小恐龙说趋势

#瑞士批准首只比特币etf
Setelah menunggu lima tahun, Swiss hanya membuka satu ETF Bitcoin untuk investor ritel—dan aturan diversifikasi risikonya pun dikecualikan 🦖

⚡ 有大动静群里说

Pada 20 Oktober, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menyetujui ETF ritel pertama di negara itu yang berinvestasi langsung pada Bitcoin. ETF ini dikategorikan sebagai dana investasi alternatif lainnya. Siapa penerbitnya dan kapan akan tercatat di bursa? Tak ada satu kata pun yang diungkapkan.

Yang penting, persetujuan kali ini disertai pengecualian yang langka. Undang-undang dana Swiss pada dasarnya mewajibkan dana untuk melakukan diversifikasi investasi guna mengurangi risiko aset tunggal. FINMA langsung mengecualikan aturan ini, dengan satu alasan: Bitcoin memiliki sejarah perdagangan yang cukup panjang dan volume transaksinya jauh lebih tinggi daripada mata uang kripto lainnya ⚖️

Pengecualian serupa terakhir kali diberikan pada September 2021. Saat itu, yang disetujui adalah Crypto Market Index Fund, yang hanya dijual kepada investor terakreditasi dan berinvestasi pada sekeranjang aset kripto, bukan Bitcoin saja. Investor ritel biasa tidak bisa ikut serta. Larangan itu berlangsung selama lima tahun.

Aturan baru juga sangat ketat soal kustodian. Pedoman tertanggal 12 Januari mengharuskan aset kripto disimpan oleh bank kustodian di Swiss. Aset boleh dititipkan kepada pihak ketiga di luar negeri, tetapi pihak tersebut harus tunduk pada pengawasan setara dan memiliki pemisahan aset yang setara jika terjadi kebangkrutan. Artinya, jika kustodian bangkrut, aset kripto harus dapat dipisahkan dari aset yang dilikuidasi. Pihak penjual juga harus memberikan peringatan tentang volatilitas dan melakukan penilaian kesesuaian. Menurut pihak berwenang, aturan ini memberi perlindungan lebih besar dibandingkan membeli aset kripto sendiri.

Perlu dibedakan bahwa bursa Swiss sudah lama memperdagangkan ETP kripto. Produk itu merupakan produk terstruktur, sedangkan yang disetujui kali ini adalah dana berdasarkan undang-undang dana. Keduanya berada di bawah kerangka pengawasan yang sama sekali berbeda.

Di Amerika Serikat, situasinya justru berlawanan. Dari Oktober hingga Jumat lalu, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sekitar US$615 juta. Aset bersih IBIT milik BlackRock mencapai US$66,37 miliar. Pada Senin, IBIT menarik dana sebesar US$665,2 juta dalam sehari, satu-satunya dari 12 ETF yang mencatat arus masuk bersih. Total arus masuk bersih seluruh pasar hari itu mencapai US$526,6 juta. Dana mengalir ke pemain-pemain besar, bukan menuju lisensi baru.

Menurut saya, langkah Swiss ini bukan untuk memberi Bitcoin leverage, melainkan memasukkannya ke dalam wadah yang paling konservatif. Siapa pun yang memperoleh lisensi dana ritel pertama akan mendapat akses ke dana pensiun dan perusahaan asuransi Eropa. Namun, pengecualian aturan diversifikasi investasi ibarat pedang bermata dua: volatilitas aset tunggal akan sepenuhnya tercermin pada nilai aset bersih. Harga Bitcoin kini berada di sekitar US$83.000, sementara secara keseluruhan ETF masih mencatat arus keluar bersih pada Oktober tahun ini. Ini menunjukkan bahwa kemasan yang lebih patuh aturan pun tak bisa mengubah keinginan investor untuk masuk atau tidak.

Ada tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan: siapa penerbitnya, siapa bank kustodiannya, dan berapa besar biayanya. Tiga hal ini akan menentukan apakah ETF tersebut bisa menarik dana ⚠️

Menurutmu, apakah aturan diversifikasi investasi sebaiknya dikecualikan untuk dana yang hanya membeli Bitcoin? Ayo diskusi di kolom komentar 👀

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti ETF Bitcoin dan isu-isu terbaru seputar regulasi global. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

531 sertifikat palsu pernah membuat 300 ribu kotak masuk email terbuka lebar. Kali ini hanya ada 8, tapi bom waktunya tertanam lebih dalam 🦖

🕐 最新解读群里更新

Kunci privat dari 8 sertifikat perantara milik otoritas sertifikat India eMudhra berhasil direkonstruksi secara independen oleh tim keamanan. Dalam laporan insiden, insinyur kriptografi Mozilla Dennis Jackson menulis bahwa proses pembuatan kunci ini memiliki kelemahan, dan celahnya sangat mudah dieksploitasi ⚠️
Pemberitahuannya datang pada Sabtu, 17 Oktober. Pada Selasa pekan ini, keempat browser—Google, Apple, Microsoft, dan Firefox—telah menuntaskan pemblokiran. Pengungkapan tanggung jawab dijadwalkan pada 19 Oktober.

Pertama, perlu dipahami apa itu sertifikat. Sertifikat adalah kartu identitas sebuah situs web. HTTPS bisa berfungsi karena browser memercayai sertifikat ini. Jika sertifikatnya valid, bilah alamat akan menampilkan bahwa situs aman, dan pengguna pun menganggap situs itu asli.
Jadi, jika kunci privat milik otoritas penerbit sertifikat bisa direkonstruksi, penyerang dapat menerbitkan sertifikat untuk domain apa pun. Mereka lalu bisa menyadap koneksi pengguna di tengah jalan, mencuri nama akun dan kata sandi, atau mengubah alamat tujuan transfer—tanpa browser memberi peringatan 🔐

Pemblokiran kali ini sebenarnya berlangsung cukup cepat. Google memasukkan sertifikat itu ke daftar hitam pada hari Sabtu, Apple pada Senin, dan Microsoft pada Selasa. Selain memasukkannya ke daftar hitam, Firefox juga merilis pembaruan untuk versi desktop dan Android guna mencegah pengguna melewati perlindungan lewat pengaturan kustom. Penyedia keamanan cloud Cloudflare mendapat informasi pada Senin, lalu pada Selasa memperbarui klien One dan WARP serta layanan Tunnel.
Hal yang lebih penting: sejak April 2025, tidak ada catatan tentang sertifikat perantara ini di log transparansi sertifikat. Artinya, saat ini belum ada bukti bahwa 8 sertifikat tersebut benar-benar pernah digunakan 💥

Namun, belum pernah digunakan bukan berarti sistemnya tidak bermasalah.
Banyak klien di luar browser sama sekali tidak memeriksa transparansi sertifikat. Aplikasi dompet kripto, aplikasi desktop bursa, plugin harga pasar, dan skrip perdagangan otomatis termasuk di antaranya. Mereka hanya memverifikasi rantai sertifikat, tanpa mengecek apakah sertifikat tersebut tercatat di log. Dengan kata lain, browser mungkin sudah aman, tetapi belum tentu aplikasi-aplikasi di ponselmu.
Insiden DigiNotar pada 2011 adalah contoh nyata. Saat itu, peretas membobol otoritas penerbit sertifikat asal Belanda tersebut dan menerbitkan 531 sertifikat palsu untuk menyamar sebagai Google. Sekitar 300 ribu akun Gmail di Iran dipantau. Pada akhirnya, perusahaan itu terpaksa tutup.

Menurut saya, titik risiko sesungguhnya dalam insiden semacam ini sudah bergeser dari browser ke aplikasi dompet dan klien lainnya. Vendor browser punya tim khusus, daftar hitam, dan kewajiban pencatatan yang ketat, sehingga mereka bisa bereaksi dalam hitungan jam. Sementara itu, aplikasi dompet dan perangkat lunak perdagangan lambat diperbarui, jarang diaudit, dan tak ada yang memeriksa transparansi sertifikat untuk mereka.
Bagi yang setiap hari membuka halaman bursa, cukup ingat satu hal: sertifikat yang valid tidak berarti situsnya asli. Periksa nama domain secara manual, jangan klik iklan di hasil pencarian, dan jangan memasang aplikasi desktop dari sumber yang tidak jelas. Hal-hal itu jauh lebih penting.

Bagaimana biasanya kamu memastikan bahwa situs yang dibuka adalah situs resminya? Ceritakan di kolom komentar.

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti topik hangat di pasar kripto. Bukan cuma melihat berita yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Suku bunga tertinggi dalam 31 tahun masih akan naik lagi—mantan pejabat senior Bank Sentral Jepang memperkirakan kenaikan berikutnya pada Desember 🦖

📣 盘面异动群里喊

Mantan direktur eksekutif Bank Sentral Jepang Eiji Maeda mengatakan pada 21 Oktober bahwa kenaikan suku bunga berikutnya diperkirakan terjadi pada Desember, disusul kenaikan lain pada Maret atau April. Laju kenaikan suku bunga kini telah meningkat menjadi kira-kira sekali setiap tiga bulan, dan menurutnya laju ini sudah tepat.
Bank Sentral Jepang baru saja menaikkan suku bunga kebijakannya menjadi 1,25% pada September, dengan hasil pemungutan suara 7 banding 2. Ini merupakan level tertinggi sejak April 1995, hanya tiga bulan setelah kenaikan sebelumnya—jeda terpendek sejak 1990.

