辣条味奶糖

Прошлой ночью американские акции: чипы продолжили падать, а золотые рудники — расти. $NVDA упал(а) на 2,9%, $AMD упал(а) на 3,5%, в лидерах роста — сплошь золотодобывающие компании.

По рынку картина вполне ясная. Dow вырос на 0,26%, Nasdaq упал на 0,76%, S&P 500 снизился на 0,28%. Технологический сектор отыгрывает назад, VIX — всего 15,85, до зоны паники ещё далеко.

$ETSY вырос(ла) на 7,4%, закрылся(лась) на $87. Отчёт оказался лучше ожиданий: компания одновременно сокращает персонал и выкупает акции, а BofA попутно повысил(а) целевую цену. Комбинация «прибыль держится — издержки режут сами — деньги возвращают акционерам» сейчас, наоборот, в фаворе.

Золоторудные компании малой капитализации лидируют. $SA +9,5%, $NG +7,2%; при этом цена золота сама выросла лишь на 0,36% — это догоняют маленькие рудники. По проекту $SA KSM всё ещё идут согласования с коренными жителями: не стоит просто смотреть на рост и сразу гнаться за покупкой.

$SNAP +5,5%, а Reddit при этом наоборот — вниз. Соцсектор начал расходиться: куда пойдут рекламные бюджеты — ключевой вопрос. Snap и Meta идут одной линией, Reddit и Pinterest — другой; подходы и динамика теперь различаются.

Шанхайский индекс 3,876 -0,14%, Hang Seng 25,438 -0,31% — всё «перетирают», без крайних движений. В крипте: BTC за 24 часа +4,2%, коснулся(ла) уровня выше $80k; ETH вырос(ла) только на 1,9% — явно не догнал(а).

Дальше стоит одним глазом проверить Q2-отчёт Williams-Sonoma: на потребительском сегменте ещё есть силы или нет — она первой сдаёт позиции.

Это не является инвестиционной рекомендацией, только запись рыночных наблюдений.

Не стоит смотреть только на S&P 500 и Nasdaq.

В американских акциях есть ещё один ETF: за последние десять лет он превратил 1 млн юаней примерно в 10,15 млн юаней.

Это IYW.

Если считать по доходности с учётом реинвестирования дивидендов, то за последние десять лет IYW показывал среднегодовую доходность около 26,08%, а совокупный рост — более 900%.

IYW управляется iShares (подразделение BlackRock) и в основном покупает акции крупнейших американских технологических компаний. Топ-10 позиций занимают более 60%. Почти все технологические лидеры, включая Nvidia, Apple, Microsoft, Google, Broadcom, Meta и т.д., в нём присутствуют.

Главное отличие IYW от XLK в том, что в «технологический сектор» он также включает Google и Meta. Доля полупроводников сейчас близка к 39%, поэтому в последние годы, когда сильнее всего росли тренды вокруг ИИ и чипов, IYW также двигался быстрее.

Но десятикратная доходность не даётся просто так.

За последние десять лет IYW пережил 4 периода просадок более 20%, а самая глубокая упала примерно на 39,4% — и только спустя почти два года вернулась к прежним максимумам.

Можно ли купить сейчас?

Моё мнение: в долгосрочной перспективе — да, но не подходит для разового формирования крупной позиции.

В этом году IYW уже вырос примерно на 24%, а P/E составляет около 38,6. Хотя в последнее время цена откатывалась с района $260 до примерно $248, оценка всё ещё не выглядит дешёвой — оптимистичные ожидания по ИИ и полупроводникам уже во многом учтены.

Если планируете держать 5+ лет, можно начать с покупки 20%—30% от плановой доли, а остальное докупать постепенно каждый месяц или дождаться более заметной коррекции.

По позиционированию я бы рекомендовал сделать базой ETF на широкий рынок, а IYW выделить лишь небольшую часть. Так вы получите рост технологического сектора, но не отдадите весь счёт нескольким технологическим гигантам.

IYW покупает хорошие компании, просто по текущей цене это уже нельзя назвать выгодным.

Если вы в целом настроены позитивно на долгий срок — можно заходить частями.

Прошлые результаты не гарантируют будущие, и эта статья не является инвестиционной рекомендацией.

$HOOD За один день вырос на 13,7%, закрытие — 108. Рыночная капитализация в один триллион тянула вверх сразу на десятки пунктов в течение дня — это по сути сигнал о голосовании капитала.

