漂亮定乾坤

$XAU 【Голдман Сакс: ожидает, что ФРС снова повысит ставку в октябре】Джинтин Дата 17 сентября. После того как в среду ФРС подала более «ястребиный» сигнал, в Goldман Сакс теперь ожидают, что ФРС вновь повысит ставку в октябре на 25 базисных пунктов, став одним из первых крупных банков Уолл-стрит, прогнозирующих, что ФРС будет повышать ставки подряд. Этот прогноз меняет прежнюю позицию Goldман Сакс. Ранее в Goldман Сакс считали, что после повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре текущий цикл ужесточения уже завершился. Goldман Сакс отмечает, что обновленные прогнозы по ставкам, опубликованные ФРС, показывают: подавляющее большинство участников решений ожидают как минимум еще одно повышение ставки в этом году, что подразумевает базовый сценарий «два повышения ставок» в 2026 году. Goldман Сакс также указывает, что наиболее вероятным временем для следующего повышения является октябрь, поскольку решения будут дальше описывать меры по дальнейшему ужесточению политики как способствующие тому, чтобы инфляция «более своевременно вернулась» к целевому уровню ФРС в 2%. Goldман Сакс заявляет, что сигнал, который был выдан на этой встрече, оказался более «ястребиным», чем ожидалось, включая такие причины, как прогнозы по ставкам со стороны представителей ФРС, повышение оценки нейтральной ставки, а также то, что Вошда неоднократно описывал это действие как «всего лишь изъятие некоторой части послаблений». Bank of America Global Research — еще одна крупная структура, которая ожидает более агрессивный путь ужесточения: она прогнозирует, что ФРС повысит ставку в октябре и в декабре соответственно.

市场定价增加了对美联储年内再加息两次的押注。

Вы видите эту аналогию с «повышением ставки ФРС, больше похожим на действия 1997 года» — ее суть в том, что в обоих случаях это превентивные, небольшие и хорошо ожидаемые «страховые» повышения ставки. Их цель — остудить перегретую экономику, а не реагировать на вышедшую из-под контроля инфляцию.

📜 Фон повышения ставки в 1997 году: «страховая» тонкая настройка

25 марта 1997 года ФРС повысила ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 5,5%. Тогда экономика США была сильной, безработица опустилась до 5,3%. Этот шаг был превентивной мерой: ФРС опасалась, что сильный спрос вызовет инфляцию, и рассчитывала продлить период экономического подъема. Гринспен назвал это «формой страхования».

🔍 Общие черты с текущим моментом

Нынешняя обстановка во многом напоминает 1997 год — прежде всего в следующем:

· У экономики есть устойчивость: рынок труда здоровый, рецессии нет — как и в 1997 году.
· Инфляция не вышла из-под контроля: она хоть и ускорилась, но далеко ниже пика 2022 года — находится в управляемых пределах.
· Технологический цикл поддерживает: текущий бум инвестиций в AI аналогичен интернет-волне конца 1990-х — он поддерживает рост и частично компенсирует влияние высоких ставок.
· Ожидания по повышению уже учтены: рынок заранее переварил ожидания ужесточения, и при реализации может возникнуть эффект «плохие новости уже отыграны».

⚠️ Ключевые различия и риски

История не повторится механически — важно учитывать следующие отличия:

· Разделение внутри экономики: сейчас у экономики США просматривается «K-образное» расслоение, и традиционный спрос уже ограничен высокими ставками.
· Высокая стартовая точка политики: ставки и так находятся на высоком уровне, а потенциал дальнейших повышений ограничен.
· Внешняя среда сложнее: сейчас на фоне стоят торговые войны и слабость глобального роста — по сравнению с 1997 годом ситуация более комплексная, чем тогда, когда ключевым потрясением была лишь азиатская финансовая кризисная волна.

📈 Что можно взять как ориентир по влиянию на рынок

Результаты после повышения ставок в 1997 году дают ориентир:

· Краткосрочное давление: вокруг моментов повышения ставки американские акции обычно испытывают давление; так, в 1997 году S&P 500 снизился примерно на 10%.
· Среднесрочная сила: как только рынок подтвердил, что цикл ужесточения завершен, фондовый рынок часто быстро отскакивает. Через год после повышения ставки в 1997 году S&P 500 суммарно вырос на 42%.
· Доходности по гособлигациям США с пиком: после реализации повышения доходность 10-летних U.S. Treasuries обычно выходит на пик и затем идет вниз.

В целом аналогия «1997 года» — это обобщение характера нынешнего превентивного, небольшого повышения, а не простое предсказание динамики рынка.

