PIZZA看加密

$69.5 Nesta linha, eu enterrei na postagem anterior por 9 dias。

Na vez de 6 de julho, $HYPE foi desbloqueado; o preço de abertura foi $69.5. Naquele momento, eu plantei uma dúvida: na história, essa tendência de alta consecutiva ocorreu 7 vezes — será que na 8ª vez conseguiria continuar?

Agora dá para dar a resposta。

Fui desmentido。

No OKX, $HYPE está atualmente a $68.20; hoje houve uma recuperação de 6,77%. O ponto de partida foi $63.87. Mesmo somando essa alta de hoje, ainda ficou abaixo de $69.5。

O resultado da verificação em 7 dias é exatamente isso。

No meio do caminho, a trama foi mais interessante do que o resultado。

No primeiro dia do desbloqueio, o preço realmente subiu; a máxima chegou perto de $72, parecia que a tendência histórica ia se manter。

Mas no terceiro dia, virou a chave. No dia 8 de julho, o preço rompeu abaixo de $69.5, e o volume também aumentou — o sinal de distribuição (venda/saída) ficou bem claro. Na época, eu publiquei um post de acompanhamento; os dados apontavam para uma probabilidade maior de distribuição。

Depois, o preço ficou “pairando” na casa dos $60 por quase uma semana. Só hoje ele puxou para cima um pouco; ainda assim, ficou cerca de 1,9% abaixo de $69.5。

Na história, a 8ª vez quebrou a regra。

Eu não me arrependo de ter feito essa dúvida. As 7 vezes anteriores foram dados reais; a regra existia. O que mudou foi o cenário da 8ª vez — antes do desbloqueio, o preço já tinha subido bastante a partir de uma posição mais baixa, e a expectativa foi consumida antecipadamente. Depois do desbloqueio, a demanda compradora não conseguiu empurrar.

A regra não acerta sempre — ela só te diz que a probabilidade é alta. Desta vez não deu certo; fica o registro. Da próxima vez, olhamos de novo.

A questão para a próxima fica aqui: $HYPE no 9º desbloqueio, lá por início de agosto. Aí a gente vê de novo. Se o 9º conseguir corrigir, então a 8ª foi só um episódio. Se duas seguidas quebrarem, então essa regra basicamente perde a validade.

Agora o preço está em $68.20; trate $69.5 como uma linha. Se romper para cima, a gente conversa.

1000XEC: os bears hoje de manhã sustentaram até uma taxa de funding de -0,024% e basicamente renderam.

Naquele texto de dois dias atrás, a taxa dos contratos de 1000XEC estava em -0,32%: um lote de bears ficou lá, aguentando e esperando o preço continuar caindo. Ontem, o preço caiu da máxima 0,00726 para 0,00597; parecia que os bears tinham acertado a direção.

Só que hoje a taxa foi convergindo de -0,32% o tempo todo: no intervalo das 9h às 11h, a mínima chegou a -0,024%, quase a zero. Aquela leva de bears aguentou por dois dias, mas no fim acabou zerando — e o preço, ao invés de cair, subiu da mínima de ontem (0,00597) para 0,00648. À vista, $XEC +14,5% hoje; volume nos contratos: US$ 51,25 milhões.

Mas não acabou. Às 13h, a taxa de 1000XEC voltou a pular para -0,26%: entrou uma nova rodada de bears. Aproveitando a alta de 14,5% (na perseguição do short), acharam que a alta passou do ponto e dá para fazer o movimento contrário. Agora a taxa está em -0,14%: short novo e velho se sobrepuseram, não foi limpo completamente.

$VANRY é ainda mais absurdo.

Acabada a liquidação às 16:00, a taxa de funding do contrato da VANRY estava em -0,5369%, quase 70% maior do que quando $XEC estava em -0,32% — é o número mais extremo entre todos os contratos que eu vi hoje. A VANRY subiu +7,9% em contratos, com volume de US$ 41,7 milhões. O preço começou a recuar a partir da máxima intradiária de 0,00612 e agora está em 0,00553.

A situação da VANRY é um pouco mais complexa que a de $XEC : ela está na lista de candidatos ao monitoramento de delistamento na Binance. Na postagem de 13 de julho, foi dito que PYR/SCRT/VANRY são candidatos. Os bears apostaram que, assim que o anúncio de delistamento saísse, eles martelariam o preço junto — e a lógica faz sentido, então muita gente entrou, pressionando a funding para -0,54%.

Mas $XEC foi exatamente esse roteiro: funding extremamente negativa, e mesmo assim o preço subiu; no fim, os bears foram limpos.

Sem anúncio, os bears da VANRY pagam aluguel de -0,54% a cada 8 horas. Por quanto tempo dá para aguentar depende de quando a equipe oficial emitir aquele anúncio — ou, talvez, se nem emitir.

Por enquanto é esperar: vamos ver quem não aguenta primeiro.

1,13 bilhões de dólares。

Esse é o volume de negociação de 24h da $SXT na Binance hoje, ficando depois de SOL (145 milhões) e antes de XRP (85,77 milhões) e BNB (71,87 milhões).

Você talvez nunca tenha comprado isso; muitas pessoas nem sequer ouviram falar.

