egg淳雨

Hoje é 8 de novembro de 2026. Sei que muitas pessoas talvez estejam muito assustadas com o desempenho recente do bitcoin, enquanto outras estão anestesiadas, porque basta abrir o Jin10 Data ou qualquer aplicativo de notícias para encontrar apenas notícias negativas. Por isso, muita gente acredita que o bitcoin ainda vai continuar caindo, que ainda estamos em um mercado de baixa e que o mercado de alta nem sequer começou. Há também quem pense que o bitcoin vai formar um fundo em ombro-cabeça-ombro no gráfico semanal, com o fundo do ombro direito entre 67.000 e 68.000. Eu penso exatamente o contrário: acredito que o bitcoin já chegou ao fundo. Mesmo vendo uma vela semanal de baixa atrás da outra, continuo otimista e acho que o bitcoin pode chegar a 93.000 antes do Natal, no mês que vem. Sei que, quando o bitcoin estava em 87.000, eu disse que chegaria a 93.000 até o fim do ano, e todos certamente acreditaram. Agora que caiu para 75.000, se continuo dizendo que pode chegar a 93.000 até o fim do ano, é natural que haja bastante ceticismo. Não quero ser alguém que só aparece para dizer “eu avisei”. Quero continuar acreditando que o bitcoin pode chegar a 93.000 até o fim do ano mesmo depois dessa queda acentuada em meio a tantas notícias negativas; só assim essa previsão terá algum valor. Claro, palavras não bastam: aqui estão os motivos que fundamentam minha opinião.
O primeiro, e mais importante: desde que o bitcoin rompeu pela primeira vez a média móvel de 50 semanas durante o mercado de baixa de 2018, cada rompimento confirmou o início de um mercado de alta. Nos três anos seguintes, o preço só voltou para testar essa média ou fez falsos rompimentos abaixo dela; nunca chegou a romper de verdade. Quando isso finalmente aconteceu, três anos depois, já era um mercado de baixa. Houve apenas uma exceção: março de 2020, quando a pandemia de COVID-19 interrompeu as cadeias globais de abastecimento. Foi um evento imprevisível, daqueles que só ocorrem uma vez a cada duzentos anos. Por exemplo, hoje todo mundo diz que o petróleo está caro: de repente, o petróleo bruto futuro chega a 100 dólares. Mas, naquela época, o preço dos contratos futuros chegou a cair para -20 dólares! O que isso significa? Em duzentos anos, só vimos uma vez o petróleo bruto futuro com preço negativo. As cadeias globais de abastecimento foram interrompidas, a produção parou, ninguém precisava de petróleo bruto, mas os poços continuavam jorrando. E armazenar petróleo também custa dinheiro. No fim, foi como naquela história de produtores capitalistas jogando leite fora: perdiam dinheiro em cada barril vendido. Certo, agora dá para entender o peso de o bitcoin romper para baixo a média móvel de 50 semanas, não dá? Mas estou me desviando.
Segundo ponto: o bitcoin tem um custo. Algumas pessoas acreditam, mesmo que inconscientemente, que o bitcoin não tem custo, mas não é verdade. Esse custo é determinado pela eletricidade que os mineradores precisam, em média, para minerar um bitcoin. Atualmente, a eletricidade necessária para minerar um bitcoin na rede inteira custa cerca de 72.000. Em outras palavras, se o bitcoin ficar abaixo de 72.000 dólares, os mineradores perdem dinheiro com cada bitcoin minerado. Então, para que continuar minerando com prejuízo? Não seria melhor comprar bitcoin diretamente no mercado, por um preço ainda mais baixo, e desligar as máquinas para dar uma pausa? É o que chamamos de preço de desligamento.
Percebi um padrão que nenhum outro criador de conteúdo identificou. Talvez eu seja a primeira pessoa na internet a descobri-lo. Desde que empresas de mineração como a Bitdeer e a Bitmain abriram capital, o bitcoin nunca chegou de fato ao preço de desligamento, nem mesmo durante os mercados de baixa. O preço do bitcoin sempre fica acima do preço de desligamento vigente. Os mercados de baixa anteriores eram diferentes: no fim de 2022, o preço de desligamento do bitcoin era 18.000, e o bitcoin ficou oscilando abaixo de 18.000 por quase dois meses. Arrisco dizer que esse padrão não só vai se manter no próximo mercado de alta, como também no próximo mercado de baixa.