Jika suku bunga benar-benar kembali dinaikkan pada Desember, angkanya akan mencapai 1,50%, atau 25 basis poin lebih tinggi dari sekarang. Sementara itu, level saat ini sebesar 1,25% sudah berada di posisi tertinggi dalam 31 tahun.
Yang lebih menarik untuk dicermati adalah keserentakannya. The Fed telah menaikkan suku bunga menjadi 3,75%–4,00% pada September. Semua 100 ekonom yang disurvei Reuters memperkirakan kenaikan suku bunga lagi pada Desember. Artinya, Desember bisa menjadi bulan ketika The Fed dan Bank Sentral Jepang sama-sama memperketat kebijakan.
Selama dua dekade terakhir, Jepang selalu menjadi tempat termurah di dunia untuk meminjam uang. Inti dari carry trade adalah meminjam yen, menukarnya ke dolar AS, lalu membeli saham AS, Bitcoin, dan apa pun yang berpotensi naik. Strategi ini bisa berjalan karena suku bunga Jepang cukup rendah dan yen cukup murah.

Dampak yang sesungguhnya bukanlah kenaikan 25 basis poin pada Desember, melainkan kepastian bahwa kenaikan akan dilakukan setiap tiga bulan. Begitu pasar percaya Jepang akan terus menaikkan suku bunga, perhitungan carry trade harus diulang. Setiap kali selisih suku bunga menyempit, daya tarik meminjam yen untuk membeli aset berisiko ikut berkurang. Dan yang paling ditakuti oleh posisi semacam ini bukan kerugian perlahan, melainkan semua orang bergegas keluar bersama-sama ⚠️
Dalam beberapa gelombang penutupan carry trade yen sebelumnya, Bitcoin sempat mengalami penurunan tajam dalam waktu sangat singkat. Posisi berleverage tidak punya kesabaran—posisi itu tidak menunggu fundamental, tetapi langsung kabur lebih dulu 💥
Saat ini Bitcoin berada di sekitar US$83.000, sementara altcoin masih naik hari ini. ZEC naik 9,59% dalam sehari. Pasar tampaknya sama sekali tidak khawatir 📉
Namun, justru saat keadaan terlihat seperti ini, kita perlu lebih waspada. Titik balik yang sesungguhnya sering kali terjadi ketika semua orang merasa tidak ada masalah.

Menurutmu, apakah Desember akan menjadi bulan dengan dua kenaikan suku bunga? Ayo bahas di kolom komentar.

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti tren terbaru pasar kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Waktu konfirmasi dipangkas dari 6 detik menjadi 0,15 detik—penurunan 97%. Upgrade ini diluncurkan hari ini, tapi sebelumnya gagal 6 kali di testnet 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Pada 21 Oktober, upgrade Alpenglow Solana diaktifkan di mainnet. Transisi dimulai dari epoch 1064 dan resmi beralih di slot nomor 459653000 setelah 5.000 slot. Tujuannya memangkas finalitas transaksi dari sekitar 6 detik menjadi sekitar 150 milidetik—sekitar 40 kali lebih cepat. Pada saat yang sama, finalitas penuh Ethereum masih membutuhkan sekitar 13 menit.

Kali ini bukan sekadar mengutak-atik parameter, melainkan mengganti mesinnya. Saat ini, setiap validator harus mencatat vote sebagai transaksi di blockchain. Transaksi baru dianggap final setelah vote terkumpul cukup banyak. Di sinilah kelambatannya. Alpenglow memindahkan seluruh proses voting ke luar blockchain dan merangkum vote menjadi sertifikat. Transaksi terkunci dalam satu atau dua putaran. Di blockchain hanya hasilnya yang tercatat, bukan prosesnya.

Perhitungan biaya validator juga berubah. Saat ini, biaya voting menghabiskan sekitar 2 SOL per hari. Setelah waktu slot dipangkas menjadi 200 milidetik, biaya ini bahkan meningkat lebih dari dua kali lipat. Skema baru menghapus biaya voting dan menggantinya dengan biaya masuk sebesar 0,8 SOL setiap epoch—sekitar 24 jam. Biayanya sekitar 60% lebih murah.

Risikonya tercatat dalam laporan pengujian. Sejak diluncurkan pada awal Mei, testnet telah direset dan dimulai ulang sebanyak 6 kali. Salah satunya, migrasi seluruh jaringan gagal dan terpaksa dibatalkan sepenuhnya. Setelah itu barulah pengujian berhasil. Galaxy Digital, salah satu dari sekitar 100 operator validator yang ikut menguji, menuliskan proses ini dalam laporan evaluasi mereka. Kabar baiknya, semua ini terjadi di testnet dan tidak ada dana sungguhan yang terdampak.

Menurut saya, yang benar-benar diubah oleh upgrade ini bukanlah kecepatannya, melainkan letak kepercayaannya. Sebelumnya, setiap vote tercatat di blockchain dan bisa diperiksa siapa saja. Kini, vote dirangkum menjadi sertifikat. Kepercayaan bergantung pada logika agregasi dan kumpulan validator. Kecepatannya meningkat 40 kali lipat, tetapi asumsi yang mendasarinya juga menjadi lebih terpusat. Bagi pelaku market making dan arbitrase, 150 milidetik berarti peluang meraih selisih harga dengan mengandalkan kecepatan makin menyempit. Bagi aplikasi pembayaran, pengalaman transaksinya baru kali ini mendekati sensasi membayar dengan kartu 📈

Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah sistem tetap bisa mempertahankan 150 milidetik saat jaringan padat. Siapa pun bisa mendapat skor bagus saat jaringan sedang kosong ⚠️

Menurutmu, apakah finalitas 150 milidetik bisa membuat transaksi on-chain benar-benar menyamai bursa terpusat? Yuk, bahas di kolom komentar 👀

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti berita terkini seputar kripto. Bukan cuma melihat apa yang terjadi, tapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 🚀🦕

Bunga tahunan 17% hanya untuk meminjam uang demi terus membeli Bitcoin—1300 basis poin lebih tinggi daripada obligasi pemerintah AS

📊 进群看每日策略

Pada 21 Oktober, Bloomberg mengungkap bahwa Strive, perusahaan treasury Bitcoin yang sahamnya diperdagangkan di AS, baru saja menyelesaikan penerbitan saham preferen senilai 630 juta dolar AS—25% di atas target awal sebesar 504 juta dolar AS. Tingkat dividen nominalnya 15%, tetapi penerbitan dengan harga diskon mendorong imbal hasil efektif yang diterima investor mendekati 17%. Mereka harus membayar 126 juta dolar AS lebih banyak per tahun demi mengunci dana ini. 📉

Pada saat yang sama, Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, telah memiliki 847666 Bitcoin. Penerbitan saham preferen STRC dengan imbal hasil tahunan 12% dihentikan setelah harganya turun pada Juni. Kini, manajemen ingin mengubahnya menjadi pembagian dividen harian demi memulihkan likuiditas. Jika saham preferen tak laku, satu-satunya pilihan adalah terus menerbitkan saham biasa di pasar terbuka, sehingga kepemilikan para pemegang saham lama terus terdilusi dari putaran ke putaran. ⚠️

Jika kedua hal ini dilihat bersamaan, logikanya menjadi jelas: mesin penggerak siklus ini bukanlah Bitcoin itu sendiri, melainkan uang murah. Pada masa obligasi konversi tanpa kupon, biaya pinjaman nyaris nol. Jika harga Bitcoin naik 10%, itu berarti keuntungan murni. Kini, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor satu tahun adalah 4,2%, sementara saham preferen harus menawarkan imbal hasil 15% hingga 17%. Selisih kreditnya mencapai 1300 basis poin—tingkat harga yang biasanya berlaku untuk utang bermasalah. 🦖

Artinya, perusahaan-perusahaan ini harus terlebih dahulu mengungguli biaya keuangan tetap yang lebih dari 15% setiap tahun; barulah sisanya menjadi milik mereka. Agar siklus ini terus berputar, imbal hasil tahunan Bitcoin dalam jangka panjang harus stabil di atas angka tersebut. Begitu jendela pendanaan tertutup, mereka bisa berubah dari pembeli paling gigih di pasar menjadi penjual paling terdesak—hanya dalam satu kuartal.