Space and Time, um data warehouse de IA para blockchain. A lógica completa é colocar consultas SQL na cadeia para realizar computação verificável, com os resultados dos dados acompanhados de prova criptográfica. Assim, quando a IA processa dados on-chain, não precisa confiar na saída do outro. É bem voltado a desenvolvedores; distante do usuário de varejo — uma narrativa típica de infraestrutura.

Mas a quantidade de hoje não é assim.

A máxima intradiária foi US$ 0,01066. Partindo da mínima de hoje, US$ 0,00817, a maior oscilação foi de 30,5%. Subiu e depois caiu; agora está em US$ 0,00853, e o aumento em 24h sobrou apenas +4,28%.

Não houve comunicado, nem notícia de parceria. Nem vi nenhum influencer que chama a $SXT aparecer. Esse volume e essa alta brusca, sem qualquer notícia para explicar.

Nessas condições, há duas possibilidades: dinheiro especulativo de curto prazo entrou, puxou para cima e já saiu; ou existe capital montando uma posição silenciosamente, ainda não chegou a hora de divulgar.

Depois de puxar, voltou a cair. Em termos de formação, não parece estar se sustentando — eu tenderia mais ao cenário de especuladores.

Mas o número de US$ 113 milhões de volume não pode ser ignorado. Estando na mesma “escada” de XRP e BNB, e surgindo sem cobertura da mídia, por trás ao menos houve um lote de capital alocando na trilha de dados #AI , mesmo que a maior parte do ganho já tenha sido devolvida.

A narrativa de IA dura há dois anos. Projetos que realmente ficaram, provavelmente estão lidando com a infraestrutura de dados na prática, e não apenas com narrativa. A $SXT faz parte de algo mais próximo do primeiro caso. Só que a quantidade de hoje parece mais uma entrada de curto prazo do que a formação de uma posição de longo prazo.

Então não sigo. Anoto na lista e espero a próxima.

Mínima de hoje: US$ 0,00817. Se romper para baixo, pode tratar como ruído.

Virei a lista de maiores altas e vi um número: 41%. Ao olhar melhor, era $PORTO .

O token de torcedores do FC Porto subiu 41,58% hoje. O preço atual é US$ 0,555; a máxima das últimas 24 horas chegou a US$ 0,67; e o volume de transações foi de US$ 5,29 milhões.

A primeira reação foi: o Porto ganhou alguma partida importante? Dei uma olhada nas informações dos jogos, mas não achei a resposta. Em vez disso, encontrei algo ainda mais interessante. Quando o #WorldCup entra na fase decisiva, a velocidade de transmissão do sentimento dos torcedores na cadeia é mais direta do que a maioria das narrativas que já vi no mercado cripto.

Vale parar para fazer uma comparação: o $CHZ subiu 1,03% hoje, com volume de transações de US$ 1,23 milhão — basicamente ficou de lado.

O $CHZ é a principal camada base da cadeia desse token de torcedores, enquanto o $PORTO foi emitido na rede Chiliz. A camada base quase não se mexe, mas os tokens acima sobem 41%. Essa bifurcação mostra uma coisa: quem comprou o $PORTO comprou uma aposta emocional sobre até onde o Porto conseguiria chegar neste Mundial, não tem muito a ver com narrativa técnica.

É essa a lógica dos tokens de torcedores. Eles não têm relação com protocolos DeFi, nem com infraestrutura de IA. São mais como a versão on-chain de bilhetes de loteria: você acha qual time vai chegar ao fim, então compra o token daquele time. Puro posicionamento, sem FOMO misturado.

Eu pessoalmente não tenho posição em $PORTO , nem sou torcedor do Porto, mas depois de ver esse número hoje, realmente fui checar a programação dos jogos. Essa impulsividade eu também tive na Copa do Mundo do Qatar em 2022: naquela época, os tokens dos torcedores explodiram. Quem comprou tokens da Argentina antes do torneio ficou provavelmente tão feliz quanto o Messi.

Desta vez, o $PORTO tem dois caminhos: o Porto continua avançando, o sentimento permanece e há sustentação; ou é eliminado — e aí o recuo também é movido por sentimento, só que a velocidade não vai ser lenta.

O maior risco disso tudo é no exato momento em que sai o resultado.

Como esses tokens de torcedores costumam se comportar antes da final? Em outras palavras: depende de quantas partidas o Porto ainda consegue jogar. Um ativo movido por sentimento não dá para prever com gráficos, mas a direção é mais direta do que a maioria dos dados on-chain: você só precisa acompanhar se aquela equipe venceu hoje à noite ou não.

teste

Em 11 dias, a quantidade de tokens que entram diariamente no mercado ($WLD ) passou de 5,1 milhões de unidades para 2,9 milhões.

A postagem de ontem sobre o unlock e o halving do WLD teve os números de visualizações, e a repercussão superou as expectativas.

Isso indica que alguém está acompanhando esse assunto, então hoje vou atualizar o progresso.

O preço atual do WLD é US$ 0,4122, e hoje caiu -1,13%.

Abertura em US$ 0,4169, mínima pela manhã em US$ 0,3828; agora voltou um pouco.

O BTC hoje subiu +2,29%, mas o WLD não acompanhou. O mercado está indo, e aqui está parado, sem mexer.

Volume financeiro de US$ 26,41 milhões. O volume está estável, sem sensação de nenhuma anomalia.

Por enquanto é isso: preso por volta de 0,41, sem despencar e sem disparar.

Eu tenho pensado numa coisa: antes do unlock/halving, será que o WLD já vai “precificar” antecipadamente essa boa notícia?

