Маленький черепашонок, я внимательно разобрал текущие доходы протокола Bedrock и механизмы Restaking, и мне кажется, что эта система довольно практична в BTCFi. Тренд на спрос на доходность LRT и BTC по-прежнему растет, Bedrock использует такие ликвидные токены, как uniBTC, uniETH и uniIOTX для привлечения ликвидности. Я заметил, что их доход в основном поступает из двух крупных источников: первое — это комиссия менеджера uniETH и uniIOTX (примерно 10% от вознаграждений за стекинг), второе — это сборы за выкуп uniBTC, которые напрямую идут в протокол или в казну, поддерживая всю экосистему и позволяя реинвестировать резервные активы для дальнейшей оптимизации доходности.
С моей точки зрения, доходы от Restaking, передаваемые держателям
$BR , в основном зависят от замкнутого цикла PoSL: пользователи повторно ставят и получают uniToken, зарабатывая базовую доходность, протокол берет комиссию в качестве дохода; затем
$BR через эмиссионные стимулы для стекинга и ликвидности (LP) может увеличить личные доходы, голосовать за распределение стимулов через gauge, а также участвовать в принятии решений касательно казны, что косвенно влияет на реинвестирование доходов. В реальных условиях этот цикл "restake производит доход → протокол берет сборы → эмиссия + буст возвращает BR держателям" более надежен, чем полагаться только на аирдропы, но на данный момент доля комиссии, возвращающейся к BR, не такая высокая, большая часть все еще идет напрямую пользователям, BR больше играет роль стимула и управления, а держатели в основном получают выгоду через буст и голосование по gauge.
Тем не менее, мне кажется, что текущая передача доходов имеет явные возможности для оптимизации. Разнообразие доходов достаточное, но механика связывания сборов с BR может быть усилена. Если доходность колеблется или TVL нестабильна, это может снизить комфорт держателей. В конкурентной среде, проекты из экосистемы EigenLayer и другие LRT проекты борются за комиссии и продуктовые линии, многоактивный портфель Bedrock и большой объем BTC — это их дифференцирующее преимущество, но для прорыва нужно продолжать работать над прозрачностью и устойчивыми доходами, иначе их может легко обойти более агрессивный соперник. #btc
Я считаю, что в краткосрочной перспективе горячая тема Restaking и нарратив BTC могут стабилизировать и даже увеличить доходы протокола, но в долгосрочной перспективе им нужно сделать оптимизацию доходности казны и распределение сборов более четким. Объективно говоря, эта система здорова, но все еще имеет потенциал для роста, и направления для улучшений могут включать внедрение четкого механизма обратного выкупа BR или дивидендов, чтобы долгосрочные держатели могли более непосредственно делиться доходами от роста протокола, в то время как повышение прозрачности комиссий также было бы полезно. Брат, ты недавно изучал это? Я держу небольшую позицию и учусь на ходу, DYOR разумно, уважай риски.
@Bedrock $BR #Bedrock #BTCFi #restaking #BitcoinFi