虾仁_

Креветки в чате у вас в руках, не переживайте о коротких позициях на криптовалюте, большие деньги надежно в кармане!

$BTC
Далее в пустоту!! Пробой 65k к 40k или даже ниже!!!

Крупные игроки поэтапно распродают, ставка на капитал переходит в отрицательные, короткие позиции приносят прибыль + двойной удар по основному капиталу, откат до места - это односторонний водопад. Пробой 65k к 40k или даже ниже, следующая волна большого падения уже на подходе.
💥💥💥👇👇👇

#绿色的泡泡 #muskgk #Подпишитесь на меня — отвечу обязательно

Глобальный провайдер инфраструктуры для платежей с использованием стейблкоинов WasabiCard объявил о проведении 6 октября 2026 года в Сингапуре тематического мероприятия «Stablecoin & Payments: Funds Flow». Встреча пройдет в Raffles Singapore и будет организована в формате пригласительного чайного приема и тематического форума: туда соберутся участники отрасли, включая эмитентов стейблкоинов, инфраструктуру карточных платежей, институциональные провайдеры RWA (реальных активов в цифровом виде), сервисы для цифровых активов, специалистов по платежной безопасности и представителей технологической сферы.
Стейблкоины становятся важной базовой инфраструктурой для глобального движения капитала. Ускоренная связка ончейн-расчетов и реальных платежей также меняет подход компаний к управлению средствами, ведению международного бизнеса и взаимодействию с пользователями по всему миру. В рамках этого мероприятия ключевым нарративом станет «движение средств»: участники обсудят ончейн-капитальные рынки и практические применения стейблкоинов в реальном мире, уделяя внимание синергии между цифровыми активами, традиционными финансовыми сетями и глобальными коммерческими сценариями.
Обсуждение на мероприятии будет сосредоточено на двух основных отраслевых направлениях. Первое направление — токенизация и деятельность ончейн на капиталовом рынке: включает токенизированные активы, ончейн-ликвидность, структуру рынка, институциональное участие и глобальную расчетную систему. Второе направление — масштабируемое применение стейблкоинов: рассмотрят сценарии кроссбордерных платежей, прием платежей у торговцев, выпуск карт по всему миру, управление корпоративными средствами и повседневные платежи, а также то, какие продуктовые возможности, механизмы сотрудничества и основы комплаенса для этого необходимы.
В мероприятии примет участие заместитель директора по партнерствам и развитию бизнеса в Азиатско-Тихоокеанском регионе Circle Vidit Agrawal — он обсудит со представителями отрасли из сферы платежей, цифровых активов и финтеха экосистему стейблкоинов и прикладные сценарии реальных платежей. Ранее WasabiCard был включен в
Circle Alliance Program
.
В ходе мероприятия дополнительно соберутся создатели экосистемы стейблкоинов, провайдеры инфраструктуры платежей и участники из сферы корпоративных применений — чтобы активизировать обмен опытом между различными звеньями отрасли.
Среди уже объявленных приглашенных гостей также: руководитель по криптосотрудничеству Visa в США Komil Desai, финансовый директор Lotus Technology доктор Daxue Wang, EVP APAC NIUM Yogesh Sangle, сооснователь Plume Shukyee Ma, генеральный менеджер Safeheron по Южной Азии Yifan Zhang, сооснователь и CEO WIDTH Chye Kit, руководитель направления цифровых активов в Mirae Asset Kelly Sohn, а также представитель AWS David Sung. Полный список гостей и подробная информация о мероприятии будут поэтапно публиковаться через официальные каналы WasabiCard.
«Платежи со стейблкоинами переходят к этапу масштабируемых применений. Отрасли нужно обсуждать активы, расчеты, платежные сети и реальные бизнес-потребности в одном контексте», — заявил сооснователь WasabiCard и CEO Ray Yang. «Мы хотим объединить практиков из разных областей через Funds Flow и сформировать взгляды, которые помогут внедрению продуктов и отраслевому сотрудничеству. Мы также рады приглашать специалистов, которые будут в Сингапуре на TOKEN2049, чтобы обсудить с нами на месте».
Как организатор мероприятия, WasabiCard, опираясь на практический опыт в сфере глобального выпуска карт, глобальных платежей и встроенных платежей, представит взгляд на инфраструктуру платежей для ончейн-капитальных рынков и прикладных сценариев стейблкоинов в реальном мире. Компания надеется, что это мероприятие поможет выстроить устойчивый отраслевой диалог и найти более масштабируемые способы связать стейблкоин-финансирование, глобальные платежные сети и реальный бизнес.
Информация о мероприятии
Название: Stablecoin & Payments: Funds Flow
Дата: 6 октября 2026 года
Место: Raffles Singapore, 1 Beach Road, Singapore 189673
Организатор: WasabiCard
Ссылка на мероприятие:
https://luma.com/gj0iv2kk
О WasabiCard
WasabiCard
— это глобальная платформа платежной инфраструктуры, которая с помощью финансовой инфраструктуры, основанной на стейблкоинах, предоставляет компаниям, финтех-компаниям и интернет-ориентированному бизнесу возможности выпуска карт, глобальных платежей и трансграничных расчетов. Платформа поддерживает глобальный выпуск карт, мультивалютные расчеты, пополнение стейблкоинами и встроенные платежи — и создана для современных глобальных коммерческих сценариев. WasabiCard широко обслуживает платежные кейсы, включая рекламные потоки, подписки на AI-инструменты и SaaS, международные выплаты зарплат, управление средствами и цифровые финансовые приложения.
Следите за WasabiCard в официальных каналах
X
и
LinkedIn
, чтобы получать актуальные новости о продуктах, прогресс в партнерствах, а также отраслевые инсайты о будущем платежей со стейблкоинами.

