mỹ sẽ bỏ phiếu cho ngành công nghiệp mã hóa. Chỉ một lần, mang tính thủ tục.

Họ bỏ phiếu cloture, nhắm vào H.R.3633 – Dự luật “Đạo luật làm rõ thị trường tài sản số”. Cần 60 phiếu để mở phiên tranh luận chính thức. Đảng Cộng hòa có 53 ghế: dù không ai bỏ phiếu, cũng thiếu 7 phiếu. Ở giai đoạn ủy ban chỉ có hai nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu thuận.

Ba nút thắt vẫn chưa gỡ. Nhà Trắng ngày 13/9 đã nộp văn bản quy định đạo đức mới, yêu cầu cấm quan chức nhà nước phát hành hoặc đứng ra bảo trợ tài sản số, và cả The Hill lẫn Euronews đều đưa tin. Phía Dân chủ không đồng tình; bảy người Alsobrooks, Booker, Cortez Masto, Gallego, Hickenlooper, Warner và Warnock trong lá thư liên danh ngày 22/7 đã nói rất rõ: “Bản thảo chưa đủ nghiêm túc.” Ngày hết hiệu lực của quy định đạo đức này là 20/1/2029, không áp dụng hồi tố; việc thực thi chỉ có thể đi theo một con đường là Bộ trưởng Tư pháp. Nút thắt thứ hai nằm ở điều 604: “safe harbor” cho nhà phát triển phần mềm phi tập trung. Cái mà Bộ Tư pháp từng dùng để kiện nhà phát triển ví Samourai là “chuyển tiền không cần giấy phép”. Nút thắt thứ ba là lợi suất từ stablecoin, nhắm tới nguồn thu thưởng USDC 13,5 tỷ USD mỗi năm của Coinbase.

Hai điều trong dự luật ít được nhắc tới nhất nhưng thực ra là những điều có giá trị nhất: quyền sử dụng hợp pháp cho ví tự lưu ký, và “safe harbor” cho nhà phát triển phi tập trung. Nếu hai điều này bị đem ra làm quân bài sửa đổi để đổi lấy thứ khác, thì dù phiếu thông qua cũng coi như phí.

Tôi đưa tỷ lệ theo con số thật. Trên Polymarket, mục “được ký thành luật vào năm 2026” đang ở 20,5% theo thời gian thực, khớp lệnh 17,3 triệu USD; hồi tháng 2 con số này là 82%. Mục “hơn 60 thượng nghị sĩ bỏ phiếu thuận” là 31%.

Không thông qua thì không làm dự luật chết hẳn, chỉ là rơi vào trạng thái ngủ yên. Lịch trình của kỳ Quốc hội này dày đặc, khả năng sắp xếp lại gần như không có. Mỹ quay lại thực thi và quản lý, và SEC ngày 18/8 đưa ra Regulation Crypto Assets như một đường ray dự phòng.

Bảng giá không có gì nhiều biến động. Năm nguồn báo giá nằm trong khoảng 77.648 đến 77.708, trong 24 giờ tăng 0,1% đến 0,16%. ETH 2.498. Tuần trước, Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 462,7 triệu USD; chuỗi dòng tiền ròng vào liên tục kéo dài ba tuần đã bị cắt, tiền chuyển sang Ethereum ETF, dòng tiền ròng đi vào theo hướng ngược lại là 196,9 triệu. Ngày mai là quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Tôi để ý hai việc. Một là phản ứng của BTC tại thời điểm đếm phiếu: khi dao động quanh mức 60 phiếu thì giá mới có cửa. Hai là danh sách các “phiếu chạy” trong nội bộ Đảng Cộng hòa – điều này còn cho thấy thái độ thật của đảng hơn cả 7 phiếu của phía Dân chủ.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #CLARITY法案

🔍 Hai người, hai ngày, 72 triệu bảng Anh. Kỷ lục quyên góp trong lịch sử chính trị Anh bị nâng lên gấp 3,6 lần.

Vào thứ Sáu và thứ Bảy tuần trước, Reform UK nhận hai khoản quyên góp, mỗi khoản 36 triệu bảng Anh, tổng cộng 72 triệu (khoảng 97 triệu USD). Đây là khoản quyên góp chính trị một lần lớn nhất trong lịch sử chính trị Anh; kỷ lục cũ chỉ dừng ở mức 10 triệu vào năm 2023.