В целом текущая ключевая проблема на мировом рынке заключается в ожесточённой борьбе между «ожиданиями по цене» и «реальными мерами политики»: решение ФРС о повышении ставки в сентябре и ястребиные формулировки Уолша, их эффект во многом зависит от степени доверия рынка к репутации ФРС. При этом прорыв доходности 10-летних гособлигаций США выше 5% уже является реальностью, и у текущего раунда есть принципиальное отличие от октября 2023 года — инфляция более упрямая, фискальная нагрузка выше, а спрос на «покупку на падении» слабее. Долгосрочная доходность в большей степени определяется структурными факторами, такими как дефицит бюджета и премия за срок. Если доходности быстро выйдут из-под контроля вверх, это может привести к падению акций США и даже финансовому кризису. Что касается биткоина, то его «молниеносное падение» до 59500-72500), при отсутствии экстремальных катализаторов, затрудняет достижение подобных уровней. В целом, резкие колебания различных активов по своей сути — это переоценка рынка на фоне ограниченного пространства политики ФРС, накапливающихся фискальных рисков и давления геоинфляции. А окончательная траектория зависит от скорости роста доходностей, сможет ли ФРС найти баланс между контролем инфляции и поддержанием финансовой стабильности, а также сохранится ли доверие рынка к политической репутации.

$UNITREE УШУ Тек: 60 — дно или 83,6 — отскок? Ключевые уровни для оценки лидера рынка человекоподобных роботов

Недавно компания Unitree Technology выпустила world model UnifoLM-X2-1.0: впервые в мире достигнут полностью автономный бой человекоподобных роботов — на всём протяжении без пульта или заранее заданных скриптов, что означает ключевой скачок в способности «мозга» принимать решения. Также DeepSeek стратегически инвестировал в компанию, расширяя пространство для синергии AI и робототехники. По фундаментальным показателям: выручка за первую половину 2026 года — 1,152 млрд юаней, рост +48,54%, однако скорректированная чистая прибыль (без учета разовых факторов) снизилась на 19,34%. Поставки — около 5900 машин, доля на глобальном рынке — примерно 31%; налицо сочетание высоких темпов роста и давления на прибыль.

Технический анализ показывает: цель падения 70 уже реализована; давление на отскок приходится на уровень 83,6, следующая цель — 66,66. В контексте биржевого цикла идеи Unitree: район около 60 — потенциальная зона для наблюдения за формированием дна. Если сначала будет отскок, то около 80 находится водораздел между «быками» и «медведями»; для подтверждения восстановления нужно, чтобы объемы поддержали выход и закрепление выше, иначе возможна повторная просадка к 60. Стратегически: долгосрочная логика по человекоподобным роботам не изменилась — Unitree является ключевым активом, но в краткосрочной перспективе стоит дождаться сигналов стабилизации; более предпочтительным выглядит поэтапное наращивание позиций, чем погоня за ростом.

$LITE 47万公里旧缆开始"перерождаться"：лазерный хирургический нож LITE режет 800 млрд

• Основание: в 2026–2030 годах будет централизованно выведено из эксплуатации почти 470000 км подводных кабелей; они упираются в ключевых магистральных маршрутизаторах, доступная пропускная способность свыше 50%, структурный «дефицит ёмкости»;

• Место: пока другие прокладывают кабели, LITE продаёт «сердце» — InP-помповый лазерный диод + 200G EML, монополия; в видимых на руках заказах — до 2028 года, производственные мощности распроданы;

• Технически: волна 1 цель 1034≈факт 1026, 9/9 «пиковая» вершина с сокращением объёма — откат к уровню, откат выполнен, перезапуск волны с первой целью

$XAU Цена золота глубоко скорректировалась на тысячу пунктов: это крах пузыря или повторение "золотой ямы"?

Недавно золото резко откатилось более чем на 1000 долларов от максимума, и такие резкие колебания, безусловно, вызывают беспокойство на рынке. Однако эта волна распродаж не является крахом основных факторов, а скорее выглядит как процесс "раздувания пузыря", вызванный коррекцией позиций и принудительным закрытием позиций. Традиционные факторы, такие как доходность облигаций и доллар, могут объяснить лишь около 200 долларов падения, что означает, что остальная часть снижения больше связана с ликвидными распродажами под давлением рынка — такая модель "продажи золота для пополнения запасов" не редкость в исторической перспективе.

