Poin Utama
Likuiditas menggambarkan tingkat kemudahan suatu aset untuk dibeli atau dijual tanpa menyebabkan perubahan besar pada harganya.
Pasar yang likuid memiliki banyak pembeli dan penjual aktif, spread yang ketat, serta eksekusi order yang cepat. Pasar yang tidak likuid memiliki sedikit peserta, spread yang lebih lebar, dan peluang lebih tinggi terjadinya fluktuasi harga.
Uang tunai sering dianggap sebagai aset yang paling likuid karena dapat dibelanjakan atau ditukarkan secara instan. Properti dan barang koleksi langka cenderung kurang likuid.
Dalam kripto, likuiditas dapat berasal dari buku order bursa terpusat atau dari pool likuiditas on-chain yang mendukung bursa terdesentralisasi.
Pendahuluan
Likuiditas adalah salah satu konsep terpenting dalam perdagangan dan investasi, tetapi mudah terlewatkan. Sederhananya, likuiditas adalah tingkat kecepatan dan kemudahan untuk mengubah aset menjadi uang tunai, atau menukarkannya dengan aset lain, tanpa terlalu banyak menggerakkan harganya. Saat Anda memperdagangkan mata uang kripto, saham, atau pasangan mata uang, tingkat likuiditas membentuk jumlah yang dibayarkan, kecepatan pengisian order, dan stabilitas harga.
Artikel ini menjelaskan tentang likuiditas, cara kerjanya, cara Anda dapat mengukurnya, dan alasannya menjadi penting.
Apa Itu Likuiditas?
Likuiditas mengacu pada kemudahan suatu aset untuk dikonversi menjadi uang tunai atau ditukarkan dengan aset lain pada harga yang stabil. Suatu aset dianggap sangat likuid ketika ada banyak pembeli dan penjual yang siap bertransaksi pada saat tertentu. Aset dianggap tidak likuid ketika sulit menemukan pihak lawan transaksi dan perdagangan dapat menggerakkan harga secara signifikan.
Uang tunai biasanya digambarkan sebagai aset yang paling likuid karena sudah menjadi media yang menjadi acuan pengukuran sebagian besar hal lainnya. Anda dapat menggunakannya hampir secara instan. Di sisi lain, aset seperti properti, karya seni, atau barang koleksi langka dapat memerlukan waktu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk dijual, dan harga akhirnya dapat sangat berbeda dari harga ask. Ini adalah aset yang sangat tidak likuid.
Cara Kerja Likuiditas
Di sebagian besar platform perdagangan, likuiditas disediakan oleh order beli dan jual yang berada di buku order. Pembeli memasang bid dan penjual memasang ask. Ketika kedua sisi saling bertemu, terjadilah perdagangan. Makin banyak order yang berada dekat dengan harga saat ini, makin dalam pasarnya, dan makin mudah untuk memperdagangkan jumlah besar tanpa terlalu menggerakkan harga.
Pikirkan seperti ini. Di pasar yang ramai dengan banyak pembeli dan penjual, Anda dapat menjual suatu barang dengan cepat pada harga yang wajar karena hampir selalu ada pihak yang bersedia bertransaksi. Di pasar yang sepi dengan sedikit peserta, Anda mungkin harus menurunkan harga Anda secara signifikan untuk menarik pembeli, atau menunggu lama untuk melakukan penjualan. Pasar keuangan berperilaku dengan cara yang sama.
Cara Mengukur Likuiditas
Tidak ada satu angka pun yang dapat menangkap likuiditas, tetapi beberapa indikator umumnya digunakan bersama-sama untuk mendapatkan gambaran yang jelas.
Volume perdagangan
Volume perdagangan adalah jumlah total aset yang diperdagangkan selama periode tertentu, seperti 24 jam. Volume yang lebih tinggi biasanya menunjukkan partisipasi yang lebih aktif dan likuiditas yang lebih dalam, meskipun dapat melonjak sementara selama periode perhatian yang meningkat.
Bid-ask spread dan slippage
Bid-ask spread dan slippage adalah dua sinyal yang berkaitan erat. Spread adalah selisih antara harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli dan harga terendah yang bersedia diterima penjual. Di pasar yang likuid, spread biasanya sempit. Slippage adalah perbedaan antara harga yang Anda harapkan dan harga yang benar-benar Anda dapatkan. Market order yang dipasang di pasar yang tipis dapat terisi pada harga yang lebih buruk daripada yang diharapkan, yang merupakan tanda umum dari likuiditas yang rendah.
Kedalaman pasar
Kedalaman pasar melihat berapa banyak order yang tersusun pada berbagai level harga. Pasar yang dalam dapat menyerap order besar dengan dampak harga yang kecil, sedangkan pasar yang dangkal dapat bergerak tajam ketika ada order besar yang masuk.
Mengapa Likuiditas Penting?
