def

Nếu sàn giao dịch tập trung (CEX) hoạt động dựa trên Order Book (Sổ lệnh) để khớp người mua và người bán, thì các sàn DEX như Uniswap hay PancakeSwap lại vận hành nhờ AMM (Automated Market Maker). Đây là một bước đột phá về thuật toán, loại bỏ nhu cầu về một bên trung gian điều phối.
1. Công thức toán học đằng sau thanh khoản
Phần lớn các AMM hiện nay sử dụng mô hình Constant Product Market Maker (Trình tạo thị trường sản phẩm không đổi). Công thức kinh điển nhất chính là:
Trong đó:
* x: Số lượng token thứ nhất trong pool.
* y: Số lượng token thứ hai trong pool.
* k: Một hằng số không đổi.
Khi bạn mua token x, số lượng x trong pool giảm xuống, buộc số lượng y phải tăng lên để giữ cho k không đổi. Chính cơ chế này tự động điều chỉnh giá của tài sản dựa trên quy luật cung cầu mà không cần sự can thiệp của con người.
2. Vai trò của Liquidity Provider (LP)
Hệ thống này chỉ hoạt động khi có nguồn vốn dồi dào. Những người cung cấp thanh khoản (LP) sẽ nạp cả hai loại token vào pool theo tỷ lệ giá hiện tại. Đổi lại, họ nhận được phí giao dịch từ mỗi lệnh swap của người dùng. Tuy nhiên, các LP cần đặc biệt lưu ý đến Impermanent Loss (Tổn thất tạm thời) – hiện tượng xảy ra khi tỷ giá giữa hai token biến động mạnh so với thời điểm nạp vốn.
3. Tại sao AMM là tương lai?
* Tính phi tập trung: Bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà tạo lập thị trường.
* Tính liên tục: Thanh khoản luôn sẵn sàng 24/7, không phụ thuộc vào việc có người đặt lệnh đối ứng hay không.
* Khả năng lập trình: Các nhà phát triển có thể tích hợp pool thanh khoản vào các hợp đồng thông minh khác để tạo ra các sản phẩm tài chính phức tạp (Yield Farming, Lending...).
Lời kết: Hiểu về AMM không chỉ giúp chúng ta giao dịch hiệu quả hơn mà còn mở ra cái nhìn sâu sắc về cách dòng tiền vận hành trong Web3. Việc nắm vững các thông số kỹ thuật và rủi ro như trượt giá (slippage) hay phí gas sẽ là lợi thế lớn cho bất kỳ nhà đầu tư nào.
#DeF #AM #blockchaineconomy #SmartContract

là token gốc của Mạng Fogo, một Layer 1 hiệu suất cao được xây dựng trên Máy ảo Solana và được thiết kế cho giao dịch có độ trễ cực thấp. Kể từ khi ra mắt mạng chính vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, Fogo đã thúc đẩy thời gian khối khoảng ~40ms và thực thi gần như ngay lập tức để cạnh tranh với tốc độ CEX với tính minh bạch trên chuỗi.
FOGO giao dịch khoảng $0.022–$0.023, với sự biến động phản ánh quá trình khám phá giá sớm. Nguồn cung được giới hạn gần 10B, với việc phân bổ theo giai đoạn và một đợt airdrop cộng đồng trước đó thay thế cho một đợt bán trước để thúc đẩy phân quyền.

Cảnh quan của Tài chính Phi tập trung (DeFi) đang trải qua một sự chuyển mình mạnh mẽ. Khi sự quan tâm từ các tổ chức đối với Tài sản Thế giới Thực (RWA) gia tăng, ngành công nghiệp đang chuyển hướng từ các token mang tính đầu cơ thuần túy sang cơ sở hạ tầng được quy định và tuân thủ. Đây chính là nơi mà @Dusk _foundation nổi bật như một người tiên phong.
Khác với các blockchain đa dụng, $DUSK được xây dựng riêng cho tài chính. Nó tích hợp các tính năng bảo mật gốc với sự tuân thủ quy định, đảm bảo rằng dữ liệu tài chính nhạy cảm vẫn được giữ bí mật trong khi đáp ứng các yêu cầu KYC/AML nghiêm ngặt. Cách tiếp cận "ưu tiên bảo mật" này là cần thiết cho các tổ chức muốn mã hóa tài sản như trái phiếu, cổ phiếu, hoặc bất động sản nhưng không thể công khai dữ liệu giao dịch nội bộ của họ trên một sổ cái công khai.

Thế giới tiền điện tử không xa lạ gì với những tranh cãi, và hành động gần đây của Justin Sun đã một lần nữa đưa sự chú ý vào sự ổn định và quản lý của các stablecoin. Hãy cùng khám phá diễn biến đang diễn ra này.

## 💥 TUSD Mất Liên Kết — Sun Đổ Lỗi Cho First Digital Trust
Vào tháng 2 năm 2025, một sự kiện quan trọng đã gây chấn động trong hệ sinh thái crypto. TUSD, một stablecoin nổi tiếng, đã tạm thời mất liên kết với giá 0,95 USD. Sự sai lệch này so với giá trị 1 USD mà nó dự định đã dấy lên những cảnh báo nghiêm trọng. Justin Sun, người sáng lập blockchain TRON, đã không mất thời gian để bước vào cuộc tranh cãi. Anh sau đó tuyên bố rằng nguyên nhân gốc rễ của sự mất liên kết này là do việc xử lý không minh bạch của FDT về quỹ dự trữ của TUSD. Sun cáo buộc rằng những lỗ hổng trong luật tin tưởng của Hồng Kông có thể đã cho phép FDT chuyển hướng quỹ tài chính ra khỏi mục đích sử dụng đúng, từ đó góp phần vào sự bất ổn của stablecoin. Nó giống như một câu chuyện thám tử tài chính, với Sun đóng vai trò là người điều tra phát hiện những sai phạm tiềm tàng. 😮💸

Thời đại của giao thức cho vay đơn khối đã kết thúc. Những người tiên phong như Aave và Compound đã xây dựng những lâu đài đầu tiên trong vương quốc DeFi, nhưng Morpho Blue cung cấp gạch và vữa cho một thành phố do người dùng xây dựng rộng lớn. Đây không chỉ là một giao thức khác; đây là một nền tảng không cần sự cho phép cho một kỷ nguyên mới của hiệu quả vốn.

Xây dựng một tiêu chuẩn mới: Thiết kế Singleton

Tại cốt lõi, Morpho Blue dựa vào một kiến trúc "singleton" tinh tế: một hợp đồng thông minh mạnh mẽ duy nhất, phục vụ như một nhà máy cho một số lượng không giới hạn các kho cho vay trong sự cách ly. Hãy coi mỗi kho là một công cụ tài chính chuyên dụng có thể được điều chỉnh theo sở thích của người tạo ra. Người tạo ra xác định mọi tham số: