Web3投研江南雨

Tentang rantai publik AI tau.net (nama token AGRS)

Tau
Tau adalah alam semesta yang dibangun dari ide, saran, dan pengetahuan Anda. Ini adalah jaringan sosial blockchain terdesentralisasi pertama yang mampu memperoleh konsensus dari para penggunanya dan memperbarui perangkat lunaknya sendiri secara real-time, memungkinkan semua pengguna untuk mengontrol apa yang dilakukan perangkat lunak tersebut untuk mereka.

Secara keseluruhan, Tau dapat mengumpulkan ide, saran, dan pengetahuan dari berbagai pengguna, dan meningkatkan kodenya sendiri secara real time, menggunakan kecerdasan buatan yang logis untuk menjembatani kesenjangan antara manusia dan mesin.

Perhatikan perbedaannya? Jika Anda baru saja mempelajari tentang kecerdasan buatan dan menggunakan ChatGPT, Anda akan mengetahui bahwa sebagian besar AI menggunakan pembelajaran mesin, yang bergantung pada kumpulan data Internet yang sangat besar dan menyulitkan untuk memahami makna dan pengetahuan yang benar tentang komunikasi antarpribadi.

Bagaimana dengan Al yang berbasis logika? Ini lebih efektif daripada pembelajaran mesin dalam:

1. Penjelasan: AI berbasis logika memberikan penjelasan yang jelas dan transparan tentang cara pengambilan keputusan, yang dapat berguna dalam aplikasi tertentu, seperti diagnostik hukum atau medis. Dalam skenario penerapan ini, akuntabilitas dan penjelasan sangatlah penting.

2. Prediktabilitas: Sistem berbasis logika bersifat deterministik, artinya dengan masukan yang sama, sistem tersebut selalu menghasilkan keluaran yang sama.

3. Efisiensi: Untuk tugas-tugas sederhana, AI berbasis logika bisa lebih cepat daripada algoritma pembelajaran mesin karena tidak memerlukan pelatihan untuk mengambil keputusan berdasarkan sejumlah kecil aturan yang ditentukan dengan baik.

4. Kemampuan beradaptasi: AI berbasis logika dapat dengan mudah dimodifikasi dan diperbarui untuk beradaptasi dengan pengetahuan baru atau perubahan lingkungan.

Keunggulan inilah yang membentuk parit Tau. Kecerdasan buatan yang menggunakan logika secara unik telah menciptakan model komunikasi antara manusia dengan mesin sebagai perantaranya.

Sebuah tim yang terdiri dari para PhD dan profesor dengan keahlian di bidang kecerdasan buatan, logika, dan matematika telah mengerjakan Tau sejak tahun 2015. Pendiri dan CEO Ohad Asor adalah pengembang perangkat lunak dan pakar pembelajaran mesin dengan latar belakang matematika dan pengalaman di GE Healthcare.

1万u本金，7天赚了19%，0.69%回撤。因为我是主要做套利的，低风险

AGT做空，开始暴跌了$AGT

AGT，试着做空，短线交易，不对立刻逃$AGT

在追踪AGT，推测在洗盘，还会来一波上涨。目前在关注，等疑似筑底，分批买入。
$AGT

大空头聚会了，当年做空次贷危机的原型人物 Steve Eisman 和老搭档 Danny Moses 重新坐到一起，把华尔街刚用 AI 算力包装出来的"新次贷"扒了个底朝天。

几个月前，贝莱德 CEO Larry Fink 在 CNBC 上公开夸赞英伟达和华尔街大行联手搞的一笔算力证券化交易，说这让他想起 70 年代他们做的住房抵押贷款支持证券。屏幕前的 Moses 当场听懵了。他说这完全复刻了 2006 到 2007 年的次贷逻辑：当年华尔街给次贷机构提供仓储信贷额度，机构放贷后再卖回给华尔街打包分销，一旦贷款售价跌破 102.5 的成本线，华尔街抽走额度，次贷公司立刻爆雷。
234
他的老搭档 Steve Eisman 翻开了英伟达上个月的财报。营收大涨 110% 的次日，10-Q 季报披露，这家全球市值最大公司 70% 的应收账款集中在 5 个客户手里。而在下游，CoreWeave 背着包含租约在内的 510 亿美元债务买芯片做短租。Moses 说自己绝不会买这家公司，因为资产负债表错配，随着 GPU 降价和开源模型追赶，根本算不出怎么赚钱。

算不过账的不止算力。几万亿美元的私募信贷游离在银行监管外，大量借给了科技公司。而在私募股权那边，10 年期美债收益率卡在 5.27% 到 5.3%，基金变现周期已经从五六年前的 3 到 4 年拉长到 7 至 10 年。大批基金赎回申请超过 5% 上限，纷纷触发限制关门。Moses 提醒散户，当你收件箱里开始收到这些高大上的私募产品时，原因只有一个，就是机构不要了，在找散户接盘。

