📰 A dinâmica de oferta e demanda do BTC está realmente mudando, mas esta recuperação não é uniforme. Segundo os dados da CryptoQuant, as reservas nas exchanges subiram de cerca de 2,67 milhões de BTC no início de outubro para aproximadamente 2,68 milhões. Embora ainda estejam bem abaixo do nível de janeiro, isso também não significa que a oferta continue diminuindo.
🔥 O aumento de 10 mil BTC não significa que eles serão vendidos imediatamente. A transferência de fundos pode refletir apenas uma mudança na forma de custódia; é difícil avaliar diretamente a pressão vendedora olhando apenas para as reservas nas exchanges. O que preocupa um pouco é que a demanda spot em 30 dias chegou a ficar perto de zero e, em seguida, tornou-se negativa.
A demanda por contratos perpétuos está positiva no momento, dando suporte à demanda geral. Para ser sincero, essa estrutura não é muito sólida: há compradores nos contratos, mas a demanda spot não se manteve firme, então é natural que a recuperação fique sujeita a oscilações.
👀 As baleias também não entraram no mercado em massa. Os endereços que detêm de 100 a 1.000 BTC continuam acumulando líquido nos últimos 60 dias, mas em ritmo inferior ao pico do fim de setembro. Entre os que detêm de 1.000 a 10.000 BTC, a redução líquida está perto de zero; já o grupo com mais de 10.000 BTC continua no negativo.
💡 Ainda há condições para formar um fundo, mas, para que a recuperação se consolide, a demanda spot precisa voltar de forma sustentada, e os compradores precisam conseguir absorver os BTC que retornam às exchanges. As expectativas em torno das eleições de meio de mandato nos EUA e da política monetária também precisam, no fim, se traduzir em compras reais.
🤔 O que você acha que será mais importante a seguir: a demanda spot voltar ao positivo ou as maiores baleias pararem de reduzir suas posições?
📰 A Yuga Labs apresentou um novo projeto, Mudwater, na ApeFest 2026: cartas físicas ligadas a NFTs da Solana, com pacotes de cartas distribuídos por airdrop aos detentores de BAYC e MAYC. Parece animado, mas o mercado não aderiu. O primeiro conjunto de cartas Mudwater tem 120 ilustrações de macacos, e há apenas 8 cartas 1/1, as mais raras. Serão lançadas 10 mil caixas, mais de 70% delas destinadas à comunidade; cada BAYC pode receber 10 pacotes, e cada MAYC, 2. O período para resgate vai até 19 de janeiro de 2027.
🔥 Mas, depois do lançamento dos pacotes e das cartas, os preços mínimos recuaram bastante em relação às máximas. A atividade de negociação de BAYC e MAYC realmente aumentou na última semana, mas os preços mínimos não acompanharam: BAYC subiu apenas 0,9%, enquanto MAYC caiu cerca de 4,9%. Isso mostra que há gente negociando, mas não significa que novos compradores estejam dispostos a pagar caro.
💡 Mudwater também terá um modo de batalha, em que o vencedor fica com uma carta apostada pelo adversário. O projeto também planeja destinar 2,5% de cada transação à compra de APE, que será distribuído proporcionalmente às participações. Mas ainda é incerto se esses mecanismos conseguirão atrair jogadores e gerar demanda por negociações de forma contínua. O segmento de cartas colecionáveis já conta com IPs consolidadas; talvez o nome BAYC, por si só, não seja suficiente para atrair jogadores de fora do ecossistema. 🤔 Para ser sincero, o airdrop pode movimentar a comunidade antiga, mas, para dar novo suporte aos preços mínimos dos NFTs, ainda é preciso que as pessoas queiram continuar jogando e comprando. Você acha que Mudwater vai conquistar sua própria comunidade de jogadores ou que a empolgação ficará principalmente entre os detentores atuais?
📰 O mais chamativo das bolsas dos EUA nesta semana não foi alguma empresa ter tido um problema repentino, mas o mercado começar a perguntar: com tanto dinheiro investido em infraestrutura de IA, quem vai acabar pagando a conta? O Nasdaq caiu 4,48% na semana, seu pior desempenho desde junho. 🔥 As ações do setor de armazenamento caíram 16% na semana, e as ações de crescimento mais especulativas recuaram, em geral, mais de 12%. A CoreWeave caiu quase 25% ao longo da semana, e questões como expansão altamente alavancada, custos de financiamento e fluxo de caixa livre vieram de repente à tona.
