星落纳福

$Агент Эксперт

Последний шанс!

Уже почти конец — скорее присоединяйтесь

Присоединяйся и участвуй в испытании "имперской удачи"

$NES продал, ребята. Хотя много не заработал, зато хотя бы не ушёл в минус

Если не примешь участие сейчас, шанса больше не будет.

Столько отличного мероприятия — разве не стоит записаться прямо сейчас?

$NES Похоже, что есть проблема с предельной ценой, кто-то специально так сделал?

$NES когда можно продать

Приходите вместе участвовать в новом c2c-мероприятии

Слишком комфортно — новое c2c-мероприятие

Давайте все вместе присоединяйтесь, Binance, давай!

Приходите участвовать и выигрывать большие призы!

Приходите вместе участвовать в юбилейной акции C2C, чтобы выиграть наши большие призы!

Поставь @TermMax , TVL можно посмотреть, но ни в коем случае не считать его единственным мерилом оценки.
Сейчас данные по залоченным средствам на балансе выглядят очень красиво, но часть капитала просто тихо лежит в пуле: доля реально работающих активных кредитов не так уж высока. Разные кампании с поощрениями, а также монеты на счетах в виде запасов ликвидности могут буквально за короткое время сильно разогнать TVL — это довольно типичная для DeFi ситуация и она не равнозначна реальному спросу со стороны пользователей.

С фиксированной процентной ставкой в кредитовании, по сути, главное — это насколько стабильно происходит сведение и заключение сделок. То, что капитал заходит, лишь означает, что со стороны предложения всё на месте. Чтобы рынок по кредитам действительно заработал, должны быть заёмщики, которые готовы платить фиксированную стоимость за срок. Иначе это лишь красивая рамка продукта.

Ещё стоит обратить внимание на проблему концентрации ончейн-капитала. Проект может и делать мультичейн-развёртывание, но само по себе развёртывание не означает, что существует соответствующий спрос в экосистеме. Перевод одной крупной суммы капитала способен поднять позицию в рейтинге, но количество кредитных сделок и число платящих пользователей могут при этом вовсе не вырасти синхронно.

Если перенести это на текущую рыночную ситуацию: в последнее время BTC и ETH постоянно ходят туда-сюда. Многие средства переключаются между спотовым рынком и DeFi-пулами. Поэтому множество проектов пытается нарастить показатели за счёт стимулов — пузырь легко может скрыть реальную базовую картину. В дальнейшем при отслеживании важнее смотреть не на то, как колеблются цифры залоченных средств, а на долю активных кредитов, фактическую конверсию заказов, и то, поступает ли доход протокола от реального кредитования, а не является ли он иллюзией, созданной краткосрочными субсидиями. #TermMax

@TermMax #termmax
Если процент по займам больше не рассчитывается лишь автоматически алгоритмами, а может выставляться в заявках пользователями, сопоставляться и становиться предметом игры, то что именно торгуется на рынке DeFi-кредитования — активы или право использования средств во временном измерении?

Сначала я воспринимал TermMax просто как набор инструментов для фиксированной ставки по займам. Но после более внимательного перечитывания механики V2 моя точка зрения изменилась: по сути, он отделяет временную стоимость капитала и выделяет ее в самостоятельный объект ценообразования. FT представляет собой долговое свидетельство (право требования) на погашение основной суммы к сроку; XT используется для хеджирования колебаний по долгу. Заемщик может, продавая свою позицию, заранее зафиксировать стоимость будущего финансирования, не вынужденно принимать на себя «плавающую» ставку и постоянно испытывать хождения туда-сюда из-за изменений переменной ставки.

А настоящее качественное изменение приносит книга заявок (order book). Лимитные ордера позволяют кредитору указать минимальную ставку по займу, которая ему подходит, а заемщику — максимальную стоимость заимствования, которую он готов принять. Ордеры в заданном диапазоне идут дальше: они поддерживают пользователей, позволяя прямо отправлять целую заявку на процентный диапазон. Процент больше не является побочным результатом, возникающим уже после того, как заем предоставлен; это ключевое условие игры, предшествующее сопоставлению сделок.

Плюс агрегатор ордеров, который интегрирует котировки из разных источников и выполняет сопоставление, TermMax уже практически приблизился к тому, как устроен рынок процентных ставок «в нативной» on-chain-среде. Но до зрелой биржи процентных ставок все еще есть разрыв.

При этом нельзя игнорировать и практические ограничения: большое число выставленных заявок еще не означает, что автоматически сформируется справедливая цена. Тонкость рынка, разрывы ликвидности между разными сроками погашения и смещения в ценообразовании администратора могут привести к тому, что текущая ставка на экране окажется завышенной или заниженной — с разрывом с ожиданиями реального рынка.

