Cycle Trading

事件：比特小鹿（Btdr.US）发布2025财年第一季度报告。公司一季度实现营业收入7010万美元，同比下降41.3%，环比提升1.6%。其中，自营业务收入为3720万美元，同比下降10.4%；综合毛利润为负320万美元，毛利率为-4.6%，主因为不丹枯水期导致电价上升，小鹿短暂关闭不丹矿场所致，但二季度进入丰水期后，电价已回到0.042美元/kwh的水平；Seal矿机销售410万美元，标志公司矿机销售正式开始。调整后的EBITDA为负5610万美元，2024年同期为正2730万美元。净利润为4.1亿美元，主要为2024年四季度计提的可转换票据（4.487亿美元）以及泰达期权（0.584亿美元）的公允价值冲回所致。

Evento: A Little Deer (Btdr.US) divulgou seu relatório financeiro do quarto trimestre do ano fiscal de 2024. A receita operacional do quarto trimestre foi de 69 milhões de dólares, uma queda de 40% em relação aos 114,8 milhões de dólares no mesmo período de 2023. Dentre isso, a receita do negócio próprio foi de 41,5 milhões de dólares, uma queda de 11,5% ano a ano. O lucro bruto foi de 5,1 milhões de dólares, com margem bruta de 7,4%, uma queda significativa em relação aos 27 milhões de dólares e 23,5% no mesmo período de 2023. O EBITDA ajustado foi negativo em 3,8 milhões de dólares, enquanto no mesmo período de 2023 foi positivo em 3,8 milhões de dólares. O prejuízo líquido foi de 531,9 milhões de dólares, principalmente devido à perda de 479,8 milhões de dólares com instrumentos derivados não monetários, incluindo uma perda de 55,8 milhões de dólares com warrants da Tether e uma perda de 413,7 milhões de dólares com títulos conversíveis.

作者: Joy Lou
事件：Canggu (Cang.us) consecutively released three important announcements in November, acquiring Bitmain's 32Eh/s operational cryptocurrency mining machines for $256 million; planning to issue $144 million in stocks for the subsequent acquisition of 18Eh/s operational cryptocurrency mining machines; and generating 393 Bitcoins in November.
点评：
1. Canggu's first phase obtained 32Eh/s operational cryptocurrency mining machines, with a shutdown price of about $70,000 per coin (including Bitmain's custody and operational costs). The project is primarily distributed across five countries, including the United States, the Middle East, and Africa. The mining machines mainly use Bitmain's flagship S19 miner, which currently still has a depreciation period of about 4 years.

Autor:Joy Lou

BitDeer (código de ações dos EUA BTDR) atualizou seus números operacionais para novembro. A máquina de mineração A2 (Sealminer A2) que o mercado está prestando atenção iniciou a produção em massa e o primeiro lote de 30.000 unidades foi vendido a terceiros.
A primeira curva de crescimento: chips autodesenvolvidos, vendas de máquinas de mineração e minas autooperadas.
A capacidade de desenvolver chips de desenvolvimento próprio sempre foi a principal competitividade dos fabricantes de máquinas de mineração. Xiaolu concluiu com sucesso a primeira produção de chips para máquinas de mineração A2 e chips para máquinas de mineração A3 nos últimos seis meses.

Figura 1: Roteiro da tecnologia BitDeer

Fonte: site oficial da BitDeer

Figura 2: Previsão dos principais parâmetros da máquina de mineração do BitDeer

Fonte: previsões do modelo, orientação da empresa

Autor: Ciclo Capital, Lisa
Desde o New Deal “924”, o mercado de ações da China experimentou um aumento épico. As políticas dos três ministérios financeiros e da reunião do Politburo do Comité Central do PCC superaram as expectativas e impulsionaram o sentimento do mercado. Os mercados de ações A e de Hong Kong registaram uma forte recuperação, liderando o mercado global. No entanto, após o Dia Nacional, o mercado entrou em declínio sob a expectativa geral de ultra-optimismo. Então, será que este mercado actual é uma crise de curta duração ou o fundo do poço foi atingido? Este artigo tentará fazer um julgamento a partir da perspectiva da análise dos fundamentos económicos nacionais, das políticas e do nível de avaliação global do mercado de acções.
1. Fundamentos
Globalmente, os fundamentos internos permanecem globalmente fracos, com alguns sinais de melhoria marginal, mas nenhum sinal de viragem óbvio. Durante o Dia Nacional, o boom do consumo aumentou ano após ano e mês após mês, mas ainda não se reflectiu em alguns dos principais indicadores económicos. Nos próximos trimestres, o crescimento da China deverá mostrar uma recuperação moderada impulsionada por impulsos políticos.

