奔跑财经-FinaceRun

BTC 和 ETH 现货 ETF 本周总净流出约 3.92 亿美元

8 月 16 日讯，据 SosoValue 数据，美国 BTC 现货 ETF 本周以近 3.90 亿美元，录得 8 月以来的首周的累计资金总净流出；

其中，富达（Fidelity）FBTC、灰度（Grayscale）GBTC 和贝莱德（BlackRock）IBIT 分别以 1.53 亿美元、8,830 万美元和 7,896 万美元居本周资金总净流出前三名；

其次是 ARK &21Shares ARKB、Bitwise BITB 和 Franklin Templeton EZBC，分别录得 7,036 万美元、3,159 万美元和 2,385 万美元的单周资金总净流出；

VanEck HODL、Invesco Galaxy BTCO、Hashdex DEFI 和 WisdomTree BTCW，分别录得 1,030 万美元、788 万美元、430 万美元和 402 万美元的单周资金总净流出；

而灰度（Grayscale）BTC 和摩根士丹利（Morgan Stanley）MSBT，却分别现 7,598 万美元和 708 万美元的单周资金总净流入；

截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值 766.1 亿美元，占比特币总市值比例的 6.07%，累计总净流入 517.9 亿美元。

同一周，美国以太坊现货 ETF以近 226 万美元，同样录得 8 月以来的首周的累计资金总净流出；

其中，贝莱德（BlackRock）ETHA 和富达（Fidelity）FETH，分别录得 1,639 万美元和 560 万美元的单周资金总净流出；

而灰度（Grayscale）ETH、贝莱德（BlackRock）ETHB 和摩根士丹利（Morgan Stanley）MSSE，分别录得 1,507 万美元、386 万美元和 81 万美元的单周资金总净流入；

截止当前，以太坊现货 ETF 总资产净值 105.2 亿美元，占以太坊总市值比例的 4.64%，累计总净流入 114.5 亿美元。

而在其它现货 ETF 中，除 DOGE ETF 本周录得近 56.5 万美元的单周资金总净流出；XRP、SOL、LINK、HBAR 和 HYPE ETF 均录得不同程度的单周资金总净流入。

#比特币ETF #以太坊ETF

分析师：据比特币周期规律，预测10月市场见底，建议分批布局

加密货币分析师 Ali Charts 昨日发布 X 推文表示，基于比特币经典四年周期规律，他预测B TC 本轮熊市的市场底部将出现在10月6日至16日区间。

针对这一判断，他给出操作建议称，投资者可采用定投策略，在6.2万美元至4.8万美元的价格区间分批建仓，以把握市场最后一轮恐慌性下跌带来的布局机会。

事实上，早在8月7日，他就曾明确表示比特币的宏观底部可能已经形成，牛市重启在即。如今随着熊市临近尾声，他再次强调这正是转向看涨的关键时机。

你认同 Ali Charts 的周期观点预测吗？你会按照其建议分批建仓还是等待观望？欢迎在评论区分享你的判断！

#熊市底部预测

BTC 現物ETFは金曜に総純流出 5,763万米ドル、ETH ETFは当日資金流入なし

8月15日、SoSovalueのデータによると、米国のBTC現物ETFは昨日5,763万米ドルで、連続第3日となる資金の総純流出を記録した。

内訳としては、ブラックロック（BlackRock）のIBITが5,551万米ドル（883.34枚 BTC）で昨日の純流出額が最大で、現在までの累計純流入は611.0億米ドル。

次に、フィデリティ（Fidelity）のFBTCとHashdexのDEFIがそれぞれ日次の資金純流出を計上し、684万米ドル（108.79枚 BTC）および142万米ドル（22.67枚 BTC）となった。

一方で、ビットワイズのBITBは614万米ドル（97.68枚 BTC）で、昨日の唯一の純流入となったBTC ETFだった。

現時点で、ビットコイン現物ETFの総資産純額は7,661百万米ドルで、ビットコイン総時価総額に占める割合は6.07%。累計の総純流入は517.9億米ドル。

注目すべき点として、同日11本のETH現物ETFのうち、いずれも資金の純流入・純流出が発生していない。一方、LINK ETFは147万米ドルで、昨日唯一の資金総純流入を達成した米国の暗号資産ETFとなった。