Por exemplo, suponha que eu seja o dono da Bitdeer ou da Bitmain. Minerar bitcoin é a principal atividade da minha empresa de capital aberto. Se essa atividade der prejuízo por um período — se eu perder dinheiro em cada bitcoin minerado —, por mais que eu explique aos investidores que o bitcoin vai voltar a dar lucro no futuro, isso vai afetar negativamente o preço das ações. Se eu fosse o dono de uma empresa de mineração, defenderia o preço do bitcoin quando ele se aproximasse do preço de desligamento, pelo menos para mantê-lo acima desse nível. Assim, poderia estabilizar o preço das minhas ações e dar explicações aos investidores. Agora o bitcoin voltou a ficar acima do preço de desligamento, em torno de 72.000, e as empresas de mineração têm motivos para defender o preço. O fato de o bitcoin ter conseguido se manter acima de 75.000 na sexta-feira, apesar de uma saída líquida de 400 milhões dos ETFs de bitcoin, reforça esse argumento.
Terceiro: o índice de medo e ganância do bitcoin chegou a 24, entrando na zona de medo extremo. Investir vai contra a natureza humana: quando os outros têm medo, eu sou ganancioso. Não precisa ser ganancioso, mas pelo menos não acompanhe os outros no medo.
Quarto, e também muito importante: no início de um mercado de alta, quero apostar em uma posição de longo prazo. Em cada ciclo de alta, o bitcoin dá três passos para a frente e dois para trás. Quando dá três passos para a frente, todo mundo acha que vai chegar à lua; quando recua dois passos, dizem que o bitcoin morreu. Por isso, não é nada fácil manter uma posição de longo prazo.
Por fim, acredito que a próxima semana será o momento em que o bitcoin encontrará o fundo e mudará de direção. Segurem firme seus bitcoins. Fiquem bem sentados.

Hoje é 4 de novembro de 2026. As notícias negativas das eleições de meio de mandato já foram absorvidas pelo mercado, e o Bitcoin começou a se recuperar depois de uma queda brusca até 75.600. No momento em que escrevo, está em 77.400. Ao abrir o gráfico diário, vemos que o Bitcoin já começou a formar uma estrela-doji da manhã. Ele acabou de testar a média móvel de 50 períodos no gráfico semanal, e o suporte se mostrou eficaz. Vou explicar o que penso sobre essa recuperação tão rápida. Nas eleições de meio de mandato desta vez, alguns estados republicanos tradicionais do Cinturão da Ferrugem, onde o partido sempre teve uma base fiel, viraram para o lado democrata. Estados que foram republicanos por mais de 30 anos, como o Texas, viraram democratas desta vez. Dá para ver o quanto estão descontentes com Trump. A promessa de Trump de trazer a indústria de volta aos EUA e tornar o país grande novamente virou um sonho impossível por causa dos altos preços do petróleo, que, por sua vez, dispararam devido à guerra contra o Irã. Trump achou que poderia fazer com o Irã o mesmo que fez com a Venezuela e resolver tudo num piscar de olhos, mas, assim como aconteceu com Putin, a operação rápida não deu certo e ele acabou atolado. Agora, Trump não teme apenas ser responsabilizado pelos democratas, mas também enfrenta o risco de ser punido dentro do próprio Partido Republicano. Afinal, antes do início da guerra contra o Irã, havia bastante oposição dentro do partido à ideia de entrar em guerra. Trump não consegue resolver a situação rapidamente, e o Estreito de Ormuz está estrangulando sua posição. Ele nunca admite uma derrota e insiste que está vencendo, enquanto negocia e ameaça ao mesmo tempo. Mas a realidade é que o Irã não cede nem à pressão nem às concessões. Agora, diante da possibilidade de uma purga política pelos dois partidos, Trump entrou num período de irrelevância política e dificilmente conseguirá fazer algo grandioso nos próximos dois anos. Na verdade, isso é uma coisa boa para nós: é como se o maior fator negativo do planeta já tivesse sido descontado. Tanto as ações americanas quanto o Bitcoin costumam ter seus melhores dois anos depois das eleições de meio de mandato. Basta olhar para 2023 e 2024: o Bitcoin subiu de 18.000 em 2023 para 100.000 em 2024. Dá para dizer que a maior parte da alta do Bitcoin aconteceu nos dois anos após as eleições de meio de mandato. Isso porque, nos EUA, um presidente recém-eleito consegue fazer mais coisas nos primeiros dois anos; depois das eleições de meio de mandato, já há menos espaço para grandes mudanças. Quanto maior a estabilidade política, mais próspero tende a ser o mercado secundário, pois há menos incertezas — e o mercado detesta incertezas. Vou arriscar uma previsão: o Bitcoin chegará a 93.000 antes do Natal. Vamos nos preparar para receber um mercado de alta explosivo.