Драйвер один — «крипто/币». Биткоин только что завершил самую сильную неделю за более чем три года, и нарратив о девальвации доллара снова подожгли. Комиссии Robinhood по крипто идут вместе с объемами: когда «монета/币» разогревается, это напрямую отражается. Дальше смотрим, сможет ли эта волна объема перетечь на некриптовый бизнес — иначе получится, что «币» все вытягивает.

Квантовые активы летят всей линией. $IQM +14,8%, $RGTI +11,5%, $QBTS +8,5%, $QUBT +9,6%. За день пять-шесть тикеров улетели двузначным ростом — такой характер движения показывает, что деньги ставят на направление, а не выходит только одна акция с таким эффектом. Дальше посмотрим, «покупочный объем» продолжит ли идти следом и кто из них имеет реальную выручку, а кто все еще рассказывает историю.

Сдвинулись и майнеры. $UEC +14,4%, $USAR +12,6%, $MP +9,1%, $UUUU +8,9%. Уран и редкоземы тянули вместе — это ключевая линия по поставкам критически важных полезных ископаемых. Даже медные шахты вроде $SCCO (капитализация около триллиона) подросли на 8,7% — значит, деньги не крутились только в малых бумагах. Важно смотреть на то, есть ли реальные изменения в цене на уран и в цепочке поставок редкоземов.

И в A-shares, и в гонконгских акциях сегодня зеленого мало. Шанхайский индекс 3877: -0,71%, Шэньчжэньский композит: -2,44%, Hang Seng: 25465: -2,09%. Никакой крайности — просто всеобщая распродажа. В Корее Samsung упал на 9% из‑за того, что отдача акционерам оказалась ниже ожиданий; настрой в Азиатско‑Тихоокеанском регионе сегодня тоже скорее прохладный.

По «крипте»: BTC выше 77 тысяч, за 24 часа +0,8%; ETH 2444, +2,76%. Боковик: ждем направления, особо разворачивать нечего.

На этой неделе по-настоящему стоит следить за двумя вещами: отчетом Nvidia и Jackson Hole. Первый определит, продолжается ли «жизнь» для линии AI, второй — куда пойдет нарратив по ставкам. Остальное можно пока отложить.

Все вышеперечисленное не является инвестиционной рекомендацией — это лишь запись наблюдений за рынком.

Прошлой ночью три основных индекса США закрылись все в зелёной зоне — на поверхности всё выглядит как падение. Но под этим скрыта настоящая «переброска» капитала: внутри полупроводников идёт перекладка портфелей. Деньги выводят с сектора оборудования и вливают во внутреннюю память и хранение.

$AMD выросла на 6,5%, $NVDA почти не сдвинулась, $AVGO (Broadcom) при этом упала почти на 6%. В рамках одного и того же сектора один лидер растёт, другой — падает: это показывает, что рынок выбирает, а не бездумно покупает AI. Если $AMD смогла пойти в одиночку, то у этого на графике есть одно объяснение: в чипах для AI её позицию заново переоценивают. Дальше стоит смотреть на две вещи: во‑первых, сможет ли цена удержаться и не откатится; во‑вторых, действительно ли объёмы торгов «подтянулись».

$STX (Seagate) выросла на 5,65% — за день прибавила 52 доллара. $WDC (Western Digital) вслед за этим поднялась на 4,4%. Двигается вся линия памяти, а не единичные бумаги. Сигнал довольно прямой: спрос со стороны AI‑дата‑центров на жёсткие диски и хранение повышается, и рынок начинает рассматривать память как следующую точку для AI.

$MU Micron выросла на 2,3% — лидер в линии по памяти. С тем же сюжетом, что и у Seagate/WDC: ставка на рост цен на память и хранение, а также на дефицит HBM. Самый важный якорь по этой линии — следующая отчётность Micron и цены на «споте» по памяти. Если спотовые цены не растут — значит история пустая.

Ещё более ценен обратный сигнал: сектор оборудования весь в снижении. $AMAT Applied Materials упала на 5,12%, $KLA — на 2,7%, $LRCX (Lam Research) — на 1,38%. С одной стороны покупают память и хранение, с другой — продают машины, которые производят чипы. Этот контраст показывает, что капитал ставит на то, что следующая волна денег пойдёт в память и HBM, а не в увеличение мощностей.

Сегодня в A‑акциях и гонконгских бумагах тоже «красно»: Шанхайский индекс +0,84% и коснулся 3960, Growth (Чэньцзень/ChiNext) +1,33%, Hang Seng +1,61%. Никаких экстремальных движений. В крипте $BTC вырос на 0,6% и «плавает» возле 63 000, $ETH — +1,1%, без особых изменений.