#绿色的泡泡 #muskgk #Подпишись на меня — отвечу

Автор: Сяо Бин
24 сентября Ondo Finance запустила «Ondo Intelligent Portfolios», одновременно выйдя с тремя портфельными токенами: BLKHIon (высокая доходность), BLKDIGon (диверсифицированный рост) и BLKGRWon (высокий потенциал роста).
За каждым токеном стоит инвестиционная стратегия, которую BlackRock специально подготовила для Ondo. Владение одним токеном означает владение корзиной активов, охватом, которым управляет профессиональная логика распределения. Веса портфеля, механизмы ребалансировки и логика комиссий исполняются смарт-контрактами, а позиции и доли в режиме реального времени видны on-chain.
Руководитель глобальной команды решений BlackRock Model Portfolios Лиза О'Коннор в заявлении отметила: «Токенизация открывает новый способ поставлять инвестиционные стратегии через цифровую инфраструктуру. Диверсифицированные портфельные стратегии можно встроить в токенизированные инвестиционные продукты, чтобы квалифицированные инвесторы получали диверсификацию с помощью одного инструмента».
Глава Ondo, операционный директор Ian De Bode, сказал еще прямее: «Нечто подобное прежде не появлялось on-chain в таком виде».
Токен ONDO взлетел вслед за новостью — примерно на 22% за 24 часа.
Чем это отличается от покупки одного ETF?
На поверхности ощущения похожи: держишь BLKHIon и держишь высокодоходный ETF — один код, корзина активов, профессиональное управление. Но различия лежат в структуре.
ETF торгуются на бирже в часы работы, расчет — T+1, а погашение требует участия уполномоченных участников; раскрытие состава позиций публикуется с задержкой раз в квартал или месяц.
Портфельные токены Ondo можно передавать 24/7, расчеты осуществляются мгновенно on-chain, выпуск и погашение напрямую адресованы инвесторам, а позиции и веса в реальном времени доступны в сети.
Самое главное различие — в комбинируемости. После покупки ETF он «лежит» в брокерском счете, и возможностей немного.
После покупки портфельного токена его можно отправить в lending-протокол в качестве залога, можно использовать на платформе бессрочных контрактов для long/short, а также комбинировать с другими on-chain-активами, собирая более сложные стратегии.
Одной фразой: ETF — это закрытый продукт, а портфельный токен — открытый «конструктор».
Путь модернизации Ondo
Этот релиз означает, что Ondo завершила переход от «эмитента активов» к «платформе управления активами on-chain».
Первый шаг — OUSG и USDY: перенос единственного экспозиционного сегмента по американским гособлигациям on-chain, чтобы on-chain-пользователи могли получать доходность по гособлигациям.
Второй шаг — Ondo Global Markets: токенизация сотен акций США и ETF, создание on-chain-платформы выпуска и торговли ценными бумагами. TVL превышает 1,5 млрд долларов, платформа охватывает 30 рынков в ЕС; SEC-разрешение получено за счет приобретения Oasis Pro.
Третий шаг — Intelligent Portfolios уже сегодня: больше не токенизируют активы «по одному», а упаковывают профессиональные стратегии распределения в торгуемый, комбинируемый нативный on-chain-продукт.
Участие BlackRock дает продукту профессиональную поддержку на уровне стратегии, но также посылает сигнал распределительной платформе Ondo: крупнейшая в мире управляющая компания считает, что этот канал стоит адаптировать под контент.
Каждый шаг делается для одного и того же: снизить порог входа в профессиональные инвестиционные инструменты.
Доходность по гособлигациям перешла из привилегии институциональных игроков в on-chain-общественное благо; токенизированные акции — из брокерского счета в активы в кошельке; теперь портфельные стратегии — из переговорной частного банка в токены, которые может отчеканить любой.
Почему это важно?
Криптоиндустрия много лет обсуждает «перенос Уолл-стрит on-chain». В большинстве случаев это означает выпуск токенизированного продукта на гособлигациях или превращение одной акции в ERC-20.
То, что делает Ondo сегодня — другое.
Это перенос логики управления активами on-chain, а не просто токенизация отдельного актива: правила распределения, ребалансировки и структура комиссий полностью закодированы в смарт-контракты. BlackRock — компания, управляющая более чем 10 трлн долларов активов — готова кастомизировать стратегии под on-chain-платформу. Сам факт готовности здесь — это «голос доверия» со стороны традиционных финансов к on-chain-инфраструктуре.
Когда обычный инвестор может один раз выполнить mint-операцию on-chain и получить экспозицию к диверсифицированному портфелю уровня BlackRock, при этом сохраняя свободу перенести эту позицию в кредитование, деривативы и другие сценарии DeFi — это уже не история про «токенизацию». Это начало того, что on-chain-финансы начинают предоставлять то, что традиционным финансам сделать сложнее.
ETF за три десятилетия изменили индустрию управления активами. Стартовая точка для on-chain-портфельных токенов — уже сегодня.

