小恐龙说趋势

72,6 milliards de dollars contre près de 60 % : Circle mise sur la conformité pour aller dans 50 pays et s’emparer du territoire de Tether 🦖
Le PDG de Circle, l’émetteur du stablecoin USDC, Jeremy Allaire, a déclaré vendredi à Reuters que l’entreprise prévoyait de se développer dans une cinquantaine de nouveaux marchés émergents. En Asie du Sud-Est, en Amérique latine et au Moyen-Orient, les utilisateurs se servent des stablecoins pour les paiements quotidiens et les transferts d’argent transfrontaliers. Il décrit ce moment comme un tournant : celui du passage de l’adoption précoce à une utilisation à grande échelle.

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Commençons par les chiffres : l’USDC en circulation représente actuellement environ 72,6 milliards de dollars, soit à peine un quart du marché total des stablecoins. Son vieux rival, l’USDT de Tether, en représente près de 60 %. Autrement dit, Circle veut conquérir un territoire que son concurrent exploite depuis des années.

Son ticket d’entrée, ce n’est pas le prix, mais la conformité et les canaux de distribution. Cette année, l’entreprise a déboursé 400 millions de dollars pour acquérir Tazapay, une société de paiement singapourienne, et ainsi accéder d’un coup aux réseaux bancaires et de paiement locaux de plus de 100 marchés. En septembre, elle a lancé Arc, une blockchain conçue spécialement pour les paiements. En juillet, elle a également obtenu l’agrément d’une banque fiduciaire fédérale américaine. La réglementation lui est aussi favorable : la loi américaine GENIUS inscrit les stablecoins dans le cadre réglementaire, et l’UE a reconnu l’USDC comme le premier jeton de monnaie électronique important, soumis à sa nouvelle réglementation à partir du 12 novembre ⚖️

Pour traduire mon point de vue : les stablecoins ne sont plus depuis longtemps de simples produits dérivés de la spéculation crypto. Ils font désormais directement concurrence aux banques et aux sociétés de paiement sur le marché des transferts d’argent transfrontaliers. Ceux qui ont une licence sont les premiers à pouvoir s’y installer. Voilà pourquoi Circle a l’assurance de se lancer sur 50 marchés 💵

Mais ne tirons pas de conclusions trop vite : la conformité ne garantit pas les parts de marché. L’effet de réseau et la liquidité de Tether restent plus importants. Les utilisateurs regardent la profondeur du marché, pas les licences. Pour savoir si ces 50 marchés pourront réellement faire grimper les 72,6 milliards de dollars d’USDC en circulation, il faudra voir si les banques locales sont prêtes à l’adopter et si les utilisateurs en veulent. Allaire a également mentionné que des agents d’IA utilisent l’USDC pour régler de petites factures. Cela pourrait être le prochain moteur de croissance 📈

À votre avis, quelle part du marché des transferts transfrontaliers les stablecoins finiront-ils par conquérir ? Ou resteront-ils cantonnés à l’univers crypto ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires.
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#比特币回升至8.2万美元
Le bitcoin vient de passer sous les 80 000 dollars, avant d’être aussitôt racheté. Pourtant, selon les acteurs on-chain, ce mouvement n’était qu’un échauffement 🦖
La plateforme d’analyse on-chain CryptoQuant a publié de nouvelles données le 16 octobre, avec un chiffre clé : 87 165 dollars. Il s’agit de la moyenne mobile simple sur 20 mois du bitcoin, mais aussi d’un seuil qu’il devra franchir avant de pouvoir viser un nouveau record historique.

💡 群里更新数据解读

Le cours actuel est d’environ 82 442 dollars, soit encore près de 6 % en dessous de ce seuil.

Cette moyenne n’a pas été tracée au hasard. En décembre 2025, le bitcoin est passé sous cette ligne, puis a continué d’évoluer sous pression. CryptoQuant la qualifie de « frontière du point de retournement ». Historiquement, lorsque le cours repasse au-dessus, cela marque souvent le début d’une course vers de nouveaux sommets macroéconomiques 📈

Les bandes de Bollinger construites autour de cette moyenne ont une borne supérieure à 121 640 dollars et une borne inférieure à 52 694 dollars. CryptoQuant définit la zone entre la borne inférieure et la moyenne comme une base d’accumulation : autrement dit, l’argent avisé y achète progressivement. Le niveau auquel ces investisseurs prennent réellement leurs bénéfices se situe plutôt sur la borne supérieure.