Сегодня вечером меньше смотрите на то, как растёт/падает весь рынок — следите за одной линией: память и хранение продолжают усиливаться, а у сектора оборудования дальше идёт «кровотечение». Этот сплит — всё ещё актуален или уже нет? Это полезнее, чем гадать направление индекса.

Вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией — это лишь запись наблюдений за рынком.

Возможно, самая перегруженная сделка с биткоином — «ожидание, чтобы докупить в октябре».
Аналитик Ali Charts считает, что $BTC или около 10 октября может сформировать циклическое дно; если цена войдёт в диапазон 48 000–62 000 долларов, можно рассмотреть поэтапные покупки (DCA), а не делать ставку на какую-то одну точную позицию.
Исторические циклы могут дать ориентиры, но не гарантируют повтор.
Когда все видят одно и то же дно, оно либо наступает раньше, либо вообще не появляется в том виде, которого все ожидают.
#BTC #Bitcoin #AliCharts
Мнение аналитика носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

$WDAY.US Рост на 17,78%, $RDDT после закрытия торгов +12%, $AMAT превзошла прогнозы по отчетности, но упала на 2,5%. Вчера вечером по американским акциям было три истории про одну и ту же вещь — откуда берется спрос на покупку.

$WDAY на закрытии 206,45, объем торгов поднялся до уровня почти в 4 раза выше дневной нормы. Silver Lake обсуждает приватизацию/поглощение: напрямую платит деньги за компанию, не оглядываясь на оценку. Дальше стоит следить за тем, какая в итоге будет цена сделки — сейчас по 206 цена отражает не «сколько стоит компания», а то, состоится сделка или нет.

$RDDT днем подрос на 3%, а после закрытия новость о включении в S&P 500 уже реализовалась — сразу подскочила до 177,80. Индексные фонды покупают пассивно, им неважно, дорого это или нет. Стоит смотреть динамику объемов в дни вокруг вступления включения в силу.

$AMAT самое интересное. EPS — более чем на 3%, выручка — более чем на 1%, а в течение дня акция упала на 2,48%, затем после закрытия еще минус 5%. Плохой не может быть отчет — но высокие ожидания все равно «не спасают». В сегменте чипового оборудования рынок хочет именно сильного превышения ожиданий: «выйти на уровень» уже не считается хорошей новостью.

На внутреннем рынке A-shares на дневном обеденном срезе: Шанхайский индекс 3918 −0,21%, Шэньчжэньский — почти без изменений. Hang Seng 25160 −0,93%: чуть слабее, но без паники. BTC 63 000, ETH 1882 — за последние 24 часа тоже в основном топчутся.

Одной фразой: на американском рынке идут покупки, A-shares и гонконгский рынок ждут, а крипта спит.

Выше не является инвестиционной рекомендацией, это лишь наблюдения за рынком.

Помимо Nasdaq и S&P, на самом деле на рынке A-shares есть ещё ETF на US50
. Он отслеживает индекс MSCI USA 50: в него попадают только 50 компаний с крупнейшей рыночной капитализацией по свободному обращению в США. По сравнению с Nasdaq 100 и S&P 500 он устроен иначе.
В Nasdaq 100 нет финансовых компаний, поэтому технологический уклон сильнее;
S&P 500 охватывает более широкий сегмент, но из‑за включения большого числа компаний среднего и малого размера его может «размывать». US50 напрямую включает финансовые компании, а структура портфеля концентрируется на десятках крупнейших компаний США. Сейчас в A-share рынке можно купить только два продукта:
ETF на MSCI USA 50 от E Fund (513850)

ETF на MSCI USA 50 от Harvest Fund (159577)

Историческая динамика здесь очень интересная — она примерно между Nasdaq и S&P.

Годовая доходность за последние 10 лет: 15.58%, выше, чем у S&P 500 (13.17%), но ниже, чем у Nasdaq 100 (19.58%). В 2022 году снижение составило 25.78%: это легче, чем падение Nasdaq 100 на 32.97%, но тяжелее, чем снижение S&P 500 на 19.44%.

