#瑞士批准首只比特币etf
Setelah menunggu lima tahun, Swiss hanya membuka satu ETF Bitcoin untuk investor ritel—dan aturan diversifikasi risikonya pun dikecualikan 🦖
⚡ 有大动静群里说
Pada 20 Oktober, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menyetujui ETF ritel pertama di negara itu yang berinvestasi langsung pada Bitcoin. ETF ini dikategorikan sebagai dana investasi alternatif lainnya. Siapa penerbitnya dan kapan akan tercatat di bursa? Tak ada satu kata pun yang diungkapkan.
Yang penting, persetujuan kali ini disertai pengecualian yang langka. Undang-undang dana Swiss pada dasarnya mewajibkan dana untuk melakukan diversifikasi investasi guna mengurangi risiko aset tunggal. FINMA langsung mengecualikan aturan ini, dengan satu alasan: Bitcoin memiliki sejarah perdagangan yang cukup panjang dan volume transaksinya jauh lebih tinggi daripada mata uang kripto lainnya ⚖️
Pengecualian serupa terakhir kali diberikan pada September 2021. Saat itu, yang disetujui adalah Crypto Market Index Fund, yang hanya dijual kepada investor terakreditasi dan berinvestasi pada sekeranjang aset kripto, bukan Bitcoin saja. Investor ritel biasa tidak bisa ikut serta. Larangan itu berlangsung selama lima tahun.
Aturan baru juga sangat ketat soal kustodian. Pedoman tertanggal 12 Januari mengharuskan aset kripto disimpan oleh bank kustodian di Swiss. Aset boleh dititipkan kepada pihak ketiga di luar negeri, tetapi pihak tersebut harus tunduk pada pengawasan setara dan memiliki pemisahan aset yang setara jika terjadi kebangkrutan. Artinya, jika kustodian bangkrut, aset kripto harus dapat dipisahkan dari aset yang dilikuidasi. Pihak penjual juga harus memberikan peringatan tentang volatilitas dan melakukan penilaian kesesuaian. Menurut pihak berwenang, aturan ini memberi perlindungan lebih besar dibandingkan membeli aset kripto sendiri.
Perlu dibedakan bahwa bursa Swiss sudah lama memperdagangkan ETP kripto. Produk itu merupakan produk terstruktur, sedangkan yang disetujui kali ini adalah dana berdasarkan undang-undang dana. Keduanya berada di bawah kerangka pengawasan yang sama sekali berbeda.
Di Amerika Serikat, situasinya justru berlawanan. Dari Oktober hingga Jumat lalu, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sekitar US$615 juta. Aset bersih IBIT milik BlackRock mencapai US$66,37 miliar. Pada Senin, IBIT menarik dana sebesar US$665,2 juta dalam sehari, satu-satunya dari 12 ETF yang mencatat arus masuk bersih. Total arus masuk bersih seluruh pasar hari itu mencapai US$526,6 juta. Dana mengalir ke pemain-pemain besar, bukan menuju lisensi baru.
Menurut saya, langkah Swiss ini bukan untuk memberi Bitcoin leverage, melainkan memasukkannya ke dalam wadah yang paling konservatif. Siapa pun yang memperoleh lisensi dana ritel pertama akan mendapat akses ke dana pensiun dan perusahaan asuransi Eropa. Namun, pengecualian aturan diversifikasi investasi ibarat pedang bermata dua: volatilitas aset tunggal akan sepenuhnya tercermin pada nilai aset bersih. Harga Bitcoin kini berada di sekitar US$83.000, sementara secara keseluruhan ETF masih mencatat arus keluar bersih pada Oktober tahun ini. Ini menunjukkan bahwa kemasan yang lebih patuh aturan pun tak bisa mengubah keinginan investor untuk masuk atau tidak.