#比特币ETF #以太坊ETF

バイナンス創業者CZ：ビットコインの供給量は残り4.4%のみ掘削待ち、実際の流通量はさらに希少

8月15日、バイナンス創業者のCZがX（旧ツイッター）に投稿し、今年8月時点でビットコインはすでに2,007万枚超が採掘済みで、掘削待ちの供給量はわずか4.4%だと指摘した。

さらに、採掘済みのビットコインのうち10%〜20%は、紛失・凍結・取り戻せないなどの理由で永久に失われているため、ビットコインは本質的にデフレ資産だと見積もっている。

ユーザーのAmanはこれに補足し、ビットコインはすでに2,000万枚超が採掘されており、残りの産出待ちは100万枚に満たないという。一方で、永久に失われたコインがあることにより、実際の流通量は名目上の供給量よりもはるかに少ない。したがって、実質的な流通供給こそがBTCの希少性を決める鍵だとしている。

ユーザーのAman Saiはさらに、ビットコインの最大供給量は2,100万枚だが、永久に失われたコインの分だけ実際の流通量はさらに少なくなる可能性があり、真に利用可能な供給量こそが希少性の核心だと述べた。

これに対しCZは、長期保有者の多くはそもそもビットコインを動かしたり、使ったりしていない。こうした現象が市場で起きていることも、実際に流通可能なビットコインの希少性をさらに強めていると反応した。

以上より、CZの発言は市場の注目をビットコインの希少性という根本ロジックに再集中させることを目的としている。すなわち、残り4.4%が掘削待ちであること、約10%〜20%が永久に失われている割合であること、そして長期保有者が安定的に保有を続けていることが、BTCのデフレ特性を示しているというわけだ。

また需給の観点から見れば、市場で取引に回せるBTCが少ないほど、価格は需要の変化に対してより敏感に反応する。これは、その長期的な価値を裏付ける強力なハード面の支えでもある。これは単なる見解の予測にとどまらず、希少性を市場が再評価するための重要なシグナルでもある。

#CZ #BTC稀缺性

Galaxy：《CLARITY法案》可決確率が10%まで急落、SECとCFTCは「別行動」を余儀なくされる

8月15日、Galaxy ResearchのアナリストAlex Thornはレポートの中で、可決確率を大幅に10%へと引き下げた。かつて米国の暗号資産規制における「マイルストーン」と見なされていた《CLARITY法案》は、超党派の政治的合意から大きく滑り落ちつつある。

この可決確率の引き下げは、官僚の暗号資産倫理ルールが未決のままであること、コミュニティ・バンクの圧力によって共和党の支持が緩むこと、開発者保護条項をめぐる論争が収まらないことなど、複数の政治的駆け引きでの敗北を反映している。

上院多数党のリーダーが8月の休会前に採決を後押しできず、9月に上院が再開した後も、立法に残された猶予はわずか2〜3週間しかない。こうした状況の中で、SECとCFTCは待つことをやめ、各々が独自の動きを開始した。

SECは、これまで見送られていた2つの行政措置（すなわち「Reg Crypto」免除と「Innovation Exemption」）を再検討している。前者は暗号資産の一次発行に新たな道筋を提供し、後者はトークン化された証券がDeFiプラットフォーム上で二次取引できるようにするものだ。

これら2つの措置は、従来の証券業界の反対により一時停止されていたが、今は法案推進の見通しが暗いことを受けて再起動される可能性がある。機関内部ではその実現可能性を改めて評価しており、今後数週間〜数カ月以内に文書が公表される見込みだ。

しかしThornは、仮にこれらの措置が打ち出されたとしても、この種の「期限付きのサンドボックス」ルールは法的な異議申し立てに直面し、最終的に現場へ定着するまでには数年を要するだろうと指摘している。

一方、CFTCはより直接的な執行姿勢を取っている。同機関は予測市場の契約に対する管轄権を積極的に主張しており、また、ニューヨーク州の州司法長官が全米規模でKalshiの出来事（イベント）契約を禁止しようとした行為に対して、緊急命令を出している。

さらに、時間的な圧力も一段と強まっている。SEC委員のHester Peirceは11月に退任を予定しており、その離任によってSEC内部の暗号資産政策に関するバランスが変わる可能性があり、ルール制定に対する緊急性も一層高まる。