#绿色的泡泡 #muskgk #Подпишитесь на меня — отвечу обязательно

Автор: Rita
По оценкам, общий потенциальный рынок полупроводников к 2030 году достигнет 3,2 трлн долларов. В отчёте Bank of America по рынку полупроводников США, опубликованном 14 сентября 2026 года, прогноз общего потенциального рынка полупроводников с 2023 по 2030 год был повышен с 2,7 до 3,2 трлн долларов; среднегодовой темп роста с 2026 по 2030 год — с 14% до 18%. Ключевыми драйверами являются чипы памяти и дата-центры, дополнительную поддержку дают восстановление в автомобилестроении и промышленности. Индустрии понадобилось 50 лет, чтобы достичь продаж в 1 трлн долларов; сейчас ожидается, что потенциальный рынок удвоится с 1,7 трлн долларов всего за четыре года.
Аналитик Bank of America Vivek Arya отметил в отчёте, что в индустрии ИИ фокус смещается с поиска инвестиционной отдачи на устранение структурных ограничений, таких как чипы и электроснабжение. Дефицит микросхем памяти и рост цен по-прежнему остаются ключевыми факторами роста. Несмотря на усиливающиеся опасения рынка по поводу замедления инвестиций в ИИ-инфраструктуру, признаков замедления в заказах клиентов, долгосрочных соглашениях, обязательствах по мощностям и ценообразовании на продукты полупроводников не наблюдается.
TAM полупроводников удвоится за четыре года
Bank of America ожидает, что продажи полупроводников в 2026 году вырастут на 113% год к году, а продажи в сегменте основных полупроводников — на 30% год к году. Показатели чипов памяти будут сильнее: рост продаж год к году составит около 327%. DRAM: +328% год к году; NAND: +341% год к году. Выручка в направлениях вычислений и хранения вырастет более чем на 50% год к году; спрос на серверы остаётся стабильным и сильным.
По конечным рынкам: беспроводная связь —8% год к году из‑за слабости продаж смартфонов. Автомобили: +12%; промышленность: +32%; потребительская электроника: −7%; проводная связь: +29%. Ожидается, что выручка от памяти в 2026 году достигнет 937 млрд долларов, а основные полупроводники — 739 млрд долларов.
WFE повышен до 270 млрд
Bank of America повысил прогноз по капитальным затратам на оборудование для производства пластин (wafer fabrication) в 2026 году до 156 млрд долларов, что на 33% больше в годовом исчислении. Прогноз на 2027 год повышен до 210 млрд долларов (+34%). Прогноз на 2028 год — до 272 млрд долларов (+30%). DRAM — главный драйвер роста: прогноз на 2027 год повышен на 21% до 52 млрд долларов, а на 2028 год — до 81 млрд долларов. Прогноз по NAND на 2027 год повышен на 19% до 20,5 млрд долларов.
Bank of America прогнозирует, что новые затраты на капитальное строительство (capex) в рамках нового цикла в 2025–2030 годах достигнут 360 млрд долларов, а среднегодовой темп роста составит 25%. Capex по DRAM: 114 млрд долларов, по NAND: 30 млрд долларов, по литейным производствам и логическим чипам: 215 млрд долларов. Ожидается, что капитальные расходы китайских заводов по производству пластин в 2026 году составят 45 млрд долларов, то есть 29% от общемировых; к 2030 году доля снизится примерно до 20%.
Арендные ставки подтверждают сильный спрос
Сейчас спотовая арендная ставка GPU Nvidia B200 составляет примерно 5,72 доллара в час; в последние два месяца она устойчиво растёт и лишь чуть ниже мартовского пика 6,10 доллара — менее чем на 10%. Арендная ставка A100 — около 1,60 доллара, H100 — около 2,65 доллара. Bank of America отмечает, что сохранение арендных ставок на высоком уровне указывает на сильный спрос и широкую вовлечённость рынка — признаков замедления нет.
Bank of America считает, что 2027 год для всех поставщиков вычислений, сетей и памяти останется годом, когда заказы полностью покрыты, а контракты — достаточны. В 2028 году, как ожидается, рынок сохранит напряжённость: на это повлияет рост спроса на интеграцию CPU/XPU и технологии оптического расширения; также ускоряется развитие бизнеса ИИ-ускорителей у нескольких ASIC- и GPU-производителей.
Оценки привлекательны
С начала года полупроводниковый индекс вырос на 67%, однако его форвардный P/E составляет 18х — ниже, чем 19х у S&P 500. Прибыль на акцию (EPS) растёт на 139% год к году — темп примерно в 7 раз выше, чем у рынка в целом. В середине избирательного цикла и на фоне ослабления макроозабоченностей Bank of America сохранял осторожный настрой. В последнее время индекс скорректировался примерно на 17% из‑за того, что инвесторы заново оценивали устойчивость ИИ-тренда.
Bank of America ожидает более высокую устойчивость вычислительных чипов, сетевых чипов и аналоговых чипов. Если рыночная динамика восстановится, Micron, Lam Research, Applied Materials и Intel могут возглавить рост. Bank of America установил целевую цену для AMD — 620 долларов, для Arm/Ардно (Adreno) — 500 долларов, для Applied Materials — 650 долларов, для Intel — 145 долларов, для Lam Research — 385 долларов, для Marvell Electronics — 365 долларов, для Micron — 1550 долларов, для Nvidia — 350 долларов.
В части рисков: наибольшие нисходящие риски включают падение средней цены на память, превышающее ожидания; усиление конкуренции со стороны новых китайских игроков; перехват доли рынка крупными конкурентами; а также слабость спроса на конечных рынках, таких как дата-центры и смартфоны. К восходящим рискам относятся технологические прорывы, рост доли рынка во флэш-памяти и обновление NAND.
TAM полупроводников удвоится за четыре года, а расходы заводов на оборудование будут одновременно повышены; Bank of America считает, что спрос, обусловленный ИИ, ещё не достиг пика.