Autre détail : le cours d’ouverture du bitcoin en 2026 était de 87 490 dollars, presque exactement au niveau de cette moyenne. La conjonction de ces deux résistances signifie que la zone des 87 000 à 87 500 dollars ne sera pas franchie facilement ⚠️

L’indicateur de cycle haussier-baissier de CryptoQuant est passé de 0,042 en août à 0,186. Son PDG, Ki Young Ju, avait déclaré publiquement dès la fin août que le marché baissier était terminé. Le contributeur GugaOnChain va encore plus loin : les particuliers craignent que 82 000 dollars soit le sommet, mais les signaux on-chain montrent que le marché ne fait que commencer 🔥

Pour traduire mon point de vue, cette moyenne est essentiellement un niveau de prise de bénéfices, pas un niveau d’achat. Il faudra que le bitcoin se maintienne au-dessus pour confirmer que cette phase de consolidation est vraiment terminée. S’il n’y parvient pas, la zone des 80 000 à 87 500 dollars restera un couloir où le cours fera des allers-retours. Pour savoir s’il arrivera à franchir ce seuil, deux éléments seront déterminants : d’abord, le résultat de la réunion de politique monétaire de ce mois-ci ; ensuite, le retour à des flux nets positifs pour les ETF Bitcoin.

Ce seuil des 87 165 dollars ressemble donc davantage à un ticket d’entrée.

À votre avis, le bitcoin va-t-il cette fois réussir à le franchir d’un seul coup, ou va-t-il encore le tester avant d’être rejeté ? Donnez votre avis dans les commentaires.
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#msci敲定新规strategy面临被剔除风险
848 000 bitcoins ne suffisent pas à garantir une place dans un indice ⚖️

🤔 有想法进群聊

MSCI, l’une des plus grandes sociétés d’indices au monde, a finalisé jeudi une nouvelle règle. Elle concerne les entreprises qui détiennent principalement des placements et n’exercent pas d’activité commerciale réelle : elles ne pourront plus figurer dans ses indices boursiers mondiaux. La liste des sociétés concernées sera publiée le 11 novembre, et la règle entrera officiellement en vigueur à la clôture du 30 novembre.

La première entreprise dans le viseur est Strategy. Son fondateur, Saylor, considère depuis longtemps le bitcoin comme un actif central. L’entreprise en détient aujourd’hui 848 250, soit environ 69,67 milliards de dollars au cours de 82 000 dollars. C’est la société cotée qui en possède le plus au monde — et aussi celle qui risque le plus de prendre ce coup de hache 💥

Pourquoi est-ce important ? Parce que les fonds passifs doivent suivre les indices. Quand une entreprise y est ajoutée, les fonds qui les répliquent sont obligés d’acheter ses actions. Quand elle en est exclue, ils doivent les vendre, peu importe ce qu’en pensent les gestionnaires de fonds. JPMorgan estime que la seule exclusion de Strategy pourrait entraîner des sorties de capitaux d’environ 2,8 milliards de dollars de ses actions.

Les critères de sélection de MSCI sont également stricts. L’entreprise doit d’abord disposer d’actifs liés à une activité réelle. Si elle échoue à ce premier examen, elle passe à la deuxième étape : cinq ratios financiers sont alors évalués, portant sur les dépenses, les flux de trésorerie, les variations de la valeur des actifs et la dépendance au financement externe. Si elle échoue à au moins quatre des cinq critères, elle est jugée inadmissible. Pour éviter que l’indice ne fluctue sans cesse, une marge de sécurité est prévue : une entreprise ne sera réellement exclue que si elle échoue lors de ses deux dernières périodes de déclaration annuelle consécutives 📉

Le contraste est particulièrement frappant. L’action Strategy a clôturé jeudi à 151,29 dollars, soit environ 72 % sous son record historique de 543 dollars atteint en novembre 2024. À Tokyo, Metaplanet a clôturé vendredi à 277 yens, soit environ 1,75 dollar, alors que son cours avait culminé à 1 930 yens en juin 2025.

Il faut bien clarifier un point : l’exclusion ferait chuter l’action, pas le bitcoin. Les fonds vendraient les actions, ce qui ne signifie pas que l’entreprise vendrait ses bitcoins. Le véritable impact se joue sur un autre plan : une grande partie des fonds utilisés par ces entreprises pour acheter des bitcoins provient d’émissions répétées d’actions privilégiées. Si la demande pour leurs actions s’affaiblit durablement, les possibilités d’émettre de nouvelles actions se réduiront. Il leur sera alors plus difficile et plus coûteux d’acheter davantage de bitcoins ⚠️

À mon avis, le marché est en train de réévaluer le modèle économique des entreprises qui accumulent des bitcoins. Jusqu’ici, elles bénéficiaient d’une prime parce qu’elles permettaient d’intégrer le bitcoin à un portefeuille d’actions. Désormais, les sociétés d’indices commencent à rétrécir l’accès à cette porte. À court terme, c’est une question de cours boursier ; à moyen terme, c’est une question de capacité de financement. Le bitcoin lui-même ne sera pas directement mis sous pression pour cette raison, mais les entreprises qui s’endettent en émettant des actions pour accumuler des bitcoins pourraient d’abord se retrouver coincées par leur propre structure de capital 🦖

La liste à surveiller de près est celle du 11 novembre. Si Strategy et Metaplanet y figurent toutes les deux, il faudra ensuite voir si elles sont contraintes de ralentir leur rythme de financement.

Pensez-vous que la prime accordée aux entreprises qui accumulent des bitcoins devrait diminuer ? Parlons-en dans les commentaires : que pensez-vous de cette nouvelle règle des indices ?
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Hausse soudaine de près de 6 % : il ne reste plus que 0,65 % de marge aux mineurs de Bitcoin

🧭 群里聊方向

Le réseau Bitcoin a procédé cet après-midi à un ajustement de difficulté. Au bloc 971712, la difficulté de minage du réseau a augmenté d’environ 5,9 %. C’est la hausse la plus forte depuis le 27 juin, après près de deux semaines quasiment sans changement.

Le contraste est frappant : le dernier ajustement, le 3 octobre, était de -0,03 %, autrement dit presque nul. Cette fois, on passe d’une variation quasi nulle à près de 6 %. Pour la même récompense de bloc, les mineurs doivent fournir près de 6 % de travail en plus. ⛏️

La difficulté s’élève maintenant à 132,7 billions. Elle n’a pas d’unité : c’est simplement un seuil de calcul. Une hausse de 6 % signifie qu’à matériel constant, les mineurs doivent effectuer environ 6 % d’essais supplémentaires pour trouver un bloc. La part des bitcoins produits chaque jour qui leur revient s’amenuise d’autant.

Le plus inquiétant, ce sont les frais. Sur les 144 derniers blocs, les mineurs ont extrait 452,97 bitcoins au total : 450 en récompenses de bloc et seulement 2,97 en frais, soit 0,65 %. Cela représente en moyenne 0,02 bitcoin par bloc. Les frais des transactions à confirmation rapide ne sont actuellement que de 1 à 3 satoshis par octet, et la mempool est pratiquement vide. 💥

Le contraste est là : quand la blockchain est encombrée, les frais peuvent représenter plus de 10 % des revenus des mineurs. À ce moment-là, ils amortissent la hausse des coûts. Aujourd’hui, rien ne les compense. Depuis le halving d’avril 2024, la récompense de bloc est fixée à 3,125 bitcoins. Les revenus, eux, sont figés, tandis que les coûts ont augmenté de près de 6 %.

Faisons le calcul : 144 blocs par jour, soit 450 bitcoins en récompenses de bloc. Au cours de 82 298 dollars, cela représente environ 37 millions de dollars. Or, le volume quotidien des échanges de Bitcoin est d’environ 31,2 milliards de dollars. La pression vendeuse potentielle des mineurs équivaut donc à un peu plus d’un millième du volume échangé. Voilà pourquoi une hausse de la difficulté ne suffit pas, à elle seule, à faire chuter le cours. Ce qu’elle change vraiment, c’est la volonté d’un groupe de vendeurs de céder leurs bitcoins aux niveaux de prix actuellement disputés. ⚠️

Au cours des 12 derniers mois, une hausse de cette ampleur n’a été observée que deux fois : +14,73 % le 19 février et +7,15 % le 27 juin. Les 23 autres ajustements se situaient entre -10,09 % et +4 %. Cette hausse de 5,9 % est donc statistiquement rare.

Les mineurs n’ont que deux options : vendre un peu plus de bitcoins pour payer l’électricité, ou arrêter les machines les moins efficaces. La première entraîne une hausse immédiate de l’offre à vendre ; la seconde se traduira par une baisse de la difficulté lors du prochain ajustement, dans 14 jours. La période de tension s’étend donc sur les deux prochaines semaines, pas sur les deux prochaines heures.

À mon avis, cette nouvelle concerne en apparence les mineurs, mais révèle en réalité la fragilité croissante des vendeurs marginaux de Bitcoin. Quand les frais sont presque nuls, les cours sont le seul fil auquel les opérations de minage sont suspendues. 📉 Si le cours reste longtemps juste au-dessus de 80 000 dollars, les machines dont les coûts d’électricité sont élevés commenceront à être mises à l’arrêt. À court terme, cela se traduit par une hausse de l’offre ; à moyen terme, par un remaniement de la puissance de calcul. Après chaque halving, cette phase de compression revient au cours de l’année et demie qui suit.

À votre avis, les mineurs vont-ils d’abord vendre leurs bitcoins ou éteindre leurs machines ? On en parle dans les commentaires. 🦖
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Les bitcoins détenus par les détenteurs à court terme ont atteint 4,08 millions, leur plus haut niveau depuis la mi-juin. Mais les acquisitions de la semaine dernière représentent moins d’un tiers de celles des deux semaines précédentes 🦖

📊 进群看每日策略

Le 16 octobre, l’analyste on-chain Axel Adler Jr. a publié ces données : les détenteurs à court terme, autrement dit ceux qui sont entrés sur le marché ces derniers mois, possèdent actuellement environ 4,08 millions de bitcoins au total. C’est environ 422 000 de plus que le point bas du 29 juillet, soit une hausse d’environ 12 %. Les deux premières semaines d’octobre ont à elles seules enregistré une hausse d’environ 154 000 BTC, contre seulement 48 000 au cours de la semaine dernière 🐋

Le coût de revient mérite aussi qu’on s’y intéresse : le prix d’achat moyen de ces détenteurs est actuellement d’environ 74 900 dollars, en hausse par rapport aux quelque 74 100 dollars observés autour du 5 octobre. Dans le même temps, leur marge de profit latent s’est réduite d’environ 16 % à quelque 10 %. Autrement dit, leurs gains sur le papier s’amenuisent.