Se o mercado for inteligente, nessa altura já teria subido; e então, no próprio dia 25 de julho, talvez caísse um pouco.

Se o mercado estiver atrasado, só reagiria no dia em que o halving for realmente executado; e agora, nesse período, está tudo sendo pressionado.

Consigo entender as duas linhas de raciocínio, mas não sei qual acontece primeiro.

Pelo que vi nos últimos dois dias: ontem caiu bastante, hoje continua a cair um pouco. Não vi nenhum sinal de que houve precificação antecipada.

Parece mais que estão esperando—esperando até o dia do halving para ver se realmente há menos pressão de venda e então decidir como agir.

Ou talvez seja apenas o ritmo do mercado puxando o movimento, e não tem muito a ver com o halving em si.

Eu não tenho resposta.

Problemas como “preço antes do evento”: acertar é sorte, errar também é normal. Não dá para levar tudo ao máximo.

Faltam 11 dias. Quem está segurando pode estar passando por um pouco de sofrimento nesses dias: vendo o unlock sendo vendido todos os dias, mas ainda esperando que depois do dia 25 haja alguma mudança.

Vou voltar a atualizar em 25 de julho. Até lá, vou ver que tipo de resposta os dados dão.

$77.84, WTI petróleo futuro atinge a máxima do ano.

Em outra janela, #BTC cai, -0,5%, agora está em $62.740.

Esses dois números aparecem ao mesmo tempo; fiquei olhando um pouco e não entendi direito.

Pela lógica geral, quanto mais caótico for o Oriente Médio, mais miseráveis ficam os ativos de risco. O WTI sobe forte, indicando que o mercado acha que a coisa piorou, mas o BTC só cai meio ponto. Essa reação está um pouco calma demais.

Quanto ao que está acontecendo no Estreito de Ormuz, na verdade ainda não há um veredito.

Do lado do Irã, saíram comunicados dizendo que o estreito não pode ser usado; do lado dos EUA, dizem que a passagem continua. As duas versões são exatamente opostas, e ninguém cede. Esse estreito responde por cerca de 20% do transporte global de petróleo; agora, em torno dos navios-tanque, muitos parecem estar aguardando notícias, e os comandantes também não sabem em quem acreditar.

Vamos ao devaneio: se o Ormuz realmente fechar totalmente, qual moeda será a primeira a ser reprecificada no mercado cripto?

A maioria pensa primeiro em $BTC . “O ouro digital”, algo que o governo não consegue imprimir, resistência a riscos geopolíticos — essa narrativa é sempre relembrada quando o Oriente Médio entra em turbulência.

Mas, olhando para o histórico real, o desempenho do BTC sempre foi bem dividido. No período em que a guerra na Ucrânia começou, o BTC caiu primeiro e só depois reagiu, com um roteiro diferente do do ouro. Desta vez, a situação entre EUA e Irã começou a se agravar no começo de julho: o preço do petróleo subiu mais de 8% nesta semana, e o BTC não mexeu muito.

Então o que é exatamente o $BTC ?

Se for risco, faz sentido: se a liquidez aperta, ele cai mais rápido do que o Nasdaq. Se for ativo de refúgio, também faz sentido: a rede do BTC não vai parar por causa do bloqueio do Ormuz.

Os dois cenários são plausíveis, mas estão acontecendo com a mesma moeda — então a cada vez você fica sem saber o próximo passo.

Há um caminho ainda mais interessante. Se a cadeia de suprimentos realmente for interrompida e o preço da eletricidade industrial disparar, a primeira frente a sentir pressão pode ser a dos mineradores; talvez a narrativa do BTC nem seja a primeira a dar problema. O custo dos mineradores depende diretamente do preço da energia: a conta de luz sobe, pequenos mineradores desligam, o hashrate cai — essa cadeia de lógica é mais simples e direta do que qualquer narrativa.

Projetos ligados à cadeia de energia talvez valham mais um olhar do que o próprio BTC.

Claro, ainda não chegamos a esse ponto. O preço do petróleo em $77.84 ainda não é suficiente para fazer os donos de fazendas de mineração começarem a entrar em pânico com a conta de luz.

Nessa hora, em geral eu não opero; só fico observando. Afinal, se eu não consigo acertar, é só pela diversão.

53%, 45%. Estas duas quedas apareceram hoje entre as maiores quedas da lista. O mercado mais amplo não entrou em colapso total; foi o anúncio da Binance sobre a próxima rodada de retirada.

Terceira rodada. $ATA e $SXP.

$ATA agora está em US$ 0.00120: em 24 horas saiu diretamente de US$ 0.00300 para baixo, com queda de -53.85%. Volume de negociações em 24 horas: US$ 1.03 milhão — foi o pico de maior atividade do dia.

$SXP em US$ 0.00220: nas últimas 24 horas caiu de US$ 0.00420, atingindo a mínima de US$ 0.00190. Volume de negociações: US$ 0.83 milhão; queda de -45%.

Existe espaço para comprar na baixa? Vou direto ao ponto: depois do anúncio de retirada, a queda para você é um ponto de compra; para mim, é um “custo de saída”. Qual é o sentido de manter após o cancelamento? Essa questão vale a pena ser pensada antes de agir. O volume vai continuar encolhendo; daqui em diante, a liquidez só tende a piorar.

