哟西妮基君

Нюню, ты так стремительно растёшь!

СЕРЕФ, что произошло? Вперёд на полную скорость!

Компания CME вновь повысила коэффициент маржинального обеспечения, пытаясь снизить избыточное кредитное плечо на драгоценные металлы. Однако проблема в том, что тренд никогда не может быть изменён просто путём корректировки кредитного плеча, особенно в условиях нынешнего рынка.

Вот несколько данных, почувствуйте безумие рынка:
За последний месяц глобальные ETF по серебру увеличили свои позиции более чем на 1000 тонн, максимальный объём хранения крупнейшего физического ETF достиг 16390 тонн; на фоне официальных данных LBMA (Лондонская биржа драгоценных металлов) о наличии около 6000 тонн запасов, на практике эти запасы практически полностью заблокированы ETF, приближаясь к состоянию «недоступности для обращения»; запасы на COMEX (Нью-Йоркской товарной бирже) продолжают сдерживаться, доступные запасы для поставки находятся в дефиците; форвардный курс по серебру на год уже упал до -7,09%, что означает, что рынок готов платить 7% годовых, чтобы забронировать физическое серебро на год вперёд; ставка по лизингу серебра между банками взлетела до 39% годовых, в то время как в нормальных условиях она составляет всего 0,35–0,5% годовых.

Это уже не просто перегрев спекуляций, а сигнал расхождения между физическим и контрактным рынками.

Некоторые всё ещё сравнивают текущую ситуацию с делом братьев Хантеров более чем 40 лет назад, но времена изменились: тогда контролировали небольшие капиталы, а сейчас действуют центральные банки, ETF, промышленные капиталы и частные инвесторы; тогда не существовало такого фактора, как Китай, а завтра, 1 января, вступит в силу официальный запрет на экспорт серебра из Китая.

Биржи могут корректировать кредитное плечо, могут сдерживать волатильность, но не могут устранить один фундаментальный факт — дефицит спроса и предложения остаётся. Когда запасы истощаются, ставки по лизингу взлетают, а фьючерсы начинают торговать с дисконтом, последний механизм определения цен остаётся только один: рост.

В 2026 году волатильность в цветных металлах не будет малой, особенно в январе. Но если вы понимаете:

Ожидания инфляции продолжают усиливаться

Глобальная ликвидность по-прежнему не сокращается

Доллар движется к самому слабому циклу за последние 10 лет

Иена и евро соревнуются, кто будет более слабым

Тогда вы поймёте, почему золото, серебро, медь — такие старые активы — становятся стабилизаторами в новом цикле. Этот год будет хорошим, и следующий тоже. Логика на месте, просто многие выбирают её не замечать.

Увидимся в следующем году, пусть мы все будем в тренде.
#加密市场观察 $BTC $ETH

Правда о задержке мобильного телефона Трампа раскрыта, произведено в Китае, упаковано в США?

Согласно последним утечкам от осведомленных источников, золотой смартфон под брендом Trump Mobile, который должен был выйти в сентябре, был отложен на четыре месяца и все еще не был доставлен. Этот телефон, который позиционируется как американский продукт, на самом деле производится в Китае и упаковывается в США. Как сообщает британская газета "Financial Times", изначально телефон обещал цену в 499 долларов и должен был конкурировать с Apple и Samsung, заявляя о полном американском производстве. Однако с задержкой в планах компания тихо снизила свои цели.

Команда обслуживания клиентов связывает задержку с влиянием приостановки работы правительства США на поставки и признает, что в этом месяце с высокой вероятностью доставка все еще не состоится.

Устройство под названием T1 и пакет услуг за 47,45 долларов в месяц — это один из множества бизнес-проектов, продвигаемых семейным бизнесом Трампа после его возвращения в Белый дом. Тем не менее, разрыв между рекламируемым американским производством и фактической цепочкой поставок вызывает у внешнего мира сомнения в позиционировании и способности к исполнению его продуктов. На данный момент мобильный телефон Трампа сталкивается не только с риском несвоевременной доставки, но и, возможно, с общественным негативом из-за ярлыка «сделано в Китае». В условиях ожесточенной конкуренции на рынке технологий, возможно, политическая аура уже недостаточна для поддержки выживания бренда потребительской электроники.

Сможет ли этот телефон действительно выйти на рынок, все еще неизвестно. Но можно с уверенностью сказать, что от выборов до бизнес-войн имя Трампа по-прежнему искусно создает темы и споры.
#加密市场观察

Трамп прямо сказал Бэуэллу: либо уходи в отставку, либо увольняйся

Трамп стал более откровенным: в своем последнем выступлении он прямо заявил главе ФРС Бэуэллу: «Ему следует уйти в отставку! Это будет вклад в интересы страны».

«Я очень хочу уволить его, очень хочу». Эти слова почти официально обозначили открытый конфликт между Белым домом и ФРС, который долгое время таился под поверхностью.