Дисклеймер
Настоящая статья подготовлена и интерпретирована в рамках исследований Chaoxiang Research как подборка и пояснение материалов из отчёта третьего брокера (Bank of America, 14 сентября 2026 года), с опорой на открытые рыночные данные. Приведённые в тексте оценки, целевые цены, прогнозы по прибыли и связанные с ними суждения являются точкой зрения аналитиков данного брокера и отражают позицию соответствующего учреждения; они не представляют точку зрения Chaoxiang Research и не являются каким-либо инвестиционным советом.
Рынок сопряжён с рисками, решения следует принимать независимо. Настоящая статья не должна служить основанием для покупки или продажи любых ценных бумаг.

#绿色的泡泡 #muskgk #Подпишись на меня — отвечу обязательно

Автор: Rita
Денежные потоки в биткоин ETP становятся все более сосредоточенными, при этом общий капитал продолжает уходить. Это противоречие и задает текущую картину движения средств на рынке крипто ETP.
8 сентября в отчете JPMorgan о потоках капитала на рынке криптовалют указано, что 4 сентября (в пятницу) спотовые биткоин ETP в США показали чистый отток 175 млн долларов, Ethereum ETP — чистый приток 9 млн долларов, Solana ETP — чистый отток 5 млн долларов. За неделю (по состоянию на 4 сентября) три крупнейшие категории суммарно показали чистый отток 1,126 млрд долларов, что лишь немного замедлило динамику по сравнению с предыдущими двумя неделями.
В тот же день биткоин снизился на 2,1%, Ethereum синхронно упал на 2,1%, Solana — примерно на 3%. Направление потоков капитала в целом совпадало с динамикой цен, но уровень концентрации притоков существенно превысил ожидания рынка.
Притоки сосредоточены в BlackRock и Fidelity
Потоки в биткоин ETP отличаются крайне высокой концентрацией. IBIT под управлением BlackRock показал дневной приток 118 млн долларов, FBTC под управлением Fidelity — приток 57 млн долларов; в сумме это 175 млн долларов. Прочие спотовые продукты биткоин ETP, за которыми следит JPMorgan, в тот день не имели чистого притока.
Grayscale GBTC не показал притока, при этом размер активов по сравнению с историческим пиком заметно сократился. ARKB, BITB, HODL и другие продукты также не привлекли новых средств. Такая концентрация наблюдается не впервые, но на фоне общего оттока она особенно заметна.
Разница в комиссиях — важная причина концентрации. Комиссии у IBIT и FBTC составляют 0,25%, тогда как у Grayscale GBTC — 1,50%, то есть в шесть раз выше. Долгосрочные держатели переходят с более высококомиссионных продуктов на более низкокомиссионные, и в фазе оттока это проявляется особенно отчетливо.
Общий объем средств под управлением биткоин ETP после закрытия пятницы составил 101,25 млрд долларов. Номинальный дневной торговый оборот — 2,945 млрд долларов — примерно на уровне среднедневного показателя 3,229 млрд долларов с момента запуска в январе 2024 года. Рост оборота не наблюдался, что указывает: основная часть движения средств связана скорее с корректировкой аллокаций, а влияние краткосрочной торговли ограничено.
Внутренняя “хеджировка” потоков в Ethereum ETP
Потоки в Ethereum ETP имеют иную структуру. ETHA от BlackRock в тот день показал чистый приток 58 млн долларов, FETH от Fidelity — чистый отток 48 млн долларов; по сути, они почти полностью компенсировали друг друга. У прочих продуктов приток был нулевым, поэтому суммарный чистый приток по Ethereum ETP составил лишь 9 млн долларов.
Общий объем средств под управлением Ethereum ETP — 14,54 млрд долларов, дневной торговый оборот — 806 млн долларов, что немного ниже среднего дневного уровня 949 млн долларов с момента запуска в июле 2024 года. В пятницу цена Ethereum снижалась на 2,1%, а на момент публикации отчета была практически без изменений.
Grayscale ETHE продолжает тренд на отток средств: кумулятивный чистый отток превысил 5 млрд долларов. Grayscale mini Ethereum Trust ETH сохраняет нулевой приток. Противостояние продуктов BlackRock и Fidelity показывает, что у инвесторов есть разногласия по аллокации в Ethereum; пока не сформировались устойчивые трендовые притоки или оттоки.
У Solana ETP зафиксирован чистый отток
Solana ETP в тот день показал чистый отток 5 млн долларов: BSOL от Bitwise ушел примерно на 3 млн, FSOL от Fidelity — на 2 млн. Таким образом, это были единственные два продукта, которые внесли вклад в отток в этот день. Общий объем средств под управлением Solana ETP — 1,351 млрд долларов, дневной торговый оборот — 64 млн долларов, что выше среднего дневного уровня 48 млн долларов с момента запуска в октябре 2025 года.
Цена Solana в тот день снизилась примерно на 3%, а рост торгового оборота совпал со снижением цены, что указывает: часть инвесторов при ослаблении котировок выбрала сокращение позиций. По сравнению с другими категориями рынок Solana ETP относительно меньше, и изменения средств в одном продукте более напрямую отражаются на общем направлении потоков.
Сигнал замедления недельного оттока
За неделю (по состоянию на 4 сентября) спотовые биткоин, Ethereum и Solana ETP в США суммарно показали чистый отток 1,126 млрд долларов. По сравнению с предыдущими двумя неделями это немного замедлилось, но это все еще третая подряд неделя чистого оттока.
В отчете JPMorgan отмечает, что 7 сентября (в понедельник) из‑за праздника Дня труда рынок акций США был закрыт, и в тот день отсутствовали данные о потоках. Данные по потокам после восстановления торгов 8 сентября станут ключевым наблюдением, чтобы понять, продолжится ли тренд оттока.
Если смотреть на более длительный период, то накопленный чистый приток по биткоин ETP составляет около 58,2 млрд долларов, по Ethereum ETP — около 12,6 млрд долларов, по Solana ETP — около 1,4 млрд долларов. Несмотря на продолжающийся недавний отток, накопленные значения все равно остаются положительными, что говорит: большая часть средств ранней аллокации еще не ушла.
Направление потоков отражает ритм аллокаций
Данные по потокам на 4 сентября раскрывают ключевую особенность текущего рынка крипто ETP: ведущие эмитенты поглощают почти все новые средства, а остальные продукты оказываются на периферии. Эта концентрация проявляется и в биткоин ETP, и в Ethereum ETP.
Недельный отток 1,126 млрд долларов замедлился по сравнению с предыдущими двумя неделями, но разворот тренда пока не произошел. При отсутствии четких катализаторов потоки капитала в крипто ETP могут и дальше сохранять модель “концентрация у лидеров и общий отток”.
Отдельно стоит обратить внимание: когда отток начнет замедляться до определенного уровня, появится ли сигнал, что лидирующие продукты первыми перейдут в чистый приток. Если притоки BlackRock и Fidelity смогут устойчиво наращиваться настолько, чтобы компенсировать отток таких продуктов, как Grayscale, то только тогда общее направление потоков может развернуться.
Дисклеймер
Настоящая статья представляет собой компиляцию и интерпретацию материалов исследовательского отчета третьего брокера (JPMorgan, 8 сентября 2026 года) со стороны компании Chao Xiang Research, подготовленную на основе открытых рыночных данных. Оценки, целевые цены, прогнозы прибыли и связанные выводы, приводимые в тексте, отражают мнение аналитиков этого брокера и не представляют позицию Chao Xiang Research; они также не являются какой-либо инвестконсультацией.
Рынок несет риски, решения должны приниматься самостоятельно. Данная статья не должна использоваться как основание для покупки или продажи любых ценных бумаг.