Однако есть один важный нюанс.
Все эти данные — это исторические бэктесты индексов, а не результаты ETF на реальных торгах.
Оба ETF на US50 были созданы меньше чем три года назад, они ещё не прошли полностью один рыночный цикл, поэтому сейчас вы видите долгосрочные показатели индекса, а не собственную историю фонда. По сравнению с доходностью, я больше обращаю внимание на премию.
Когда QDII-фонды становятся популярными, внутрибиржевые цены легче начинают отрываться от стоимости чистых активов. Поэтому при покупке важно смотреть на премию: у обоих ETF сейчас она выше 5%.
E Fund: 5.84%
Harvest Fund: 5.66%
Премия 5% сама по себе — не проблема; проблема в том, что важно не оказаться в ситуации, когда вы не понимаете: вы уже переплатили к стоимости чистых активов 5%. Это просто запись данных и не является инвестиционной рекомендацией.

В прошлый день после закрытия торгов никто так и не отреагировал, на следующий день сразу взлетело на 13,63%. $LITE

Финансовая отчетность вывела на поверхность конъюнктуру рынка оптической связи.

Выручка за Q4 составила 1,01 млрд долларов, что на 109% больше год к году. Спрос на оптические компоненты для AI‑дата-центров — это реальные цифры, а не «истории». Lumentum делает оптические модули и лазеры — это критически необходимые компоненты для соединений дата‑центров. Чем больше накапливается AI‑серверов, тем больше нужна оптическая связь — тот самый «водопроводчик»: не самый заметный, но без него никак.

Ранее этот сегмент уже поднимали FSLR и COHR — они запустили одну волну. На этот раз LITE подтверждает результатами, а не движется исключительно эмоциями.

Дальше я буду следить за двумя вещами: сможет ли рост в следующем квартале сохранить темпы в трехзначных цифрах, и станет ли привычным тот послерабочий режим «сначала холодно, потом горячо».

Выше не является инвестиционной рекомендацией, а лишь записью рыночных наблюдений.

Вчера основные три индекса США почти не сдвинулись. S&P 500 закрылся на 7,753, падение меньше 0,1%. На поверхности спокойно, но внизу несколько акций буквально разгоняют котировки.

Три бумаги, которые стоит разобрать.

$FSLY +20,86%

Fastly — это CDN и периферийная кибербезопасность. Во 2-м квартале выручка выросла на 23,3%, маржа валовой прибыли — 65,8%, чистая удерживающая выручка (net retention) — 117% — то есть заходят не только новые клиенты, но и старые наращивают объем и тратят больше. Компания сразу подняла прогноз на весь год.

Логика роста довольно прямая: безопасность и потребность в AI-инференсе тянут использование CDN. Чем больше AI-приложений выходит, тем востребованнее «водопроводчики» — edge-дистрибуция и WAF-безопасность: незаметно, но жизненно необходимо.

Дальше смотрим на два пункта: сможет ли компания сохранить темпы 20%+ в следующем квартале и улучшится ли концентрация у крупных клиентов. Главный риск для таких SaaS-акций всегда один и тот же: урежут бюджет один-два самых крупных клиента.

$DDOG.US +11,48%

Datadog до этого Q2-отчета в целом выглядел не так уж плохо — выручка 1,12 млрд, рост на 36% год к году. Но прогноз был довольно сдержанным, плюс максимальный клиент сократил объем, поэтому в день отчета акции рухнули на 19%.

Вчерашние «-11%» похоже, были попыткой восстановить перепроданность. Сам $DDOG — лидер среди облачной observability, и бумажный «пакет» $93B: рост на 11% не разгонят малыми деньгами.

По таким бумагам мой подход такой: не догонять на отскоке в один день. Подождать неделю-две и убедиться, что не будет повторного ухода вниз — и только потом решать, действительно ли произошел разворот настроений. Удержит ли тот крупнейший клиент свои позиции — вот ключевой момент.

Энергетический сектор — всплеск у всех

$NESR.US R +23,33%, $CLMT +15%, $HP +13%, $APA +9%, $RIG +9% — растут от нефтесервиса до разведки.

$NESR — история про результаты: во 2-м квартале обновили исторический максимум, и акции тоже пошли на новый максимум. Нефть держится выше 82, общий риск-аппетит в секторе подтянулся.

Но проблема энергетиков всегда не в том, «могут ли вырасти», а в том, «смогут ли удержать рост». Способна ли нефть стабильно держаться выше 80 важнее, чем динамика отчета за один квартал.

---

На A-шаре: Шанхайский индекс 3,965, Гонконгский 25,774 — небольшое снижение, ничего экстремального. В крипте: BTC 64k, ETH 1,878 — за 24 часа каждая монета в среднем минус 1%+, как и в США — рынки сейчас «шлифуют».