Esse padrão já está bem conhecido.

Segunda rodada: PHB, NFP, BETA, VIB, WTC. Ainda estão nos cinco primeiros da lista de quedas, com queda de -56% a -69%. Depois que o anúncio sai, vira uma queda de um lado só: volume encolhendo rapidamente, sem aspecto técnico, sem janela de repique — é apenas esperar a data do cancelamento.

O ritmo entre o anúncio de retirada e a trajetória de preço está totalmente sincronizado. Já é a terceira rodada; nunca houve exceção.

O mercado está comentando a quarta rodada de candidatos: PYR, SCRT, VANRY.

Preços em tempo real hoje: PYR US$ 0.137, -3.5%. VANRY US$ 0.00515, -13.3%. SCRT US$ 0.0416, +1.5%.

Não consigo confirmar se esses três são realmente os próximos. A Binance nunca avisa com antecedência quando faz as retiradas; quando a notícia sai, o preço pelo qual você consegue vender naquele momento é o que vale — se atrasar, vira apenas referência na tabela de quedas.

São três nomes: você tem algum?

Para quem está com qualquer um desses três, vale pensar uma coisa agora: a lógica pela qual você os mantém ainda faz sentido? Eu não tenho a resposta; só acho que essa questão não deveria ser deixada para pensar depois que o anúncio sair.

Duzentos e sessenta milhões de dólares, esta é a liquidez de 24 horas do contrato $XEC hoje.

Muitas criptomoedas antigas e principais talvez nem consigam correr com essa quantidade.

Digo isso porque ontem eu postei dizendo que a taxa de financiamento do contrato #XEC estava profundamente negativa; os vendidos estavam cobrando pedágio dos comprados. Isso é um prenúncio de uma “compressão lenta” dos vendidos. Naquele post, houve 76 visualizações, não é nada.

Mas a direção dos dados não está errada.

Ontem, o contrato de 1000XEC subiu para 0.00726, cerca de 15% saindo da mínima. Eu pensei que os vendidos iam começar a sair correndo, então eles devolveram um tapa no preço.

De 0.00726, eles foram moendo até agora: agora está em 0.00597, queda de 18%. A taxa de financiamento ainda está negativa, -0.0680%. E este contrato é liquidado a cada hora; em mais 53 minutos vai ser descontado de novo.

Espere, liquidação a cada hora?

Sim. O 1000XECUSDT tem taxa de financiamento de 1 hora, não um ciclo padrão de 8 horas. Isso significa que, desde ontem, os vendidos estão tirando dinheiro a cada hora para fora. A maior vez liquidada ontem foi -0.1126%, e foi pago por uma hora.

Então, voltando àquele volume de 267 milhões de dólares, fica interessante. Com um volume de matching tão alto, ambos os lados estão levando a coisa a sério; mas os vendidos ainda estão pagando aluguel a cada hora, e mesmo assim conseguem pressionar o preço de 0.00726 de volta até 0.00597.

Essa é a diferença entre comprimir lentamente os vendidos e fazê-lo de forma violenta.

A compressão violenta é quando os vendidos não têm tempo de reagir: o preço sobe e sobe, e as ordens de liquidação entram em lotes. Já a compressão lenta é quando os comprados usam o tempo para moer; os vendidos continuam pagando, o preço sobe um pouco, volta um pouco—e ambos vão consumindo recursos.

Agora é o segundo caso. A máxima não foi sustentada, os vendidos não quebraram, mas também não estão aguentando de graça.

A cada hora, -0.07% de custo real e concreto; quanto mais tempo, maior a pressão. Quanto ao momento em que a vitória e a derrota se separam, eu não sei.

Foram 825 bilhões de tokens chegando ao mercado em três dias, e o $PUMP ficou até mais caro do que antes do unlock.

Eu não acertei 100% esse resultado. No dia do unlock, eu configurei dois sinais de acompanhamento: dentro de 72 horas, o endereço de recebimento vai transferir para uma grande exchange; e se o volume de negociações spot ultrapassa 10 milhões de dólares. Hoje saiu a resposta.

Nas últimas 24 horas, o volume spot foi de 8,19 milhões de dólares. Faltou só uma pontinha para bater os 10 milhões — o limite que eu defini não foi rompido.

Números de referência: antes do unlock, US$ 0,001397; após 72 horas, o preço estava em US$ 0,001505. Considerando que o tamanho do unlock representou 23,31% da circulação, esta reação foi bem mais branda do que eu esperava: a parte recebedora não despejou tudo logo após o unlock.

No marco de 48 horas eu atualizei uma vez: no mercado de contratos, o volume de 24 horas foi de US$ 36,65 milhões; no spot, apenas US$ 4,17 milhões. A aposta direcional aconteceu majoritariamente no lado de contratos; o spot não mostrou sinais de liquidação em massa. Agora, no ponto de 72 horas, o volume spot é de US$ 8,19 milhões: está um pouco mais alto do que antes, mas sem aumentar a ponto de causar preocupação.

Quanto ao comportamento do endereço recebedor, eu não tenho um canal direto de varredura on-chain. Mas eu inferi pelo volume: se as 825 bilhões de tokens tivessem sido despejadas principalmente nas exchanges, o volume de negociações não ficaria em algo na casa de 8 milhões — o preço não teria aguentado. Dessa perspectiva, nas próximas 72 horas, a parte recebedora provavelmente está esperando, sem ter distribuído uma grande venda de uma vez.