今天是2026年10月30日，昨晚比特币还准备破82000呢，今天打开软件最低插针到76500，具体原因是币安交易所的热钱包被黑客攻击盗了价值60亿左右的币，其中一半被锁住，剩下一半币安实际损失大概有30亿美元，这是迄今为止最大的加密货币被盗事件了，30亿美元确实是个很夸张的数字，市场发生了恐慌抛售盘，一副币安要倒闭的感觉，不过我个人觉得没什么必要担心，现在币安每个月收入就有十几亿美元左右。十几亿美元对于Bybit是一年的收入，可以说是伤筋动骨。bitget被盗9亿我都怀疑这交易所会不会倒闭，但币安说实话十几亿真就没多少钱。相当于一个人被小偷偷了两三个月的工资，然后你说这个人快破产了，那大可不必。但是市场恐惧是实打实的，打开一小时图可以看出比特币从10月28日到今天4点钟都是走一个头肩底的形态，结果再走右肩的时候遇到了黑客盗币，直接一泻千里，最高点到最低点差了快5000块，有人开始恐惧跌到更低了，关注我的人应该都是希望能走到牛市尽头的多头也有相当一部分恐慌的不行，不过实际上现在出现这种黑天鹅事件币圈也算抗跌了，主要75000~77000已经到了很多鲸鱼的挂单价因此打开4小时K线收了个超长下影线最后收的还是绿。按照以往的经验，收长下影线可以暂时认为抛压结束了。不过有一说一币安的运营和公关确实一如既往做的很烂，说是草台班子也不为过，其实币安热钱包异常转出2亿美元的时候，就有热心网友告诉币安客服，币安客服也没当回事，真出事了也只是强调用户的钱是安全的，公关做的一如既往地稀烂。作为全球最大的交易所，每年挣那么多钱，这种时候该展现财大气粗的一面，才不会丢失市场份额，披露自己的准备金储备，并且发推暗示自己会拉盘，无论最后拉还是没拉盘，币圈的人都是鬼脑，会自己联想到拉盘开始买入，这样真的上涨了也会被归功于币安，也不至于被人阴谋论币安监守自盗，只能说开交易所的只懂得赚钱不懂得花钱那就会有三太阳帮你花钱。

Hoje é 26 de outubro de 2026. Depois de um fim de semana de forte volatilidade e queda, você não está achando assustador? A maioria dos que me acompanha está comprada e acredita que, no longo prazo, o valor real do Bitcoin vai subir, certo? Mesmo os comprados mais convictos sentem medo ao ver uma correção que parece não ter fim — imagine então a maioria, que nem sequer tem tanta confiança no Bitcoin: é ainda mais provável que venda neste momento. Na verdade, publiquei uma atualização anteontem: quando o Bitcoin estava a 80.200, encerrei minha posição comprada realizando lucro como medida de proteção; depois, quando caiu para 79.300, abri outra posição. Pode-se dizer que também tentei pegar o fundo. Em condições normais, seguindo o padrão dos ciclos de alta anteriores, a correção já deveria ter terminado e o mercado deveria estar começando uma nova virada. Mas o Bitcoin ainda não virou principalmente porque há muitos eventos macroeconômicos incertos entre o fim de outubro e o início de novembro. O mercado tem aversão à incerteza; quando essas incertezas forem resolvidas, as pessoas voltarão a comprar. Vejamos como esses eventos estão concentrados: antes das eleições de meio de mandato de novembro, há a possibilidade de Trump retomar a guerra contra o Irã, as eleições em Israel e a postura de Warsh na reunião do Fed sobre as taxas de juros. Essa concentração de eventos incertos no fim de outubro e início de novembro faz com que as pessoas não se arrisquem a entrar agora. Mas, se observarmos as carteiras com mais de 100 bitcoins, veremos que, desde que o Bitcoin caiu abaixo de 82.800, essas baleias vêm comprando — e compram cada vez mais conforme o preço cai. Já os pequenos investidores, com carteiras de 0 a 100 bitcoins, fazem o contrário: quanto mais o Bitcoin cai, mais vendem. Mas, recentemente, parece que já estão vendendo menos; é bem provável que tenham vendido quase todas as moedas que acumularam. Digo isso porque vejo todo mundo esperando o Bitcoin chegar a 72 mil–75 mil. Na minha opinião, é muito difícil que chegue a esse nível. Já é segunda-feira e o Bitcoin ainda não caiu de verdade abaixo dos 80 mil. Além disso, todas as notícias negativas precificadas por causa das incertezas macroeconômicas já foram incorporadas ao preço durante a correção que se estende há um mês. Continuar em pânico e achar que vai cair para 72 mil–75 mil já não é racional. As pessoas que agora estão gritando mais alto que o mercado vai cair vão acabar correndo para comprar de volta depois da disparada — então, para que isso? Vou dar minha previsão: na minha opinião, o fundo já foi atingido. Mesmo que ainda não tenha sido, estamos muito perto de chegar ao fundo. A disparada pode começar já nesta semana ou, no mais tardar, depois das eleições de meio de mandato. Se a disparada vem de qualquer forma, para que ter medo? $BTC