1. Reiniciar o ciclo de flexibilização após quatro anos
Às 2h00 do dia 19 de setembro, horário de Pequim, o Federal Reserve anunciou um corte de 50 pontos base na taxa de juros. A faixa-alvo da taxa dos fundos federais foi reduzida de 5,25% para 5,50% para 4,75% para 5,0%. do ciclo de redução das taxas de juros começou oficialmente. O corte de 50 pontos base na taxa esteve em linha com as expectativas futuras das taxas de juro da CME, mas excedeu as previsões de muitos bancos de investimento de Wall Street. Historicamente, a primeira redução de 50 pontos base nas taxas de juro só ocorreu durante emergências económicas ou de mercado, como a bolha tecnológica em Janeiro de 2001, a crise financeira em Setembro de 2007 e a epidemia de COVID-19 em Março de 2020. Dado que um corte de 50 pontos base nas taxas de juro fará com que o mercado tenha maiores preocupações sobre a "recessão" económica, Powell enfatizou no seu discurso que não vê quaisquer sinais de recessão e continuou a usar este método para se proteger contra as preocupações do mercado com a recessão. .

Introdução:
A Open Netwotk (TON), anteriormente conhecida como Telegram Open Network, foi criada pela equipe do Telegram em 2018. Depois de ser acusada pela SEC de conduzir emissão de títulos não registrados durante a era da ICO, a equipe do Telegram pagou uma multa para chegar a um acordo e abandonou o projeto, que foi estabelecido pela comunidade. A Fundação TON continua a se desenvolver e operar. Embora esteja nominalmente separada do Telegram, a conexão real entre os dois ainda é direta. A TON sempre foi a única rede pública oficialmente apoiada pelo Telegram e continua profundamente integrada ao Telegram. A TON continuará a se beneficiar da enorme base de usuários do Telegram. Como portal de tráfego, o Telegram construirá um ecossistema digital descentralizado com liberdade e privacidade, apoiando o TON.

Visão geral do mercado
Desde o terceiro trimestre, os ativos que tiveram melhor desempenho: RUT (Russell 2000 Index) e XAUUSD (preço do ouro), bem como SPF (ações financeiras) e títulos dos EUA, e os ativos que tiveram pior desempenho: Ethereum, petróleo bruto, e o dólar americano. O mercado está quase estável, o Nasdaq 100.

Para as ações dos EUA, o mercado atual ainda está em alta e a principal tendência ainda é de alta. No entanto, o ambiente comercial nos meses até ao final do ano será relativamente desprovido de temas de desempenho e as vantagens e desvantagens do mercado serão limitadas. O mercado continua a rever para baixo as expectativas de lucro do terceiro trimestre:

As avaliações foram corrigidas recentemente, mas recuperaram rapidamente. O PE de 21 vezes ainda é muito superior à média de cinco anos:

Quantidade total de stablecoins
Apesar das recentes transações de mercado lentas e do baixo sentimento, a quantidade total de stablecoins no mercado ainda está se acumulando lentamente e atingiu agora o nível mais alto desde este ciclo, aproximadamente US$ 168 bilhões.

BTC.D atinge nova máxima, atingindo nível de pressão diário
BTC.D atingiu um novo máximo desde o mercado atual, tocando o nível de pressão diário, e uma correção de nível diária pode ocorrer. Se o BTC conseguir manter uma flutuação relativamente moderada, as altcoins terão a oportunidade de superar o BTC no nível diário.

Posições CME
As posições curtas do CME BTC mudaram. No geral, o fechamento da posição ainda é menor do que o esperado. Os fundos de arbitragem serão retirados gradualmente após o corte da taxa de juros.

