BlockRadar-月月

В начале сентября Oura подала документы на IPO. В списке андеррайтеров — Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Allen & Co., Jefferies, а затем в самом конце, 18-м — Robinhood Securities.
Рынок называет это «Robinhood официально вошла в круг инвестиционных банков». Новость звучит очень респектабельно: «То приложение, которое раньше обслуживало частных инвесторов, начинает отбирать у инвестиционных банков их хлебные места».
Но если заменить подлежащее на 18-е имя из того андеррайтингового списка — и на ту группу частных инвесторов, которая ждет своей доли в акциях IPO, — история полностью меняется по смыслу.
Robinhood может попасть в этот список не благодаря своим возможностям по андеррайтингу. Она держится за тех, что у нее в руках: за частных инвесторов. И один из глубинных секретов этого бизнеса «андеррайтинг» таков: люди в списке не продают акции — они продают «право на то, чтобы покупать акции».

7 сентября через пролив Ормуз прошло всего 7 судов для перевозки массовых грузов. На день раньше — 8. За последние 10 дней в среднем около 10 в день, что является минимумом с мая.
Затем Голдман Сакс сказал: в крайнем случае цена на нефть может устремиться к 120 долларам.
Обратите внимание на эту комбинацию: фарватер не закрыт, судов не отключили, цена на нефть еще не поднялась выше 100, но уже прозвучало «120». Рынок не оценивает реальность — рынок оценивает «конечную цену, порожденную страхом».
А у страха есть одна особенность: ему не нужно, чтобы реально закрылся Ормуз. Достаточно, чтобы достаточно много людей поверили, что Ормуз может закрыться — и страх сам вырастет до формы 120 долларов.

Самые обсуждаемые данные сегодня: открытый интерес по фьючерсам на альткоины превысил открытый интерес по биткоину — впервые с декабря 2024 года.
Рынок трактует это как «перевод капитала на новые площадки», «повышение склонности к риску», «запуск ротации». Аналитики говорят, что это «типичный предвестник того, что бычий рынок входит в свою среднюю и позднюю стадию», а затем сразу дают рекомендацию к покупке: выбрать AI, выбрать L2/DEX, выбрать сектор с катализаторами.
Но если вы остановитесь и зададите самый простой вопрос: когда именно в декабре 2024 года это произошло?
Ответ заставит вас поёжиться. Декабрь 2024 года — время, когда в предыдущем цикле крипто-бычьего рынка была зафиксирована вершина. В том месяце биткоин обновил исторический максимум, а затем в последующие месяцы рынок альткоинов пережил то, что ни один трейдер, которому удалось выжить, не хочет вспоминать.

Американские спотовые Bitcoin ETF за три недели показали чистый приток на 3,8 млрд долларов — это самый сильный рекорд в 2026 году. В пятницу в одиночку за день снова пришло 174,6 млн долларов.
Но биткоин застрял на отметке 80 000, снова и снова заходит в противостояние, но роста так и нет — он не может пробиться.
По логике: если за три недели закачали 3,8 млрд долларов настоящими деньгами, то цена должна бы взлететь. Но этого не происходит. Тогда возникает вопрос: если деньги действительно заходят, то какие именно монеты они покупают — и кто их продаёт?
Данные on-chain дают неприятный ответ: ETF скупают «на виду», а в биржах скопившиеся горы запасных монет постепенно, по частям, сливаются в тени — тем самым этим «эпическим по масштабу притоком».

Норвежский суверенный фонд благосостояния: 2,3 трлн долларов, крупнейший в мире. В нем говорится о намерении снизить свою долю казначейских облигаций США на 12,2 процентных пункта, примерно на 80 млрд долларов. Как только эта новость появилась, ее истолковали как «ослабление доверия со стороны суверенного капитала к казначейским облигациям США».
Но давайте взглянем на календарь: это предложение отправят 1 сентября. Заседание ФРС по вопросам денежно-кредитной политики — 15–16 сентября. Между этими датами ровно две недели.
И окончательное рассмотрение этого предложения, как ожидается, состоится весной 2027 года. Оно не спешит быть внедренным прямо сейчас и не требует объявлять об этом всему миру в начале сентября. Более того, это вообще не «решение» — это всего лишь письмо, адресованное Министерству финансов Норвегии.

5 августа Uniswap Labs запустила Pools.trade на Robinhood Chain. Комиссии там ниже; в день запуска она уже обогнала Pons. Тогда рыночная интерпретация была такой: DEX-гигант лично вышел на поле, чтобы раздавить эту небольшую площадку, которая зарабатывает деньги на комиссиях от выпуска memecoin.
4 сентября Uniswap Labs купила токены PONS. Сумма не раскрывалась, цена не раскрывалась, адреса владений не раскрывались. Было только одно предложение: «долгосрочное выравнивание».
От «я тебя уничтожу» до «я вкладываюсь в тебя» — между этими фразами прошло всего 30 дней.
Именно в этом — самая странная часть этой новости: если Pools.trade действительно победила, то зачем Uniswap покупает монеты соперника?

