先週、ある意味で「不意打ち」みたいなニュースが出ました
米国7月の新規雇用者数が減ったのではなく、マイナスになってしまったのです
2.3万件分の雇用が消えた形で、市場を見ると「経済はこの調子なら、FRB（米連邦準備制度）はもう利上げしないのでは？」となりました
その結果、株式市場は場を乗り切るように反発し、S&P500もまたしても最高値にタッチしましたが、これはまだ前半戦にすぎません
来週が本番の勝負所です。
► 水曜に物価データが出ます
1週間で最も重要な日
米労働局が7月の消費者物価指数（いわゆるCPI）を発表します
CPIは、スーパーの物の値段が「どれくらい上がったか」を市場がざっくり掴むための指標だと考えてください。今市場が予想しているのはこうです：
「上昇率は先月より、ほんの少しだけ小さくなるはず」
► 本当に小さくなれば → FRBは利上げする理由がさらに薄れる → 株はさらに上がる
► もし予想より大きくなれば → 利上げ懸念が再燃 → 株が調整する可能性
ただ、それだけの話です。
水曜の朝8時半（米東部時間）に数字が出るので、そこを見ていればOKです。
//
■ 木曜は工場の出荷価格
これはPPIと呼ばれるもので、「工場がスーパーに売る価格」だと思ってください。
工場が値上げすれば、しばらくしてスーパーも値上げします
つまりこのデータは、物価の「予告編」ですね
もし工場側でも冷え込んでいるなら、インフレが本当に下向きに進んでいることを、発生源から確認できるのと同じです。
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■ 金曜、アメリカ人はまだお金を使っている？
7月の小売データを発表します
これは、米国の人々が先月、ショッピングモール、ネット、レストランなどでどれだけ使ったかの数字です。消費は米国経済のほぼ3分の2を占めます
だからこの数字は、経済が本当にまだ大丈夫なのかをそのまま教えてくれます。
► 最良シナリオ：物価が下がっていて + みんながまだお金を使っている = 経済がゆっくり着地し、崩れない
► 最悪シナリオ：物価が反発して + みんなが使わなくなった = 値段が高いのに冷え込み、最悪
さらに、テック企業の決算が2つあります
> シスコ → 水曜の引け後に発表 ネットワーク機器の大手です
AI関連の注文に、ちゃんと「現金」が入ってきているかを見ます
> アプライド マテリアルズ → 木曜の引け後に発表
半導体を作る前に、まずはその機械を買う必要があります
この決算は、AIのお金がまだ設備投資に投じられているかどうかをそのまま答えてくれます。
→ → →
だから来週のロジックは一言です：
先週は雇用が弱くて、市場は「FRBは利上げしない」と賭けました
でも賭けが当たったかどうかは、まずは水曜の物価数字で確認する必要があります。
私の方針：数字が出るまでは動かず、出た後に増し買いするかどうかを決める
以上はすべて個人的な分析であり、投資の助言をするものではありません
米国7月の新規雇用者数が減ったのではなく、マイナスになってしまったのです
2.3万件分の雇用が消えた形で、市場を見ると「経済はこの調子なら、FRB（米連邦準備制度）はもう利上げしないのでは？」となりました
その結果、株式市場は場を乗り切るように反発し、S&P500もまたしても最高値にタッチしましたが、これはまだ前半戦にすぎません
来週が本番の勝負所です。
► 水曜に物価データが出ます
1週間で最も重要な日
米労働局が7月の消費者物価指数（いわゆるCPI）を発表します
CPIは、スーパーの物の値段が「どれくらい上がったか」を市場がざっくり掴むための指標だと考えてください。今市場が予想しているのはこうです：
「上昇率は先月より、ほんの少しだけ小さくなるはず」
► 本当に小さくなれば → FRBは利上げする理由がさらに薄れる → 株はさらに上がる
► もし予想より大きくなれば → 利上げ懸念が再燃 → 株が調整する可能性
ただ、それだけの話です。
水曜の朝8時半（米東部時間）に数字が出るので、そこを見ていればOKです。
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■ 木曜は工場の出荷価格
これはPPIと呼ばれるもので、「工場がスーパーに売る価格」だと思ってください。
工場が値上げすれば、しばらくしてスーパーも値上げします
つまりこのデータは、物価の「予告編」ですね
もし工場側でも冷え込んでいるなら、インフレが本当に下向きに進んでいることを、発生源から確認できるのと同じです。
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■ 金曜、アメリカ人はまだお金を使っている？
7月の小売データを発表します
これは、米国の人々が先月、ショッピングモール、ネット、レストランなどでどれだけ使ったかの数字です。消費は米国経済のほぼ3分の2を占めます
だからこの数字は、経済が本当にまだ大丈夫なのかをそのまま教えてくれます。
► 最良シナリオ：物価が下がっていて + みんながまだお金を使っている = 経済がゆっくり着地し、崩れない
► 最悪シナリオ：物価が反発して + みんなが使わなくなった = 値段が高いのに冷え込み、最悪
さらに、テック企業の決算が2つあります
> シスコ → 水曜の引け後に発表 ネットワーク機器の大手です
AI関連の注文に、ちゃんと「現金」が入ってきているかを見ます
> アプライド マテリアルズ → 木曜の引け後に発表
半導体を作る前に、まずはその機械を買う必要があります
この決算は、AIのお金がまだ設備投資に投じられているかどうかをそのまま答えてくれます。
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だから来週のロジックは一言です：
先週は雇用が弱くて、市場は「FRBは利上げしない」と賭けました
でも賭けが当たったかどうかは、まずは水曜の物価数字で確認する必要があります。
私の方針：数字が出るまでは動かず、出た後に増し買いするかどうかを決める
以上はすべて個人的な分析であり、投資の助言をするものではありません