Человек, контролирующий кран долларов и влияющий на мировые потоки капитала, в глазах Трампа стал представителем Уолл-стрит, мешающим его экономической повестке MAGA.

Чего хочет Трамп? Возвращение промышленности в США, занятость американских рабочих, устойчивый экономический рост.

Однако в последние годы ФРС под руководством Бэуэлла постоянно повышала процентные ставки и сжимала денежно-кредитную политику, чтобы сдерживать экономику — в глазах Трампа это означало, что его план возрождения тормозится.

Несмотря на то, что Трамп признал, что Бэуэлл недавно приблизился к его целям, этого, по его мнению, недостаточно.

Пациентность президента истощается, его слова звучали так: «Может быть, я всё-таки уволю его».

Это открытое заявление — не просто словесная перепалка. Возможность смены руководства растёт, и Трамп может официально представить кандидатуру нового председателя ФРС в начале 2026 года. Монетарная политика может перейти к более либеральному, «трамповскому» курсу. Независимость ФРС подвергается новому испытанию: президент прямо оказывает давление на главу центрального банка, что ещё больше подорвёт доверие рынков к независимости политики, может вызвать колебания доллара и неопределённость в движении капитала.

Рынки сейчас находятся в крайне чувствительной фазе: любые слухи о смене персонала в ФРС могут стать катализатором для движения цен. Рекомендуется внимательно следить за ходом событий в январе следующего года, но до вступления в силу новых решений сохранять осторожность и избегать чрезмерных ставок.

Борьба за контроль над печатным станком только начинает достигать пика.
#加密市场观察 $BTC $ETH

Корейская биржа в шоке: акционерные доли могут быть ограничены до 20%?

Корейский рынок криптовалют может столкнуться с жесткими мерами регулирования — по последним сведениям, Комиссия по финансам Кореи продвигает законодательную инициативу, которая предполагает ограничение доли основных акционеров на корейских биржах до 20%.

Если этот проект будет реализован, он напрямую затронет четыре крупнейшие корейские биржи: Upbit, Bithumb, Coinone и Korbit.

На данный момент доля основного акционера Bithumb составляет 73%, что значительно превышает предполагаемый порог;
Upbit в настоящее время находится в процессе приобретения Naver Financial, и если вступят в силу новые правила, структура управления и контроль могут потребовать пересмотра;
все текущие крупные акционеры бирж могут столкнуться с вынужденной продажей акций, а также рискуют потерять исключительный контроль над платформами.

Логика регулирования заключается в том, что Комиссия по финансам Кореи считает биржи «важной финансовой инфраструктурой», и в настоящее время контроль над ними слишком сконцентрирован, что может привести к злоупотреблениям в управлении, рискам внутреннего управления и т.д. Через диверсификацию акционерного капитала планируется повысить независимость и прозрачность бирж.

Возможные последствия включают перестройку структуры контроля над биржами, возможные колебания в руководстве; замедление или корректировка таких операций, как поглощения, привлечение инвестиций, выход на биржу; краткосрочная неопределенность на рынке, особенно в отношении стабильности операций платформ с высокой концентрацией акций, таких как Bithumb; в долгосрочной перспективе, если диверсификация акций приведет к улучшению управления и соблюдения норм, это может способствовать развитию отрасли в соответствии с правилами.

В настоящее время этот проект находится на стадии обсуждения, но уже посылает четкий сигнал рынку. Корея усиливает регулирование акционерного капитала и управления на биржах криптовалют. Для инвесторов рекомендуется внимательно отслеживать изменения в акционерной структуре и официальные сообщения бирж, особенно при выводе средств, торговле контрактами и других операциях, учитывая риски ликвидности и стабильности работы платформы.

Правила меняются, рынок тоже меняется. Единственное, что, возможно, остается неизменным — это сама переменчивость.
#加密市场观察 $BTC $ETH

В полночь сегодня Трамп снова направил критику в адрес ФРС, раскритиковав её в публичной речи, назвав одного из чиновников глупцом, а также прямо заявил, что рассматривает возможность подачи иска против Пауэлла из-за его некомпетентности.

Более прямым сигналом стало его утверждение:

«Я очень хочу уволить Пауэлла… Я могу объявить о его преемнике в январе. У нас ещё есть время.»

Хотя он использует свой привычный стиль ораторства, в этом содержится информация, которая может указывать на следующее👇

Смена руководства может быть близка
Трамп неоднократно намекал на замену председателя ФРС, указывая на январь. Если это произойдёт, траектория денежно-кредитной политики в 2026 году может быть пересмотрена.

Ожидания снижения ставок могут усилиться
Трамп всегда выступал за резкое снижение ставок, и если он назначит председателя с аналогичной позицией, ожидания ослабления денежно-кредитной политики в следующем году могут ещё больше возрасти.