L’évolution du rythme est tout aussi importante. Le 5 octobre, ce chiffre était encore de 3,94 millions de BTC. En 11 jours, il a augmenté d’environ 140 000 BTC. Mais la comparaison entre les deux semaines précédentes et la dernière semaine — 154 000 contre 48 000 BTC — montre que les achats marginaux ralentissent nettement. La plupart des nouveaux acheteurs sont entrés sur le marché entre 82 000 et 86 000 dollars, à un coût supérieur à la moyenne globale de 74 900 dollars ⚠️

En clair, la zone au-dessus de 82 000 dollars constitue une poche de positions relativement fragile. Ces détenteurs viennent d’entrer sur le marché, et leur seuil de risque se trouve à seulement quelques milliers de dollars du cours actuel. Les 74 900 dollars sont à la fois le seuil de rentabilité de ce groupe et un niveau de support que le cours n’a pas franchi à la baisse depuis le 20 août. S’il cède, les pertes latentes commenceront à se propager parmi les acheteurs les plus récents, et la pression vendeuse pourrait alors s’inverser.

À l’inverse, la hausse continue des positions à court terme montre que le marché reste prêt à acheter. Le problème, c’est uniquement la vitesse à laquelle il le fait : on est passé de 154 000 BTC en deux semaines à 48 000 en une semaine. L’envie d’acheter à des prix toujours plus élevés s’essouffle nettement. Le bitcoin oscille actuellement autour de 82 000 dollars, et l’issue du bras de fer entre acheteurs et vendeurs dépendra en grande partie de la capacité de ce niveau de coût à tenir ⚖️

Vous surveillez le seuil des 74 900 dollars ? Si le cours passe vraiment sous le coût de revient des détenteurs à court terme, pensez-vous qu’il s’agira d’une occasion d’acheter à bas prix ou du début d’une nouvelle chute ? Venez en discuter dans les commentaires 👀

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Le Bitcoin a d’abord touché un plus bas de quatre semaines, tandis que le nombre de portefeuilles qui accumulent des BTC a atteint un record historique de 20 338 🦖

💡 群里更新数据解读

La plateforme de données on-chain Santiment a indiqué dans un tweet publié le 16 octobre que le nombre de portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 bitcoins était monté à 20 338, un record historique. Et depuis la mi-juillet, ce nombre ne cesse d’augmenter.

Ça ressemble à une bonne nouvelle. Mais il suffit de regarder le cours en parallèle pour voir le contraste.

Le même jour, le Bitcoin a brièvement été précipité à 79 800 dollars, un plus bas de quatre semaines. Il est passé sous les 80 000 dollars pendant seulement deux heures, avant d’être racheté et de rebondir à 82 500 dollars en deux heures. Sa hausse sur 24 heures s’élevait à environ 1,3 %, et son cours oscille actuellement autour de 82 000 dollars 📈

D’un côté, le cours atteint un récent plus bas ; de l’autre, le nombre de portefeuilles de gros détenteurs, qui ont de véritables sommes en jeu, atteint un record historique.

Un petit calcul permet de mieux se rendre compte : au cours de 82 000 dollars, un portefeuille détenant au moins 10 BTC représente environ 820 000 dollars. À l’autre extrême, un portefeuille de 10 000 BTC avoisine les 820 millions de dollars. Ces 20 338 portefeuilles suggèrent que les bitcoins passent peu à peu des mains des particuliers à celles d’acteurs disposant de moyens financiers importants 🐋

Mais il faut préciser un point : l’augmentation du nombre de portefeuilles ne signifie pas que tous achètent. Il peut aussi s’agir de bitcoins retirés des plateformes d’échange pour être placés en autogarde, ou encore d’adresses de conservation liées à des ETF qui sont fractionnées. Le seul nombre de portefeuilles ne permet pas de savoir s’il s’agit d’accumulation ou d’un simple transfert ⚠️

À mon avis, cela ressemble davantage à une redistribution des bitcoins qu’à une soudaine explosion de la demande. Le nombre d’adresses de gros détenteurs continue d’augmenter alors que le cours baisse : cela indique que les ventes paniques sont absorbées. Mais pour savoir si ces achats permettront ensuite de faire remonter le cours, il faudra voir si la demande sur le marché au comptant suit.

