等风来Vireo

Суть жизни — это процесс обработки информации

Через "повышение измерения" создается глубина восприятия
Повышение измерения получения: интеграция фрагментированного опыта и дискретных сигналов в многомерную, кросс-временную систему понимания.

Через "понижение измерения" осуществляется вывод и связь ценностей.
Понижение измерения выражение: процесс сжатия сложных ощущений, интуиций и системных знаний в линейный язык или текст.

Повышение измерения — это внутренняя эволюция, понижение измерения — это внешнее дарование.
Наиболее противоречивый момент заключается в том, что мы стараемся учиться, читать, практиковаться, по сути, мы делаем себя "более трудными для понимания" (повышение измерения); в то время как все наши желания выражения, по сути, являются "потерянным переводом" (понижение измерения).

MeMe是菠菜的新时代变种，典型的负期望值摩擦菠菜系统。

不要用投资的视角去看，其既无贴现现金流，亦无清算底价，其收益完全来自于后入场者的本金折价。

取决于处于哪个生态位

公链与 DEX：提供场地的赌场老板，赚取无风险 Gas 费与交易手续费。

发币平台与做市商：发牌员与抽水者，稳定抽取无风险铸造成本与点差。

早期内幕/聪明钱：出千的庄家与前排种子，掌握筹码出水时间。

二级散户：在轮盘赌末端用真实资金承担全额磨损的流动性养料。

Стареющие активы действительно лучше не трогать: старение населения вызывает обвал предложения, весь мир без разбора движется к снижению рождаемости. Когда спрос и предложение меняются местами, в ближайшие 10 лет будет постоянно возникать дополнительное давление продаж.

Особенно это касается активов, которыми в основном владеют пожилые люди: например, недвижимость, традиционные стоимостные акции-голубые фишки и дивидендные пенсионные фонды, а также традиционные материальные предметы коллекционирования

长牛本质是“优胜劣汰出清机制 + 强现金分红/注销式回购”构筑的资本正向闭环。

A股
1，抽水规模远大于被动配置
2，为了保制造业不出清，增收不增利与恶性内卷，资本回报率长期处于低位。要么利润留存后继续低效投资，真正用于注销式回购的比例极低。
3，保就业承担部分社会责任，低效运营支出
4，承担部分化债责任，蓝筹国企央企，不考虑股东回报，低效甚至无效的资产支出，承担着逆周期的“扩表与兜底”任务，

持有A股相当于承担了化债的责任，部分港股资产本质上就是 A 股化债兜底成本的离岸投影

反而Defi的长牛基础已经成立
优胜劣汰出清机制 + 强现金分红/注销式回购+低运营开支

RWA资产如果缺少 DeFi 结合会沦为僵尸资产，发行商越来越多，供需关系会逆转

HYPE的HIP-3已经给出答案，当底层协议不缺资产后，上架权不会变成无门槛的福利，而是演化为“质押原生代币承担信用背书 + 经济利益绑定 + 风险兜底罚没”的准入机制。

发行商为了争夺上架defi权利必然会类似HIP-3购买defi代币

defi代币会面临价值强制重估

短期美债收益率继续上涨的阻力已显著增强

10 年期美债收益率升破 5.2% 后，继续做空的边际收益已远低于做空期间所需支付的 5% 以上借券/融资成本。

过去利息只有 1% 时，稍微跌一点本金就赔光，现在一年躺着收的利息就能抗住未来资产价格再跌 5% 的风浪。即便市场没见底，现在的赔率结构也已对买方显著有利。

简单讲，就是跌不下去了，上涨的概率大于下跌

Долг нужно «разбавлять» инфляцией; долгосрочные облигации и BTC уже заранее реагируют — в итоге это неизбежно приведёт к крайним мерам и спровоцирует кризис ликвидности.

Последнее падение BTC ещё будет. Многие, по сути, не попали в сделку из‑за того, что ждут именно этого последнего снижения, но они не ожидали, что перед падением будет ещё один подъём. А даже затем, вероятно, новое дно уже не пробьётся. Слишком много тех, кто упустил вход и сейчас пытается покупать на дне.

Перерыв в середине тайма: плотные переговоры, снижение цен на нефть. Окно для краткого “передышки” отыгрывается обратно. В ближайшие несколько месяцев, скорее всего, по-прежнему главным фокусом будут цены на нефть. Вероятность реального смягчения, как мне кажется, по-прежнему довольно мала: физическое восстановление происходит медленно.