Независимость ФРС снова под угрозой
Открытое заявление о подаче иска и увольнении главы центрального банка — это очередное давление на независимость ФРС, что может повлиять на доверие к доллару и стабильность рынка.

Однако по данным опросов общественного мнения среди политиков США, старый Пауэлл является наиболее доверяемым, и он пользуется наибольшей поддержкой среди нескольких партий...
#加密市场观察 $BTC $ETH

Опять ли звезды шоу-бизнеса пришли в мир криптовалют? На этот раз это сын Тан Йонлана

Состав кроссоверов в мире криптовалют пополнился новым лицом: Ховард Тан Сяофэн, сын «директора» гонконгской музыкальной сцены Тан Йонлана, недавно был замечен в одной из стартап-компаний Web3, где занимает должность ведущего инженера программного обеспечения, специализирующегося на разработке кошельков цифровых валют и криптографических протоколов.

Тан Сяофэн — не новичок в мире криптовалют. Ранее он работал в канадской компании Axiom Zen и участвовал в создании первого в мире NFT-игры на базе Ethereum — CryptoKitties (крипто-кошки). Эта игра в 2017 году вызвала настоящий ажиотаж, на себя привлекая более 16% транзакций в сети Ethereum, и считается важной отправной точкой для волнения вокруг NFT.

Приход детей знаменитостей в индустрию приносит с собой массовое внимание и повышенный общественный интерес, но также и более жесткий контроль со стороны общественности. Он ранее был ответственным за создание масштабного NFT-проекта, а теперь переходит к разработке кошельков и протоколов — что может указывать на смещение его карьерного пути от прикладного уровня к инфраструктурному. Гонконгское происхождение + международный опыт + ранний опыт в блокчейне — такой биографический путь весьма характерен для текущего рынка труда в Web3.

Пересечение шоу-бизнеса и Web3 становится всё более очевидным. Будь то знаменитости, выпускающие NFT, артисты, владеющие криптовалютами, или нынешние дети знаменитостей, полностью посвятившие себя этой отрасли, — всё это свидетельствует о том, что этот сектор всё больше проникает в массовую культуру. Конечно, в конечном итоге, признание и успех определяются не светом славы, а технологиями, качеством продуктов и рыночной признательностью...
#加密市场观察 $BTC $ETH $BNB

Когда появилась новость о приобретении Manus компанией Meta, многие почувствовали это неожиданно. Но если взглянуть на траекторию этого проекта, станет ясно, что его рождение и рост представляют собой точную, тщательно спланированную капитальную историю и перестройку команды.

1. От Monica до Manus: уверенность в том, что не продается
В 2024 году ByteDance предложила 30 миллионов долларов за браузерный плагин Monica — для продукта такого типа это неплохая сумма. Однако основатель Сяо Хун не продал его, ведь его предыдущий SaaS-проект уже был выкуплен за десятки миллионов юаней. Благодаря сохранению архитектуры Monica команда смогла быстро запуститься в сегменте AI Agent и обогнать темпы индустриального пересмотра. От начала разработки до запуска прошло менее 10 месяцев, и команда успела воспользоваться окном, когда структура рынка еще не была окончательно определена.

2. Даже при покупной цене в десятки миллиардов долларов некоторые смеялись над Зукербергом, называя его глупым и богатым, сомневаясь в технологической ценности Manus. Такие высказывания, пренебрежительно относящиеся к китайцам в сфере ИИ, не новы и часто исходят от самих китайцев.
Но истинная ценность Manus заключается в том, что он первым определил сегмент универсального AI Agent, а его продукт для конечных пользователей идеально подходит для социальной экосистемы Meta. Учитывая историю приобретений Зукерберга — Instagram, WhatsApp, Scale AI — он всегда был готов вкладываться в будущее.

3. Женжэ Фанд: сценарист и связующее звено
В этом приобретении Женжэ Фанд стал одним из главных институциональных победителей. Компания не только много раз инвестировала в Сяо Хуна, сопровождая его десять лет, но и активно способствовала объединению команды из Цзян Тао, Цзи Ичжао и Сяо Хуна — похожая история была ранее, когда W Fund способствовал союзу Су Хуа и Чэнь Исяо, создавший快手. Хороший инвестор — это не просто источник финансирования, но и соединитель талантов и творец сюжета. Такой долгосрочный сопроводительный и перестройный подход практически не встречается среди венчурных капиталистов крипто-сферы, где доминирует стремление к «быстрому включению, быстрому выходу».

4. Признаки уже были даны
Недавно на Twitter кто-то предположил: «Manus недавно раскрыл доходы, проанализировал продукт — должно быть, он идет на привлечение инвестиций или переговоры о приобретении». Как оказалось, индустриальный нюх не подводит.