Deux signaux méritent d’être surveillés. Premièrement, le Bitcoin parviendra-t-il à repasser au-dessus de 84 000 dollars ? C’est le niveau atteint lors de son envolée après les chiffres de l’inflation de mercredi. Ce n’est qu’au-dessus de ce seuil qu’on pourra parler d’une véritable arrivée d’acheteurs. Deuxièmement, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est remonté à 5,07 %. Les chiffres de l’inflation étant élevés, la pression sur la valorisation des actifs risqués n’est pas encore retombée 👀

À votre avis, les gros détenteurs accumulent-ils discrètement, ou déplacent-ils simplement leurs bitcoins ailleurs ? Venez en discuter dans les commentaires.

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830 millions de dollars liquidés en 24 h, dont 79,5 % de positions longues. Mais ces 12 dernières heures, le vent a complètement tourné 🦖

🔭 进群看资金去哪

Le bitcoin est passé sous les 80 000 dollars, puis a été ramené juste au-dessus, autour de 82 000 dollars. À 11 h 24 le 16, il s’échangeait à 82 115 dollars, en hausse de 1,17 % sur 24 heures. Un double nettoyage, d’abord des positions longues, puis des positions courtes, vient de s’achever.

Sur les dernières 24 heures, le total des liquidations sur l’ensemble des actifs a atteint 830,07 millions de dollars. Les positions longues représentent 660,05 millions, soit 79,5 % du total. Cela montre que lorsque le bitcoin est passé sous le seuil des 80 000 dollars la nuit précédente, de nombreuses positions à effet de levier haussières ont été liquidées de force 💥

Dans le détail, les liquidations de positions longues sur le bitcoin se sont élevées à 141,65 millions de dollars, contre seulement 43,88 millions pour les positions courtes. L’écart est encore plus marqué pour l’Ethereum : 166,96 millions de dollars de positions longues liquidées, contre 52,85 millions de positions courtes. Pour les deux actifs, le total des liquidations sur 24 heures se situe entre 280 et 290 millions de dollars.

Mais en réduisant la période aux 12 dernières heures, le tableau s’inverse complètement. Sur le bitcoin, les liquidations de positions courtes atteignent 23,42 millions de dollars, contre seulement 4,56 millions pour les positions longues, soit plus de cinq fois plus. Même constat pour l’Ethereum : 34,75 millions de dollars de positions courtes liquidées, contre 6,92 millions de positions longues. Dès que les prix rebondissent, ceux qui avaient parié sur la baisse sont contraints de clôturer leurs positions en masse.

Les altcoins connaissent un squeeze classique des positions courtes : le ZEC gagne 10,73 % sur 24 heures et le NEAR, 12,49 %. Les liquidations de positions courtes atteignent 6,99 millions de dollars sur le ZEC, contre seulement 648 000 dollars pour les positions longues ; sur le NEAR, elles s’élèvent à 4,03 millions, contre 927 000 dollars. Les rachats forcés poussent les prix toujours plus haut, créant une boucle de rétroaction positive 📈

À noter : l’intérêt ouvert sur le bitcoin reste à 52,66 milliards de dollars, en baisse de seulement 0,14 % sur 24 heures. Cela montre que l’effet de levier n’a pas vraiment été purgé. Si les prix connaissent de nouvelles fortes fluctuations, une nouvelle vague de liquidations pourrait être déclenchée ⚠️

Le niveau clé se situe à 81 700 dollars. La zone entre 81 300 et 81 700 dollars concentre la plus forte liquidité de clôture des positions longues. Les ordres de liquidation sont particulièrement regroupés autour de 81 690 dollars sur plusieurs plateformes, à seulement environ 1 % du cours actuel. À la hausse, il faudra franchir les 82 800 dollars. Si le cours se maintient au-dessus, un grand nombre de positions courtes pourraient être liquidées autour de 83 200 dollars, puis une autre zone de liquidité se trouve entre 84 000 et 84 500 dollars.

À mon avis, le rebond depuis sous les 80 000 dollars jusqu’à 82 000 dollars est dû aux clôtures forcées, et non à l’arrivée de nouveaux acheteurs. Les positions longues ont été balayées, puis ce fut au tour des positions courtes : il s’agit d’un rééquilibrage structurel, pas d’un retournement de tendance. L’intérêt ouvert ne baisse pas, il reste stable ; cela signifie que la mèche sous le marché n’a pas encore disparu.

Selon vous, le cours va-t-il d’abord tester les 81 700 dollars avant de repartir à la hausse, ou va-t-il directement se retourner à la baisse ? Dites-le en commentaires.

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Ceux qui ont acheté du XRP au plus haut il y a neuf ans sont encore en perte de 62,5 % aujourd’hui, tandis que les comptes ayant acheté du BNB à la même période ont déjà été multipliés par 28 🦖

🚨 行情变了群里说

Le XRP vaut actuellement environ 1,33 dollar. Il lui manque encore 62,5 % pour retrouver son record historique de 3,55 dollars atteint début janvier 2018. Autrement dit, les acheteurs entrés au plus haut en janvier 2018 n’ont toujours pas récupéré leur mise, près de neuf ans plus tard.