Hoje é 22 de outubro de 2026. Depois de chegar perto dos 85.000 ontem à noite, o Bitcoin caiu sem parar e até deixou um gap nos futuros nos 84.500. Os ETFs spot tiveram entradas líquidas de cerca de 500 milhões de dólares. Neste mês, os fluxos dos ETFs passaram de saídas líquidas para entradas líquidas de 500 milhões de yuans. Ontem, os detentores de menos de 1 BTC venderam, em termos líquidos, 731 moedas; o grupo com 1 a 10 BTC vendeu 1 moeda líquida; o grupo com 10 a 100 BTC vendeu 1.849 moedas líquidas; e os detentores de mais de 100 moedas compraram 3.094 moedas líquidas. Ou seja, apesar de o dinheiro estar a entrar, o preço continuou a cair. Para começar, a taxa de financiamento já entrou em território negativo, o que mostra que há muita gente a abrir posições curtas em contratos. No entanto, na minha opinião, a principal razão é, na verdade, o cenário macroeconómico. Basta abrir o Jin10 Data: das cinco notícias em destaque, as cinco são negativas. A mais importante é que, depois de terminar as conversações com o enviado de Trump, a Rússia lançou 21 mísseis contra Kiev. É mesmo difícil acreditar nesta notícia: primeiro, preparam-se para negociar o fim da guerra e, logo a seguir, começam a atacar. Mas, enfim, acho que Putin quer mesmo acabar com a guerra, mas ele próprio já está preso ao trono. Esta guerra custou demasiado à Rússia e, se acabar sem obter benefícios suficientes, ele será inevitavelmente responsabilizado. A segunda notícia: o Irão e os Estados Unidos também estavam prestes a iniciar negociações, mas, logo a seguir, os EUA prepararam-se para retirar os seus cidadãos e enviaram mais navios de guerra. Só posso dizer que a Rússia e os Estados Unidos são farinha do mesmo saco. Com o impacto desta notícia, o preço do petróleo voltou a disparar para os 100 num curto espaço de tempo. A propósito, depois de fechar ontem à noite a minha posição curta em petróleo WTI, voltei a abrir uma posição curta. Ultimamente, vender petróleo a descoberto quando está perto dos 100 tem sido mesmo uma fórmula para ganhar dinheiro. Quanto aos já tão falados cisnes negros, mantenho a mesma opinião: a guerra entre a Rússia e a Ucrânia, e a guerra entre Israel, os EUA e o Irão, estão à vista de todos. O mundo inteiro está atento a qualquer sinal, por isso não são cisnes negros. Um cisne negro tem de ser um acontecimento de probabilidade baixíssima, fora das expectativas humanas. Por exemplo, 99,99% das pessoas acham que Putin não lançaria uma bomba nuclear — eu também acho isso —, mas, se uma «pequena cogumelo» nuclear explodisse mesmo, seria um cisne negro. Ou, por exemplo, se Trump fosse atingido na cabeça por um tiro antes das eleições intercalares: também seria um cisne negro. São acontecimentos de probabilidade ínfima, quase impossíveis, que acabam por acontecer e excedem em muito as expectativas do mercado. Como o mercado não sabe quais serão as consequências, vende para se proteger. Por isso, na maioria dos casos, os cisnes negros fazem os preços cair.