A semana mais volátil de 2019
Embora as ações dos EUA tenham permanecido basicamente estáveis ​​durante a semana, o mercado tem sido uma verdadeira montanha-russa.
Vendas de pânico na segunda-feira, uma recuperação retaliatória na terça-feira, vendas técnicas e outro declínio no mercado de transporte marítimo na quarta-feira, enquanto o declínio originalmente modesto nos pedidos iniciais de seguro-desemprego na quinta-feira desencadeou o desejo de comprar o fundo do mercado, embora não valha a pena obter esses dados excessivamente animado porque o número de pessoas que continuam a solicitar benefícios de desemprego continua a aumentar. O mercado continuou a sua tendência de recuperação na sexta-feira, mas a magnitude desacelerou.
Na semana passada, o mercado de ações e o mercado de criptografia estiveram intimamente ligados. A recessão dos Estados Unidos e o desenrolar do comércio de arbitragem do iene japonês foram dois temas centrais na mídia. proposições falsas." Na verdade, o pânico real também é muito grande. Durante um curto período de tempo, não houve venda de tudo, incluindo títulos e ouro, o que geralmente ocorre quando uma crise eclode.

Visão geral do mercado

Nas últimas duas semanas, os ativos digitais (especialmente Bitcoin) tiveram um bom desempenho. A segunda maior moeda digital, Ethereum, desistiu de seus ganhos anteriores após o lançamento do ETF.

Tal como lembrámos na reunião de há duas semanas, o mercado apresentou uma mudança óbvia de estilo: grande versus pequeno, e cíclico versus defensivo. No mercado de ações dos EUA, as ações de pequena capitalização resistiram à pressão do mercado mais amplo. O índice de ações financeiras SPF subiu 1%. %. Os setores de serviços públicos e de saúde médica também foram relativamente fortes (a Goldman Sachs continua otimista em relação ao setor financeiro, o potencial positivo é maior do que o negativo). As ações de tecnologia tiveram o pior desempenho, com o índice NYFANG+ (dez principais ações de tecnologia) caindo 8%, o Nasdaq 100 caindo 6,8% e o SPX, que tem um conteúdo de tecnologia ligeiramente inferior, caindo 3%.

Autor: Ciclo Capital
Revisão dos principais tópicos do mercado
[Ventos favoráveis ​​de fundo macro recentes]
A inflação arrefeceu em geral: os últimos dois meses mostraram uma clara tendência descendente. O IPC dos EUA tornou-se negativo pela primeira vez em quatro anos em junho, e o crescimento anual básico atingiu um novo mínimo em mais de três anos. Segundo a GS, ambos estarão em tendência de queda nos próximos dois anos. A inflação imobiliária está acelerando e desacelerando.
Mercado de trabalho: A média móvel de quatro semanas dos pedidos iniciais de subsídio de desemprego aumentou cerca de 10% desde Abril, indicando que o mercado de trabalho abrandou ligeiramente, mas no geral ainda se encontra num estado relativamente equilibrado e estável.
Índice de surpresa económica: Tem estado num nível baixo nos últimos dois meses, indicando que os dados económicos recentes foram inferiores ao esperado.

Autor: Lisa, LD Capital
1. Visão Geral das Eleições Gerais
Em 28 de junho, horário de Pequim, Biden e Trump realizaram o primeiro debate das eleições de 2024. O desempenho de Trump foi significativamente superior, enquanto o fraco desempenho de Biden desencadeou preocupações generalizadas sobre sua competência mental em sua idade avançada. O índice de aprovação de Trump aumentou após o debate. Ao mesmo tempo, Trump também tem uma vantagem esmagadora nos estados indecisos, liderando nos sete principais estados indecisos (Carolina do Norte, Arizona, Geórgia, Nevada, Wisconsin, Michigan e Pensilvânia).

Descrição do Projeto:
Lista DAO é um protocolo de liquidez de código aberto para obter retornos sobre ativos criptográficos garantidos e tomar empréstimos contra suas stablecoins descentralizadas (também conhecidas como “Destablecoin”).
Ele aproveita um modelo de token duplo (lisUsD e LISTA) e estende o modelo MakerDAO para fornecer uma moeda estável descentralizada, imparcial e apoiada por garantias, ao mesmo tempo que aproveita ativos líquidos descentralizados.
ListaDAO foi criada por DeFi e especialistas em contratos inteligentes para posicionar o lisuSD como uma stablecoin líder com foco na descentralização, eficiência de capital e adoção mais ampla de blockchain, integrando recompensas de prova de aposta e ativos de rendimento.