Успех Manus — это результат сложного сочетания талантов, капитала, подходящего момента и позиционирования на рынке. Возможно, он не является строгим технологическим фундаменталистом, но он достаточно близок к пользователям и идеально вписывается в экосистему гигантов. В эпоху ускоряющейся интеграции ИИ, способность выжить, быть замеченной и интегрированной — уже является победой.
#加密市场观察

Meta приобрела Manus! Команда ИИ с китайским происхождением снова привлекла внимание гиганта

Только что поступила важная новость: Meta, возглавляемая Цукербергом, официально приобрела компанию по ИИ Manus. По сообщениям, сумма сделки составляет около 2 миллиардов долларов, что делает её третьей по величине покупкой в истории Meta, уступая только WhatsApp и Scale AI! Особенно важно то, что эта стремительная покупка заняла всего около 10 дней. Сначала команда колебалась, но в конечном итоге была убеждена в финансовой мощи Зака и стратегической перспективе.

Лица китайского происхождения становятся стандартом в отрасли ИИ: от рекламных роликов до ключевых команд — компании с китайским наследием всё чаще получают признание со стороны инвесторов. По сути, это уже становится сигналом силы и потенциала.

Переезд в Сингапур стал ключевым шагом: ранее Manus перенесла штаб-квартиру в Сингапур, что рассматривалось как важный шаг для привлечения финансирования и последующей покупки. Теперь видно, что этот ход был чрезвычайно удачным: компания получила инвестиции от таких институтов, как Benchmark, и устранила структурные барьеры для окончательной покупки крупной компанией.

Фантастическая отдача инвестиций: эта покупка позволила первоначальным инвесторам, таким как ZhenFund, Sequoia и Tencent, получить выгодный выход. В частности, Benchmark за несколько месяцев получил прибыль в размере примерно в 4 раза, что еще раз подтверждает огромный потенциал рынка первичного капитала в сфере ИИ.

Китайские предприниматели попали в золотую пору для выхода на рынок: благодаря успешному выходу Manus, ожидается, что это вдохновит ещё больше китайских команд по ИИ с высокими технологическими возможностями и глобальным видением на международную сцену, возможно, даже спровоцировав волну покупок.

Эта покупка — не просто победа одной компании, но и отражение растущего влияния китайских специалистов и технологий в глобальной гонке ИИ. Поздравляем команду Manus, и надеемся, что ещё больше предпринимателей с китайским происхождением будут продолжать демонстрировать свои достижения на мировой арене!

В заключение, самое крутое — это китайская культура!
$BTC

03:00 утра: наступает публикация протокола ФРС, неясность в пути снижения ставки в 2026 году

В среду утром по пекинскому времени в 3 часа ночи будет опубликован протокол заседания ФРС декабря. Хотя на этом заседании был завершен третий раз в 2025 году снижение ставки, количество голосов против достигло максимума с 2019 года — трое голосов против, двое требовали сохранить ставку без изменений, один призывал снизить ставку на 50 пунктов.

На этом протоколе важно обратить внимание на три момента:

Как оценивается возможное завышение данных по занятости;
Существует ли четкая тенденция в прогнозах по политике на 2026 год;
Существенно ли повысился порог для снижения ставки

На диаграмме точек уже отражены серьезные разногласия: медиана прогнозов членов ФРС на 2026 год составляет снижение ставки на 25 пунктов, однако одни прогнозируют отсутствие снижения, другие — два снижения.

Рынок сейчас ставит на то, что в январе следующего года изменений не будет (вероятность 84%), но по-прежнему ожидает два снижения ставки в 2026 году. Если протокол передаст более сильный сигнал о сдерживании, доллар может вырасти, а рискованные активы могут пострадать. За разногласиями стоит сложный баланс между инфляцией, занятостью и политической неопределенностью. Этот протокол, возможно, станет первым черновиком сценария денежной политики на 2026 год.
#加密市场观察 $BTC $ETH

Блумберг прогнозирует падение BTC до 10 000 долларов, пересмотрев прогнозы крупных учреждений на следующий год, обнаружил одну интересную вещь: почти все смотрят вверх, только Блумберг жестко прогнозирует 10 000 долларов.

Вспомним историю прогнозов Блумберга: в 2018 году, когда BTC находился на уровне 10 000 долларов, Блумберг предсказывал падение до 1500 долларов, на самом деле минимальный уровень составил 3200 долларов; в 2021 году Блумберг объявил о рекордной цене в 400 000 долларов, но фактически максимальный уровень достиг лишь 69 000 долларов.

Сказать по правде... стиль прогнозов Блумберга всегда был довольно свободным. Что касается логики аналитика Блумберга Майка МакГлоуна, мне кажется, она немного оторвана от реальности. Он говорит, что у биткоина есть сотни конкурентов в сфере криптовалют, в отличие от золота, у которого есть только серебро и несколько других соперников — на первый взгляд это звучит логично, но все, кто давно в криптосообществе, знают: ваш дедушка по-прежнему ваш дедушка.