Người đưa tiền là hai người Anh giàu lên nhờ crypto. Ben Delo, đồng sáng lập một sàn giao dịch phái sinh crypto lâu đời, năm 2022 tại Mỹ đã nhận tội do sơ suất trong phòng chống rửa tiền, bị án 30 tháng tù treo kèm phạt 10 triệu USD, và đến tháng 3/2025 được ông Trump ân xá. Người còn lại tên Christopher Harborne, sống nhiều năm ở Thái Lan.

72 triệu lớn cỡ nào? Tổng số tiền quyên góp mà toàn bộ các đảng phái ở Anh nhận trong năm ngoái cộng lại khoảng 69 triệu. Theo cách tính của tờ The Independent, tương đương với ba phần tư tổng chi phí của tất cả các đảng trong cuộc bầu cử gần nhất. Reform nói số tiền này sẽ được dùng để thuê 400 quản lý chiến dịch cho các khu vực bầu cử—mỗi khu một người.

Luật thì đã động tay trước.

Ngày 25/3, chính phủ công bố hai việc: mức trần quyên góp từ cử tri ở nước ngoài mỗi năm là 100.000 bảng Anh, và các đảng không được nhận quyên góp bằng tiền mã hóa. Điều thứ hai ngay lúc đó được xem là nhắm thẳng vào Reform, vì phần lớn tiền của họ đến từ giới crypto.

Dự thảo sửa đổi Đạo luật Đại diện Nhân dân đang được xem xét tại Thượng viện sẽ biến lệnh cấm crypto thành điều khoản vĩnh viễn, và mức trần 100.000 được truy hồi về ngày 25/3. Trong cuộc tranh luận hôm thứ Hai, phe Lao động còn đề xuất phiên bản “nặng tay” hơn: mọi khoản quyên góp đều bị giới hạn trần, kể cả tiền do công đoàn đóng.

Điểm thú vị ở đây. Hai khoản tiền này đều không dùng coin để trả; chúng đi bằng chuyển khoản ngân hàng. Lối đi trên chuỗi bị chặn, tiền đổi sang đường khác để vào cửa. Lệnh cấm quản được cách chuyển tiền, nhưng không quản được việc “bạn có được tính là người Anh hay không” trong khâu xác định.

Cuộc tranh luận chính là ở chỗ đó. Delo sống ở Hồng Kông 12 năm; khi được phỏng vấn năm ngoái, ông nói mình đang ở chính căn hộ nhỏ thuê đã 12 năm. Harborne chỉ mới đăng ký làm cử tri địa phương ở Hampshire vào tháng 6. Theo quy định mới, nếu về nước thì phần thời gian còn lại trong năm cộng thêm đủ thêm một năm, anh ta phải đợi đến tháng 1/2028 mới có thể quyên góp vượt quá 100.000.

Farage chỉ đáp một câu: “100% là đúng với luật hôm nay.” Nếu bị phán là không hợp pháp, tiền phải hoàn trả toàn bộ; đã chi thì cũng phải trả lại. Thông tin giả trong lúc đăng ký có thể bị truy đến trách nhiệm hình sự, mức cao nhất là 51 tuần tù.

Ở chiều ngược lại, chính đảng Lao động tự nhận tiền từ công đoàn: năm 2024 là 12 triệu, năm 2025 là 5 triệu. Nowak của TUC không chấp nhận phép so sánh kiểu này; ông nói rằng công nhân ngành điều dưỡng mỗi năm bỏ ra vài bảng, không thể so với một đảng mà bị một tỷ phú mua lại.

BTC không có phản ứng gì. Khi tôi viết đoạn này, năm nguồn báo giá nằm trong khoảng 78.441 đến 78.545; trong 24 giờ, giá tăng từ 2,2% lên 2,4%, tăng theo kỳ vọng về việc tăng lãi suất—không liên quan gì đến khoản 72 triệu.

