2026-09-04

今日の2つのシグナルは、1つは暗号学研究から、もう1つは米国の証券規制から来ている。ブロックチェーンは永続性と最終的な活性を提供できるが、それだけで非同期MPCの古典的な耐障害境界を自動的に変えるわけではない。同時に、SECは登録名義書換代理人の規則を更新する案を出し、電子記録、ブロックチェーン記録、リスク管理を同じ近代化された枠組みに組み込もうとしている。[1][2]

IACR ePrint 2026/1860によると、研究者はブロックチェーンのハイブリッドモデルにおいて、非同期検証可能秘密分散と非同期マルチパーティ計算をそれぞれ分析した。論文は、信頼できる設定がない場合、または Minicrypt 仮定のみに依拠する場合、非同期 MPC は依然として古典的な境界制約を受けると指摘している。一方、信頼できる設定を伴う公開鍵仮定の下では、著者らはビザンチン対策を耐えうるスキームを構成し、オンチェーン通信の複雑性が回路規模に依存しないようにした。[1]

SECによれば、名義書換代理人は、有価証券の発行、抹消、譲渡、ならびに正式な所有権記録の維持などの機能を担っており、関連する規則は1970年代後半から1980年代初頭に制定されて以来、実質的な更新がされていない。[2]SECのファクトシートでは、ブロックチェーンに基づく記録保存、ペーパーレス証券、決済・周回、リスク管理、コンプライアンスなどに関する提案的な更新も挙げられている。[3]

The Defiantの報道によれば、直接の義務は、登録名義書換代理人に向けられており、その資格を有するトークン化企業や発行体が含まれる。提案されたリスク管理規則には、書面によるポリシー、事業継続計画、および分離された資金口座が含まれる。[4]

業界への実際の影響は、オンチェーンの金融インフラの評価は「ブロックチェーンを使っているかどうか」や「どれだけの残高・枚数を使っているか」だけでは不十分であり、権限、正式な記録、異常時の対応、ならびに中断からの復旧を誰が責任を負うのかを見なければならないという点にある。研究結果は、既存のウォレットの安全性を保証するものではなく、SECの提案もまだ発効していない。パブリックコメント期間は（連邦官報）の掲載後60日間続く。[1][2][3]

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出典:

[1] https://eprint.iacr.org/2026/1860

[2] https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-81-sec-proposes-modernize-rules-registered-transfer-agents

[3] https://www.sec.gov/files/34-106246-fact-sheet.pdf

[4] https://thedefiant.io/converge/regulation/sec-proposes-transfer-agent-rules-for-blockchain-based-share-records