Экспорт саудовской нефти упал до минимума за 9 лет, а Brent поднялась выше $95.
Согласно механизму, выработанному рынком за последние двадцать лет, следующий сценарий должен быть таким: энергетический шок → рост инфляционных ожиданий → Центральному банку трудно выбрать между «действовать» и «не действовать» → рынок начинает делать ставку на то, что «ЦБ не осмелится повысить ставку» → рискованные активы получают передышку.
Но реальность сентября 2026 года такова: в тот же день, когда нефть пробила отметку $95, рынок довел вероятность повышения ставки ФРС в сентябре до 65%.
Нет той «цены» за то, что «ЦБ будет колебаться». Нет и согласия, будто при «шоках предложения» традиционно не повышают ставку. В момент, когда рынок видит, что энергетические цены взлетают, его реакция такова — усилить ставку на то, что ФРС окажется более «ястребиной».

За последние 8 часов одна новость взорвала криптосообщество: связанный с группой Lazarus из Северной Кореи кошелёк за последние три недели на Hyperliquid распродал более чем на 30 миллионов долларов биткоинов, выручив при этом эфир и Solana, а затем эти средства в итоге ушли в карманы нескольких централизованных бирж.
На первый взгляд это выглядит как привычный сценарий «отмывания денег северокорейскими хакерами». Но честно говоря, меня насторожило не само отмывание, а «время рождения» этой новости.
Обратите внимание на взаимосвязь двух моментов. 16 августа Трамп в Белом доме упомянул Hyperliquid, заявив, что председатель CFTC разрабатывает путь «строгое соответствие всем требованиям, законный и легальный», и что его нужно вывести на рынок США. В начале сентября одна ончейн-аналитическая компания по запросу «одного эксклюзивного» криптомедиа просмотрела данные, и затем появилась эта новость. Между событиями прошло несколько недель. А ведь ончейн-данные публичны: кошельки Lazarus были помечены уже давно, и в любой день любой человек может зайти в блокчейн и увидеть эти 30 миллионов в потоке средств.

Про минувшую неделю практически все внимание глобальных рынков было приковано к одному человеку — председателю ФРС Кевину Уошу. Новый глава ФРС, который в этом мае только приступил к должности, в конце августа на ежегодной встрече Джексон-Хоул в качестве руководителя провёл свой дебют в политике. Слов немного, но вес у них большой. Рынок в целом воспринимает его нынешнее выступление как более «ястребиное»: он вновь подтвердил целевой показатель по инфляции в 2%, прямо заявил: «Если инфляция не будет заметно и достаточно быстро снижаться, у ФРС ещё есть работа», а также расставил акценты ещё чётче — сейчас ФРС действительно волнуют цены, а не что-то иное.

Дата публикации новости часто заслуживает большего внимания, чем само ее содержание.
31 августа 2026 года сразу несколько СМИ почти синхронно сообщили о плачевных показателях Circle, упаковывающей биткоин cirBTC: оборот на блокчейне — всего около 40 монет, но резервы при этом были эмитированы с переизбытком до 106%. Формулировки в публикациях практически совпадают, источники данных ясны, вывод однозначен — «идеальный продукт проиграл сетевому эффекту». Если смотреть только на содержание, это выглядит как добротное рыночное наблюдение.
Но есть одна деталь, которая немного неприятна: cirBTC был запущен в сети Ethereum 9 июня 2026 года. До сегодняшнего дня — почти три месяца. История о «холодном старте», почему ее не рассказали в июне, не в июле, а вдруг выбрали 31 августа — когда ее как будто дружно повторно «вытащили на свет»?

За последние восемь часов эта подборка данных по токенизированным акциям снова разогрела направление RWA: месячный объем переводов — 29,5 млрд долларов, рост за 30 дней — 416%; активные адреса за месяц — 1,3 млн, плюс 209%; адреса, которые держат — 2,36 млн, плюс 167%. Но в тех же данных спряталась одна деталь, которую мало кто хочет остановиться и объяснить: распределенная стоимость выросла всего на 1,45%, до 2,54 млрд долларов. Переводим на человеческий язык: трафик в «трубе» вырос в четыре раза, но воды в самой «трубе» — ни одной лишней капли.
这哪里是 всплеск спроса? Это больше похоже на то, как система использует свои собственные способы, заново определяя слово «обладание».