Yang lebih menarik, kenaikan Bitcoin kali ini dari 75.000 ke 83.000 ditopang oleh aksi beli kembali dari pihak yang memasang posisi jual dan pembelian ETF. Sementara itu, pembelian marginal dari perusahaan treasury semakin mahal dan melambat. Kisahnya masih sama, tetapi harga uang sudah berubah. 🧮

Sebelumnya, Strategy menghabiskan 192,4 juta dolar AS dalam satu minggu untuk membeli kembali STRC—9 kali lipat dari jumlah yang dibelanjakan untuk membeli Bitcoin pada periode yang sama. Total dana yang telah digelontorkan mencapai 1,6 miliar dolar AS. Rasio ini sangat menjelaskan keadaan: menjaga struktur modal kini menjadi prioritas yang lebih tinggi daripada menambah kepemilikan Bitcoin.

Menurut Anda, apakah perusahaan-perusahaan penimbun Bitcoin ini akan menjadi pembeli terakhir Bitcoin, atau justru sumber tekanan jual pada putaran berikutnya? Mari berdiskusi di kolom komentar.

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, kami membahas tren Bitcoin dan pasar kripto. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga membantu Anda memahami logika dan peluang di baliknya. 👀🚀

#美国比特币etf净流入5.27亿美元
ETF Bitcoin menerima arus masuk 526,7 juta dalam sehari, sementara ETF Ethereum terus mencatat penjualan selama empat hari 🦖

🔎 进群看完整分析

Pada Senin, ETF spot Ethereum AS mencatat arus keluar bersih sebesar 103 juta dolar AS. ETHA milik BlackRock saja mengalami penarikan sebesar 95,4 juta dolar AS, lebih dari 90% dari total arus keluar. Ini merupakan hari keempat berturut-turut arus keluar bersih. Pada hari yang sama, arus dana berbalik arah: ETF spot Bitcoin mencatat arus masuk sebesar 526,7 juta dolar AS, hari terbaik sejak 22 September. IBIT saja menerima 665,2 juta dolar AS, sementara FBTC milik Fidelity justru mengalami arus keluar sebesar 83,6 juta dolar AS.

Jika dilihat dalam rentang waktu yang lebih panjang, ETF Bitcoin mencatat total arus keluar sekitar 910 juta dolar AS selama dua pekan pertama Oktober. Pada 7 Oktober saja, dana sebesar 484,9 juta dolar AS keluar—hari terburuk sejak Juni. Arus masuk sebesar 526,7 juta dolar AS pada Senin memperkecil arus keluar bersih Oktober dari 615 juta menjadi 88 juta dolar AS. Dalam satu hari perdagangan, lebih dari 80% arus keluar itu berhasil dipulihkan.

Penjualan terjadi sementara harga justru naik. Ethereum saat ini berada di 2.447 dolar AS, naik 1,7% dalam 24 jam. Sejak level sekitar 2.400 dolar AS, harganya telah memantul selama enam hari perdagangan berturut-turut. Bitcoin saat ini berada di 82.963 dolar AS, naik 1,3% dalam 24 jam, tepat di atas harga pokok rata-rata pemegang ETF sebesar 82.300 dolar AS. Situasi ini cukup rumit: kebanyakan investor baru sekadar impas, sehingga keinginan untuk menjual berada di titik terendah. Ini juga menjelaskan mengapa harga tidak ambruk meski ETF terus menjual 📈

Ini bukan kontradiksi, melainkan pergantian pihak yang membeli. ETF hanyalah saluran, bukan keseluruhan permintaan. Arus keluar ETF Ethereum sangat terkonsentrasi pada BlackRock, lebih menyerupai penyeimbangan ulang portofolio institusi pada akhir kuartal daripada aksi keluar massal. Hal yang benar-benar perlu diperhatikan adalah pihak yang menyerap penjualan. Selama ETF terus menjual tetapi harga tidak menembus 2.400 dolar AS, berarti masih ada pembeli di luar bursa ⚠️

Namun, risikonya juga jelas. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun masih di atas 5%. Cukup dengan memegang obligasi pemerintah, investor sudah mendapat imbal hasil 5%. Ethereum tidak menghasilkan arus kas, sehingga valuasinya sepenuhnya bergantung pada narasi dan aktivitas ekosistem. Saat suku bunga setinggi ini, investor akan semakin selektif terhadap aset yang tidak menghasilkan arus kas. Harga minyak mentah Brent di kisaran 108–110 dolar AS dan CPI September naik 3,7% secara tahunan, dengan komponen energi melonjak 20,4%. Semua angka ini menunjukkan kepada pasar bahwa penurunan suku bunga masih jauh 💥

Menurut saya, pergerakan Ethereum kali ini lebih menyerupai pergantian kepemilikan daripada pembalikan tren. Level 2.400 dolar AS menjadi batas antara kubu bullish dan bearish minggu ini. Jika bertahan, harga masih bisa bergerak dalam rentang ini; jika menembus ke bawah, skenarionya akan berbeda. Hanya ada satu sinyal yang benar-benar layak dipantau: apakah harga masih mampu bertahan ketika ETF mencatat arus keluar untuk hari kelima berturut-turut.

Menurut kalian, apakah pergerakan Ethereum kali ini merupakan pergantian kepemilikan oleh institusi, atau pembeli benar-benar mulai menarik diri? Yuk, diskusikan di kolom komentar.

Setiap hari, saya mengajak kalian mengikuti kabar terbaru arus dana ETF Ethereum dan Bitcoin. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

Dana curian senilai US$61,56 juta berpindah lewat 257 langkah on-chain, lalu masuk ke mixer hanya dalam dua jam 🦖

💡 群里更新数据解读

Dompet yang terkait dengan peretasan Drift pada April, Selasa lalu memindahkan 25.700 Ethereum senilai sekitar US$61,56 juta ke Tornado Cash. Setelah dua bulan tak aktif, dompet itu tiba-tiba bergerak 💥

Menurut data on-chain, dana tersebut dipecah menjadi beberapa batch berisi 100 Ethereum, masing-masing senilai sekitar US$237.800, dengan transfer kecil berisi 10 Ethereum di antaranya. Jumlahnya pas dengan denominasi tetap mixer. Tujuannya hanya satu: memutus tautan publik antara pengirim dan penerima.

Setelah transfer, 71 alamat yang dilacak Arkham masih memegang 81.454 Ethereum, senilai sekitar US$199 juta. Ditambah 23.095 Ethereum senilai sekitar US$44,4 juta yang dipindahkan pada putaran pertama tanggal 23 dan 24 Juli, penyerang ini sudah mengirim hampir 48.800 Ethereum ke mixer ⚠️

Kembali ke 1 April: penyerang memperoleh hak administrator, menerbitkan token palsu, lalu meminjam likuiditas asli dari protokol. Daftar aset Drift sendiri mencatat kerugian sebesar US$296 juta, termasuk US$159 juta dalam JLP dan US$71,4 juta dalam USDC. Yang lebih mengejutkan adalah modusnya: tim penyerang menyamar sebagai perusahaan kuantitatif, lebih dulu menyetor US$1 juta untuk membangun kepercayaan, lalu bersembunyi selama enam bulan sebelum beraksi. Belakangan, Mandiant mengaitkan insiden ini dengan kelompok peretas Korea Utara UNC6862.

Bagian yang paling memprihatinkan sebenarnya adalah proses penggantian kerugian. Token kompensasi DFX mulai bisa diklaim pada 1 Oktober, dengan rasio 1 token untuk setiap US$1 kerugian terverifikasi. Sekitar 300 juta token diterbitkan, tetapi saat program dimulai, hanya ada 3,1 juta USDT di dalam pool. Pada penukaran awal, nilainya sekitar 1 sen per token. Artinya, orang yang kehilangan US$100 baru mendapat US$1 kembali. Pool tersebut akan diisi perlahan dari 60% hingga 90% pendapatan bersih harian bursa.

Menurut saya, ini bukan sekadar pemindahan dana biasa, melainkan perlombaan melawan waktu. Peretas tak terburu-buru untuk memindahkan semuanya sekaligus; mereka memindahkan dana dalam beberapa putaran, berjarak tiga bulan, dan setiap kali hanya menggunakan denominasi tetap. Sementara itu, pool kompensasi harus terkumpul sedikit demi sedikit dari biaya transaksi. Skala waktu kedua pihak berbeda ratusan kali lipat. Jadi, setelah peretasan, yang benar-benar menentukan hasil bukanlah seberapa canggih analisis on-chain, melainkan seberapa cepat tindakan pembekuan bisa dilakukan 🦖

Menurutmu, berapa banyak dari hampir 48.800 Ethereum ini yang masih bisa dipulihkan? Yuk, bahas di kolom komentar.

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti isu-isu terkini seputar keamanan kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#瑞士批准首只比特币etf
65 miliar dolar AS berbanding 0—selisih kepemilikan dana Bitcoin antara AS dan Swiss
Pada 20 Oktober, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menyetujui ETF Bitcoin pertama di negara itu yang ditujukan bagi investor ritel. Produk ini diklasifikasikan sebagai dana investasi alternatif lainnya berdasarkan hukum Swiss, sekaligus diberi label berisiko khusus.