Hoje é 21 de outubro de 2026. Na verdade, hoje estou com preguiça de escrever um artigo, porque, se você vem acompanhando meus artigos desde antes, com certeza é um touro convicto. Eu disse que havia vendidos demais no mercado e que ele não cairia para permitir que os vendidos realizassem seus lucros, e foi exatamente isso que aconteceu. Nada além de prática; neste mercado, já estou tão acostumado a coisas assim que nem me surpreendo mais. Mas vamos dar uma olhada no gráfico mesmo assim. Quando desenhei a primeira bandeira de alta, em 18 de setembro do mês passado, achei que o mercado talvez pudesse desenhar duas bandeiras de alta seguidas. Alguns seguidores me perguntaram sobre o movimento de março de 2023 e tentaram usar o gráfico daquela época para prever o de agora, dizendo que o Bitcoin iria até a MA200. Na verdade, no início de setembro, olhando para o gráfico, havia uma chance de isso acontecer. Mas, assim que a primeira bandeira se completou, eu já sabia que em outubro não chegaríamos à MA200, ou seja, à região dos 72 mil. Na verdade, nem achava que o preço pudesse cair abaixo dos 80 mil. Para você ter uma ideia, abri uma posição comprada em Bitcoin, com margem na própria moeda, a 77.800. Depois que o preço caiu abaixo de 80 mil e se recuperou, ainda aumentei um pouquinho minha posição, e meu preço de entrada passou para 80.100. No início de um mercado de alta, há divergências demais. Quem entra no mercado cripto pela primeira vez sempre duvida da alta: afinal, não pode haver uma correção? Com essa desconfiança, olham para o gráfico e acham que os 80 mil estão por um fio. Depois olham para as notícias: hoje uma guerra, amanhã outra, depois de amanhã um apocalipse zumbi; parece que o mundo vai acabar amanhã. Em apenas meio mês, o mercado os condicionou: a mentalidade otimista do início da alta virou uma mentalidade de vendidos à espera de uma correção. A maioria dos vendidos ainda não consegue mudar de ideia tão cedo; acha que a alta atual é só uma armadilha para atrair compradores antes da próxima queda. Mas o preço continua subindo cada vez mais, haha — acontece o tempo todo. Então, já que o MACD diário está prestes a formar um cruzamento de alta, até que nível seria razoável o Bitcoin subir? Se, segundo a teoria da bandeira de alta, o mastro da bandeira anterior media 87.000 - 75.000 = 12.000, e desta vez contarmos a partir do fundo de 80.000, teremos 80.000 + 12.000 = 92.000. Na minha opinião, chegar a 92.000 é razoável. Não se deixe enganar pelo fato de ainda nem termos chegado aos 84.000: se a alta realmente começar, 92.000 não estará tão longe assim. Agora, vou falar de uma notícia que me deixa com sentimentos contraditórios. Talvez não falte muito para a guerra entre Rússia e Ucrânia chegar ao fim. Recentemente, Musk ordenou que a Starlink, da qual a Ucrânia depende para fins militares, limitasse a velocidade: drones que voam acima de 160 km/h têm a conexão da Starlink limitada e cortada, a ponto de ela praticamente se tornar inutilizável. Isso provavelmente está relacionado ao fim de semana retrasado, quando Trump tentou mediar o conflito entre Rússia e Ucrânia, propondo que os dois lados parassem de atacar as instalações de energia um do outro e que a Rússia vendesse diesel aos Estados Unidos. Zelensky se opôs veementemente, porque, se a Rússia realmente vendesse petróleo aos Estados Unidos, voltaria a ter dinheiro — e, portanto, recursos para continuar lutando. Por isso, Zelensky não fez nenhuma concessão a Trump e continuou atacando as refinarias. Ao não demonstrar qualquer consideração por Trump, também deixou de receber consideração dele: Trump mandou Musk limitar a velocidade da Starlink. Agora a Ucrânia não tem saída. Ela já dependia de drones conectados à Starlink para manter a linha de frente; perder os drones é como inutilizar as próprias armas. Os três países do Oriente e do Ocidente devem se reunir em breve, provavelmente para discutir o cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia e a divisão dos interesses. Ainda sinto muita pena da Ucrânia. Na entrevista mais