Retour en 2017, l’année où les cryptomonnaies ont fait leur première percée dans le grand public. Janvier 2018 a été l’une des semaines les plus intenses. Neuf ans plus tard, le Bitcoin a progressé de 314 % par rapport à ses 19 804 dollars, le Dogecoin de 322 %, le BNB d’environ 2 800 %, l’Ethereum de 66 % et le ZEC de 38 %. Le XRP est presque le seul parmi les grandes cryptomonnaies à rester sous son sommet de 2017.

Il avait pourtant réussi à rebondir : en juillet 2025, il a brièvement atteint 3,66 dollars, établissant un nouveau record, avant de redescendre jusqu’aux alentours de 1,30 dollar cette année 📉

Pourquoi ? Trois raisons ⚖️

Premièrement, l’offre a augmenté. Le nombre de jetons en circulation est passé de 38,7 milliards en 2017 à 63,1 milliards, soit une hausse de 63 %. Pourtant, la capitalisation totale n’a baissé que d’environ 3 %. Le même gâteau étant partagé entre davantage de personnes, chaque part s’amenuise naturellement.

Deuxièmement, les ETF peinent à attirer les capitaux. En près d’un an, les ETF sur le XRP n’ont attiré que 1,8 milliard de dollars, alors que les ETF sur le Bitcoin dépassent souvent le milliard en une seule journée.

Troisièmement, l’activité est en baisse. Selon les données de Nansen, le volume des échanges au comptant a chuté de 53,5 %, celui des contrats perpétuels de 44 % et le nombre d’adresses actives de 10,7 %.

Il y a aussi l’ombre de la réglementation. Les autorités américaines ont intenté une action en justice en décembre 2020. Une amende de 125 millions de dollars a été prononcée en 2024, puis les deux parties ont abandonné les poursuites en août 2025, mettant ainsi fin à l’affaire. À ce moment-là, le XRP valait encore plus de 3 dollars. Depuis, il a perdu environ 59 %, contre 32 % pour le Bitcoin et 44 % pour l’Ethereum sur la même période.

À mon avis, il ne s’agit pas simplement d’une question de chance, mais d’une réorientation structurelle des capitaux. Ripple s’est concentrée sur les paiements transfrontaliers et son propre stablecoin, sans parvenir à s’imposer dans la DeFi, l’IA et les memecoins, les secteurs qui attirent réellement les capitaux. Dans le même temps, les investisseurs ont désormais davantage de choix, et l’argent se dirige vers des projets aux récits plus récents.

Un indicateur à surveiller : certains analystes recommandent de comparer la performance du XRP à celle du Bitcoin. Si l’offre supplémentaire liée aux déblocages sous séquestre ralentit, mais que le XRP continue de faire moins bien que le Bitcoin, cela indiquerait un affaiblissement de la demande plutôt qu’une pression à la baisse due à l’offre.

Vous détenez encore du XRP ou vous avez déjà changé de position ? Dites-le-nous dans les commentaires.

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#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图
À seulement 11 jours de la réunion de politique monétaire, Warsh choisit justement de prendre la parole aujourd’hui à 11 h 30. Deux données ravivent les anticipations de hausse des taux 🦖

📣 盘面异动群里喊

Aujourd’hui, le président de la Fed, Warsh, prononcera un discours à Bangkok, lors des assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale. C’est son intervention publique la plus importante de la semaine, et l’événement qui devrait le plus peser sur les marchés mondiaux aujourd’hui. Or, il y a tout juste deux jours, l’IPC américain de septembre, global comme sous-jacent, est ressorti supérieur aux attentes, faisant basculer à nouveau vers un resserrement un marché qui penchait déjà pour le statu quo.

Remettons d’abord les événements dans l’ordre. En septembre, la Fed a voté à l’unanimité une hausse de 25 points de base du taux des fonds fédéraux, à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. C’était la première hausse depuis 2023. L’unanimité signifie que les priorités de la politique monétaire se sont clairement déplacées vers l’inflation ⚖️. Et la réunion des 27 et 28 octobre est dans moins de deux semaines.

L’élément clé, c’est Warsh lui-même 🐋. Dans son discours de Jackson Hole, en août, il a été très direct : l’inflation est trop élevée et ne reviendra pas d’elle-même à son niveau cible. Selon lui, l’inflation est plus préoccupante que l’emploi. Il a également déclaré qu’au vu de la vigueur persistante de l’investissement et de la consommation, les taux actuels ne freinent absolument pas l’activité économique. Plus important encore, il s’oppose à toute indication prospective sur les prochaines réunions : autrement dit, il ne veut pas annoncer à l’avance au marché la prochaine étape. Certains analystes ont aussi souligné qu’il plaidait pour réduire le nombre de points dans le graphique en pointillés.

Il est donc peu probable que ce discours fournisse un calendrier précis. Il insistera sans doute sur le fait que l’inflation reste la préoccupation numéro un, tout en préservant une grande marge de manœuvre pour décider en fonction des données. Le marché veut une date. Warsh, lui, ne la donnera pas.