💡 群里更新数据解读

Nama penerbitnya belum diumumkan. Sejumlah media mengarahkan petunjuk ke BIT Asset Management, yang sebelumnya bernama Matrixport Asset Management. Saat ditanya, FINMA tidak membantah kabar tersebut.

Yang lebih menarik adalah pengecualian yang diperolehnya. Ini merupakan produk dengan satu aset, seluruh dananya hanya diinvestasikan pada Bitcoin. Produk ini tidak akan lolos jika mengikuti aturan diversifikasi yang berlaku secara umum. Alasan regulator Swiss: Bitcoin memiliki sejarah perdagangan yang cukup panjang dan volume transaksi yang sangat tinggi, sehingga persyaratan diversifikasi boleh dikesampingkan ⚖️

Persyaratan kustodi juga dicantumkan. Lembaga yang terlibat harus mengikuti surat edaran pengawasan FINMA tertanggal 12 Januari 2026. Aset kripto nasabah tidak boleh menjadi bagian dari harta pailit jika kustodian bangkrut. Pihak penjual harus mematuhi aturan perilaku FIDLEG, dan dokumen dana wajib menjelaskan risikonya.

Swiss bukan baru mulai mengenal Bitcoin. Produk Bitcoin sudah bisa diperdagangkan di bursa lokal sejak bertahun-tahun lalu, tetapi semuanya merupakan ETP, bukan dana. Kali ini, Swiss menyetujui ETF Bitcoin pertamanya—pertama kalinya Bitcoin masuk ke dalam kerangka reksa dana publik yang disetujui. Perbedaannya bukan soal bisa dibeli atau tidak, melainkan siapa yang bisa membelinya 🏦

Jika dilihat secara global, kesenjangannya sangat jelas. ETF Bitcoin spot AS disetujui pada Januari 2024. iShares Bitcoin Trust milik BlackRock mulai diperdagangkan pada 11 Januari 2024 dan kini mengelola aset sekitar 65 miliar dolar AS. ETF Swiss ini baru memulai dari nol, bahkan nama penerbitnya pun belum diumumkan.

Reaksi pasar sangat datar. Harga Bitcoin saat ini 81.421 dolar AS, turun 1,08% dalam 24 jam. Ethereum berada di 2.382 dolar AS, turun 1,53%. SOL turun 0,64%. Para pedagang opsi membeli perlindungan terhadap penurunan harga. Satu persetujuan regulator tidak mengubah sentimen risiko pada hari itu.

Menurut saya, berita ini lebih penting secara simbolis daripada dari sisi aliran dana. Namun, yang dibukanya adalah jalur dana, bukan jalur perdagangan. Dana jangka panjang yang diatur, seperti dana pensiun dan asuransi, biasanya hanya boleh berinvestasi pada reksa dana dan ETF. Mereka tidak bisa langsung membeli ETP, apalagi menyimpan sendiri private key. Dengan memasukkan Bitcoin ke dalam kerangka reksa dana publik, Swiss menyediakan jalur yang patuh regulasi bagi dana-dana tersebut 💰

Hal kedua yang patut diperhatikan adalah standarnya. Jika pengecualian diversifikasi untuk aset tunggal dan pemisahan aset kustodian dari harta pailit ini dijadikan acuan oleh negara-negara Eropa lainnya, dana kripto di Eropa bisa beralih dari pengecualian khusus menjadi praktik umum. Perubahan ini tidak akan terlihat dalam sebulan, tetapi mungkin terasa perlahan dalam dua hingga tiga tahun.

Dalam persetujuannya, FINMA juga menegaskan bahwa membeli Bitcoin melalui ETF tetap berisiko tinggi. Volatilitas yang tajam dapat menyebabkan penurunan nilai investasi pokok secara signifikan. Persetujuan regulator bukan berarti regulator menjamin produk tersebut—penting untuk membedakan keduanya.

Sejumlah penyedia dana lain juga sedang mengantre untuk mengajukan permohonan. ETF pertama Swiss ini lebih menyerupai sebuah awal; produk-produk berikutnya yang akan menentukan skalanya.

Menurut Anda, apakah masuknya dana jangka panjang ini menjadi katalis positif bagi Bitcoin, atau hanya cara lain untuk membeli ETP? 🦖
Yuk, diskusikan di kolom komentar.

Setiap hari, saya mengajak Anda mengikuti kabar terbaru seputar Bitcoin. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#韩国kospi指数跌超2%
Oversubskripsi lebih dari 400 kali, tapi anjlok 33% pada hari pertama pencatatan. Investor ritel Korea membeli saham IPO AI terpanas tepat di puncak 🦖

🔭 进群看资金去哪

Pada 20 Oktober, perusahaan pusat data Korea, Elice, melantai di Seoul. Harga IPO-nya 90.500 won, tetapi ditutup di 60.500 won, turun lebih dari 30%. IPO ini menghimpun dana 151 juta dolar AS dengan valuasi sekitar 755 juta dolar AS. Tingkat oversubskripsi investor ritel melampaui 400 kali.

Pada hari yang sama, indeks KOSPI Korea turun hampir 4% dan ditutup di 5.552 poin. Samsung Electronics turun sekitar 3%, SK Hynix turun sekitar 4%. Dalam perdagangan prapasar AS, CoreWeave kembali turun 3%. Minyak mentah Brent menembus 111 dolar AS, tertinggi sejak Mei. WTI berada di sekitar 100 dolar AS, dengan selisih harga keduanya sekitar 11 dolar AS.

Jika rangkaian angka ini dilihat bersamaan, semuanya menceritakan hal yang sama: pasar mulai meragukan imbal hasil infrastruktur AI. Pusat data, komputasi, dan listrik semuanya membutuhkan modal besar, dibangun dengan tumpukan utang. Jika suku bunga tak turun dan harga minyak justru naik, ceritanya tak lagi meyakinkan ⚠️

Bitcoin juga tak luput. Harga saat ini 81.409 dolar AS, turun 1,55% dalam 24 jam. Ethereum berada di 2.380 dolar AS, turun 2,19%. SOL di 103,9 dolar AS, turun 1,35%. Emas juga melemah. Saham teknologi, Bitcoin, dan emas turun bersamaan. Ini bukan rotasi sektor biasa, melainkan tanda bahwa dana sedang mengurangi risiko secara keseluruhan 📉

Sederhananya, selama setahun terakhir, membeli AI dan membeli Bitcoin pada dasarnya adalah taruhan yang sama: bertaruh pada pelonggaran likuiditas dan narasi pertumbuhan. Kini harga minyak mendorong ekspektasi inflasi naik kembali, sehingga ruang bagi The Fed untuk memangkas suku bunga menyempit. Kedua kaki taruhan ini pun sama-sama mulai goyah.

Yang lebih patut diperhatikan adalah Korea. Investor ritel yang berebut membeli hingga 400 kali lipat menunjukkan bahwa sentimen sudah terlalu panas. Harga yang langsung jatuh di bawah harga IPO menunjukkan bahwa pembeli penyangga sudah tidak cukup. Titik balik sentimen seperti ini sering muncul lebih awal daripada titik balik harga. Investor ritel Korea juga dikenal sebagai salah satu kelompok paling sensitif di pasar kripto global. Akun mereka terhubung sekaligus dengan pasar saham dan dunia kripto.

Untuk jangka pendek, Bitcoin wajib bertahan di level 80.000 dolar AS. Jika penutupan harian berada di bawahnya, area kosong antara 76.000 hingga 78.000 dolar AS bisa segera diuji. Sebaliknya, jika harga minyak turun dan saham AS stabil, celah di atas 82.000 dolar AS berpeluang tertutup. Namun, jangan menambah leverage. Dalam pergerakan yang didominasi faktor makro seperti ini, arah pasar bukan ditentukan oleh investor ritel.

Menurutmu, mana yang akan lebih dulu pecah dalam gelombang ini: gelembung AI atau Bitcoin yang gagal bertahan di 80.000 dolar AS? Ayo diskusikan di kolom komentar.

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti pasar kripto dan isu-isu makro terkini. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#美国比特币etf净流入5.27亿美元
665 juta dolar AS—uang yang diserap satu dana dalam sehari, bahkan lebih besar daripada arus masuk bersih seluruh sektor 🦖

📊 进群看每日策略

Pada 19 Oktober, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 526,7 juta dolar AS, yang terbesar dalam satu hari sejak 22 September. Namun, IBIT milik BlackRock saja menerima 665,2 juta dolar AS—lebih besar daripada arus masuk bersih seluruh produk.

Sementara itu, dana lainnya justru mengalir keluar: FBTC milik Fidelity mencatat arus keluar 83,6 juta dolar, GBTC milik Grayscale 54,9 juta dolar, dan produk-produk lainnya semuanya mencatat arus nol 📉

Jika melihat dua minggu terakhir secara berurutan, ETF Bitcoin mencatat arus keluar bersih sekitar 229 juta dolar pada minggu lalu, setelah arus keluar 681 juta dolar pada minggu sebelumnya. Pada 7 Oktober, arus keluar dalam sehari mencapai 483,9 juta dolar—yang terparah sejak Juni.