💡 Sinceramente, as pessoas não deixaram de acreditar de repente na demanda por IA; elas começaram a calcular o prazo de retorno. O número de data centers continua crescendo, e a dívida e a depreciação também aumentam. Se o crescimento dos investimentos em capital atingir o pico, talvez seja preciso recalcular as avaliações baseadas anteriormente em um crescimento acelerado. 👀 Enquanto isso, os títulos do Tesouro dos EUA tiveram sua melhor semana desde fevereiro, e o efeito gangorra entre ações e títulos voltou a aparecer. O dinheiro saiu da cadeia de IA, já bastante disputada, e foi para setores defensivos. Parece mais uma tentativa de esfriar as avaliações elevadas e a alta alavancagem do que uma retirada generalizada de recursos do mercado.
🤔 Os próximos resultados financeiros das empresas de tecnologia e os leilões de títulos do Tesouro dos EUA serão bastante importantes. Você acha que o crescimento ainda pode compensar os investimentos das empresas de IA ou o mercado já começou a se preocupar com a demora para recuperar esse dinheiro? #美股 #AI #科技股 #mercadocripto
📰 Na semana passada, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de US$ 229 milhões, concentradas principalmente em dois grandes produtos: o IBIT, da BlackRock, teve saídas líquidas de US$ 165 milhões, enquanto o FBTC, da Fidelity, registrou cerca de US$ 60,28 milhões.
🔥 Esse valor parece significativo, mas, em comparação com as entradas acumuladas ao longo da história, o IBIT ainda soma US$ 65,57 bilhões, e o FBTC, US$ 10,45 bilhões. Saídas em uma única semana não são a mesma coisa que entradas acumuladas no longo prazo — não tire conclusões precipitadas olhando apenas para um número.
👀 Também houve produtos na direção oposta. O MSBT, da Morgan Stanley, registrou entradas líquidas de cerca de US$ 6,67 milhões na semana passada, e suas entradas líquidas acumuladas historicamente somam US$ 769 milhões. As direções não são totalmente uniformes, o que mostra que os fluxos de capital variam entre os diferentes ETFs.
💡 De acordo com os dados do artigo, o patrimônio líquido total dos ETFs à vista era de US$ 104,29 bilhões, a proporção do patrimônio líquido era de 6,35% e as entradas líquidas acumuladas historicamente chegavam a US$ 56,88 bilhões. Sinceramente, é melhor analisar esses dados em conjunto: as saídas de uma semana merecem atenção, mas, por si só, ainda não indicam uma mudança generalizada na direção dos fluxos de capital.
🤔 Ao analisar ETFs, você dá mais importância às saídas de uma semana ou ao volume acumulado de capital?
📰 O Deutsche Bank está se preparando para levar serviços de custódia de criptoativos à Ásia, com lançamento previsto para 2027. O serviço na Alemanha deve entrar em operação nas próximas semanas, mas ainda depende de aprovação regulatória.
🔥 O serviço é voltado a clientes corporativos e institucionais e permite custodiar e transferir Bitcoin, Ethereum e stablecoins como USDC, EURC e EURAU. A segurança das carteiras e das chaves privadas ficará a cargo do banco.
💡 Em 12 de outubro, a BaFin autorizou o serviço com base no MiCA. O plano é lançá-lo primeiro na Alemanha e, depois, considerar a expansão para a Ásia. Esse passo dos bancos tradicionais em direção à custódia de criptoativos é bem mais concreto do que simplesmente falar sobre o assunto.
👀 Ainda não foi divulgado qual mercado asiático será o primeiro. Se a custódia bancária vai deixar mais instituições à vontade para manter criptoativos, só saberemos pela reação ao serviço após seu lançamento.
🤔 Na sua opinião, em qual mercado asiático esse tipo de serviço de custódia bancária vai ganhar espaço primeiro?
🔥 Ao meio-dia, vamos começar pelo BTC: preço atual de 82530.81 USDT, alta de 0.70% nas últimas 24h. A alta geral não é tão expressiva, mas algumas moedas já estão seguindo um ritmo bem diferente.