Likuiditas memengaruhi hampir setiap bagian dari sebuah perdagangan. Di pasar yang likuid, Anda umumnya dapat masuk dan keluar posisi dengan cepat, membayar spread yang lebih ketat, dan menghadapi slippage yang lebih kecil. Hal ini cenderung menurunkan biaya perdagangan Anda secara keseluruhan dan membuat harga lebih mudah diprediksi.
Di pasar yang tidak likuid, hal yang terjadi adalah sebaliknya. Spread melebar, slippage meningkat, dan satu perdagangan besar dapat menggerakkan harga sehingga merugikan Anda. Harga juga dapat menjadi lebih volatil, karena dibutuhkan lebih sedikit order untuk menggeser pasar. Karena alasan ini, banyak pedagang memeriksa likuiditas sebelum masuk posisi, terutama saat berurusan dengan aset yang lebih kecil atau ukuran order yang lebih besar.
Likuiditas di Pasar Kripto
Likuiditas kripto sering diukur di pasar spot, tempat aset dibeli dan dijual untuk penyelesaian segera. Aset berkapitalisasi besar seperti Bitcoin dan Ether umumnya memiliki likuiditas yang dalam, sementara token yang lebih kecil dapat memiliki likuiditas yang jauh lebih tipis dan lebih rentan terhadap pergerakan harga yang tajam.
Stablecoin telah menjadi sumber penting likuiditas on-chain. Total suplai stablecoin melampaui $300 miliar pada tahun 2025 dan bertahan di sekitar level ini pada 2026. Karena stablecoin mempertahankan nilai yang stabil, stablecoin sering digunakan sebagai pasangan dasar untuk perdagangan dan sebagai cara untuk memindahkan likuiditas antar-venue.
Likuiditas di DeFi
Keuangan terdesentralisasi menghadirkan cara yang berbeda untuk menyediakan likuiditas. Alih-alih mencocokkan pembeli dan penjual individual di buku order, bursa terdesentralisasi (DEX) sering mengandalkan pool likuiditas. Pool ini adalah smart contract yang memiliki pasangan token yang disetorkan oleh pengguna yang dikenal sebagai penyedia likuiditas.
Perdagangan terhadap sebuah pool ditentukan harganya oleh automated market maker (AMM), yaitu rumus yang menyesuaikan harga berdasarkan rasio token di dalam pool. Penyedia likuiditas dapat memperoleh bagian dari biaya perdagangan, tetapi mereka juga menanggung risiko seperti kerugian tidak permanen yang dapat terjadi ketika harga token yang masuk pool mengalami divergensi..
FAQ
Apa makna likuiditas dalam istilah sederhana?
Likuiditas adalah tingkat kemudahan untuk membeli atau menjual aset tanpa banyak mengubah harganya. Jika banyak orang siap untuk berdagang, aset tersebut likuid. Jika hanya sedikit, aset tersebut tidak likuid dan lebih sulit diperdagangkan pada harga yang wajar.
Mengapa likuiditas yang tinggi lebih baik bagi pedagang?
Likuiditas tinggi biasanya berarti spread yang lebih ketat, eksekusi order yang lebih cepat, dan slippage yang lebih kecil. Secara keseluruhan, hal ini cenderung menurunkan biaya perdagangan dan membuat harga lebih stabil. Inilah alasan banyak pedagang lebih menyukai pasar yang likuid.
Apa yang membuat aset kripto menjadi tidak likuid?
Sebuah aset dapat menjadi tidak likuid ketika memiliki sedikit pembeli dan penjual, volume perdagangan rendah, atau listing yang terbatas. Token yang lebih baru atau sangat kecil sering masuk dalam kategori ini, dan order besar di pasar seperti ini dapat menggerakkan harga secara signifikan.
Bagaimana cara likuiditas disediakan di bursa terdesentralisasi?
Di banyak bursa terdesentralisasi, likuiditas berasal dari pool token yang disetorkan oleh pengguna, bukan dari buku order. Automated market maker menentukan harga perdagangan terhadap pool ini, dan penyedia likuiditas dapat memperoleh bagian dari biaya sebagai imbalan atas risiko yang mereka tanggung.
Apakah uang tunai benar-benar aset yang paling likuid?
Uang tunai umumnya dianggap sebagai aset yang paling likuid karena dapat dibelanjakan atau ditukarkan hampir seketika dan menjadi standar pembanding bagi aset lainnya. Aset seperti properti atau barang koleksi jauh kurang likuid karena dapat membutuhkan waktu lama untuk dijual.
Penutup
Likuiditas membentuk tingkat kemudahan dalam berdagang, besarnya biaya untuk sebuah perdagangan, dan kemungkinan stabilitas harga. Pasar yang likuid memberi keuntungan kepada peserta dengan spread yang lebih ketat dan eksekusi yang lebih mulus, sementara pasar yang tidak likuid dapat menyebabkan spread yang lebih lebar dan pergerakan harga yang lebih tajam.
Baik Anda berinteraksi dengan likuiditas melalui buku order bursa terpusat maupun pool likuiditas on-chain, memahaminya dapat membantu Anda mengambil keputusan yang lebih matang.