以上を踏まえると、2大機関の独立した動きが、統一立法の不在による一部の政策上の空白を埋めることにはなるものの、関連する行政措置はなお、長い司法審査とルール策定のプロセスを経る必要があるため、米国の暗号資産規制の「断片化」状態は短期的には変わりにくい。

#CLARITY法案

《ウォール・ストリート・ジャーナル》、バイナンスの名誉毀損訴訟の棄却を求める：否認声明だけでは「実際の悪意」を証明できないと主張

8月14日付の市場消息によると、《ウォール・ストリート・ジャーナル》は連邦裁判所に対し、2026年3月にバイナンスが提起した名誉毀損訴訟の棄却を求める動議を正式に提出した。

この訴訟は、《ウォール・ストリート・ジャーナル》が先に掲載した3本の記事に端を発している。同紙は、バイナンスが違法な取引の調査を妨害し、コンプライアンス担当者に報復し、社内の調査チームを解散させ、捜査当局との協力を弱め、さらに制裁対象のイラン関連組織が同社のプラットフォームで取引できるようにしたと指摘した。

しかし、ダウ・ジョーンズ傘下の《ウォール・ストリート・ジャーナル》は、棄却動議の中で、バイナンスの「自己弁護的な否認声明」だけでは、報道側に「実際の悪意」があったことを証明できないと述べた。

加えて、米国の現行の名誉毀損法に従えば、訴訟で公的利益に関わる主体については、媒体が「偽りであることを知りながら掲載した」または「真実を顧みない姿勢で掲載した」ことを立証して初めて勝訴できる。

水曜の口頭弁論で、同紙の弁護士Katherine Bolgerはさらに、バイナンスが否認声明を送ったものの、3本の記事が依拠している核心的な論点を直接否定してはいないと指摘した。

現時点で、連邦判事は双方の口頭弁論を聴取済みだが、棄却動議に対する判断はまだ下していない。この案件の核心的な法的焦点は、《ウォール・ストリート・ジャーナル》の報道内容が真実であるか、また悪意が存在したかどうかにある。

以上を踏まえると、この訴訟の本質は、報道の言論の自由と企業の名誉権保護の境界をめぐる争いだ。

そして裁判所が最終的に下す判断は、暗号資産企業がメディアによる調査・報道に対応する際の法的な権利行使の境界を明確にすることになる。

#诽谤诉讼

Deribit のデータ：本日、BTC と ETH のオプションが約 14.78 億米ドル満期

8 月 14 日の報道によると、Deribit 公式データでは、約 14.78 億米ドル相当の BTC と ETH のオプションが、今週金曜（本日 16:00）に満期を迎える見込みです。

内訳として、BTC オプションの名目価値は約 12.97 億米ドルで、プット／コール比率は 0.84、最大ペインポイントは 64,000 米ドル。短期の満期気分は全体としてやや強気（ブル寄り）です。

現在、BTC 市場の価格は約 63,341 米ドルで、本日の満期オプションの最大ペインポイント価格を下回っています。短期の値動きが最大ペインポイント価格を上回るようであれば、オプション市場は強気の見通しを示します。逆に下回る場合は、概ね弱気の見通しとなります。

同日、ETH の満期オプションの名目価値は約 1.81 億米ドルで、プット／コール比率は 0.94、最大ペインポイントは 1,900 米ドル。短期の満期気分はやはり全体としてやや強気（ブル寄り）です。

現在、ETH 市場の価格は約 1,882 米ドルで、これも本日の満期オプションの最大ペインポイント価格を下回っており、BTC 市場とほぼ同様のトレンド見通しが示されています。

以上より、BTC と ETH のオプション市場はいずれも、やや買い手（ロング）優勢の市場支配構造が見られますが、現物価格はいずれも最大ペインポイントの下で踏みとどまっており、デリバティブ市場の短期的な売り圧力と上昇余地が限られている可能性があります。

しかし、両者が金曜のオプション清算期において最大ペインポイントを上回ることになれば、今後の値動きに上方向の下支えとなるかもしれません。逆に、そうならなければ、現在の下方圧力が続く可能性があります。

