史凝眸

封面新闻记者 付文超
8月20日，记者获悉，霸王茶姬与厦门航空合作，推出炭烤橙皮武夷肉桂茶。这是霸王茶姬产品首次登上“万米高空”，作为飞机餐上线。
据介绍，乘客乘坐由厦门航空实际承运，由厦门、福州、泉州、天津、杭州始发，计划飞行时间大于等于90分钟的航班，均可在厦航APP或小程序点选该茶饮及套餐。
双方共同打造的炭烤橙皮武夷肉桂茶，茶底选用福建名茶武夷岩茶（肉桂）。同风味蛋糕也作为茶点配套上线。据悉，霸王茶姬正在持续拓展饮茶场景，例如用低咖啡因产品覆盖下午、傍晚饮茶场景。
近年来，各大头部茶饮品牌纷纷跳出传统线下门店赛道，以跨界融合、场景深耕的方式渗透多元生活领域。在航空出行领域，早有品牌试水云端场景。2019年，奈雪的茶曾携手四川航空打造主题航班，推出机上专属茶饮与轻食组合；2025年10月，蜜雪冰城与海南航空合作打造的“雪王主题彩绘飞机”成功首飞。
有业内人士表示，此次新式茶饮正式常态化登陆民航航班，正是行业深耕出行场景、实现业态升级的重要创新，为新茶饮破圈发展开辟了全新赛道。

(Источник: Китайский авиационный интернет)
Перепечатано с: Китайский авиационный интернет
(Китайское авиационное обозрение), китайский авиационный интернет, репортер Цзя Пую, корреспондент Чэнь Цяньнань сообщает: в последнее время авиакомпания Xiamen Airlines совместно с чайным брендом Bawang Chajiji вывела фирменные напитки и десерты в полёты на высоте в несколько тысяч метров. Пассажиры, вылетающие из Сямэня, Фучжоу, Цюаньчжоу, Тяньцзиня и Ханчжоу и находящиеся в пути более 90 минут, могут заранее выбрать заказ в официальном приложении или мини-программе Xiamen Airlines и наслаждаться вкусом восточного чайного аромата в облаках.
В рамках первого совместного эксперимента сторон в сфере бортового питания на этот раз в рамках коллаборации представлены «炭烤橙皮武夷肉桂茶» («Утёсный чай с корицей и цедрой апельсина, обжаренной на углях») и «金橙流云蛋糕» («Торт „Золотой апельсин — плывущие облака“»). Основа напитка — чай с ароматной корицей из Уи-шань, напиток обжаривается по традиционной технологии улуань чао, сохраняя насыщенный вкус и аромат, после чего в него добавляют цедру пупкаграната из Ганьнань, кожуру мандарина-чэньпи из Цюйчжоу и цедру лимона из Аньчжуй. Тройной цитрусовый аромат делает традиционный улуань-чай ещё более освежающим, пробуждая чувство бодрости даже в высоте. А формула 0 сахара, 0 жира, 0 калорий делает напиток ещё более лёгким и без лишних ощущений. Торт выполнен на основе нежного бисквита в сочетании с двумя слоями — чайным желе и молочным кремом: каждый укус — чистое и освежающее послевкусие, как будто вы оказались среди туманных облаков и горных пейзажей Фуцзяни. Пассажиры, выбравшие коллаборационный пакет «橙»心如意 («„Апельсин“ — как пожелается») также получат в подарок магнит на холодильник «云影随行» («Тень облаков — всегда с вами»).

　　8月20日，霸王茶姬与厦门航空合作，推出炭烤橙皮武夷肉桂茶。这是霸王茶姬产品首次登上“万米高空”，作为飞机餐上线。
　　乘客乘坐由厦门航空实际承运，由厦门、福州、泉州、天津、杭州始发，计划飞行时间大于等于90分钟的航班，均可在厦航APP或小程序点选该茶饮及套餐。
　　双方共同打造的炭烤橙皮武夷肉桂茶，茶底选用福建名茶武夷岩茶（肉桂）。核心茶底经传统岩茶工艺焙制，焙火香、花果香与木质香饱满有力；再加入赣南脐橙橙皮、衢州陈皮与安岳柠檬皮，三段柑橘香层层递进。同风味蛋糕也作为茶点配套上线。购买套餐还可获得限定冰箱贴一枚。
　　霸王茶姬相关负责人透露，公司还将继续与其他业态合作，将东方茶带去更多地方。据了解，霸王茶姬正在持续拓展饮茶场景，例如用低咖啡因产品覆盖下午、傍晚饮茶场景。此外，霸王茶姬还在各地推出团餐优惠，赠送定制杯贴、摆台服务等，瞄准生日聚会、小型会议、婚宴、团建等场景。