Позиция BTC в мире криптовалют уже давно не может быть подорвана количеством альткоинов. Его консенсус, ликвидность, вес в портфелях институциональных инвесторов, а также роль в макро-рассказах — всё это невозможно заменить другими альткоинами. Если бы BTC действительно упал до 10 000 долларов, не говоря уже о майнерах, половина нынешних бирж, управляющих компаний и экосистемы Layer2, вероятно, пришлось бы полностью переписывать сценарии. Это не просто коррекция, а полный перезапуск.

Конечно, мы не должны полностью отрицать риски. Если в следующем году золото продолжит укрепляться из-за роста опасений, акции США и биткоин действительно могут временно столкнуться с давлением, но это совсем не то же самое, что падение до 10 000 долларов. Гораздо более вероятна ситуация, когда золото укрепляется, биткоин находится на высоком уровне с колебаниями, а альткоины демонстрируют рост дивергенции. В условиях необратимой институционализации BTC, его волатильность, возможно, снизится, но вероятность экстремального обвала, наоборот, уменьшается.

В итоге, инвестиции всегда должны основываться на логике и данных, а не на тревоге и догадках.
#加密市场观察 $BTC $ETH

Правда за безумием серебра: тысячелетняя валюта, скрытая под инфляцией финансовой системы

Восход серебра в этот раз имеет логику, почти идентичную золоту — в основе лежит глобальный высокий долг и размытие доверия к фиатным валютам, что порождает общее стремление к защите. Однако за этим скрывается еще и эффект спекулятивных денег, приносящий быстрые прибыли, из-за чего движение стало более резким и стремительным.

Многие сравнивают рыночную капитализацию серебра с рыночной капитализацией Nvidia — компания, производящая чипы, имеет рыночную капитализацию, превышающую стоимость всех серебряных запасов, добытых за тысячелетия. Звучит абсурдно, но это наиболее наглядное проявление чрезмерного роста современной финансовой системы. Акции ИИ, технологические акции, облигации уже давно были подняты до таких высот, что их трудно понять обычному человеку.

Но здесь есть ключевое заблуждение: рыночная капитализация серебра в 4,35 триллиона долларов рассчитана на основе всех добытых за историю серебряных запасов (около 1,75 млн тонн) по текущей цене. На самом деле более половины из них уже превратились в неперерабатываемые промышленные отходы или стали украшениями и столовыми приборами в домах людей — они не участвуют в обороте. Сколько серебра реально доступно для инвестиций? Всего лишь около 30–40 миллионов унций, хранящихся в глобальных хранилищах в виде слитков и монет, что при текущей цене дает общую рыночную капитализацию всего 30–40 миллиардов долларов.

Что это значит? Рыночная капитализация одной компании Nvidia может купить 10–15 раз больше всего обращающегося серебра в мире.

Другими словами, компания, производящая чипы для ИИ, стоит в десятки раз больше, чем весь доступный мировой запас сырья, которое является ключевым для производства этих чипов (серебро — лучший проводник электричества в мире). С точки зрения долгосрочной перспективы, это уже не просто разница в оценке, а системная диспропорция в структуре активов.

Современная рыночная логика вполне ясна: когда долговая система начинает ослабевать, активы, основанные на доверии, обесцениваются, а денежные активы (золото и серебро) пересчитываются. Рост цен на серебро — это не просто страх перед рисками, а зеркало, отражающее, насколько чрезмерно завышены цены на финансовые активы, а также показывающее, как капитал, в условиях неопределенности, постепенно возвращается к более прочным, «жестким» активам.

Возможно, в один из будущих дней люди осознают, что серебро не стало внезапно дороже — просто деньги стали менее ценными.
#加密市场观察 $BTC $ETH $SERAPH

Серебро успешно совершило переворот, рыночная капитализация превысила капитализацию Apple и заняла третье место в мире

Вы, возможно, не поверите, но серебро уже тихо поднялось на третье место по рыночной капитализации среди мировых активов, уступая только золоту и Nvidia, а Apple осталась позади.

Этот подъем золота и серебра стал результатом четырех факторов, которые действуют совместно,

во-первых, геополитика.
После прихода Трампа к власти глобальная стратегия вступила в период перестройки, традиционный порядок ослаб, и капитал начал перемещаться в «убежища».

во-вторых, ожидания по доллару.
США вступили в фазу снижения процентных ставок, тенденция ослабления доллара стала очевидной, а Трамп постоянно оказывает давление на ФРС, что вызывает опасения по поводу доверия к денежной системе, и свойство золота и серебра противостоять обесцениванию усиливается.

в-третьих, покупки центральными банками.
Последние годы центральные банки разных стран постоянно увеличивают свои запасы золота, что создает эффект подражания, побуждая институциональных и частных инвесторов следовать за ними, формируя консенсус в отношении капитала.