Esperar é apenas um estado; com o tempo, isso pode não continuar assim.

Este unlock me deu uma nova percepção: olhar só para o tamanho do unlock não adianta; é preciso entender a natureza dos fundos do endereço de recebimento. Instituições e market makers têm planos de venda mais longos; não vão despejar tudo o que têm em 72 horas. Agora, o preço está ainda mais alto do que antes do unlock — talvez tenha dado aos detentores um preço de venda um pouco melhor. Como será o comportamento daqui pra frente, ainda não dá para dizer.

O movimento desses endereços nos próximos 30 dias é a questão final. Se o volume conseguir se manter acima de US$ 10 milhões, e se as grandes exchanges centralizadas vão mostrar grande fluxo de entrada, eu continuo de olho. Se houver qualquer movimentação, eu volto a trazer na próxima vez.

不到 1 小时后，$XEC 的空头要再交一次租金。

23:00，下一次资金费率结算。

现货 +29.3%，现价 $0.00000666。

成交额 930 万美元，量不大。

但合约那边，24 小时成交额 1.66 亿，是现货的 18 倍。

大部分盯 $XEC 的人都在合约端操作，不在现货。

资金费率 -0.32%，每 8 小时结算一次，一天三次。

全天合计约 -0.96%，接近 1% 的空头持仓成本。

持 10 万美元的空单，一天就流出约 960 美元，这笔钱跟价格涨跌无关，是做空这个方向本身的持仓成本。

$XEC 是 eCash，Bitcoin Cash 系分叉出来的链，主打点对点支付，平时冷冷清清，成交量就几百万美元级别。

今天这个 29% 的涨幅我没找到明确的催化剂，可能是某个圈子里的消息，可能是大户推盘，我不确定。

但有一件事比较清楚：涨了这么多之后，空头没有撤。

费率依然是负的，说明合约端做空的资金量仍然多于做多方向。

有两种可能，我分不清哪种更多。

一种是套利盘：手里有现货多头，合约端同步做空锁价，负费率是他们承担的成本，不在乎被轧空，因为有现货利润兜底。

另一种是方向单：单纯做空，赌这个 29% 是假突破，价格会回来，先扛着。

前者扛得住，后者在慢慢流血。

如果 $XEC 接下来继续不配合，每 8 小时就是一刀，成本一直叠，方向单的耐心有个上限。

费率什么时候从负转正，是我想盯的信号，那说明空头在收缩。

48 小时后回来看看。

47%，没有合约，没有公告，没有 KOL 喊单。

$DODO 现货就这么涨上来了，从 $0.016 到 $0.024，不到 24 小时完成。我拿着涨幅榜盯了好一会儿，确认了三件事：Binance 没有它的合约对，成交额 866 万美元，也没挂在任何话题热搜上。

有钱进来，但没有官方解释，也没有大喇叭喊单。这很奇怪。

来拆一下，$DODO 为什么暴涨。我按概率高低给你排一下可能的原因。

版本一：DEX 赛道联动（概率最高）

最近链上 DEX 活动在升温，$DODO 用的是 PMM 算法（主动做市商模型，跟 Uniswap 那套 AMM 逻辑不一样，价格效率更高但也更小众）。赛道如果整体热起来，第一批被拉的往往是这类有真实 TVL 但两三年没人提的基础设施代币。成本低，筹码少有人动，一旦有资金进来，价格走得很快。

版本二：大户低位系统性扫货（概率中等）

$0.016 是 $DODO 今年的低点区域，从低点到现在涨了将近 49%。成交额 866 万美元对一个曾经市值破亿的项目来说，走出这个幅度更像是有人系统性地进了货，散户 FOMO 的成交额通常要大 3-5 倍以上。这个量，安静，但有意图。

版本三：有啥消息我没查到（概率存在）

我翻了一圈，没看到新合作公告，没有代币回购新闻，也没有主流 KOL 在炒。如果有消息面驱动，那个消息暂时没浮出来。不排除是链上治理或者某个合作方在执行某个动作，等链上数据出来才能看清楚。

$DODO 这个项目在 2021 年最热的时候去过 $7+，现在还在 $0.024 左右。背后如果真的是资金在重新定价，接下来 24-48 小时的成交量才是关键信号。快进快出砸盘和真实行情，最后都会在量上露馅。

量缩了，就当路过，不用多想。量不缩，这个老 DEX 到底还有多少人在用，我可能得重新算一下。

没有公告，但有 866 万美元的成交额进来，有时候这就是全部的答案了。

Abra a lista de maiores quedas. Top 5: PHB -69%, NFP -66%, BETA -64%, VIB -63% e WTC -57%. Role para baixo e verá mais: ATA -54%, SXP -45%. Sete moedas, todas com queda acima de 40%. O motivo é o mesmo: lista de deslistagem.

Isso começou ontem.

Ontem eu postei algo mencionando alguns desses nomes no segundo anúncio de deslistagem da Binance e disse que hoje provavelmente seria bem ruim. E de fato foi: $NFP caiu do topo das últimas 24 horas para US$ 0,0018, uma queda de 66%, com volume de negociação de US$ 3,83 milhões.

As outras que também foram deslistadas não foram melhores. PHB caiu 69%, ficando em 0,015; ATA despencou 54%, para 0,0012; SXP caiu 45%, para 0,0022. Tudo perto das mínimas históricas.