转自：海克财经
文｜海克财经 范东成
每逢节日，现制茶饮品牌便各显神通。
2026年七夕（8月19日）即是如此。霸王茶姬推出以凤凰单丛为茶底的“凤凰栖梧”七夕限定系列，连带浪漫主题粉色包装、主题冰箱贴等周边；奈雪上新“初雪云酪苹果冰”，同步推出限定款红苹果明信片；沪上阿姨联名韩国动画《小企鹅啵乐乐》的IP角色露比，推出联名周边套餐；茶百道推出表白杯活动；喜茶则联名小黄香蕉手钩，推出七夕限定系列钩织风周边。
在此之前的立秋节气当日（8月7日），更是独属于现制茶饮行业的营销节点。自2020年9月，有网友晒出“秋天的第一杯奶茶”截图后，这一说法被各大茶饮品牌、外卖平台推波助澜，成为全民参与的消费仪式。2026年立秋，该说法仍有较高热度，当日各家茶饮品牌纷纷官宣成绩单，古茗单日GMV突破3亿元，全国总出杯量创历史新高；茉莉奶白单日GMV超过7300万元，销量达365万杯；蜜雪冰城立秋也刷新了2026年的单日销售纪录。
国内现制茶饮市场依旧保持增长态势。
据调研机构红餐大数据，2024年与2025年，国内现制茶饮市场规模分别为1757亿元和1957亿元，2026年将达2100亿元；截至2026年6月，全国茶饮门店数量约45.2万家；截至2026年8月20日，国内现制茶饮门店数量排行前六的品牌分别为蜜雪冰城（46447家）、古茗（14317家）、沪上阿姨（11387家）、茶百道（8440家）、益禾堂（7204家）和霸王茶姬（7019家）。
对现在的年轻人而言，一杯奶茶早已不只是奶茶，而是立秋的仪式感，是七夕的告白信物，更是社交媒体上的社交货币。大量门店已让奶茶随处可见，融入日常，逐渐成为年轻人的生活习惯。就像彼此问候“今天吃什么”一样，年轻人也会习惯性地问“今天喝什么”。
但正因渗透率高，行业的新增空间愈发逼仄。原先将现制茶饮称为“新茶饮”，是为了区别于早期以奶精、茶粉等粉末原料调制的奶茶。强调使用鲜奶、鲜茶叶、鲜水果等新鲜食材，又恰逢新消费浪潮兴起，新茶饮一度成为聚光灯下的明星赛道。
如今“新”的标签已经褪色，消费者除了审美疲劳，对健康因素的敏感度也在提升。存量竞争之下，品牌日益焦虑，用户愈发挑剔，新意越来越难寻。
01 押注潜在爆款
新茶饮的故事要从新意说起，而新意往往来自爆款。
历年数得出来的爆款不少，包括2018年的葡萄茶，2021年的油柑茶，2022年的桑葚茶，2025年的咸奶茶，而2026年的则是柠檬奶。
据海克财经了解，柠檬奶最早是浙江湖州街边老店的看家产品，当地品牌“大台北”“猫的魔法密林”经营多年，靠捶打柠檬表皮释放香气、降低酸度的方式，解决了柠檬汁会使牛奶蛋白凝固分层的难题。
在全国性连锁品牌中，“爷爷不泡茶”较早布局柠檬奶，于2025年5月推出“兰香青柠”，但彼时尚未引发其他全国性头部品牌跟进。到了2026年6月，柠檬奶热度走高，各家先后上新，如霸王茶姬的“糯青山”“雾红尘”柠檬奶、喜茶的“柠打·九窨茉王”、茶百道的柠檬冰奶、CoCo的轻轻柠檬冰奶等。
很快，一批博主跟进测评柠檬奶，博主“可口二饼”“棒棒鸡丝”等在抖音、小红书发布的相关视频最高获赞过万，测评维度涵盖甜度高低、青柠与黄柠的品种差异、柠檬香气浓淡，以及奶味与柠檬味的平衡。也有博主专程前往湖州，探访本地柠檬奶老店。
柠檬奶的扩散体现了新茶饮推爆款的典型路径，某个区域性的特色单品先在小范围内引起注意、积累热度，随后被全国性连锁品牌看中并迅速铺向门店，原本只属于一地的爆品由此成为全国热点。在这一过程中，消费者被持续“教育”，博主跟进测评与传播，热度由此而来。
于品牌而言，押注爆款的逻辑既在于占据用户心智，更在于优化供应链。茶饮的原材料高度同质化，茶叶、奶制品、水果等几乎不存在专利壁垒，能拉开差距的是采购规模带来的议价权，仓储、配送的边际成本在大的规模之下也会缩减。
这正是规模化的优势所在。回看2025年，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨先后在港交所上市，霸王茶姬在美国纳斯达克上市。现制茶饮门店数量排行前六的玩家中五家都已上市，且这五家都以加盟模式为主。品牌方无需背负门店租金、人工等重资产压力，收入主要来自向加盟商销售原料、包装和设备。
以门店99%为加盟门店的蜜雪冰城为例，财报显示，蜜雪冰城2025年全年营收335.6亿元，同比增长35.2%，其中对加盟商的商品和设备销售收入327.6亿元，占比高达97%。
加盟能快速提升门店数量规模，规模越大，采购量越集中，品牌对上游的议价能力就越强，成本越低，利润空间越大。反观2021年上市的奈雪，以直营为主，收入来自门店销售现制茶饮和烘焙产品，增长受限于门店数量和单店经营效率。据财报，截至2025年12月31日，奈雪门店共1646家，其中直营门店1288家；奈雪2025年全年营收43.3亿元，同比下滑12%，其中直营门店收入38.2亿元，占总收入的88%。
规模化的另一面，是爆款传导速度的急剧放大。一家门店或一个品牌做出爆款，其他品牌便会迅速跟进，在几万家乃至几十万家门店中铺开。以喜茶为例，它依靠新鲜水果茶走红，用芝芝莓莓、多肉葡萄等一系列水果茶强化自身使用新鲜水果的认知。但一款产品走红后，其他品牌便会迅速跟进——喜茶有芝芝多肉葡萄，奈雪有霸气芝士葡萄，古茗有超A芝士葡萄，茶百道有紫气葡萄芝士。芝士奶盖加葡萄加茶，早已不是哪一个品牌的专属标志。
这意味着，爆款的推出速度被压得越来越快，创新难度也越来越高；即便成功打造出一款爆款，想要在高度同质化的市场中打出辨识度、真正占领用户心智，也非易事。葡萄、草莓、芒果等大众水果被反复使用，油柑、黄皮、芭乐等小众水果也轮番上阵，卷完甜口卷咸口，卷完本土卷异域，在柠檬奶以后，泰奶又成了新的战场，创新空间不断收窄。
02 拓展品类边界
新茶饮的边界，早已不只是一杯奶茶。
此前已有新茶饮门店销售烘焙、甜品、零食等品类。奈雪、喜茶店内都售卖面包、甜点之类；茶颜悦色从2020年开始卖零食，把奶茶顶上的碧根果碎拿下来，做成小包单独销售，并同步上架线上店铺；蜜雪冰城凭借供应链和门店数量，也将小零食推广开来。
到了2026年，冰淇淋成了新茶饮品牌集体发力的新方向。
先行者依然是蜜雪冰城，蜜雪冰城门店一直有牛奶冰淇淋相关商品，2026年上新蜜瓜冰淇淋、蜜瓜脆皮小圣代、芭乐雪葩等单品，定价集中在3至6元；茶百道则推出香草冰淇淋拿铁，形式为奶茶加冰淇淋，售价14元；CoCo也在部分门店试点纯牛乳现制冰淇淋。
更为高端和新潮的则是Gelato。所谓Gelato，即意式冰淇淋，使用更多牛奶、更少奶油，搅拌速度更慢，空气含量仅20%至40%，低于常见冰淇淋的50%，因此质地更绵密、扎实。Gelato通常强调当天或当周的新鲜食用，配料中不使用人工香精和稳定剂，这与新茶饮行业近年来强调的新鲜食材逻辑如出一辙。比如喜茶就推出了多种口味的手工冰淇淋“喜拉朵”，霸王茶姬也推出Gelato产品，价格一般在20元左右。
同样值得一提的还有酒，结合世界杯，酒味单品成为新茶饮的流量试验场。
2026年6月，世界杯开赛前夕，霸王茶姬在全国上线凤梨摇摇沙、青梅摇摇沙两款产品，以啤酒花风味糖浆突出酒味，实际不含酒精。之后，爷爷不泡茶也上新了“花香high啤”系列，同样采用啤酒花糖浆的无酒精方案。同年7月，喜茶还在广州地区限时上新科罗娜联名特调“微醺黄皮桃”，将啤酒融入鲜果茶体系，酒精度控制在1度以内。该产品一度引发热议，被网友戏称为“喜酒”。
但制造一时的热度容易，解决第二增长曲线的问题很难。冰淇淋类产品季节特征明显，虽然食材与茶饮有共通之处，但在制作、销售、保存等环节都面临额外的挑战；酒类单品则涉及酒精售卖的资质与规则限制，很难在全国范围内大规模铺开。
相较而言，咖啡的确是新茶饮较为成功的跨界产品。自2024年底开始，古茗、茶百道、沪上阿姨、甜啦啦等茶饮品牌相继入局现磨咖啡。这并非从零开始攻克一门新技术，而是用现有的供应链优势去覆盖一个已经被验证的需求。
咖啡风味的关键固然在于咖啡豆的品种、新鲜度与萃取方式，但国内愿意为纯粹黑咖啡买单的消费者仍是少数。更多人端起咖啡杯时，期待的是生椰的浓郁、厚乳的绵密、糖浆的甜润与水果的风味，这些恰是新茶饮品牌最擅长的领域。只要咖啡基底达到及格线，决定消费者是否复购的关键变量，其实是叠加其上的奶盖、椰乳、水果、糖浆乃至小料。
国泰海通证券2026年8月11日发布的一份研报提及，长期来看，茶饮品牌会分走部分现制咖啡的增量市场，预计到2030年，茶饮品牌咖啡销售额将达1043亿元，占整体咖啡市场的30%。
事实上，茶饮与咖啡的边界正变得越来越模糊。蜜雪冰城旗下本就有幸运咖这样的咖啡品牌，茶颜悦色也有鸳央咖啡；瑞幸、库迪等咖啡品牌同样早就涉足茶饮，瑞幸有轻乳茶系列，库迪有轻乳茶、果茶等产品。茶饮与咖啡的玩家们都在现制饮品领域，彼此争夺消费者的注意力。
03 挑战直击本质
创新空间收窄，产品同质化严重，品牌辨识度难以提升，新茶饮行业步入存量竞争阶段。
更关键的是，在整体经济环境和健康意识的影响下，消费者既对层出不穷的新品逐渐祛魅，又追求性价比，还会考量甜度、热量，消费动机被进一步削弱。多重压力叠加之下，新茶饮增长空间有限，资本市场的反馈也在下行。
门店数量下滑即是表现之一。据调研机构灼识咨询发布的《2026新茶饮行业白皮书》，自2024年起，国内新茶饮门店新增数量少于闭店数量，2024年净减少1.16万家，2025年进一步减少了2.94万家。
在曾经火热的联名营销上，不少品牌也在进行战略收缩。
过去凭借Chiikawa、三丽鸥、线条小狗这类大众萌系IP，品牌能轻松收获流量，但如今同一个IP在多个品牌之间流转，消费者的热情显然已回不到2023年、2024年的峰值。据海克财经观察，2026年第二季度，Hello Kitty就先后与喜茶、瑞幸合作，甚至有不少用户在网上对比两家的合作周边；同年8月，霸王茶姬还在香港推出了Hello Kitty主题门店。
奈雪、喜茶等品牌的联名次数均有所下降。2026年上半年，奈雪选择的《麦兜》《倩女幽魂》这类怀旧IP，刻意绕开了授权费高昂、排期紧张的顶流IP；喜茶在和Hello Kitty联名之外，仅和人民美术出版社做了全国范围的品牌联名活动。
于不少新茶饮品牌而言，控制往往源自现实压力。以近期因股价下跌引发热议的沪上阿姨为例，8月10日，沪上阿姨股价单日大跌23%，当日报收每股89.85港元（约合人民币77.03元），市值一日蒸发近29亿港元（约合人民币24.8亿元）；而沪上阿姨的发行价为每股113.12港元（约合人民币96.99元）。
这固然与股票解禁期到来有关，但外界对新茶饮行业的预期转冷更不能不提。公司在IPO时为稳定上市初期股价，通常要求创始人、机构投资者及早期股东在一定期限内（通常6至12个月）不得出售所持股份，沪上阿姨原解禁期为2026年5月，后延长至同年8月。8月初，沪上阿姨的6家机构股东承诺解禁后继续锁仓，却引发了市场对机构寻机分批出逃的猜疑——如果机构股东真看好公司长期价值，又何必在股价本就低迷时反复强调“不减持”。8月19日，沪上阿姨股价已跌至报收每股82.85港元（约合人民币71.03元）。
同样早已跌破发行价的还有霸王茶姬。霸王茶姬发行价为每股28美元（约合人民币188.28元），8月19日收盘价为10.37美元（约合人民币69.73元）。而早在2026年3月财报电话会议上，霸王茶姬创始人兼CEO张俊杰就表示，自己低估了市场内卷程度。
在茶饮行业的集体困境中，AI曾作为卖点被反复提及。2026年6月，瑞幸上线AI开放平台，同步推出“瑞幸咖啡.skill”点单插件，帮助用户使用大模型下达指令，自动定位、用券、下单。目前还没有其他头部茶饮品牌直接推出AI点单相关功能，而瑞幸这一Skill的实际实用价值，或许远低于向资本市场讲述估值故事的价值。
早在2026年2月，元宝、豆包、千问等大模型展开营销竞赛，阿里旗下千问也接入了类似功能，“AI帮忙点奶茶”一度被视为可想象的新场景。但细看之下，AI对点单流程的优化本身就有限，又难以直接创造消费动机，除非以补贴强行拉动。
新茶饮的“新”，原本指向一种新的生活方式，区别于传统茶饮的仪式感与距离感。品牌铺天盖地、门店随处可见，消费者自然逐渐祛魅。当“新”沉淀为“日常”，新鲜感消耗殆尽，行业终将回到那个最朴素也最本质的命题——能真正留住消费者的是好喝、健康、便宜。
原标题：新茶饮能讲的故事不多了