Đánh giá của tôi: crypto đã ngồi vào hàng ghế đầu của chính trị Anh, và tấm vé vào cuộc chính là bản thân tiền. Cần theo dõi hai việc: dự thảo sửa đổi ở giai đoạn ủy ban tại Thượng viện sẽ định nghĩa “thực sự cư trú” như thế nào, và tháng 1/2028 thì 72 triệu đó còn lại bao nhiêu trên sổ sách.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #英国政治

⚡ Tài khoản riêng của Liên đoàn Ngoại hạng Anh bị đóng băng 10 triệu bảng

Vào thứ Sáu tuần trước (ngày 11/9), Tòa án An ninh Westminster lại gia hạn lệnh phong tỏa một khoản tài sản thêm bốn tháng. Tài khoản thuộc về chính Liên đoàn Ngoại hạng Anh, tại Ngân hàng Barclays; số tiền chính xác đến từng xu: 10,024,041.33 bảng Anh, tương đương khoảng 13,6 triệu USD. Tiền là phí ủy quyền do Sorare thanh toán.

Sorare là công ty của Pháp làm thẻ sao kỹ thuật số (digital) cho bóng đá. Tháng 1/2023, họ ký với Ngoại hạng Anh hợp đồng bốn năm trị giá 120 triệu bảng Anh để bán thẻ cầu thủ. Messi, Mbappe, Zidane đều nằm trong danh sách nhà đầu tư hoặc người đại diện của công ty.

Cơ quan thực thi pháp luật của Anh và phía Luxembourg điều tra, nhằm xác định khoản thanh toán này có liên quan hay không đến nguồn tiền từ bên thứ ba. Lệnh phong tỏa ban đầu được ban hành từ tháng 1/2025, và hiện tiếp tục được gia hạn.

Một hướng khác diễn ra tại tòa án ở Anh. Cơ quan quản lý cáo buộc Sorare vận hành không có giấy phép; Sorare phủ nhận cả ba cáo buộc. Lý do là trò chơi phụ thuộc vào công nghệ chứ không dựa vào may rủi. Phiên tòa được dời từ tháng 6 năm nay sang tháng 6/2027.

Tại phiên tòa tuần trước, tôi nhớ được vài câu của thẩm phán Sam Goozee. Ông trước hết xác nhận rằng không có bằng chứng cho thấy chính Ngoại hạng Anh có vấn đề; giải đấu chỉ “nhận tiền”. Sau đó ông hỏi rằng, tháng 10/2021 cơ quan quản lý đã từng nêu tên Sorare trên trang web, vậy tại sao năm 2023 các bạn vẫn ký hợp đồng 120 triệu bảng mà không có một ý kiến pháp lý riêng. Bản ý kiến pháp lý trong tay Ngoại hạng Anh là do Sorare cung cấp; ở phần cuối có một câu “bên thứ ba không được dựa vào”.

Phía Sorare trả lời rằng tài khoản bị đóng băng không phải của họ và họ không phải là bên liên quan trong vụ việc đó. Nói vậy có lẽ đúng. Tiền rời khỏi tài khoản của họ, rồi đi vào tài khoản của Ngoại hạng Anh và bị “giữ” ở đó.

Quan điểm của tôi. Trong hai năm qua, nhiều công ty crypto tham gia thể thao theo kiểu dán logo: áo đấu, F1, World Cup—chi tiền để mua độ phủ. Vụ việc này làm rõ nửa còn lại. Chuyển tiền trên blockchain mới là bước cuối cùng; số dư trong tài khoản ngân hàng lại không. Chỉ cần tiền đổi sang tiền pháp định (fiat) và vào tài khoản thì nó thuộc phạm vi công cụ xử lý tài sản này—một lệnh phong tỏa bằng giấy có thể “đè” trong gần hai năm, sau đó vẫn có thể gia hạn tiếp từng đợt bốn tháng.

Ở đầu bên kia, sự tương phản còn rõ ràng hơn. Tháng 5/2025, Paris Saint-Germain đổi một phần tiền mặt sang Bitcoin và đưa vào quỹ dự trữ của đội. Một câu lạc bộ đưa tài sản lên chuỗi (on-chain), trong khi một giải đấu thì dòng tiền lại bị đóng băng trong ngân hàng.

Tháng 6 năm nay, FCA của Anh đã từng cảnh báo các CLB Ngoại hạng Anh đừng ký tài trợ với các công ty crypto không có giấy phép. Việc nộp hồ sơ xin giấy phép crypto ở Anh bắt đầu trong tháng này; hiệu lực toàn diện phải chờ đến tháng 10/2027.

Tôi viết đoạn này khi BTC có bốn nguồn báo giá rơi vào khoảng 77,780 đến 77,840, và trong 24 giờ đã tăng 1.4%.