#绿色的泡泡 #muskgk #Подпишись на меня — отвечу обязательно

Автор: Rita
На конференции Communacopia компания SanDisk сообщила, что долгосрочные соглашения (NBM) уже охватывают 50% и 67% от запланированных объемов отгрузок на FY27 и FY28 соответственно. Даже в пессимистичном сценарии снижения цен на NAND, по этим соглашениям «пол» (floor price) способен поддерживать примерно 80% валовой маржи. В отчете о ключевых тезисах встречи, опубликованном 9 сентября, Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «покупать», целевая цена на 12 месяцев — 2200 долларов, что подразумевает потенциал роста на 26,6% по сравнению с текущей ценой 1738 долларов.
Goldman Sachs считает, что ключевая логика SanDisk смещается от «игры с циклом» к структурной модернизации. Рынок NAND переходит от краткосрочного спотового ценообразования к долгосрочным контрактам, а спрос со стороны дата-центров становится главным драйвером. Рост предложения на стороне поставок ограничен, в то время как со стороны спроса расширение поддерживается AI-инференсом; благодаря совместной платформе с Kioxia (Кейксия) и низкой капиталоемкости SanDisk в рамках текущего цикла обладает более высокой предсказуемостью прибыли.
NBM фиксирует валовую маржу на уровне 80%
На конференции руководство SanDisk подробно разъяснило финансовые параметры NBM. Положения о «пола цен» являются ключевыми: они гарантируют, что даже в крайнем сценарии резкого падения цен на NAND валовая маржа большей части бизнеса компании останется на уровне около 80%. Этот защитный механизм меняет структуру прибыли SanDisk — теперь компания не подвержена в полной мере резким колебаниям спотовых цен.
С точки зрения доли покрытия: 50% от планового объема отгрузок на FY27 уже покрыто NBM, а на FY28 показатель повышен до 67%. Goldman Sachs полагает, что такая степень покрытия существенно увеличивает видимость будущей выручки SanDisk в ближайшие два года. Уверенность руководства в долгосрочных финансовых целях как раз основана на определенности, которую обеспечивают эти соглашения.
Предложение ограничено, мощность в Китае «самоусваивается»
Оценка SanDisk ситуации на стороне предложения NAND достаточно сдержанная. Руководство считает, что в обозримом будущем рост поставок NAND внутри страны будет оставаться вялым, тогда как распространение AI-инференса наращивает спрос. Такое соотношение спроса и предложения поддерживает цены.
В ответ на расширение мощностей китайскими конкурентами SanDisk считает, что основная часть вновь добавленного предложения будет поглощаться локальным рынком, и его влияние на глобальный рынок будет ограниченным. В отчете Goldman Sachs также отмечается, что итерации роадмапа YMTC — потенциальный риск, однако текущая оценка предполагает, что его воздействие контролируемо.
HBF открывает долгосрочное пространство
Руководство SanDisk оптимистично оценивает долгосрочные перспективы HBF и KV Cache. HBF рассматривается как потенциальное решение проблемы «memory wall» для AI: более высокая плотность может удовлетворять одновременно спрос AI-вычислений на полосу пропускания памяти и на объем. KV Cache критически важен для AI-инференса; ранее руководство описывало его как ключевой компонент TAM памяти для AI дата-центров.
Со ссылкой на расчеты руководства Goldman Sachs указывает: к 2032 году KV Cache будет составлять около 35% TAM памяти AI дата-центров объемом 1,2 ZB. Эта цифра означает, что SanDisk в сфере AI-хранения располагает долгосрочным потенциалом роста, значительно превосходящим возможности традиционного NAND.
Низкая капиталоемкость поддерживает рост bit
Совместное предприятие с Kioxia продлено до 2034 года. Руководство подчеркивает: это соглашение, сочетая права на IP и инвестиции в R&D, дает совместному предприятию возможность эффективного производства, при этом доля роста bit не соразмерна капитальным затратам. Капиталоемкость SanDisk — около 5%, что заметно ниже среднего уровня по отрасли.
Руководство также заявило, что благодаря платформе BiCS компания уже видит технологический путь на ближайшие несколько лет, и при той же низкой капиталоемкости можно поддерживать дальнейший рост bit. Goldman Sachs считает, что это ценовое/стоимостное преимущество — ключевой фактор, отличающий SanDisk от конкурентов.
Выкуп акций доминирует в отдаче капитала
SanDisk подтверждает, что выкуп акций — один из основных способов вернуть акционерам избыточный капитал. Компания уже выполнила выкуп примерно на 4,5 млрд долларов. Руководство допускает возможность введения дивидендов в будущем, однако на текущем этапе выкуп остается ключевым инструментом.
Целевая цена Goldman Sachs в 2200 долларов основана на 20-кратном P/E, умноженном на нормализованную прибыль на акцию 110 долларов. При текущей цене 1738 долларов это подразумевает потенциал роста на 26,6%. Goldman Sachs полагает, что такую оценку поддерживают вместе: устойчивость прибыльности, которую приносит NBM; отраслевую конфигурацию с ограниченным предложением; и низкую капиталоемкость.
К рискам снижения относятся: не реализовались долгосрочные структурные изменения в ценообразовании NAND; YMTC продолжает итерации своего технологического роадмапа; SanDisk не смогла получить долю рынка eSSD.
Дисклеймер
Настоящая статья представляет собой структурирование и интерпретацию материалов из отчета исследовательской компании ChaoXiang Research по отчету стороннего брокера (Goldman Sachs, 9 сентября 2026 года), с учетом сведений из открытых источников. Приведенные в тексте рейтинги, целевые цены, прогнозы прибыли и соответствующие оценки являются мнением аналитиков указанного брокера, отражают позицию соответствующей организации и не представляют собой позицию ChaoXiang Research; также это не является какой-либо инвестиционной рекомендацией.
Есть риски для рынка, решения следует принимать самостоятельно. Настоящий материал не должен рассматриваться как основание для покупки или продажи любых ценных бумаг.