原标题：茶饮出海进入「奥德赛时期」
在古希腊史诗《奥德赛》中，赢下特洛伊战争只是序幕，真正的考验在启程之后：海上的偏航、风浪与暗礁，让原本明确的归途充满未知。
对于这两年的茶饮品牌而言，出海也是一场《奥德赛》式的远航。
首店落地只是驶离港口，此后每进入一个新市场，都要在供应链、合规、股权与控制权的迷雾中重新交卷。
最直观的变化是喧嚣退去——茶饮出海在今年的热度显著降温。
一位长期服务餐饮品牌出海的人士回忆，2024年还是“需求爆发的一年”。不少品牌找到服务机构，希望以尽可能少的前期投入抢滩海外，验证产品与门店模型能否成立。
但到了2026年，公开谈论大规模扩张的品牌已经明显变少。明确给出海外开店数量目标的国内茶饮咖啡品牌，主要集中在霸王茶姬、茉莉奶白和甜啦啦等少数几家。?
过去几年，伴随国内门店持续加密、价格竞争白热化，海外一度被视为寻找增量和抬升估值的“第二曲线”。尤其在新茶饮企业集中冲击上市的阶段，能否走出中国，直接决定了资本市场如何估算其长期的增长天花板。
然而，轻资产试水的高光过后，暗礁开始浮现。
今年，出海两年多的茉莉奶白与纽约合作方公开反目，双方围绕品牌授权、合资门店和经营控制权对簿公堂。此前借助当地资源“快速落子”的轻盈模式，在面临规模扩张时，暴露出致命的利益与控制权分歧。
这恰恰是茶饮出海从“开出首店”迈向“规模复制”后，无法绕过的另一面。
不同国家的消费习惯、商业制度和供应链条件存在巨壑，一家店能够打样成功，绝不意味着同一套产品和运营模式可以顺理成章地复制。
当最初的新鲜感消退，评价茶饮出海的标准正在被重新书写。
过去几年被寄予厚望的茶饮出海，究竟是一条真实的增长机会，还是一个被门店数量和资本期待放大的伪叙事？
一
先上车后补票
茉莉奶白成了今年茶饮出海最受关注的“反目”案例。
2026年年中，因商标、品牌授权及合资门店控制权分歧，深圳茉莉奶白将其纽约合作方告上美国纽约南区联邦法院，法院随后签发初步禁令，要求被告停止使用相关商标并移交部分账号控制权。
这起诉讼，将新茶饮出海早期的合作模式推至台前。
据36氪报道，茉莉奶白与纽约合作方最初仅签署了品牌授权及技术服务合同，随后共同设立合资公司。直到2026年初，总部才向对方发送特许经营披露文件（FDD），试图重新厘定既有门店与新店的股权结构。
当双方在哥伦比亚大学新店的授权和股权安排上产生分歧时，总部是否单方面改变合作条件的各执一词，最终演变成撕裂合作关系的法庭对决。
茉莉奶白公告停止与美国5店的授权合作（左）；涉事门店菜单已替换为“？ tea”（右）
相较国内市场，餐饮品牌出海的管理半径被几何级放大，跨地域、跨时区与跨法律体系让属地化治理异常繁复。
为了降低前期试错成本，不少品牌在进军海外初期，都会选择与当地资源方绑定——通过技术服务协议或共同成立公司，用几家门店快速验证产品模型与商圈可行性。
“先上车后补票”之所以能成为行业通行的套路，试错成本只是表面原因，更核心的是对“竞争窗口期”的焦虑。?
上海中申律师事务所创始人、中申连锁外服创始人郭霁观察到，近年来不少在海外长期经营餐饮的华人投资人或本地机构，看中中国茶饮的连锁化与标准化能力，主动回国寻找品牌。
“客户已经找上门来了，如果你还按部就班把合规做完，同行早就挤进去了。时间根本不等人。”郭霁说。
某知名茶饮海外供应链公司品牌负责人王威达告诉全天候科技，在部分国家，品牌只有先取得正式的商标注册证，才能进一步完成特许经营备案或签署具备完整法律效力的加盟合同。
他告诉全天候科技：“为了赶进度，一些品牌会暂时以培训合同、技术服务协议等形式替代正式加盟合同，先推动门店落地。”
但这种权宜之计，本质上是把法律与监管风险强行推给了未来。
成熟的跨国连锁品牌会根据不同市场选择直营、合资或特许经营，并提前设计股权回购、区域权利收回及违约救济安排。
然而初出茅庐的中国茶饮品牌，既缺乏同等的合规经验，也缺乏议价能力。
“以替代合同推开市场的做法，只是把问题往后推。一旦后续发生加盟纠纷，商标权尚未稳固，合同形式又不完全符合当地监管要求，品牌在追讨经营权、违约责任和损失赔偿时都会极其被动。”王威达分析。
郭霁进一步指出，“后补票”最 大的难点在于对既定事实的回溯处理：品牌既要向监管部门补充披露，又要与利益盘根错节的早期合作方重新博弈。由此引发的时间消耗、资金成本以及前期在法律实体、审计和合同安排上的投入，极易沦为沉没成本。
茉莉奶白选择在今年强行“补票”并收紧控制权，或许并非偶然，其转折点直接对应着品牌规模野心的升级。
今年年初，茉莉奶白联合创始人高芸晞曾明确透露其阶段性拓展规划：2026年北美门店总数需冲刺80-100家，同步推动印尼市场向40-50家迈进。
当品牌试图从几家店试水转向百店规模，总部势必需要收紧管控、推进合规。在此过程中，早期合作留下的条款模糊与利益矛盾逐渐浮出水面，最终转化为难以为继的合规风险与控制权之争。
二
出海的真门槛
合规不是非黑即白，而是主客观条件交织下的渐进过程。
对刚进入海外市场的茶饮品牌来说，期待从第 一家店开始就把所有合规链条一次性补齐，并不现实。
王威达目前负责公司在哈萨克斯坦的市场开拓。在他的经验里，一套相对完整的出海流程包括市场调研、商标注册、公司设立、境外投资备案，再到品牌落地和开放加盟。
他将主要的合规大山概括为三块：境外投资与资金路径、合同与商标合法性，以及供应链。
其中，资金路径合规的核心在于完成境外直接投资（ODI）备案，以理顺资金合法出境及境外实体的持股架构。
在前两者尚可以通过后期回溯与补披露逐步完善的背景下，供应链成了最难被绕过的一道硬门槛。
“你的核心物料需要在中国生产，当地关系再强，也不可能凭空解决通关和准入问题。”王威达说。
一杯茶饮背后，涉及茶叶、奶基底、小料、果汁果酱、包装和设备等多个品类，不同国家对进口食品和相关产品的准入要求也不相同。
美国市场要求食品设施注册、进口申报及外国供应商验证（FSVP）；东南亚与中东部分市场强调清真认证（Halal）；中亚及欧亚经济联盟市场则需要完成EAC符合性评定。
“这里面EAC是相对便宜的，一个品项的价格在几百美金，但把整个店需要的物料都做下来至少也需要10万人民币。”王威达说。
比费用更棘手的，是部分认证会进一步倒逼供应商调整原料、配方甚至生产流程。
以清真认证为例，其不仅严格限制猪胶原等动物源成分，更包含严苛的现场“审厂”环节。认证机构会深入车间，要求整条生产线乃至厂区内不得含有任何禁忌成分，甚至对历史共线记录也有严格追溯。
工厂为了覆盖改线与隔离成本，往往会设定极高的最 低起订量。“但一个品牌如果海外只有十几家店，采购量根本打不响工厂的起跑线。”王威达说。
此外，国内绝大部分茶企难以拿到部分海外市场要求的有机认证，且国外缺乏国内成熟的拼配茶体系。若直接采用本地替代原料，最终产品的风味与口感极易走样。
在这种规模与合规成本不匹配的情况下，一些品牌会选择绕开正规报关与认证，以非标准方式先行将原料带入当地。但这终究是特定时期的套利手段，一旦面临监管收紧，经营风险便会集中爆发。
某种程度上，规模不仅是出海的结果，也是解决供应链问题的一大先决条件。
已有规模优势的品牌，可以用庞大的采购量覆盖配方调整、生产线改造和认证成本，甚至倒逼供应商进行定制化配合。
主攻下沉市场、国内门店超8000家的甜啦啦向全天候科技表示，其海外市场约90%的核心半成品原料仍由国内供应链直发，鲜果与简易耗材本地采买；随着门店密度提升，公司计划在重点市场建设区域中心仓，并在成熟市场布局本地化生产。
喜茶则选择在北美市场提前搭建更密集的供应链网络。截至2025年，喜茶已在美东、美西设立多个仓储中心，建立“区域中心仓+前置仓”体系；核心原料总部直发，牛奶、水果等短保品类则对接Sysco等当地主流供应商，目前已有13个核心品类实现本地化。
对于野心更大的全球化玩家来说，本地化的终局不仅是寻找替代供应商，更是将生产能力直接搬到海外。
例如蜜雪冰城已将“在巴西建设供应链工厂”提上日程，服务美洲市场；霸王茶姬也在上市材料中明确提出推进北美供应链本地化，规划原料加工与本地茶叶供应体系。
没有足够的门店与采购量，供应链的许多合规与成本问题几乎无解。
然而，当头部品牌跨过这道门槛后，真正需要回答的难题演变成了另一个——这些重金砸出的供应链能力，能否在文化与消费习惯迥异的陌生市场，支撑起门店的快速复制？
三
热战东南亚
规模是如此重要，但脱离本土环境后，规模优势又是如此难以再度成立。?
把观察视角切回到最被寄予厚望的东南亚市场，上市品牌与头部玩家的真实进度，揭示了这片土地的复杂性。
沪上阿姨上市时曾披露，计划将约20%的募资用于海外扩张，并定下2025年在东南亚开设300家门店的目标。然而截至2025年末，其海外门店仅有45家，目标远未兑现。
哪怕是目前唯 一在海外将门店做到数千家规模的蜜雪冰城，也在这一年迎来了出海七年来的首次年度收缩。
截至2025年末，其海外门店为4467家，同比净减少428家，调整主要发生在印尼、越南等早期快速铺店的市场。
蜜雪的收缩并非偶然。东南亚早已不再是一片等待中国品牌降维打击的空白市场。
早在2022年，仅本地品牌Tealive一家就达到了约每4万人拥有一家店的高密度。
而在人口基数更大的印尼，竞争则演变为中国品牌、本地连锁以及具备中国供应链背景的本地品牌三方混战。
根据Momentum Works于2026年发布的东南亚咖啡茶饮连锁报告，蜜雪冰城虽仍保持区域门店规模第 一，但紧随其后的泰国品牌ChaPoyom和印尼本土品牌Momoyo均已达到约1500家门店的规模。
在东南亚前七大茶饮连锁中，除了排名第 一的蜜雪和第四的WEDRINK（茶主张，约1050家）外，排名第七的Bingxue（冰雪时光，超600家）亦来自中国，同样走的是性价比与供应链驱动路线。
旧格局见顶之际，仍有玩家在尝试逆向冲锋。
甜啦啦自2023在雅加达开出海外首店后，出海不断提速。截至2026年中，其海外签约门店已超500家，在营超300家。
一名接近甜啦啦人士对全天候科技表示，品牌目标到年末把海外累计签约门店增至1000家。
甜啦啦对自身机会的判断，来自其在国内超过8000家签约门店所形成的加盟、供应链和下沉市场经验。?
但这套低价复制模式能否持续通关，依然充满悬念。
一方面，东南亚并非同质化的大一统市场。印尼、马来西亚与菲律宾商业体系成熟，而老挝、柬埔寨的基础设施与监管环境则截然不同，在一个国家验证的模型很难全域套用。
另一方面，同质化竞争下，扩张不再是单纯的市场扩容，而是份额的重新分配。“别人倒了，你可以凭借更规范的运营和供应链分走一块蛋糕，但市场的整体容量还是放在那里。”王伟达说。
当东南亚的“规模狂想”触顶，依赖轻资产加盟快速卷规模的路径渐渐失效，茶饮出海的下半场，逼着更多玩家不得不向“重”而行。
四
长期主义的成本
告别“轻套利”的早期阶段后，头部品牌的“补票”已见端倪。
一个显著的趋势是：相比早期依赖当地加盟商或合资方试水，越来越多总部开始收紧控制权，选择提高直营比例或实施强管控。
以蜜雪冰城的中亚市场为例，王威达透露，2025年以前当地主要由加盟商自理，总部派出的运营协助团队不足5人；而到了2026年，总部派驻与本地招聘的运营团队已扩充至近40人。
“强管控意味着所有业务都重新归口到总部。”王威达说。即使门店仍由加盟商经营，总部对物料、运营和加盟体系的控制已经完全不同。
霸王茶姬自2024年重返新加坡后，品牌直接放弃特许加盟模式，全面转为总部直营。
其海外直营门店数从2024年中期的20家，迅速增长至2026年一季度末的236家，体量已超越海外加盟门店。目前除早年进入、经营成熟的马来西亚市场外，其在亚太新进区域几乎全线收归直营。
控制权收紧的背后，是动辄百万美元级别的重资产投入与更长的回报周期。
喜茶近年不仅将部分海外加盟店回收直营，更在北美市场明显抬高了投资门槛，于规模扩张之前提前布局了美东、美西的自营仓储网络与前置仓体系。
2025年初，其在纽约时代广场开出首家HEYTEA LAB，单店投入达百万美元级别，并频繁通过纽约时装周、设计师联名提升品牌溢价。
但对于要在一个陌生市场扎根的品牌而言，需要“补”的不仅仅是组织结构与资产沉淀，还有高昂的消费者教育与本地化适配成本。
与国内高度成熟、经过多年茶饮品牌集体教育的市场不同，海外各国的消费需求分层——从传统的粉冲奶茶、丰富小料，到果茶、原叶鲜奶茶，不同阶段的需求在不同区域并存。
产品结构越单一、客单价越高的品牌，需要承担的教育成本也越高。
为此，喜茶尝试压缩国内外产品的上市时差，部分国内新品进入海外市场的周期已缩短至两个月以内，同时配套开发海外原创SKU。
甜啦啦在东南亚维持核心产品统一的同时，在菲律宾增加咖啡与果味特调；到了乌兹别克斯坦，国内已经不再强势的传统珍珠奶茶反而成为主力产品。
所谓本地化，绝不是简单修改一张菜单，而是要求研发、供应链与属地运营之间建立高频的反馈机制。
外界往往很难仅凭宣发声量与开店数字，去判断一家品牌的海外能力究竟建设到了哪一步。
“业内绝大多数品牌对出海实际表现保持低调，无外乎两种可能。”王威达分析，“要么是资金、合同或供应链合规仍有隐患，高调容易招致监管关注；要么是真正赚到了钱，低调是为了防止竞争对手蜂拥挤入。”
相比营销叙事与短期开店规模，更值得持续观察的，是企业是否依然在将核心人员、供应链资产与长期资本实质性地配置到海外。
建仓、派驻团队、提高直营比例乃至建厂，无一不意味着更长的投入周期和更高的沉没成本。
至少在现阶段，这依然是一场只有少数头部玩家才能负担得起的长跑。
茶饮出海的叙事并未被证伪，被证伪的只是“轻资产、速成式扩张”的套利幻想。
从早期借力本地合作方快速跑马圈地，到如今面临合规清算、供应链重构与直营收权，新茶饮的出海之路正在经历一场必然的“脱水”。
热潮退去，唯有建起可持续盈利、不可替代的本土经营体系，才能在海外真正扎根。
【免责声明】：本文不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。