Jadi, arus masuk pada Senin ini tampaknya lebih seperti mengembalikan sebagian dana yang sebelumnya ditarik. Sejak awal Oktober, ETF Bitcoin secara keseluruhan masih perlu menambah sekitar 88 juta dolar agar kembali mencatat arus masuk bersih.

Harga juga belum mendukung. Bitcoin kini berada di 81.500 dolar AS, turun 1,46% dalam 24 jam. Ethereum berada di 2.388 dolar, turun 1,67%. Dana mulai mengalir kembali, tetapi harga belum bergerak naik.

Pada hari yang sama, ETF Ethereum masih mencatat arus keluar sebesar 103,3 juta dolar. ETHA milik BlackRock saja kehilangan 95,4 juta dolar. Dana Ethereum mencatat arus keluar bersih untuk minggu ketiga berturut-turut, sekitar 320 juta dolar pada minggu lalu.

Menurut saya, ini bukan peralihan menyeluruh ke aset berisiko, melainkan satu produk yang sedang mengejar ketertinggalan. Institusi besar kembali menambah posisi di IBIT karena likuiditasnya paling baik, ukurannya paling besar, dan paling mudah untuk keluar-masuk. Produk lain belum mengikuti, yang menunjukkan bahwa pembelian ini terkonsentrasi, bukan menyebar.

Konsentrasi ini punya sisi baik dan buruk. Sisi baiknya, selama IBIT terus menarik dana, pasar spot Bitcoin memiliki pembeli yang stabil. Sisi buruknya, jika dana mulai mengalir keluar dari produk ini, data seluruh kategori bisa langsung berubah drastis karena tak ada pilar kedua yang menopangnya ⚠️

Selanjutnya, ada dua hal yang perlu diperhatikan: apakah IBIT bisa terus mencatat arus masuk bersih selama beberapa hari hingga menutup kekurangan 88 juta dolar pada bulan Oktober, dan apakah institusi akan mengurangi posisi menjelang atau setelah rapat kebijakan suku bunga pada 28 Oktober untuk menghindari volatilitas.

Saya tidak menganggap arus masuk 526,7 juta dolar dalam satu hari cukup untuk menandakan pembalikan tren. Ini hanya menunjukkan bahwa ada pihak yang mulai menambah posisi. Tren sebenarnya akan terlihat dari apakah hari-hari perdagangan yang tersisa minggu ini bisa melanjutkan arus tersebut.

Menurutmu, apakah ini institusi yang sedang membeli saat harga turun, atau sekadar penyesuaian posisi menjelang akhir bulan? Yuk, diskusikan di kolom komentar 👇

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti topik hangat kripto—bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung

US$4 triliun setahun. Bank ini memindahkan simpanan langsung ke Ethereum. Pesaing stablecoin berganti pemain 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Pada 19 Oktober, JPMorgan mengumumkan bahwa token simpanan dolar AS JPM Coin, dengan kode JPMD, resmi hadir di mainnet Ethereum. Token ini hanya tersedia bagi nasabah institusi yang telah lolos persetujuan. Ini bukan stablecoin biasa: di baliknya ada simpanan riil di neraca JPMorgan, yang bisa ditukar dengan rasio 1:1.

Mari lihat fondasinya. Kinexys, yang sebelumnya bernama Onyx dan dibangun pada 2019, telah memproses transaksi senilai lebih dari US$4 triliun. Kini, volume transaksi hariannya sekitar US$7 miliar. Sementara itu, JPMorgan memproses pembayaran sekitar US$12 triliun setiap hari. Aktivitas on-chain ini masih hanya sebagian kecil saja 🏦

Ada tiga perbedaan utama antara JPMD dan USDT atau USDC. Pertama, JPMD secara alami berada dalam kerangka regulasi perbankan, jadi tidak perlu mengajukan izin terpisah. Kedua, JPMD dapat memberikan bunga. GENIUS Act melarang stablecoin untuk pembayaran memberi bunga kepada pemegangnya, tetapi token simpanan tidak tergolong stablecoin. Ketiga, JPMD menggunakan sistem berizin: hanya institusi yang disetujui JPMorgan yang dapat memiliki dan mentransfernya.

Poin kedua adalah yang paling krusial. Departemen Keuangan AS memperkirakan bahwa jika stablecoin dapat memberikan imbal hasil, simpanan bank hingga US$6,6 triliun berpotensi berpindah ke stablecoin. Bagi bank, daripada melihat simpanan mereka dibawa pergi, lebih baik mereka sendiri yang memindahkannya ke blockchain 💵

Sikap CEO JPMorgan pun berubah drastis. Pada 2021, ia mengatakan Bitcoin tidak bernilai. Pada 2023, ia berkata bahwa jika dirinya pemerintah, ia akan menutupnya. Pada 2024, ia menyebutnya batu peliharaan. Namun, pada Mei 2025, ia berubah sikap dan mengatakan bahwa setiap orang berhak membeli Bitcoin. Dalam surat kepada pemegang saham pada April tahun ini, ia menyampaikan hal yang lebih lugas: serangkaian pesaing baru berbasis blockchain tengah bermunculan, termasuk stablecoin. Kita perlu meluncurkan teknologi blockchain kita sendiri.

JPMorgan bukan satu-satunya bank yang bergerak. Aliansi yang terdiri dari belasan bank, termasuk JPMorgan, Citi, Bank of America, dan Wells Fargo, sedang membangun jaringan simpanan tokenisasi bersama melalui The Clearing House. Targetnya, jaringan itu mulai beroperasi pada paruh pertama 2027. Simpanan tokenisasi Citi telah beroperasi di 7 pasar dan diperluas ke Jepang serta UEA pada September tahun ini. SoFi menerbitkan sofiUSD pada Desember 2025. HSBC memperoleh lisensi dari Otoritas Moneter Hong Kong dan bersiap meluncurkan stablecoin dolar Hong Kong. Société Générale dari Prancis juga meluncurkan stablecoin euro dan dolar yang sesuai dengan MiCA di Eropa 📈

Medan pertempuran sesungguhnya bukan soal siapa yang menerbitkan token, melainkan siapa yang bisa memberikan bunga atas dolar on-chain. Stablecoin memenangkan siklus sebelumnya berkat sifatnya yang tanpa izin dan dapat dikomposisikan. Untuk siklus berikutnya, bank mengandalkan reputasi, regulasi, dan neraca keuangan. Namun, versi bank ini adalah taman berpagar. JPMD tidak masuk ke pool DeFi dan juga tidak memungkinkan Anda mentransfernya dengan bebas. Ini lebih mirip upaya memindahkan penyelesaian transaksi institusi ke blockchain publik, bukan merebut pengguna asli kripto.

Ethereum mendapatkan peran sebagai lapisan penyelesaian transaksi untuk dana perbankan. Kapitalisasi pasar total stablecoin on-chain sekitar US$147,6 miliar, dengan Tether sekitar US$78,8 miliar dan Circle sekitar US$45,9 miliar. Dalam waktu dekat, kue ini tidak akan mengecil gara-gara JPMD. Namun, tiga tahun lagi, ceritanya mungkin berbeda ⚠️

Menurut Anda, apakah masuknya bank secara serentak akan mendorong stablecoin ke pinggiran, atau masing-masing akan berjalan di jalurnya sendiri? Mari berdiskusi di kolom komentar.

Setiap hari, kami mengajak Anda mengikuti kabar terbaru dunia kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

1.255,8 ETH dimasukkan ke mixer dalam 30 transaksi. Kasus lama senilai 2,19 juta dolar dari empat bulan lalu mulai dituntaskan 🦖

🙋 想聊的进群

Pada 14 Juni, seseorang memanfaatkan celah verifikasi penyelesaian pada kontrak Aztec Connect yang sudah tidak digunakan lagi untuk mencuri aset senilai sekitar 2,19 juta dolar, termasuk 908,987 ETH, serta DAI, wstETH, dan token vault Yearn. Setelah itu, selama empat bulan penuh, hampir tidak ada aktivitas di blockchain.

Pada 19 Oktober, pelaku bergerak. Ia terlebih dahulu menebus token vault, lalu menukar keenam aset ERC-20 menjadi ETH. Setelah menukar lagi sebanyak 346,767 ETH, jumlahnya menjadi 1.255,8 ETH. Kemudian, semuanya disetor ke Tornado Cash dalam 30 transaksi. Dengan harga ETH 2.405 dolar, nilainya sekitar 3,01 juta dolar. Saldo keenam token curian itu kini sudah nol 🕵️

Yang patut diperhatikan adalah cara transaksi itu dipecah: 12 transaksi masing-masing 100 ETH, 4 transaksi masing-masing 10 ETH, 3 transaksi masing-masing 1 ETH, dan 8 transaksi masing-masing 0,1 ETH. Transaksi terbesar dan terkecil berselisih 1.000 kali lipat. Ini bukan transfer sembarangan—semuanya sudah diperhitungkan. Setiap transaksi di dalam mixer meninggalkan catatan waktu. Semakin kecil transaksinya, semakin tidak mencolok masing-masing transaksi, tetapi keseluruhan jalurnya justru menjadi lebih panjang dan lebih jelas.