ただし、現物市場の出来高およびデリバティブ市場における二極化の形（トレンド）を見る限り、オプション清算期間中、マーケットは大方、全体として小幅な横ばい相場を維持する見通しです。

#期权交割

BTC　現物ETFは木曜に資金総純流出1億3100万ドル、ETH ETFは同日却って総純流入672万ドル

8月14日、SoSovalueのデータによると、米国のBTC現物ETFは昨日、1億3100万ドルを記録し、連続第2日目の資金総純流出となりました；

そのうち、Ark&21SharesのARKB、Fidelity（富達）のFBTC、Grayscale（グレースケール）のGBTCはそれぞれ、昨日の純流出上位3本を占め、純流出額は5982万ドル（928.44 BTC）、5512万ドル（870.09 BTC）、3629万ドル（572.84 BTC）でした；

次いでBitwiseのBITB、InvescoのBTCO、BlackRockのIBIT、WisdomTreeのBTCWが続き、いずれも1日あたりの資金純流出額は928万ドル（146.53 BTC）、788万ドル（124.32 BTC）、574万ドル（90.60 BTC）、402万ドル（63.39 BTC）でした；

一方、GrayscaleのBTCおよびMorgan Stanley（モルガン・スタンレー）のMSBTは、それぞれ1日あたりの資金純流入として、3893万ドル（614.48 BTC）と708万ドル（111.77 BTC）を計上しました；

現時点で、ビットコイン現物ETFの総資産純額は772.7億ドルで、ビットコイン総時価総額に占める割合は6.07%となっており、累計の総純流入は518.5億ドルです。

同日、米国のイーサリアム現物ETFは逆に672万ドルで、連続2日目の資金総純流入となりました；

そのうち、GrayscaleのETHとMorgan StanleyのMSSEは、昨日それぞれ647万ドル（約3,430 ETH）と81万ドル（430.12 ETH）の1日あたりの資金純流入を記録しました；

一方、BlackRockのETHAは56.9万ドル（301.76 ETH）となり、昨日唯一の純流出だったETH ETFとなりました；

現時点で、イーサリアム現物ETFの総資産純額は105.7億ドルで、イーサリアムの総時価総額に占める割合は4.64%となっており、累計の総純流入は114.5億ドルです。

また、その他の全カテゴリーのETFでは、XRP ETFが225万ドルの1日あたりの資金総純流入を記録したほか、DOGEおよびLINK ETFはそれぞれ56.5万ドルと39万ドルの1日あたりの資金総純流出を計上しました。

#比特币ETF #以太坊ETF

CFTCイノベーション諮問委員会の初回会合のスケジュールが確定、重点は暗号資産・AI・予測市場規制の3つの主要論点

8月14日付けで、米商品先物取引委員会（CFTC）の議長 Michael S. Selig が木曜日、イノベーション諮問委員会（IAC）の初回会合に関する完全なアジェンダの時間配分を公表した。

公式発表によると、同委員会は8月20日にワシントンで初回会合を開催し、参加者は暗号資産の規制、人工知能（AI）、予測市場に関連する論点を重点的に議論するという。

Selig 氏は、米国は長年にわたり世界の金融イノベーションの中心であると述べた。同氏は起業家、研究者、業界の担い手らとともに、新たな技術と金融商品が市場ルールをどう組み替えるのかを探ることを期待し、今回の議論を「金融の新たな最前線」の出発点として位置づけた。

伝えられるところによれば、イノベーション諮問委員会（IAC）は、前議長 Rostin Behnam が在任中に設置したもので、CFTCに対しデジタル資産およびフィンテック分野の専門的な助言を提供することを目的としている。

そして今回の会合は、同委員会（IAC）が設立後に初めて正式に招集されたものでもあり、またSelig氏が議長に就任してから初めての公開アジェンダ発表でもある。CFTCの新たなリーダー体制が、金融イノベーションにおける規制に向けて正式に始動することを示すものだ。