文｜鲸研品牌实验室 五童
铁心男最爱吃的那家泰国菜，又被她“吃死了”。从门店围挡上看，这里不久会有一家云贵山野 Bistro开张。
或许是距离够近，重庆的商场几乎被云贵菜包围。从包浆豆腐、酸汤火锅、夺夺粉，到烧椒牛肉、野生菌、小锅米线……一阵风一样吹得各个商场遍地开花，又一阵风一样集体换招牌继续排队。
这两年，餐饮楼层的招牌可谓换得越来越快。
雀巢专业餐饮《2026中国中式餐饮白皮书》估算，2025年全国餐饮门店数约825万家，关店率为48.9%，开店率则达到50%。
开一半关一半，忙傻了餐饮守尸人。
如此高频的行业迭代，过于惨烈，以至于人们往往会同情那些亏得血本无归的餐饮加盟商。但换一个视角思考，年轻人喜新厌旧，好吃的店自然会被更好吃的取代。
更何况，取代你的可能是你自己。
嚼着干脆面的铁心男分享过一个真事儿。她和吃货闺蜜经常光顾的一家日式烧肉，也曾被她们“吃垮了”。
但不久后这里新开了一家牛肉馆，她惊异地发现，曾经帮她们烤过肉的服务员小姐姐，居然还在店里。
同一店址，不同品类不同招牌，原来是同一个老板。
再往深里挖，店背后居然站着同一个餐饮集团。早在2017年就曾有餐饮行业媒体报道过，称其为西南餐饮幕后大佬，手握40多个品牌500多家门店。
以此为缩影，我们已经无限接近餐饮行业的一个真相，即当代餐饮流行与更迭，很大一部分并非自然发生。
特别是当下云贵菜、广西菜、台州菜等地方特色的速红速朽，背后可能藏着一套分工明确、环环相扣的工业化造浪链条。
排队是可以被生产的
一家餐厅开业即排队，通常被归因于东西好吃、位置好。
但在餐饮行业内部，排队更像是一个可以被精确设计的结果。它的起点不在食客关注的厨房里，而在抖音小红书的信息流和商场的招商办公室里。
社交平台的标准化造浪
国内流量操盘，而今已经形成了成熟的帮派特色。比如纵横小红书上的「郑州帮」擅长水下种草，称霸抖音「厦门帮」，精通抖音投流。
而在餐饮领域，也跑出来一个很会高流量的「武汉帮」。他们一边孵化餐厅品牌，一边配套完整的达人种草体系，实现“品牌+流量”一体化运作。
一套标准的新店造浪流程通常分三层推进：
第一层：开业前一周左右，3-5位百万粉丝级的头部美食达人率先探店，发布#城市新晋排队王 #值得N刷的宝藏店 等定调内容，建立初始公信力。
第二层：开业前后，10万-50万粉的中腰部达人，筛选20-30位，批量产出笔记，主打“XX美食推荐”“XX约会餐厅”等关键词，承接消费者的搜索流量。
第三层：与此同时，500位以上的低粉素人通过置换或低价探店的方式铺量，制造“普通人也在打卡”的真实感。
三层内容叠加，再配合平台算法的持续推送，一个“全城都在吃”的集体印象就被制造出来了。
创意西餐品牌Pick Chill上海首店是这套打法的典型样本。
据公开报道，该店开业前很长一段时间启动了小红书持续种草放大稀缺感，开业当日工作日排队超过 700 桌。以至于，很多消费者感觉这家店突然就火了。
开业后的几个月里，Pick Chill持续霸榜大众点评上海西餐人气榜第一。
当然，并非所有走红都是人为操盘。当年全国爆火的淄博烧烤，则属于罕见的野生走红案例。大学生带火的一座城市，没有品牌方、没有MCN主导。
但也正因为缺少成熟的品牌体系和标准化供应链承接，热度来得快、退得也快。高峰期过后，淄博大量临时烧烤摊位也难以为继。
商场是流行的筛选器
线上热度刷满的同时，线下落地尤为重要。而决定哪些品类能出现在你家附近商场里的，不是商家的自发选择，是商场的招商策略。
购物中心早已进入存量竞争时代，零售为王的时代早已结束，餐饮成为商场最核心的流量入口。
赢商网《2026 购物中心年度发展报告》就显示，国内购物中心传统零售整体开关店比仅为 0.99，濒临收缩临界点。
而餐饮整体开关店比达 1.15，是所有业态中扩张最稳定的品类。这其中，云贵菜、赣菜的开关店比分别高达到3.03 、 7.20，呈现现象级增长态势。
从门店数量占比看，2025 年全国重点城市购物中心餐饮业态平均占比已达 31.8%，部分区域型项目甚至超过 45%。
可以说，购物中心正在逐渐变成一个美食城，都在靠餐饮续命。
由此，购物中心招商部门也不再只是被动接收品牌入驻申请。
他们会主动紧盯小红书、抖音上的品类热度，定向引进热门赛道品牌。对于城市首店、网红热门品牌，商场会主动给出一定期限的免租期、首层或地铁口的黄金铺位优先选择权。
甚至会给予部分装修补贴。
一个直接的结果是品类扎堆。上海iapm曾在2024-2025年间对餐饮楼层进行大调，清退了一部分经营多年的传统正餐品牌，集中引进云贵融合菜、泰式小酒馆、创意Bistro等网红赛道首店。
据业内人士评论，调整后餐饮楼层客流实现了大幅的提升。
此外，从北京长楹天街、朝阳大悦城到合生汇，都在密集上新一大批日料店。
据职业餐饮网统计，寿司、炸猪排、天妇罗、寿喜烧、烧鸟、铁板烧……各式各样的日式专门店汇聚合生汇，一个商场就有20多家日料店。
所以，你感觉“最近到处都是日料”，很大程度上是招商部门主动规划的结果。
这个过程中，商场和餐创集团之间可能会形成某种绑定。
于招商部门而言，和一家同时运营五六个品牌的餐创集团合作，比对接数十家独立小品牌效率高得多。
当一个品牌热度下滑，集团可以直接把铺位切换到旗下另一个新品牌，省去了重新谈铺位的成本，商场也规避了空铺风险。
界面新闻曾报道，创意广西菜品牌嬷冉与主打广西桂皮烤鱼的茉農monon，出自同一个策划团队。在上海CP静安里，嬷冉的旁边，就是茉農monon。
据悉，上海CP静安是华润万象生活受托运营的，嬷冉首店落地此处后，其很快复制到全国多个华润系项目，比如万象城、万象天地。
而一位接近华润置地的人士声称，地方菜系可以引流，而商场需要客流来带动。成熟的餐饮集团可以为招商提供稳定的品牌，甚至复制到商场不同的商业项目里，二者相互保底，互相推动。
线上制造渴望，线下制造可见。当你在小红书刷到10篇同一家店的笔记，又在商场里看到它的门店和排队人群，“这家店很火”的认知就完成了闭环。
而这一切，和菜品本身好不好吃，相关性并没有你想象的那么大。
网红餐厅是批量孵化的
线上玩流量、线下占铺位，从一定程度上看是符合大众对餐饮运营的认知的。
恰恰是，这一层常态背后还藏着更多你我看到的故事。比如，传统餐饮基本传播逻辑都是子承父业代代相传，最多追溯历史大谈非遗故事。
但很多人不知道的是，网红美食的产品形态和品牌故事，几乎都是被设计出来的。
武汉帮的造牌工厂
国内网红餐饮赛道有一股不可忽视的力量，那就是上文提及的「武汉帮」，杰出代表则是万拾合宜、得川、甘趣餐创、卓智方健、泛嘉等5家总部位于武汉的餐创集团。
他们在全国购物中心里批量制造着排队王，也被称为“武汉餐饮五小龙”。
万拾合宜旗下同时运营着NEED韩式创意料理、野果Yeego云贵融合菜、Pick Chill、One More Thai泰式小酒馆、麻布食堂等多个品牌。
得川孵化了O'eat、贵Guui贵州菜；卓智方健做了泥靴NIBOO；甘趣餐创则推出了三出山火锅。
他们通常先在武汉本地的中小型商圈打磨样板店，验证盈利模型和排队效应；然后以“城市首店”的身份进驻北上广深的标杆商场，用一线市场的势能反向背书；最后向全国万象城、龙湖天街等头部商业体系复制。
据第一财经YiMagazine报道，这种“新一线城市策源、一线城市炸场、全国复制”的路径，已经成为网红餐饮的标准扩张模板。
所以，当我们在不同城市、不同商场吃到风格各异的网红店，股权溯源后往往指向同一家总部武汉的母公司。
据悉，他们一个品牌从立项、品类改造、样板店装修到开业，最快仅需45天。样板店跑通排队模型后，6个月内即可开放加盟，1年内完成10个以上核心城市的布局。
当某个品牌热度下滑，集团不会花大力气改造它，而是直接孵化下一个新品牌，甚至在同一铺位换壳继续经营。
如果拿产品生命周期管理来评论，这种操作堪称邪修。因为「武汉帮」几乎不赌单一品牌的生命周期，而是用品牌矩阵对冲风险。
以漂亮饭为例，据餐饮老板内参报道，这一品类如今已经被「武汉帮」迭代到3.0版本了。
初代靠单店颜值和高客单价出圈，代表是大店模式的创意西餐厅；二代进入MCN式批量孵化，同一集团同时运营5个以上品牌，用矩阵分散风险。
如今的三代，则全国正在风靡的广西酸嘢、闽南小吃、台州海鲜等更小众的地域风物。当然，这些背后的餐创集团也在浅浅地叠加文化叙事，试图延长风口的生命周期。
但无论迭代到哪一代，产品研发的核心环节始终没变：镜头测试。
业内人士向媒体透露，漂亮饭品牌的菜品研发流程中，摆盘、色彩、酱汁拉丝效果、食材堆叠高度这些“上镜指标”的优先级，往往高于口味调整。
一道菜端上来，先用手机原相机拍一张，看颜色够不够饱和、画面够不够有冲击力，再决定要不要调整。
这不是段子，而是行业常规操作。麦克卢汉在《理解媒介》中就讲过，媒介形态本身塑造人的感知方式、行为模式。而小红书时代，一道菜的传播效率直接决定了它能不能成为引流款。
超级加盟商：风口的卡点套利者
品牌被打造出来、热度被引爆之后，真正拿出资金把门店铺满大街小巷的，是加盟商。
而在加盟体系内部，存在着两个截然不同的群体：普通散户加盟商和超级加盟商。
超级加盟商，和过去那种“开一家店养家糊口”的夫妻店加盟商，完全不是一类人。
真故研究室一篇文章就提到，他们通常手握几十到数百家门店，掌握城市核心商圈的优质铺位资源，拥有选址、装修、巡检的整套团队。
对超级加盟商来说，加盟不是创业是投资，而且是一套可以精确卡点的套利游戏。他们会在品牌还没大火的时候，通过实地暗访、跨周中周末蹲点测算真实营收，提前判断一个品牌的上升空间；然后在风口早期批量锁铺、集中开店，吃尽上升期的全部红利。
典型的只吃鱼身，不吃鱼尾。
等到普通散户在短视频上看到热度、纷纷跟风入场时，其实赛道早已开始内卷、利润变薄了。这个时候，超级加盟商可能会有序退场，转战下一个潜力赛道。
霸王茶姬是一个典型案例。据上述报道，某超级加盟商社群内有近百名加盟商提前布局了霸王茶姬。在品牌发展初期，单店加盟投入约60-70万元，早期入局者最快8个月即可回本，单店年盈利超百万。
而到了2025年，同一城市同一位置的门店加盟成本已经涨到150万元以上，回本周期拉长至24个月以上，盈利空间被大幅压缩。
早期入局的超级加盟商和后期跟风的散户加盟商，赚的根本不是同一笔钱。
另一位被媒体广泛报道的超级加盟商老黑，靠连续3天暗访门店、分时段记录客流和翻台率的方法论，5年时间管理的门店规模突破300家。
他的判断标准很务实，一个品牌值不值得进，不看小红书热度，看工作日下午两点有没有人排队、客单价能不能覆盖租金和人力成本。
超级加盟商的崛起，也在改变品牌方和加盟商之间的权力关系。
过去是品牌方制定规则、加盟商执行；现在，手握核心铺位和本地运营能力的超级加盟商，在选址、定价、营销活动上拥有越来越多的谈判筹码。
连锁品牌要做全国扩张，越来越依赖这些地方军队。
据真故研究室的说法，超级加盟商制造流行，也决定流行什么时候结束。你在商场里吃什么，他们几个月前就决定了。
相比之下，普通散户加盟商的处境则要艰难得多。
数据显示，网红餐饮门店的平均生命周期仅8-12个月，存活超过三年的不足10%。很多散户在热度最高时入场，承担着高租金、高额装修费和持续的营销投入，还没等收回成本，风口已经过去了。
最为人所熟知的，是Ameigo梅果加盟商。
Ameigo梅果是近年扩张速度较快的云贵川Bistro连锁品牌，但加盟商范辉投入400万元开店，仅4个月营收就断崖式下滑。
加上门店一直无法为顾客开具正规发票，营业执照显示申报异常等，范辉最终砸店维权。
但实际上，网红餐饮赛道上躺着不少的“范辉”，只是每次换了一个品类名字。
没有标准化，就没有全国流行
扒开流量、品牌、资本的表层，最后会触碰到餐饮流行最朴素也最硬核的一层，供应链。
很多人以为风味决定了一款美食能不能出圈，但在连锁餐饮时代，真正的门槛是标准化。
一道菜能不能被工业化复制、能不能在全国任何一家门店稳定复现，决定了它有没有资格成为全国级风口。
供应链不再只是后端
过去，上游供应链的角色很明确。品牌方提需求，工厂按单生产。
但现在，这个关系正在反转。越来越多的原料工厂开始主动研发新风味、新产品，反向向品牌方输出方案，甚至自己先做消费端测试，再推动品牌商业化落地。
生椰拿铁是最经典的案例。多年前，明亮公司曾访谈过海南椰萃（YeeTree）创始人吴启星。大众才发现，这款现象级大单品的创意发起方并不是瑞幸，而是上游原料厂椰萃。
椰萃从2017年开始研发冷压榨+巴氏低温锁鲜的冷冻生椰乳，用椰肉和椰子水融合，解决了传统高温灭菌椰汁香气损耗大、口感寡淡的问题。
为了验证生椰乳和咖啡的搭配可行性，椰萃甚至在三亚投入近100万元开了一家测试门店，跑通市场反馈后直接闭店。
2019年上海酒店用品展上，椰萃主动向外推广生椰乳。吴启星的判断是，椰乳风味柔和，不像燕麦、巴旦木那样味道侵略性强，是咖啡的理想配角。
展会之后，椰萃主动找到瑞幸，提供产品和应用思路。双方持续联合打磨配方，直到2021年4月瑞幸正式上线生椰拿铁。
上线两个月后，瑞幸仅5200家门店，生椰系列单月销量就突破1000万杯，刷新了瑞幸新品纪录。
随后，喜茶、茶百道、乐乐茶、Tims等几乎所有头部茶饮咖啡品牌集体跟进生椰系列，椰子原料市场迎来爆发，菲诺、椰树等品牌线上销售额大幅暴涨。
一款上游原料，直接催生了一整条席卷全国的饮品赛道。
标准化降低了开店门槛
前两年全国扩散的冒烤鸭，同样离不开供应链的底层支撑。当成都小店冒出热度后，川娃子、天味食品等调味品工厂在短短1个月内就上线了专用冒菜底料和卤味料包。
1688平台上的冒烤鸭半成品供应商从几十家暴涨至数百家，单份底料成本被压到极低。预制烤鸭半成品也同步量产，全国90%以上的跟风小店不需要自己卤鸭、熬汤底，拿货加热即可出品。
这意味着一个毫无餐饮经验的创业者，只要租个门面、进一批料包和半成品，就能开一家冒烤鸭店。
而开店门槛的急剧降低，直接导致了这个品类赛道的快速膨胀和快速消亡。
泰式奶茶的扩散逻辑类似。
瑞幸咖啡推泰奶时，说是法务团队去泰国打赢商标案官司时获得的产品灵感。
但实际上，这背后已经早有茶饮供应链企业直接推出了泰式红茶浓缩液和咸芝士奶盖预拌粉，门店不需要现场熬煮红茶、不需要调配奶盖，上新时间从7天缩短到1天，物料成本降低约80%。
于是泰式奶茶从专门茶饮店扩散到了小吃店、便利店，甚至路边摊。
而翻看正在IPO的聚惠食品的招股说明书，作为中国最大的第三方中式复合调味品定制品供应商，他们早在贵州酸汤口味获得主流市场认可的数年前，就在投入研发和配方优化。
而当这款地方风味广受市场青睐时，聚惠食品已经为贵州红酸汤系列开发了超过200种覆盖不同菜肴类型的应用解决方案。其贵州红酸汤调味品，甚至被纳入「2024年度餐饮供应链金质产品」。
一个垂直原料的标准化量产，直接催化一个新品类。
走不出原产地的美食
但反过来想，中国有无数地方小吃口味绝佳，却始终只能局限在本地街巷，无法成为全国流行。核心原因往往不是不够好吃，而是无法标准化、无法工业化预制。
一些依赖现场手工制作、对食材新鲜度要求极高、或者风味过于地域化的品类，很难被压缩成一袋料包、一份半成品。没有标准化，就意味着每一家店的出品都依赖厨师个人水平，扩张速度受限、品质不稳定、成本居高不下。
这样的品类可以成为地方名片，却很难成为全国风口。
这也是为什么，能在全国范围内流行的餐饮品类，几乎都经过了风味改造。为了适配标准化生产和更广泛的客群，地方小吃的刺激气味被弱化、口味被温和化、制作流程被简化。
广西酸嘢进入商场后，酸辣度做了调整；贵州酸汤鱼的酸汤浓度被稀释；江西小炒的辣度被分级。
当然，这些改造让品类获得了更大的市场，也让一部分老食客觉得不正宗了。
这是流行的代价，也是标准化的必然。
参考资料：
界面新闻，制造餐饮流行
第一财经YiMagazine，云贵川bistro背后：流行菜系确实有推手
运营研究社，比郑州帮路子还野，餐饮「武汉帮」在小红书批量制造“排队王”
餐饮老板内参， 武汉帮，把漂亮饭卷到第三代
真故研究室，超级加盟商，万店时代的坐庄人
职业餐饮网,杀疯了！23家日料店挤进同一个商场，新“修罗场”？