Далее я буду постоянно отслеживать два ключевых сигнала: способны ли разные сроки погашения формировать непрерывную и стабильную кривую процентных ставок, и могут ли пользовательские активные заявки стабильно создавать достаточную конкуренцию, чтобы поддерживать фактические сопоставления и сделки.

@TermMax #termmax
Посмотрите назад на развитие DeFi с фиксированной процентной ставкой по кредитованию — отрасль пережила довольно наглядную смену моделей. Сначала почти все делали ставку на сопоставление через книгу заявок. Но по мере того, как ниша развивалась, многие проекты стали переходить к решениям на базе AMM. Это не просто смена технологического выбора — это результат, который заставили рынок и реальные потребности.

TermMax изначально тоже шел по пути книги заявок: заимодавец и заемщик каждый размещали ставки и сроки, которые их устраивают, а система выполняла сопоставление. Теоретически такая схема дает довольно полноценную ценовую конкуренцию, а цена сделки отражает реальные намерения обеих сторон. Но у реальности есть и существенные слабые места. Фиксированная ставка должна быть привязана к моменту погашения: условия и комбинации сложнее, а рыночная глубина легко размывается. Когда ситуация на рынке спокойная, заявки могут висеть очень долго, а долгосрочные инструменты нередко сталкиваются с проблемой отсутствия покупателей. В итоге пользовательский опыт сильно страдает.

Переход к AMM с настраиваемой кривой ценообразования — это не просто копирование готового шаблона Uniswap. Главная задача здесь — снять основную зависимость от встречных заявок. Маркет-мейкер может задать собственную ожидаемую траекторию доходности, все средства собираются в общий пул, и пользователи могут подавать сделки — и получать мгновенное исполнение. По сути, это компромисс: пожертвовать небольшой долей идеальности в цене, но взамен получить непрерывность ликвидности и больше не ждать пассивного совпадения заявок.

Мое понимание такое: этот путь эволюции не уникален для TermMax — он типичен для трека в целом, когда отрасль пытается расширить аудиторию. Книга заявок хорошо подходит для ранних рынков с небольшими объемами, но чтобы обычные пользователи могли «взял и использовал» без ожидания, без AMM и ликвидности такой глубины не обойтись. Логика развития здесь схожа с тем, как развивался спот-рынок, только ограничений у фиксированной процентной ставки больше, поэтому смена модели происходит позже.

Если бы вам предложили выбрать продукт с фиксированной ставкой, что для вас важнее: максимально точное ценообразование или приоритет — гарантировать ликвидность, с которой сделки можно совершать в любой момент?

Недавно я узнал о @TermMax недавно запущенном хранилище AERO пут-опционов. Честно говоря, мне кажется, что у этого продукта довольно интересная концепция. Он объединяет премию по опционам и доходность хранилища: после внесения USDC средства не просто лежат без дела — с одной стороны можно получать премию от опционной стратегии, а с другой — пассивный доход от отобранных хранилищ Morpho. Для свободных стейблкоинов это ещё один путь, который стоит попробовать.
Особенно практично то, что здесь есть встроенные автоматические тейк-профит и стоп-лосс, так что не нужно тратить много времени на постоянное наблюдение за рынком. Это делает продукт гораздо дружелюбнее для обычных участников.
Но каким бы привлекательным ни выглядел доход, риски тоже нужно чётко понимать: это не безрисковый сберегательный продукт. Если цена AERO резко упадёт, это может привести к потере части основного капитала, и, как и у всех DeFi-продуктов, здесь нельзя игнорировать потенциальные риски смарт-контрактов.
Поэтому это хранилище больше подходит тем, кто способен выдерживать рыночную волатильность и хочет получить более высокую доходность, чем у обычного счёта до востребования. Если вы совсем не готовы к убыткам и стремитесь к стопроцентной надёжности, то лучше по возможности избегать подобных стратегических продуктов. 🤔
#termmax

Я выбираю D

Причина: значительная часть неопределённости на рынке шифрования связана с регулированием. Отложение законопроекта CLARITY означает, что в ближайшее время не будут внедрены жёсткие новые правила, предоставляя всей отрасли буферное пространство. Независимо от того, речь о токенизированных акциях или других криптоактивах, отрасль может продолжать развитие в относительно благоприятной среде. По сравнению с ростом/падением рынка и итерациями продукта, именно регуляторная политика является базовой переменной, способной определять общее направление всей отрасли.

#币安节气
必须是u和usd1理财
利息高，又不怕波动，美滋滋