Autor: Ciclo Capital
Desde o início das eleições nos EUA, surgiu uma série de memes tokens relacionados às eleições. Depois que a campanha de Trump apoiou publicamente as doações de criptomoedas, especialmente TRUMP, o valor de mercado atingiu US$ 775 milhões em seu pico. Devido à abordagem mais conservadora de Biden em relação à criptografia, a atenção do mercado de tokens relacionada a ele é relativamente baixa. Depois que Trump foi condenado no caso do silêncio, o preço dos tokens relacionados a Trump caiu, enquanto os tokens meme relacionados a Biden aumentaram. Durante as eleições, quem pode se tornar o presidente dos Estados Unidos e as declarações públicas sobre a atitude em relação à criptografia afetam a tendência de preços dos tokens relacionados.

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Autor: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. O que são runas?
Começando no início de 2023, o padrão BRC-20 proposto com base no protocolo Ordinals desencadeou uma onda de construção e especulação em torno dos ativos BTC e promoveu a grande atenção e o influxo de capital de infraestrutura ecológica, como a segunda camada do BTC e o Defi. um papel positivo no desenvolvimento a longo prazo da ecologia. No entanto, o hype do BRC-20 também trouxe congestionamento na rede Bitcoin e dados redundantes. Em resposta a isso, Casey Rodarmor, o criador do protocolo Ordinals, propôs o protocolo Runes em um blog em setembro de 2023, que construirá um BTC UTXO. -baseado O protocolo de token fungível é o "Protocolo Rune".

Descrição do Projeto:
Notcoin é um jogo baseado no Telegram. Os jogadores podem ganhar moeda no jogo clicando nas “moedas” da imagem.
O jogo foi desenvolvido por Sasha Plotvinov, fundador da Open Builders. O jogo não é a obra-prima AAA que todo mundo conhece. É um pequeno jogo semelhante a alguns aplicativos sociais da Web2.
Seu destaque é que é respaldada pela rede pública $Ton (que há muito tempo se mantém entre as 20 maiores em capitalização de mercado). Notcoin tem atualmente mais de 30 milhões de participantes, com atividade média diária chegando a 5 milhões. E o Telegram tem mais de 900 milhões de usuários ativos mensais, com mais de 2,5 milhões de novos usuários se registrando todos os dias.

Descrição do Projeto:
BounceBit é um protocolo de refixação de Bitcoin e uma cadeia de refixação nativa de BTC desenvolvida como uma empresa irmã da Bounce Finance. Ele adota um sistema de piquetagem de token duplo garantido conjuntamente por tokens Bitcoin e BounceBit e introduz uma combinação única de mecanismos de receita DeFi e CeFi, permitindo que os detentores de BTC obtenham receita por meio de piquetagem de validador nativo, ecossistema DeFi e mecanismos de espelhamento CeFi.
financiamento do projeto:
No final de fevereiro de 2024, a BounceBit concluiu uma rodada inicial de financiamento de US$ 6 milhões, liderada pela Blockchain Capital e Breyer Capital, com a participação da dao 5, CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures e HTX. Empreendimentos e investidores individuais incluem o diretor de estratégia da EigenLayer, Calvin Liu e outros. Detalhes: https://twitter.com/bounce_bit/status/1762874894520656120

Na semana passada, houve numerosos relatórios financeiros de grandes empresas, dados do PIB e indicadores de inflação focados pela Reserva Federal. Os investidores enfrentaram um fluxo maciço de informações e necessitaram de reavaliar constantemente os seus activos. , A tendência em forma de N finalmente terminou em alta, especialmente impulsionada pelas ações de tecnologia (Microsoft e Google relataram lucros promissores. O mercado de ações recuperou metade do declínio em abril). Depois de cair 5,4% na semana passada, o Nasdaq 100 recuperou 4% esta semana, o S&P small-cap Russell 2000 subiu mais de 2% e apenas o Dow subiu menos de 1%.