в-четвертых, история с предложением и спросом.
Когда количество покупателей растет, серебро, которое раньше не считалось дефицитным, начинает рассказывать историю о дефиците предложения.

Но в конечном счете, суть этого движения — это движение капитала. В условиях роста макроэкономической неопределенности драгоценные металлы стали временным решением для крупных инвесторов, и чем сильнее рост, тем больше это указывает на определенные опасения рынка по поводу будущего. Если серебро может занять третье место, не означает ли это, что мировая оценка активов вступает в режим защищенности? В этом режиме сможет ли биткоин действительно стать цифровым золотом, или он останется классифицированным как рискованный актив, подверженный колебаниям?

На данный момент, капитал, похоже, голосует ногами: чем нестабильнее мир, тем больше шансов, что древние и надежные ценности будут вновь восприняты. История серебра, возможно, только начинается.
#加密市场观察 $BTC $ETH $SERAPH

Цифровой юань начал начислять проценты

На этой неделе рынок кажется спокойным, кроме обычных отчетов ФРС и крупных разблокировок, на самом деле скрывается сигнал, который легко упустить:

С 1 января цифровой юань (e-CNY) претерпит обновление — балансы кошельков начнут начислять проценты.

Официальный цифровой стейблкоин не только безопасно конвертируется, но и теперь приносит доход. Хотя это в краткосрочной перспективе не повлияет напрямую на крипторынок, в долгосрочной перспективе постепенно формируется национальная цифровая валютная система с процентами, поддерживаемая государством, прозрачная и соответствующая законодательству. Неужели она не будет вытеснять возможности существования офшорных стейблкоинов? Особенно для обычных пользователей Азиатско-Тихоокеанского региона: если местная цифровая законная валюта может удовлетворить повседневные платежи и сбережения, зачем им тратить много усилий на использование USDT? Это, возможно, не ближайшая угроза, но определенно долгосрочная опасность.

Другие события на этой неделе:

Отчет ФРС (среда)
Продолжайте следить за разногласиями внутри ФРС по пути снижения процентных ставок. Любые намеки на мягкую политику могут поднять настроения на рынке.

Крупные разблокировки нескольких проектов
OP, SUI, EIGEN и другие проекты выпустят токены на сумму в десятки миллионов долларов, обратите внимание на краткосрочное давление на продажу.

Запуск Lighter TGE
Новый проект, запускается впервые,热度 высокий, но помните, что недавно новые токены часто достигают пика сразу после запуска, не стоит слепо бросаться.

Обновление цифрового юаня с начислением процентов — это скорее этап эволюции национальной цифровой валютной системы. В краткосрочной перспективе прямое влияние на крипторынок ограничено. Но это напоминает о том, что цифровые валюты, соответствующие законодательству, локализованные и с дополнительными функциями, постепенно формируются по всему миру.

В долгосрочной перспективе конкуренция в криптоиндустрии — это не только конкуренция между монетами, но и соревнование за сценарии между офшорной криптоэкосистемой и национальной цифровой валютной системой. Если стейблкоины остаются только инструментом для переводов, их барьеры не так глубоки.
#加密市场观察 $BTC $ETH $SERAPH

Брат, каждый раз, когда он кричит о покупке, мне кажется, что это как сильный толчок для моей короткой позиции, ха-ха

Из твита JackYi, их команда постоянно поддерживает ETH с момента падения в октябре, даже называют крупнейшим покупателем ETH в отрасли. Хотя крупные инвесторы редко покупают на дне, они не обращают внимания на колебания в сотни долларов, главным для них является макро-тенденция к 2026 году:

Ожидания роста рынка сохраняются: особенно в первом квартале следующего года, совокупные макро-преимущества (цикл снижения процентных ставок, финансовая интеграция с блокчейном, политика стейблкоинов) могут создать резонанс;

Слишком высокая концентрация коротких позиций: текущие позиции по контрактам ETH продолжают устанавливать новые рекорды, на некоторых платформах объем контрактов превышает объемы на рынке наличных в несколько раз, эмоциональная поляризация рынка чрезвычайно высока, что создает условия для сильного сжатия коротких позиций;

Четкая структура распределения: максимальная позиция — ETH, крупные инвестиции в WLFI, а также наличие BTC, BCH и BNB, что демонстрирует мнение институтов о сохранении крупной позиции в ETH при диверсификации.

Текущий рынок контрактов чрезвычайно склонен к коротким позициям, и при изменении рыночной динамики может произойти резкий сжатие коротких позиций; последовательные действия и постоянное увеличение позиций особенно выделяются в условиях негативного настроения, что является обратной стратегией, возможно, они знают какие-то сигналы, о которых рынок пока не знает...?