recente, Zelensky declarou que poderia aceitar ceder 25% do território. Perder terras, ver uma geração inteira de jovens morrer na guerra e ainda ficar com dívidas de guerra — é realmente trágico. Mas, apesar da minha compaixão, isso é uma notícia concretamente boa para o meu Bitcoin. Por mais caótica que a situação geopolítica pareça agora, no fim das contas, tudo se resume ao preço do petróleo. Se a guerra entre Rússia e Ucrânia terminar e o petróleo russo começar a fluir para os Estados Unidos, o Irã não conseguirá mais usar o petróleo para pressionar os americanos e, mais cedo ou mais tarde, também vai parar de lutar. Assim que o fornecimento de petróleo voltar ao normal e os preços caírem, a inflação nos Estados Unidos poderá começar a recuar em cerca de três meses. Então, a preocupação do Fed não será aumentar os juros ou mantê-los como estão, mas reduzi-los rapidamente. Isso também fará cair os rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Com toda essa sequência de medidas, ativos de risco como o Bitcoin poderão se valorizar enormemente. É difícil imaginar até que nível o Bitcoin poderá subir nessa altura. Na verdade, acho que ainda vai demorar bastante até o Bitcoin romper oficialmente a marca dos 100 mil. Quando digo romper oficialmente, não estou falando de apenas tocar os 100 mil ou até os 110 mil e depois cair de volta para 85 mil ou 90 mil, mas de ultrapassar a marca de seis dígitos e não voltar mais para baixo dela. Inicialmente, eu esperava que isso só acontecesse no segundo semestre do ano que vem. Mas, se nos próximos meses realmente virmos o fim da guerra entre Rússia e Ucrânia e a Rússia vender petróleo aos Estados Unidos, vou mudar de opinião: o rompimento oficial dos 100 mil pelo Bitcoin poderá acontecer muito antes. Também vou elevar minha expectativa para o topo deste mercado de alta. Portanto, é bem possível que o topo desta alta fique acima do que a maioria imagina. De qualquer forma, espero que haja paz no mundo. $BTC

Hoje é 20 de outubro de 2026. Ontem, o Bitcoin rompeu a linha superior do canal descendente que vinha formando há muito tempo. Embora o rompimento tenha falhado por causa da disparada momentânea do preço do petróleo, até o momento em que escrevo o Bitcoin continua acima da linha superior do canal descendente. Quem acompanha meus artigos recentes provavelmente já conhece minha opinião: neste momento, Bitcoin e petróleo são como uma gangorra. Quando o petróleo cai, o Bitcoin sobe; quando o petróleo sobe, o Bitcoin cai. Agora, o preço do WTI voltou a chegar à marca dos 100 dólares e, sempre que o WTI chega aos 100, uma força misteriosa faz o preço do petróleo despencar. Essa força misteriosa vem de um velho loiro MAGA do outro lado do Pacífico, algo que todos já conhecem. Mas o petróleo é um assunto recorrente, então não vou me alongar. Hoje, vamos analisar alguns dados. O Coinglass é uma ferramenta muito útil, pois permite ver os mapas de liquidação das principais corretoras. Uso-o há muitos anos e nunca tive problemas. Vamos selecionar o mapa de liquidação de 30 dias, ou seja, o mapa das liquidações de posições compradas e vendidas acumuladas desde que o preço rompeu os 78.000 no mês passado. À esquerda ficam as liquidações de posições compradas; à direita, as de posições vendidas. Dá para ver que, se o preço do Bitcoin cair para 72.000, cerca de 5 bilhões em contratos comprados poderão ser liquidados; se subir para 91.000, serão liquidados 11 bilhões em contratos vendidos. Neste momento, o preço do Bitcoin está exatamente entre esses dois níveis, e o volume de liquidações das posições vendidas é o dobro do das compradas. Quem conhece as regras dos contratos provavelmente entende por quê. Fazer uma posição comprada equivale a pegar dinheiro emprestado para comprar Bitcoin. Você pode continuar adicionando margem e manter a posição comprada como se fosse uma posição à vista; só precisa pagar a taxa de financiamento. Por isso, é muito difícil liquidar de verdade as posições compradas: só as posições compradas com alta alavancagem acabam sendo liquidadas. Já