Вчера не было громких анонсов по отчетности. На этой неделе в ближайшие дни можно присмотреться, есть ли новые pre-announcement.

Это не является инвестиционной рекомендацией, только записи наблюдений за рынком.

S&P в прошлую пятницу закрылся на 7,753; до 52-недельного максимума 7,793 оставалось всего 40 пунктов — вблизи нового максимума. Сегодня понедельник, рынок США еще не открылся, но динамика в прошлую пятницу, наоборот, подтверждает ваш ключевой тезис.

Индекс немного снизился на 0.06%, однако внутри него $SMCI I +5.96% — нарастили объём, $NVDA +2.27% — лидировали, а $GOOGL -0.96% — откатились. Под новым максимумом деньги перемещаются внутри, а dispersion — это как раз та картинка, которую вы нарисовали в своих заметках.

После добавления VIX-предупреждения по рискам в том фрагменте по золоту общая логика замкнулась. Четыре направления rotation-оценок не зависели от подъёма/падения в один конкретный день — сама структура устойчиво держится.

Вечер четверга с отчетами: братья SaaS преподнесли рынку один урок — прибыль важнее темпов роста. У всех троих прибыль оказалась выше ожиданий, а темпы роста — ниже пересмотра; итог — всё резко взлетело.

$TEAM.US выросла на 35%. Atlassian урезала прогноз роста на следующий год до 18% — раньше это был бы сценарий с кровавой катастрофой. Но валовая маржа оказалась выше ожиданий, операционная маржа пошла вверх — и рынок просто оплатил всё сразу. AI пришёл не чтобы “съесть” их обед, а чтобы помочь продать больше мест. Дальше смотрим на одно число: сможет ли ARPU у той партии клиентов после миграции в облако продолжать расти.

$TWLO.US выросла на 25%. Выручка за Q2 — 1,5 млрд, год к году +22%, годовой прогноз подняли до 18%. И сообщения, и голосовые сервисы восстанавливаются, но особенно важно другое — насколько улучшился денежный поток. SaaS-компания, которая три года продавалась в минусе, наконец начала зарабатывать — оценочный “якорь” начинает смещаться.

$ABNB.US выросла на 17%. CEO прямо сказал, что AI — это «лучшее, что могло случиться». Выручка за Q2 — 3,6 млрд +17%, EPS 1,37 выше ожиданий. Это не спекуляции на AI-тематике — поиск, ценообразование и поддержка уже полностью выстроены в единую цепочку. Одна из компаний в секторе туризма, которая больше всего похожа на технологическую.

Шанхай 3947, Hang Seng 25842 — небольшое повышение без крайних движений. BTC 65 000, ETH 1918; за 24 часа рост меньше полпроцента, в выходные рынок переваривает новости.

На этой неделе смотрим: в конце сезона отчетов ещё несколько розничных бумаг должны сдать экзамен; потребительские данные зададут направление следующего сюжета. VIX на 14,9 — рынок опционов не в панике, но когда слишком тихо, наоборот стоит присмотреться внимательнее.

Вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией, это лишь запись наблюдений за рынком.

Mag7 сегодня явно разделились. $NVDA +2,27% лидирует на большем объёме, $200 удержали, $236 — следующий уровень сопротивления. $TSLA +2,83% в росте вслед, возобновление сюжета по FSD и Robotaxi; снижение ставок давит на стоимость фондирования. Обе стороны одновременно тянут.

$AMZN +0,82% на большем объёме: «облако + потребление» — двойной двигатель, снижение ставок напрямую «съедает» влияние. $META +0,37%, $AAPL +0,29%, умеренный рост вслед за рынком. $MSFT стоит без изменений, ордера у $500 — зона неоднократных споров.

$GOOGL -0,96%, единственный в минусе. После отчёта за 2 кв. фиксировали прибыль, и рынок корректировался три дня подряд. Долгосрочная логика по облаку и AI не изменилась: $350 держат.

На этой неделе каждый день — с важными событиями. После CPI идут PPI, розничные продажи, отчётность AMAT.

VIX 14,9. Крайне низко. Все ставят на умеренный CPI, почти никто не делает хедж. Такая асимметрия не стоит того, чтобы играть реальными деньгами. Подождать подтверждения «справа», и только тогда действовать. Умеренный CPI — за техсектор и рост, горячий CPI — защита и value.

Можно присмотреться к оптическим модулям.