La véritable variable, c’est le prix du pétrole. La récente remontée de l’inflation provient surtout du coût des carburants. Si le pétrole continue de grimper, les pressions inflationnistes s’accentueront et la probabilité d’une hausse des taux en octobre augmentera. À l’inverse, si les cours du pétrole reculent, la Fed aura une raison d’attendre encore ⚠️. Du côté de l’emploi, les embauches ont nettement ralenti ces derniers mois, mais le taux de chômage reste bas. Pour l’instant, cela ne constitue pas encore une contrainte.

À mon avis, il ne faut pas considérer cela comme une intervention ordinaire. Après la hausse unanime de septembre, la plupart des responsables estimaient qu’il y aurait au moins une nouvelle décision d’ici la fin de l’année. Maintenant que l’IPC a de nouveau dépassé les attentes, les probabilités pour octobre et décembre doivent être réévaluées. Et Warsh a pour habitude de ne rien annoncer à l’avance. L’enjeu ne concerne pas seulement la Fed : le bitcoin, après être passé sous les 80 000 dollars à la suite du choc provoqué par l’IPP, est remonté à 82 000 dollars. Ce qui le soutient, c’est précisément l’alternative entre baisse et hausse des taux 💥

Le marché attend aussi de voir s’il répondra à quatre questions : octobre est-il toujours une option ? Comment décrire cette vague d’inflation alimentée par l’énergie ? Le ralentissement des embauches est-il important ? L’investissement dans l’IA est-il la raison dont il parle ?

À votre avis, va-t-il adopter un ton ferme cette fois-ci, ou continuer à botter en touche ? Venez en discuter dans les commentaires.

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À 80 000 dollars, les acheteurs s’essoufflent soudainement ; les indicateurs on-chain tirent la sonnette d’alarme

👉 进群看盘面

L’indicateur clé suivi par la plateforme d’analyse on-chain Alphractal mesure l’écart entre les pressions acheteuse et vendeuse. Ce chiffre est en baisse. Le bitcoin a brièvement chuté aux alentours de 80 000 dollars avant de réussir à remonter péniblement vers les 82 000 dollars. Cette évolution dans une fourchette étroite est typique d’un bras de fer entre acheteurs et vendeurs 🦖

João Wedson, fondateur d’Alphractal, reste mesuré : le recul de l’indicateur ne signifie pas encore que la pression vendeuse est confirmée. Mais s’il baisse plusieurs jours de suite, voire passe en territoire négatif, cela signifie que les vendeurs ont définitivement pris l’initiative et que le risque de baisse augmente considérablement ⚠️

La chaîne de transmission mérite aussi l’attention. La plateforme prévient que lorsque le rendement médian des altcoins du top 100 par capitalisation dépasse celui du bitcoin, leur volatilité a tendance à augmenter nettement par la suite. Cette surperformance relative est rarement durable. Au fil des cycles historiques, le marché connaît une rotation structurelle environ tous les 60 jours. Dans ces périodes de transition, les capitaux ont tendance à quitter les actifs risqués pour se réfugier dans le bitcoin et les stablecoins 📉

Autrement dit, si le bitcoin manque lui-même d’acheteurs, la hausse des altcoins n’a pas de fondations solides. Si la demande de bitcoin continue de s’essouffler, les altcoins pourraient chuter bien davantage que les principales cryptomonnaies. À court terme, les stablecoins et le bitcoin deviennent alors des valeurs refuges.

Par ailleurs, les anciennes certitudes sont mises à mal. Le fameux « octobre est toujours haussier », répété depuis longtemps sur les marchés, se heurte à la réalité. Bernardo Brites, cofondateur et PDG de TraceFinance, a déclaré à CryptoPotato que le mois d’octobre avait certes été haussier à 10 reprises au cours des 13 dernières années, mais que l’échantillon était trop restreint. À l’époque, le marché était porté par le sentiment des particuliers et l’effet de levier ; la structure actuelle, dominée par les institutions, n’a rien à voir.

Il a également souligné que l’année dernière avait déjà mis fin à une série de six mois d’octobre haussiers consécutifs. Les tendances saisonnières elles-mêmes perdent de leur pertinence. Aujourd’hui, ce qui détermine réellement le prix du bitcoin, ce sont les flux des ETF, les taux d’intérêt et l’évolution du dollar, pas le nom du mois sur le calendrier.

Ainsi, le seul véritable rendez-vous décisif de ce mois-ci est la réunion de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre. La décision sur les taux et l’orientation du dollar détermineront directement le sens des flux des ETF, puis se répercuteront sur le prix du bitcoin. À mon avis, cette phase ressemble davantage à une accumulation avant un choix de direction qu’à la fin de la tendance. Mais ces quatre mots, « l’essoufflement des acheteurs », méritent de figurer dans vos favoris et d’être suivis de près 👀

Dites-moi dans les commentaires : pensez-vous que c’est le début d’un retournement ou un nouveau faux départ ?