Menurut saya, pelajaran sebenarnya dari kejadian ini bukan soal mixer, melainkan kontrak lama. Protokol yang dinyatakan sudah tidak digunakan bukan berarti kontraknya hilang dari blockchain. Selama masih bisa dipanggil, celahnya tetap ada. Modul yang sudah tidak dirawat pun masih bisa berubah menjadi uang tiga juta dolar di kantong orang lain empat bulan kemudian.

Bagi pasar, kabar seperti ini biasanya tidak mengubah harga, tetapi bisa mengubah manajemen risiko. Belakangan ini, aksi serupa cukup sering terjadi. Pada 13 Oktober, seekor paus memindahkan 5.170 ETH ke mixer yang sama. Pada 10 Oktober, pelaku serangan terhadap sebuah perusahaan pembayaran memindahkan 4.970 ETH, senilai sekitar 12,4 juta dolar. Aktivitas pencucian aset semakin cepat. Gerbang deposit bursa menjadi lapisan penghalang terakhir ⚖️

Yuk, bahas di kolom komentar: menurut kalian, apakah masih ada kemungkinan dana dalam kasus yang baru bergerak setelah empat bulan seperti ini bisa dipulihkan? 👀

Setiap hari, saya mengajak kalian mengikuti berita hangat seputar keamanan kripto. Bukan cuma melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#比特币突破8.2万美元 #中国三季度经济增速加快至4.5%
Satu angka 4,5% kembali mendorong Bitcoin menembus 82.000 dolar 🦖

💡 群里更新数据解读

PDB China pada kuartal ketiga tumbuh 4,5% secara tahunan, lebih cepat dibandingkan 4,3% pada kuartal kedua. Total penjualan ritel barang konsumsi naik 1,1% secara tahunan—lebih dari dua kali lipat perkiraan pasar sebesar 0,5%. Begitu data dirilis, Bitcoin kembali ke 82.500 dolar, naik 1,3% dalam 24 jam. Kontrak berjangka Nasdaq naik lebih dari 1% 📈 Nikkei naik 1,8%, sementara KOSPI Korea Selatan berbalik ke zona hijau selama perdagangan dan naik 0,6%.

Minggu lalu, suasananya benar-benar berbeda. Saham-saham terkait AI memimpin penurunan. Aksi jual di bursa AS pada Jumat mendorong indeks ketakutan VIX naik, dan aset berisiko kompak melemah. Setelah jeda akhir pekan, pasar yang sama kembali menghijau. Pasar saham China naik 0,3%, emas bertahan di sekitar 4.180 dolar, dan indeks dolar berada di bawah 102.

Ada dua pendorongnya. Pertama, data China menunjukkan permintaan domestik di ekonomi terbesar kedua dunia itu tidak selemah yang dibayangkan. Kedua, harga minyak turun. Reuters mengaitkan penurunan itu dengan ekspektasi bahwa pengecualian sanksi terhadap Rusia akan menambah pasokan. Harga minyak yang turun membuka ruang bagi ekspektasi inflasi untuk ikut turun. Dengan begitu, The Fed punya alasan untuk beralih dari menahan suku bunga menjadi memangkasnya.

Namun, jangan terlalu yakin dulu. Ekspektasi dasar pasar saat ini adalah suku bunga akan ditahan bulan ini, di kisaran 4,75% hingga 5%. Bulan lalu suku bunga baru saja dinaikkan 25 basis poin. Pemangkasan suku bunga masih sebatas ekspektasi, belum menjadi kenyataan. Kenaikan Bitcoin kali ini didorong oleh meningkatnya selera risiko, bukan oleh narasinya sendiri.

Menurut saya, ini lebih mirip pemulihan sentimen, bukan pembalikan tren. Pekan lalu, ETF spot Bitcoin dan Ethereum mencatat arus keluar bersih sekitar 910 juta dolar selama dua minggu. Dana di pasar spot masih keluar, tetapi harga tetap mampu bertahan di atas 82.000 dolar. Ini menunjukkan pembelian marginal datang dari pasar spot dan leverage pada sesi Asia. Uang seperti ini datang cepat, tetapi juga bisa pergi dengan cepat. Yang benar-benar perlu dipantau adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di 82.500 dan apakah harga minyak akan terus menekan ekspektasi inflasi. Jika situasi di Timur Tengah kembali bergejolak, pasar yang menghijau ini bisa kembali merah hanya dalam sehari ⚠️

Yuk, bahas di kolom komentar: menurutmu, apakah ini napas kedua berkat kondisi makro, atau jebakan bullish lagi? 👀

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti isu-isu hangat di pasar kripto. Bukan cuma melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 🚀

#纳指100本周跌5.5%创18个月最大周跌幅 #比特币突破8.2万美元
Indeks ketakutan melonjak 21.5% dalam sehari, kenaikan harian terbesar dalam lebih dari empat bulan. Namun, data historis menunjukkan kepanikan kali ini kemungkinan besar akan mereda dengan sendirinya pada hari Senin 🦖

🚨 行情变了群里说

Pada Jumat, indeks ketakutan Wall Street, VIX, melonjak 21.5% dalam sehari dan ditutup di 19.99. S&P 500 turun 1.09%, sementara Nasdaq 100 merosot 5.5% sepanjang pekan ini, penurunan mingguan terbesar dalam 18 bulan. Bitcoin tetap bertahan di atas 82,000 dolar AS sepanjang akhir pekan, terakhir diperdagangkan di 82,001 dolar AS 📉

Mari mulai dengan angka yang paling berlawanan dengan intuisi. CoinDesk mencatat 32 kejadian sejak Januari 1990 ketika VIX naik lebih dari 20% dalam sehari pada hari Jumat. Pada hari perdagangan berikutnya, VIX turun 25 kali dan hanya naik lagi 7 kali. Pada hari Senin, penurunan tipikalnya adalah 4.5%. Sebulan kemudian, VIX tercatat lebih rendah daripada pada hari kepanikan dalam 25 kejadian, dengan penurunan median 16%.

Dengan kata lain, kepanikan hari Jumat lebih mirip para trader membeli asuransi sebelum akhir pekan, bukan awal dari sebuah tren.

Namun, pasar opsi bertaruh ke arah sebaliknya. Seseorang mengeluarkan 1.7 juta dolar AS untuk membeli 9,200 kontrak opsi beli VIX yang berakhir pada 18 November dengan harga kesepakatan 20, lalu mengeluarkan 1.1 juta dolar AS lagi untuk membeli 12,500 kontrak dengan harga kesepakatan 23. Taruhannya: VIX ditutup di atas 23 pada pekan ketiga November. Artinya, sejarah berpihak pada meredanya kepanikan, sementara uang sungguhan bertaruh kepanikan akan berlanjut ⚠️

Sinyal dari Bitcoin lebih jelas. Indeks volatilitas Bitcoin sendiri, BVIV, justru turun 1% pada Jumat dan bertahan di bawah 40%. Hampir tidak ada pergerakan berarti sepanjang akhir pekan. Pasar prediksi Polymarket menilai peluang gelembung AI pecah tahun ini hanya 9%. Aset berisiko yang diperdagangkan 24 jam sehari ini tidak ikut panik seperti saham, menandakan struktur leverage untuk sementara belum runtuh.

Namun, jangan anggap pemulihan pada hari Senin sebagai bantalan pengaman. Risiko sebenarnya ada di tempat lain. Pada Sabtu, Korps Garda Revolusi Islam Iran mengatakan dua kapal tanker terbakar setelah menabrak ranjau di Selat Hormuz, sehingga harga minyak kembali terdorong naik. Sementara itu, biaya credit default swap perusahaan terkait AI mencapai rekor tertinggi, dan Polandia mengerahkan jet tempur sebagai tanggapan atas situasi di perbatasan Rusia-Ukraina. Jika salah satu dari tiga hal ini terus memburuk, angka 23 pada VIX bukan lagi sekadar taruhan, melainkan kenyataan 📊

Menurut saya, yang turun pada Jumat bukanlah fundamental, melainkan posisi pasar. Perdagangan AI terlalu sesak, sehingga posisi harus dikurangi sebelum akhir pekan. Akibatnya, indeks ketakutan terdorong naik. Namun, Bitcoin tidak menembus ke bawah 80,000, yang menunjukkan bahwa dana belum meninggalkan aset berisiko, hanya berpindah tempat. Yang benar-benar perlu dipantau adalah harga minyak saat pasar dibuka pada hari Senin dan selisih kredit perusahaan AI, bukan lilin hijau VIX yang naik 21.5% itu.

