Инсайты сообщества #xom и анализ настроений на рынке

Цены на нефть снижаются, и XOM на этой неделе будет сложнее расти

Цены на нефть снова идут вниз, поэтому, полагаю, на этой неделе акции XOM с большей вероятностью будут колебаться и снижаться. Перспективы прибыли от продажи нефти получили меньше поддержки, а решение OPEC+ сохранить уровень добычи нельзя считать новым позитивным сигналом о сокращении предложения. Речь здесь идёт об акциях ExxonMobil, торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

С 19:58 до 19:59 по пекинскому времени фьючерсы на нефть Brent на NYMEX стоили около 97,84 доллара за баррель — примерно на 2,5% ниже закрытия предыдущей торговой сессии. WTI стоила около 87,23 доллара, снижение было почти таким же. В 20:05 цена XOM на премаркете составляла 162,80 доллара — примерно на 0,7% ниже вчерашнего закрытия. Такое снижение на премаркете нельзя считать чем-то серьёзным и тем более нельзя считать, что акции уже упали к закрытию сегодняшней сессии.

4 октября семь стран OPEC+ решили в ноябре сохранить объёмы добычи, предусмотренные на сентябрь. Отсутствие увеличения добычи не означает, что её снова сократили, а это соглашение не доказывает, что фактический экспорт уже уменьшился. Сегодня Reuters сообщил, что экспорт из стран Ближнего Востока остаётся устойчивым, а опасения по поводу предложения несколько ослабли. Для меня важнее то, что цены на нефть уже снижаются: одного лишь сохранения уровня добычи недостаточно, чтобы позитивно оценивать перспективы XOM.

В недавно опубликованном отчёте XOM за второй квартал скорректированная общая прибыль составила 14,680 млрд долларов, из них на upstream-сегмент пришлось 9,189 млрд — около 60%. Добыча и продажа нефти по-прежнему остаются главным источником прибыли. Если цены на нефть будут и дальше снижаться, то при прочих равных компания будет зарабатывать меньше на каждом барреле, а ожидания рынка относительно будущей прибыли, вероятно, тоже снизятся. Это главная причина, по которой я ожидаю снижения акций на этой неделе. Однако по падению нефти на 2,5% нельзя напрямую вычислить, насколько должны подешеветь акции.

Переработка может смягчить удар, но удешевление сырой нефти не означает, что переработка обязательно станет прибыльнее: всё зависит от того, снизятся ли вслед за ней цены на бензин и дизельное топливо и какой разрыв сохранится между ценами на продукцию и стоимостью сырья. Нельзя предполагать, что потерю прибыли upstream-сегмента полностью компенсирует другой бизнес.

Риски перебоев с поставками по-прежнему остаются главным фактором неопределённости. Reuters приводит мнение аналитика KCM Trade Тима Уотерера: без дипломатического прорыва или дальнейшего улучшения ситуации с экспортом цены на нефть сохранят поддержку. С этим контраргументом я согласен. Если подтвердится, что экспорт снова столкнулся с препятствиями, а цены на нефть отыграют снижение последних двух дней, я изменю оценку и буду ожидать нового укрепления XOM.

Прибыль за второй квартал действительно впечатляет, но это уже заработанные деньги. Сейчас цены на нефть снижаются, поэтому не стоит, глядя на прошлый отчёт, рассчитывать, что акции продолжат расти на этой неделе.

#XOM #美股 #СыраяНефть

xom

В тренде