Источник: RedCan (红餐网)
Автор |? Го Цзягэ; Редактор | Цзин Сюэ; Источник | RedCan (红餐网); ID |? hongcan18
В 2013 году “Чай Янь Юэ Сэ” открыла первый магазин в Чанше. По мере того как индустрия чайных напитков получила взрывной рост, бренд постепенно стал одним из символов потребления Чанши; многие иногородние потребители даже специально приезжали в Чаншу, чтобы поставить галочку.
В те годы рынок ждал, пока она выйдет за пределы Хунани.
Но “Чай Янь Юэ Сэ” в Чанши «держалась на одном месте» семь-восемь лет, и только в 2020 году вышла за пределы Хунаня, открыв первый магазин в Ухане. От Уханя до Чунцина, затем до Нанкина и Уси — скорость расширения всегда оставалась сдержанной. Даже на новой чайной дорожке в Китае она, можно сказать, была «слишком медленной».

Текст: Redcan Network (红餐网) Го Цзяоэ (郭佳哿)
Редактор: Цзин Сюэ (景雪)
В 2013 году Cha Yan Yue Se открыл первый магазин в Чанша. По мере взрыва в отрасли новых чайных напитков он постепенно стал одним из типичных символов потребления в Чанша. Многие приезжие потребители специально ехали в Чанша, чтобы «зайти и отметить».
В те годы рынок ждал, пока он выйдет из Хунани.
Но Cha Yan Yue Se в Чанша «задерживался» на целых семь-восемь лет — и только к 2020 году вышел за пределы провинции, открыв первый магазин в Ухане. От Ухани до Чунцина, а затем до Нанкина и Уси — скорость открытия новых точек всегда оставалась сдержанной. Даже в рамках китайского рынка новых чайных напитков это выглядит несколько медленно.

Текст｜Red餐网 (Хуньцань ван) Го Цзясяо
Редактор｜Цзин Сюэ
В 2013 году Tea颜悦色 открыла в Чанша первый магазин. По мере того как индустрия новых чайных напитков начала взрывной рост, бренд постепенно превратился в один из самых узнаваемых символов потребления Чанша, и многие туристы из других городов специально приезжали, чтобы сделать чек-ин.
В те годы рынок ждал, когда она выйдет за пределы Хунани.
Но Tea颜悦色 в Чанша «задержалась» на семь-восемь лет: только к 2020 году она вышла за пределы провинции Хунань и открыла первый магазин в Ухане. От Уханя до Чунцина, а затем до Нанкина и Уси — скорость открытия новых точек у Tea颜悦色 неизменно оставалась сдержанной. Даже в новом чайном сегменте Китая это можно назвать скорее медленным темпом.

