CPI AS turun hari ini, dan saya condong bullish karenanya. Ini alasannya.
Ya, pengaturannya terlihat hawkish di atas kertas. Data nonfarm payrolls melampaui ekspektasi (162K vs perkiraan ~56K), dan kemarin PPI keluar panas di 5,4% tahunan. Biasanya ini adalah resep untuk “Fed naikkan suku bunga, aset berisiko kena pukul.”
Tapi ini kenapa saya tidak khawatir.
Inflasi CPI justru sudah melandai selama dua bulan berturut-turut... 3,4% pada Juli, turun dari 3,5% pada Juni. Bahkan dengan rilis PPI yang panas, inflasi yang dirasakan konsumen menunjukkan tren penurunan, dan indikator pilihan The Fed, PCE, cenderung lebih mereka perhatikan daripada satu headline CPI.
Penilaian saya: bahkan jika angka hari ini keluar sedikit panas, kemungkinan tidak akan cukup panas untuk menciptakan guncangan hawkish yang jauh lebih besar dibanding yang pasar sudah perhitungkan.
Dan jika keluar sesuai atau lebih dingin, itu menjadi lampu hijau bagi aset berisiko, termasuk kripto, menjelang rapat FOMC minggu depan.
Core CPI yang lebih panas dapat menghidupkan kekhawatiran “lebih tinggi untuk lebih lama” dari The Fed dan memicu respons risk-off yang cepat. Angka yang sesuai (inline) atau lebih lunak bisa memberi ruang bagi kripto untuk lega—tetapi tetap bersiap menghadapi gejolak apa pun arahnya.
Langkah pertama setelah rilis mungkin bersifat emosional. Sinyal yang lebih bermakna adalah apakah BTC mempertahankan arahnya setelah volatilitas awal mereda.
⏰ 6:00 PM IST Apa yang lebih penting bagi Anda hari ini: angka CPI atau reaksi BTC setelahnya?
Ini bisa terlihat lebih besar daripada yang tampak.
Pasar berfokus pada Iran dan Selat Hormuz, tetapi rute penting lainnya kini mulai terlihat: Bab al-Mandab, jalur yang menghubungkan Laut Merah ke Samudra Hindia.
Jika pengiriman terganggu di sekitar kedua rute itu, ini bukan sekadar kisah tentang Yaman atau Timur Tengah. Biaya angkut bisa naik, kekhawatiran pasokan minyak bisa menguat, dan pasar yang sensitif terhadap inflasi mungkin bereaksi.
Itulah mengapa pergerakan minyak di atas $100 penting. Para trader mulai memperhitungkan risiko bahwa konflik regional dapat memengaruhi arus energi global.
Untuk kripto dan aset berisiko lainnya, persoalan utamanya bukan konflik itu sendiri—melainkan apakah minyak yang lebih tinggi, kekhawatiran inflasi, dan imbal hasil yang meningkat akan membuat investor mengurangi eksposur terhadap risiko.
CPI AS turun hari ini, dan saya condong bullish karenanya. Ini alasannya.
Ya, pengaturannya terlihat hawkish di atas kertas. Data nonfarm payrolls melampaui ekspektasi (162K vs perkiraan ~56K), dan kemarin PPI keluar panas di 5,4% tahunan. Biasanya ini adalah resep untuk “Fed naikkan suku bunga, aset berisiko kena pukul.”
Tapi ini kenapa saya tidak khawatir.
Inflasi CPI justru sudah melandai selama dua bulan berturut-turut... 3,4% pada Juli, turun dari 3,5% pada Juni. Bahkan dengan rilis PPI yang panas, inflasi yang dirasakan konsumen menunjukkan tren penurunan, dan indikator pilihan The Fed, PCE, cenderung lebih mereka perhatikan daripada satu headline CPI.
Penilaian saya: bahkan jika angka hari ini keluar sedikit panas, kemungkinan tidak akan cukup panas untuk menciptakan guncangan hawkish yang jauh lebih besar dibanding yang pasar sudah perhitungkan.
Dan jika keluar sesuai atau lebih dingin, itu menjadi lampu hijau bagi aset berisiko, termasuk kripto, menjelang rapat FOMC minggu depan.
🧵 Mengapa pasar obligasi "membosankan" mungkin menjelaskan suasana portofolio kripto Anda minggu ini.
1/ Imbal hasil (yield) Treasury AS tenor 10 tahun baru saja menyentuh 4,85%, level tertingginya sejak November 2023.
2/ Dalam bahasa sederhana: ini adalah tingkat bunga yang dibayarkan pemerintah untuk meminjam selama 10 tahun. Saat naik dengan cepat, biaya pinjam-meminjam menjadi lebih mahal di seluruh perekonomian—KPR, kartu kredit, pinjaman bisnis.
3/ Kenapa sekarang: harga minyak baru saja menembus $101 per barel akibat konflik Iran, sehingga kekhawatiran inflasi ikut meningkat. AS juga memiliki defisit $2 triliun, dan pengumuman penarikan kembali obligasi (bond buyback) baru-baru ini mengecewakan investor yang mengharapkan dukungan lebih.
4/ Dow bahkan sudah turun 400 poin sebagai respons terhadap ini.
5/ Untuk kripto: ketika yield naik, obligasi "aman" menjadi lebih menarik dibanding aset berisiko. Uang kadang berputar menjauh dari BTC/alt saat ini terjadi dengan cepat.
6/ Ini tidak berarti panik. Artinya memahami mengapa pergerakan harga mungkin terasa lebih berat minggu ini, meski tanpa kabar spesifik tentang koin.