会合はCFTC公式サイトでライブ配信され、終了後は一般の人々が8月27日までにRegulations.govを通じて意見を提出できる。

ただし、米国の暗号およびAIの規制の行方に関心を持つ人々にとって、この会合は今後の政策枠組みのたたき台を垣間見せる可能性がある。

#CFTC #创新咨询委员会

市場はAnthropicの年末収益が1千億ドルに達するとの賭けに出ており、同社の潜在的な評価額が3兆ドルに及ぶ可能性も——影響は3兆ドル規模に及ぶ恐れ

8月14日、CitriniのアナリストであるJukan氏がXプラットフォーム上で報道を再共有し、Anthropicの投資家が同社の今後の成長見通しに対して極めて強気な成長予測を提示していることが示された。この判断は、AI分野における評価バブルをめぐる論争に新たな根拠を加えるものともなっている。

支持者は、市場がClaudeシリーズのAIモデルおよび関連ツールに対する需要を高速かつ継続的に拡大させており、これが同社の売上高を指数関数的に成長させる原動力になると考えている。これは、同社の非常に高い売上高と評価見通しを支える中核的な根拠だという。

投資家の分析によれば、もしAnthropicが年換算の売上高の算定基準で計測するなら、同社の2026年末までの年間リカーリング収益（ARR）規模は、1000億〜1200億ドルに達する可能性があり、2026年初と比べて10倍超の増加となる見込みだ。

当該グループの投資関係者によれば、仮にAnthropicが年収増加率800%を維持できるなら、仮に売上高の低めの3倍という保守的な倍率で評価された場合でも、同社の潜在時価総額は3兆ドルに到達し得る。

以上を踏まえると、Claudeの大規模モデルの開発主体であり、世界的なAI競争における中核的なトップ企業でもあるAnthropicのこうした強気な売上予測は、資本がAIの商業化に賭ける姿の縮図であると同時に、同分野の評価バブルをめぐる論争をさらに激化させるものでもある。

#Anthropic估值

カペルミ威がテザーを裏付け：初の包括的な監査で「限定事項なし」

8月14日、ステーブルコイン発行体のテザー（Tether）は木曜日、米国のKPMGが、USDTの中核発行主体であるテザー・インターナショナル（Tether International）2025年度の一連の完全な財務諸表監査を完了したと発表した。KPMGはテザーの財務諸表監査について「限定事項なし」の意見を出しており、テザーの事業が長年にわたり正式に実現した、初めての完全かつ独立した財務監査となる。

KPMG米国のスポークスマンによれば、今回の監査は米国公認会計士協会の基準に厳格に準拠し、テザー・インターナショナルの全ての財務状況を対象としている。完全な貸借対照表、損益計算書、持分変動計算書、キャッシュ・フロー計算書が含まれる。

監査結果では、2025年末時点で同社テザーの準備金が負債を68億ドル上回っており、財務状況は健全だと示された。

注目すべき点として、KPMGはテザーが保有する金地金1本1本について実物の棚卸しと検査を行っており、第三者の報告のみに依存することはなかった。監査の厳格さをうかがわせる。

アルドイーノ（Ardino）は特に、今回の監査が発行主体の「完全な財務諸表」をカバーしており、各勘定科目について独立した実質性テストと検証が行われたことを強調した。サンプリングや選択的な閲覧ではない。2017年以来、何度も「まもなく監査する」と繰り返し約束してきた同社にとって、このプロセスの重みは計り知れない。

過去を振り返ると、テザーは透明性の問題により度々規制当局の処分を受けてきた。2017年、テザーは初めてFriedman LLPに財務監査を依頼したが、完成前に協力関係は解消された。その後、長年にわたり「まもなく監査する」という発言が繰り返されたものの、結局は実現しなかった。

2021年に入ると、テザーは準備金に関する告発を受け、ニューヨーク州の司法長官およびCFTCと相次いで和解し、合計で約6,000万ドルの罰金を支払った。

その後、テザーはBDO Italiaが作成した準備金証明を定期的に公表し始めたが、こうしたレポートは特定時点の「スナップショット」であり、通期の財務監査ではない。

今年3月、テザーは4大会計事務所の1つによる初の財務監査を依頼したと発表した。当時は具体的な名称を明らかにしていなかったが、今となっては言うまでもない。

以上のとおり、今回の監査結果は投資家のテザーおよびUSDTに対する信頼を高めるだけでなく、ステーブルコイン業界全体に透明性の新たな基準を確立する可能性もあり、さらに多くの機関投資家を暗号資産分野へ呼び込むことにもつながり得る。