#绿色的泡泡 #muskgk 什么时候 разбогатеешь

Написано: Рита
Глобальные продажи полупроводников в июле выросли на 131% в годовом выражении, снизились на 9,5% по сравнению с предыдущим месяцем и лишь немного превысили историческую среднюю величину снижения 8,5%. 8 сентября Бернстайн опубликовал отчет WSTS по отслеживанию рынка, указав, что память по-прежнему является ключевым двигателем роста: рост на 452% в годовом выражении. По итогам года накопительный вклад памяти составляет около 355 млрд долларов (дополнительной выручки), что способствует общему росту отрасли на 111% с начала года. Если исключить память, продажи все равно показывают рост на 35% в годовом выражении.
Рост цен на память объясняет почти 70% из 111% роста отрасли в текущем году. В данных по сравнению с предыдущим месяцем за июль большинство категорий товаров демонстрировали результаты лучше сезонных закономерностей, однако по регионам наблюдается явное расхождение: Китай снизился на 28% к предыдущему месяцу, тогда как в Америке снижение составило лишь 0,4%.
Память обеспечивает почти 70% приращения, без памяти рост также 35%
В июле общий объем продаж полупроводников увеличился на 131% в годовом выражении, оставаясь на высоком уровне после роста на 144% в июне. Память продолжает доминировать в росте: увеличение на 452% в годовом выражении; по состоянию на июль она обеспечила около 355 млрд долларов дополнительной выручки, что составляет почти 70% от 111% прироста отрасли с начала года. Даже только ценовой фактор по памяти уже поддержал большую часть роста отрасли.
Если исключить память, продажи отрасли растут на 35% в годовом выражении, а спрос на продукты без памяти также остается здоровым. По данным с 3-месячной скользящей динамикой продажи отрасли растут на 30,4%, что намного выше исторической средней величины 5,5%. При этом скользящий рост по памяти составляет 48,3%, а по продуктам без памяти — 10,8%.
Показатели по всем продуктам в помесячном сравнении лучше сезонных закономерностей
В июле общий объем продаж снизился на 9,5% к предыдущему месяцу, что немного ниже исторической средней величины снижения 8,5%. Однако по категориям товаров результаты в целом оказались лучше сезонных закономерностей.
Дискретные компоненты снизились на 5,9% к предыдущему месяцу, что лучше сезонной средней величины снижения 10,2%. Стандартные линейные аналоговые линии выросли на 8,6% к предыдущему месяцу — лучше, чем снижение на 2,7%. Логические приборы выросли на 2,2% — лучше, чем падение на 0,9%. MCU снизились на 1,5% — лучше, чем снижение на 9,1%. DSP выросли на 6,8% — лучше, чем снижение на 5,1%. DRAM снизилась на 17,5% — лучше, чем снижение на 25,7%. NAND снизилась на 14,7% — лучше, чем снижение на 28,8%.
Показатель MPU снизился на 8,2% к предыдущему месяцу, что ниже сезонной средней величины снижения 5,7%, и это — одна из немногих категорий, показавших результат хуже исторенной тенденции. Оптоэлектроника, датчики и специализированные продукты для аналоговых приложений в целом почти на одном уровне с исторической средней величиной.
По регионам — заметная дифференциация: Китай снизился на 28% к предыдущему месяцу
Если смотреть год к году, во всех регионах общий объем продаж увеличился: Америка +172,6%, Европа +89,8%, Япония +58,4%, Китай +97,5%, прочие регионы АТР +140,3%.
Если смотреть помесячно, разница по регионам выражена особенно заметно. В Америке снижение составило лишь 0,4%, в Японии рост — 1,6%, в Европе снижение — 4,4%, в прочих регионах АТР — 4,7%, а в Китае снижение — 28,0%. Если исключить память, помесячные изменения по регионам составят: Америка +13,3%, Европа -5,9%, Япония +0,2%, Китай -5,9%, прочие регионы АТР -0,9%. Резкое падение в Китае в основном объясняется колебаниями цен на память.
Отгрузки без изменений, ASP поддерживается ценами на память
В июле общий объем отгрузок по сравнению с предыдущим месяцем практически не изменился (-0,3%), а средняя цена снизилась на 9,3% к предыдущему месяцу. В годовом выражении объем отгрузок вырос на 16,3%, а средняя цена увеличилась на 98,8%; цены на память остаются главным фактором, который поддерживает столь резкий рост ASP.
Отгрузки по категориям различаются. Отгрузки дискретных компонентов, оптоэлектроники и DSP растут к предыдущему месяцу, тогда как датчики, стандартные линейные аналоговые компоненты, логические приборы, MPU, MCU, DRAM и NAND — снижаются. По расчетам на основе 3-месячной скользящей динамики общий объем отгрузок растет на 10,2%, и все категории показывают рост.
ASP по памяти заметно растет: цена DRAM за бит увеличилась на 6,5%, а NAND — на 9,5%. Это контрастирует с данными, где объем отгрузок памяти снижается более чем на 20% по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает: ценовой фактор по памяти по-прежнему доминирует в росте отрасли.
Автомобильные и компьютерные конечные рынки лучше сезонных закономерностей