美国国债从 2008 年的 8 万亿飙到超过 40 万亿，今年私募市场还有 5000 亿美元的 AI 发债，历史上第一次出现私人融资大到挤出美债。Moses 说财政部买 200 亿美元长债在市场面前像一只蚂蚁，全球央行第一大持仓已经变成占比 27% 的黄金，美联储最终 100% 只能靠重启印钞解套。

#美股 $SKHYNIX

$MU 美光财报摘录

① 2027日历年HBM位元供应量的大部分已签订合同。

② 合同价格较上一年大幅上涨，与传统DRAM相比的毛利率差距也将缩小。

③ HBM销售额的增长速度将快于公司第四季度整体销售额的增长速度。

Micron telah menandatangani 26 perjanjian pelanggan strategis, dan beberapa di antaranya diperpanjang hingga tahun 2031. Ya, Anda tidak salah dengar, 2031.

10 SCA lebih banyak dibanding kuartal sebelumnya.

$MU

AS mulai langsung menarik uang warga—pasang surut dolar dari sisi institusi, lalu meresap hingga ke orang biasa di seluruh dunia.

🔹 Tahun ini, DTCC meluncurkan jalur untuk sekuritas yang ditokenisasi pada bulan Juli, Tokenization Service pada bulan Oktober; Nasdaq memulai perdagangan diperpanjang dari 6 Desember menjadi 5 hari per minggu, hampir 23 jam.

🔹 Stablecoin menyelesaikan uang, perdagangan 23 jam menyelesaikan waktu; tokenisasi aset menyelesaikan pembelian apa. Tiga hal ini digabungkan, maka putaran berikutnya yang disedot Amerika bukan lagi hanya uang bank sentral dan bank, melainkan tabungan warga global.

🔹 Jepang yang disedot, China tidak menjadi penyangga; AS dulu yang menahan. Pada 18 Januari, ketika pintu gerbang dibuka, sistem dolar langsung turun dari B2B ke B2C.

🔹 Masa pergantian gigi akan bergejolak, bahkan bisa sangat bergejolak. Dari mana uang itu keluar, ke mana uang itu pergi—peluang yang paling sangat pasti di putaran berikutnya justru ada di sana. Kamu bagaimana pendapatmu?

Belanja modal perusahaan cloud raksasa tahun depan diperkirakan berada di kisaran 1,1 triliun hingga 1,2 triliun dolar AS, dan hanya penyimpanan saja kemungkinan akan menyerap 50% hingga 60% dari jumlah tersebut, sekitar 500 miliar hingga 700 miliar dolar AS. UBS bahkan memperkirakan bahwa pengeluaran untuk penyimpanan saja pada tahun depan akan mencapai 900 miliar dolar AS

$SKHYNIX

260918
Penutupan pasar saham AS, saham memori anjlok. Konon disebabkan pemberitaan ekspansi produksi chip memori oleh ChangXin China.

$SKHYNIX

$SKHYNIX
Melihat pasar AS turun, saya melakukan short untuk Hynix. Keesokan harinya saya menutup posisi saat pembukaan.

Sekuritas Nomura
SK Hynix saat ini memiliki sekitar 25% pendapatan memori global…… jika perkiraan Nomura ini benar, dan SK Hynix mempertahankan pangsa pasar saat ini…… maka ini berarti pendapatan SK Hynix pada tahun 2030 akan sekitar 9180 miliar dolar AS (USD).
Dari tahun 2026 hingga 2030…… SK Hynix akan menghasilkan laba bersih sebesar 1,8 triliun dolar AS, yang 80% lebih besar daripada nilai pasar saat ini.

$SKHYNIX

Nomura menetapkan angka yang sulit diabaikan untuk pasar memori.

Perusahaan memperkirakan seluruh pasar pada tahun 2026 sekitar 1 triliun dolar AS. Lalu pada tahun 2030 mencapai 3,7 triliun dolar AS. Ini berarti pertumbuhan lebih dari 3,5 kali dalam empat tahun.

Pusat data akan menyumbang 83% dari total pada tahun 2030. Pusat data AI akan menjadi porsi tunggal terbesar.

Pertumbuhannya tidak stabil.
Pada 2024 sekitar 185 miliar dolar AS.
Pada 2025 270 miliar dolar AS.
Lalu pada 2026 melonjak menjadi 1 triliun dolar AS, setelah itu terus meningkat.