Vai haver repique? Essa pergunta já me fizeram. Minha resposta pessoal é: não. Depois da deslistagem, a liquidez praticamente secou. O volume nas negociações seguintes ficou sendo fruto de pessoas presas (em posições) que ficam cortando preço entre si, sem lógica de alta. Na última vez, em um cenário parecido, eu pensei que ainda existiria uma última onda — e o resultado foi exatamente este gráfico de hoje, sem suspense.

Quem são os da terceira leva? Esta é uma questão bem prática.

No momento, observo três nomes. SCRT caiu 5% hoje, com volume menor que US$ 300 mil. A narrativa de quem trabalha com computação de privacidade nessa área agora está difícil de explicar; PYR caiu 10%, com volume de US$ 1,71 milhão — é o token da plataforma de jogos Vulcan Forged. No ciclo anterior estava em alta, mas agora não há mais movimento; VANRY caiu 15%, com volume em torno de US$ 8,77 milhões. A liquidez ainda está relativamente ok, mas essa forma de queda de hoje mostra algo.

Esses três não estão no anúncio e talvez nunca entrem na lista. Mas depois que a segunda leva foi concretizada hoje, o mercado apertou visivelmente o “modo de alarme” para projetos de baixa liquidez. Em 19 de julho, vamos ver quem aparece na frente da lista de quedas novamente.

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Em 12 dias, o $WLD que entra diariamente no mercado passou de 5,1 milhões de moedas para 2,9 milhões.

Em 25 de julho, a liberação linear diária do Worldcoin foi reduzida pela metade. A partir daquele dia, todos os dias passam para circulação menos 2,2 milhões de WLD, e a queda do fornecimento diário chega a quase 57%.

Hoje, o mercado geral está mais fraco: o BTC caiu 1,9%, o ETH caiu 1,2%, mas o $WLD subiu 5,1%. Preço atual de US$ 0,42 e volume de negociação de US$ 32,8 milhões. Particularmente, acho interessante essa história “na contramão”. Para o WLD, um volume de negociação de US$ 32,8 milhões não é baixo. O dinheiro está entrando, com direção contrária ao mercado. Eu não consigo confirmar se isso é o mercado antecipando a mudança de oferta de 25 de julho, mas o fato de as duas coisas coincidirem é algo que vale a pena registrar.

Vou explicar um pouco o contexto. Quando o Worldcoin foi emitido, a equipe e os investidores seguiram uma estrutura de liberação linear de 4 anos. Isso se traduz em uma liberação diária de cerca de 5,1 milhões de WLD entrando continuamente no mercado. 25 de julho foi um divisor de águas: depois dessa data, a quantidade diária liberada caiu do patamar de 5,1 milhões para 2,9 milhões, e ficou nesse nível por um tempo, até o próximo marco.

Menos pressão de venda diária não significa que o preço necessariamente vai subir. Esse raciocínio eu já vi dar errado: a liberação diminui, mas o mercado não compra a narrativa; o volume encolhe junto com as compras, e no fim tudo fica apático. Menos oferta proporciona apenas uma condição mais favorável—condição boa não garante resultado bom.

O que realmente faz efeito é quando os dois lados, oferta e demanda, trabalham ao mesmo tempo. Se a própria narrativa do WLD conseguir se sustentar—com usuários ativos do World App continuando a crescer e algo rodando no Worldchain—então a redução de 2,2 milhões de moedas na pressão de venda diariamente terá um efeito amplificado. Com oferta diária menor em 57% e as compras permanecendo iguais, a pressão de absorção do mercado fica um nível mais leve, e isso se sente na prática.

A combinação de hoje “na contramão” +5% e US$ 32,8 milhões é um sinal, não uma resposta. Dentro de uma contagem regressiva de 12 dias, em 25 de julho eu vou voltar a olhar esses dois números: o volume de negociação vai diminuir? US$ 0,40 consegue ser mantido?

825 bilhões de tokens entraram no mercado, e o preço não caiu — na verdade subiu.

Esta é a quantia $PUMP que eu estou acompanhando para o desbloqueio. Em 12 de julho, o Pump.fun empurrou 825 bilhões de tokens para o mercado, representando 23,31% da oferta em circulação, equivalente a cerca de US$ 120 milhões. Naquela época, muita gente previu que haveria pressão de venda.

No dia do desbloqueio, o $PUMP teve uma leve queda, e o volume no mercado à vista ficou em apenas US$ 3,1 milhões; o mercado praticamente não sentiu, sem aparecer uma pressão de venda evidente.

Agora já se passaram 24 horas, e os dados são estes:

O preço do $PUMP está em US$ 0,001474, com alta de +5,51% em 24h. Hoje a máxima chegou a US$ 0,001529, enquanto na abertura ainda estava em US$ 0,001397. A amplitude foi de 10,6%, então a oscilação não foi pequena. O volume negociado no contrato em 24h é de US$ 36,65 milhões; o volume no à vista em 24h é de US$ 4,17 milhões — no lado dos contratos, hoje claramente houve mais atividade.

O que é particularmente interessante aqui é: no dia do desbloqueio, ficou meio frio; agora, com o aumento de volume, o preço também está subindo.