#毕马威Tether审计报告

ゴールドマン・サックス、22.5億ドルでNeosを買収すると発表　金融大手が暗号資産の利回りETF事業の布陣を加速

8月13日、中国メディアによると、市場筋の情報として、ゴールドマン・サックスはオプションETF運用会社Neos Investmentsの買収に対し、最大22.5億ドルで合意した。取引は2027年第1四半期に完了する見通しだ。

これにより、ゴールドマン・サックスはNeos傘下の19本のETFおよび300億ドル超の運用資産を獲得する。なかでも市場の注目を集めているのはBTCI、XBCI、NEHIの3つの暗号資産利回りETFで、この3商品の合計運用規模はすでに11億ドル超に達している。

この3商品のうち、最も好調なのはBTCIだ。同社のアクティブ運用ETFは、取引所上場商品とオプション戦略の組み合わせにより、投資家にビットコインへのエクスポージャーを提供しつつ、月次収益を創出する。現在、純資産は10億ドル超を積み上げている。

次にXBCIがあり、これはBTCIの強化版として位置付けられている。目標エクスポージャーを150%まで引き上げる計画であり、言い換えるとビットコインの値動きが同ETFの純資値（NAV）に与える影響もより大きくなる。

一方、もう一つのNEHIは横方向に拡張し、同じオプションの利回り獲得戦略をイーサリアム市場にも展開することで、投資家にビットコインからイーサリアムまでのクロスアセット対応を提供することを狙っている。

注目すべきは、この買収のタイミングが示唆に富んでいる点だ。今年4月には、ゴールドマン・サックスがビットコイン・プレミアム収益ETFに関する申請をSECへ提出していたが、その後、進展がみられない状態が続いていた。

今回のNeos買収の時期は、それとちょうど呼応しており、暗号資産ETFの構想が自社での立ち上げから、M&Aへと方針転換していることをうかがわせる。

今年4月、ゴールドマン・サックスは約20億ドルでInnovator Capital Managementを買収している。今回もNeosの買収が成功すれば、ゴールドマンの2026年の大型ETF買収としては2件目となる。

この2件の取引が完了すれば、ゴールドマンの資産運用部門の世界的なETFプラットフォームの規模は1,300億ドルを超え、米国で第8位のアクティブETF提供者にランクインする。

以上を踏まえると、InnovatorからNeosへの相次ぐ買収は、ゴールドマン・サックスがオプション戦略主導のETFが資産運用業界の次なる主要な戦場になることに賭けていることを示しており、暗号資産の利回り型商品はその最前線の陣地になっている可能性がある。

#高盛宣布收购Neos

アナリスト：ビットコインのBBRとADX指標はいずれも、市場が「嵐の前の静けさ」にあることを示す

8月12日、オンチェーン分析者のAxel Adler Jrが投稿し、BTCのボリンジャーバンド幅（BBR）が約3.8%まで縮小し、過去2年で最低水準の一つになったと述べた。なお、この指標は7月初めにはまだ二桁で、BBRが縮小すると市場のボラティリティが拡大しやすいという。

一方でADX指数も11まで下落しており、トレンドの強さの閾値である25を大きく下回っている。これは、市場が明確にロング主導でも明確にショート主導でもないことを意味する。価格は狭いレンジ内で何度も往来しており、市場に継続的な方向性のモメンタムが欠けていることを示している。

以上2つの独立した指標を合わせると、結論は同じだ。すなわち、市場は極めて圧縮された状態にあり、大きく変動する前のエネルギーが蓄積されている可能性がある。しかし、この形は方向性を予告するものではない。

まとめると、市場が真の上抜けを実現するには、2つの条件を同時に満たす必要がある。すなわち、BBRがスクイーズ（圧縮）後に拡張を開始し、かつADXが25以上に上昇することだ。それまでは、BTCは引き続きレンジ相場になりやすく、また見せかけのブレイク（フェイクブレイク）の現象が続く可能性がある。

#BBR #ADX

BTC 現物ETF、8月13日（水）に総純流出6116万ドル。ETH ETFは同日、総純流入738万ドルを計上

8月13日発表。SoSovalueデータによると、米国のBTC現物ETFは昨日、6116万ドルで、今週以来2日目となる資金の総純流出を記録しました。

内訳では、ブラックロック（BlackRock）のIBITが1434万ドル（226.50BTC）で昨日の純流出が最も大きく、現在IBITの累計純流入は611.6億ドルです。

