Powerpei

今早上去医院体检，医生拿着我的报告看了很久，眉头紧锁

我当时第一反应是紧张，第二反应是庆幸：

幸好这东西只有医生能看，要是贴在医院大门口，我这辈子都没法做人了。

那一瞬间我突然意识到，这其实就是金融世界的底层逻辑：

核心数据（病历/仓位）必须保密，但监管方（医生）必须有权查阅。
带着这个视角，再看现在的区块链，简直就是一个巨大的荒谬剧场

我们对着 Eth吹嘘“公开透明”，觉得这是革命

但对于那些真正管着几百亿美金的机构来说，这就好比让他们把底仓数据贴在互联网上——这不是革命，这是自杀。

只要你的地址被标记，你的每一次调仓、每一次止损，都会被全网的量化机器人（MEV）疯狂针对。

在这种「全裸」的环境下，RWA永远只是个伪命题。

这让我不得不重新审视 @Dusk 最近的动作。
说实话，之前我觉得这就是个动作很慢的老项目。

但看完它跟 21X（欧洲首家合规交易所） 和NPEX的集成，我发现它在做一件极度反人性的事：

它试图在绝对隐私和绝对合规之间，通过 ZK技术硬生生挤出一条路来。
▰▰▰
Dusk 到底解决了什么痛点？

1. 隐私从「防御」变成「生产力」

以前我们聊隐私，是为了防监控、防追踪

但在2026年的机构叙事里，隐私是生产力

如果你是高盛，你想在链上发债。你必须隐藏你的持仓量（防止市场冲击），必须隐藏你的策略（防止被针对）。

Dusk的 Selective Transparency（选择性透明），就像那个只有医生能看的病历本。

交易发生了，全网都知道；但交易的细节，只有监管方能看

这才是机构敢于进场的前提。
2. 欧洲的「弯道超车」

大家都在盯着美国SEC吵架，却忽略了欧洲已经通过 MiCA和DLT Pilot Regime把路铺好了

Dusk现在的打法非常务实：它不跟以太坊卷生态，它直接卷合规。

它把自己嵌入到了 21X这种持牌交易所的底层。这意味着，未来在该交易所发行的所有 Tokenized Securities（代币化证券），底层跑的都是Dusk 的隐私协议。

这是一种寄生式的扩张
 只要合规证券市场爆发，Dusk就是那个默默收过路费的基建。
3. 从 PoC 到生产级的跨越

很多隐私项目还停留在“混币器”的阶段，被监管追着打

而Dusk的 Citadel Identity已经把KYC/AML做进了协议层

这意味着你不需要在应用层重复做KYC，你的身份证明是跟着你的钱包走的，而且是隐私的。

这对于那些受够了繁琐合规流程的机构来说，简直是降维打击。

这是一条最难走的路

它既不讨好Degen（没有百倍土狗），也不讨好极客（不够去中心化）

它甚至有点“无聊”

但往往最无聊的地方，藏着最深的黑马

当2 026 年 RWA真的开始大规模落地时，你会发现：

那些喊得最响的公链，因为「太透明」而被机构拒之门外；

而这个一直默默修“地下通道”的 Dusk，成了资金唯一的出口。
#dusk $DUSK

这两天市场在暴跌，大家都在恐慌出逃

但我发现了一个极其反常的数据：资金并没有撤回交易所，而是像疯了一样涌入 @Plasma

48小时，66亿美金
这个速度，甚至超过了以太坊 Layer2最火热的时候。
很多人说这是Aave的功劳
但我认为这只是表象

Aave在这么多链上都有部署，为什么偏偏在Plasma上爆发了？

因为 Plasma是唯一一个为「稳定币」量身定制的容器。

▰▰▰
为什么我说它是「流动性黑洞」？
1. 极致的底层适配

Aave这种顶级协议，对基础设施是很挑剔的

Plasma的零 Gas 转账和秒级结算，完美匹配了借贷市场对“高频、低磨损”的需求。

这不是运气，这是产品市场契合度 (PMF)的胜利。

Plasma造了一个最适合资金停泊的港口，所以大船（Aave）才会选择停在这里。
2. 信任的「无损平移」

Plasma没有去搞那些花里胡哨的土狗协议，而是直接集成了最硬核的Aave V3。
这一步棋走得很稳

它利用自己的高性能架构，把Aave 的品牌溢价放大了。

用户进来是因为相信Aave，留下来是因为Plasma的体验确实丝滑。

我的的冷静思考：
当然，现在的TVL结构（80% 都在Aave）确实有点头重脚轻

但这对于一条新链来说，是幸福的烦恼

多少公链求爷爷告奶奶都求不来这66亿的启动资金。

Plasma现在手握这笔巨资，只要能通过后续的支付场景（Fluid/Rain）把钱沉淀下来，它就拥有了挑战以太坊DeFi地位的资本。
这是一场教科书级别的冷启动

它证明了：在基础设施竞争中，垂直（专注稳定币）比全能更有效。
#Plasma $XPL

这两天在币安里逛，细心的人肯定发现了一个现象：

以前のBUSD取引ペアはほとんど絶滅し、FDUSDの重みも減少している。

その代わりに、USD1が狂ったようにスクリーンに表示される。

借入、資産運用、契約担保に関して、公式はUSD1をあなたの口に詰め込みたがっている。

特に、さっき見たWLFI公式の投稿で確認された数字：12,00,000 WLFIトークン池。

この状況は、明らかに新しいコインを支援しているのではなく、皇太子を立てている。
多くのグループメンバーが私に尋ねた：「この羊毛は刈れますか？」

私が言っているのは、これはもう羊毛じゃなくて、バイナンスがステーブルコイン戦争に勝つために割り当てた軍資金だ。

先月、伝統的な資産管理をしている友達と飲んでいたとき、私は彼に尋ねました：「今RWAがこんなに人気だが、あなたの会社はいつその数億ドルの債券を持ってくるつもりですか？」

