【Meridian Liquidity Provider(MLP)とは何か?30x Ethena
$ENA エアドロップポイント付き?】
Meridian は予定通り MLP Vault をローンチしました。これは、Ethereal が Meridian に名称変更され、主な利用チェーンとして Robinhood Chain に移行したことに続く第2段階です。
MLP Vault は難しくありませんが、複数の当事者(実体)が関与するため、構造はやや複雑です。
➤ コアとなる概念
ユーザーは
$USDE を MLP Vault に入金することで、Meridian Perps Market に対して流動性を提供します。
しかし、実行は統一管理された金庫(ボールト)モデルで行われるため、コスト(費用)が発生します。
➤ コスト(費用)
パフォーマンスフィー:利益の 30%(元本には影響なし)& 年率 1% の管理費(パフォーマンスとは無関係)
➤ 関係する実体
Kappa Labs、Neutral Trade、Meridian、Accountable
Accountable YieldApp = MLP 金庫のユーザー操作インターフェース(+ 検証システム)
Meridian = 取引場所
Kappa Labs = マーケットメイカー。MLP Vault の資金を用いてマーケットメイクとヘッジを実行
Neutral Trade = 取引インフラ。ヘッジ戦略の実行場所
➤ ユーザーの利益
1. マーケットメイク&ヘッジ戦略の収益
2. 30x Ethena ENA エアドロップポイント
3. Meridian エアドロップポイント(mPerps に配分される 20%)
*注:プレ・スティーキング段階では、MLP Vault に入金すると USDe の報酬が得られ、sUSDe の APY に連動する可能性があると思われます?
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まとめ
Ethena のエアドロップポイントの観点から見ると、30x Ethena Points は、現在の USDe 単一コイン・スティーキングにおける最高倍率であり、LP の双銘柄流動性(2銘柄)に相当します。
ただ、ある意味では、DEX で流動性を提供するということは本質的に取引者の相手方になることであり、取引者が大きく稼ぐと、流動性提供者が損失を被る可能性があります。一方、MLP Vault はヘッジ戦略でリスクを緩和し得るため、実際の成果を確認する必要があります。
また、コストは安くありません。戦略が本当に機能した後の年率(APY)のパフォーマンスが、果たして見合うのかを見極める必要があります。
現時点での参加度が約 30% 程度であることから、市場の関心はそれほど熱くないように見えます(上限は 1m USDe)。
筆者としては、主な判断ポイントはおそらく「これで Meridian のポイントを農る(稼ぐ)ことになるのか?」でしょう。
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● 上記は投資助言ではありません(NFA)。ユーザーは自身のリスク許容度に応じて行動し、DYOR のうえ慎重に投資市場へ参加してください
● 付図は Meridian から引用されています
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