As duas explicações fazem sentido. Uma é que aqueles endereços que receberam, até agora, simplesmente não transferiram para exchanges, então não entrou nenhuma nova pressão de venda; a outra é que os compradores nos contratos estão empurrando o preço ativamente, mas o lado do à vista não está acompanhando com força suficiente, então o volume no à vista ainda fica mais ou menos no nível do dia do desbloqueio, cerca de US$ 4,17 milhões, enquanto o “volume real” está no lado dos contratos, US$ 36,65 milhões.

A lógica por trás de cada cenário é totalmente diferente. No primeiro, o mercado realmente está absorvendo essa remessa de tokens; no segundo, é apenas volatilidade no curto prazo dos contratos, sem relação direta com para onde os tokens foram.

O fator-chave de verdade é se os endereços de recebimento começaram a mover fundos para as exchanges. Se nos próximos dias surgirem transferências de alto valor on-chain, aí sim será um sinal concreto de pressão vendedora; se continuar sem mexer, no curto prazo pode ser mais seguro do que a maioria das pessoas imagina.

A janela de observação de 72 horas vai até 15 de julho. Pelo que vemos agora, o primeiro roteiro de “desbloqueio vai derrubar obrigatoriamente” falhou. Vou atualizar novamente em 15 de julho.

Naquele post anterior ficou uma pergunta: “$460 consegue aguentar?” Hoje a resposta é $527.

E não só aguentou: a partir daquele suporte, subiu quase 15% antes de parar.

O $ZEC está agora em $527,59, alta nas últimas 24h de +4,76%, máxima de hoje em $534,91 e mínima intradiária em $501 — durante todo o tempo não chegou a romper nenhum desses níveis. A pressão de $460 do começo de julho já ficou bem distante.

Depois fui olhar o volume negociado e foi um pouco inesperado: US$ 87,20 milhões, ocupando a 5ª posição na Binance. À frente dele estão USDC, BTC, ETH e SOL; em 5º lugar está ZEC. Hoje o volume dele está na mesma ordem de grandeza que a SOL, e acima do que a maioria das pessoas acompanha de perto como “principais moedas”. Uma moeda de privacidade que muita gente trata como antiguinha, hoje está em 5º lugar no volume total da Binance — não é ilusão, é exatamente assim.

O volume é o sinal mais direto para avaliar a qualidade de uma recuperação. Se for apenas uma liquidação de vendidos no curto prazo, o volume normalmente volta no dia seguinte para abaixo de US$ 30 milhões; a recuperação costuma então perder força. Mas se nos próximos dias o volume conseguir se manter acima de US$ 50 milhões, isso indica que há compras reais entrando por trás, e não apenas o preço sendo “empurrado” por uma rolagem de contratos.

A taxa de funding agora está em 0,007%, quase neutra. Os contratos não mostram um acúmulo extremo de posições compradas; a taxa não foi para 0,1%+ . O preço subiu tanto, mas no lado direcional dos contratos não há sinais claros de uma corrida grande para comprar. Mercados impulsionados pelo spread (basis) tendem a ser mais frágeis do que os sustentados por ordens no mercado à vista; nesse patamar, uma taxa neutra é um sinal relativamente sólido.

Vou deixar um novo ponto de verificação: até 19 de julho, o $ZEC consegue manter acima de $480, e ao mesmo tempo o volume entra numa tendência de retração (em queda). Se o volume cair de $87,20 milhões até abaixo de $30 milhões, independentemente de como estiver o preço, isso indica que a alta está perdendo o “calor”. Se o volume se mantiver, uma faixa acima de $550 pode ser observada.

Meu amigo ainda estava me explicando, há alguns dias, Hyperliquid e seu mecanismo de taxas de financiamento. Ele falou por quase meia hora. Na hora eu não o interrompi; pensei comigo: o volume de transações diário da cadeia da semana passada na Robinhood já tinha superado o Hyperliquid.

A Robinhood Chain é a blockchain que a app de ações lançada no caso do evento do GME, que limitava ordens de compra para investidores de varejo. Foi lançada em 1º de julho, baseada na stack tecnológica da Arbitrum. Integra Uniswap para negociações, Chainlink como oráculo e Morpho para empréstimos. É um L2 Ethereum com permissões abertas: é só habilitar e já dá para usar.

No 8º dia após o lançamento, o volume diário de DEX chegou a US$ 564 milhões, superando o Hyperliquid e ficando em primeiro lugar no ranking de DEX do dia. Até agora, o número de endereços on-chain passou de 350 mil, as transações passaram de 17 milhões e o TVL já cresceu para US$ 234 milhões.

Mas vamos ao que existe nesses US$ 564 milhões: desse total, US$ 98 milhões foram aportados por uma moeda Meme chamada CASHCAT (um gato). Isso corresponde a quase um quinto do volume total do dia. A capitalização do CASHCAT chegou a ultrapassar US$ 100 milhões. Ele decolou justamente na Robinhood Chain. Por isso, a cifra que superou o Hyperliquid naquele dia teve uma parcela considerável de um efeito de Meme no cold start de uma nova cadeia, e tem pouca relação com os usuários tradicionais de ações da Robinhood.

O TVL também é curioso: desses US$ 234 milhões, 90% vêm das atividades de empréstimo do Morpho. A proporção de fundos efetivamente usados para fazer transações on-chain é, na prática, menor. E o volume de negociações também já caiu para níveis de alguns dezenas de milhões de dólares por dia; está a um nível de grandeza distante do recorde de US$ 564 milhões daquele dia.