彼はバカを見るように私を一瞥して言った：「持ってくる？持ってくると全世界が私の資産がいくらかを知ることになるのか？」
私の対手が毎日私の財布を見て空売りするのか？

私は「ブロックチェーンは透明だ」と反論しようとしたとき、彼はすぐに私を遮った：「そうだ、透明すぎるからだ。」
この業界では、透明性は裸で走ることを意味し、裸で走ることは死を意味します。
その瞬間、私は突然存在の意味を理解しました。@Dusk

私は投資をしている友人がいます（ここでは本名を言うのは控えます）、彼はほとんど投稿をしません。

しかし、彼は毎回ニュースをリツイートする際に短いコメントを添えるだけで、皆が列を作って「いいね」を押します。

なぜでしょう？それは彼が騒音を作らず、重要な時にのみ判断を出すからです。

こういう人は、普段は存在感がないように見えますが、いざ意思決定の時には、真っ先に彼の意見を聞きたくなるでしょう。
これが私が今 @Vanarchain を見た時の気持ちです。
最近それはあるプラットフォームでこの友人にますます似てきました。
テスラは20億を投資してxAIを作りましたが、熱気に乗っかって単に叫ぶのではなく、冷静に一言返しました："構造的変化"。

前两天看了一个很有意思的数据：

越是高净值的客户，对费率越敏感。

散户为了方便，愿意在交易所付千分之一的手续费；但对于那些手握上亿资金的做市商来说，万分之一的滑点都足以让他们掀桌子。

这就是金融世界的残酷真相：大钱是靠「抠」出来的。

带着这个视角，再看 @Plasma 最近的动作，我突然觉得这帮人太懂人性了。
他们接入 StableFlow（100 万美金零滑点）和 NEAR Intents，表面上是技术升级，实际上是在给大资金发邀请函

它在告诉那些还在Tron上忍受高昂转账费、在以太坊上被 MEV 夹得死去活来的巨鲸：

“来我这，你的每一分钱都能完整地保留下来。”
这不仅仅是省钱，这是资金尊严

Plasma正在把自己变成一个无摩擦的真空环境

在这里，大额资金的流动不再像是在泥潭里挣扎，而是像在真空中滑行。

这种体验一旦形成，对于那些高频套利的Smart Money来说，就是致命的诱惑。

Powerpei的独立思考：

这是一种极度聪明的错位竞争

当别的公链还在用空投讨好散户（试图让散户多花钱）时，Plasma却在用极致的效率讨好机构（帮机构省钱）。

这注定了它早期的日活数据不会太好看（因为机构人少），但它的TVL质量 和 资金留存率 会高得吓人。
现在的市场还在用散户的逻辑给它估值，觉得它不够热闹。

但等到2026年，当大家发现全网的大额稳定币结算都在这里发生时，估值逻辑就会从“公链”变成“清算行”。

这是一场质对量的降维打击。

今朝、AI開発をしている友人と雑談をしたところ、彼は非常に奇妙な痛点について愚痴をこぼしました。

彼は今のチェーン上のAIは、重度の健忘症を患っている患者のようだと言いました。
毎回のインタラクション、毎回の取引、それは全く新しいものです。彼はあなたの好みを覚えず、前回の戦略を覚えず、さらには自分が誰であるかさえ覚えません。

「これは全く知能ではなく、死のループです。」彼は酒杯をテーブルに叩きつけ、「もし毎回ゼロから始めなければならないなら、AIの進化は偽の命題です。」
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昨日、友人のために大額のUを処理しました。TronからEthereumに跨いで。

クロスチェーンブリッジの予想される損失を見て、友人の顔が青ざめました：数千Uのスリッページに加えて手数料がかかり、取引が始まる前に元本が少し減ってしまいました。彼は一言言いました：「これはクロスチェーンではなく、強盗だ。」

その瞬間、私はチェーン上での大資金の流動における物理的な抵抗を深く理解しました。個人投資家にとって、数Uの損失は問題ではありませんが、百万単位の資金にとって、スリッページは死敵です。
この「肉痛」の感覚を抱えながら、昨日転送された0xStableFlow統合公告を見て、私は突然その野心を理解しました。

昨晩、徹夜でゲームをしていて、最後の瞬間に突然電源が切れ、セーブデータが消えてしまいました。
その瞬間の崩壊感は、まさに言葉では表現できません。数時間の努力が、記憶がないためにすべてゼロになってしまいました。
私は椅子に座り込んで考えました：この問題を解決しなければ、このゲームは全くプレイできません。
これが現在のチェーン上のAIを連想させます。
みんなAIエージェントがどれほど素晴らしいかを語っていますが、それらがチェーン上でどれほど悲惨な状況にあるかを認識している人は少ないです。

現在のパブリックチェーンはAIにとって、セーブデータがない無人島のようなものです。
すべてのインタラクションにおいて、AIはゼロから始まります。昨日のリスク嗜好を記憶できず、前回の失敗の理由も覚えていません。AIはただ繰り返しリセット（再起動）し、繰り返し作業を行うしかありません。