次いでフィデリティ（Fidelity）のFBTCは4682万ドル（739.48BTC）で単日資金の純流出を計上し、現在FBTCの累計純流入は99.4億ドルです。

現在までに、ビットコイン現物ETFの総資産純額は773.7億ドルで、ビットコインの総時価総額に占める割合は6.06%。累計総純流入は519.8億ドルです。

同じ日に、米国のイーサリアム現物ETFは一転して738万ドルで、今週以来の初日の資金総純流入となりました。

そのうち、ブラックロック（BlackRock）のETHAは738万ドル（約3,920枚のETH）で、昨日に資金流入があった唯一のETH ETFです。現在ETHAの累計純流入は116.3億ドルです。

現在までに、イーサリアム現物ETFの総資産純額は105.3億ドルで、イーサリアムの総時価総額に占める割合は4.63%。累計総純流入は114.5億ドルです。

一方、その他の全銘柄カテゴリのETFでは、いずれのETFも単日で資金の総純流動が発生していません。

#比特币ETF #以太坊ETF

見過ごされている17.8億ドル規模の売り圧力：上場マイナー、今年すでに28,000BTCを売却

8月13日、CoinDeskによると、ビットコインは年初来で累計27%下落しており、市場では調整は現物ETFの資金純流出と長期保有者の売りに起因すると見られている。しかし、上場の鉱業企業が、市場に見過ごされている別の売り圧力の源になっているという。

Blockware Intelligenceのデータによれば、今年に入って上場ビットコイン・マイナーは合計約2.8万BTCを売却しており、保有量は年初の12.7万BTCから9.9万BTCへと減少した。現行価格で換算すると、市場に約17.8億ドルの売り圧力をもたらした計算になる。

マイナーの売却規模は、米国の現物ビットコインETFで観測された44億ドル超の流出量には及ばないものの、買い需要が弱い下落局面では、こうした継続的な供給放出がBTCの値動きに与える影響は過小評価できない、と分析は指摘する。

分析によれば、マイナーの保有削減の背景には収益の行き詰まりがある。Blockwareのデータでは、ビットコイン1枚を生産する平均コストは74,300ドルに達しており、BTCの現在の現物市場価格を大きく上回っている。

さらに、ビットコイン1枚あたりの平均マイニングコストが74,300ドルに及び、利益の余地が継続して縮小していることの影響もあり、複数の大手マイニング企業がマイニング事業からの撤退を選択するか、既存の電力供給能力と計算資源を活用して人工知能（AI）事業へ転換している。

しかし、大手マイナーが相次いで撤退することで、ビットコインのマイニング難易度は昨年11月のピークから約18%低下しており、算力が連続して低下した最長記録を更新した。

また、大手マイナーの算力撤退の影響で、マイナー業界は市場主導の再調整（リセット）段階にも入っている。これは、残ったマイナーの採掘収益や収益性の改善に加え、将来的に新たなマイナーの参入を引き付ける可能性さえある。

#矿工抛售

米国 7月CPIは予想通り、米株は上昇、BTCは下落。FRBは9月に利率据え置きとなる確率が59.9%へ上昇

8月13日、米労働統計局が発表した7月CPIの前月比は0.1%で、市場予想通りとなりました。インフレ指標にサプライズはなく、米株市場はすぐに前向きな反応を示し、S&P500とナスダック指数はいずれも日中に小幅高で取引を終えました。

しかし、ビットコインは米株の反発に追随せず、むしろわずかに下落しました。これは、同じ経済指標に対して、伝統的な金融市場と暗号資産市場が異なる反応を示していることを表しています。

また、CMEのFedWatchデータによると、9月にFRBが利率を据え置く確率は昨日の50.1%から59.9%へ上昇しました。利上げ25bpの確率は49.9%から40.1%へ低下しています。

この変化は、市場がFRBの金融政策に関する見通しを調整していることを示しています。投資家の間で、FRBが9月に利上げを見送るとの見通しが強まっており、その見通しの変化は、各種金融資産の価格推移に直接反映されています。