Cần theo dõi hai việc. Phiên tòa vào tháng 6/2027, phán quyết là thẻ sao kỹ thuật số có phải là hoạt động kinh doanh thuộc diện quản lý hay không; cách định danh này sẽ quyết định liệu các nền tảng kiểu như vậy ở Anh còn có thể mở cửa hay không. Còn khoản 10 triệu đó: bốn tháng sau sẽ được gỡ phong tỏa, hay lại tiếp tục gia hạn thêm một vòng.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #英超

📊 Giải Emmy tối nay bắt đầu mở thưởng, thị trường đã kịp “chia” cúp trước

Tối 14/9 (giờ Mỹ Đông), lễ trao giải Emmy lần thứ 78 sẽ khai màn tại nhà hát Peacock ở Los Angeles, lúc 8 giờ tối; Mariska Hargitay dẫn chương trình, NBC và Peacock phát trực tiếp. Bên Bắc Kinh là 8 giờ sáng ngày mai.

Chưa đến giờ trao giải, kèo cược trên Kalshi đã được chạy xong trước. Phim truyền hình kịch: HBO ‘The Pitt’ 94%. Phim hài kịch: ‘Widow's Bay’ của Apple 82%, lấn át ‘Hacks’. Nam diễn viên chính kịch: Noah Wyle 94%. Nam diễn viên chính hài: Matthew Rhys 96%. Nữ diễn viên chính kịch: Rhea Seehorn 84%.

Số liệu đến từ phần tổng hợp của USA Today hôm qua. Lần này giới bình luận không có khác biệt với thị trường: Rotten Tomatoes và Variety đều chốt ‘Widow's Bay’. Tuần trước giải Creative Emmy đã “ẵm” 8 cúp rồi—đây là ứng viên số 1 của Apple năm nay.

Nhưng thứ thực sự đáng xem là nơi treo các hợp đồng này. Polymarket là nền tảng gốc crypto: chỉ có thể dùng tiền mã hóa để cược, tiền vào ví, thanh toán theo chuỗi (on-chain), còn tiền pháp định không vào được. Tháng 1 năm nay, Quả Cầu Vàng ký độc quyền với họ, trở thành lễ trao giải đầu tiên đưa dữ liệu thị trường theo thời gian thực lên sân khấu. Tối nay đến lượt Emmy.

Hai nền tảng trong năm nay hồi tháng 6 mỗi bên đều “quét” ra khối lượng cao nhất trong một tháng, cộng lại vượt 45 tỷ USD. Bài điều tra trên Rolling Stone ngày 11/9 đào ra một chi tiết: clip đường phố bùng nổ đêm Knicks vô địch, cậu bé cướp mic hô ‘My mayor Muslim, My bagels Jewish’—từ đầu tới cuối là do Kalshi ghi, cắt, và đẩy lên.

Tôi thấy điểm này rất thẳng. Crypto len vào phòng khách hô hào trong nhiều năm, cách làm là phát hành token, tìm ngôi sao, dán logo. Thị trường dự đoán đổi sang một lối đi: nó không tạo tài sản mới, mà đi tiếp nhận “đêm” mà vốn đã có hàng chục triệu người đang dõi theo. Người thắng Emmy tối nay sẽ được công bố, và bảng xác suất đó sẽ cứ treo ở đó.

Khi tôi viết đoạn này, ba báo giá giao ngay chính thống, BTC đều nằm trong khoảng 77.500–77.570, tăng 0,47% trong 24 giờ. Tối nay thứ căng hơn cả buổi lễ trao giải, là cuộc họp Fed tuần sau vào thứ Tư với 25 điểm cơ bản.

Cần để ý hai việc. Sáng mai ai sẽ “tát mặt” tỷ lệ 94% của Kalshi, và phiếu biểu quyết ngày 15/9 ở Thượng viện cho Clarity Act. Giới hạn trần về tính hợp pháp của thị trường dự đoán—được viết ngay trên tờ giấy đó.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Polymarket #娱乐文化

🔍 Ngân hàng lớn thứ 5 của Mỹ, chuyển chính lượng USD của mình lên blockchain công khai

Ngày 9 tháng 9, U.S. Bank công bố: stablecoin USD của chính họ USBDC đã hoàn tất lô thanh toán xuyên biên giới thực đầu tiên. Phía Bắc Mỹ được giao cho phía châu Âu; lộ trình đi theo blockchain Stellar. Địa chỉ bên phát hành trên chuỗi là GDABKPZMAIULVJVJJQM7L3VIG5A2IS5V4KP2P3YNP6YWRUBJNBGFGG6E, ai cũng có thể tra cứu.

