2026-09-21 これは今日の突発ではありませんが、Robinhoodが9月17日に開示した取引は、やはり「ディストリビューション(配分・販売)の方法」という観点から注目する価値があります。Robinhood Ventures Fund I がCrusoeの資金調達に参加しました。公式の説明では、RVIはクローズドエンド型のファンドで、保有は主に非上場企業で構成され、小口(個人)投資家向けに設計されています。 一見すると、これは将来的にアクセスしやすいプロダクト形態に、AI基盤インフラのプライベートなエクスポージャーを組み込むものです。しかし、ユーザーが本当に見分けるべきなのは、3つの層の中身です。すなわち、(1)基礎となる企業の資金調達における評価額、(2)ファンド自体の市場価格、そして(3)実際の売買における流動性。これらは、入口が統一されたからといって、自動的に同一のリスクになるわけではありません。
2026-09-03 SECの発表によると、9月1日、SECは登録済み名義書換代理人に関する規則および様式の更新を提案した。SECは、名義書換代理人が証券の発行、抹消、譲渡、ならびに発行体の証券所有権に関する正式記録の維持といった機能を担っており、現行規則は1970年代末から1980年代初頭に制定されて以来、実質的な更新が行われていないと述べた。 SECの事実説明によると、提案は電子的およびブロックチェーンベースの記録管理、ペーパーレス証券、ならびに名義書換代理人の業務処理、リスク管理、休眠証券保有者などに関する要件を対象とする。 The Defiantの報道によると、提案されているリスク管理規則では、名義書換代理人に対し、業務運営上の重大なリスクを識別、測定、監視、軽減するための書面による方針を策定し、事業継続計画と独立銀行口座を準備することが求められる。この提案はまだ施行されておらず、パブリックコメント期間は(連邦官報)掲載後60日間続く。
The Blockによると、変化の焦点は、ブロックチェーン、トークン化された証券、そしてAIが置かれる電子市場環境です。トークン化証券、分散台帳、スマートコントラクトを扱う機関は、データ完全性・セキュリティ・運用モデル上のリスクに向き合う必要があります。一方、AIや自動化システムを採用する機関は、制御と正確性をどのように説明できるか、そして有効な監督ができているかが求められます。