分析担当者によると、マクロ指標が予想通りとなり、マクロ要因が暗号資産市場を同方向に動かす材料ではなくなってきており、ビットコインがマクロ取引から暗号資産本来の論理へ回帰していることを示していると考えられます。

現在、市場の焦点は今夜公表されるPPIデータ、FRB9月会合の前に公表されるさらなる経済指標、そして「FRBが利率を据え置く」という見通しがどの程度織り込まれているかへと移っています。

#CPI

バイナンスのステーブルコイン準備高が42億ドルを下回り、取引所として過去1年で新たな最低水準に

8月12日、CryptoQuantのアナリストであるDarkfost氏のオンチェーン観察によると、バイナンス取引所のERC20ステーブルコイン準備高は419億ドルまで下落しており、正式に420億ドルの節目を割り込み、過去1年での最安値水準を記録した。

注目すべき点として、取引所の準備高がこの水準を下回ったのは、2025年10月までさかのぼる必要がある。当時、ステーブルコイン準備高は急速に積み上がっている最中で、十分な場内資金がその後ビットコインを史上最高値へ押し上げた；

しかし昨年11月にピークをつけた後、バイナンスのステーブルコイン準備高はそのまま継続的な下落局面に入り、現在まで下向きのトレンドが約9か月にわたり続いている。この変化は、暗号資産市場が深い調整局面を迎えていることを映し出している。

バイナンスは業界で絶対的なトップ級のプラットフォームであり、現在同取引所のERC20ステーブルコイン準備高は、取引所で利用可能なステーブルコイン総量の70％以上を占める支配的な存在だ。そのため、準備高の規模の変動は、場内の資金フローの行方を最も直接的に示す指標となってきた。

分析では、ステーブルコイン準備高が減少した根本原因は需要の弱さとユーザーの離れによるものだとしている。すなわち、市場全体のセンチメントが慎重に傾いた結果、多くの投資家が市場でのリスクエクスポージャーを減らす選択をし、その結果ステーブルコインがこのプラットフォームから引き出されている、ということだ。

またDarkfost氏の見解では、この流れが示しているのは単一プラットフォームの資金変動ではなく、ここしばらくの間に市場で悲観的な感情が蓄積し、それが固定化していくことの直観的な表れだ。

したがって、ステーブルコイン準備高の下落トレンドを食い止めるには、局所的な資金流入だけでは到底不十分で、最終的には暗号資産市場の需要側全体が、全体的かつ実質的に回復するのを待つ必要がある。

#交易所稳定币储备

7月CPI今夜発表：インフレは減速の勢いを維持できるのか、または米連邦準備制度理事会（FRB）の9月の利下げ/利上げ方向に影響するのか

8月12日、米国の7月CPIデータが今夜8:30に発表される。市場の現在の一般的な予想値は0.1%で、6月の実績値のパターンが続くなら、7月の公表値は大方予想を下回る見通しだ。

直近のデータ推移を振り返ると、4月と5月に発表されたCPIの実績値と予測値は横ばいだったが、6月のCPIは予想の-0.1%を大きく下回り、予想外に-0.4%まで下落した。すでに1度、明確な「サプライズ（爆冷）」が発生している。

アナリストは、6月のマイナス成長がもたらす潜在的な継続に加え、予測値と実績値の顕著な乖離を踏まえると、今夜発表される7月CPIは大概率で予想を下回り、再び「爆冷」になる可能性が高いとみている。

また、CMEのFedWatchデータによれば、9月のFRBは政策金利を据え置く確率と、25ベーシスポイントの利上げを行う確率がほぼ拮抗（50.1%対49.9%）している。こうした膠着状態は、CPIデータの重要性を物語っている。

市場への影響としては、もし7月CPIが再び「爆冷」なら、インフレ減速の見通しがさらに強固になり、FRBが金利を据え置く可能性が高まる。その結果、ドルに下押し圧力がかかり、暗号資産を含むリスク資産の支えとなるだろう。

投資家にとって、今夜のCPIの核心価値は、インフレ低下がどこまで持続するかを判断することではなく、そこに示されるトレンドのサインを分析することにある。なぜなら、予想を上回る（あるいは下回る）ブレは、資産価格の短期的な急激な変動を引き起こし得るからだ。

#7月CPI今夜出炉