Dari 32 kejadian dalam sejarah, VIX mereda pada hari Senin sebanyak 25 kali. Namun, pada 7 kejadian lainnya, semuanya diikuti oleh rangkaian peristiwa makro. Kali ini, Selat Hormuz sudah mulai terbakar.

Menurutmu, saat pasar dibuka pada hari Senin, apakah akan terjadi penurunan susulan atau pemulihan? Mari diskusikan di kolom komentar.

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, aku akan membantumu mengikuti isu-isu terkini seputar makroekonomi dan Bitcoin. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#比特币突破8.2万美元
103.612 orang dilikuidasi dalam 24 jam, totalnya US$359 juta. Sebanyak 78% adalah posisi long 🦖
Data CoinGlass: dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh pasar mencapai US$359 juta. Posisi long sebesar US$281 juta, sementara posisi short hanya US$78,11 juta. Likuidasi tunggal terbesar mencapai US$7,27 juta.

🕐 最新解读群里更新

Di saat yang sama, Bitcoin diperdagangkan di US$81.072, turun 0,22%; Ethereum di US$2.375, turun 1,33%; dan SOL turun 1,4%. Sentimen menghindari risiko terlihat jelas di pasar 💥
Ini bukan candle merah besar, lebih mirip koreksi yang secara khusus membersihkan posisi long. Sehari sebelumnya, Bitcoin baru saja kembali menembus US$82.000, tetapi dalam waktu kurang dari 24 jam kembali merosot ke sekitar US$81.000.

Pertama, lihat struktur likuidasinya: posisi long senilai US$281 juta mencakup 78,3%, sedangkan posisi short hanya US$78,11 juta. Ini menunjukkan dana berleverage hampir semuanya bertaruh harga akan naik. Begitu harga turun sedikit, stop-loss dan likuidasi bisa memicu efek berantai. Likuidasi tunggal senilai US$7,27 juta saja cukup untuk membuat lubang di buku pesanan yang tipis 📉
Lalu, di pasar spot, ETF Bitcoin mencatat arus keluar bersih sebesar US$228,6 juta pekan ini, setelah arus keluar US$681,1 juta pekan lalu. Total selama dua pekan hampir mencapai US$1 miliar. Secara keseluruhan, Oktober masih mencatat arus keluar bersih. Likuidasi bisa menyingkirkan posisi berleverage, tetapi tidak bisa menghapus tekanan jual dari ETF ⚠️
Kondisi makro juga tidak membantu. PPI September naik 6,3% secara tahunan, sementara harga diesel naik 21% secara tahunan—tekanan inflasi masih ada. Pada September, The Fed sudah menaikkan suku bunga menjadi 3,75%–4,00%. Ini kenaikan pertama sejak Juli 2023. Pasar hanya memperkirakan peluang 15,5% untuk kenaikan 25 basis poin lagi pada Oktober, tetapi ekspektasi untuk Desember masih berada di sekitar 75%. Situasi yang dihadapi Warsh belum menjadi lebih mudah.

Menurut saya, likuidasi 78% posisi long ini adalah koreksi alami dari perdagangan yang terlalu padat, bukan konfirmasi bahwa tren berbalik. Dasar yang sesungguhnya perlu ditopang oleh pembelian di pasar spot, bukan sekadar aksi beli kembali oleh para penjual short. Selanjutnya, perhatikan dua level: angka bulat US$80.000 dan apakah ETF kembali mencatat arus masuk bersih pekan depan. Jika level US$80.000 bertahan, ini berarti pembersihan posisi berleverage. Jika jebol, koreksi ini bisa berubah dari sekadar pembersihan posisi berleverage menjadi perubahan tren.
Menurutmu, ini cuma pembersihan posisi berleverage atau pertanda awal perubahan tren? Yuk, bahas di kolom komentar.
Setiap hari, saya membawakan kabar terbaru dari pasar kripto. Bukan cuma melihat apa yang terjadi, tetapi juga membantu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

ETF Ethereum mengalami arus keluar sebesar US$320 juta dalam sepekan, 93,4% di antaranya berasal dari satu dana 🐋

📈 进群一起分析行情

ETF Ethereum spot AS mencatat arus keluar bersih sebesar US$320,1 juta selama lima hari perdagangan, dari 12 hingga 16 Oktober. Pada periode yang sama, ETF Bitcoin mencatat arus keluar bersih sebesar US$228,4 juta. Arus keluar dari Ethereum sekitar US$91,7 juta lebih besar daripada Bitcoin. Ini pembalikan yang jarang terjadi tahun ini. Selama setahun terakhir, biasanya ETF Bitcoin yang mengalami arus keluar, lalu Ethereum menyusul.

Yang benar-benar menarik adalah rinciannya. Dalam lima hari perdagangan ini, tiga hari menyumbang arus keluar sebesar US$259,5 juta: US$129,5 juta pada 14 Oktober, US$60,3 juta pada tanggal 15, dan US$69,7 juta pada tanggal 16. Sementara itu, iShares Ethereum Trust (ETHA) milik BlackRock sendiri mencatat arus keluar sebesar US$299 juta, atau 93,4% dari total arus keluar sepanjang pekan. Sebaliknya, dana Ethereum Fidelity justru menerima arus masuk bersih sebesar US$10,5 juta. Produk sejenis, pekan yang sama—satu dana melepas aset, satu lagi menambahnya 📊

Jadi, ini lebih terlihat seperti penebusan dalam jumlah besar, bukan aksi jual serentak karena institusi ramai-ramai pesimistis terhadap Ethereum. Dalam mekanisme penebusan, peserta berwenang menyerahkan kembali unit penyertaan kepada penerbit untuk ditukar dengan aset dasar atau uang tunai. Ini bukan berarti ETH dalam jumlah setara langsung dijual di pasar spot. Arus keluar gabungan dari kedua aset tersebut melampaui US$548 juta. Harga Ethereum saat ini US$2.414,66, turun 0,74% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar sekitar US$294,9 miliar. Indeks Fear & Greed berada di angka 53, masih dalam zona netral.

Menurut saya, data satu pekan saja belum cukup untuk menunjukkan tren, terutama karena 93,4% arus keluar terkonsentrasi pada satu dana. Satu kali penyesuaian portofolio oleh satu institusi saja bisa mengubah keseluruhan data. Dalam dua pekan ke depan, ada dua hal yang perlu diperhatikan: apakah ETHA terus mengalami arus keluar sepihak, dan apakah perlambatan arus keluar ETF Bitcoin benar-benar akan berbalik menjadi arus masuk bersih. Yang pertama menentukan apakah ini sekadar perpindahan aset, sedangkan yang kedua menentukan apakah selera risiko benar-benar sudah kembali.

Menurutmu, apakah pergerakan Ethereum kali ini terjadi karena institusi sedang merotasi portofolio, atau memang benar-benar akan meredup? Yuk, diskusi di kolom komentar 🦖📉

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung

Setiap hari, kami membawamu mengikuti tren terbaru pasar kripto. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

1,35 miliar token diam-diam dikirim ke bursa dalam dua bulan. Harganya sudah turun 97% dari puncak.

💬 你站哪边？群里说

Proyek InfoFi BILL dituding secara terbuka di X oleh penyelidik on-chain Specter karena diduga merupakan penipuan. Yang lebih penting, token-token ini berasal dari dompet multisig milik tim proyek itu sendiri 🦖

Catatan on-chain menunjukkan bahwa selama dua bulan terakhir, 17 alamat yang menerima token dari dompet terkait tim telah menyetorkan total sekitar 988 juta BILL ke bursa. Minggu ini, satu alamat setoran terpisah lainnya muncul dan menyetorkan 360 juta token. Jika digabung, jumlahnya mencapai 1,348 miliar token. Sementara itu, harga BILL saat ini sudah turun sekitar 97% dari rekor tertingginya.

17 alamat, bukan 1. Angka ini lebih patut diperhatikan daripada penurunannya. Satu alamat bisa saja dianggap sebagai aktivitas market making, tetapi 17 alamat lebih terlihat seperti keranjang-keranjang yang sudah dibagi sebelumnya, masing-masing bertanggung jawab menjual sebagian. Token diterima melalui multisig tim, lalu dikirim ke bursa untuk disetorkan. Di antaranya ada beberapa lapis alamat. Jalurnya terlihat di blockchain, tetapi sulit untuk langsung mengetahui siapa yang menekan tombol jual ⚠️

Detail lain yang perlu diperhatikan adalah waktunya. Setoran-setoran ini terkonsentrasi dalam dua bulan terakhir, kurang lebih selama periode ketika BILL terus merosot 97% dari puncaknya. Penurunan harga dan masuknya token ke bursa dari alamat yang terkait dengan tim terjadi pada waktu yang beririsan. Ini tidak serta-merta membuktikan adanya aksi jual besar-besaran, tetapi cukup menjelaskan mengapa komunitas begitu sensitif sekarang.