as posições vendidas são diferentes. O potencial de alta é ilimitado, então não dá para manter uma posição vendida como se fosse uma posição à vista; é preciso encerrá-la. E encerrar uma posição vendida significa comprar. Na verdade, os 11 bilhões em posições vendidas a serem liquidadas representam 11 bilhões em Bitcoin que ainda não foram comprados. É claro que, na prática, esse valor pode ser ainda maior, porque, quando o Bitcoin sobe, os vendidos que perderam a oportunidade pensam: não aproveitei a alta depois de comprar na baixa, então vou ganhar com a queda. Aí abrem posições vendidas no meio da subida, e essas pessoas acabam sendo forçadas a encerrá-las e comprar quando o preço continua subindo. Isso faz o preço subir ainda mais e, por fim, dá origem ao chamado short squeeze. Acompanho os dados do Coinglass todos os dias. De 8 de outubro até hoje, dia 20, o volume de liquidações de posições vendidas no nível dos 91.000 era de apenas 3 bilhões em 8 de outubro. Em apenas duas semanas, acumularam-se 8 bilhões em liquidações de posições vendidas. E o preço do Bitcoin não mudou: o prêmio continua crescendo! Como diz o ditado, quanto mais tempo o preço fica de lado, mais forte será a alta. Isso se refere ao fato de que, enquanto o Bitcoin oscila lateralmente, cada vez mais posições vendidas se acumulam. O preço não muda, mas, quando essas posições começam a ser liquidadas, é como um foguete decolando: uma explosão puxa a outra. Em duas semanas, os vendidos acumularam 8 bilhões em posições. Esses 8 bilhões são o resultado das tentativas desesperadas de inúmeros guerreiros de FX como Kurumi, que, depois de perderem a alta, quebraram a cabeça tentando encontrar uma saída. Mas o preço do Bitcoin não mudou, o que significa que houve compradores à vista de verdade absorvendo essas vendas de 8 bilhões. Os compradores à vista com visão de longo prazo entraram perto dos 80.000, enquanto os operadores de contratos com visão curta abriram posições vendidas. No momento em que esses vendidos capitularem, vão lembrar que, no fim das contas, quem mais decepcionaram foram suas famílias.

Hoje é 17 de outubro de 2026. O gráfico diário do Bitcoin está perto do suporte da média móvel de 50 dias, e isso realmente lembra muito o início de 2023: também era o começo de um mercado de alta, também havia divergência de baixa no gráfico diário, também era um topo em M cujo segundo pico ficou acima do primeiro, e também a média móvel de 50 dias cruzava a de 200 dias. No início de 2023, o Bitcoin recuou brevemente até a média móvel de 200 dias. Se desta vez for igual a 2023, o fundo ficará entre 73.000 e 75.000 — essa também é a opinião da maioria do mercado. Tenho dúvidas de que o preço vá mesmo cair tanto, porque vivi na pele o começo do mercado de alta de 2023. Na época, abri uma posição comprada em 21.000, não realizei lucro quando chegou a 30.000, vi a posição ficar no prejuízo quando recuou para 19.000 e depois o preço voltou a subir. Foi uma montanha-russa que ainda está fresca na memória. Mas, naquela ocasião, meu nível de pânico foi, na verdade, maior do que durante os famosos crashes de 12 de março de 2020 e 19 de maio de 2021. O motivo é simples: em 2023, os Estados Unidos tinham passado um ano subindo os juros de forma rápida e agressiva. As taxas ainda não tinham atingido o pico, e o emprego e as condições do mercado já estavam quase no limite. Além disso, o Silicon Valley Bank sofreu uma corrida bancária repentina, não conseguiu atender aos saques e acabou falindo rapidamente. Outros bancos comerciais americanos também enfrentaram uma onda de corridas bancárias. A maioria das pessoas que não entende muito de economia não percebeu o que isso significava: se todos os bancos comerciais falissem em cadeia por causa dos juros altos e das corridas bancárias, seria outro evento inesperado como o colapso do Lehman Brothers; quase tivemos uma crise econômica tão grave quanto a de 2008. Felizmente, Powell agiu rápido e com firmeza, injetou recursos nos bancos comerciais para que pudessem atender aos saques e adotou uma postura