Не знаю, открыли ли у них фабрику по печати денег...😂
#加密市场观察 $BTC $ETH $SERAPH

Записки Банка Японии: повышение ставки только начинается, далеко не достигло своей цели

Последние протоколы заседания декабря подтверждают ранее существовавшие рыночные ожидания: цикл повышения процентных ставок в Японии еще далек от завершения. В протоколах указано, что члены комитета по политике впервые открыто заявили: «Текущая реальная процентная ставка в Японии, безусловно, является самой низкой в мире». Это означает, что, несмотря на повышение ставки до 0,75% в декабре, она по-прежнему находится в очень низком стимулирующем диапазоне, и до нейтрального уровня еще далеко.

Политика меняется раз в несколько месяцев
Один из членов комитета прямо заявил, что Банк Японии должен регулярно корректировать политику каждые несколько месяцев, что соответствует общему рыночному ожиданию постепенного, но последовательного повышения ставок.

Нейтральная ставка может находиться в диапазоне от 1% до 2,5%
Согласно исследованиям Банка Японии, нейтральная ставка, как правило, находится в этом широком диапазоне. Уровень 0,75% явно не достиг состояния «ни стимулирования, ни сдерживания».

Повышение ставки может продолжаться до 2027 года
Бывший исполнительный директор Хаякава Хидэо предположил, что к началу 2027 года ставка может достичь 1,50%. Опрос Блумберг показал, что большинство экономистов прогнозируют повышение ставки уже через шесть месяцев, а конечная ставка может составить 1,25%.

Курс валюты и инфляция остаются ключевыми драйверами
Хотя в этом протоколе слово «иена» упоминается лишь один раз, несколько членов комитета выразили обеспокоенность колебаниями курса валюты и инфляцией, вызванной импортом. Фактически, курс валюты упоминается четыре раза, что показывает, что он по-прежнему является важным фактором при принятии решений.

Правительство госпожи Кохама не выступило против повышения ставки, но подчеркнуло необходимость тщательного учета перспектив инвестиций и прибыли предприятий, сохраняя осторожный тон. Рынок ранее опасался, что новое правительство может оказать давление на Банк Японии, чтобы сохранить мягкую политику, но политическое давление, вызванное инфляцией и ослаблением иены, похоже, предоставило повышению ставки неявное одобрение.

В долгосрочной перспективе иена может постепенно получить поддержку со стороны процентных ставок, но краткосрочные колебания будут зависеть от разницы процентных ставок между США и Японией, а также от ожиданий вмешательства; глобальная ликвидность может столкнуться с давлением со стороны постоянного возврата японских инвестиций, особенно на таких иностранных активах, как облигации США; удлинение цикла повышения ставок означает, что Япония постепенно перестает быть источником дешевых мировых средств и становится участником нормализации процентных ставок, что представляет собой долгосрочную переменную для рынков, зависящих от спредовых операций с иеной.

Банк Японии уже идет по пути медленного, но устойчивого повышения ставок. Уровень 0,75% — это не конец, а, возможно, лишь промежуточная точка. В контексте перехода глобальной ликвидности Япония тихо, но значимо играет важную роль.
$BTC $ETH $SERAPH #加密市场观察

Итоги года: чем больше монет, тем сильнее падение, в 2025 году вы потеряете деньги не зря

Наступил конец года, давайте проанализируем данные по выпуску монет на биржах, после просмотра вы, возможно, поймёте, что ваши убытки в этом году — не обязательно ваша вина. Одним словом: 2025 год стал годом бурного выпуска монет и массового падения их стоимости. Более 83% токенов достигли пика сразу после выпуска, после чего начался постоянный спад, а падение стоимости стало нормой.

За этими данными скрывается два разных пути, по которым идут биржи:

1. Малые и средние биржи стремятся к увеличению объёма торгов, в конечном итоге превращаются в зону массового падения стоимости
MEXC за год выпустил почти 1000 токенов, Gate, KuCoin и другие биржи также активно следуют этому пути. На первый взгляд, всё выглядит оживлённо, но на деле многие проекты достигают пика сразу после выпуска, а затем быстро теряют ликвидность. Такой подход к выпуску монет, по сути, — это игра на вероятность в период биржевого спада, где количество монет используется для увеличения объёма торгов и получения комиссий за выпуск, но цена — это репутация платформы, которая страдает, а пользователи становятся последними, кто берёт на себя убытки.

2. Ведущие биржи сознательно сокращают количество выпускаемых монет, ограничиваясь примерно 100 единицами
Биржи, такие как Binance, Coinbase, OKX, наоборот, проявляют крайнюю сдержанность, значительно сократив количество выпускаемых монет.
Это, возможно, означает, что действительно понимающие рынок платформы уже заранее сдерживают риски и не рискуют расширяться в период снижения качества активов.