Ada tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan: siapa penerbitnya, siapa bank kustodiannya, dan berapa besar biayanya. Tiga hal ini akan menentukan apakah ETF tersebut bisa menarik dana ⚠️
Menurutmu, apakah aturan diversifikasi investasi sebaiknya dikecualikan untuk dana yang hanya membeli Bitcoin? Ayo diskusi di kolom komentar 👀
Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti ETF Bitcoin dan isu-isu terbaru seputar regulasi global. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Setelah menunggu lima tahun, Swiss hanya membuka satu ETF Bitcoin untuk investor ritel—dan aturan diversifikasi risikonya pun dikecualikan 🦖
⚡ 有大动静群里说
Pada 20 Oktober, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menyetujui ETF ritel pertama di negara itu yang berinvestasi langsung pada Bitcoin. ETF ini dikategorikan sebagai dana investasi alternatif lainnya. Siapa penerbitnya dan kapan akan tercatat di bursa? Tak ada satu kata pun yang diungkapkan.
Yang penting, persetujuan kali ini disertai pengecualian yang langka. Undang-undang dana Swiss pada dasarnya mewajibkan dana untuk melakukan diversifikasi investasi guna mengurangi risiko aset tunggal. FINMA langsung mengecualikan aturan ini, dengan satu alasan: Bitcoin memiliki sejarah perdagangan yang cukup panjang dan volume transaksinya jauh lebih tinggi daripada mata uang kripto lainnya ⚖️
Pengecualian serupa terakhir kali diberikan pada September 2021. Saat itu, yang disetujui adalah Crypto Market Index Fund, yang hanya dijual kepada investor terakreditasi dan berinvestasi pada sekeranjang aset kripto, bukan Bitcoin saja. Investor ritel biasa tidak bisa ikut serta. Larangan itu berlangsung selama lima tahun.
Aturan baru juga sangat ketat soal kustodian. Pedoman tertanggal 12 Januari mengharuskan aset kripto disimpan oleh bank kustodian di Swiss. Aset boleh dititipkan kepada pihak ketiga di luar negeri, tetapi pihak tersebut harus tunduk pada pengawasan setara dan memiliki pemisahan aset yang setara jika terjadi kebangkrutan. Artinya, jika kustodian bangkrut, aset kripto harus dapat dipisahkan dari aset yang dilikuidasi. Pihak penjual juga harus memberikan peringatan tentang volatilitas dan melakukan penilaian kesesuaian. Menurut pihak berwenang, aturan ini memberi perlindungan lebih besar dibandingkan membeli aset kripto sendiri.
Perlu dibedakan bahwa bursa Swiss sudah lama memperdagangkan ETP kripto. Produk itu merupakan produk terstruktur, sedangkan yang disetujui kali ini adalah dana berdasarkan undang-undang dana. Keduanya berada di bawah kerangka pengawasan yang sama sekali berbeda.
Di Amerika Serikat, situasinya justru berlawanan. Dari Oktober hingga Jumat lalu, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sekitar US$615 juta. Aset bersih IBIT milik BlackRock mencapai US$66,37 miliar. Pada Senin, IBIT menarik dana sebesar US$665,2 juta dalam sehari, satu-satunya dari 12 ETF yang mencatat arus masuk bersih. Total arus masuk bersih seluruh pasar hari itu mencapai US$526,6 juta. Dana mengalir ke pemain-pemain besar, bukan menuju lisensi baru.
Menurut saya, langkah Swiss ini bukan untuk memberi Bitcoin leverage, melainkan memasukkannya ke dalam wadah yang paling konservatif. Siapa pun yang memperoleh lisensi dana ritel pertama akan mendapat akses ke dana pensiun dan perusahaan asuransi Eropa. Namun, pengecualian aturan diversifikasi investasi ibarat pedang bermata dua: volatilitas aset tunggal akan sepenuhnya tercermin pada nilai aset bersih. Harga Bitcoin kini berada di sekitar US$83.000, sementara secara keseluruhan ETF masih mencatat arus keluar bersih pada Oktober tahun ini. Ini menunjukkan bahwa kemasan yang lebih patuh aturan pun tak bisa mengubah keinginan investor untuk masuk atau tidak.
Ada tiga hal yang benar-benar perlu diperhatikan: siapa penerbitnya, siapa bank kustodiannya, dan berapa besar biayanya. Tiga hal ini akan menentukan apakah ETF tersebut bisa menarik dana ⚠️
Menurutmu, apakah aturan diversifikasi investasi sebaiknya dikecualikan untuk dana yang hanya membeli Bitcoin? Ayo diskusi di kolom komentar 👀
Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti ETF Bitcoin dan isu-isu terbaru seputar regulasi global. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