В плане стратегии — переход от лонгов к нейтральной позиции

Финансовые рынки — вот такие интересные: крайности приводят к развороту

Повышение ставки = «включить воду»: 40 трлн долговых бумаг с повышенной доходностью фактически направляют удержателям крайне огромные процентные доходы. При этом фактическое предложение денег в обращении на рынке вместо снижения подталкивается этой самой гигантской процентной выплатой

ФРС пытается сдержать инфляцию и «сжать» ликвидность за счет повышения ставок, но при высоком уровне долга проценты, выплачиваемые по повышенным ставкам, напрямую превращаются в вливания из бюджета в рынок. Чем агрессивнее повышение ставок, тем больше денежных потоков рынок получает именно из процентов. В результате эффект политики жесткости на практике разворачивается в сторону расширения.

Повышение ставок не может сдержать BTC и золото
Высокие ставки = выход из-под контроля бюджетного дефицита = обесценивание будущих денег

$BTC #美联储SEP预计2026利率4.1%

Поставка и кредитоспособность казначейских облигаций США вошли в стадию фискальной несостоятельности, ожидания монетизации долга четко обозначены, Btc резонирует с золотом。

Если доходности на длинном конце слишком быстро начнут расти, в краткосрочной перспективе деньги все равно будут конкурировать за ликвидность в долларах。

Снимите иллюзию фиатных денег: возьмите золото как базовый ориентир по цене. С точки зрения курса btc/золото ослабляется вероятность (шансы) прямо делать шорт BTC лишь из-за того, что справа ставка просто растет。
$BTC $XAUT

Вчера прорыв Ethereum

И у лонгов, и у шортов есть своя логика, которая позволяет замкнуть круг — это правда интересно

Слишком много переменных: на разных уровнях вроде бы всё правильно, но в то же время это и шум

Голубиная ставка вверх

Хотя данные однозначно подтверждают, что ФРС повысит ставку на следующей неделе, рынок заранее уже заложил этот негативный фактор в цену.

Более того, базовая инфляция в годовом выражении упала ниже 2,4% — до нового минимума, что заставляет всех увериться: это уже последняя «пуля» ФРС.

Сверхвысокие ставки загнали будущую экономику на грань рецессии, вынудив защитный капитал в бешеном темпе скупать 30-летние долгосрочные гособлигации (тем самым снижая ставки по длинному концу), после чего были сняты оковы оценки для технологических акций — и наступил настоящий ажиотаж на золото и BTC как на активы, защищающие от инфляции и от девальвации фиатных валют. #Данные по CPI уже скоро: сможет ли это спровоцировать повышение ставки в сентябре?

«Продавать волатильность» можно применять в слишком многих областях

«Быстро заработать немного в краткосроке, а в долгосроке неизбежно все проиграть, и один убыток равен тому, что вы полностью возвращаете обратно», — это точно описывает реальную особенность очень большой группы стратегий «продажи волатильности».

Многие так и теряют деньги, но неизбежная реальная причина в том, что краткосрочная прибыль в небольших суммах — это механизм устойчивой мощной положительной обратной связи; возможно, он не слабее, чем зависимость, а «заработок понемногу» — это наркотик, от которого нужно отвыкать

Рост ожиданий повышения ставки не сдержал риск-рынки: падение отвергнуто. Причина в том, что это одноразовое повышение ставки, а не запуск цикла периодических повышений.

Нормальная логика: повышение ставки должно давить на риск-активы, такие как BTC.

На практике: повышение ставки — это способ приблизить снижение. Символическое повышение сигнализирует о достижении пика, затем происходит взрыв долгового кризиса (главный рост BTC).

На следующей неделе ФРС в последний раз повысит ставку на 25 б.п., признает, что инфляция связана с предложением, и к концу года сохранит ставку или будет вынуждена перейти в «голубиную» риторику. А обслуживание триллионных долговых обязательств — 40 трлн долларов по гособлигациям — выходит из-под контроля.

Рынок окончательно уверен, что высокие ставки не могут быть устойчивыми: суверенные долговые риски и кредитный кризис полностью заложены в цены. Возвращается сочетание высокой инфляции и отрицательных реальных ставок — деньги в бешеном темпе устремляются в твердые активы как в защиту, и BTC выходит в независимый бычий рынок.

Само по себе повышение ставки — негатив для BTC, но то, что оно вскрывает мягкое место центробанка, приводит к краху суверенного кредитного доверия и «отрыву» фискальных долгов от траектории, — и есть супер-позитив для BTC.