Данное сообщение — личные торговые заметки и не является инвестиционной рекомендацией.

QQQ +1.17%, SOXX +2.02%。Сегодня полупроводники обыграли рынок на 85 б.п., внутренние технологические деньги концентрируются в направлении чипов. Бета рынка в порядке, настрой скорее бычий.

Выбрал несколько самых сильных сигналов. $SMCI сегодня +5.96%, пробой с увеличением объема. За этим — накопившиеся заказы на AI‑серверы: их портфель превысил $60B, а в ближайшие два дня выйдут результаты за Q4; аналитики ожидают пересмотра валовой маржи вверх. PE всего 16.96, компания держится рядом с уровнями 52‑недельного минимума; в сочетании с backlog примерно на $60B это расхождение стоит присмотреться внимательнее. Три сигнала — ускорение заказов, рост/улучшение прибыльности и пробой с увеличением объема — пришли одновременно, поэтому на этой неделе именно этот тикер — самый достойный внимания в сегменте AI‑полупроводников.

$NVDA +2.27%, $220 — объем прошел, снижение ставки поддержало оценку вместе с ростом спроса на AI‑вычисления: структура выглядит здоровой, PE 34.3. $AVGO +1.71% следует за ростом. $MU — единственный в сегодняшнем пуле, кто снизился, -0.44%; по направлению памяти деньги пока временно «в стороне», внутри лагеря идет переток от памяти к AI‑серверам.

Самое неожиданное — что SOXX обогнал QQQ в таком масштабе. В первую неделю после фактической реализации снижения ставки рынок на деле, деньгами, выбирает направление — и выбрал полупроводники.

Выше — личные торговые заметки и не является инвестиционной рекомендацией.

Снижение ставки реализовано: на второй день Mag7 отреагировал в полном составе。

$TSLA +2,83% лидирует, объемы увеличились, цена вплотную подошла к отметке $330. Передаточная цепочка снижения ставки очень прямая: снижается стоимость кредитования, вслед за ней падают ставки по автокредитам — TSLA получает эффект напрямую. Если в диапазоне $320–$330 произойдет результативный пробой, структура откроется。

$NVDA +2,27%, наращивание объема прошло выше отметки $220. 20-дневная средняя поддерживала цену на уровне $218 уже несколько дней, и на этот раз снижение ставки выступило как мощный толчок. Нарратив о спросе на ИИ-вычислительные мощности в сочетании со снятием оценочных рисков на фоне снижения ставки — два катализатора。

$AMZN +0,82%, в диапазоне $270–$275 идет ровный постепенный рост. Снижение ставки поддерживает потребительский ритейл и расходы на облака — обе «ноги» попали в точку。

$META +0,37%, консолидация рядом с ATH. Монетизация ИИ-рекламы плюс снижение ставки, снижающее издержки — обе логики работают, ждем пробоя $600。

$AAPL +0,29%, после семи дней подряд на росте идет умеренное движение вверх, $310 удерживают. Нарратив про ИИ-телефоны в сочетании со снижением ставки поддерживает восстановление спроса на потребительскую электронику: темп не быстрый, но устойчивый。

$MSFT почти без изменений, выставлен ордер $499.99. Пять дней подряд идет узкий диапазон между $499 и $500. ИИ-облачные доходы уже достаточно заложены в цене, ждем следующий катализатор。

$GOOGL -0,96%, Mag7 единственный в минусе. Два дня подряд слабее сектора. Нарратив о росте/удешевлении поисковых затрат в ИИ и опасения по поводу конкуренции в рекламе продолжают давить. $350 — ключевая зона поддержки。

Выше — личные торговые заметки, не является инвестиционной рекомендацией.

Сегодня в 20:30 — Non-Farm (NFP). Финальный суд на этой неделе.

ADP дало 44K при ожидании 68K — это очень сильный нисходящий сигнал. Initial Claims: 199K против ожидаемых 203K — опять немного отыграло назад. Два показателя в противоположных направлениях, рынок тянет в разные стороны.

VIX держится чуть выше 15 — крайне низко. Рынок целиком закладывает мягкую посадку. Любая неожиданность в любую сторону будет усилена.

Три сценария. Если NFP ниже 100K — сделки на рецессию: защита плюс золото плюс U.S. Treasuries. Если NFP в диапазоне 120–160K — в пределах ожиданий, продолжение нарратива о мягкой посадке. Если NFP выше 160K — подтверждение мягкой посадки: на следующей неделе гнаться за ростом (value), за циклом и за small caps.