В настоящее время рынок, возможно, переоценивает вероятность агрессивного повышения ставок. Столкнувшись с инфляцией, в значительной степени вызванной предложением, политики могут склоняться к выжидательной позиции, а не к агрессивной ужесточающей политике за счет роста, и такая макроэкономическая среда в конечном итоге поддержит цену золота. Между тем, геополитические риски на начальных этапах часто вызывают падение цен на золото, за которым следует рост; по мере продолжения неопределенности его защитная ценность снова станет очевидной.

Таким образом, эта коррекция создает крайне привлекательную точку входа. Устойчивые основные факторы означают, что цена золота в настоящее время выглядит "дешевой", и для выжидателей это именно тот момент, которого они долго ждали. Основная модель показывает, что к концу года цена золота может достичь 5020 долларов, тогда как восходящие риски могут подтолкнуть ее к уровню 6000 долларов.

С более широкой точки зрения на распределение активов, сырьевые товары входят в выгодный цикл. Рекомендуется выделить 15%-20% сырьевых товаров в традиционном портфеле, из которых около 20% направить на драгоценные металлы. Текущая глубокая коррекция золота может стать стратегическим окном для инвесторов, которое не следует упускать.

Смотрите, как зубной врач сегодня ночью добивается успеха

Как только пушка прозвучит, миллион людей потеряют свое имущество, вернувшись в 1975 год

$XAU Золото краткосрочно под давлением, традиционные факторы поддержки снова вернутся

С точки зрения реакции золота, текущий рынок быстро ожидает, что центральный банк будет придавать приоритет контролю инфляции, а не поддержке экономического роста, что приводит к тому, что траектория движения золота находится между нефтяным кризисом 70-х годов и эпохой Волькера. Рост цен на энергоносители не только вызывает опасения по поводу инфляции, но и порождает риск стагфляции. Ожидания по снижению процентных ставок, которые были на уровне двух с половиной снижений в феврале, быстро изменились на текущую вероятность повышения ставок до конца года. Повышение номинальной доходности облигаций и укрепление доллара вместе создают типичную неблагоприятную среду в краткосрочной перспективе. В то же время, сокращение позиций инвесторов усугубляет падение цен — в марте биржевые инвестиционные фонды сократили свою долю на примерно 62 тонны золота, что почти полностью нивелировало рост с начала года. Кроме того, каналы физического спроса, представленные регионом Ближнего Востока, также подверглись ударам из-за региональных конфликтов, что привнесло дополнительные давления на рынке.

Тем не менее, инвесторы должны различать краткосрочные препятствия и долгосрочную логику. Золото показывает лучшие результаты в те периоды, когда ожидания роста падают и центральный банк переходит к снижению ставок, что приводит к снижению реальной доходности — этот сценарий часто наблюдается на второй стадии кризиса. Текущие вызовы, вызванные энергетическим шоком, заключаются в том, что замедление роста и продолжающаяся инфляция сосуществуют, ограничивая пространство для текущей политической смягчающей стратегии. Поскольку рынок постепенно адаптируется к ожиданиям более высоких процентных ставок и сильного доллара, типичная роль золота как хеджирующего инструмента на ранних стадиях цикла сталкивается с давлением, но это не означает утрату его функции защиты, а скорее задержку. Когда рост еще больше замедлится, а ограничения политики будут вынуждены снижаться, традиционные факторы поддержки золота — снижение реальной доходности, увеличение ликвидности и рост неопределенности — снова вернутся.

Поэтому текущее падение не следует просто интерпретировать как потерю стоимости, а следует рассматривать как период коррекции в долгосрочной восходящей траектории золота. Краткосрочные препятствия существуют, но их природа временная. Поскольку глобальный экономический рост может замедлиться под давлением текущих факторов, некоторые из факторов, оказывающих давление на золото, также могут обратить своё направление. С этой точки зрения, долговременное значение золота как инструмента хеджирования и важного средства диверсификации инвестиционного портфеля не изменилось, а текущий уровень цен может представлять собой привлекательную возможность для тех инвесторов, у кого есть долгосрочная перспектива. Мы ожидаем, что к началу 2027 года цена золота достигнет 6500 долларов за унцию.

Если будет признано незаконным, рискованные активы, такие как большие пироги, взлетят, а золото упадет.
Предполагается, что сейчас цитируемые положения являются незаконными, поэтому они будут отменены. Затем будут снова цитироваться другие положения, и налоги продолжат взиматься. ～Опять➡️это двойное убийство.

【США до 10 декабря решение Федеральной резервной системы по процентной ставке (максимум)】
Предыдущее значение: 4.00% Ожидаемое: 3.75% Опубликованное значение: не опубликовано
Оценка важности данных Jin10: ★★★★★
Время публикации данных: 11 декабря 2025 года 03:00