Выручка ASIC выросла на 0,5% к предыдущему месяцу, что лучше исторической средней величины снижения 2,5%. Среди конечных рынков: компьютеры и периферия выросли на 2,8% к предыдущему месяцу, что лучше сезонного снижения 3,0%; автомобильный сектор снизился на 0,5%, что лучше сезонного снижения 5,3%; многофункциональные и прочие — снижение 3,6%, что лучше сезонного снижения 5,6%.
Потребительская электроника снизилась на 8,2%, хуже сезонного снижения 6,0%; беспроводная связь — на 6,1%, хуже сезонного снижения 0,1%; проводная связь выросла на 1,2%, хуже сезонного роста 3,9%. Устойчивость автомобильного и промышленного сегментов, а также результат компьютеров, оказавшийся выше ожиданий, отражают структурную поддержку конечного полупроводникового рынка со стороны спроса, связанного с ИИ.
Данные Бернстайна показывают, что в июле полупроводниковая отрасль демонстрировала ценодрайвенный рост и структурную дифференциацию. Рост цен на память — ключевой драйвер увеличения совокупного объема; здоровый рост в сегменте без памяти свидетельствует о том, что фундамент отрасли не слишком сосредоточен на одной единственной категории. В региональной дифференциации рынок Китая сильно просел помесячно, однако с учетом специфики колебаний цен на память этот факт пока недостаточен, чтобы изменить общий позитивный прогноз для отрасли.
Дисклеймер
Данная статья представляет собой компиляцию и интерпретацию материалов исследовательского отчета сторонней брокерской компании (Бернстайн, 8 сентября 2026 года) в рамках работы «Чао Сян»; также она подготовлена с учетом информации из открытых источников. Оценки, целевые цены, прогнозы по прибыли и связанные с ними выводы, цитируемые в тексте, являются мнением аналитиков указанной брокерской компании; они отражают позицию соответствующего института и не представляют позицию «Чао Сян», а также не являются каким-либо инвестиционным советом.
Рынок несет риски, решения следует принимать самостоятельно. Настоящая статья не должна рассматриваться как основание для покупки или продажи любых ценных бумаг.

#虾仁 #关注我必回关 #Свежие новости: 18 июня, по данным Laprovence, французская полиция арестовала четырех подозреваемых в Марселе и окрестностях. Дело связано с неудачной попыткой похищения криптоактивов. Инцидент произошел 13 июня 2026 года около 3 часов ночи, когда подозреваемые ворвались в жилой район 13-го округа Марселя, пытаясь захватить двух женщин, чтобы получить доступ к криптовалютным активам. Во время происшествия одна семья проснулась от шума и немедленно вызвала полицию; подозреваемые вскоре покинули место преступления, оставив лишь улики в виде номерного знака.
Сообщается, что подобные случаи криптопохищений в Франции находятся на подъеме: с 2026 года зафиксировано около 70 случаев, связанных с похищением или вымогательством криптоактивов. Полиция отметила, что эти преступления обычно нацелены на владельцев криптоактивов и их семьи, характеризуются высокой целенаправленностью и насилием.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 18 июня аналитик CryptoQuant по имени Аксель Адлер-младший опубликовал пост, в котором заявил, что ФРС сохранит диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75% без изменений, однако dot plot (график распределения прогнозов) подаст более «ястребиный» сигнал, ослабляя поддержку рискованных активов. На фоне этого биткоин в какой-то момент откатился примерно на 4% от отметки около 66 400 долларов, опустившись ниже 64 000 долларов, при этом пока не наблюдается явного спроса на «дно»; золото же после снижения быстро восстановилось и вернулось выше 4300 долларов. По его мнению, такая разница отражает охлаждение склонности рынка к риску: средства в большей степени направляются на защитные активы.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 18 июня, согласно данным котировок HTX, BTC упал ниже 64 000 долларов США. Сейчас он торгуется на уровне 63 999,99 долларов США, снижение за 24 часа составляет 2,94%.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 18 июня, по данным мониторинга Hyperinsight, на Hyperliquid «крупный кит с крупнейшими шортами SPCX» в течение последнего часа продолжал докупать шорт-позиции по SPCX. В настоящее время этот адрес открывает шорт с 3-кратным плечом на 145 500 токенов SPCX; стоимость позиции составляет около 27,7 млн долларов, а нереализованная прибыль достигла 1,4 млн долларов, что соответствует доходности примерно 14,4%.
Сообщается, что этот адрес начал формировать крупные шорт-сделки еще с тех пор, как цена SPCX вчера находилась выше 200 долларов; размер позиции в какой-то момент достигал 30 млн долларов. Сегодня цена SPCX продолжает снижаться и ненадолго опускалась примерно до 190 долларов; в этот период кит частично зафиксировал прибыль, а затем снова нарастил шорт-позицию, используя часть полученной прибыли для ролловера (делает T) — в результате средняя цена его текущей позиции снизилась до 200,2 доллара.

