Оновлення за серпень: зростання капіталу та міжланцюгова експансія
Серпень став ще одним місяцем значного зростання для Re. Re перевищив чверть мільярда в загальних депозитах. Депозити зросли майже на 36% — це найбільше місяць-до-місяця зростання протоколу з березня і друге за величиною в історії. Також у серпні тривало розширення між ланцюгами. reUSD вийшов у Solana через Chainlink CCIP і додав нові інтеграції для кредитування та забезпечення в Jupiter Lend, Kamino та Feather. 648,5 млн дол. США — Загальний заблокований обсяг (TVL) +11,7% — Зростання TVL 256,4 млн дол. США — Загальні депозити +35,8% — Зростання депозитів Капітальна позиція
Карн Сароя в Castle Labs: як вивести ончейн-дохідність перестрахування, здебільшого не пов’язану з іншими активами
3 листопада генеральний директор Re Карн Сароя приєднався до Франческо в подкасті Castle Labs, щоб поговорити про те, що робить перестрахування особливим джерелом ончейн-дохідності та як Re залучає ончейн-капітал до страхового ринку. Від купівлі перестрахування до створення Re Карн уперше познайомився зі світом перестрахування як покупець. Після того як Shopify придбала його попередній стартап у сфері електронної комерції разом із командою, він став співзасновником Cover — мобільного застосунку для страхування, який давав змогу людям підбирати страховку, фотографуючи або знімаючи на відео те, що вони хотіли застрахувати. За наступні сім років Cover спочатку виріс у національне страхове агентство, а згодом став керівним генеральним агентом (MGA) — агентством, яке від імені страховиків оцінює ризики та адмініструє страхові поліси.
› Загальний обсяг депозитів перевищив $400 млн — лише через 40 днів після того, як сягнув $300 млн › За жовтень власникам reUSD і reUSDe нараховано $2,3 млн доходу › Ринки reUSD запущено на Pendle, Morpho і Monad › Укладено п’ять нових угод із перестрахування в різних напрямках діяльності
Re пропонує два варіанти для різних профілів ризику:
→ reUSD: для власників, які надають перевагу ліквідності та пріоритетному захисту
→ reUSDe: для власників, готових зазнати збитків раніше за reUSD, але лише після того, як їх покриє власний капітал Re, в обмін на вищу дохідність
Обидва токени розташовані вище за капітал Re, який першим покриває збитки, тож Re зазнає збитків раніше, ніж будь-який із них.
Обидва приносять дохід однаково: базова ставка плюс спред, що фінансується завдяки перестрахувальній діяльності. Розмір спреду залежить від місця токена в структурі капіталу та його ліквідності.
reUSD розташований на вершині структури капіталу. Його дохідність поєднує SOFR для позамережевого капіталу зі ставкою sUSDe ончейн-буфера, причому до кожної додається менший спред, що відображає його позицію після капіталу Re та reUSDe.
reUSDe посідає проміжну позицію між капіталом Re, який першим покриває збитки, та reUSD. Його можна погасити в межах квартальних періодів погашення; він покриває збитки, що перевищують капітал Re, перш ніж вони зачеплять reUSD. Тому він має значно більший спред і вищу дохідність.
Castle Labs наочно порівнює обидва токени у своєму останньому аналізі:
Сукупний обсяг депозитів у reUSD і reUSDe на платформі Re перевищив $400 млн
Станом на 29 жовтня 2026 року сукупний обсяг депозитів у reUSD і reUSDe перевищив $400 млн [1]. Прискорення зростання Цей етап важливий як самою сумою, так і швидкістю, з якою її було досягнуто. Етапи депозитів Загальний обсяг депозитів зріс із $300 млн до $400 млн за 40 днів, тоді як зростання з $200 млн до $300 млн тривало 186 днів. Різниця в тривалості становить майже 80% (або приблизно на п’ять місяців менше). Понад $13 млн доходу для власників токенів Re приніс власникам reUSD і reUSDe понад $13 млн доходу — це зростання більш ніж на 32% із 19 вересня.
reUSD вже доступний у Monad, його можна переказати з основної мережі Ethereum через Chainlink CCIP. Ринки вже доступні на Morpho. Користувачі можуть переказати Pendle PT-reUSD у Monad і використовувати його як заставу для позики інших активів. Сховищем керує Clearstar. Власники YT-reUSD на Pendle наразі отримують у 30 разів більше балів Re та додаткові 0,54% річних у MON на додачу до дохідності reUSD у ~7%; цей показник зросте до 0,75%, коли обсяг пулу наблизиться до 10 млн reUSD. Про Monad Monad — це блокчейн першого рівня, створений для швидких транзакцій із низькою вартістю. Архітектура Monad дає змогу обробляти одночасно велику кількість транзакцій, забезпечуючи мережі значно більшу пропускну здатність, ніж традиційні EVM-мережі. Ця пропускна здатність поєднується із системою комісій, покликаною мінімізувати їх, якщо попит не наближається до меж пропускної здатності мережі, що допомагає зберігати низькі витрати для користувачів.
Новий ринок PT-reUSD на Kamino: позичайте під заставу основної суми reUSD від Exponent Finance із фіксованим строком погашення. Добірка від Steakhouse Financial.
За ним стоїть ринок перестрахування обсягом $800 млрд на Solana.
Ми ставимо власний капітал на перше місце. Ось як.
Кожен депозит reUSD і reUSDe забезпечений двома рівнями:
→ Премії за перестрахування, розраховані так, щоб покривати очікувані виплати та витрати
→ Близько $77 млн власного капіталу Re, сформованого завдяки прибутку від андеррайтингу, який покриває збитки невдалого року, перш ніж вони торкнуться reUSDe або reUSD
Портфель диверсифікований за напрямами діяльності та регіонами, що обмежує вплив будь-якої окремої події на фінансовий результат.
«Структура, яку ми використали для виходу на ринок, навмисно є традиційною. Re додає до цих структур ще один рівень капіталу, і саме тут він знаходить своє місце».
Карн Сароя, генеральний директор Re, про те, як ончейн-капітал може розвивати страховий ринок Бермудських островів.
Стратегія reUSD і reUSDe передбачає стабільнішу дохідність із нижчою волатильністю.
Портфель, на якому вони базуються, розподілений між шістьма окремими напрямами. Малоймовірно, що неочікувано високі збитки в одному з них позначаться на інших.
Цей підхід приносив прибуток щороку від початку його застосування.
Перестрахування стає прикладом використання стейблкоїнів у масштабах цілої галузі.
Re масштабує цей напрям, залучивши $65 млн нового капіталу для Cover Re та призначивши нове керівництво, щоб посилити андеррайтинг, управління ризиками й інвестиційну діяльність.