$SKHYNIX

Catatan informasi industri memori

260909
Kabar burung: hasil yield HBM dari ChangXin hanya 25%. Oleh karena itu, ChangXin tidak menjadi ancaman bagi produsen HBM lainnya

260908
Kabar burung: persediaan memori pabrik hanya mencukupi kurang dari 10 hari

260908
Diperkirakan pada tahun 2027, produksi global DRAM hanya akan meningkat sedikit lebih dari 20%

$SKHYNIX

Pagi ini, lakukan long jangka pendek di $SKHYNIX . Setelah sekitar 20 menit setelah pembukaan, tutup semua posisi.

Jumat lalu, saham penyimpanan di pasar saham AS naik tajam. Jadi, hari ini saat pembukaan saya melakukan posisi long sebanyak $SKHYNIX , dan mendapat untung sedikit

Nomura merilis pandangan mereka tentang pasar memori global, dan menyampaikan hal-hal yang sudah kita semua ketahui

Berikut poin-poin utama dari pandangan Nomura tentang pasar memori global

Memori global:
- Para produsen mengklaim bahwa kekurangan pasokan yang parah akan terus berlanjut
- LTAs akan merestrukturisasi bisnis mereka agar menjadi bisnis yang terlihat dan stabil
- Pelanggan bersedia menerima ketentuan yang kurang menarik untuk memenangkan pasokan
- Karena kekurangan pasokan, penurunan spesifikasi memori tidak dapat dihindari
- Pada 2027, permintaan pusat data diperkirakan hanya terpenuhi 70%, sedangkan permintaan non-pusat data sekitar 50%
- Nomura berpendapat bahwa karena kekurangan, $NVDA tidak dapat diadopsi secara luas untuk HBM level atas
- Tantangan dari pemain Tiongkok tidak mungkin menjadi ancaman besar
- Suku bunga dan nilai tukar adalah risiko
- Kereta belanja modal diperkirakan akan terus melaju

LTAs:
- Karena masih dalam negosiasi, ada banyak ketidakpastian yang memaksa institusi membuat beberapa asumsi
- LTAs akan menyumbang sekitar 50-70% dari total penjualan $DRAM NAND dan SSD. Utamanya ditargetkan untuk CSPs (10-20 pelanggan)
- Sisa 30-50% akan dijual langsung ke pasar dengan harga spot
- LTAs terutama beroperasi selama 5 tahun, dengan 3 tahun memiliki perjanjian yang kuat, dan 2 tahun berikutnya fleksibel
- Uang muka sekitar 20-30% dari pendapatan. Denda bagi pelanggan jika membatalkan komitmen kira-kira setara dengan nilai pembelian selama sekitar 1 tahun
- Singkatnya, LTAs memberikan visibilitas yang sangat besar, kendali penetapan harga, dan arus kas bagi bisnis

Dari sudut pandang investasi
- Nomura berpendapat saham memori dapat mempertahankan pertumbuhan yang kuat
- Menganggap bahwa rebound dan pertumbuhan hanyalah masalah waktu
- Total DRAM
- Utilisasi kapasitas wafer $DRAM sekitar 100%
- Pangsa pendapatan memori dari pusat data diperkirakan naik dari 40% pada 2025 menjadi 83% pada 2030
- Pendapatan memori diperkirakan mencapai 3 triliun dolar AS pada 2029
- Samsung Electronics berdasarkan kelipatan P/E FY26E sebesar 5,2x, dan PBV 2,2x. Berdasarkan P/E FY27E 2,9x, dan PBV 1,4x
- $SKHY berdasarkan P/E FY26E 4,8x, dan PBV 2,8x. Berdasarkan P/E FY27E 3,1x, dan PBV 1,7x
- Kedua perusahaan dinilai sebagai “Buy” berdasarkan perbaikan margin laba, arus kas bebas, dan kemungkinan imbal hasil kepada pemegang saham yang lebih tinggi

Harga target untuk Samsung ditetapkan sebesar 670K (potensi kenaikan 167,5%), sedangkan harga target untuk SK Hynix adalah 4,7M (potensi kenaikan 191,4%)

#美股 #TradFi
$SKHYNIX

Arsitek HBM milik Micron sendiri, di lokasi acara Hot Chips:

“Kemampuan komputasi kira-kira meningkat 3 kali setiap dua tahun. HBM memang menyelesaikan banyak masalah bandwidth dan meningkatkan bandwidth, tetapi masih tertinggal dari kebutuhan—kira-kira hanya meningkat 2 kali setiap dua tahun. Oleh karena itu, masalah dinding memori tetap ada, dan pada kenyataannya, mungkin sedang menjadi lebih serius.”

—— Raghu Sreeramaneni, peneliti di Micron, arsitektur desain HBM

Ini adalah kesenjangan struktural yang terus melebar di setiap generasi produk. Pasar belum menyadari perbedaan ini.

#美股 $SKHYNIX $MU