В Mag7 только <t-2/> $AAPL закрылся в плюсе, рост меньше полпроцента. $GOOGL упал больше чем на процент — самый слабый. $NVDA — без изменений, вблизи 219 долларов. $AMD минус семь пунктов, $ALAB минус двенадцать — громкий провал, но индекс SOX всё равно вырос на 0,33%. Внутри сектора чипов — сильная дифференциация.

Курс доллара к иене в понедельник опускался до 155, сегодня вернулся к 158. Япония больше не масштабно продаёт U.S. Treasuries, чтобы покупать иену.

Сегодня ночью не ставлю на направление. Низкий VIX даёт асимметричную доходность по опционам. Данные выйдут — тогда и буду двигаться.

На следующей неделе: во вторник CPI, в среду PPI, в четверг розничные продажи. NFP определит весь торговый каркас на ближайшую неделю.

Выше — личные торговые заметки, не является инвестиционной рекомендацией.

Выручка 7,8 млрд, удвоилась. Рыночная капитализация за день испарилась на 210 млрд. Этот квартальный отчёт SpaceX: цифры и цена акций идут каждый своим путём。

Во 2-м квартале выручка +92%, но капитальные затраты — 18,4 млрд, а 1 млрд внутренних акций разблокируют. Результаты взрывные: разблокировка акций продавила котировки, падение за один день — 13,6%. Рядом AMD упала на 7%, Google — на 4%. Nasdaq в целом −0,83%. Зато Nvidia вопреки рынку выросла на 3%+。

С другой стороны, спот-золото +4,11% и пробило 4200, серебро тоже +4,12%. Падение реальных доходностей по гособлигациям США поддерживает динамику. Dow +0,49%, продолжил обновлять максимум, S&P чуть снизился. Рынок разделился: это не «всем всё вверх/всем всё вниз»。

Несколько моментов в сезон отчётности, за которыми стоит следить: SanDisk — квартальная выручка в Q4 почти в 4 раза, план байбэка на 14 млрд, но прогноз слабее ожиданий — после закрытия торгов падение на 8%. Western Digital после закрытия упала на 10%; долгосрочные контракты на AI-жёсткие диски расписаны до 2031 года. Eli Lilly: выручка во 2-м квартале +48%; спрос на препараты для похудения всё ещё растёт, а годовой прогноз повышен до 85–87 млрд。

Meta запустила первый AI-инструмент для программирования, Anthropic собрала команду для разработки собственных чипов. Если смотреть на эти две вещи вместе, становится понятно: гонка вооружений в сфере ИИ продолжает набирать обороты。

Выше не является инвестиционной рекомендацией — только записи для обучения по рынку.

Вызовет ли IPO компании Unitree волну №2 в робототехнике? Разберем цепочку поставок на примере 20 компаний A-shares.

Учреждения уже выстраивают позиции. Такие брокеры, как Soochow, прямо указали: после того как в июле сектор переварил «пузыри», выход Unitree на биржу + ускорение серийного производства Tesla Optimus создают два взаимно усиливающих катализатора. ETF на роботов от China Merchants (560770) в период июльской коррекции показал в одном месяце чистый приток заявок 261 млн юаней — покупают, даже когда цена падает.

IPO Unitree дает три вещи — и каждая ляжет на конкретные бумаги.

Якорь по оценке. В 2025 году поставки Unitree превысят 5500 единиц, валовая маржа — 60,13%. После выхода на биржу у всей цепочки отрасли появится точка отсчета. Самые прямые бенефициары — поставщики ключевых комплектующих: Green Harmonics (688017) — редукторы-гармоники для комплектов «умных рук»; Zhongda Lide (002896) — крупнейший поставщик редукторов, помимо этого компания косвенно участвует; Shuanghuan Transmission (002472) — поставляет шарниры для тяжелых нагрузок. Глубина привязки этих компаний к Unitree определяет эластичность роста оценки.

Деньги выбирают, а не раздают. После июльской корректировки PE индекса CSI по роботам составил 51,79, что находится примерно на 49-м перцентиле за последние 3 года: «пузырь» в целом переварен. Но капитал в первую очередь идет в бумаги с возможностью серийной доставки — например, Wolong Electric Drive (600580), участвующая в совместной разработке модулей шарниров; Oubi Zhongguang (688322), поставляющая 3D-камеры; Zhaowei Electromechanical (003021), поставляющая компоненты трансмиссии для «умных рук». Чисто концептуальные небольшие бумаги денег не получают. Пять компаний с косвенным участием — Jingxing Paper (002067), Jihua Group (603980) и др. — скорее отражают эмоции и рост «по настроению», за ними не гонятся.

