Um grupo de pesquisadores publicou um artigo dizendo que era para “copiar” a tarefa de privacidade do Zcash, para rivalizar com o Bitcoin, a fim de provar que o ZEC pode ser substituído — resultado: o artigo não matou o ZEC; ao contrário, fez ele subir 8,15%.
Uma linha do tempo ajuda a deixar tudo mais claro. Em 25 de setembro, a Zcash Foundation lançou com urgência o patch Zebra 6.4.2, que corrigia uma vulnerabilidade crítica que permitia derrubar qualquer nó remotamente; no mesmo dia, alguém gritou “o Zcash foi hackeado”. Em 26 de setembro, a CoinDesk divulgou um relatório em que o artigo “Bitcoin de aparência privada” citava dados recentes de uso do Zcash. Em 27 de setembro, o preço disparou diretamente 8,15%, o volume de discussões na Binance Square dobrou e 10,23 milhões de dólares em posições vendidas (short) foram liquidadas.
Duas afirmações distorcidas precisam ser corrigidas. “Zcash foi hackeado” é só sensacionalismo — o patch consertava a vulnerabilidade de queda de nó; fundos e consenso continuavam intactos. No máximo, foi uma crise de relações públicas “com susto”. A conclusão de que “o artigo pode tornar o ZEC obsoleto” também não se sustenta — o artigo não tem data de publicação, não há um mecanismo de depósito/saque que funcione, e ainda por cima os custos de transação são maiores. O que ele realmente fez foi anunciar, por tabela, o design do Zcash.
O que sustenta a história é o próprio uso. No pool de shield (ocultação), há 4,9 milhões de ZEC parados, 14% a mais do que em 30 de julho, representando 29% da oferta. Na semana passada, as transações de shield chegaram a 63 mil ordens, a semana mais ativa desde 2022; o volume de transferências na rede, segundo a métrica do relatório, passou de 23 bilhões de dólares. Dinheiro de verdade rodando on-chain; não dá para enganar ninguém.
A atualização NU7 de 5 de novembro já estava definida há tempo; a Zcash Foundation e equipes como o Project Tachyon também já tinham alinhado a direção com antecedência. No máximo, é um bônus narrativo — não é isso que puxa esse movimento de mercado. O que realmente esticou o gráfico foi o squeeze (aperto): 10,23 milhões de dólares em shorts foram fechados à força. Foram posições empurradas que elevaram o preço, não fundamentos.
Esse trecho empurrado por squeeze não é sólido; a correção é normal, mas também não dá para ver uma reversão para baixo. Eu fico otimista — esse caminho não para. O tamanho do pool de shield é “dinheiro de verdade” acumulado. Só existe uma chance de virar a mesa: daqui em diante, o tamanho do pool de shield e o número de transações precisam virar para baixo; só então essa história mostrará que não sustenta. Antes disso, não trate uma correção de curto prazo como sinal de topo e se assuste sozinho.
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