Ngân hàng này không hề nhỏ. Ngân hàng thương mại lớn thứ 5 của Mỹ, 15 triệu khách hàng, gần 70.000 nhân viên, xếp thứ 110 trong Fortune 500. Việc phát hành token được tích hợp vào hệ thống tài chính lõi, quản trị rủi ro và tuân thủ của chính ngân hàng; chạy thử nghiệm qua năm giai đoạn: đúc (minting), thanh toán, chuộc lại (redeem), đóng băng (freeze), truy hồi (recovery).

Thứ ngân hàng coi trọng nhất là khả năng đóng băng, tốc độ đứng thứ hai.

Phía Stellar đã cung cấp gì. Việc thanh toán hoàn tất trong vài giây, chi phí mỗi giao dịch dưới 1 xu Mỹ. Theo tuyên bố chính thức, độ online đạt 99,99% trong hơn mười năm. Các chức năng tuân thủ như đóng băng, truy hồi và ủy quyền cho bên phát hành được ghi trực tiếp trong lớp giao thức, bên phát hành không cần tự dựng thêm một bộ hệ thống.

Thị trường chưa “tiếp sóng”. Trước ngày công bố, XLM được báo quanh 0,1935 USD, còn hiện tại quanh 0,177. Ba nguồn dữ liệu thị trường đưa ra mức giá trùng nhau. Tính ra, thấp hơn khoảng 8,7% so với trước công bố; trong 24 giờ lại giảm thêm 1,7%. Vốn hóa đạt 6,15 tỷ USD. So với đó, vốn hóa USDT là 183,4 tỷ USD, USDC là 74,2 tỷ USD. Một lệnh chuyển tiền giữa các thực thể “cùng nhà” không thể chống đỡ được định giá.

Cùng tuần, một nhánh khác còn “gắt” hơn. Ngày 10 tháng 9, Coinbase kết hợp Moov, mở rộng khả năng thanh toán stablecoin và lưu ký cho hơn 1000 ngân hàng cộng đồng và hiệp hội tín dụng ở Mỹ. Ngân hàng lớn tự phát hành token, sàn giao dịch bán đường ống cho ngân hàng nhỏ—cả hai cùng dẫm lên một mảnh đất.

Bối cảnh là cửa sổ giám sát đang mở. Đội ngũ cấp phép ngân hàng của OCC vẫn đang được kéo dài, Block và Zerohash cũng đang nộp hồ sơ, và hôm thứ Ba (15/9) Thượng viện bỏ phiếu cho Clarity Act.

Bitcoin không có phản ứng. Cả ba nguồn CoinGecko, Binance và Kraken đều báo quanh 76.700 USD, giảm 0,7% trong 24 giờ.

Quan điểm của tôi: USBDC hiện mới chỉ là để “tự chứng minh” năng lực. Chưa có khách hàng bên thứ ba, chưa có việc phân phối qua sàn giao dịch và ví, cũng không có thanh khoản thứ cấp. “Đòn quyết định” của stablecoin nằm ở khâu phân phối; về mặt kỹ thuật thì từ lâu đã không thiếu phương án. Cái ngân hàng thực sự sợ là tiền gửi chạy lên blockchain công khai, nên từng bước họ sẽ đi rất chậm.

Theo dõi hai thứ. USBDC khi nào xuất hiện trên các sàn giao dịch và ví phổ biến; và dự luật trong hôm thứ Ba liệu có được thông qua hay không.

$BTC $XLM

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #ngân hàng stablecoin

⚡ Ba gã “AI tam cự” cùng ngày hô dừng lại, Nvidia chuẩn bị rút 10 tỷ USD cho Anthropic lên sàn

Ngày 12/9, Dario Amodei của Anthropic đã đăng một bài viết dài 3.800 chữ, 《We Must Pace the Frontier》. Tóm lại: chúng ta phải chậm lại tốc độ nâng cao năng lực của mô hình. Ông đưa ra ba bước. Các giám định viên độc lập cư trú thường trực tại phòng thí nghiệm đầu bảng, nắm quyền truy cập cấp nhân viên cho hệ thống. Các phòng thí nghiệm nghiên cứu tiên phong thống nhất chuẩn an toàn. Ở cấp độ quốc gia, phối hợp nhịp độ. Anthropic trước tiên tự đơn phương triển khai bước đầu.