作者?| 林心林
编辑?| ?黎倩
新茶饮们集体进入估值调整期。
8月10日，现制茶饮企业沪上阿姨（02589.HK）坐上股价过山车，单日股价跌幅超23%；8月11日，股价持续阴跌，截至收盘报87.4港元/股、下跌2.73%，较去年5月上市首日高点197.6港元/股跌超50%。
这是新茶饮赛道估值收缩的一幕。2025年被称作“新茶饮上市元年”，蜜雪集团（02097.HK）、古茗（01364.HK）、沪上阿姨相继登陆港交所，霸王茶姬（CHA.NASDAQ）远赴纳斯达克，四家头部茶饮企业齐聚全球资本市场。
行情最火热时，被称为“港股三朵金花”之一的蜜雪集团市盈率超过45倍。
但今年，市场风向开始变化。资金选择愈发挑剔，投资者们更关注茶饮新贵们的高增长叙事能否兑现。
截至8月11日，蜜雪集团、茶百道、霸王茶姬、古茗年内股价分别回落43.68%、23.77%、12.21%、6.6%，若以总股本对应的整体股权估值测算，四家头部茶饮公司总市值年内累计蒸发约超700亿人民币。
沪上阿姨下跌20%，茶饮新股集体估值缩水
沪上阿姨股价暴跌或源于一份股东限售公告。
早在今年4月，IPO前持有股份的原禁售期（2026年5月7日）即将到来之时，沪上阿姨就曾披露，控股股东阵营在原禁售期基础上延长6个月至2026年11月7日，其他首发前股东延长3个月至2026年8月7日，以彰显其对公司发展之信心。
8月9日晚，沪上阿姨再次发布有关股东自愿延长禁售期的自愿性公告。
公告称，基于对公司自身综合经营实力、成熟运营体系及核心管理团队的高度认可，及对公司所处消费赛道长期发展潜力与企业成长空间的持续看好，苏州宜仲、苏州祥仲等六名首发前股东自愿承诺，自其第一次禁售期延长届满之日（即2026年8月7日）起至2026年11月7日，将合计减持不超过3,684,228股，占沪上阿姨发行股份数约3.50%。
这一定程度上引发了市场对后续股东减持的担忧。随即，沪上阿姨股价出现闪电式下跌。
就在股价大跌前夕，沪上阿姨刚刚发布2026年半年报，期内实现收入25.89亿元，同比增长42.4%；期内利润3.21亿元，同比大增58.3%；门店网络持续扩张至13155间，同时关闭的加盟门店数量较上年同期有所下降。
这样一份营利双增的成绩单，为何没能转化为股价的支撑？除了股东减持预期带来的情绪扰动，更根本的动因或在于，市场对新茶饮板块的估值逻辑正经历一轮摇摆回撤。
从股价走势看，自2025年5月上市冲高后，沪上阿姨股价随新股热度退潮长期震荡下行，最低下探至今年3月的72.9港元/股。其间，股东延长禁售期、大量潜在流通筹码被锁定之下，今年4月后沪上阿姨股价曾迎来一波逆板块上涨，但未能改变整体回撤基调。
而放眼其他新茶饮资本新贵们，估值回调成为普遍现象。
据时代财经统计，蜜雪集团、沪上阿姨、茶百道股价均较2025年阶段性行情高点回撤超四成；古茗跌幅相对温和，但同样从高点震荡回落。
其中与泡泡玛特（09992.HK）、老铺黄金（06181.HK）同被称为“港股三朵金花”的蜜雪集团下跌幅度居首位。2025年3月上市之初，在市场热捧下股价最高冲至618.5港元/股，市值超2000亿港元。但在去年年中高点回落后，今年股价持续缩水下跌，截至8月11日股价报230港元/股，较高峰期跌去六成。
此外，霸王茶姬在去年4月美股上市时便迎来高光时刻，当日股价一度高达41.80美元/股，市值77.75亿美元。截至美东时间8月10日收盘，其股价报10.21美元，上市至今股价累计跌幅约68%。
外卖退补、万店饱和与出海收缩
距离2025年那场盛大的消费股资本狂欢不过一年。
东吴证券曾在2025年10月测算，主流现制茶饮公司的2025年一致预期PE均值约19倍，其中蜜雪集团、茶百道、沪上阿姨、古茗分别为25倍、12倍、20倍、24倍。
而到了2026年，各家茶饮公司估值均有所回调。据中国银行证券6月份测算，当前龙头茶饮公司股价已在左侧筑底过程中，其中蜜雪、古茗FY26（即市场机构预期的2026年全年净利润）PE均回调至15倍左右，对比明显有数倍缩水。
从资金流向看，今年上半年全球资本市场走出分化行情，算力、芯片、AI服务器等硬科技赛道持续吸纳海量机构资金。“科技股是今年加仓的重点方向，智谱、MiniMax都在净买入前列。”某国际咨询机构合伙人对时代财经指出。
叠加港股海量新股供给之下，新茶饮板块回调压力进一步放大。上述合伙人提及一组数据，2026年一、二季度社零总额同比增速仅2.4%、0.2%，在其看来，单纯追捧赛道的行情不复存在。
而曾支撑新茶饮们高估值的几大核心逻辑，高速业绩增长、外卖行业红利、出海想象等，在2026年集中迎来现实检验。
其中外卖补贴持续退坡是贯穿全年的变量。结合此前互联网平台巨头释放的信息，今年外卖补贴持续放缓已是确定性趋势。此外，门店规模狂奔过万店之后，比起持续增长的成长能力，市场同样更加关注单店盈利和长期经营效率。
如今各大品牌门店密度持续饱和，新店不可避免分流存量门店客流，单店盈利压力抬升。今年3月，蜜雪集团新任首席执行官张渊在业绩说明会上称，2026年将主动放缓国内新店开拓节奏，将更多资源聚焦于存量门店的运营扶持与效益提升。
值得一提的是，曾经被寄予厚望的出海叙事，似乎逐渐暴露出短板。此前蜜雪集团2025年财报显示，其海外门店全年净减少428家，是2018年出海以来首次年度收缩；其中日本、越南和印尼等海外市场门店数量出现收缩。
面对股价进入回调通道，各家头部茶饮企业也打响了一场市值保卫战。
除了沪上阿姨两轮推动股东延长禁售期限外，古茗是港股上市茶饮当中回购力度最大的一家。今年6月24日，古茗以每股20.38港元的价格回购3400.04万股，回购金额达6.93亿港元；而后再于7月9日斥资约1亿港元回购500万股，对冲估值下行压力。
纳斯达克上市后一路股价下行的霸王茶姬，创始人张俊杰则在5月份业绩会上公开表态公司当前股价被严重低估，未能合理反映公司长期发展前景。对此，霸王茶姬董事会已批准股份回购计划，在未来12个月内回购不超过1.5亿美元的美国存托股份（ADS）。
放眼整个港股新消费赛道，短期股价波动与长期成长叙事之间的拉扯，或许仍是2026年新茶饮企业相同的困局。
运营：松
（来源：时代财经）

新茶饮们集体进入估值调整期。
8月10日，现制茶饮企业沪上阿姨（02589.HK）坐上股价过山车，单日股价跌幅超23%；8月11日，股价持续阴跌，截至收盘报87.4港元/股、下跌2.73%，较去年5月上市首日高点197.6港元/股跌超50%。
这是新茶饮赛道估值收缩的一幕。2025年被称作“新茶饮上市元年”，蜜雪集团（02097.HK）、古茗（01364.HK）、沪上阿姨相继登陆港交所，霸王茶姬（CHA.NASDAQ）远赴纳斯达克，四家头部茶饮企业齐聚全球资本市场。
行情最火热时，被称为“港股三朵金花”之一的蜜雪集团市盈率超过45倍。
但今年，市场风向开始变化。资金选择愈发挑剔，投资者们更关注茶饮新贵们的高增长叙事能否兑现。
截至8月11日，蜜雪集团、茶百道、霸王茶姬、古茗年内股价分别回落43.68%、23.77%、12.21%、6.6%，若以总股本对应的整体股权估值测算，四家头部茶饮公司总市值年内累计蒸发约超700亿人民币。
沪上阿姨下跌20%，茶饮新股集体估值缩水
沪上阿姨股价暴跌或源于一份股东限售公告。
早在今年4月，IPO前持有股份的原禁售期（2026年5月7日）即将到来之时，沪上阿姨就曾披露，控股股东阵营在原禁售期基础上延长6个月至2026年11月7日，其他首发前股东延长3个月至2026年8月7日，以彰显其对公司发展之信心。
8月9日晚，沪上阿姨再次发布有关股东自愿延长禁售期的自愿性公告。
公告称，基于对公司自身综合经营实力、成熟运营体系及核心管理团队的高度认可，及对公司所处消费赛道长期发展潜力与企业成长空间的持续看好，苏州宜仲、苏州祥仲等六名首发前股东自愿承诺，自其第一次禁售期延长届满之日（即2026年8月7日）起至2026年11月7日，将合计减持不超过3,684,228股，占沪上阿姨发行股份数约3.50%。
这一定程度上引发了市场对后续股东减持的担忧。随即，沪上阿姨股价出现闪电式下跌。
就在股价大跌前夕，沪上阿姨刚刚发布2026年半年报，期内实现收入25.89亿元，同比增长42.4%；期内利润3.21亿元，同比大增58.3%；门店网络持续扩张至13155间，同时关闭的加盟门店数量较上年同期有所下降。
这样一份营利双增的成绩单，为何没能转化为股价的支撑？除了股东减持预期带来的情绪扰动，更根本的动因或在于，市场对新茶饮板块的估值逻辑正经历一轮摇摆回撤。
从股价走势看，自2025年5月上市冲高后，沪上阿姨股价随新股热度退潮长期震荡下行，最低下探至今年3月的72.9港元/股。其间，股东延长禁售期、大量潜在流通筹码被锁定之下，今年4月后沪上阿姨股价曾迎来一波逆板块上涨，但未能改变整体回撤基调。
而放眼其他新茶饮资本新贵们，估值回调成为普遍现象。
据时代财经统计，蜜雪集团、沪上阿姨、茶百道股价均较2025年阶段性行情高点回撤超四成；古茗跌幅相对温和，但同样从高点震荡回落。
其中与泡泡玛特（09992.HK）、老铺黄金（06181.HK）同被称为“港股三朵金花”的蜜雪集团下跌幅度居首位。2025年3月上市之初，在市场热捧下股价最高冲至618.5港元/股，市值超2000亿港元。但在去年年中高点回落后，今年股价持续缩水下跌，截至8月11日股价报230港元/股，较高峰期跌去六成。
此外，霸王茶姬在去年4月美股上市时便迎来高光时刻，当日股价一度高达41.80美元/股，市值77.75亿美元。截至美东时间8月10日收盘，其股价报10.21美元，上市至今股价累计跌幅约68%。
外卖退补、万店饱和与出海收缩
距离2025年那场盛大的消费股资本狂欢不过一年。
东吴证券曾在2025年10月测算，主流现制茶饮公司的2025年一致预期PE均值约19倍，其中蜜雪集团、茶百道、沪上阿姨、古茗分别为25倍、12倍、20倍、24倍。
而到了2026年，各家茶饮公司估值均有所回调。据中国银行证券6月份测算，当前龙头茶饮公司股价已在左侧筑底过程中，其中蜜雪、古茗FY26（即市场机构预期的2026年全年净利润）PE均回调至15倍左右，对比明显有数倍缩水。
从资金流向看，今年上半年全球资本市场走出分化行情，算力、芯片、AI服务器等硬科技赛道持续吸纳海量机构资金。“科技股是今年加仓的重点方向，智谱、MiniMax都在净买入前列。”某国际咨询机构合伙人对时代财经指出。
叠加港股海量新股供给之下，新茶饮板块回调压力进一步放大。上述合伙人提及一组数据，2026年一、二季度社零总额同比增速仅2.4%、0.2%，在其看来，单纯追捧赛道的行情不复存在。
而曾支撑新茶饮们高估值的几大核心逻辑，高速业绩增长、外卖行业红利、出海想象等，在2026年集中迎来现实检验。
其中外卖补贴持续退坡是贯穿全年的变量。结合此前互联网平台巨头释放的信息，今年外卖补贴持续放缓已是确定性趋势。此外，门店规模狂奔过万店之后，比起持续增长的成长能力，市场同样更加关注单店盈利和长期经营效率。
如今各大品牌门店密度持续饱和，新店不可避免分流存量门店客流，单店盈利压力抬升。今年3月，蜜雪集团新任首席执行官张渊在业绩说明会上称，2026年将主动放缓国内新店开拓节奏，将更多资源聚焦于存量门店的运营扶持与效益提升。
值得一提的是，曾经被寄予厚望的出海叙事，似乎逐渐暴露出短板。此前蜜雪集团2025年财报显示，其海外门店全年净减少428家，是2018年出海以来首次年度收缩；其中日本、越南和印尼等海外市场门店数量出现收缩。
面对股价进入回调通道，各家头部茶饮企业也打响了一场市值保卫战。
除了沪上阿姨两轮推动股东延长禁售期限外，古茗是港股上市茶饮当中回购力度最大的一家。今年6月24日，古茗以每股20.38港元的价格回购3400.04万股，回购金额达6.93亿港元；而后再于7月9日斥资约1亿港元回购500万股，对冲估值下行压力。
纳斯达克上市后一路股价下行的霸王茶姬，创始人张俊杰则在5月份业绩会上公开表态公司当前股价被严重低估，未能合理反映公司长期发展前景。对此，霸王茶姬董事会已批准股份回购计划，在未来12个月内回购不超过1.5亿美元的美国存托股份（ADS）。
放眼整个港股新消费赛道，短期股价波动与长期成长叙事之间的拉扯，或许仍是2026年新茶饮企业相同的困局。