По настроениям: максимум гибкости у чипов и алгоритмов. Will Semiconductor (300458) — чипы для контроллеров четырехногих роботов; iFlytek (002230) — сотрудничество по интерактивным решениям; Inspur/Институт? (300496 — Trungke Chuangda) — совместная разработка интеллектуальных алгоритмов управления. В прошлый цикл рынка роботов рост бумаг по алгоритмам и чипам обычно опережал рост «железных» компонентов примерно на один «шаг».

Ограничения. Это не будет всеобщий рост. Если IPO Unitree будет оценено намного выше ожиданий, в краткосрочной перспективе это может «пропустить» вперед будущий потенциал. Дальше все будет зависеть от темпов серийного производства Tesla Optimus и прогресса внедрения роботов у отечественных автопроизводителей.

Выше изложено только как анализ отраслевой информации и не является инвестиционной рекомендацией.

Nasdaq 100 вырос на 3,32% и закрылся на уровне 29733. Лидировали сегменты AI и чипов.

После публикации финансовой отчетности $PLTR подскочил на 29,5%, Philadelphia Semiconductor +6,6%, технологический сектор +4,1%. Выручка AMD составила 11,5 млрд, год к году +50%; доходы в сегменте дата-центров удвоились, но после закрытия акции упали почти на 9% — прогнозы не впечатлили рынок.

Нефть снизилась: WTI 75,77, доходность 10-летних гособлигаций США опустилась до 4,62%. VIX снова вырос на 4,04%: несмотря на рост, волатильность не снижается — держите в голове риски.

Сегодня вечером следим за: отчетом ADP по занятости, PMI в сфере услуг от ISM и тем, как финансовые результаты SanDisk могут повлиять на сектор памяти.

Выше — только личное мнение и обмен наблюдениями, не является инвестиционной рекомендацией.

Записи по действиям по индексу + отдельным акциям.

Индекс

Сегодня Nasdaq снова попытался атаковать 60-ю среднюю. На сверхкраткосроке техкартина, вероятно, даст откат. S&P при этом идет чище: консолидация завершилась, и произошел пробой вверх. На этот раз надеюсь, что сначала S&P стабилизируется, и Nasdaq выведет из нисходящего тренда, чтобы снова войти в растущий цикл.

Акции

$ANF.US и $PGY.US — сначала поздравляю. Обе акции сначала завершили построение раньше рынка, а затем продолжили уверенно расти. Сильные бумаги часто запускаются раньше индекса — учебниковый сценарий.

По плечевым позициям сегодня довольно много разгрузился. $MSFU, $GGLL: 2x сначала вышел, зафиксировал часть прибыли от отскока. Отскок — не разворот; в рот не положишь — не считается.

В конце дня докупил $PLTR, сыграл ставку на то, что финансовый отчет сможет продолжить сегодняшнее рыночное настроение. В последнее время рядом слышал много позитивных отзывов о том, как у PLTR идут коммерческие внедрения: потребности компаний реально становятся ощутимыми. Если настроение сможет передаться дальше, то $ZETA тоже может получить драйв.

$SEDG, $QBTS, $ORCL, $RDDT — четыре бумаги, которые на долгосроке мне нравятся. Но сейчас их не стоит догонять. Ждите отката, который не пробьет, и после того как техпостроение будет снова завершено — тогда уже думать об участии.

$UMAC: построение на младшем таймфрейме уже вышло. Техкартина хорошая. Сегодня рост был слишком резким — пока не догоняю. Завтра посмотрю, будет ли откат по индексу, и попробую найти более комфортную точку входа.

Сильные бумаги продолжаю отслеживать. Дисциплина в операциях только одна: откат не пробивает → подтверждение построения → затем снова вход.

Это только личное мнение и обмен опытом, не инвестиционный совет.

8月重点财报，多看财报，少走弯路！建议先收藏。

Два супердня:
8/4 после закрытия:
$AMD $ANET $SPCX

8/26 после закрытия:
$NVDA $SNOW

Финансовые отчеты, опубликованные после закрытия, отражаются на следующей торговой сессии при открытии.
В неделю отчетов не делайте ставки на направление; лучше сначала посмотрите на волатильность.

Даты сверяйте с объявлениями IR компании.

Вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией.