农民Frank
39 Posting
农民Frank
Laporkan
Blokir Pengguna
一切皆可 Farm 🌽
投资圈里懂种地，庄稼地里做投资
10 Mengikuti
73 Pengikut
71 Disukai
Posting
Semua
Kuotasi
·
--
Artikel
Lihat terjemahan
从 USDGO 到 OUSD：企业稳定币「跨过 10 亿」，距离百亿，还差什么？从亚太与新兴市场，到全球企业需求，合规数字美元悄然迈入「分发为王」的合纵连横时代。
撰文：农民 Frank
关于企业稳定币，过去几年，市场一直在讨论一个「将要发生」的故事。
这个故事有很多版本，但核心脉络大致相同：传统金融机构正在入场，合规稳定币会成为跨境支付的底层基础设施，企业财资管理也将因此发生范式转移，而承载这一切的，将是一批由银行、支付机构和科技平台共同参与的新型稳定币。
很少有人质疑这个叙事。
事实上，恰恰因为太过合理，市场才给予了它如此高的关注和期待，毕竟机构和企业确实需要一种既能享受区块链效率，又能被财务、合规和风险部门接受的数字美元，只是，过去的讨论大多停留在未来时：哪些机构准备入场，什么产品即将推出，又有哪些支付和结算场景有望迁移至链上。
直到最近，市场同时出现了两条值得放在一起观察的线索：
6 月 30 日，Open Standard 正式公布 Open USD（OUSD），汇集了 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Google、Coinbase 等超过 140 家金融、支付、科技与加密企业，并计划于 2026 年晚些时候正式上线；7 月 20 日，按 DefiLlama 的统计口径，另一枚企业级稳定币 USDGO 流通量突破 10 亿美元，进入全球合规稳定币流通规模前六，并成为由亚洲稳定币运营商负责运营的最大美元合规稳定币；
某种意义上，OUSD 有意将企业稳定币的需求上升为一种全球行业共识，而 USDGO 的 10 亿美元，也为这套共识提供了一个颇具先行参考价值的现实样本。
企业稳定币，似乎进入了一个「分发为王」的新阶段。
一、已有 USDT、USDC，为什么还需要「OUSD 们」？
在 USDT 和 USDC 已经建立庞大流动性网络的情况下，市场为什么还需要另一枚美元稳定币？
这是个老生常谈的话题，也是所有企业稳定币都绕不开的第一道门槛，而过去不少讨论，都将企业稳定币的机会归结为传统支付体系的两个结构性痛点：
首先是合规成本。跨境资金流动的合规审查不是一次性的，而是嵌入每一笔交易的，反洗钱审查、制裁名单筛查、跨境报备与不同司法辖区之间的规则衔接，每增加一个环节，都意味着更多的不确定性；其次是结算效率。一笔数十万美元的跨境 B2B 支付，往往需要经过报文传递、中间行、外汇兑换和最终入账等多个环节，由此产生的手续费、外汇点差和资金占用成本层层叠加，结算周期通常也需要数个工作日；
但实际上，企业稳定币的机会，从来不只来自已有稳定币「不够合规」或传统支付体系「不够快」，更深层的原因在于，企业使用资金的方式和标准，与加密用户使用稳定币的方式存在根本区别。
要知道，在加密市场中，稳定币首先是一种流动性资产。
其中交易所负责提供交易入口，钱包和区块链承接转账，DeFi 协议提供借贷、做市与收益场景，这也意味着，只要一枚稳定币拥有足够深的交易对和链上流动性，用户自然会选择它。
但一家跨国企业，却不会仅仅因为某种稳定币转账更快，便将供应商付款、商户结算和财资管理迁移至链上，它还需要处理发行方风险、申购赎回、法币兑换、技术集成、会计处理、流动性管理和不同市场的监管要求。
说白了，企业真正关心的是一整套问题，譬如谁是法律意义上的发行人？储备资产由谁管理？大额申购和赎回能否顺利完成？法币和稳定币之间如何兑换？财务成本可否优化？如何接入原有财务系统？怎样完成客户识别、反洗钱、制裁筛查和会计处理？
除此之外，从经济利益的角度考虑，面向加密交易市场形成的传统稳定币模式，也未必能够被原封不动地复制到企业支付领域。
在过去的模式中，Tether/Circle 等发行方只用负责稳定币发行和储备管理，并获取储备资产产生的大部分收益；交易所、钱包及各类链上协议，则负责交易入口、产品接入、流动性建设与用户触达等脏活累活。
加密市场中，这套模式可以运转良好，是因为稳定币本身就是交易所和链上协议不可缺少的流动性工具，渠道即使不能直接分享储备收益，也可以通过交易、托管、借贷和其他服务获得回报。
但到了企业市场，分发一枚稳定币所需要付出的成本明显更高，支付公司、银行和金融科技平台不仅要完成技术集成与合规审查，还要说服企业更换结算工具、调整资金流程，并持续提供法币出入金、流动性管理、会计对账和客户服务。
那如果稳定币规模增长产生的经济利益还是主要由发行方独占，这些真正负责寻找客户、搭建支付通道和推动企业采用的机构，就未必有足够动力进行长期投入。
OUSD 和 USDGO 也在试图改变这种关系：
根据 Open Standard 公布的设计，除维持日常运营所需的小额管理费外，储备资产产生的收益将分配给银行、支付平台、电商企业和技术服务商等合作伙伴，换言之，OUSD 是一种由采用者共同建设、共同治理，并分享经济收益的稳定币网络；而 USDGO 选择的则是另一条更偏向现实执行的路径，从受监管发行、区域分发与具体企业场景切入，由 Anchorage Digital Bank 提供发行与储备基础，再由 OSL 负责品牌运营、市场分发和企业接入，并逐步连接支付、托管、法币出入金与流动性服务商，旨在通过发行方、区域运营商与服务伙伴之间的专业分工，降低企业接入和使用稳定币的门槛，USDGO 生态的客户也可获得生态参与奖励；
两条路径略有差异，却指向了同一个行业判断，那就是企业需要的从来不只是一枚可以在链上转账的代币，而是一套能够连接不同市场、账户、法币体系和商业平台的资金网络。
对银行而言，它可能被用于数字资产结算和企业资金管理；对支付公司而言，它可能被用于商户清算和跨境支付；对互联网平台而言，它可能成为商户、创作者与零工付款的底层工具；对加密企业而言，它则可以继续承担链上交易和流动性职能。
从这个角度看，企业稳定币确实是在进入一个「分发为王」的阶段，而 OUSD 的推出，也显示传统大型支付机构正在试图证明，全球金融、支付、科技与加密企业有意愿围绕一种新的稳定币组织方式坐到同一张桌子上。
只不过，它能否真正转化为一张真正高效运转的支付与分发网络，还是未知之数——毕竟分发网络的规模，与分发网络真正产生的业务规模，仍然是两件不同的事。
二、USDGO 的先行验证，有什么值得关注的信号？
如果要判断 OUSD 未来究竟能走多远，已经运行近半年的 USDGO，倒是提供了一个值得观察的先行样本。
它于 2026 年 2 月 10 日正式上线，首批在 Solana 上发行的规模为 5000 万美元，此后流通量在一个月内超过 6800 万美元，4 月突破 1 亿美元，6 月超过 5 亿美元，并于 7 月进一步达到 10 亿美元。
不到半年，从 5000 万美元增长至 10 亿美元，至少说明即便 USDT 和 USDC 已经占据稳定币市场的主要份额，合规数字美元的企业级需求，仍是一个尚待开发的巨大蓝海，且可以转化为不容小觑的真实资金规模，且让大家愿意持有和使用。
而这 10 亿美元真正值得关注的地方，当然不只是增长速度。
对企业而言，USDGO 的吸引力不仅仅取决于它运行在哪条区块链上，也不只是因为链上转账速度更快——正如上文所述，企业使用稳定币的前提，是发行、储备、申购赎回、区域分发、法币通道和合规服务能够被串成一条完整链路。
像 USDGO 发行方 Anchorage Digital Bank N.A. 是美国首家获得联邦监管的加密银行，搭档 Anchorage 一同发行稳定币的大咖名字们，最典型的还有全球跨境支付巨头西联汇款，以及全球稳定币龙头 Tether（是的，在美国合规的美元稳定币就是 Tether 找 Anchorage 发行的）。
换句话说，USDGO 发行主体不是常见的任何一个离岸基金会，也不是什么网络世界里的 Web3 项目或加密社区组织，而是受美国货币监理署（OCC）监管、具备联邦银行牌照的持牌机构。
而担任 USDGO 运营及分销方的 OSL 集团，对一直关注香港加密市场的用户也并不陌生，它作为香港首家持牌上市虚拟资产平台，一直是香港虚拟资产市场发展的代表性旗帜之一，近年来也开始大力布局以稳定币为主的支付与交易赛道，并且在全球取得了数十张合规牌照和注册许可。
这意味着至少在明面的合规链条上，USDGO 提供了一种更接近传统金融理解方式的「双保险」架构——美元资产的合规属性由联邦级银行背书，亚洲市场的落地与分销由持牌上市机构承接。
当然，仅靠合规，还不足以让企业真正使用稳定币。传统企业使用银行账户，不需要分别寻找托管商、外汇兑换平台、清算网络和交易验证工具，所以如果稳定币要求企业自行拼接整套链上基础设施，它便很难真正成为大规模商业工具。
因此，USDGO 从一开始便不只是围绕代币发行构建，而是尝试将支付、交易、托管、法币出入金与流动性管理组合起来，并在提供完善基建的同时，为参与生态的企业客户提供降本增效的生态支持。根据 OSL 披露的信息，USDGO 已与 Banxa、Yellow Card、GoldStack、PolyFlow、Geoswift、Vantage 等支付和交易服务商展开合作，覆盖跨境电商、国际贸易、链上资金转移、企业资金管理和数字资产交易等场景；在链上基础设施与机构托管方面，也接入了 Solana、Fireblocks、Cactus Custody 和 Amber Group。
这套路径的关键，不是让每一家企业都学会管理钱包和操作区块链，而是将稳定币隐藏在支付和资金管理流程之后，企业看到的可以是一套 API、一个结算账户或者一个企业支付界面，底层资金则通过稳定币完成跨境流转、兑换和清算。
这也与 OUSD 参与机构反复强调的方向相似，即稳定币最终不应成为需要终端用户专门理解的产品，而应该像互联网协议一样，成为隐藏在实际业务背后的基础设施。
在另一个层面，USDGO 选择从亚洲企业跨境业务及新兴市场切入，同样并非偶然。
与欧美相对统一的金融市场相比，亚洲、非洲和拉丁美洲的跨境资金流动面临更多摩擦，譬如本币汇率波动、银行覆盖不足、不同地区清算时间不一致、外汇兑换环节复杂，以及中间行带来的成本和到账延迟。
OSL 之所以将东南亚、非洲和拉丁美洲列为重点应用市场，并强调 USDGO 正被用于跨境资金转移、贸易融资、企业财资管理、电商和互动娱乐等场景，正是这些地区对美元资产的需求原本就十分明确，但企业获得美元流动性、完成跨境付款和管理在途资金的成本，往往高于成熟金融市场。
从这个角度看，稳定币在这里提供的价值，不只是转账速度更快，还包括将不同地区的资金统一为一种可以全天候流动的链上美元资产，譬如 USDGO 所提供的零点差美元换汇、免费申赎和 7x24 全天候支持，以及生态伙伴的额外参与激励，也意在帮助参与的企业进一步降低财务上的摩擦与机会成本，实现真正意义上的降本增效。
三、从 10 亿走向百亿，企业稳定币真正要比什么？
简单看的话，OUSD 更像是一套由大型机构共同搭建的全球稳定币联盟，USDGO 则更像是一套已经在区域市场运行的企业数字美元服务。
两者目前验证的内容也不相同。
OUSD 已经做出尝试，促使大型金融机构、支付公司和科技平台重新一起坐下讨论稳定币的治理与经济模式，但它尚未证明，超过 140 家参与者能否真正形成一张统一、高效且持续运转的分发网络；USDGO 则已经证明，一枚新发行的企业稳定币可以在较短时间内积累 10 亿美元流通量，并且积极开拓不同市场和场景，但它还需要进一步证明这些资金能够长期、稳定地进入支付、结算与企业财务循环。
总的来看，从 10 亿美元走向百亿美元，并不是再多发行九倍那么简单，真正需要完成的是从资金进入体系，到资金持续流动，再到企业形成使用依赖的层层转化
因此，企业稳定币下一阶段的竞争，除了看流通市值，更需要观察以下几个维度。
首先，流通规模之外，更重要的是资金质量。
毕竟，譬如 10 亿美元来自多少家企业？资金是否集中在少数机构或平台？企业持有的是长期运营资金，还是短期配置与生态激励资金？只有当资金来源逐步分散，并形成稳定的企业余额，流通规模才真正具备持续性。
其次是实际使用效率。
资金被铸造出来之后，还要真正流动起来，一枚流通量达到 10 亿美元、但大部分资金长期静置的稳定币，与一枚流通量同样为 10 亿美元、却被持续用于供应商付款、商户结算、跨境收款和企业资金归集的稳定币，商业价值完全不同。
然后就是流动性与赎回能力。
企业级稳定币需要承接的往往不是数百美元的小额交易，而是数十万乃至数百万美元的资金流动，大额申购赎回是否顺畅，不同稳定币和法币之间的价差是否稳定，决定了企业是否愿意将其作为常态化工具。
如果一家企业需要为一笔付款提前准备多套兑换与赎回方案，那么稳定币并没有真正降低资金管理的复杂度，只是将复杂度从银行体系转移到了链上。因此企业稳定币要成为常态化工具，必须建立足够深的流动性、稳定的法币通道，以及能够承接大额资金进出的申购赎回体系。
最后则是商业模式的可持续性，以及全球扩张能力。
无论是 OUSD 的储备收益共享，还是 USDGO 围绕生态合作伙伴建立的激励与服务体系，都需要面对利率周期变化，并需要处理不同地区的牌照、数据、KYC、反洗钱、制裁筛查和法币渠道差异。
这意味着，企业稳定币的竞争不会简单复制 USDT 与 USDC 之间的市场份额争夺，它更像是一场综合能力竞争，发行与储备只是起点，支付网络、银行渠道、客户关系、流动性、技术集成和区域合规，最终都要被组合进同一套体系。
写在最后
每一场行业变革，其实都经历过相似的阶段。
市场仍在热烈讨论「谁将会做什么」，真正的变化却已经悄然越过了最初的临界点：
OUSD 的出现，绝对是企业稳定币走向成熟的重要标志，意味着「企业稳定币」这个赛道真正进入了全球金融机构的主流视野；与此同时，USDGO 也用半年 10 亿流通量的成绩，证明企业稳定币可以被发行、被持有，也具备了支撑大额支付的基础流动性；
但 10 亿美元仍然只是一个新的起点。
从 10 亿走向百亿，真正需要跨过的，是从「被发行」到「被持有」，再从「被持有」到「被持续使用」的完整链条，使 OUSD 或 USDGO 持续进入贸易、支付和企业财务循环。
或许在未来，只用当数字美元最终变得像银行接口一样自然，企业甚至不再需要知道底层使用了哪一枚稳定币时，它才会真正从一种加密资产，变成了全球商业的基础设施。
从 USDGO 到 OUSD：企业稳定币「跨过 10 亿」，距离百亿，还差什么？
从亚太与新兴市场，到全球企业需求，合规数字美元悄然迈入「分发为王」的合纵连横时代。
撰文：农民 Frank
关于企业稳定币，过去几年，市场一直在讨论一个「将要发生」的故事。
这个故事有很多版本，但核心脉络大致相同：传统金融机构正在入场，合规稳定币会成为跨境支付的底层基础设施，企业财资管理也将因此发生范式转移，而承载这一切的，将是一批由银行、支付机构和科技平台共同参与的新型稳定币。
很少有人质疑这个叙事。
事实上，恰恰因为太过合理，市场才给予了它如此高的关注和期待，毕竟机构和企业确实需要一种既能享受区块链效率，又能被财务、合规和风险部门接受的数字美元，只是，过去的讨论大多停留在未来时：哪些机构准备入场，什么产品即将推出，又有哪些支付和结算场景有望迁移至链上。
直到最近，市场同时出现了两条值得放在一起观察的线索：
6 月 30 日，Open Standard 正式公布 Open USD（OUSD），汇集了 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Google、Coinbase 等超过 140 家金融、支付、科技与加密企业，并计划于 2026 年晚些时候正式上线；7 月 20 日，按 DefiLlama 的统计口径，另一枚企业级稳定币 USDGO 流通量突破 10 亿美元，进入全球合规稳定币流通规模前六，并成为由亚洲稳定币运营商负责运营的最大美元合规稳定币；
某种意义上，OUSD 有意将企业稳定币的需求上升为一种全球行业共识，而 USDGO 的 10 亿美元，也为这套共识提供了一个颇具先行参考价值的现实样本。
企业稳定币，似乎进入了一个「分发为王」的新阶段。
一、已有 USDT、USDC，为什么还需要「OUSD 们」？
在 USDT 和 USDC 已经建立庞大流动性网络的情况下，市场为什么还需要另一枚美元稳定币？
这是个老生常谈的话题，也是所有企业稳定币都绕不开的第一道门槛，而过去不少讨论，都将企业稳定币的机会归结为传统支付体系的两个结构性痛点：
首先是合规成本。跨境资金流动的合规审查不是一次性的，而是嵌入每一笔交易的，反洗钱审查、制裁名单筛查、跨境报备与不同司法辖区之间的规则衔接，每增加一个环节，都意味着更多的不确定性；其次是结算效率。一笔数十万美元的跨境 B2B 支付，往往需要经过报文传递、中间行、外汇兑换和最终入账等多个环节，由此产生的手续费、外汇点差和资金占用成本层层叠加，结算周期通常也需要数个工作日；
但实际上，企业稳定币的机会，从来不只来自已有稳定币「不够合规」或传统支付体系「不够快」，更深层的原因在于，企业使用资金的方式和标准，与加密用户使用稳定币的方式存在根本区别。
要知道，在加密市场中，稳定币首先是一种流动性资产。
其中交易所负责提供交易入口，钱包和区块链承接转账，DeFi 协议提供借贷、做市与收益场景，这也意味着，只要一枚稳定币拥有足够深的交易对和链上流动性，用户自然会选择它。
但一家跨国企业，却不会仅仅因为某种稳定币转账更快，便将供应商付款、商户结算和财资管理迁移至链上，它还需要处理发行方风险、申购赎回、法币兑换、技术集成、会计处理、流动性管理和不同市场的监管要求。
说白了，企业真正关心的是一整套问题，譬如谁是法律意义上的发行人？储备资产由谁管理？大额申购和赎回能否顺利完成？法币和稳定币之间如何兑换？财务成本可否优化？如何接入原有财务系统？怎样完成客户识别、反洗钱、制裁筛查和会计处理？
除此之外，从经济利益的角度考虑，面向加密交易市场形成的传统稳定币模式，也未必能够被原封不动地复制到企业支付领域。
在过去的模式中，Tether/Circle 等发行方只用负责稳定币发行和储备管理，并获取储备资产产生的大部分收益；交易所、钱包及各类链上协议，则负责交易入口、产品接入、流动性建设与用户触达等脏活累活。
加密市场中，这套模式可以运转良好，是因为稳定币本身就是交易所和链上协议不可缺少的流动性工具，渠道即使不能直接分享储备收益，也可以通过交易、托管、借贷和其他服务获得回报。
但到了企业市场，分发一枚稳定币所需要付出的成本明显更高，支付公司、银行和金融科技平台不仅要完成技术集成与合规审查，还要说服企业更换结算工具、调整资金流程，并持续提供法币出入金、流动性管理、会计对账和客户服务。
那如果稳定币规模增长产生的经济利益还是主要由发行方独占，这些真正负责寻找客户、搭建支付通道和推动企业采用的机构，就未必有足够动力进行长期投入。
OUSD 和 USDGO 也在试图改变这种关系：
根据 Open Standard 公布的设计，除维持日常运营所需的小额管理费外，储备资产产生的收益将分配给银行、支付平台、电商企业和技术服务商等合作伙伴，换言之，OUSD 是一种由采用者共同建设、共同治理，并分享经济收益的稳定币网络；而 USDGO 选择的则是另一条更偏向现实执行的路径，从受监管发行、区域分发与具体企业场景切入，由 Anchorage Digital Bank 提供发行与储备基础，再由 OSL 负责品牌运营、市场分发和企业接入，并逐步连接支付、托管、法币出入金与流动性服务商，旨在通过发行方、区域运营商与服务伙伴之间的专业分工，降低企业接入和使用稳定币的门槛，USDGO 生态的客户也可获得生态参与奖励；
两条路径略有差异，却指向了同一个行业判断，那就是企业需要的从来不只是一枚可以在链上转账的代币，而是一套能够连接不同市场、账户、法币体系和商业平台的资金网络。
对银行而言，它可能被用于数字资产结算和企业资金管理；对支付公司而言，它可能被用于商户清算和跨境支付；对互联网平台而言，它可能成为商户、创作者与零工付款的底层工具；对加密企业而言，它则可以继续承担链上交易和流动性职能。
从这个角度看，企业稳定币确实是在进入一个「分发为王」的阶段，而 OUSD 的推出，也显示传统大型支付机构正在试图证明，全球金融、支付、科技与加密企业有意愿围绕一种新的稳定币组织方式坐到同一张桌子上。
只不过，它能否真正转化为一张真正高效运转的支付与分发网络，还是未知之数——毕竟分发网络的规模，与分发网络真正产生的业务规模，仍然是两件不同的事。
二、USDGO 的先行验证，有什么值得关注的信号？
如果要判断 OUSD 未来究竟能走多远，已经运行近半年的 USDGO，倒是提供了一个值得观察的先行样本。
它于 2026 年 2 月 10 日正式上线，首批在 Solana 上发行的规模为 5000 万美元，此后流通量在一个月内超过 6800 万美元，4 月突破 1 亿美元，6 月超过 5 亿美元，并于 7 月进一步达到 10 亿美元。
不到半年，从 5000 万美元增长至 10 亿美元，至少说明即便 USDT 和 USDC 已经占据稳定币市场的主要份额，合规数字美元的企业级需求，仍是一个尚待开发的巨大蓝海，且可以转化为不容小觑的真实资金规模，且让大家愿意持有和使用。
而这 10 亿美元真正值得关注的地方，当然不只是增长速度。
对企业而言，USDGO 的吸引力不仅仅取决于它运行在哪条区块链上，也不只是因为链上转账速度更快——正如上文所述，企业使用稳定币的前提，是发行、储备、申购赎回、区域分发、法币通道和合规服务能够被串成一条完整链路。
像 USDGO 发行方 Anchorage Digital Bank N.A. 是美国首家获得联邦监管的加密银行，搭档 Anchorage 一同发行稳定币的大咖名字们，最典型的还有全球跨境支付巨头西联汇款，以及全球稳定币龙头 Tether（是的，在美国合规的美元稳定币就是 Tether 找 Anchorage 发行的）。
换句话说，USDGO 发行主体不是常见的任何一个离岸基金会，也不是什么网络世界里的 Web3 项目或加密社区组织，而是受美国货币监理署（OCC）监管、具备联邦银行牌照的持牌机构。
而担任 USDGO 运营及分销方的 OSL 集团，对一直关注香港加密市场的用户也并不陌生，它作为香港首家持牌上市虚拟资产平台，一直是香港虚拟资产市场发展的代表性旗帜之一，近年来也开始大力布局以稳定币为主的支付与交易赛道，并且在全球取得了数十张合规牌照和注册许可。
这意味着至少在明面的合规链条上，USDGO 提供了一种更接近传统金融理解方式的「双保险」架构——美元资产的合规属性由联邦级银行背书，亚洲市场的落地与分销由持牌上市机构承接。
当然，仅靠合规，还不足以让企业真正使用稳定币。传统企业使用银行账户，不需要分别寻找托管商、外汇兑换平台、清算网络和交易验证工具，所以如果稳定币要求企业自行拼接整套链上基础设施，它便很难真正成为大规模商业工具。
因此，USDGO 从一开始便不只是围绕代币发行构建，而是尝试将支付、交易、托管、法币出入金与流动性管理组合起来，并在提供完善基建的同时，为参与生态的企业客户提供降本增效的生态支持。根据 OSL 披露的信息，USDGO 已与 Banxa、Yellow Card、GoldStack、PolyFlow、Geoswift、Vantage 等支付和交易服务商展开合作，覆盖跨境电商、国际贸易、链上资金转移、企业资金管理和数字资产交易等场景；在链上基础设施与机构托管方面，也接入了 Solana、Fireblocks、Cactus Custody 和 Amber Group。
这套路径的关键，不是让每一家企业都学会管理钱包和操作区块链，而是将稳定币隐藏在支付和资金管理流程之后，企业看到的可以是一套 API、一个结算账户或者一个企业支付界面，底层资金则通过稳定币完成跨境流转、兑换和清算。
这也与 OUSD 参与机构反复强调的方向相似，即稳定币最终不应成为需要终端用户专门理解的产品，而应该像互联网协议一样，成为隐藏在实际业务背后的基础设施。
在另一个层面，USDGO 选择从亚洲企业跨境业务及新兴市场切入，同样并非偶然。
与欧美相对统一的金融市场相比，亚洲、非洲和拉丁美洲的跨境资金流动面临更多摩擦，譬如本币汇率波动、银行覆盖不足、不同地区清算时间不一致、外汇兑换环节复杂，以及中间行带来的成本和到账延迟。
OSL 之所以将东南亚、非洲和拉丁美洲列为重点应用市场，并强调 USDGO 正被用于跨境资金转移、贸易融资、企业财资管理、电商和互动娱乐等场景，正是这些地区对美元资产的需求原本就十分明确，但企业获得美元流动性、完成跨境付款和管理在途资金的成本，往往高于成熟金融市场。
从这个角度看，稳定币在这里提供的价值，不只是转账速度更快，还包括将不同地区的资金统一为一种可以全天候流动的链上美元资产，譬如 USDGO 所提供的零点差美元换汇、免费申赎和 7x24 全天候支持，以及生态伙伴的额外参与激励，也意在帮助参与的企业进一步降低财务上的摩擦与机会成本，实现真正意义上的降本增效。
三、从 10 亿走向百亿，企业稳定币真正要比什么？
简单看的话，OUSD 更像是一套由大型机构共同搭建的全球稳定币联盟，USDGO 则更像是一套已经在区域市场运行的企业数字美元服务。
两者目前验证的内容也不相同。
OUSD 已经做出尝试，促使大型金融机构、支付公司和科技平台重新一起坐下讨论稳定币的治理与经济模式，但它尚未证明，超过 140 家参与者能否真正形成一张统一、高效且持续运转的分发网络；USDGO 则已经证明，一枚新发行的企业稳定币可以在较短时间内积累 10 亿美元流通量，并且积极开拓不同市场和场景，但它还需要进一步证明这些资金能够长期、稳定地进入支付、结算与企业财务循环。
总的来看，从 10 亿美元走向百亿美元，并不是再多发行九倍那么简单，真正需要完成的是从资金进入体系，到资金持续流动，再到企业形成使用依赖的层层转化
因此，企业稳定币下一阶段的竞争，除了看流通市值，更需要观察以下几个维度。
首先，流通规模之外，更重要的是资金质量。
毕竟，譬如 10 亿美元来自多少家企业？资金是否集中在少数机构或平台？企业持有的是长期运营资金，还是短期配置与生态激励资金？只有当资金来源逐步分散，并形成稳定的企业余额，流通规模才真正具备持续性。
其次是实际使用效率。
资金被铸造出来之后，还要真正流动起来，一枚流通量达到 10 亿美元、但大部分资金长期静置的稳定币，与一枚流通量同样为 10 亿美元、却被持续用于供应商付款、商户结算、跨境收款和企业资金归集的稳定币，商业价值完全不同。
然后就是流动性与赎回能力。
企业级稳定币需要承接的往往不是数百美元的小额交易，而是数十万乃至数百万美元的资金流动，大额申购赎回是否顺畅，不同稳定币和法币之间的价差是否稳定，决定了企业是否愿意将其作为常态化工具。
如果一家企业需要为一笔付款提前准备多套兑换与赎回方案，那么稳定币并没有真正降低资金管理的复杂度，只是将复杂度从银行体系转移到了链上。因此企业稳定币要成为常态化工具，必须建立足够深的流动性、稳定的法币通道，以及能够承接大额资金进出的申购赎回体系。
最后则是商业模式的可持续性，以及全球扩张能力。
无论是 OUSD 的储备收益共享，还是 USDGO 围绕生态合作伙伴建立的激励与服务体系，都需要面对利率周期变化，并需要处理不同地区的牌照、数据、KYC、反洗钱、制裁筛查和法币渠道差异。
这意味着，企业稳定币的竞争不会简单复制 USDT 与 USDC 之间的市场份额争夺，它更像是一场综合能力竞争，发行与储备只是起点，支付网络、银行渠道、客户关系、流动性、技术集成和区域合规，最终都要被组合进同一套体系。
写在最后
每一场行业变革，其实都经历过相似的阶段。
市场仍在热烈讨论「谁将会做什么」，真正的变化却已经悄然越过了最初的临界点：
OUSD 的出现，绝对是企业稳定币走向成熟的重要标志，意味着「企业稳定币」这个赛道真正进入了全球金融机构的主流视野；与此同时，USDGO 也用半年 10 亿流通量的成绩，证明企业稳定币可以被发行、被持有，也具备了支撑大额支付的基础流动性；
但 10 亿美元仍然只是一个新的起点。
从 10 亿走向百亿，真正需要跨过的，是从「被发行」到「被持有」，再从「被持有」到「被持续使用」的完整链条，使 OUSD 或 USDGO 持续进入贸易、支付和企业财务循环。
或许在未来，只用当数字美元最终变得像银行接口一样自然，企业甚至不再需要知道底层使用了哪一枚稳定币时，它才会真正从一种加密资产，变成了全球商业的基础设施。
撰文：农民 Frank
关于企业稳定币，过去几年，市场一直在讨论一个「将要发生」的故事。
这个故事有很多版本，但核心脉络大致相同：传统金融机构正在入场，合规稳定币会成为跨境支付的底层基础设施，企业财资管理也将因此发生范式转移，而承载这一切的，将是一批由银行、支付机构和科技平台共同参与的新型稳定币。
很少有人质疑这个叙事。
事实上，恰恰因为太过合理，市场才给予了它如此高的关注和期待，毕竟机构和企业确实需要一种既能享受区块链效率，又能被财务、合规和风险部门接受的数字美元，只是，过去的讨论大多停留在未来时：哪些机构准备入场，什么产品即将推出，又有哪些支付和结算场景有望迁移至链上。
直到最近，市场同时出现了两条值得放在一起观察的线索：
6 月 30 日，Open Standard 正式公布 Open USD（OUSD），汇集了 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Google、Coinbase 等超过 140 家金融、支付、科技与加密企业，并计划于 2026 年晚些时候正式上线；7 月 20 日，按 DefiLlama 的统计口径，另一枚企业级稳定币 USDGO 流通量突破 10 亿美元，进入全球合规稳定币流通规模前六，并成为由亚洲稳定币运营商负责运营的最大美元合规稳定币；
某种意义上，OUSD 有意将企业稳定币的需求上升为一种全球行业共识，而 USDGO 的 10 亿美元，也为这套共识提供了一个颇具先行参考价值的现实样本。
企业稳定币，似乎进入了一个「分发为王」的新阶段。
一、已有 USDT、USDC，为什么还需要「OUSD 们」？
在 USDT 和 USDC 已经建立庞大流动性网络的情况下，市场为什么还需要另一枚美元稳定币？
这是个老生常谈的话题，也是所有企业稳定币都绕不开的第一道门槛，而过去不少讨论，都将企业稳定币的机会归结为传统支付体系的两个结构性痛点：
首先是合规成本。跨境资金流动的合规审查不是一次性的，而是嵌入每一笔交易的，反洗钱审查、制裁名单筛查、跨境报备与不同司法辖区之间的规则衔接，每增加一个环节，都意味着更多的不确定性；其次是结算效率。一笔数十万美元的跨境 B2B 支付，往往需要经过报文传递、中间行、外汇兑换和最终入账等多个环节，由此产生的手续费、外汇点差和资金占用成本层层叠加，结算周期通常也需要数个工作日；
但实际上，企业稳定币的机会，从来不只来自已有稳定币「不够合规」或传统支付体系「不够快」，更深层的原因在于，企业使用资金的方式和标准，与加密用户使用稳定币的方式存在根本区别。
要知道，在加密市场中，稳定币首先是一种流动性资产。
其中交易所负责提供交易入口，钱包和区块链承接转账，DeFi 协议提供借贷、做市与收益场景，这也意味着，只要一枚稳定币拥有足够深的交易对和链上流动性，用户自然会选择它。
但一家跨国企业，却不会仅仅因为某种稳定币转账更快，便将供应商付款、商户结算和财资管理迁移至链上，它还需要处理发行方风险、申购赎回、法币兑换、技术集成、会计处理、流动性管理和不同市场的监管要求。
说白了，企业真正关心的是一整套问题，譬如谁是法律意义上的发行人？储备资产由谁管理？大额申购和赎回能否顺利完成？法币和稳定币之间如何兑换？财务成本可否优化？如何接入原有财务系统？怎样完成客户识别、反洗钱、制裁筛查和会计处理？
除此之外，从经济利益的角度考虑，面向加密交易市场形成的传统稳定币模式，也未必能够被原封不动地复制到企业支付领域。
在过去的模式中，Tether/Circle 等发行方只用负责稳定币发行和储备管理，并获取储备资产产生的大部分收益；交易所、钱包及各类链上协议，则负责交易入口、产品接入、流动性建设与用户触达等脏活累活。
加密市场中，这套模式可以运转良好，是因为稳定币本身就是交易所和链上协议不可缺少的流动性工具，渠道即使不能直接分享储备收益，也可以通过交易、托管、借贷和其他服务获得回报。
但到了企业市场，分发一枚稳定币所需要付出的成本明显更高，支付公司、银行和金融科技平台不仅要完成技术集成与合规审查，还要说服企业更换结算工具、调整资金流程，并持续提供法币出入金、流动性管理、会计对账和客户服务。
那如果稳定币规模增长产生的经济利益还是主要由发行方独占，这些真正负责寻找客户、搭建支付通道和推动企业采用的机构，就未必有足够动力进行长期投入。
OUSD 和 USDGO 也在试图改变这种关系：
根据 Open Standard 公布的设计，除维持日常运营所需的小额管理费外，储备资产产生的收益将分配给银行、支付平台、电商企业和技术服务商等合作伙伴，换言之，OUSD 是一种由采用者共同建设、共同治理，并分享经济收益的稳定币网络；而 USDGO 选择的则是另一条更偏向现实执行的路径，从受监管发行、区域分发与具体企业场景切入，由 Anchorage Digital Bank 提供发行与储备基础，再由 OSL 负责品牌运营、市场分发和企业接入，并逐步连接支付、托管、法币出入金与流动性服务商，旨在通过发行方、区域运营商与服务伙伴之间的专业分工，降低企业接入和使用稳定币的门槛，USDGO 生态的客户也可获得生态参与奖励；
两条路径略有差异，却指向了同一个行业判断，那就是企业需要的从来不只是一枚可以在链上转账的代币，而是一套能够连接不同市场、账户、法币体系和商业平台的资金网络。
对银行而言，它可能被用于数字资产结算和企业资金管理；对支付公司而言，它可能被用于商户清算和跨境支付；对互联网平台而言，它可能成为商户、创作者与零工付款的底层工具；对加密企业而言，它则可以继续承担链上交易和流动性职能。
从这个角度看，企业稳定币确实是在进入一个「分发为王」的阶段，而 OUSD 的推出，也显示传统大型支付机构正在试图证明，全球金融、支付、科技与加密企业有意愿围绕一种新的稳定币组织方式坐到同一张桌子上。
只不过，它能否真正转化为一张真正高效运转的支付与分发网络，还是未知之数——毕竟分发网络的规模，与分发网络真正产生的业务规模，仍然是两件不同的事。
二、USDGO 的先行验证，有什么值得关注的信号？
如果要判断 OUSD 未来究竟能走多远，已经运行近半年的 USDGO，倒是提供了一个值得观察的先行样本。
它于 2026 年 2 月 10 日正式上线，首批在 Solana 上发行的规模为 5000 万美元，此后流通量在一个月内超过 6800 万美元，4 月突破 1 亿美元，6 月超过 5 亿美元，并于 7 月进一步达到 10 亿美元。
不到半年，从 5000 万美元增长至 10 亿美元，至少说明即便 USDT 和 USDC 已经占据稳定币市场的主要份额，合规数字美元的企业级需求，仍是一个尚待开发的巨大蓝海，且可以转化为不容小觑的真实资金规模，且让大家愿意持有和使用。
而这 10 亿美元真正值得关注的地方，当然不只是增长速度。
对企业而言，USDGO 的吸引力不仅仅取决于它运行在哪条区块链上，也不只是因为链上转账速度更快——正如上文所述，企业使用稳定币的前提，是发行、储备、申购赎回、区域分发、法币通道和合规服务能够被串成一条完整链路。
像 USDGO 发行方 Anchorage Digital Bank N.A. 是美国首家获得联邦监管的加密银行，搭档 Anchorage 一同发行稳定币的大咖名字们，最典型的还有全球跨境支付巨头西联汇款，以及全球稳定币龙头 Tether（是的，在美国合规的美元稳定币就是 Tether 找 Anchorage 发行的）。
换句话说，USDGO 发行主体不是常见的任何一个离岸基金会，也不是什么网络世界里的 Web3 项目或加密社区组织，而是受美国货币监理署（OCC）监管、具备联邦银行牌照的持牌机构。
而担任 USDGO 运营及分销方的 OSL 集团，对一直关注香港加密市场的用户也并不陌生，它作为香港首家持牌上市虚拟资产平台，一直是香港虚拟资产市场发展的代表性旗帜之一，近年来也开始大力布局以稳定币为主的支付与交易赛道，并且在全球取得了数十张合规牌照和注册许可。
这意味着至少在明面的合规链条上，USDGO 提供了一种更接近传统金融理解方式的「双保险」架构——美元资产的合规属性由联邦级银行背书，亚洲市场的落地与分销由持牌上市机构承接。
当然，仅靠合规，还不足以让企业真正使用稳定币。传统企业使用银行账户，不需要分别寻找托管商、外汇兑换平台、清算网络和交易验证工具，所以如果稳定币要求企业自行拼接整套链上基础设施，它便很难真正成为大规模商业工具。
因此，USDGO 从一开始便不只是围绕代币发行构建，而是尝试将支付、交易、托管、法币出入金与流动性管理组合起来，并在提供完善基建的同时，为参与生态的企业客户提供降本增效的生态支持。根据 OSL 披露的信息，USDGO 已与 Banxa、Yellow Card、GoldStack、PolyFlow、Geoswift、Vantage 等支付和交易服务商展开合作，覆盖跨境电商、国际贸易、链上资金转移、企业资金管理和数字资产交易等场景；在链上基础设施与机构托管方面，也接入了 Solana、Fireblocks、Cactus Custody 和 Amber Group。
这套路径的关键，不是让每一家企业都学会管理钱包和操作区块链，而是将稳定币隐藏在支付和资金管理流程之后，企业看到的可以是一套 API、一个结算账户或者一个企业支付界面，底层资金则通过稳定币完成跨境流转、兑换和清算。
这也与 OUSD 参与机构反复强调的方向相似，即稳定币最终不应成为需要终端用户专门理解的产品，而应该像互联网协议一样，成为隐藏在实际业务背后的基础设施。
在另一个层面，USDGO 选择从亚洲企业跨境业务及新兴市场切入，同样并非偶然。
与欧美相对统一的金融市场相比，亚洲、非洲和拉丁美洲的跨境资金流动面临更多摩擦，譬如本币汇率波动、银行覆盖不足、不同地区清算时间不一致、外汇兑换环节复杂，以及中间行带来的成本和到账延迟。
OSL 之所以将东南亚、非洲和拉丁美洲列为重点应用市场，并强调 USDGO 正被用于跨境资金转移、贸易融资、企业财资管理、电商和互动娱乐等场景，正是这些地区对美元资产的需求原本就十分明确，但企业获得美元流动性、完成跨境付款和管理在途资金的成本，往往高于成熟金融市场。
从这个角度看，稳定币在这里提供的价值，不只是转账速度更快，还包括将不同地区的资金统一为一种可以全天候流动的链上美元资产，譬如 USDGO 所提供的零点差美元换汇、免费申赎和 7x24 全天候支持，以及生态伙伴的额外参与激励，也意在帮助参与的企业进一步降低财务上的摩擦与机会成本，实现真正意义上的降本增效。
三、从 10 亿走向百亿，企业稳定币真正要比什么？
简单看的话，OUSD 更像是一套由大型机构共同搭建的全球稳定币联盟，USDGO 则更像是一套已经在区域市场运行的企业数字美元服务。
两者目前验证的内容也不相同。
OUSD 已经做出尝试，促使大型金融机构、支付公司和科技平台重新一起坐下讨论稳定币的治理与经济模式，但它尚未证明，超过 140 家参与者能否真正形成一张统一、高效且持续运转的分发网络；USDGO 则已经证明，一枚新发行的企业稳定币可以在较短时间内积累 10 亿美元流通量，并且积极开拓不同市场和场景，但它还需要进一步证明这些资金能够长期、稳定地进入支付、结算与企业财务循环。
总的来看，从 10 亿美元走向百亿美元，并不是再多发行九倍那么简单，真正需要完成的是从资金进入体系，到资金持续流动，再到企业形成使用依赖的层层转化
因此，企业稳定币下一阶段的竞争，除了看流通市值，更需要观察以下几个维度。
首先，流通规模之外，更重要的是资金质量。
毕竟，譬如 10 亿美元来自多少家企业？资金是否集中在少数机构或平台？企业持有的是长期运营资金，还是短期配置与生态激励资金？只有当资金来源逐步分散，并形成稳定的企业余额，流通规模才真正具备持续性。
其次是实际使用效率。
资金被铸造出来之后，还要真正流动起来，一枚流通量达到 10 亿美元、但大部分资金长期静置的稳定币，与一枚流通量同样为 10 亿美元、却被持续用于供应商付款、商户结算、跨境收款和企业资金归集的稳定币，商业价值完全不同。
然后就是流动性与赎回能力。
企业级稳定币需要承接的往往不是数百美元的小额交易，而是数十万乃至数百万美元的资金流动，大额申购赎回是否顺畅，不同稳定币和法币之间的价差是否稳定，决定了企业是否愿意将其作为常态化工具。
如果一家企业需要为一笔付款提前准备多套兑换与赎回方案，那么稳定币并没有真正降低资金管理的复杂度，只是将复杂度从银行体系转移到了链上。因此企业稳定币要成为常态化工具，必须建立足够深的流动性、稳定的法币通道，以及能够承接大额资金进出的申购赎回体系。
最后则是商业模式的可持续性，以及全球扩张能力。
无论是 OUSD 的储备收益共享，还是 USDGO 围绕生态合作伙伴建立的激励与服务体系，都需要面对利率周期变化，并需要处理不同地区的牌照、数据、KYC、反洗钱、制裁筛查和法币渠道差异。
这意味着，企业稳定币的竞争不会简单复制 USDT 与 USDC 之间的市场份额争夺，它更像是一场综合能力竞争，发行与储备只是起点，支付网络、银行渠道、客户关系、流动性、技术集成和区域合规，最终都要被组合进同一套体系。
写在最后
每一场行业变革，其实都经历过相似的阶段。
市场仍在热烈讨论「谁将会做什么」，真正的变化却已经悄然越过了最初的临界点：
OUSD 的出现，绝对是企业稳定币走向成熟的重要标志，意味着「企业稳定币」这个赛道真正进入了全球金融机构的主流视野；与此同时，USDGO 也用半年 10 亿流通量的成绩，证明企业稳定币可以被发行、被持有，也具备了支撑大额支付的基础流动性；
但 10 亿美元仍然只是一个新的起点。
从 10 亿走向百亿，真正需要跨过的，是从「被发行」到「被持有」，再从「被持有」到「被持续使用」的完整链条，使 OUSD 或 USDGO 持续进入贸易、支付和企业财务循环。
或许在未来，只用当数字美元最终变得像银行接口一样自然，企业甚至不再需要知道底层使用了哪一枚稳定币时，它才会真正从一种加密资产，变成了全球商业的基础设施。
76
·
--
Artikel
Lihat terjemahan
Avenir Group 下注 WasabiCard：为什么 U 卡退潮，稳定币支付反而更香了？资本下注发卡、合规、清结算和企业 API，稳定币支付的红利，正从「卡」转向「底层」。
撰文：农民 Frank
李林又下注了。
2026 年 6 月 3 日，全球稳定币支付基础设施平台 WasabiCard 完成 Pre-A 轮融资，算上此前的早期轮次，累计融资已接近 1000 万美元，投资方包括 Vernal Capital、Avenir Group、Vision Plus Capital 与 01VC——其中 Avenir Group，正是李林的家族办公室。
有意思的是，几乎前后脚，另一条消息在社群里刷屏：Fiat24 暂停中国大陆地区的新开户申请，而 SafePal、Bitget Wallet 等多款中文用户熟悉的加密支付卡服务，均与 Fiat24 的发卡能力存在合作关系。
一边是资本加注一家「看不见的」支付基础设施公司，一边是底层服务商因政策调整，直接牵动部分前端卡产品，放在同一个时间点上看，恰好提供了一个重新观察稳定币支付赛道的切口。
而切口背后，是一个正在快速放大的真实需求。
一、U 卡退潮：退的不是需求，是模式
根据 Fireblocks《State of Stablecoins 2025》报告，受访机构中，49% 已经在支付场景中使用稳定币，另有 41% 处于测试或规划阶段，这意味着近九成机构都已在以某种方式接触稳定币支付。
需求在涨，但承接需求的方式，正在发生变化。
众所周知，过去几年稳定币支付在中文市场被讨论最多的形态，几乎就是「U 卡」：用户把 USDT、USDC 等稳定币转入卡产品，再用于线上订阅、消费或线下支付，这也最容易被大家理解并接受。
但 U 卡只是用户看得见的前端。
一张卡的背后，真正复杂的是发卡资质、卡组织合作、KYC/AML、风控系统、稳定币与法币兑换、清结算网络、商户通道与跨境支付能力，只不过被用户记住的往往是 RedotPay、KAST、Crypto.com 等前端面向用户的品牌，WasabiCard 等机构却并不为人熟知。
事实上，也正得益于 WasabiCard 等基础设施公司，在今天，单独「发一张卡」，才不是一件难事。
项目方完全可以把稳定币承兑、额度分配、卡片签发、消费通道等环节统统交给第三方服务商，自己只需贴上品牌并完成前端上线，某种意义上，这也是 U 卡产品过去几年快速扩散的重要原因。
所以 Fiat24 收紧开户只是一个引子。
真正的问题在于，过去几年快速扩散的 C 端 U 卡，本质上是一种「轻前端、重外部依赖」的模式，把最难的环节都外包了出去，自己留下的主要是品牌、获客和那层用户界面。虽然这解决了「把 U 花出去」的问题，却没解决「如何长期、稳定、合规地把这门生意做下去」的问题。
过去一年，多个前端卡产品的收缩甚至退场，已经反复说明仅靠前端体验，撑不起一门能穿越周期的支付生意。
这一点很关键。
U 卡产品可以被复制，补贴可以被跟进，用户也会随着费率、风控和可用性快速迁移，真正难复制的，是后台能力：
能否在多个市场维持稳定的发卡和收单合作；能否处理不同司法辖区的身份认证和反洗钱要求；能否在稳定币充值、法币兑换、卡片消费、商户结算之间保持资金流和信息流的一致；能否在异常交易、高风险地址、拒付、退款、冻结和合规审查中，形成足够成熟的风控体系；
这也是 Avenir Group 等一众机构下注 WasabiCard 的逻辑起点——机构看中的，或许不是又一个加密卡产品，而是一门正在从「卡」走向「底层」的稳定币支付生意。
二、Avenir Group 为什么下注 WasabiCard
过去几年，加密市场并不缺乏宏大的叙事。
从 DeFi、NFT、GameFi，到公链、L2、Restaking、AI + Crypto，行业周期往往由资产价格、代币预期和流动性扩张驱动，但支付一直是一门不太一样的生意，它没有那么性感，也很难在短时间内制造极端的估值想象力，却更接近真实世界的交易需求。
因为只要交易发生，支付、换汇、发卡、结算、收单和跨境转账，每一个具体的环节，都有机会产生收入。
而这门生意的规模，已经不容忽视，Artemis 数据显示，2025 年全球稳定币链上转账总量达到 33 万亿美元，同比增长 72%，超过了 Visa 与 Mastercard 的总和，即便剔除交易所内部调拨、套利等非支付用途，其真实经济体量也已逼近传统卡组织的量级。
无论这些资金流最终对应的是交易、调拨还是结算，都意味着稳定币已经成为全球资金流动的一张重要底层网络，但也正因如此，一笔链上 USDT/USDC 转账，要真正变成企业可用的支付、员工可收到的薪酬、商户可接受的结算、用户可消费的卡余额，还需要一整套链下金融基础设施承接。
这正是 WasabiCard 这类公司的机会。
它们做的是更接近「脏活累活」的环节，像对接卡组织与发卡资源、搭建企业 API、处理资金结算、管理风控与合规，以及支持企业客户把稳定币支付能力嵌入自己的业务流程，这类事情不像发行一个 Token 那样可以快速吸引市场注意力，但一旦能力被验证，就可能形成更强的复用性。
因为从商业模型看，B2B 基础设施与 C 端卡产品，天然就是两种生意。
C 端卡产品需要持续获客、持续补贴、持续教育用户，还要面对用户对费率、可用性和品牌信任的反复比较；而 B2B 支付基础设施一旦被交易所 / 钱包、支付公司、出海企业等集成，就有机会伴随客户自身的交易规模增长而持续受益——前者困在获客的循环里，后者却更容易形成复利。
更重要的是，一旦项目方把某套支付 API 接入自身业务，迁移成本就会变高，合作关系也更可能围绕交易量、结算量与业务规模逐渐加深，这正是底层基础设施的妙处所在：它不必自己跑赢所有人，只要客户里有任何一个跑出来或跑出规模，它就能分享增长红利。
把这些拆开看，也就解释了资本为什么更愿意关注底层：
支付是稳定币最容易跑出真实现金流的场景之一，相比仍依赖代币周期与流动性预期的 Web3 叙事，它更贴近真实交易需求，是一种不完全靠市场情绪，而更多靠交易流水和网络规模驱动的商业模型；WasabiCard 等服务商本身已有业务和合规基础，在 B 端客户关系与高度合规的体系上积累了可复用的能力，对投资人而言，「已经被集成」比「计划被集成」值钱得多；资本买的不是单点产品，而是一套可扩展的基础设施，它的增长可以「搭」在客户的增长之上，而非每一单都要重新获客；
对投资机构来说，一个单点 U 卡产品的天花板，取决于它能拿下多少 C 端用户，以及这些用户的活跃消费频次；而一套稳定币支付基础设施的想象力，则取决于它能服务多少企业客户，拥有多少支付场景，以及能否成为更多前端产品背后的通用能力层。
从这个角度看，Avenir Group 对 WasabiCard 的投资，与其解读为某种「权威背书」，反倒更像一个嗅觉灵敏的老 Crypto 玩家，对稳定币支付基础设施的一次方向性下注。
它指向哪里，或许比这笔融资本身更重要。
三、不比规模，比身位：B 端的壁垒在哪？
当然，这并不意味着基础设施模式天然更容易成功，在稳定币支付里，C 端卡和 B 端基建本就是两条赛道，硬比绝对规模没有意义，关键是看身位。
先看 C 端这条赛道的标杆 RedotPay，目前拥有 600 万以上用户、覆盖 100 多个国家、年化交易额约 100 亿美元、年收入超过 1.5 亿美元，2025 年累计融资 1.94 亿美元、估值突破 10 亿美元。
它几乎是 U 卡能跑到的天花板——但耐人寻味的是，即便是这样的冠军，发卡 BIN 也曾要靠 Reap 这样的持牌方、合规要接 Fireblocks 与 Sumsub、跨境 payout 要接入 Circle 的网络。
换句话说，跑在最前面的那张卡，自己也站在一层底层基础设施之上。
再看 B 端这条赛道的「毕业生」BVNK，年处理支付额超过 300 亿美元、覆盖 130 多个国家、握有 MiCA 等多地牌照，最终被 Mastercard 以最高 18 亿美元收购，成为迄今最大的稳定币基础设施并购。
它给出的是这条赛道的另一种终局，那就是不去抢 C 端用户，而是把底层能力做到足够深，合规不断打磨成熟，最后被巨头收编进全球网络。
WasabiCard，也站在这条赛道上，截至本轮融资，官方披露已服务全球 500 多家企业客户、累计发卡超过 50 万张、处理交易额突破 10 亿美元，并完成了对 Avalanche、Arbitrum、BNB Chain 等多链的接入，近期还加入了 Circle 的合作伙伴计划。
它把发卡、API、结算与支付能力聚合成单一接口，主打与全球主要市场银行机构合作的本地化策略，定位是一家能「一键」对外输出全球白标发卡、API、清结算与支付能力的基础设施公司，而本地化策略让 WasabiCard 可以在全球地区利用当地的银行能力，合规的向本地用户发卡；同时作为其企业客户，只需要集成一次 API，就可一键完成全球发卡。
更关键的是，从公开资料看，WasabiCard 的重心并不只是面向消费者发卡，而是在持续扩展全球发卡资源、企业支付 API、全球资金分发（Payout）、多链资产接入与合规体系建设，这意味着它提供的不是单一支付产品，而是一套能被不同平台和商业场景调用的底层支付能力。
那么，这层能力的护城河究竟在哪？
Fireblocks 报告恰好给出一个佐证：银行与支付机构在挑选稳定币基础设施供应商时，41% 最看重「快速可靠的资金分发（payout）」、34% 看重合规，简言之，payout 与合规，正是企业选型时最被看重的两项，这恰恰是发一张卡所不能替代的。
对 WasabiCard 这样的 B 端代表性玩家来说，也意味着要证明不只是自己能发卡，而是可以成为不同企业客户背后的稳定币支付操作系统，服务更广义的互联网企业和跨境商业场景。
四、PayFi，「底层」重新被看见的时间点？
如果说前几年稳定币支付最热闹的部分是 U 卡，那么下一阶段更值得关注的，可能就在 PayFi 基础设施。
过去很长一段时间里，PayFi 容易被简化成「发卡」或「消费返现」，这让它看起来更像一个用户产品赛道，而不是金融基础设施赛道。
但近两年以来，情况正在发生明显的变化。
稳定币发行、支付、清结算相关的金融基础设施，已成为加密行业中少有的能稳定产生现金流的资产，与之绑定的 PayFi 赛道也聚集了几乎所有类型的玩家，从加密原生项目、传统支付巨头、稳定币发行方、交易所，到专门的稳定币公链，都在以各自的方式卡位。
最能说明问题的，是传统支付巨头的连环动作：
2024 年 10 月，Stripe 用约 11 亿美元拿下稳定币基础设施公司 Bridge，这在当时被视为加密领域规模最大的并购之一；一年半后的 2026 年 3 月，Mastercard 宣布以最高 18 亿美元拟收购稳定币基础设施商 BVNK，比 Stripe 当年多付了约 7 亿美元，刷新了这一纪录；几乎同期，Visa 与已被 Stripe 收入囊中的 Bridge 扩大合作，计划把稳定币关联卡从当时的 18 个国家推广到 100 多个国家；而更早之前，PayPal 已经推出了自有稳定币 PYUSD；
把这些来自支付巨头、卡组织和大型金融科技公司的动作放在同一张地图上看，已经不是某一家公司对加密支付的孤立押注，而是整个支付行业围绕稳定币入口进行的一次提前卡位。
因为稳定币冲击的从来不只是支付体验，还有传统金融体系中更深层的利润与权力结构——它直接关系到谁能掌握新时代的账户、跨境通道乃至于清结算，从这个角度看，巨头们主动去连接链上账户、稳定币资产与商户收款端，与其说是拥抱创新，不如说是不愿在下一轮支付清算的重构里，被别人绕开并甩在身后。
不过，当巨头都开始亲自下场抢底层，留给独立基础设施玩家的窗口也就格外清晰——要么成为巨头网络里不可替代的一环，要么自己长成那张网络，毕竟监管与牌照、KYC/AML、卡组织合作、本地化合规，这些恰恰是过去靠流量和补贴跑起来的 C 端 U 卡产品最难长期负担的部分。
这也解释了为什么像 WasabiCard 这样的公司，此轮资金会主要投向全球合规体系建设、多银行业务网络对接与核心清结算系统升级，这些方向并不性感，却正是稳定币支付从用户产品走向金融基础设施时，必须补上的底层能力。
再往远看，PayFi 的想象力还可能延伸到 AI Agent 支付。如果未来 AI Agent 真的开始代表用户完成自动化交易，那么支付基础设施就不能只围绕「人」来设计。机器同样需要可调用的账户、可验证的授权、可控的额度、可审计的交易记录，以及能够在合规边界内自动执行的小额高频支付能力。
这会让稳定币支付基础设施的终局变得更复杂，当然，这仍然是更远期的想象。
但它至少说明，稳定币支付的价值边界，远比一张 U 卡更大。
写在最后
加密支付卡当然是一门好生意。
它把稳定币和现实消费连接起来，让用户第一次直观感受到「U 可以花出去」，这也是为什么 U 卡会在中文市场快速破圈，成为 PayFi 最容易被普通用户理解的入口。
但最大的红利，未必在卡上。
过去，市场更容易记住一张卡、一个 App、一次返现活动或一个低费率入口，但随着稳定币进入更大规模的现实商业场景，真正决定行业长期格局的，可能是更底层的能力。
WasabiCard 这类相对幕后的玩家，过去或许不是华语市场最熟悉的名字，但稳定币支付本身是一门慢生意，也是一门重生意，如果它能在合规、发卡、结算、收单、跨境支付和企业 API 等环节持续形成规模，就有机会成为 PayFi 时代一类关键公司的样本。
回到开头那两条近期发生的消息，它们指向的其实是同一件事，也即稳定币支付的竞争，正在从用户看得见的「卡面」，沉入用户看不见的「底层」。
正因如此，当越来越多资本开始重新审视稳定币支付基础设施时，这个行业，或许正在进入一个新的阶段。
Avenir Group 下注 WasabiCard：为什么 U 卡退潮，稳定币支付反而更香了？
资本下注发卡、合规、清结算和企业 API，稳定币支付的红利，正从「卡」转向「底层」。
撰文：农民 Frank
李林又下注了。
2026 年 6 月 3 日，全球稳定币支付基础设施平台 WasabiCard 完成 Pre-A 轮融资，算上此前的早期轮次，累计融资已接近 1000 万美元，投资方包括 Vernal Capital、Avenir Group、Vision Plus Capital 与 01VC——其中 Avenir Group，正是李林的家族办公室。
有意思的是，几乎前后脚，另一条消息在社群里刷屏：Fiat24 暂停中国大陆地区的新开户申请，而 SafePal、Bitget Wallet 等多款中文用户熟悉的加密支付卡服务，均与 Fiat24 的发卡能力存在合作关系。
一边是资本加注一家「看不见的」支付基础设施公司，一边是底层服务商因政策调整，直接牵动部分前端卡产品，放在同一个时间点上看，恰好提供了一个重新观察稳定币支付赛道的切口。
而切口背后，是一个正在快速放大的真实需求。
一、U 卡退潮：退的不是需求，是模式
根据 Fireblocks《State of Stablecoins 2025》报告，受访机构中，49% 已经在支付场景中使用稳定币，另有 41% 处于测试或规划阶段，这意味着近九成机构都已在以某种方式接触稳定币支付。
需求在涨，但承接需求的方式，正在发生变化。
众所周知，过去几年稳定币支付在中文市场被讨论最多的形态，几乎就是「U 卡」：用户把 USDT、USDC 等稳定币转入卡产品，再用于线上订阅、消费或线下支付，这也最容易被大家理解并接受。
但 U 卡只是用户看得见的前端。
一张卡的背后，真正复杂的是发卡资质、卡组织合作、KYC/AML、风控系统、稳定币与法币兑换、清结算网络、商户通道与跨境支付能力，只不过被用户记住的往往是 RedotPay、KAST、Crypto.com 等前端面向用户的品牌，WasabiCard 等机构却并不为人熟知。
事实上，也正得益于 WasabiCard 等基础设施公司，在今天，单独「发一张卡」，才不是一件难事。
项目方完全可以把稳定币承兑、额度分配、卡片签发、消费通道等环节统统交给第三方服务商，自己只需贴上品牌并完成前端上线，某种意义上，这也是 U 卡产品过去几年快速扩散的重要原因。
所以 Fiat24 收紧开户只是一个引子。
真正的问题在于，过去几年快速扩散的 C 端 U 卡，本质上是一种「轻前端、重外部依赖」的模式，把最难的环节都外包了出去，自己留下的主要是品牌、获客和那层用户界面。虽然这解决了「把 U 花出去」的问题，却没解决「如何长期、稳定、合规地把这门生意做下去」的问题。
过去一年，多个前端卡产品的收缩甚至退场，已经反复说明仅靠前端体验，撑不起一门能穿越周期的支付生意。
这一点很关键。
U 卡产品可以被复制，补贴可以被跟进，用户也会随着费率、风控和可用性快速迁移，真正难复制的，是后台能力：
能否在多个市场维持稳定的发卡和收单合作；能否处理不同司法辖区的身份认证和反洗钱要求；能否在稳定币充值、法币兑换、卡片消费、商户结算之间保持资金流和信息流的一致；能否在异常交易、高风险地址、拒付、退款、冻结和合规审查中，形成足够成熟的风控体系；
这也是 Avenir Group 等一众机构下注 WasabiCard 的逻辑起点——机构看中的，或许不是又一个加密卡产品，而是一门正在从「卡」走向「底层」的稳定币支付生意。
二、Avenir Group 为什么下注 WasabiCard
过去几年，加密市场并不缺乏宏大的叙事。
从 DeFi、NFT、GameFi，到公链、L2、Restaking、AI + Crypto，行业周期往往由资产价格、代币预期和流动性扩张驱动，但支付一直是一门不太一样的生意，它没有那么性感，也很难在短时间内制造极端的估值想象力，却更接近真实世界的交易需求。
因为只要交易发生，支付、换汇、发卡、结算、收单和跨境转账，每一个具体的环节，都有机会产生收入。
而这门生意的规模，已经不容忽视，Artemis 数据显示，2025 年全球稳定币链上转账总量达到 33 万亿美元，同比增长 72%，超过了 Visa 与 Mastercard 的总和，即便剔除交易所内部调拨、套利等非支付用途，其真实经济体量也已逼近传统卡组织的量级。
无论这些资金流最终对应的是交易、调拨还是结算，都意味着稳定币已经成为全球资金流动的一张重要底层网络，但也正因如此，一笔链上 USDT/USDC 转账，要真正变成企业可用的支付、员工可收到的薪酬、商户可接受的结算、用户可消费的卡余额，还需要一整套链下金融基础设施承接。
这正是 WasabiCard 这类公司的机会。
它们做的是更接近「脏活累活」的环节，像对接卡组织与发卡资源、搭建企业 API、处理资金结算、管理风控与合规，以及支持企业客户把稳定币支付能力嵌入自己的业务流程，这类事情不像发行一个 Token 那样可以快速吸引市场注意力，但一旦能力被验证，就可能形成更强的复用性。
因为从商业模型看，B2B 基础设施与 C 端卡产品，天然就是两种生意。
C 端卡产品需要持续获客、持续补贴、持续教育用户，还要面对用户对费率、可用性和品牌信任的反复比较；而 B2B 支付基础设施一旦被交易所 / 钱包、支付公司、出海企业等集成，就有机会伴随客户自身的交易规模增长而持续受益——前者困在获客的循环里，后者却更容易形成复利。
更重要的是，一旦项目方把某套支付 API 接入自身业务，迁移成本就会变高，合作关系也更可能围绕交易量、结算量与业务规模逐渐加深，这正是底层基础设施的妙处所在：它不必自己跑赢所有人，只要客户里有任何一个跑出来或跑出规模，它就能分享增长红利。
把这些拆开看，也就解释了资本为什么更愿意关注底层：
支付是稳定币最容易跑出真实现金流的场景之一，相比仍依赖代币周期与流动性预期的 Web3 叙事，它更贴近真实交易需求，是一种不完全靠市场情绪，而更多靠交易流水和网络规模驱动的商业模型；WasabiCard 等服务商本身已有业务和合规基础，在 B 端客户关系与高度合规的体系上积累了可复用的能力，对投资人而言，「已经被集成」比「计划被集成」值钱得多；资本买的不是单点产品，而是一套可扩展的基础设施，它的增长可以「搭」在客户的增长之上，而非每一单都要重新获客；
对投资机构来说，一个单点 U 卡产品的天花板，取决于它能拿下多少 C 端用户，以及这些用户的活跃消费频次；而一套稳定币支付基础设施的想象力，则取决于它能服务多少企业客户，拥有多少支付场景，以及能否成为更多前端产品背后的通用能力层。
从这个角度看，Avenir Group 对 WasabiCard 的投资，与其解读为某种「权威背书」，反倒更像一个嗅觉灵敏的老 Crypto 玩家，对稳定币支付基础设施的一次方向性下注。
它指向哪里，或许比这笔融资本身更重要。
三、不比规模，比身位：B 端的壁垒在哪？
当然，这并不意味着基础设施模式天然更容易成功，在稳定币支付里，C 端卡和 B 端基建本就是两条赛道，硬比绝对规模没有意义，关键是看身位。
先看 C 端这条赛道的标杆 RedotPay，目前拥有 600 万以上用户、覆盖 100 多个国家、年化交易额约 100 亿美元、年收入超过 1.5 亿美元，2025 年累计融资 1.94 亿美元、估值突破 10 亿美元。
它几乎是 U 卡能跑到的天花板——但耐人寻味的是，即便是这样的冠军，发卡 BIN 也曾要靠 Reap 这样的持牌方、合规要接 Fireblocks 与 Sumsub、跨境 payout 要接入 Circle 的网络。
换句话说，跑在最前面的那张卡，自己也站在一层底层基础设施之上。
再看 B 端这条赛道的「毕业生」BVNK，年处理支付额超过 300 亿美元、覆盖 130 多个国家、握有 MiCA 等多地牌照，最终被 Mastercard 以最高 18 亿美元收购，成为迄今最大的稳定币基础设施并购。
它给出的是这条赛道的另一种终局，那就是不去抢 C 端用户，而是把底层能力做到足够深，合规不断打磨成熟，最后被巨头收编进全球网络。
WasabiCard，也站在这条赛道上，截至本轮融资，官方披露已服务全球 500 多家企业客户、累计发卡超过 50 万张、处理交易额突破 10 亿美元，并完成了对 Avalanche、Arbitrum、BNB Chain 等多链的接入，近期还加入了 Circle 的合作伙伴计划。
它把发卡、API、结算与支付能力聚合成单一接口，主打与全球主要市场银行机构合作的本地化策略，定位是一家能「一键」对外输出全球白标发卡、API、清结算与支付能力的基础设施公司，而本地化策略让 WasabiCard 可以在全球地区利用当地的银行能力，合规的向本地用户发卡；同时作为其企业客户，只需要集成一次 API，就可一键完成全球发卡。
更关键的是，从公开资料看，WasabiCard 的重心并不只是面向消费者发卡，而是在持续扩展全球发卡资源、企业支付 API、全球资金分发（Payout）、多链资产接入与合规体系建设，这意味着它提供的不是单一支付产品，而是一套能被不同平台和商业场景调用的底层支付能力。
那么，这层能力的护城河究竟在哪？
Fireblocks 报告恰好给出一个佐证：银行与支付机构在挑选稳定币基础设施供应商时，41% 最看重「快速可靠的资金分发（payout）」、34% 看重合规，简言之，payout 与合规，正是企业选型时最被看重的两项，这恰恰是发一张卡所不能替代的。
对 WasabiCard 这样的 B 端代表性玩家来说，也意味着要证明不只是自己能发卡，而是可以成为不同企业客户背后的稳定币支付操作系统，服务更广义的互联网企业和跨境商业场景。
四、PayFi，「底层」重新被看见的时间点？
如果说前几年稳定币支付最热闹的部分是 U 卡，那么下一阶段更值得关注的，可能就在 PayFi 基础设施。
过去很长一段时间里，PayFi 容易被简化成「发卡」或「消费返现」，这让它看起来更像一个用户产品赛道，而不是金融基础设施赛道。
但近两年以来，情况正在发生明显的变化。
稳定币发行、支付、清结算相关的金融基础设施，已成为加密行业中少有的能稳定产生现金流的资产，与之绑定的 PayFi 赛道也聚集了几乎所有类型的玩家，从加密原生项目、传统支付巨头、稳定币发行方、交易所，到专门的稳定币公链，都在以各自的方式卡位。
最能说明问题的，是传统支付巨头的连环动作：
2024 年 10 月，Stripe 用约 11 亿美元拿下稳定币基础设施公司 Bridge，这在当时被视为加密领域规模最大的并购之一；一年半后的 2026 年 3 月，Mastercard 宣布以最高 18 亿美元拟收购稳定币基础设施商 BVNK，比 Stripe 当年多付了约 7 亿美元，刷新了这一纪录；几乎同期，Visa 与已被 Stripe 收入囊中的 Bridge 扩大合作，计划把稳定币关联卡从当时的 18 个国家推广到 100 多个国家；而更早之前，PayPal 已经推出了自有稳定币 PYUSD；
把这些来自支付巨头、卡组织和大型金融科技公司的动作放在同一张地图上看，已经不是某一家公司对加密支付的孤立押注，而是整个支付行业围绕稳定币入口进行的一次提前卡位。
因为稳定币冲击的从来不只是支付体验，还有传统金融体系中更深层的利润与权力结构——它直接关系到谁能掌握新时代的账户、跨境通道乃至于清结算，从这个角度看，巨头们主动去连接链上账户、稳定币资产与商户收款端，与其说是拥抱创新，不如说是不愿在下一轮支付清算的重构里，被别人绕开并甩在身后。
不过，当巨头都开始亲自下场抢底层，留给独立基础设施玩家的窗口也就格外清晰——要么成为巨头网络里不可替代的一环，要么自己长成那张网络，毕竟监管与牌照、KYC/AML、卡组织合作、本地化合规，这些恰恰是过去靠流量和补贴跑起来的 C 端 U 卡产品最难长期负担的部分。
这也解释了为什么像 WasabiCard 这样的公司，此轮资金会主要投向全球合规体系建设、多银行业务网络对接与核心清结算系统升级，这些方向并不性感，却正是稳定币支付从用户产品走向金融基础设施时，必须补上的底层能力。
再往远看，PayFi 的想象力还可能延伸到 AI Agent 支付。如果未来 AI Agent 真的开始代表用户完成自动化交易，那么支付基础设施就不能只围绕「人」来设计。机器同样需要可调用的账户、可验证的授权、可控的额度、可审计的交易记录，以及能够在合规边界内自动执行的小额高频支付能力。
这会让稳定币支付基础设施的终局变得更复杂，当然，这仍然是更远期的想象。
但它至少说明，稳定币支付的价值边界，远比一张 U 卡更大。
写在最后
加密支付卡当然是一门好生意。
它把稳定币和现实消费连接起来，让用户第一次直观感受到「U 可以花出去」，这也是为什么 U 卡会在中文市场快速破圈，成为 PayFi 最容易被普通用户理解的入口。
但最大的红利，未必在卡上。
过去，市场更容易记住一张卡、一个 App、一次返现活动或一个低费率入口，但随着稳定币进入更大规模的现实商业场景，真正决定行业长期格局的，可能是更底层的能力。
WasabiCard 这类相对幕后的玩家，过去或许不是华语市场最熟悉的名字，但稳定币支付本身是一门慢生意，也是一门重生意，如果它能在合规、发卡、结算、收单、跨境支付和企业 API 等环节持续形成规模，就有机会成为 PayFi 时代一类关键公司的样本。
回到开头那两条近期发生的消息，它们指向的其实是同一件事，也即稳定币支付的竞争，正在从用户看得见的「卡面」，沉入用户看不见的「底层」。
正因如此，当越来越多资本开始重新审视稳定币支付基础设施时，这个行业，或许正在进入一个新的阶段。
撰文：农民 Frank
李林又下注了。
2026 年 6 月 3 日，全球稳定币支付基础设施平台 WasabiCard 完成 Pre-A 轮融资，算上此前的早期轮次，累计融资已接近 1000 万美元，投资方包括 Vernal Capital、Avenir Group、Vision Plus Capital 与 01VC——其中 Avenir Group，正是李林的家族办公室。
有意思的是，几乎前后脚，另一条消息在社群里刷屏：Fiat24 暂停中国大陆地区的新开户申请，而 SafePal、Bitget Wallet 等多款中文用户熟悉的加密支付卡服务，均与 Fiat24 的发卡能力存在合作关系。
一边是资本加注一家「看不见的」支付基础设施公司，一边是底层服务商因政策调整，直接牵动部分前端卡产品，放在同一个时间点上看，恰好提供了一个重新观察稳定币支付赛道的切口。
而切口背后，是一个正在快速放大的真实需求。
一、U 卡退潮：退的不是需求，是模式
根据 Fireblocks《State of Stablecoins 2025》报告，受访机构中，49% 已经在支付场景中使用稳定币，另有 41% 处于测试或规划阶段，这意味着近九成机构都已在以某种方式接触稳定币支付。
需求在涨，但承接需求的方式，正在发生变化。
众所周知，过去几年稳定币支付在中文市场被讨论最多的形态，几乎就是「U 卡」：用户把 USDT、USDC 等稳定币转入卡产品，再用于线上订阅、消费或线下支付，这也最容易被大家理解并接受。
但 U 卡只是用户看得见的前端。
一张卡的背后，真正复杂的是发卡资质、卡组织合作、KYC/AML、风控系统、稳定币与法币兑换、清结算网络、商户通道与跨境支付能力，只不过被用户记住的往往是 RedotPay、KAST、Crypto.com 等前端面向用户的品牌，WasabiCard 等机构却并不为人熟知。
事实上，也正得益于 WasabiCard 等基础设施公司，在今天，单独「发一张卡」，才不是一件难事。
项目方完全可以把稳定币承兑、额度分配、卡片签发、消费通道等环节统统交给第三方服务商，自己只需贴上品牌并完成前端上线，某种意义上，这也是 U 卡产品过去几年快速扩散的重要原因。
所以 Fiat24 收紧开户只是一个引子。
真正的问题在于，过去几年快速扩散的 C 端 U 卡，本质上是一种「轻前端、重外部依赖」的模式，把最难的环节都外包了出去，自己留下的主要是品牌、获客和那层用户界面。虽然这解决了「把 U 花出去」的问题，却没解决「如何长期、稳定、合规地把这门生意做下去」的问题。
过去一年，多个前端卡产品的收缩甚至退场，已经反复说明仅靠前端体验，撑不起一门能穿越周期的支付生意。
这一点很关键。
U 卡产品可以被复制，补贴可以被跟进，用户也会随着费率、风控和可用性快速迁移，真正难复制的，是后台能力：
能否在多个市场维持稳定的发卡和收单合作；能否处理不同司法辖区的身份认证和反洗钱要求；能否在稳定币充值、法币兑换、卡片消费、商户结算之间保持资金流和信息流的一致；能否在异常交易、高风险地址、拒付、退款、冻结和合规审查中，形成足够成熟的风控体系；
这也是 Avenir Group 等一众机构下注 WasabiCard 的逻辑起点——机构看中的，或许不是又一个加密卡产品，而是一门正在从「卡」走向「底层」的稳定币支付生意。
二、Avenir Group 为什么下注 WasabiCard
过去几年，加密市场并不缺乏宏大的叙事。
从 DeFi、NFT、GameFi，到公链、L2、Restaking、AI + Crypto，行业周期往往由资产价格、代币预期和流动性扩张驱动，但支付一直是一门不太一样的生意，它没有那么性感，也很难在短时间内制造极端的估值想象力，却更接近真实世界的交易需求。
因为只要交易发生，支付、换汇、发卡、结算、收单和跨境转账，每一个具体的环节，都有机会产生收入。
而这门生意的规模，已经不容忽视，Artemis 数据显示，2025 年全球稳定币链上转账总量达到 33 万亿美元，同比增长 72%，超过了 Visa 与 Mastercard 的总和，即便剔除交易所内部调拨、套利等非支付用途，其真实经济体量也已逼近传统卡组织的量级。
无论这些资金流最终对应的是交易、调拨还是结算，都意味着稳定币已经成为全球资金流动的一张重要底层网络，但也正因如此，一笔链上 USDT/USDC 转账，要真正变成企业可用的支付、员工可收到的薪酬、商户可接受的结算、用户可消费的卡余额，还需要一整套链下金融基础设施承接。
这正是 WasabiCard 这类公司的机会。
它们做的是更接近「脏活累活」的环节，像对接卡组织与发卡资源、搭建企业 API、处理资金结算、管理风控与合规，以及支持企业客户把稳定币支付能力嵌入自己的业务流程，这类事情不像发行一个 Token 那样可以快速吸引市场注意力，但一旦能力被验证，就可能形成更强的复用性。
因为从商业模型看，B2B 基础设施与 C 端卡产品，天然就是两种生意。
C 端卡产品需要持续获客、持续补贴、持续教育用户，还要面对用户对费率、可用性和品牌信任的反复比较；而 B2B 支付基础设施一旦被交易所 / 钱包、支付公司、出海企业等集成，就有机会伴随客户自身的交易规模增长而持续受益——前者困在获客的循环里，后者却更容易形成复利。
更重要的是，一旦项目方把某套支付 API 接入自身业务，迁移成本就会变高，合作关系也更可能围绕交易量、结算量与业务规模逐渐加深，这正是底层基础设施的妙处所在：它不必自己跑赢所有人，只要客户里有任何一个跑出来或跑出规模，它就能分享增长红利。
把这些拆开看，也就解释了资本为什么更愿意关注底层：
支付是稳定币最容易跑出真实现金流的场景之一，相比仍依赖代币周期与流动性预期的 Web3 叙事，它更贴近真实交易需求，是一种不完全靠市场情绪，而更多靠交易流水和网络规模驱动的商业模型；WasabiCard 等服务商本身已有业务和合规基础，在 B 端客户关系与高度合规的体系上积累了可复用的能力，对投资人而言，「已经被集成」比「计划被集成」值钱得多；资本买的不是单点产品，而是一套可扩展的基础设施，它的增长可以「搭」在客户的增长之上，而非每一单都要重新获客；
对投资机构来说，一个单点 U 卡产品的天花板，取决于它能拿下多少 C 端用户，以及这些用户的活跃消费频次；而一套稳定币支付基础设施的想象力，则取决于它能服务多少企业客户，拥有多少支付场景，以及能否成为更多前端产品背后的通用能力层。
从这个角度看，Avenir Group 对 WasabiCard 的投资，与其解读为某种「权威背书」，反倒更像一个嗅觉灵敏的老 Crypto 玩家，对稳定币支付基础设施的一次方向性下注。
它指向哪里，或许比这笔融资本身更重要。
三、不比规模，比身位：B 端的壁垒在哪？
当然，这并不意味着基础设施模式天然更容易成功，在稳定币支付里，C 端卡和 B 端基建本就是两条赛道，硬比绝对规模没有意义，关键是看身位。
先看 C 端这条赛道的标杆 RedotPay，目前拥有 600 万以上用户、覆盖 100 多个国家、年化交易额约 100 亿美元、年收入超过 1.5 亿美元，2025 年累计融资 1.94 亿美元、估值突破 10 亿美元。
它几乎是 U 卡能跑到的天花板——但耐人寻味的是，即便是这样的冠军，发卡 BIN 也曾要靠 Reap 这样的持牌方、合规要接 Fireblocks 与 Sumsub、跨境 payout 要接入 Circle 的网络。
换句话说，跑在最前面的那张卡，自己也站在一层底层基础设施之上。
再看 B 端这条赛道的「毕业生」BVNK，年处理支付额超过 300 亿美元、覆盖 130 多个国家、握有 MiCA 等多地牌照，最终被 Mastercard 以最高 18 亿美元收购，成为迄今最大的稳定币基础设施并购。
它给出的是这条赛道的另一种终局，那就是不去抢 C 端用户，而是把底层能力做到足够深，合规不断打磨成熟，最后被巨头收编进全球网络。
WasabiCard，也站在这条赛道上，截至本轮融资，官方披露已服务全球 500 多家企业客户、累计发卡超过 50 万张、处理交易额突破 10 亿美元，并完成了对 Avalanche、Arbitrum、BNB Chain 等多链的接入，近期还加入了 Circle 的合作伙伴计划。
它把发卡、API、结算与支付能力聚合成单一接口，主打与全球主要市场银行机构合作的本地化策略，定位是一家能「一键」对外输出全球白标发卡、API、清结算与支付能力的基础设施公司，而本地化策略让 WasabiCard 可以在全球地区利用当地的银行能力，合规的向本地用户发卡；同时作为其企业客户，只需要集成一次 API，就可一键完成全球发卡。
更关键的是，从公开资料看，WasabiCard 的重心并不只是面向消费者发卡，而是在持续扩展全球发卡资源、企业支付 API、全球资金分发（Payout）、多链资产接入与合规体系建设，这意味着它提供的不是单一支付产品，而是一套能被不同平台和商业场景调用的底层支付能力。
那么，这层能力的护城河究竟在哪？
Fireblocks 报告恰好给出一个佐证：银行与支付机构在挑选稳定币基础设施供应商时，41% 最看重「快速可靠的资金分发（payout）」、34% 看重合规，简言之，payout 与合规，正是企业选型时最被看重的两项，这恰恰是发一张卡所不能替代的。
对 WasabiCard 这样的 B 端代表性玩家来说，也意味着要证明不只是自己能发卡，而是可以成为不同企业客户背后的稳定币支付操作系统，服务更广义的互联网企业和跨境商业场景。
四、PayFi，「底层」重新被看见的时间点？
如果说前几年稳定币支付最热闹的部分是 U 卡，那么下一阶段更值得关注的，可能就在 PayFi 基础设施。
过去很长一段时间里，PayFi 容易被简化成「发卡」或「消费返现」，这让它看起来更像一个用户产品赛道，而不是金融基础设施赛道。
但近两年以来，情况正在发生明显的变化。
稳定币发行、支付、清结算相关的金融基础设施，已成为加密行业中少有的能稳定产生现金流的资产，与之绑定的 PayFi 赛道也聚集了几乎所有类型的玩家，从加密原生项目、传统支付巨头、稳定币发行方、交易所，到专门的稳定币公链，都在以各自的方式卡位。
最能说明问题的，是传统支付巨头的连环动作：
2024 年 10 月，Stripe 用约 11 亿美元拿下稳定币基础设施公司 Bridge，这在当时被视为加密领域规模最大的并购之一；一年半后的 2026 年 3 月，Mastercard 宣布以最高 18 亿美元拟收购稳定币基础设施商 BVNK，比 Stripe 当年多付了约 7 亿美元，刷新了这一纪录；几乎同期，Visa 与已被 Stripe 收入囊中的 Bridge 扩大合作，计划把稳定币关联卡从当时的 18 个国家推广到 100 多个国家；而更早之前，PayPal 已经推出了自有稳定币 PYUSD；
把这些来自支付巨头、卡组织和大型金融科技公司的动作放在同一张地图上看，已经不是某一家公司对加密支付的孤立押注，而是整个支付行业围绕稳定币入口进行的一次提前卡位。
因为稳定币冲击的从来不只是支付体验，还有传统金融体系中更深层的利润与权力结构——它直接关系到谁能掌握新时代的账户、跨境通道乃至于清结算，从这个角度看，巨头们主动去连接链上账户、稳定币资产与商户收款端，与其说是拥抱创新，不如说是不愿在下一轮支付清算的重构里，被别人绕开并甩在身后。
不过，当巨头都开始亲自下场抢底层，留给独立基础设施玩家的窗口也就格外清晰——要么成为巨头网络里不可替代的一环，要么自己长成那张网络，毕竟监管与牌照、KYC/AML、卡组织合作、本地化合规，这些恰恰是过去靠流量和补贴跑起来的 C 端 U 卡产品最难长期负担的部分。
这也解释了为什么像 WasabiCard 这样的公司，此轮资金会主要投向全球合规体系建设、多银行业务网络对接与核心清结算系统升级，这些方向并不性感，却正是稳定币支付从用户产品走向金融基础设施时，必须补上的底层能力。
再往远看，PayFi 的想象力还可能延伸到 AI Agent 支付。如果未来 AI Agent 真的开始代表用户完成自动化交易，那么支付基础设施就不能只围绕「人」来设计。机器同样需要可调用的账户、可验证的授权、可控的额度、可审计的交易记录，以及能够在合规边界内自动执行的小额高频支付能力。
这会让稳定币支付基础设施的终局变得更复杂，当然，这仍然是更远期的想象。
但它至少说明，稳定币支付的价值边界，远比一张 U 卡更大。
写在最后
加密支付卡当然是一门好生意。
它把稳定币和现实消费连接起来，让用户第一次直观感受到「U 可以花出去」，这也是为什么 U 卡会在中文市场快速破圈，成为 PayFi 最容易被普通用户理解的入口。
但最大的红利，未必在卡上。
过去，市场更容易记住一张卡、一个 App、一次返现活动或一个低费率入口，但随着稳定币进入更大规模的现实商业场景，真正决定行业长期格局的，可能是更底层的能力。
WasabiCard 这类相对幕后的玩家，过去或许不是华语市场最熟悉的名字，但稳定币支付本身是一门慢生意，也是一门重生意，如果它能在合规、发卡、结算、收单、跨境支付和企业 API 等环节持续形成规模，就有机会成为 PayFi 时代一类关键公司的样本。
回到开头那两条近期发生的消息，它们指向的其实是同一件事，也即稳定币支付的竞争，正在从用户看得见的「卡面」，沉入用户看不见的「底层」。
正因如此，当越来越多资本开始重新审视稳定币支付基础设施时，这个行业，或许正在进入一个新的阶段。
92
·
--
Artikel
Peta Lama Makin Usang: 1,8 Miliar Dolar Mastercard dan Babak Kedua Pembayaran StablecoinTransaksi ini, secara logika finansial, nggak masuk akal, karena ini adalah perebutan 'Selat Hormuz' untuk sistem pembayaran global generasi selanjutnya.
Ditulis oleh: Petani Frank
Pada Maret 2026, Mastercard mengumumkan akan mengakuisisi perusahaan pembayaran stablecoin BVNK seharga maksimal 1,8 miliar dolar AS, dan transaksi ini diperkirakan akan selesai sebelum akhir tahun.
Kalau cuma lihat data finansial, transaksi ini nggak murah. BVNK memproses volume pembayaran stablecoin sebesar 30 miliar dolar AS di tahun 2025, tapi pendapatannya cuma 40 juta dolar AS, dengan angka ini, jelas valuasinya sulit dijelaskan dengan multipel pendapatan tradisional.
Mastercard jelas nggak datang hanya untuk keuntungan BVNK yang saat ini.
Peta Lama Makin Usang: 1,8 Miliar Dolar Mastercard dan Babak Kedua Pembayaran Stablecoin
Transaksi ini, secara logika finansial, nggak masuk akal, karena ini adalah perebutan 'Selat Hormuz' untuk sistem pembayaran global generasi selanjutnya.
Ditulis oleh: Petani Frank
Pada Maret 2026, Mastercard mengumumkan akan mengakuisisi perusahaan pembayaran stablecoin BVNK seharga maksimal 1,8 miliar dolar AS, dan transaksi ini diperkirakan akan selesai sebelum akhir tahun.
Kalau cuma lihat data finansial, transaksi ini nggak murah. BVNK memproses volume pembayaran stablecoin sebesar 30 miliar dolar AS di tahun 2025, tapi pendapatannya cuma 40 juta dolar AS, dengan angka ini, jelas valuasinya sulit dijelaskan dengan multipel pendapatan tradisional.
Mastercard jelas nggak datang hanya untuk keuntungan BVNK yang saat ini.
Ditulis oleh: Petani Frank
Pada Maret 2026, Mastercard mengumumkan akan mengakuisisi perusahaan pembayaran stablecoin BVNK seharga maksimal 1,8 miliar dolar AS, dan transaksi ini diperkirakan akan selesai sebelum akhir tahun.
Kalau cuma lihat data finansial, transaksi ini nggak murah. BVNK memproses volume pembayaran stablecoin sebesar 30 miliar dolar AS di tahun 2025, tapi pendapatannya cuma 40 juta dolar AS, dengan angka ini, jelas valuasinya sulit dijelaskan dengan multipel pendapatan tradisional.
Mastercard jelas nggak datang hanya untuk keuntungan BVNK yang saat ini.
104
·
--
Artikel
Ketika emas 'terjebak' di Dubai, saatnya untuk dengan tegas 'bullish' terhadap Hong KongRekonstruksi tatanan geopolitik + regulasi aset virtual, bagi Hong Kong, ini bisa jadi perubahan besar yang belum pernah terjadi di abad ke-21.
Ditulis oleh: Petani Frank
Emas di Dubai, mulai minggu lalu muncul 'negatif premium' yang langka.
Menurut laporan dari Bloomberg yang mengutip sumber, akibat terus berlanjutnya konflik di Timur Tengah, banyak pedagang emas di Dubai yang tidak dapat memastikan pengiriman tepat waktu. Untuk menghindari biaya penyimpanan dan pendanaan yang tak terbatas, mereka sedang menjual stok dengan harga grosir yang lebih rendah $30 per ons dibandingkan harga acuan London.
Meskipun kali ini 'negatif premium' pada emas terutama terkonsentrasi di tingkat grosir, belum menyentuh harga emas ritel, namun dalam pasar normal hampir tidak akan terjadi, karena emas selalu dianggap sebagai salah satu aset fisik dengan likuiditas tertinggi di dunia. Secara teori, selama ada perbedaan harga yang jelas, dana arbitrase akan dengan cepat membawanya ke pasar dengan harga lebih tinggi, meratakan segala ketidaksesuaian harga.
Ketika emas 'terjebak' di Dubai, saatnya untuk dengan tegas 'bullish' terhadap Hong Kong
Rekonstruksi tatanan geopolitik + regulasi aset virtual, bagi Hong Kong, ini bisa jadi perubahan besar yang belum pernah terjadi di abad ke-21.
Ditulis oleh: Petani Frank
Emas di Dubai, mulai minggu lalu muncul 'negatif premium' yang langka.
Menurut laporan dari Bloomberg yang mengutip sumber, akibat terus berlanjutnya konflik di Timur Tengah, banyak pedagang emas di Dubai yang tidak dapat memastikan pengiriman tepat waktu. Untuk menghindari biaya penyimpanan dan pendanaan yang tak terbatas, mereka sedang menjual stok dengan harga grosir yang lebih rendah $30 per ons dibandingkan harga acuan London.
Meskipun kali ini 'negatif premium' pada emas terutama terkonsentrasi di tingkat grosir, belum menyentuh harga emas ritel, namun dalam pasar normal hampir tidak akan terjadi, karena emas selalu dianggap sebagai salah satu aset fisik dengan likuiditas tertinggi di dunia. Secara teori, selama ada perbedaan harga yang jelas, dana arbitrase akan dengan cepat membawanya ke pasar dengan harga lebih tinggi, meratakan segala ketidaksesuaian harga.
Ditulis oleh: Petani Frank
Emas di Dubai, mulai minggu lalu muncul 'negatif premium' yang langka.
Menurut laporan dari Bloomberg yang mengutip sumber, akibat terus berlanjutnya konflik di Timur Tengah, banyak pedagang emas di Dubai yang tidak dapat memastikan pengiriman tepat waktu. Untuk menghindari biaya penyimpanan dan pendanaan yang tak terbatas, mereka sedang menjual stok dengan harga grosir yang lebih rendah $30 per ons dibandingkan harga acuan London.
Meskipun kali ini 'negatif premium' pada emas terutama terkonsentrasi di tingkat grosir, belum menyentuh harga emas ritel, namun dalam pasar normal hampir tidak akan terjadi, karena emas selalu dianggap sebagai salah satu aset fisik dengan likuiditas tertinggi di dunia. Secara teori, selama ada perbedaan harga yang jelas, dana arbitrase akan dengan cepat membawanya ke pasar dengan harga lebih tinggi, meratakan segala ketidaksesuaian harga.
96
·
--
Artikel
Membuka tiket unicorn: dari Robinhood ke MSX, sebuah eksperimen kesetaraan di blockchain untuk Pre-IPODengan memanfaatkan tokenisasi, apakah memungkinkan bagi pengguna biasa untuk masuk ke dalam unicorn seperti SpaceX sebelum bel dibunyikan? Apakah ini akan menjadi tema baru untuk masa depan RWA?
撰文：petani Frank
Sejak 2026 hingga sekarang, RWA sepertinya belum ada pertempuran baru.
Melihat kembali 5 tahun terakhir, dari stablecoin ke obligasi AS, lalu ke dana dan saham AS, aset mainstream telah secara bertahap diintegrasikan ke dalam sistem blockchain, melalui tokenisasi menjadi produk keuangan baru yang dapat diperdagangkan. Ini telah berjalan dengan baik dalam logika perdagangan aset pasar sekunder TradFi di blockchain.
Tapi pasar primer, tempat yang menyimpan unicorn super seperti SpaceX, ByteDance, OpenAI, dan Anthropic, masih tetap tertutup. Pengguna bisa melakukan transaksi mulus di blockchain untuk Tesla, tapi sulit untuk mendapatkan 'tiket' SpaceX sebelum bel dibunyikan.
Membuka tiket unicorn: dari Robinhood ke MSX, sebuah eksperimen kesetaraan di blockchain untuk Pre-IPO
Dengan memanfaatkan tokenisasi, apakah memungkinkan bagi pengguna biasa untuk masuk ke dalam unicorn seperti SpaceX sebelum bel dibunyikan? Apakah ini akan menjadi tema baru untuk masa depan RWA?
撰文：petani Frank
Sejak 2026 hingga sekarang, RWA sepertinya belum ada pertempuran baru.
Melihat kembali 5 tahun terakhir, dari stablecoin ke obligasi AS, lalu ke dana dan saham AS, aset mainstream telah secara bertahap diintegrasikan ke dalam sistem blockchain, melalui tokenisasi menjadi produk keuangan baru yang dapat diperdagangkan. Ini telah berjalan dengan baik dalam logika perdagangan aset pasar sekunder TradFi di blockchain.
Tapi pasar primer, tempat yang menyimpan unicorn super seperti SpaceX, ByteDance, OpenAI, dan Anthropic, masih tetap tertutup. Pengguna bisa melakukan transaksi mulus di blockchain untuk Tesla, tapi sulit untuk mendapatkan 'tiket' SpaceX sebelum bel dibunyikan.
撰文：petani Frank
Sejak 2026 hingga sekarang, RWA sepertinya belum ada pertempuran baru.
Melihat kembali 5 tahun terakhir, dari stablecoin ke obligasi AS, lalu ke dana dan saham AS, aset mainstream telah secara bertahap diintegrasikan ke dalam sistem blockchain, melalui tokenisasi menjadi produk keuangan baru yang dapat diperdagangkan. Ini telah berjalan dengan baik dalam logika perdagangan aset pasar sekunder TradFi di blockchain.
Tapi pasar primer, tempat yang menyimpan unicorn super seperti SpaceX, ByteDance, OpenAI, dan Anthropic, masih tetap tertutup. Pengguna bisa melakukan transaksi mulus di blockchain untuk Tesla, tapi sulit untuk mendapatkan 'tiket' SpaceX sebelum bel dibunyikan.
55
·
--
18 garis kota kecil pengamatan Tahun Baru - Byte, 'Raja Perhatian' di pasar bawah
18 garis kota kecil pengamatan Tahun Baru - Byte, 'Raja Perhatian' di pasar bawah
1. Douyin jadi infrastruktur sosial dasar di masyarakat pedesaan zaman baru
Di kota kecil dan desa, anak muda mulai ramai menggunakan QR code Douyin untuk menambah teman, sebagian menggantikan QQ/WeChat, ini jelas bukan kabar baik untuk Tencent. Jika tidak bisa menyajikan platform baru yang lebih menarik bagi anak muda, basis sosialnya bisa terancam
Tempat berbagi kehidupan orang tua kini pindah dari Moments ke Douyin, berbagai video dengan BGM yang mudah dibuat, lalu teman, kolega, dan tetangga saling like dan share di Douyin, menciptakan siklus sosial yang kencang
2. Dari drama pendek Hongguo ke novel Tomat, tingkat imersi yang luar biasa
Orang tua, sebaya, dan anak muda di rumah pada umumnya menggunakan Hongguo, mengunci waktu luang dari tahun 60 ke 00, terutama dalam alur 'video-teks' yang mengalir:
Menonton drama pendek di Hongguo, lalu pergi ke Tomat untuk membaca novel; atau membaca novel di Tomat, menunggu dua hari dan kembali ke Hongguo untuk menonton drama pendek, orang-orang dari berbagai usia terjebak di dalamnya
3. Pulang ke rumah untuk menginstal Doubao di ponsel orang tua, jadi pelajaran baru yang wajib
Tidak berlebihan untuk mengatakan, banyak orang tahun 60 dan 70 yang pertama kali terpapar AI bukan melalui GPT atau DeepSeek, tetapi melalui Doubao
Secara fisik, pada tahun 2025 Doubao sudah sangat populer di kota kecil, dan dengan memanfaatkan momen Tahun Baru ini, banyak anak muda yang pulang kampung turut mengajarkan orang tua yang belum pernah mencoba untuk mengunduh dan merasakan pengalaman ini, berhasil melakukan akuisisi pengguna di Tahun Baru
Saat ini, penggunaan Doubao di kalangan orang tua sudah sangat kehidupan sehari-hari: menanyakan cara memasak, mengecek cuaca dan berita, mengambil foto berbagai bunga dan tanaman, atau sekadar ngobrol (telepon/video call), mengisi kekosongan emosi dan pendampingan yang besar bagi banyak orang tua, benar-benar terasa seperti 'JARVIS versi pedesaan', juga bisa dianggap sebagai alat produktivitas lain
4. Metode input Doubao, mungkin akan memberikan sedikit guncangan kepada Sogou, iFlyTek dan produsen input lainnya pada tahun 2026
Saya rasa banyak orang mungkin meremehkan hal ini, bagi orang tua yang tidak familiar dengan pinyin dan lambat dalam menulis, 'mampu memahami dialek' dan hampir 0 kesalahan pengenalan, itu adalah killer feature
18 garis kota kecil pengamatan Tahun Baru - Byte, 'Raja Perhatian' di pasar bawah
18 garis kota kecil pengamatan Tahun Baru - Byte, 'Raja Perhatian' di pasar bawah
1. Douyin jadi infrastruktur sosial dasar di masyarakat pedesaan zaman baru
Di kota kecil dan desa, anak muda mulai ramai menggunakan QR code Douyin untuk menambah teman, sebagian menggantikan QQ/WeChat, ini jelas bukan kabar baik untuk Tencent. Jika tidak bisa menyajikan platform baru yang lebih menarik bagi anak muda, basis sosialnya bisa terancam
Tempat berbagi kehidupan orang tua kini pindah dari Moments ke Douyin, berbagai video dengan BGM yang mudah dibuat, lalu teman, kolega, dan tetangga saling like dan share di Douyin, menciptakan siklus sosial yang kencang
2. Dari drama pendek Hongguo ke novel Tomat, tingkat imersi yang luar biasa
Orang tua, sebaya, dan anak muda di rumah pada umumnya menggunakan Hongguo, mengunci waktu luang dari tahun 60 ke 00, terutama dalam alur 'video-teks' yang mengalir:
Menonton drama pendek di Hongguo, lalu pergi ke Tomat untuk membaca novel; atau membaca novel di Tomat, menunggu dua hari dan kembali ke Hongguo untuk menonton drama pendek, orang-orang dari berbagai usia terjebak di dalamnya
3. Pulang ke rumah untuk menginstal Doubao di ponsel orang tua, jadi pelajaran baru yang wajib
Tidak berlebihan untuk mengatakan, banyak orang tahun 60 dan 70 yang pertama kali terpapar AI bukan melalui GPT atau DeepSeek, tetapi melalui Doubao
Secara fisik, pada tahun 2025 Doubao sudah sangat populer di kota kecil, dan dengan memanfaatkan momen Tahun Baru ini, banyak anak muda yang pulang kampung turut mengajarkan orang tua yang belum pernah mencoba untuk mengunduh dan merasakan pengalaman ini, berhasil melakukan akuisisi pengguna di Tahun Baru
Saat ini, penggunaan Doubao di kalangan orang tua sudah sangat kehidupan sehari-hari: menanyakan cara memasak, mengecek cuaca dan berita, mengambil foto berbagai bunga dan tanaman, atau sekadar ngobrol (telepon/video call), mengisi kekosongan emosi dan pendampingan yang besar bagi banyak orang tua, benar-benar terasa seperti 'JARVIS versi pedesaan', juga bisa dianggap sebagai alat produktivitas lain
4. Metode input Doubao, mungkin akan memberikan sedikit guncangan kepada Sogou, iFlyTek dan produsen input lainnya pada tahun 2026
Saya rasa banyak orang mungkin meremehkan hal ini, bagi orang tua yang tidak familiar dengan pinyin dan lambat dalam menulis, 'mampu memahami dialek' dan hampir 0 kesalahan pengenalan, itu adalah killer feature
18 garis kota kecil pengamatan Tahun Baru - Byte, 'Raja Perhatian' di pasar bawah
1. Douyin jadi infrastruktur sosial dasar di masyarakat pedesaan zaman baru
Di kota kecil dan desa, anak muda mulai ramai menggunakan QR code Douyin untuk menambah teman, sebagian menggantikan QQ/WeChat, ini jelas bukan kabar baik untuk Tencent. Jika tidak bisa menyajikan platform baru yang lebih menarik bagi anak muda, basis sosialnya bisa terancam
Tempat berbagi kehidupan orang tua kini pindah dari Moments ke Douyin, berbagai video dengan BGM yang mudah dibuat, lalu teman, kolega, dan tetangga saling like dan share di Douyin, menciptakan siklus sosial yang kencang
2. Dari drama pendek Hongguo ke novel Tomat, tingkat imersi yang luar biasa
Orang tua, sebaya, dan anak muda di rumah pada umumnya menggunakan Hongguo, mengunci waktu luang dari tahun 60 ke 00, terutama dalam alur 'video-teks' yang mengalir:
Menonton drama pendek di Hongguo, lalu pergi ke Tomat untuk membaca novel; atau membaca novel di Tomat, menunggu dua hari dan kembali ke Hongguo untuk menonton drama pendek, orang-orang dari berbagai usia terjebak di dalamnya
3. Pulang ke rumah untuk menginstal Doubao di ponsel orang tua, jadi pelajaran baru yang wajib
Tidak berlebihan untuk mengatakan, banyak orang tahun 60 dan 70 yang pertama kali terpapar AI bukan melalui GPT atau DeepSeek, tetapi melalui Doubao
Secara fisik, pada tahun 2025 Doubao sudah sangat populer di kota kecil, dan dengan memanfaatkan momen Tahun Baru ini, banyak anak muda yang pulang kampung turut mengajarkan orang tua yang belum pernah mencoba untuk mengunduh dan merasakan pengalaman ini, berhasil melakukan akuisisi pengguna di Tahun Baru
Saat ini, penggunaan Doubao di kalangan orang tua sudah sangat kehidupan sehari-hari: menanyakan cara memasak, mengecek cuaca dan berita, mengambil foto berbagai bunga dan tanaman, atau sekadar ngobrol (telepon/video call), mengisi kekosongan emosi dan pendampingan yang besar bagi banyak orang tua, benar-benar terasa seperti 'JARVIS versi pedesaan', juga bisa dianggap sebagai alat produktivitas lain
4. Metode input Doubao, mungkin akan memberikan sedikit guncangan kepada Sogou, iFlyTek dan produsen input lainnya pada tahun 2026
Saya rasa banyak orang mungkin meremehkan hal ini, bagi orang tua yang tidak familiar dengan pinyin dan lambat dalam menulis, 'mampu memahami dialek' dan hampir 0 kesalahan pengenalan, itu adalah killer feature
110
·
--
Pada tahap ini, adalah saatnya peneliti untuk berperan
Baik di pasar saham AS maupun di blockchain, banyak logika besar yang sudah terungkap dalam beberapa tahun terakhir: pelonggaran moneter positif, pengetatan moneter negatif, melakukan pertahanan di akhir siklus, dan kurva terbalik lebih baik untuk dijual....
Semua ini telah menjadi refleks pasar, para trader tidak perlu berpikir banyak untuk melakukan pemesanan
Yang benar-benar layak untuk digali adalah perubahan mikro struktural—pengalaman mana yang masih efektif, mana yang sudah tidak berfungsi, mana yang narasi dapat menjadi fondasi, dan mana fondasi yang mulai goyang
Tidak pernah ada 'pengalaman' yang tetap, bahkan saran Duan Yongping 'Anda hanya perlu membelikan indeks S&P 500' mengandung prasyarat yang membatasi (dominasi finansial/militer AS masih dapat dipertahankan)
Oleh karena itu, Vida menyimpan cash dalam jumlah besar, berharap ketika orang-orang yang 'menggunakan leverage bodoh untuk membeli S&P 500' membayar harganya, itu tidak akan bertentangan dengan Duan Yongping
Investasi tidak bisa hanya mengandalkan refleks lutut, pada saat ini peneliti harus turun ke lapangan, meskipun fondasi sedang mengalami penurunan secara keseluruhan, pasti akan ada beberapa orang yang naik lift ke atas, menciptakan kemakmuran struktural secara lokal
Seperti tahun lalu RKLB dan banyak saham kecil bintang lainnya, banyak orang yang mengikuti logika dan membeli
Dan penelitian berbeda dari arbitrase, bukan permainan tanpa hasil yang dingin, selama yang Anda teliti adalah pertumbuhan nilai yang nyata, kapal ini tidak akan tenggelam meskipun orang di atasnya semakin banyak
Terutama di era di mana model besar dapat menulis laporan, berbagi bukan hanya tentang output, tetapi juga merupakan praktik untuk memaksa logika menjadi tertutup melalui ekspresi publik
2026, LFG
Pada tahap ini, adalah saatnya peneliti untuk berperan
Baik di pasar saham AS maupun di blockchain, banyak logika besar yang sudah terungkap dalam beberapa tahun terakhir: pelonggaran moneter positif, pengetatan moneter negatif, melakukan pertahanan di akhir siklus, dan kurva terbalik lebih baik untuk dijual....
Semua ini telah menjadi refleks pasar, para trader tidak perlu berpikir banyak untuk melakukan pemesanan
Yang benar-benar layak untuk digali adalah perubahan mikro struktural—pengalaman mana yang masih efektif, mana yang sudah tidak berfungsi, mana yang narasi dapat menjadi fondasi, dan mana fondasi yang mulai goyang
Tidak pernah ada 'pengalaman' yang tetap, bahkan saran Duan Yongping 'Anda hanya perlu membelikan indeks S&P 500' mengandung prasyarat yang membatasi (dominasi finansial/militer AS masih dapat dipertahankan)
Oleh karena itu, Vida menyimpan cash dalam jumlah besar, berharap ketika orang-orang yang 'menggunakan leverage bodoh untuk membeli S&P 500' membayar harganya, itu tidak akan bertentangan dengan Duan Yongping
Investasi tidak bisa hanya mengandalkan refleks lutut, pada saat ini peneliti harus turun ke lapangan, meskipun fondasi sedang mengalami penurunan secara keseluruhan, pasti akan ada beberapa orang yang naik lift ke atas, menciptakan kemakmuran struktural secara lokal
Seperti tahun lalu RKLB dan banyak saham kecil bintang lainnya, banyak orang yang mengikuti logika dan membeli
Dan penelitian berbeda dari arbitrase, bukan permainan tanpa hasil yang dingin, selama yang Anda teliti adalah pertumbuhan nilai yang nyata, kapal ini tidak akan tenggelam meskipun orang di atasnya semakin banyak
Terutama di era di mana model besar dapat menulis laporan, berbagi bukan hanya tentang output, tetapi juga merupakan praktik untuk memaksa logika menjadi tertutup melalui ekspresi publik
2026, LFG
Baik di pasar saham AS maupun di blockchain, banyak logika besar yang sudah terungkap dalam beberapa tahun terakhir: pelonggaran moneter positif, pengetatan moneter negatif, melakukan pertahanan di akhir siklus, dan kurva terbalik lebih baik untuk dijual....
Semua ini telah menjadi refleks pasar, para trader tidak perlu berpikir banyak untuk melakukan pemesanan
Yang benar-benar layak untuk digali adalah perubahan mikro struktural—pengalaman mana yang masih efektif, mana yang sudah tidak berfungsi, mana yang narasi dapat menjadi fondasi, dan mana fondasi yang mulai goyang
Tidak pernah ada 'pengalaman' yang tetap, bahkan saran Duan Yongping 'Anda hanya perlu membelikan indeks S&P 500' mengandung prasyarat yang membatasi (dominasi finansial/militer AS masih dapat dipertahankan)
Oleh karena itu, Vida menyimpan cash dalam jumlah besar, berharap ketika orang-orang yang 'menggunakan leverage bodoh untuk membeli S&P 500' membayar harganya, itu tidak akan bertentangan dengan Duan Yongping
Investasi tidak bisa hanya mengandalkan refleks lutut, pada saat ini peneliti harus turun ke lapangan, meskipun fondasi sedang mengalami penurunan secara keseluruhan, pasti akan ada beberapa orang yang naik lift ke atas, menciptakan kemakmuran struktural secara lokal
Seperti tahun lalu RKLB dan banyak saham kecil bintang lainnya, banyak orang yang mengikuti logika dan membeli
Dan penelitian berbeda dari arbitrase, bukan permainan tanpa hasil yang dingin, selama yang Anda teliti adalah pertumbuhan nilai yang nyata, kapal ini tidak akan tenggelam meskipun orang di atasnya semakin banyak
Terutama di era di mana model besar dapat menulis laporan, berbagi bukan hanya tentang output, tetapi juga merupakan praktik untuk memaksa logika menjadi tertutup melalui ekspresi publik
2026, LFG
1
384
·
--
Artikel
Perburuan Bullish Ethereum: 'Paus' Mengalami Kerugian 7 Miliar Dolar, Sedang Diamati Secara KolektifSi paus melakukan 'pemotongan daging dengan pisau kecil' di tepi leverage tinggi, tidak lain adalah bentuk seni perilaku yang unik dalam sejarah keuangan kripto.
Ditulis oleh: Frank, Maitong MSX
Tom Lee dan Yi Li-hua, mungkin dalam beberapa hari ini tidak bisa tidur nyenyak.
Lagipula, jika harus memilih satu protagonis yang paling dramatis di pasar kripto awal 2026, mungkin bukan Bitcoin, dan bukan narasi baru yang muncul, melainkan dua 'paus' ETH yang sedang dipanggang di atas api.
Orang-orang yang menonton tidak pernah menganggap bahwa prosesi itu terlalu besar.
Dalam beberapa hari ini, para investor global sedang menahan napas, secara kolektif mengamati posisi bullish terbesar dan paling transparan dalam sejarah Ethereum, bagaimana mereka berjuang untuk bertahan hidup dalam kerugian kertas.
Perburuan Bullish Ethereum: 'Paus' Mengalami Kerugian 7 Miliar Dolar, Sedang Diamati Secara Kolektif
Si paus melakukan 'pemotongan daging dengan pisau kecil' di tepi leverage tinggi, tidak lain adalah bentuk seni perilaku yang unik dalam sejarah keuangan kripto.
Ditulis oleh: Frank, Maitong MSX
Tom Lee dan Yi Li-hua, mungkin dalam beberapa hari ini tidak bisa tidur nyenyak.
Lagipula, jika harus memilih satu protagonis yang paling dramatis di pasar kripto awal 2026, mungkin bukan Bitcoin, dan bukan narasi baru yang muncul, melainkan dua 'paus' ETH yang sedang dipanggang di atas api.
Orang-orang yang menonton tidak pernah menganggap bahwa prosesi itu terlalu besar.
Dalam beberapa hari ini, para investor global sedang menahan napas, secara kolektif mengamati posisi bullish terbesar dan paling transparan dalam sejarah Ethereum, bagaimana mereka berjuang untuk bertahan hidup dalam kerugian kertas.
Ditulis oleh: Frank, Maitong MSX
Tom Lee dan Yi Li-hua, mungkin dalam beberapa hari ini tidak bisa tidur nyenyak.
Lagipula, jika harus memilih satu protagonis yang paling dramatis di pasar kripto awal 2026, mungkin bukan Bitcoin, dan bukan narasi baru yang muncul, melainkan dua 'paus' ETH yang sedang dipanggang di atas api.
Orang-orang yang menonton tidak pernah menganggap bahwa prosesi itu terlalu besar.
Dalam beberapa hari ini, para investor global sedang menahan napas, secara kolektif mengamati posisi bullish terbesar dan paling transparan dalam sejarah Ethereum, bagaimana mereka berjuang untuk bertahan hidup dalam kerugian kertas.
18
·
--
Artikel
Taruhan Besar Meta di AI: Menggelontorkan 1350 miliar dolar, apakah Zuckerberg di 2026 layak dipercaya?Arus kas yang kuat jadi jaminan, investasi miliaran untuk AI, pasar tampaknya juga bertepuk tangan untuk 'menggelontorkan uang', apakah kali ini bakal berbeda dari metaverse?
Ditulis oleh: Frank, Maitong MSX
1350 miliar dolar, ini adalah uang yang direncanakan Meta (META.M) untuk dibelanjakan di tahun 2026.
Kinerja Q4 2025 dan panduan Q1 2026 yang melampaui ekspektasi bikin banyak pemegang saham yang sebelumnya khawatir 'tertinggal' bisa sedikit bernafas lega, tapi di sisi lain, pengeluaran modal (CapEx) untuk tahun 2026 melonjak ke 1350 miliar dolar, hampir dua kali lipat dari tahun lalu, bikin orang bertanya-tanya apakah ini akan jadi taruhan besar yang agresif lagi?
Taruhan Besar Meta di AI: Menggelontorkan 1350 miliar dolar, apakah Zuckerberg di 2026 layak dipercaya?
Arus kas yang kuat jadi jaminan, investasi miliaran untuk AI, pasar tampaknya juga bertepuk tangan untuk 'menggelontorkan uang', apakah kali ini bakal berbeda dari metaverse?
Ditulis oleh: Frank, Maitong MSX
1350 miliar dolar, ini adalah uang yang direncanakan Meta (META.M) untuk dibelanjakan di tahun 2026.
Kinerja Q4 2025 dan panduan Q1 2026 yang melampaui ekspektasi bikin banyak pemegang saham yang sebelumnya khawatir 'tertinggal' bisa sedikit bernafas lega, tapi di sisi lain, pengeluaran modal (CapEx) untuk tahun 2026 melonjak ke 1350 miliar dolar, hampir dua kali lipat dari tahun lalu, bikin orang bertanya-tanya apakah ini akan jadi taruhan besar yang agresif lagi?
Ditulis oleh: Frank, Maitong MSX
1350 miliar dolar, ini adalah uang yang direncanakan Meta (META.M) untuk dibelanjakan di tahun 2026.
Kinerja Q4 2025 dan panduan Q1 2026 yang melampaui ekspektasi bikin banyak pemegang saham yang sebelumnya khawatir 'tertinggal' bisa sedikit bernafas lega, tapi di sisi lain, pengeluaran modal (CapEx) untuk tahun 2026 melonjak ke 1350 miliar dolar, hampir dua kali lipat dari tahun lalu, bikin orang bertanya-tanya apakah ini akan jadi taruhan besar yang agresif lagi?
2
369
·
--
Artikel
Momen "hidup dan mati" Intel: Bagaimana Chen Liwu menyelesaikan urusan warisannya dan memulai penyelamatan dirinya sendiri di depan pintu ruang ICU?Di balik laporan keuangan kuartal keempat terdapat pembongkaran "utopia teknologi" sebelumnya oleh pemimpin baru melalui "PHK" dan "penjualan," dengan bertaruh pada proses 18A untuk membuka jalan yang berdarah.
Ditulis oleh: DaiDai, MaiTong MSX
Disusun oleh: Frank, Maitong MSX
Tahun 2025 akan menjadi tahun penentu bagi Intel.
Dibandingkan dengan Nvidia, yang berjaya di panggung AI, Intel (INTC.M) lebih seperti satu kaki melayang di ambang pintu ruang ICU. Dengan kepergian "pakar teknologi" Pat Gelsinger pada akhir tahun lalu, pemimpin baru Lip-Bu Tan secara resmi mengambil alih perusahaan tua yang memikul beban berat ini.
Momen "hidup dan mati" Intel: Bagaimana Chen Liwu menyelesaikan urusan warisannya dan memulai penyelamatan dirinya sendiri di depan pintu ruang ICU?
Di balik laporan keuangan kuartal keempat terdapat pembongkaran "utopia teknologi" sebelumnya oleh pemimpin baru melalui "PHK" dan "penjualan," dengan bertaruh pada proses 18A untuk membuka jalan yang berdarah.
Ditulis oleh: DaiDai, MaiTong MSX
Disusun oleh: Frank, Maitong MSX
Tahun 2025 akan menjadi tahun penentu bagi Intel.
Dibandingkan dengan Nvidia, yang berjaya di panggung AI, Intel (INTC.M) lebih seperti satu kaki melayang di ambang pintu ruang ICU. Dengan kepergian "pakar teknologi" Pat Gelsinger pada akhir tahun lalu, pemimpin baru Lip-Bu Tan secara resmi mengambil alih perusahaan tua yang memikul beban berat ini.
Ditulis oleh: DaiDai, MaiTong MSX
Disusun oleh: Frank, Maitong MSX
Tahun 2025 akan menjadi tahun penentu bagi Intel.
Dibandingkan dengan Nvidia, yang berjaya di panggung AI, Intel (INTC.M) lebih seperti satu kaki melayang di ambang pintu ruang ICU. Dengan kepergian "pakar teknologi" Pat Gelsinger pada akhir tahun lalu, pemimpin baru Lip-Bu Tan secara resmi mengambil alih perusahaan tua yang memikul beban berat ini.
127
·
--
Artikel
Prediksi Akhir dari Kelompok Terpintar di Silicon Valley: Pada tahun 2026, apa yang harus kita 'All-In'?Dari raksasa Silicon Valley hingga 'AI dan Raja Cryptocurrency Gedung Putih', memberikan penilaian lengkap tentang bisnis, politik, dan teknologi pada tahun 2026.
Ditulis oleh: Frank, Institut Penelitian Maitong MSX
Di awal tahun 2026, seluruh dunia berdiri di persimpangan yang sangat terfragmentasi.
Di satu sisi adalah inflasi yang mereda, penetrasi AI yang dipercepat, pasar modal yang mulai bergerak; di sisi lain adalah ketegangan geopolitik, meningkatnya ketidakpastian sistemik, dan keraguan luas mengenai 'apakah ada pertumbuhan putaran berikutnya yang nyata', dalam konteks ini, podcast bisnis teknologi yang sangat berpengaruh di dunia (All-In Podcast) merilis prediksi akhir tahunan mereka:
Prediksi Akhir dari Kelompok Terpintar di Silicon Valley: Pada tahun 2026, apa yang harus kita 'All-In'?
Dari raksasa Silicon Valley hingga 'AI dan Raja Cryptocurrency Gedung Putih', memberikan penilaian lengkap tentang bisnis, politik, dan teknologi pada tahun 2026.
Ditulis oleh: Frank, Institut Penelitian Maitong MSX
Di awal tahun 2026, seluruh dunia berdiri di persimpangan yang sangat terfragmentasi.
Di satu sisi adalah inflasi yang mereda, penetrasi AI yang dipercepat, pasar modal yang mulai bergerak; di sisi lain adalah ketegangan geopolitik, meningkatnya ketidakpastian sistemik, dan keraguan luas mengenai 'apakah ada pertumbuhan putaran berikutnya yang nyata', dalam konteks ini, podcast bisnis teknologi yang sangat berpengaruh di dunia (All-In Podcast) merilis prediksi akhir tahunan mereka:
Ditulis oleh: Frank, Institut Penelitian Maitong MSX
Di awal tahun 2026, seluruh dunia berdiri di persimpangan yang sangat terfragmentasi.
Di satu sisi adalah inflasi yang mereda, penetrasi AI yang dipercepat, pasar modal yang mulai bergerak; di sisi lain adalah ketegangan geopolitik, meningkatnya ketidakpastian sistemik, dan keraguan luas mengenai 'apakah ada pertumbuhan putaran berikutnya yang nyata', dalam konteks ini, podcast bisnis teknologi yang sangat berpengaruh di dunia (All-In Podcast) merilis prediksi akhir tahunan mereka:
94
·
--
Artikel
Kami menggunakan model besar untuk 'meramal' tokenisasi/Web3 tahun 2026Mendapatkan pemikiran nyata dari para Builder terkemuka (posisi trading), menghancurkannya menjadi awan kata, dan memberikannya kepada ChatGPT, Gemini, dan DeepSeek.
Penulis: Frank, Peneliti MSX dari Maichong
Dari data yang sama, kamu lebih percaya pada interpretasi otak manusia atau AI yang 'meramal'?
Kedengarannya seperti lelucon cyberpunk, tetapi di era di mana opini bertebaran dan sangat emosional, yang sangat dibutuhkan pasar adalah informasi sampel yang nyata dan tidak terdistorsi.
Lagipula, posisi trading memang bisa membuat orang berbohong.
Menjelang akhir tahun dan awal tahun baru, untuk mendekati kebenaran tentang tokenisasi/Web3 di titik balik 2025-2026, kami melakukan sampling anonim di Maichong MSX, yang fokus pada komunitas Builder terkemuka, dengan tiga pertanyaan utama:
Kami menggunakan model besar untuk 'meramal' tokenisasi/Web3 tahun 2026
Mendapatkan pemikiran nyata dari para Builder terkemuka (posisi trading), menghancurkannya menjadi awan kata, dan memberikannya kepada ChatGPT, Gemini, dan DeepSeek.
Penulis: Frank, Peneliti MSX dari Maichong
Dari data yang sama, kamu lebih percaya pada interpretasi otak manusia atau AI yang 'meramal'?
Kedengarannya seperti lelucon cyberpunk, tetapi di era di mana opini bertebaran dan sangat emosional, yang sangat dibutuhkan pasar adalah informasi sampel yang nyata dan tidak terdistorsi.
Lagipula, posisi trading memang bisa membuat orang berbohong.
Menjelang akhir tahun dan awal tahun baru, untuk mendekati kebenaran tentang tokenisasi/Web3 di titik balik 2025-2026, kami melakukan sampling anonim di Maichong MSX, yang fokus pada komunitas Builder terkemuka, dengan tiga pertanyaan utama:
Penulis: Frank, Peneliti MSX dari Maichong
Dari data yang sama, kamu lebih percaya pada interpretasi otak manusia atau AI yang 'meramal'?
Kedengarannya seperti lelucon cyberpunk, tetapi di era di mana opini bertebaran dan sangat emosional, yang sangat dibutuhkan pasar adalah informasi sampel yang nyata dan tidak terdistorsi.
Lagipula, posisi trading memang bisa membuat orang berbohong.
Menjelang akhir tahun dan awal tahun baru, untuk mendekati kebenaran tentang tokenisasi/Web3 di titik balik 2025-2026, kami melakukan sampling anonim di Maichong MSX, yang fokus pada komunitas Builder terkemuka, dengan tiga pertanyaan utama:
14
·
--
Artikel
Panduan Bertahan Hidup 2026 untuk 'Pemain Saham Crypto'Narasi mulai terwujud, kepastian menyambut variabel baru, 2026, peluang struktural di pasar saham AS / tokenisasi / Web3 mungkin sedang muncul.
Ditulis oleh: Peneliti MSX, Mai Tong
Jangan menyesali yang telah berlalu, tetapi masa depan masih bisa dikejar.
2025 berlalu secepat kilat. Tahun ini, pasar keuangan global mengalami satu demi satu 'uji tekanan ekstrem': geopolitik yang berulang, ekspektasi makro yang berfluktuasi, narasi yang surut, dan likuiditas yang terpisah. Sementara itu, tokenisasi secara perlahan semakin cepat berkat dorongan kepatuhan dan infrastruktur.
Bisa dibilang, dari TradFi ke Web3, dua kekuatan yang awalnya paralel, sekarang bergerak menuju 'konvergensi' dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengincar tokenisasi dan pemrograman berbagai aset finansial.
Panduan Bertahan Hidup 2026 untuk 'Pemain Saham Crypto'
Narasi mulai terwujud, kepastian menyambut variabel baru, 2026, peluang struktural di pasar saham AS / tokenisasi / Web3 mungkin sedang muncul.
Ditulis oleh: Peneliti MSX, Mai Tong
Jangan menyesali yang telah berlalu, tetapi masa depan masih bisa dikejar.
2025 berlalu secepat kilat. Tahun ini, pasar keuangan global mengalami satu demi satu 'uji tekanan ekstrem': geopolitik yang berulang, ekspektasi makro yang berfluktuasi, narasi yang surut, dan likuiditas yang terpisah. Sementara itu, tokenisasi secara perlahan semakin cepat berkat dorongan kepatuhan dan infrastruktur.
Bisa dibilang, dari TradFi ke Web3, dua kekuatan yang awalnya paralel, sekarang bergerak menuju 'konvergensi' dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengincar tokenisasi dan pemrograman berbagai aset finansial.
Ditulis oleh: Peneliti MSX, Mai Tong
Jangan menyesali yang telah berlalu, tetapi masa depan masih bisa dikejar.
2025 berlalu secepat kilat. Tahun ini, pasar keuangan global mengalami satu demi satu 'uji tekanan ekstrem': geopolitik yang berulang, ekspektasi makro yang berfluktuasi, narasi yang surut, dan likuiditas yang terpisah. Sementara itu, tokenisasi secara perlahan semakin cepat berkat dorongan kepatuhan dan infrastruktur.
Bisa dibilang, dari TradFi ke Web3, dua kekuatan yang awalnya paralel, sekarang bergerak menuju 'konvergensi' dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengincar tokenisasi dan pemrograman berbagai aset finansial.
1
422
·
--
Artikel
Laporan Tahunan Saham AS 2025: Dinding Tinggi Muncul, Pagar Runtuh, Bagaimana Menemukan Titik Tetap untuk Tata Krama Baru di Tahun 2026?2025 adalah tahun di mana modal, sistem, teknologi, dan politik mengalami akselerasi bersamaan dan saling tertekan.
Menulis: Frank, Institut Penelitian MSX Maitong
Segala yang telah berlalu, adalah awal dari sebuah babak baru.
Di akhir tahun 2025, menatap kembali pasar saham AS dan pasar keuangan global selama 12 bulan terakhir, kita sulit menggambarkan tahun ini hanya dengan kata-kata linier seperti 'naik' atau 'koreksi'. Sebaliknya, tahun ini lebih seperti serangkaian perubahan struktural yang intens, saling tertekan—akselerasi teknologi, ekspansi modal, polarisasi politik, dan pelonggaran sistem terjadi bersamaan dan saling memperbesar dalam satu siklus yang sama.
Laporan Tahunan Saham AS 2025: Dinding Tinggi Muncul, Pagar Runtuh, Bagaimana Menemukan Titik Tetap untuk Tata Krama Baru di Tahun 2026?
2025 adalah tahun di mana modal, sistem, teknologi, dan politik mengalami akselerasi bersamaan dan saling tertekan.
Menulis: Frank, Institut Penelitian MSX Maitong
Segala yang telah berlalu, adalah awal dari sebuah babak baru.
Di akhir tahun 2025, menatap kembali pasar saham AS dan pasar keuangan global selama 12 bulan terakhir, kita sulit menggambarkan tahun ini hanya dengan kata-kata linier seperti 'naik' atau 'koreksi'. Sebaliknya, tahun ini lebih seperti serangkaian perubahan struktural yang intens, saling tertekan—akselerasi teknologi, ekspansi modal, polarisasi politik, dan pelonggaran sistem terjadi bersamaan dan saling memperbesar dalam satu siklus yang sama.
Menulis: Frank, Institut Penelitian MSX Maitong
Segala yang telah berlalu, adalah awal dari sebuah babak baru.
Di akhir tahun 2025, menatap kembali pasar saham AS dan pasar keuangan global selama 12 bulan terakhir, kita sulit menggambarkan tahun ini hanya dengan kata-kata linier seperti 'naik' atau 'koreksi'. Sebaliknya, tahun ini lebih seperti serangkaian perubahan struktural yang intens, saling tertekan—akselerasi teknologi, ekspansi modal, polarisasi politik, dan pelonggaran sistem terjadi bersamaan dan saling memperbesar dalam satu siklus yang sama.
1
3
14
297
·
--
Artikel
Pacu Saham AS 'Tidak Pernah Tutup': Mengapa Nasdaq Meluncurkan Eksperimen Perdagangan '5×23 Jam'?Node ini mengusulkan '23 jam sistem', bukan untuk memperhatikan trader Asia, tetapi untuk membuka jalan menuju dominasi likuiditas global.
撰文：Frank，MSX 研究院
Dulu trading saham AS, hanya tidak bisa tidur di malam hari, apakah ke depan tidak bisa tidur di siang hari juga?
Ketika pasar Crypto sudah terbiasa dengan ritme 7×24 yang tidak pernah tidur, Nasdaq yang berada di jantung TradFi akhirnya tidak bisa duduk diam.
Pada 15 Desember, Nasdaq secara resmi mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), merencanakan untuk memperpanjang waktu perdagangan dari saat ini 5 hari seminggu, 16 jam sehari (pra-pasar / pasar / pasca-pasar), menjadi 5 hari seminggu, 23 jam sehari (siang / malam).
Pacu Saham AS 'Tidak Pernah Tutup': Mengapa Nasdaq Meluncurkan Eksperimen Perdagangan '5×23 Jam'?
Node ini mengusulkan '23 jam sistem', bukan untuk memperhatikan trader Asia, tetapi untuk membuka jalan menuju dominasi likuiditas global.
撰文：Frank，MSX 研究院
Dulu trading saham AS, hanya tidak bisa tidur di malam hari, apakah ke depan tidak bisa tidur di siang hari juga?
Ketika pasar Crypto sudah terbiasa dengan ritme 7×24 yang tidak pernah tidur, Nasdaq yang berada di jantung TradFi akhirnya tidak bisa duduk diam.
Pada 15 Desember, Nasdaq secara resmi mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), merencanakan untuk memperpanjang waktu perdagangan dari saat ini 5 hari seminggu, 16 jam sehari (pra-pasar / pasar / pasca-pasar), menjadi 5 hari seminggu, 23 jam sehari (siang / malam).
撰文：Frank，MSX 研究院
Dulu trading saham AS, hanya tidak bisa tidur di malam hari, apakah ke depan tidak bisa tidur di siang hari juga?
Ketika pasar Crypto sudah terbiasa dengan ritme 7×24 yang tidak pernah tidur, Nasdaq yang berada di jantung TradFi akhirnya tidak bisa duduk diam.
Pada 15 Desember, Nasdaq secara resmi mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), merencanakan untuk memperpanjang waktu perdagangan dari saat ini 5 hari seminggu, 16 jam sehari (pra-pasar / pasar / pasca-pasar), menjadi 5 hari seminggu, 23 jam sehari (siang / malam).
1
4
443
·
--
Artikel
Dialog dengan pendiri StakeStone Charles: 'Prematur' selama 28 tahun, x402 telah menunggu 'era bank masa depannya'.Blockchain dan AI bertemu, memberikan kesempatan kepada status kode 402 yang 'diperlukan' setelah tertidur selama 28 tahun.
撰文：Web3农民 Frank
Teknologi bertahun-tahun yang lalu, bertabrakan dengan paradigma komputasi baru, berevolusi menjadi raksasa keuangan yang melampaui semua prediksi?
Jangan salah paham, saya tidak membicarakan Bitcoin, melainkan x402.
Sebagai status kode HTTP yang 'dirancang lebih awal' sejak tahun 1997, 402 lahir di era di mana internet hanya milik manusia; saat itu tidak ada kebutuhan pembayaran frekuensi tinggi dari akun mesin, dan tidak ada mekanisme penyelesaian on-chain yang murah dan terpercaya, sehingga dalam 28 tahun terakhir, ia tidak pernah benar-benar diaktifkan.
Dialog dengan pendiri StakeStone Charles: 'Prematur' selama 28 tahun, x402 telah menunggu 'era bank masa depannya'.
Blockchain dan AI bertemu, memberikan kesempatan kepada status kode 402 yang 'diperlukan' setelah tertidur selama 28 tahun.
撰文：Web3农民 Frank
Teknologi bertahun-tahun yang lalu, bertabrakan dengan paradigma komputasi baru, berevolusi menjadi raksasa keuangan yang melampaui semua prediksi?
Jangan salah paham, saya tidak membicarakan Bitcoin, melainkan x402.
Sebagai status kode HTTP yang 'dirancang lebih awal' sejak tahun 1997, 402 lahir di era di mana internet hanya milik manusia; saat itu tidak ada kebutuhan pembayaran frekuensi tinggi dari akun mesin, dan tidak ada mekanisme penyelesaian on-chain yang murah dan terpercaya, sehingga dalam 28 tahun terakhir, ia tidak pernah benar-benar diaktifkan.
撰文：Web3农民 Frank
Teknologi bertahun-tahun yang lalu, bertabrakan dengan paradigma komputasi baru, berevolusi menjadi raksasa keuangan yang melampaui semua prediksi?
Jangan salah paham, saya tidak membicarakan Bitcoin, melainkan x402.
Sebagai status kode HTTP yang 'dirancang lebih awal' sejak tahun 1997, 402 lahir di era di mana internet hanya milik manusia; saat itu tidak ada kebutuhan pembayaran frekuensi tinggi dari akun mesin, dan tidak ada mekanisme penyelesaian on-chain yang murah dan terpercaya, sehingga dalam 28 tahun terakhir, ia tidak pernah benar-benar diaktifkan.
12
·
--
Artikel
Panduan Praktis MSX: Dari U ke token saham AS, panduan lengkap untuk menghubungkan TradFi secara langsung di on-chainTransaksi dengan U, menyentuh aset global seperti saham AS yang tertokenisasi di on-chain.
Ditulis oleh: Petani Web3 Frank
Apa sebenarnya faktor persekutuan terbesar antara RWA dan on-chain?
Dalam konteks pasar saham AS yang terus mencetak rekor tinggi, dengan latar belakang likuiditas Alt yang semakin ketat, saya percaya semakin banyak orang mulai menyadari bahwa aset yang benar-benar memiliki kepastian, arus kas yang dapat diverifikasi, dan keuntungan nyata, sedang menjadi konsensus baru di pasar on-chain.
Namun secara obyektif, meskipun aset nyata seperti pasar saham AS memiliki kepastian, bagi sebagian besar pengguna keuangan tradisional bahkan pemain Web3, itu adalah hal baru yang sulit untuk mengatasi kesenjangan pemahaman dari 0 ke 1, dan mencapai ekspansi cepat dari 1 ke 100.
Panduan Praktis MSX: Dari U ke token saham AS, panduan lengkap untuk menghubungkan TradFi secara langsung di on-chain
Transaksi dengan U, menyentuh aset global seperti saham AS yang tertokenisasi di on-chain.
Ditulis oleh: Petani Web3 Frank
Apa sebenarnya faktor persekutuan terbesar antara RWA dan on-chain?
Dalam konteks pasar saham AS yang terus mencetak rekor tinggi, dengan latar belakang likuiditas Alt yang semakin ketat, saya percaya semakin banyak orang mulai menyadari bahwa aset yang benar-benar memiliki kepastian, arus kas yang dapat diverifikasi, dan keuntungan nyata, sedang menjadi konsensus baru di pasar on-chain.
Namun secara obyektif, meskipun aset nyata seperti pasar saham AS memiliki kepastian, bagi sebagian besar pengguna keuangan tradisional bahkan pemain Web3, itu adalah hal baru yang sulit untuk mengatasi kesenjangan pemahaman dari 0 ke 1, dan mencapai ekspansi cepat dari 1 ke 100.
Ditulis oleh: Petani Web3 Frank
Apa sebenarnya faktor persekutuan terbesar antara RWA dan on-chain?
Dalam konteks pasar saham AS yang terus mencetak rekor tinggi, dengan latar belakang likuiditas Alt yang semakin ketat, saya percaya semakin banyak orang mulai menyadari bahwa aset yang benar-benar memiliki kepastian, arus kas yang dapat diverifikasi, dan keuntungan nyata, sedang menjadi konsensus baru di pasar on-chain.
Namun secara obyektif, meskipun aset nyata seperti pasar saham AS memiliki kepastian, bagi sebagian besar pengguna keuangan tradisional bahkan pemain Web3, itu adalah hal baru yang sulit untuk mengatasi kesenjangan pemahaman dari 0 ke 1, dan mencapai ekspansi cepat dari 1 ke 100.
1
4
608
·
--
Artikel
Evolusi Preconfs: Dari 'Tambalan' ke 'Infrastruktur', Bagaimana UniFi AVS Mempengaruhi Aturan Permainan Based Rollup?Sebagai tambalan yang diakui sebagai penting untuk Based Rollup, Preconfs, akhirnya mengambil langkah kunci menuju standar.
Oleh: Petani Web3 Frank
Sebagai Based Rollup yang dianggap sebagai akhir yang 'ortodoks' untuk skalabilitas Ethereum, mengapa ia selalu 'dipuji tetapi tidak mendapatkan perhatian'?
Di satu sisi, ia mengembalikan kekuasaan pemeringkatan ke L1, mencapai keselarasan keamanan dan desentralisasi yang paling mendalam dengan jaringan utama, tetapi di sisi lain, harus menanggung penundaan konfirmasi hingga 12 detik, hampir membuat perdagangan frekuensi tinggi dan skenario keuangan waktu nyata terhalang.
Oleh karena itu, Preconfs diajukan sebagai tambalan penting untuk Based Rollup, berusaha untuk mengurangi penundaan dengan komitmen transaksi sub-detik, tetapi untuk waktu yang lama, Preconfs lebih banyak berada dalam tahap eksplorasi kecil dan tidak terstandarisasi, kurang mekanisme yang bersatu dan pendapatan yang stabil, dan tidak pernah benar-benar menuju skala.
Evolusi Preconfs: Dari 'Tambalan' ke 'Infrastruktur', Bagaimana UniFi AVS Mempengaruhi Aturan Permainan Based Rollup?
Sebagai tambalan yang diakui sebagai penting untuk Based Rollup, Preconfs, akhirnya mengambil langkah kunci menuju standar.
Oleh: Petani Web3 Frank
Sebagai Based Rollup yang dianggap sebagai akhir yang 'ortodoks' untuk skalabilitas Ethereum, mengapa ia selalu 'dipuji tetapi tidak mendapatkan perhatian'?
Di satu sisi, ia mengembalikan kekuasaan pemeringkatan ke L1, mencapai keselarasan keamanan dan desentralisasi yang paling mendalam dengan jaringan utama, tetapi di sisi lain, harus menanggung penundaan konfirmasi hingga 12 detik, hampir membuat perdagangan frekuensi tinggi dan skenario keuangan waktu nyata terhalang.
Oleh karena itu, Preconfs diajukan sebagai tambalan penting untuk Based Rollup, berusaha untuk mengurangi penundaan dengan komitmen transaksi sub-detik, tetapi untuk waktu yang lama, Preconfs lebih banyak berada dalam tahap eksplorasi kecil dan tidak terstandarisasi, kurang mekanisme yang bersatu dan pendapatan yang stabil, dan tidak pernah benar-benar menuju skala.
Oleh: Petani Web3 Frank
Sebagai Based Rollup yang dianggap sebagai akhir yang 'ortodoks' untuk skalabilitas Ethereum, mengapa ia selalu 'dipuji tetapi tidak mendapatkan perhatian'?
Di satu sisi, ia mengembalikan kekuasaan pemeringkatan ke L1, mencapai keselarasan keamanan dan desentralisasi yang paling mendalam dengan jaringan utama, tetapi di sisi lain, harus menanggung penundaan konfirmasi hingga 12 detik, hampir membuat perdagangan frekuensi tinggi dan skenario keuangan waktu nyata terhalang.
Oleh karena itu, Preconfs diajukan sebagai tambalan penting untuk Based Rollup, berusaha untuk mengurangi penundaan dengan komitmen transaksi sub-detik, tetapi untuk waktu yang lama, Preconfs lebih banyak berada dalam tahap eksplorasi kecil dan tidak terstandarisasi, kurang mekanisme yang bersatu dan pendapatan yang stabil, dan tidak pernah benar-benar menuju skala.
3
509
·
--
Artikel
Dialog dengan Kepala Yayasan FufutureDAO Jack: Ketika Nasdaq masuk, siapa yang dapat naik di kereta sejarah RWA?Menyimpan di rantai hanyalah titik awal RWA, membuat aset benar-benar dapat diperdagangkan adalah tujuan akhir dari tokenisasi.
Artikel oleh: Petani Web3 Frank
RWA narasi, kapan kita benar-benar dapat beralih dari 'peta jalur' ke 'logika perdagangan'?
Setelah mengalami serangkaian masuknya raksasa Wall Street seperti BlackRock dan Franklin Templeton, tampaknya jawaban untuk pertanyaan ini selalu menggantung, hingga munculnya variabel kunci - potensi masuknya Nasdaq, yang tidak diragukan lagi akan memberi dorongan kuat dalam iterasi narasi yang mendalam ini.
Dalam konteks ini, RWA telah mencapai titik belok yang halus, cara bermain yang hanya terfokus pada 'pemetaan aset' telah menunjukkan tanda-tanda kelelahan, sementara paradigma baru mengenai 'penggunaan asli di rantai' dan 'perdagangan yang dapat digabungkan' sedang menjadi fokus persaingan, ketika aset di rantai tidak lagi menjadi masalah, tantangan sebenarnya adalah: siapa yang dapat menangkap perdagangan di rantai ini 'jalan terakhir'?
Dialog dengan Kepala Yayasan FufutureDAO Jack: Ketika Nasdaq masuk, siapa yang dapat naik di kereta sejarah RWA?
Menyimpan di rantai hanyalah titik awal RWA, membuat aset benar-benar dapat diperdagangkan adalah tujuan akhir dari tokenisasi.
Artikel oleh: Petani Web3 Frank
RWA narasi, kapan kita benar-benar dapat beralih dari 'peta jalur' ke 'logika perdagangan'?
Setelah mengalami serangkaian masuknya raksasa Wall Street seperti BlackRock dan Franklin Templeton, tampaknya jawaban untuk pertanyaan ini selalu menggantung, hingga munculnya variabel kunci - potensi masuknya Nasdaq, yang tidak diragukan lagi akan memberi dorongan kuat dalam iterasi narasi yang mendalam ini.
Dalam konteks ini, RWA telah mencapai titik belok yang halus, cara bermain yang hanya terfokus pada 'pemetaan aset' telah menunjukkan tanda-tanda kelelahan, sementara paradigma baru mengenai 'penggunaan asli di rantai' dan 'perdagangan yang dapat digabungkan' sedang menjadi fokus persaingan, ketika aset di rantai tidak lagi menjadi masalah, tantangan sebenarnya adalah: siapa yang dapat menangkap perdagangan di rantai ini 'jalan terakhir'?
Artikel oleh: Petani Web3 Frank
RWA narasi, kapan kita benar-benar dapat beralih dari 'peta jalur' ke 'logika perdagangan'?
Setelah mengalami serangkaian masuknya raksasa Wall Street seperti BlackRock dan Franklin Templeton, tampaknya jawaban untuk pertanyaan ini selalu menggantung, hingga munculnya variabel kunci - potensi masuknya Nasdaq, yang tidak diragukan lagi akan memberi dorongan kuat dalam iterasi narasi yang mendalam ini.
Dalam konteks ini, RWA telah mencapai titik belok yang halus, cara bermain yang hanya terfokus pada 'pemetaan aset' telah menunjukkan tanda-tanda kelelahan, sementara paradigma baru mengenai 'penggunaan asli di rantai' dan 'perdagangan yang dapat digabungkan' sedang menjadi fokus persaingan, ketika aset di rantai tidak lagi menjadi masalah, tantangan sebenarnya adalah: siapa yang dapat menangkap perdagangan di rantai ini 'jalan terakhir'?
10
·
--
Artikel
Offshore 'Pesta telah berlalu': Dari pemungutan pajak saham AS hingga kekuasaan penetapan harga di blockchain, 'pertempuran jalur' bursa CryptoKepatuhan meningkat, DEX meledak, offshore tertekan, akhir dari bursa Crypto, tidak ada ruang tengah.
撰文：Web3 农民 Frank
Apakah kamu pernah berpikir bahwa perdagangan Crypto di masa depan juga akan dikenakan pajak?
Sejak musim semi tahun ini, banyak pengguna daratan China yang melakukan perdagangan saham AS melalui Tiger Brokers, Futu Securities, dan lainnya, mulai menerima pemberitahuan pemungutan pajak yang retroaktif, ini bukan kebetulan, bersamaan dengan implementasi CRS untuk pertukaran informasi global, dari individu bernilai tinggi hingga kelas menengah biasa, akun dan investasi luar negeri sedang dimasukkan ke dalam pengawasan menyeluruh.
Prinsipnya saling terkait, periode 'kekosongan kedaulatan' dalam keuangan seringkali sangat singkat, broker saham AS hari ini, tidak lain adalah latihan perdagangan Crypto di masa depan—setelah era liar berlalu, Liangshanbo pasti akan diorganisir menjadi tentara reguler:
Offshore 'Pesta telah berlalu': Dari pemungutan pajak saham AS hingga kekuasaan penetapan harga di blockchain, 'pertempuran jalur' bursa Crypto
Kepatuhan meningkat, DEX meledak, offshore tertekan, akhir dari bursa Crypto, tidak ada ruang tengah.
撰文：Web3 农民 Frank
Apakah kamu pernah berpikir bahwa perdagangan Crypto di masa depan juga akan dikenakan pajak?
Sejak musim semi tahun ini, banyak pengguna daratan China yang melakukan perdagangan saham AS melalui Tiger Brokers, Futu Securities, dan lainnya, mulai menerima pemberitahuan pemungutan pajak yang retroaktif, ini bukan kebetulan, bersamaan dengan implementasi CRS untuk pertukaran informasi global, dari individu bernilai tinggi hingga kelas menengah biasa, akun dan investasi luar negeri sedang dimasukkan ke dalam pengawasan menyeluruh.
Prinsipnya saling terkait, periode 'kekosongan kedaulatan' dalam keuangan seringkali sangat singkat, broker saham AS hari ini, tidak lain adalah latihan perdagangan Crypto di masa depan—setelah era liar berlalu, Liangshanbo pasti akan diorganisir menjadi tentara reguler:
撰文：Web3 农民 Frank
Apakah kamu pernah berpikir bahwa perdagangan Crypto di masa depan juga akan dikenakan pajak?
Sejak musim semi tahun ini, banyak pengguna daratan China yang melakukan perdagangan saham AS melalui Tiger Brokers, Futu Securities, dan lainnya, mulai menerima pemberitahuan pemungutan pajak yang retroaktif, ini bukan kebetulan, bersamaan dengan implementasi CRS untuk pertukaran informasi global, dari individu bernilai tinggi hingga kelas menengah biasa, akun dan investasi luar negeri sedang dimasukkan ke dalam pengawasan menyeluruh.
Prinsipnya saling terkait, periode 'kekosongan kedaulatan' dalam keuangan seringkali sangat singkat, broker saham AS hari ini, tidak lain adalah latihan perdagangan Crypto di masa depan—setelah era liar berlalu, Liangshanbo pasti akan diorganisir menjadi tentara reguler:
6
Masuk untuk menjelajahi konten lainnya
Bergabunglah dengan pengguna kripto global di Binance Square
⚡️ Dapatkan informasi terbaru dan berguna tentang kripto.
💬 Dipercayai oleh bursa kripto terbesar di dunia.
👍 Temukan wawasan nyata dari kreator terverifikasi.
Email/Nomor Ponsel
Topik Sedang Tren
GoldReboundsAbove$4600
76 penayangan
34 Berdiskusi
London Open | XAU 4H 📊
🐂 Struktur bullish tetap rapi. Higher highs setelah dorongan eksplosif dari 4400. Harga bertahan di 4648 setelah menandai 4660.
Level kunci:
🔸 Support: 4630 → 4600
🔸 Resistance: 4660 → 4680
Bias: LONG
→ Beli saat pullback yang bertahan di 4630
→ Penembusan & retest 4660 membuka 4680+
Short hanya jika terjadi breakdown yang jelas di bawah 4600 dengan pergeseran struktur.
Likuiditas tertinggi saat ini. Trading mengikuti tren.
👉TRADE $XAU HERE!
Brian - CryptoGold Insight
·Disukai 0 Kali
·537 penayangan
SP500FuturesFall
14,729 penayangan
385 Berdiskusi
BrentDrops1.87%
16,971 penayangan
592 Berdiskusi