（来源：湖州日报）
转自：湖州日报
　　今年夏天最火热的冰淇淋店，竟然出现在了茶饮行业。
　　7月24日，喜茶在上海国金中心落地上海首家炒冰实验室+店，这也是全国第3家售卖炒冰产品的喜茶门店。新店开业高峰时段入店等待时间超过3小时。另一茶饮头部品牌霸王茶姬则在更早之前，于今年5月在上海武康路门店全球首发意式冰淇淋“茶拉朵”系列，前来打卡的消费者排队一度长达数百米。
　　此外，蜜雪冰城、奈雪的茶等多家茶饮品牌，也在今年夏天不约而同涌入冰淇淋赛道。这场茶饮行业的集体跨界热潮，背后折射出全行业对增长的迫切愿景。当茶饮市场存量趋于饱和，常规饮品创新空间近乎触顶，品牌若想在激烈竞争中守住市场份额、避免被行业洗牌，开辟全新增长曲线成为一道必答题。
　　茶饮跨界冰淇淋?
　　记者在7月末的一个工作日下午3时，来到位于陆家嘴国金中心商场的喜茶炒冰实验室+店。开业多日，门店依然人气高涨。蜿蜒的走道里约有近百名顾客正在等候，现场工作人员告诉记者，排队时间基本维持在1小时左右。
　　尽管该门店同时售卖常规茶饮产品，但记者观察到，排队人群几乎无一例外，都是冲着炒冰这款新品而来。店内还限定推出“生打椰皇手炒冰”“芒椰糯米饭手炒冰”等7款口味，售价在25元至30元之间，与一杯奶茶的价格相当。
　　炒冰是喜茶今年夏天推出的新产品线，制作时，将鲜果、茶汤、牛奶等液体原料倒在零下数十度的金属炒冰板上，用铲子快速“翻炒”至凝结成冰泥或碎冰状。相比传统冰淇淋的扎实口感，炒冰更为清爽，加之制作过程极具观赏性，近年来已成为颇受消费者欢迎的冷饮选择。
　　现场排队人群中，Z世代年轻人占据主流。大学毕业生小廖趁着暑假从重庆来上海旅游，当天正好在陆家嘴游玩，在社交媒体上刷到新店消息后专程赶来打卡：“我之前在深圳尝过喜茶的炒冰，觉得口味不错。目前全国能买到的店还不多，所以想再来试试，不要错过。”
　　小张是附近的上班族，也是喜茶会员。新店开业期间“买一送一”的活动吸引她前来“薅羊毛”：“品尝下来，我觉得口感挺绵密的，价格也在可接受范围内。”
　　喜茶并非今年唯一进军冰品领域的茶饮品牌。5月1日，霸王茶姬在上海武康路门店全球首发限定“Geelato茶拉朵”系列，推出10款意式冰淇淋及3款冰淇淋雪顶特饮，单品定价20元左右。同在“五一”假期，蜜雪冰城总部冰淇淋小屋推出9元限时圣代碗，旗舰店单日最高到访量突破3万人次。今年6月，奈雪的茶推出Gelato（意式冰淇淋）香水椰等单品，标准杯售价在17元至23元之间。
　　值得关注的是，无论是喜茶还是霸王茶姬，冰品均非夏季限定产品。记者从企业方面获悉，这些新品都已确定作为常设产品长期售卖。目前霸王茶姬意式冰淇淋已在上海的13家门店上架，在全国近30个城市已布局约200家门店。
　　行业进入深耕阶段?
　　茶饮品牌为何集体加码冰品？背后最核心的驱动力，是行业的集体承压。在茶饮行业增长放缓的整体趋势下，身处其中的品牌亟需寻找新的增长点。
　　《2025—2030年中国新式茶饮行业市场全景评估及投资前景展望报告》数据显示，2025年前三季度，茶饮行业的规模增速维持在5%至7%区间，远低于2017年至2022年期间24.9%的复合增长率。高增长时代已宣告结束。
　　头部品牌承压尤其明显。如奈雪的茶作为“新式茶饮第一股”，2025年营收为43.31亿元，同比下滑12%，全年净关店152家，上市以来首次出现门店总量负增长；上市5年跌幅达96.62%，市值蒸发超过324亿港元。
　　同济大学经济与管理学院教授魏峰认为，虽然茶饮市场仍有增长空间，但从宏观上看，供应端的增长已大于需求端的增长，行业内的企业普遍感受到增速大幅回落。
　　在产业经济学中，有一套经典的“行业生命周期理论”（Industry?Life?Cycle?Theory），认为每个行业都会经历导入期、成长期、成熟期、衰退期。过去十年，高速扩张的茶饮行业经历了成长期，如今随着潜在用户几乎被全面覆盖，市场将逐渐走向饱和，行业将从成长期转向成熟期。
　　“这意味着，茶饮行业已进入深耕阶段。”魏峰表示，当前茶饮企业的诸多动作，本质上都是在存量客户身上挖掘新的消费需求，而冰淇淋恰好是天然适合切入的赛道。
　　一方面，两者消费客群高度重合，都集中于15岁至35岁的年轻人。二者在消费动机与场景上也高度统一，涵盖线下逛街、办公室下午茶、校园休闲、餐后甜品、夏日解暑等多元场景。茶饮品牌现有的巨大会员池，几乎可以直接转化为冰淇淋产品的目标客群。
　　另一方面，冰淇淋与茶饮在原材料与供应链上高度同源，复用成本低。对于早已建立起成熟冷链物流体系的头部茶饮品牌而言，切入冰淇淋赛道几乎不需要从头搭建供应链，也无需承担高昂的原料采购试错成本。门店方面也无需添置复杂的新设备，基本仅需一台标准化的冰淇淋机或低温炒冰板，就能完成出品。
　　在不显著增加边际成本的前提下拓宽品牌营收边界，这种“赛道协同”效应，正在成为一批茶饮品牌探索第二增长曲线的底层商业逻辑。
　　除了冰淇淋，各大茶饮品牌也纷纷布局轻食、零食、预制伴手礼等衍生产品线。例如，裕莲茶楼立足中式古早茶饮定位，配套推出自然熟成梅肉等多款传统蜜饯零食；贵阳品牌去茶山结合云贵特色，推出贵州味洋芋片、贵州铜仁抹茶等产品；阿嬷手作则在“家味·市集”概念店推出黄桃礼盒、安格斯牛脆片等水果、零食。
　　“品牌以茶饮为核心聚拢流量，以场景相匹配的零食甜品为延伸，将单次购买茶饮的行为，扩展为‘喝茶+茶点’的复合消费体验。”魏峰说，“本质上是围绕茶饮消费场景做生态延展，从而增加消费者单次消费的价值。”
　　跨界也是双刃剑?
　　当茶饮企业跨界卖起冰淇淋或零食，这条路能否走得通？
　　从短期效果来看，这些新品确实为增长疲软的茶饮品牌注入了一剂“肾上腺素”。无论是喜茶还是霸王茶姬，冰品的推出都为门店带来了可观的线上声量与线下客流，核心商圈门店客流量显著提升。但理性来看，冰品当下的火爆具备极强的阶段性特征：一方面依托夏季高温带来的天然消费红利，另一方面源于新品首发自带的尝鲜流量光环。一旦夏季结束、消费者新鲜感消退，这批新增产品线才将迎来真正的生存大考。
　　最直接的挑战在于，茶饮品牌所开辟的冰淇淋、零食等新产品线，均为早已充分竞争、格局稳定的成熟赛道，不存在蓝海。作为跨界玩家，茶饮品牌需要直面多层级对手的挤压。
　　以冰淇淋为例。中国冰淇淋市场是一个规模庞大、格局稳固的存量市场。据行业统计，2025年中国冰淇淋市场规模达2100亿元，预计2026年将突破2200亿元，增速明显放缓，行业同样已从“增量竞争”转向“存量博弈”。
　　从市场格局来看，无论是预包装品牌、专业现制冰淇淋，还是高端线下甜品店，国内冰淇淋市场已形成多层级、全覆盖的竞争格局。预包装流通端，伊利、蒙牛、和路雪等传统冷饮巨头垄断商超、便利店及社区零售渠道；现制赛道，专业连锁品牌DQ等深耕多年，已建立稳固的品牌认知与忠实客群；新锐品牌中，本土冰淇淋品牌野人先生也已达成千店连锁规模……茶饮品牌作为后发入局的新人，突围难度不言而喻。
　　与此同时，新品与既有茶饮产品之间能否真正形成协同效应，仍然有待观察。根据经济学理论，针对消费者某种需求的产品组合，可区分为互补产品与替代产品两种关系。互补产品是指两个产品的需求相互依赖，如汽车与汽油，其中一个产品需求增加会带动另一个产品需求上升；替代产品则是指两个产品的需求相互竞争，如牛肉与羊肉，其中一个产品需求增加会导致另一个产品需求下降。从这个角度分析，茶饮与零食、蜜饯等或可视为存在一定的互补关系，但茶饮与水果、冰淇淋之间似乎隐含着某种替代性。
　　魏峰则认为，跨界是一把双刃剑。如果做得好，跨界产品能起到“拉新”作用——那些原本对品牌奶茶兴趣不大或处于犹豫状态的游离消费者，可能会因为一款冰淇淋而首次进店，为品牌带来增量客流。如果茶饮企业经营能力不足以支撑新业务，则可能适得其反——消费者对品牌认知产生混乱，导致品牌形象越来越模糊，最终丢失原有的核心优势。
　　经营能力成关键?
　　记者在7月末的一个工作日下午3时，来到位于陆家嘴国金中心商场的喜茶炒冰实验室+店。开业多日，门店依然人气高涨。蜿蜒的走道里约有近百名顾客正在等候，现场工作人员告诉记者，排队时间基本维持在1小时左右。
　　尽管该门店同时售卖常规茶饮产品，但记者观察到，排队人群几乎无一例外，都是冲着炒冰这款新品而来。店内还限定推出“生打椰皇手炒冰”“芒椰糯米饭手炒冰”等7款口味，售价在25元至30元之间，与一杯奶茶的价格相当。
　　炒冰是喜茶今年夏天推出的新产品线，制作时，将鲜果、茶汤、牛奶等液体原料倒在零下数十度的金属炒冰板上，用铲子快速“翻炒”至凝结成冰泥或碎冰状。相比传统冰淇淋的扎实口感，炒冰更为清爽，加之制作过程极具观赏性，近年来已成为颇受消费者欢迎的冷饮选择。
　　现场排队人群中，Z世代年轻人占据主流。大学毕业生小廖趁着暑假从重庆来上海旅游，当天正好在陆家嘴游玩，在社交媒体上刷到新店消息后专程赶来打卡：“我之前在深圳尝过喜茶的炒冰，觉得口味不错。目前全国能买到的店还不多，所以想再来试试，不要错过。”
　　小张是附近的上班族，也是喜茶会员。新店开业期间“买一送一”的活动吸引她前来“薅羊毛”：“品尝下来，我觉得口感挺绵密的，价格也在可接受范围内。”
　　喜茶并非今年唯一进军冰品领域的茶饮品牌。5月1日，霸王茶姬在上海武康路门店全球首发限定“Geelato茶拉朵”系列，推出10款意式冰淇淋及3款冰淇淋雪顶特饮，单品定价20元左右。同在“五一”假期，蜜雪冰城总部冰淇淋小屋推出9元限时圣代碗，旗舰店单日最高到访量突破3万人次。今年6月，奈雪的茶推出Gelato（意式冰淇淋）香水椰等单品，标准杯售价在17元至23元之间。
　　值得关注的是，无论是喜茶还是霸王茶姬，冰品均非夏季限定产品。记者从企业方面获悉，这些新品都已确定作为常设产品长期售卖。目前霸王茶姬意式冰淇淋已在上海的13家门店上架，在全国近30个城市已布局约200家门店。
　　（叶宇，载《解放日报》）