Количество выпущенных монет не означает процветание экосистемы, скорее, это сигнал пузыря;
Ликвидность может вызывать колебания, но не обязательно создаёт ценность;
Массовое падение стоимости в 2025 году — это на самом деле процесс очищения рынка, когда устраняются низкокачественные активы.

Поэтому, если вы в этом году неоднократно попадали в ловушки на биржах, которые активно выпускают новые монеты, не вините только себя — часто платформы превращают ловушки в возможности.

В 2026 году рекомендуется пересмотреть логику отбора проектов: меньше обращайте внимание на свежие хиты, больше анализируйте фундаментальные показатели и долгосрочную экосистему проекта; будьте осторожны с платформами, которые выпускают слишком много монет и имеют высокий процент падения стоимости; большое количество ликвидности — не всегда признак ценности, иногда это просто место, где происходят самые частые «обманы».
#加密市场观察 $BTC $ETH $SERAPH

Недельное макро-напоминание: Новый год близко, рынок спокоен, но скрытый риск

На этой неделе рынок официально вступил в режим перехода к новому году, внешне спокойный, но на самом деле скрывает риски волатильности. Вот три ключевых момента для вашего внимания:

1. Ликвидность входит в режим праздничного отпуска

Хотя национальные праздники в понедельник и вторник, но большинство европейских и американских рынков уже вступили в режим отпуска, объемы торгов значительно сократились, некоторые европейские биржи даже закрылись заранее.

Кроме того, из-за завершения бухгалтерского учета в финансовых учреждениях и смены команд, реальное восстановление ликвидности, вероятно, произойдет только после 5 января. До этого момента рынок может сильно колебаться из-за небольшого объема средств, поэтому рекомендуется контролировать позиции и осторожно использовать высокое плечо.

2. Публикация протокола заседания Банка Японии (29 декабря, 07:50)

Япония только что завершила повышение ставки в декабре, и этот протокол раскроет больше деталей принятия решений и внутренних обсуждений. Хотя рынок в целом ожидает, что повышение ставки в Японии будет медленным и длительным, если в протоколе появится более жесткий сигнал, это может повлиять на настроения, особенно на активы, связанные с иеной, и рынки Азиатско-Тихоокеанского региона.

3. Протокол заседания ФРС по декабрю (31 декабря, 03:00)

Этот протокол важен, потому что он четко отражает разногласия и консенсус внутри ФРС, особенно по вопросу траектории процентных ставок в следующем году. Рынок будет использовать его для прогнозирования политики в первой половине 2026 года. В настоящее время ожидания склоняются к тому, что в первом квартале снижения ставок не будет, а во втором квартале может ускориться смягчение. Если протокол усилит эти ожидания, это может вызвать колебания доллара и доходности облигаций США, что, в свою очередь, повлияет на ценообразование мировых активов.

В эти последние недели года основным фактором движения рынка не является тренд, а эмоциональные колебания из-за нехватки ликвидности. Крупные инвесторы уходят в отпуск, и рынок может резко реагировать на новости или небольшие объемы. Настоящее направление, возможно, станет ясным только после того, как прозвучит колокольный звон Нового года и средства вернутся на рынок.
#加密市场观察 $BTC $ETH $SERAPH

Только что увидел срочные новости, Федеральная резервная система отложила публикацию отчета по ВВП, который наконец будет опубликован сегодня в 8:30 утра (восточное время США). Эти данные, вероятно, напрямую зададут краткосрочный тон для рынка. В настоящее время рыночные ожидания в основном закреплены на уровне около 3,2%, так что рынок уже фактически учел это. Но ключевым вопросом остается, на каком уровне окажется фактическое число?

Если < 3.1% → Сигнал о замедлении экономики становится очевидным, рынок начнет торговать ожиданиями по снижению процентных ставок, что благоприятно для рискованных активов;
Если = 3.2% → Соответствует ожиданиям, рынок, вероятно, будет колебаться, не стоит ожидать больших изменений;
Если > 3.3% → Опасения по поводу перегрева экономики вновь возникают, Федеральная резервная система может больше не осмелиться на снижение ставок, ожидания ликвидности ужесточаются, что негативно для рынка.

Это игра, где данные определяют настроение. Особенно в последнее время рыночная ликвидность была слабой, любые результаты, превышающие ожидания, могут быть сильно волатильны. Кажется, что в этот раз по ВВП нужно смотреть не только на цифры, но и на то, как рынок интерпретирует их, особенно на этапе, когда логика «хорошая экономика = задержка снижения ставок» все еще актуальна. Даже если данные неплохие, если это вызовет опасения по поводу ужесточения, это может привести к падению.

Рекомендую всем не делать резких движений до и после публикации данных, особенно игрокам по контрактам, будьте осторожны с резкими колебаниями. Подождите, пока рынок переварит эмоции и определится с ясным направлением, прежде чем принимать решение о входе.
#加密市场观察 #美联储降息