#虾仁 #关注我必回关 #Свежие новости, 18 июня, привилегированные акции STRC с плавающей процентной ставкой от Strategy закрылись 17 июня на уровне 89 долларов, что явно является значительной скидкой по сравнению с целевой ценой в 100 долларов, установив таким образом минимальный уровень закрытия без корректировок с момента запуска в 2025 году. Текущая эффективная доходность акций составляет около 12,9%, изначально задумано для поддержки трейдинга около 100 долларов через ежемесячные корректировки процентов.
Поскольку STRC продолжает торговаться ниже номинала, Strategy приостановила механизм привлечения капитала через дополнительные выпуски акций для покупки биткоинов, когда цена превышает номинал. Сообщается, что Strategy продала 32 биткоина в мае для выплаты распределений по STRC, что стало первой продажей BTC со времени накопления биткоинов компанией.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 18 июня, согласно мониторингу on-chain аналитика Onchain Lens (@OnchainLens), из‑за внезапного падения рынка «Маджи Брат» (@machibigbrother) был вынужден закрыть большую часть своей позиции по ETH с 25‑кратным плечом, и в процессе столкнулся с частичной ликвидацией.
В настоящее время он всё ещё удерживает позицию по ETH с 5‑кратным плечом на 2 900 ETH; текущий плавающий убыток уже превышает 35 млн долларов, а совокупный общий убыток — более 79,87 млн долларов.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 18 июня, согласно данным HTX, курс BTC пробил отметку в 64 000 долларов. Сейчас он составляет 63 999,99 доллара, снижение за 24 часа — 2,77%.

#虾仁 #关注我必回关 #Свежие новости, 18 июня, согласно данным CoinMarketCap, сегодня топ-100 криптовалют показали следующие результаты:
Топ-5 по росту:
Aster (ASTER) вырос на 16.96%, текущая цена 0.7706 долларов;
SPX6900 (SPX) вырос на 15.13%, текущая цена 0.4472 долларов;
Ethena (ENA) вырос на 9.45%, текущая цена 0.09291 долларов;
Venice Token (VVV) вырос на 9.26%, текущая цена 16.53 долларов;
Uniswap (UNI) вырос на 8.62%, текущая цена 3.30 долларов.
Топ-5 по падению:
Audiera (BEAT) упал на 35.47%, текущая цена 1.81 долларов;
SKYAI (SKYAI) упал на 17.87%, текущая цена 0.3555 долларов;
DeXe (DEXE) упал на 16.69%, текущая цена 15.55 долларов;
Humanity (H) упал на 14.60%, текущая цена 0.2146 долларов;
Jito (JTO) упал на 7.69%, текущая цена 0.7413 долларов.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 17 июня стартап в сфере цифровой рекламы EarnOS объявил о завершении раунда Pre-A на 6 млн долларов. Лидировал 1kx, также в раунде участвовали Coinbase Ventures, Circle Ventures и Social Graph Ventures. Параллельно собственное приложение ero завершило тестовый этап и начало запуск в США, Канаде, Австралии и Великобритании.
Как сообщается, ero призван помочь брендам подтверждать реальный пользовательский трафик, сокращать рекламные потери из-за ботов и контента, сгенерированного ИИ, и вознаграждать за «настоящие цифровые действия». EarnOS также отмечает, что получила четырехлетние стратегические инвестиции без размывания доли на сумму 12,5 млн долларов от Verona (ранее XION) для поддержки глобальных операционных процессов приложения — в части верификации, подключения пользователей и выдачи вознаграждений.

#虾仁 #关注我必回关 #Последние новости: 17 июня, согласно данным торговой статистики Bitget, спотовое серебро в течение дня выросло более чем на 1,00% и торгуется на уровне 70,72 доллара США за унцию. Спотовое золото поднялось выше 4360 долларов США за унцию, прибавив 0,67% за день.

#虾仁 #关注我必回关 #Свежие новости, 17 июня, согласно данным ончейн аналитика Ю Цзиня (@EmberCN), около 15 минут назад правительственный адрес королевства Бутан перевел на Binance 533,2 BTC, стоимостью примерно 34,52 миллиона долларов. С июня прошлого года этот адрес, по всей видимости, уже продал около 10,451 BTC за год, суммарно выручив около 979 миллионов долларов, средняя цена продажи составила примерно 93,738 долларов. В данный момент на его адресе все еще находится около 1,750 BTC, стоимостью примерно 11,3 миллиона долларов.