本文转自：贵州日报
（上接第一版）
7月17日，盒马鲜生遵义首店正式开门迎客，线上配送已于7月9日先行开启。
2025年，盒马鲜生公布新财年扩张计划，提出开设近100家盒马鲜生门店，新进入城市超过50个。
“遵义拥有较大的人口规模，县域经济活跃，白酒、茶叶等特色产业聚集，对周边县市具有较强辐射能力。对盒马而言，在这里落下一家门店，服务的并不只是主城区客流，也是在贵州北部建立一个新的市场支点。”盒马贵州区域负责人李天友说。
从公开布局看，盒马正在将更多门店投向二、三线城市和新的区域市场，遵义首店正处在这轮拓城进程中。
“本地消费者对高品质产品和新型消费场景的需求不断增长，为新零售业态提供了发展空间。”李天友说。
盒马鲜生2018年进驻贵州，此前贵阳已布局6家门店，遵义首店开业后，全省门店数量增至7家，品牌将持续深耕贵州市场，后续计划逐步布局贵州省内其他市州。
优质供给向下走，并非只有“大店”和“大件”，一杯20元左右的新茶饮，同样可以观察品牌下沉的深度。
今年7月，霸王茶姬将门店开进毕节市织金县核心商圈，成为当地年轻消费者触手可及的日常选择。
一杯茶饮的距离变化，背后是消费市场版图的变化，随着县域商业体系不断完善，越来越多连锁品牌加快向县城拓展，标准化的产品、成熟的运营模式和年轻化的消费场景，正在县域市场扎根。
今年5月，霸王茶姬夏季产品“夏梦玫珑”回归，“霸王茶姬贵州”账号同步发布上新信息，消费者在贵州区域门店即可跟上品牌新品节奏。
从织金县核心商圈的这家门店可以看到，全国连锁品牌的产品迭代，已能够沿着标准化门店网络迅速抵达县域市场，县城年轻消费者不再只是承接早已成熟的常规产品，也开始成为新品推广、会员运营和消费反馈的一部分。
汽车、盒马、新茶饮，品类不同，体量不同，下沉路径也不相同，多元业态持续向县域市场“开疆拓土”的背后，城乡消费需求正在发生深刻转变——消费者期待商品丰富，也越来越看重品牌、品质和体验。
贵州县乡消费生机勃勃，汽车、新零售、新茶饮这些新面孔，正在从“有没有”向“好不好”转变。但这股消费升级的浪潮，要想真正翻山越岭、稳住脚跟，光有前端的品牌和商品还不够，下沉市场如何才能持续繁荣？敬请关注《下沉市场消费“潮”（下）》。

（来源：快消品风向标）
Gongming推出瓶装饮料荔枝冰椰
4 августа, сеть чайных напитков Gongming объявила о выпуске комбинированного сока «Личи со льдом и кокосом».
据官方介绍，瓶装产品中添加泰国丹嫩沙多香椰水（添加量≥20%）和妃子笑荔枝汁（添加量≥9%），具有椰香和清甜口感。产品需冷藏保存，适合日常佐餐、职场下午茶、运动后等场景饮用，还可以与咖啡基酒调配。此前，古茗已上新过多款瓶装果汁饮料，包括HPP苹果汁、HPP胡萝卜果蔬复合果蔬汁饮料、HPP七重果蔬复合果蔬汁等。

Когда рынок достигает насыщения и тем самым вынуждает к трансформации, многие крупные бренды стекаются, чтобы продавать мороженое, в поисках второй кривой роста.
Сможет ли кросс-отраслевой формат десертов из льда решить проблему стагнации роста рынка чайных напитков?
Самый горячий этим летом магазин с мороженым, оказывается, появился в сегменте чайных напитков.
24 июля Tea-бренд Heytea открыл в Шанхае свою первую в этом городе лабораторию и магазин по приготовлению «жареного льда» в центре Guojin в Шанхае. Это также уже третий магазин Heytea по всей стране, где продают продукты с «жареным льдом». В пиковый период на открытии время ожидания при входе превышало 3 часа. Ещё один ведущий чайный бренд — Bawang Chajì — раньше, в мае этого года, на первой в мире презентации в магазине на улице Укан Лу в Шанхае выпустил линейку итальянского мороженого «Чала Дуо». Покупатели, пришедшие «отметиться» и попробовать новинку, выстраивались в очередь, которая в отдельные моменты достигала нескольких сотен метров.

В начале дня «Первая чашка чая осенью» разгорелся ажиотаж потребления, который подстегнул Bawang Chaji: онлайн-доставка и приём в зале через мини-программу одновременно показали резкий рост. По всей стране объём продаж по сравнению с предыдущим днём увеличился более чем на 200%. Магазины в таких городах, как Дунгуань, Шэньчжэнь, Наньнин, Шэньян, Лхаса и других, в один день неоднократно устанавливали рекорды; в некоторых точках объём напитков также превысил 5000 чашек. За успешным спросом на «Цюи-чашку» стоят и недавние частые усилия бренда. 5 августа Bawang Chaji запустила третий годовой сезон «Питомцы», представив милые упаковки в стиле масляной живописи с питомцами. В некоторых магазинах для любителей животных в качестве лимитированного угощения предлагали «безсахарные сливки» своим питомцам, чтобы владельцы и их питомцы могли вместе насладиться тёплыми чайными моментами.

7 августа, в День наступления осени «Цютьян первой чашки молочного чая» наступает шестой всенародный торговый пик потребления. Индустрия чая на месте сталкивается с годовым пиком трафика. Как сообщают журналисты со слов нескольких ведущих чайных брендов, в тот день у всех брендов одновременно выросли заказы.
В нескольких городах продажи в отдельном магазине превысили 5000 чашек в день
Как представитель китайского направления в сегменте нового чайного формата, Bawang Chaji в этом Дне наступления осени переживает всплеск по двум каналам — онлайн и офлайн. По всей стране продажи по сравнению с предыдущим днём увеличились более чем на 200%. Онлайн-доставка и покупки через мини-программы (для чаепития на месте) также резко пошли вверх. По данным, в таких городах, как Дунгуань, Шэньчжэнь, Наньнин, Шэньян, Лхаса и др., показатели магазинов в один день обновили исторические рекорды; в некоторых ключевых магазинах объём напитков за день превысил 5000 чашек. Перед давлением и нагрузкой «экзамена при всплеске заказов» по всей стране магазины заранее запустили антикризисные планы: магазин Jinan Henglong Plaza увеличил закупки чайных ингредиентов и упаковочных материалов на 80%, дополнительно направил 3 сотрудников для оптимизации процесса приготовления, чтобы обеспечить стабильность эффективности и качества в часы пик; магазин Shanghai Hexinli, в свою очередь, сосредоточился на сервисных деталях: подготовил для курьеров, ожидающих выдачи заказов, охлаждённую лимонную воду и упорядочивал заказы по категориям, сокращая время выдачи, демонстрируя зрелые возможности управления магазином.

Источник: China Fund News
【анонс】7 августа, в период «Ли Цю» Starbucks «вышел в инфополе» благодаря платформенной сверхнизкой цене
репортёр China Fund News Чжэн Цзюньтин
7 августа (начало осени, «Ли Цю») связанные темы «первого стакана молочного чая осенью» вновь поднялись на горячие строчки сразу на нескольких платформах. Эта многолетняя «чайная распродажа в стиле двойного 11» как обычно взорвала потребление, но в этом году главным героем стало несколько неожиданно: Starbucks, неизменно поддерживающий премиальную ценовую систему, в условиях наложения платформенных субсидий оказался «сбит» до примерно 10 юаней, ненадолго «сойдясь по цене» с Luckin (瑞幸).
（фото сделано с поста в Weibo блогера）

（Источник: 北京商报）
Бэйцзинская газета сообщила: 9 августа репортёр издания «北京商报» узнал, что тема «Магазин подделки “霸王茶姬” приговорили к выплате 350 тыс. юаней» поднялась в тренды. Согласно новостям CCTV, недавно специализированный суд по интеллектуальной собственности в Наньнине (Гуанси) вынес решение по делу о нарушении прав на товарный знак. Истцом в данном деле выступает компания по управлению общественным питанием из Пекина, которой принадлежат зарегистрированные права на товарные знаки, включая «霸王茶姬». С августа прошлого года в городе Лайбинь (Гуанси) рядом с соответствующим брендовым магазином, примерно в 20 метрах, открылся поддельный магазин «Лиджуй». Вывески обоих магазинов, интерьер, одежда сотрудников, инвентарь и т. п. были крайне похожи, а в магазине «Лиджуй» также продавались напитки для чайной сети, имеющие то же название, что и зарегистрированный товарный знак компании бренда.

(Источник: China Ningbo Net)
Перепечатка с: China Ningbo Net
В настоящее время в Китае усиливается защита прав интеллектуальной собственности, однако в повседневной жизни все же находятся отдельные недобросовестные предприниматели, которые пытаются «примазаться» к известным брендам, используя чужие торговые марки и обозначения, чтобы быстро заработать. На днях Патентный суд по делам интеллектуальной собственности Наньнина (Гуанси) вынес решение по такому делу о нарушении прав на товарный знак: кофейня с «сильным подражанием», по сути «Ли гуй», была признана нарушившей права и должна компенсировать истцу экономический ущерб в общей сложности 350 тыс. юаней.
Истцом по делу является пекинская компания по управлению предприятиями общественного питания. Она владеет зарегистрированными правами на товарные знаки «Пава́нг ча цзи», «Ча цзи», «Бо Я цзюэ сян», а также на комбинированные изображения женского портрета «Пава́нг ча цзи», букв и текстовых элементов. В настоящее время этот бренд располагает в стране и за рубежом тысячами точек продаж; товарный знак обладает определенной известностью. «Бо Я цзюэ сян» — один из звездных продуктов бренда.