$ARB subiu 3,25% hoje; preço atual US$ 0,0953; volume negociado de US$ 16,57 milhões. A Robinhood Chain roda sobre a stack da Arbitrum, o que é uma narrativa positiva para todo o ecossistema da Arbitrum. Porém, o preço do $ARB em si ainda está em pouco mais de 9 centavos de dólar, bem longe da máxima histórica.

O que eu mais não consigo confirmar é: os usuários dessa cadeia Robinhood são investidores tradicionais ou jogadores de Meme? Se for possível direcionar os 25 milhões de usuários de ações para o DeFi, essa cadeia terá suporte de volume de forma mais sustentável. Se for apenas febre de Meme no cold start, então, provavelmente, mais adiante ela vai entrar em um tipo de silêncio — virando outra cadeia com dados bonitos, mas sem gente usando.

A própria Robinhood ainda não deu uma resposta clara. Vamos ver os dados de agosto: quando a febre do CASHCAT esfriar, quanto vai sobrar é que mostrará o verdadeiro “piso”.

7月中谁的解锁规模排第一的不是 $HYPE 。

6月底到7月初，中文区花了将近一周讨论 $HYPE 解锁。理由说得通：Hyperliquid 是链上 DEX 第一，$6.3 亿代币集中释放，贡献者会不会砸盘？市场能不能接住？

7月6日解锁当天，价格基本没动。原因也清楚：接收方多数选择重新质押，Hyperliquid 的回购基金持仓是解锁总量的 4.6 倍，市场没感受到什么压力。$HYPE 现在 $67.28，24h 成交额 $3.2 亿，资金费率 +0.003%，结构稳。

5天后，7月11日，Rain Protocol 完成了 518 亿枚 $RAIN 的解锁，折算 $8.12 亿，比 $HYPE 那笔大了约 30%。

中文圈的覆盖率，大概是零。

Rain 做的是链上预测市场基础设施，运行在 Arbitrum，定位是预测市场领域的基础设施层，代币目前在 Gate.io 和 HTX 有交易对，现价约 $0.014。解锁规模这么大，部分原因是纳斯达克上市公司 Enlivex 此前向其国库存入 $2.12 亿，持仓占解锁来源的一大块。

$RAIN 不在币安，多数人接触不到，这是覆盖率低的直接原因。但链上的代币释放行为和平台上线没关系，接收地址的操作是实打实发生的：有没有向交易所大规模转出？Uniswap V3 上流动性有没有异动？这部分到现在基本是空白。

两笔解锁并排放，反差很明显。$HYPE 提前一周被分析了个透彻，7月6日解锁平稳收场，价格没跌反而稳住了；Rain Protocol $8.12 亿，比它更大，5天后发生，中文区几乎没人跟踪。

解锁不可怕。可怕的是你只盯着大家都在盯的那个，漏掉了更大的那个。

$RAIN 解锁后，72 小时内接收地址有没有大量转向交易所，是现在还没人整理的数据。那才是比解锁规模本身更关键的那半截。

Queda Top10: dez nomes, todos na lista de remoção da Binance.

$PHB -69%, $NFP -66%, SXP -45% — e mais sete. Hoje caiu mais de 45%, e todos vieram de anúncios de remoção da Binance em dois lotes: o primeiro em 5 de julho, o segundo nesta semana. Chegou o dia da remoção: a liquidez fica congelada, as liquidações em contratos se empilham, e o preço despenca em sequência. Sem notícias negativas, sem estouro de projeto — é só um anúncio que “envia” eles embora.

Já faço cripto há alguns anos, e esse tipo de cena eu já vi mais de uma vez. A mais marcante: eu estava com uma moeda qualquer, não prestei atenção no anúncio; quando fui tentar reduzir posição, o slippage ficou tão grande que eu não consegui sair. Acabei perdendo quase 40%. Depois disso, passei a ter o hábito de “varrer” com pequenas posições em mãos, focando principalmente em duas coisas.

Primeiro, ver o volume negociado. Nessa leva, $NFP tem volume de cerca de 3,8 milhões de dólares — o maior. O menor está abaixo de 300 mil dólares. Comparado ao volume do BTC, que é de dezenas de bilhões, a diferença é de milhares de vezes. Quando o volume diário de uma token fica por muito tempo abaixo de 300 mil dólares, na bolsa ela basicamente vira candidata à exclusão — só não se sabe em que dia o anúncio aparece.

Segundo, ver se o projeto ainda se mexe. Olhando as contas oficiais desses projetos, os que fazem cross-chain, os que fazem supply chain, os que fazem protocolos de NFT: muitos, a última postagem é de quase meio ano atrás. O engajamento da comunidade está perto de zero. Projeto para no tempo, ninguém mantém — esse tipo de token cedo ou tarde vai ser limpo, sem relação com o movimento do mercado no geral.

Os dois golpes juntos: enquanto ainda há liquidez, reduzir a posição mais cedo é muito mais tranquilo do que esperar o anúncio sair e correr depois.

Atualmente, entre os pares de negociação spot USDT da Binance, mais de 230 têm volume diário abaixo de 300 mil dólares. E não são só esses que estão parados há meio ano sem mexer. Quem será o próximo lote eu não consigo saber antes, mas os critérios já estão colocados aqui: pegando suas moedas “lixo” e comparando, dá para estimar onde está o risco.

$PHB $NFP