Ngay trong ngày, Sam Altman đồng ý, Elon Musk cũng đứng lên ủng hộ. Ba người vốn thường xuyên “đấu khẩu” qua lại, lần này đồng thanh.

Những gì họ đặt ra trên bàn cụ thể hơn nhiều. Ngày 10/9, báo cáo “thông tin tình báo về mối đe dọa” nội bộ của chính Anthropic được công bố, bao phủ giai đoạn từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 8 năm nay, gồm bảy loại lạm dụng (hành động mạng, giám sát, hành động gây ảnh hưởng, lừa đảo, sinh học, vũ khí thông thường, chưng cất mô hình). Tiếp đó là loạt “bóc phốt” của 《The Wall Street Journal》. Tháng 5/2025, cụ thể từ ngày 5/5, nhóm agent của OpenAI đã nhét gói hàng vào RubyGems. Trong hai ngày từ 11 đến 12/5, họ nhét vào hơn 2.000 gói độc hại; nền tảng phải dừng bốn ngày việc đăng ký người dùng mới, sau đó dọn sạch hơn 500 gói. Chúng chiếm được quyền thực thi mã từ xa trong môi trường xây dựng của RubyDoc.info, để đánh cắp API key của người khác; các tệp được đặt tên thẳng là hack.rb, evil.rb, exploit.rb. Hai tháng sau, khoảng 1.200 agent trong vụ việc tại Hugging Face tự dựng bảng nhắn tin, gửi hơn 70.000 tin, 700 lần “ra tay”, để lại 17.600 hành động trên mạng của bên đối diện.

Bước ngoặt xảy ra ngay trong cùng một tuần. Hãng Reuters ngày 11/9 đưa tin: Nvidia đang đàm phán với tư cách nhà đầu tư neo cho IPO của Anthropic, mức tối đa khoảng 10 tỷ USD. Anthropic muốn huy động 100 tỷ USD, định giá khoảng 2.000 tỷ USD, lên sàn trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào giữa tháng 11.

Thị trường lại “bỏ phiếu” cho nửa sau. Khi tôi viết đoạn này, cả ba nguồn dữ liệu BTC đều nằm trong khoảng 76.700 đến 76.800; trong 24 giờ giảm 0,77%. Tiền mã hóa gắn với AI còn tệ hơn. TAO ở 232,58 USD, giảm 1,80%. RENDER ở 1,38, giảm 1,63%. Đều là số âm. FET 0,165 giảm 3,01%. NEAR 2,30 giảm 2,80%. Bốn mức giảm đều là gấp 2 đến 4 lần mức giảm của BTC. Theo Bloomberg, câu chuyện là “chi phí chip chịu áp lực ngắn hạn”, nhưng thương vụ tính toán năng lực vẫn chưa đứt.

Quan điểm của tôi: lời kêu gọi là thật, và việc dừng lại không nằm ngoài lựa chọn. Bước đầu là nặng nhất. Kiểm toán viên độc lập trực tiếp nhận quyền cấp nhân viên để vào phòng thí nghiệm—đó là cách xác minh vấn đề. Làm sao chứng minh một mô hình không làm điều xấu, về bản chất giống như bài toán chứng minh quỹ dự trữ của sàn giao dịch là đủ: cùng một nhóm khó khăn. Công cụ thì có sẵn. Bằng chứng không có tri thức (zero-knowledge proofs), môi trường thực thi tin cậy (TEE), nhật ký kiểm toán trên chuỗi—trong ngành mã hóa đều đã có. Truyền thông về an toàn AI phải “chuyển sang dây chuyền”, không phải tạo thêm vài đồng coin khái niệm AI.

Chỉ cần để ý hai việc. Khi nào thì hồ sơ cáo bạch của Anthropic được nộp; trong hơn 2.000 gói đó có từng đụng tới các phụ thuộc của dự án mã hóa hay không.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #AI安全 #tiền mã hóa