11 сентября
Если данные за август по-прежнему будут показывать, что общий CPI колеблется в диапазоне 3,2%–3,6%, а базовый CPI сохраняется на уровне 2,5%–2,7%, то, как бы ни были жёсткими заявления, с высокой вероятностью ФРС в сентябре не будет повышать ставку — сохранение текущей ситуации является для неё наиболее выгодным политически и экономически решением с наименьшим сопротивлением.

Резкий рост курса иены к доллару в паре США/Япония, а BTC при этом полностью «онемел» и отказывается снижаться. Если затем стабилизируются и иена, и американские гособлигации, вероятно, снова будет попытка обновить максимум — я заново открыл длинные позиции.

Нужно остерегаться ловушки «ложной стабилизации»:
Линия по USD/JPY одной большой медвежьей свечой напрямую пробивает и пронзает 155.00, запуская вторичную, более глубокую панику-продажу.
Доходность по 30-летним U.S. Treasuries (30Y) застывает на уровне 5.24% — это «набор энергии». Затем она внезапно делает гэп вверх, пробивает 5.26% и даже обновляет максимум на 5.35%.

Момент для полной атаки справа (справа налево, т.е. по факту подтверждения):
Следите за двумя экранами: как только увидите, что USD/JPY удерживается выше 156.5 и в течение 2–3 дней идет боковое «сражение» с признаками остановки снижения, а также появляется первая нисходящая медвежья свеча по доходности 30-летних U.S. Treasuries с пробоем вниз уровня 5.18%, ждать каких-либо официальных комментариев не нужно — сразу добавляйте и доводите позицию до максимума справа. Это будет стартовый сигнал для новой волны трендового мощного рывка вверх.

参考了下之前币安相关经验 pons大概率已经是顶部了，代币 ATH 约 $0.493，市值 3–5 亿这一档，

#pons 「данные сверху + цена сверху + официальная раздача」 всё сжалось и произошло в течение 48 часов。

У Four структура на 8–10 октября именно такая: после дня пика сначала умирает ценообразование, а не сайт。

Вероятность 65%: 1-е число — главный пик; сначала падение 30%–60%, а затем платформенные данные тоже съезжают на следующую ступень

Вероятность 25%: после ложного пробоя ещё раз пробьют ATH; провал второй попытки на новый пик в течение 2–7 дней

Вероятность 10%: 1-е число — лишь промежуточный этап; в сентябре снова выйдут на третью волну новых максимумов

Быстрый рост данных Robinhood, и, вероятно, самая большая нагрузка сейчас приходится на Sol

Sol постепенно «съедают»: meme подавляют base/Robinhood/bnb, высокочастотные платежные и стейблкоин-сети расчетов нужно конкурировать на корпоративном уровне комплаенса с такими, как Arc, и им подобными

Пиковый период Sol уже позади: обновилась версия, не стоит продолжать держаться за старую логику. Весь бизнес Sol, который приносит больше всего прибыли, будет отдан в конкуренцию. Сможет ли Sol удержаться? Уже одну meme-нишу атакуют по очереди три команды — это ещё далеко не конец.

Преимущество EVM-экосистемы, наоборот, только усиливается. Cosmos/Polkadot по сути были опровергнуты — по вопросам безопасности и атак, а также операционных издержек и т.д.

На текущем этапе главный мейнстрим — это абсолютная связка с традиционными финансами. Самыми прибыльными окажутся те, кто «дает лопату» на этом этапе. Максимальный общий знаменатель — uni

ФРС и Минфин фактически работают в одной связке

Доходности по гособлигациям США в обе стороны — и вверх, и вниз — неизменно перехватываются: «страж» — это ФРС и Минфин, пока не появится новый внешний фактор.

Цель ФРС — сдерживание инфляции, для чего нужно поднять краткосрочные процентные ставки.
Цель Минфина — снизить стоимость заимствований, для чего нужно подавлять долгосрочные ставки.

Доходность 30-летних гособлигаций США из‑за неожиданных макроданных силой пробила 5,25% и приблизилась к 5,337%: это означает, что риторика Минфина перестала работать, а «страж» оказался пробит. Как только это срабатывает, сразу сокращайте позицию, потому что рыночная тема мгновенно переключится обратно в режим распродаж из‑за дефицита ликвидности.

Упростим эту игру: 5,25% — это сигнал тревоги для покупателей (лонгов), 5,15% — боевой клич для лонгов.

Людям очень легко закрепить развивающуюся с высокой скоростью технологию или отрасль, опираясь на статичное, первоначальное впечатление.

Многие до сих пор смотрят на crypto через призму представлений многолетней давности и не видят изменений.

Например, когда воспринимают Amazon только как магазин, продающий книги, не замечая последующее развитие электронной коммерции и облачных сервисов.