extremamente dovish. O Bitcoin também reagiu com força: em pouquíssimo tempo, saiu de 19.000 e disparou até 31.000. Isso aconteceu há mais de três anos. Para a maioria das pessoas, março de 2023 foi apenas o mês em que viram nos jornais que o Silicon Valley Bank havia falido; a vida seguiu normalmente. Mas só quem estava por dentro entende o perigo que todos corremos. Olhando para a situação atual: não importa se há guerra entre Rússia e Ucrânia, entre Estados Unidos, Israel e Irã, ou no Iêmen contra os houthis; se os rendimentos dos títulos do Tesouro americano estão elevados, se a inflação nos Estados Unidos continua alta ou se todo mundo fala em cisne negro. Na verdade, tudo isso só afeta o preço do petróleo. As guerras e a inflação acabam afetando o petróleo; resolvido o problema do petróleo, esses outros problemas deixam de ser problemas. Portanto, o contexto macroeconômico atual é muito melhor do que o do início de 2023. Lembre-se de uma coisa: um cisne negro é necessariamente imprevisível e repentino — não é algo que você prevê. Não é pensar: “Ah, talvez venha aí um cisne negro”, e então ele realmente acontecer. Como o ambiente macroeconômico está melhor do que no início de 2023, e a forte correção do começo daquele mercado de alta veio acompanhada de uma queda provocada por um cisne negro, recomendo que não tentem aplicar o passado mecanicamente à situação atual. Podem se preparar mentalmente para essa possibilidade, mas não assumam que algo que ainda não aconteceu certamente vai acontecer. Também abri uma posição vendida em CL, ou seja, petróleo WTI, a 99,37. Dá para ver que, toda vez que o WTI chega a 100 no gráfico semanal, o candle semanal seguinte acaba caindo abaixo de 100. Que coincidência incrível, não? Na verdade, não. Digamos que, sempre que o WTI se aproxima ou passa de 100, Trump publica alguma coisa que faz o preço do petróleo cair. Sempre digo que números redondos têm um apelo misterioso para as pessoas. Pelo jeito, o preço de 100 também deixa Trump particularmente sensível. Ontem à noite, o Bitcoin e o Nasdaq poderiam ter continuado a se recuperar, mas acabaram caindo ao longo da noite porque parlamentares democratas americanos se preparavam para derrubar o projeto de lei de Trump sobre um acordo de comércio de diesel com a Rússia. Que farol da humanidade: por causa da disputa partidária, não se importa nem um pouco com a vida das pessoas comuns. E, por causa dessa notícia, as bolsas americanas continuaram despencando. O Bitcoin, por outro lado, teve o suporte da média móvel de 50 dias e não voltou a tocar o nível redondo de 80.000. Então, quando o mercado vai reverter? Acho que o momento exato depende de quando surgir uma grande notícia que faça o preço do petróleo cair rapidamente. Pelo temperamento de Trump, é muito difícil imaginar que ele ceda ao Irã. Acho mais provável que chegue rapidamente a um acordo com Putin para importar petróleo russo. Acredito que a probabilidade disso acontecer seja alta, especialmente antes das eleições de meio de mandato: como os republicanos ainda controlam as duas casas, ele ainda tem tempo de importar petróleo russo. Se deixar para depois das eleições, será tarde demais. Se até eu consigo entender isso, Trump certamente também consegue. Quem sabe ele não publique uma grande notícia já na próxima semana para fazer o preço do petróleo cair? Por isso, continuo seguindo a ideia de não vender a descoberto, mesmo estando pessimista, ao lidar com o começo de um mercado de alta. Lembre-se: se você realmente acredita que o Bitcoin chegará a 150.000, 180.000, 200.000 ou até 300.000 nos próximos dois ou três anos, tenha respeito pelos riscos de vender a descoberto durante as quedas no caminho da alta. Certa vez, vendi a descoberto em 27.000, vi o preço chegar a 25.000 sem realizar lucro e fiquei todo satisfeito comigo mesmo. No fim, uma disparada me obrigou a recomprar a 30.000, assumindo o prejuízo. Você pode ficar desanimado com uma queda no curto prazo, mas, quando se olha para um horizonte mais longo, o Bitcoin ou está subindo ou está a caminho de subir.