📊 O PNT subiu 45.23%, enquanto KDA e AMP avançaram 17.65% e 17.39%, respectivamente. Do outro lado, NFP caiu 65.85% e BETA recuou 64.00% — a diferença entre altas e baixas está bem grande.
Sinceramente, esse tipo de divergência faz com que seja fácil ficar de olho nas moedas que estão subindo rápido e acabar comprando no impulso, enquanto as quedas do outro lado também chamam bastante atenção. Pelos dados do meio-dia, o mercado não está subindo ou caindo por igual; o desempenho das moedas na carteira varia bastante.
🤔 Hoje você está com moedas fortes como PNT e KDA ou com NFP e BETA? Sua carteira está no positivo ou no negativo agora?
📰 Na semana passada, o financiamento cripto seguiu uma tendência clara: o dinheiro está fluindo para a liquidez de RWA e a infraestrutura de pagamentos com stablecoins. Foram registradas 6 rodadas de financiamento em blockchain, com um total superior a 54 milhões de dólares.
🔥 A rodada da Fission foi particularmente interessante: a empresa concluiu uma Série A de 10 milhões de dólares, liderada pela Pantera Capital. Seu foco é a liquidez de cotas de fundos tokenizadas. Um processo de venda que poderia levar cerca de 200 dias pode, segundo a plataforma, ser reduzido a menos de 90 segundos.
💡 A Multiliquid também está resolvendo um problema prático semelhante: permitir que instituições convertam ativos tokenizados em stablecoins, e vice-versa, por meio de uma única transação atômica. A solução já está implantada na Ethereum e na Solana. Parece que esses projetos vão além da simples ideia de “colocar ativos na blockchain” e começam a abordar questões como liquidação e saída.
👀 No setor de pagamentos com stablecoins, a Tether investiu na EFY Finance, uma empresa de infraestrutura financeira latino-americana, com o objetivo de promover o uso de USD₮ e USA₮ em pagamentos institucionais. A EFY oferece serviços de depósitos e saques, OTC, carteiras e cartões de pagamento, além de canais locais de liquidação em 17 países.
🤔 De um lado, temos a questão de como monetizar ativos tokenizados mais rapidamente; do outro, como integrar stablecoins aos pagamentos do mundo real. Qual dos dois lados você acha que tem mais chances de gerar demanda real primeiro?
📰 Numa conversa de 3,5 horas, Sun Yuchen disse que está mais cauteloso em relação ao BTC do que há dois anos, devido aos avanços nos algoritmos de IA e aos riscos criptográficos trazidos pela computação quântica. Ele mencionou que carteiras antigas desprotegidas ou chaves privadas podem correr o risco de ser decifradas.
⚠️ A preocupação dele não se limita a carteiras individuais. Segundo ele, os endereços de Satoshi Nakamoto e outros ativos inativos que não podem ser transferidos por iniciativa própria podem envolver, no total, mais de 2 milhões de BTC. Se forem comprometidos, o mercado poderá enfrentar uma enorme pressão vendedora. Mas isso continua a ser uma avaliação de um risco potencial, não algo que já tenha acontecido.
💡 Curiosamente, ele disse que não reduziu a sua posição em BTC: transferiu os ativos relacionados para novas carteiras frias que nunca tinham sido usadas para assinar transações, isolando-os por enquanto e aguardando que a comunidade técnica avance com soluções resistentes à computação quântica. No caso do ETH, a abordagem foi diferente: disse que já tinha reduzido a sua posição entre 80% e 90% e que, desde então, se manteve fora do mercado.
👀 A TRON e a HTX estão a testar algoritmos resistentes à computação quântica na testnet e, segundo ele, planeiam implementá-los na mainnet cerca de um ano antes de uma eventual crise. Quanto à internet e ao sistema financeiro como um todo, ele considera que também enfrentam desafios criptográficos semelhantes — não se trata apenas do setor das criptomoedas.
🤔 O mais interessante nesta conversa não é simplesmente ser otimista ou pessimista, mas pensar em como preparar os ativos antes que os riscos tecnológicos se concretizem. Transferiria o seu BTC para uma carteira fria antecipadamente por causa de um risco que ainda não se materializou?