Narasi InfoFi adalah mengubah perhatian dan diskusi menjadi aset yang bisa diperdagangkan. Masalahnya, nilai proyek semacam ini hampir sepenuhnya bertumpu pada narasi. Begitu tim lebih dulu angkat kaki, yang tersisa dari narasi hanyalah grafik harga dan obrolan grup. Entah 988 juta token atau 360 juta token, begitu masuk ke bursa, itu bukan lagi insentif ekosistem, melainkan potensi tekanan jual.

Menurut saya, yang paling perlu dipantau sekarang bukan seberapa jauh BILL masih bisa turun, melainkan dua hal: berapa banyak token yang belum dipindahkan dari dompet multisig tim, dan apakah alamat setoran baru akan terus bermunculan. Blockchain hanya bisa membuktikan ke mana token dikirim, bukan apa motifnya. Namun, 17 alamat ditambah satu multisig tim sudah bukan sekadar kebisingan—ini adalah sebuah pola 📉

Sebelum membeli proyek baru, apakah kamu akan lebih dulu memeriksa apakah dompet timnya mengirim token ke bursa? 💬

Setiap hari, kami membawakanmu sorotan risiko dan isu hangat di proyek kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

Solana hanya berjarak 4,5 poin persentase dari lumpuhnya seluruh jaringan, tetapi uptime-nya masih tercatat 100%

🚨 行情变了群里说

Pukul 03.43 dini hari pada 12 Agustus, sebuah rute jaringan yang rusak di pusat data Miami membuat sekitar 90 validator offline secara bersamaan. Validator-validator ini menguasai sekitar 29% SOL yang di-stake di seluruh jaringan. Finalisasi blok yang biasanya memakan waktu 13 detik molor hingga 30 menit. Namun, blockchain tidak berhenti; produksi blok terus berlangsung. Karena itu, semua grafik uptime menampilkan hari tersebut sebagai hari biasa 🦖

Analisis Metrika mengungkap angka yang benar-benar mengerikan: saat itu, proporsi stake yang offline mencapai 28,83%, sementara ambang batas yang akan menghentikan finalisasi di seluruh jaringan adalah 33,34%. Selisihnya hanya 4,5 poin persentase. Jika turun lagi 4–5 poin, Solana perlu melakukan restart terkoordinasi. Gangguan menyebar dari Miami ke London, Amsterdam, Frankfurt, Singapura, dan Tokyo. Sistem cadangan sebagian besar validator yang terdampak sama sekali tidak berhasil mengambil alih.

Selama setengah jam itu, proporsi blok kosong melonjak dari kurang dari 1% menjadi lebih dari 32%. Transaksi non-voting turun dari 1.100–1.300 per detik menjadi kurang dari 300. Selama setengah jam, tidak ada satu pun blok yang mencapai finalisasi. Antrean transaksi kemudian dibereskan sekaligus, dengan rata-rata waktu 1.600 detik dari produksi hingga konfirmasi. Uang yang kamu kirim terus berada dalam perjalanan, dan tak seorang pun bisa memberi tahu kapan transaksi itu menjadi tak dapat dibatalkan ⚠️

Dua bulan kemudian, konsentrasi ini nyaris tidak berubah. Laporan Fidelity FCAT pada 16 Oktober menunjukkan bahwa jaringan kustodian terbesar masih menguasai sekitar 29% stake. Sementara itu, sejak 1 Mei, Solana Foundation mewajibkan jaringan kustodian tempat validator berada untuk tidak menguasai lebih dari 25% stake, dan satu pusat data tidak lebih dari 15%. Masalahnya, delegasi dari yayasan hanya mencakup sekitar 51% validator, tetapi hanya sekitar 4% dari stake aktif. Aturan itu hanya menjangkau sebagian kecil pihak, sehingga pengaruhnya pun kecil.

Yang lebih subtil, Alpenglow diluncurkan pada 21 Oktober dan memangkas waktu finalisasi dari sekitar 12,8 detik menjadi sekitar 150 milidetik. Memang sangat cepat, tetapi pembaruan ini sama sekali tidak mengubah lokasi validator beroperasi atau jaringan yang menghubungkan mereka. Pada saat yang sama, sekitar 63% stake berjalan dengan perangkat lunak berbasis Jito, tetapi kode dasarnya tetap berbagi dengan Agave. Satu bug bisa berdampak pada banyak pihak sekaligus.

Menurut saya, hal yang benar-benar terungkap kali ini bukanlah apakah Solana bisa mengalami downtime, melainkan bahwa definisi downtime sudah ketinggalan zaman. Blockchain yang masih memproduksi blok bukan berarti transaksi kamu bisa diselesaikan. Bagi mereka yang menangani pembayaran, kliring, dan penetapan harga agunan, ketidakpastian selama 30 menit sama saja dengan blockchain berhenti beroperasi 📉

Lain kali kamu melihat sebuah blockchain membanggakan uptime 100%, kamu akan bertanya tentang uptime dulu atau finalisasi dulu? 💬

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti tren infrastruktur kripto—bukan hanya melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

#strategy周五股价下跌9%
Harga saham turun 9% dalam sehari, tetapi sang pendiri berkata ini tidak terlalu penting 📉
Pada 15 Oktober, MSCI merevisi aturan Indeks Pasar Investasi Global dan memperketat definisi perusahaan non-operasional, sehingga perusahaan yang memiliki cadangan Bitcoin kini diawasi lebih ketat

📊 加入小恐龙聊天室

Strategy tidak dikeluarkan dari indeks kali ini, tetapi hari penentuan yang sesungguhnya diundur hingga peninjauan indeks pada November

Hari ini pukul 15.47, Saylor untuk pertama kalinya menanggapi secara langsung dalam wawancara dengan Bloomberg
Katanya, hal ini tidak terlalu penting bagi Strategy karena dana yang dikendalikan perusahaan relatif kecil
Namun, ia kemudian mengatakan sangat kecewa dengan sikap MSCI sejauh ini dan berharap mereka mempertimbangkannya kembali 🦖

Logikanya sederhana
Minyak dianggap sebagai modal, gas alam dianggap sebagai modal, tanah dianggap sebagai modal, mesin juga dianggap sebagai modal, tetapi Bitcoin justru tidak
Ini bukan soal akuntansi, melainkan penilaian nilai
Ia bahkan menyamakan MSCI dengan penasihat keuangan yang tidak terdaftar dan mengatakan bahwa ini menjadi preseden buruk bagi seluruh industri

Inti perdebatannya sebenarnya hanya satu
Apakah Strategy bisa dianggap sebagai perusahaan dengan kegiatan usaha yang nyata?
Saylor membandingkannya dengan bank dan perusahaan asuransi: bank menjual kredit, sedangkan perusahaan asuransi menjual polis
Strategy menjual produk kredit digital yang didukung Bitcoin, jadi ia bersikeras bahwa Strategy adalah perusahaan operasional

Reaksi pasar sudah lebih dulu terlihat
MSTR turun 6,46% pada 16 Oktober, lalu turun lagi 9% pada hari Jumat. Harga saat ini 136,83 dolar AS
Sementara itu, Bitcoin nyaris tidak bergerak: harganya 81.548 dolar AS, dengan perubahan kurang dari 0,1% sepanjang hari
Satu aset turun, sementara yang lain tetap di tempat. Ini menunjukkan bahwa yang dijual pasar bukanlah Bitcoin, melainkan leverage dan status indeks

Ada mekanisme yang sering luput dari perhatian
Masuk ke dalam indeks bukanlah medali kehormatan, melainkan sumber permintaan beli otomatis
Reksa dana pasif membeli berdasarkan bobot, tanpa perlu menilai apakah perusahaan itu bagus atau tidak
Sebaliknya, jika dikeluarkan, penjualannya juga berlangsung otomatis dan sama-sama tidak mempertimbangkan fundamental ⚖️
MSCI mengatakan bahwa mekanisme penyangga tetap berlaku bagi konstituen yang sudah ada. Dampak konkretnya baru akan jelas setelah peninjauan pada November
Jadi, 15 Oktober bukanlah akhir. November-lah penentunya

Menurut saya,
Saylor mengatakan bahwa ini tidak terlalu penting, tetapi tindakannya justru menunjukkan ia turun langsung ke Bloomberg untuk menyampaikan pesannya
Kalau memang tidak penting, ia sama sekali tidak perlu menjelaskannya
Aturan ini juga tidak hanya berkaitan dengan satu perusahaan. Aturan ini menetapkan tolok ukur valuasi bagi semua perusahaan pengelola kas yang menerbitkan saham untuk membeli kripto
Jika diizinkan, berarti Bitcoin diakui sebagai modal operasional
Jika dikeluarkan, berarti dana pasif diberi tahu bahwa perusahaan seperti ini tidak layak berada dalam indeks arus utama

Menurut Anda, pada akhirnya MSCI akan mengizinkan atau mengeluarkannya?
Haruskah perusahaan yang memiliki cadangan Bitcoin masuk ke dalam indeks arus utama? 🏦

Setiap hari, saya mengajak Anda mengikuti berita hangat seputar Bitcoin dan Wall Street. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