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Une chute de 50 % et une hausse de 20 fois réunies dans le même mémo : selon un institutionnel, les trois scénarios mènent au bitcoin 🦖

🧭 群里聊方向

L’auteur de ce mémo s’appelle Matt Hougan. Il est directeur des investissements chez Bitwise. Publié mercredi, son article s’appuie sur le principe des livres dont vous êtes le héros, qu’il lisait enfant. Son idée centrale tient en une phrase : les désaccords sur le scénario macroéconomique actuel sont les plus importants qu’il ait connus au cours de sa carrière. Certains pensent que l’intelligence artificielle peut doubler le PIB américain ; d’autres craignent qu’elle ne mène à la disparition de l’humanité.

Sa méthode est simple et rigoureuse : suivre chaque scénario jusqu’au bout pour voir où il mène.

Premier scénario : l’intelligence artificielle ouvre réellement la voie à une abondance sans précédent. La productivité explose, et les emplois qui reposent sur l’intelligence deviennent très bon marché. L’argent se dirige alors vers les choses véritablement rares et impossibles à fabriquer : les terrains en bord de mer, l’or et le bitcoin.

Deuxième scénario : la bulle éclate et provoque une récession comparable à celle de 2008. Au départ, le bitcoin chute avec les actifs risqués. Mais, selon Hougan, un plan de sauvetage est quasiment inévitable, car les infrastructures de l’intelligence artificielle représentent le plus important investissement en capital de l’histoire des États-Unis. La création monétaire serait alors colossale. Il estime la probabilité d’un sauvetage proche de 100 % et écrit que c’est précisément le genre de situation pour laquelle le bitcoin a été créé 💥

Troisième scénario : une situation intermédiaire, avec une croissance de 3 % et des taux d’intérêt à 4 %. Le bitcoin n’a rien de particulier à faire : il lui suffit de continuer à exister. Il bénéficiera toujours des flux vers les ETF, de son adoption par les conseillers en investissement et de son intégration aux bilans des entreprises et des États.

Il prend aussi soin de nuancer son propos : le bitcoin ne monte pas en ligne droite. En mars 2020, lors de la panique liée au Covid, il a perdu la moitié de sa valeur en quelques jours, avant de rebondir d’environ 20 fois. Il mentionne également deux risques sans lien avec la macroéconomie : une répression coordonnée des gouvernements du monde entier et la menace que l’informatique quantique fait peser sur les anciens portefeuilles ⚠️

Au moment de la publication du mémo, les marchés s’inquiétaient justement de l’angoisse macroéconomique qu’il décrivait. Cette semaine, les ETF spot bitcoin américains ont enregistré 261 millions de dollars de sorties nettes en une seule journée. Le bitcoin est brièvement tombé à 80 983 dollars, son plus bas niveau depuis le 18 septembre, avant de remonter au-dessus des 82 000 dollars. L’ether est passé sous les 2 500 dollars. Le dirigeant du plus grand gestionnaire d’actifs au monde a lui aussi averti publiquement que si les centres de données dédiés à l’intelligence artificielle étaient mis à l’arrêt, l’économie américaine pourrait directement entrer en récession.

Voici comment je traduis tout cela : l’intérêt de ce mémo ne réside pas dans son optimisme, mais dans sa nouvelle façon d’évaluer l’incertitude macroéconomique. La plupart des gens se demandent quel scénario va se réaliser. Hougan, lui, affirme que les trois scénarios aboutissent à la même catégorie d’actifs : les actifs rares et ceux qui servent de couverture contre la création monétaire. À l’inverse, si cette logique tient, les fortes fluctuations intermédiaires font partie du parcours ; elles n’en sont pas la conclusion. Mais à court terme, ce sont toujours les flux de capitaux qui font la loi. Sans le retour des achats au comptant, même les arguments les plus solides ne suffiront pas à soutenir les cours.

Êtes-vous d’accord avec ce cadre selon lequel les trois scénarios mènent au bitcoin ? Ou pensez-vous qu’il tient le sauvetage des marchés et la création monétaire pour acquis ? Venez en discuter dans les commentaires.

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#比特币现货etf单日净流出2.61亿美元
En une journée, les ETF Bitcoin sont passés d’entrées nettes de 175,7 millions de dollars à des sorties nettes de 261,4 millions 🦖
Le 14 octobre, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 261,4 millions de dollars de sorties nettes en une seule journée, alors que la séance précédente, le 13 octobre, avait encore affiché 175,7 millions de dollars d’entrées nettes 📉

📣 盘面异动群里喊

Les fonds sont principalement sortis de deux des plus grands produits : Fidelity FBTC a enregistré 152,7 millions de dollars de retraits et BlackRock IBIT, 110,9 millions. À eux deux, ils représentent la majeure partie des rachats de la journée.
Mais un fonds a pris le contre-pied : BITB de Bitwise a enregistré 2,2 millions de dollars d’entrées nettes, devenant le seul des principaux produits à continuer d’attirer des fonds 💰
Il ne s’agit pas d’une simple fluctuation des flux. Depuis le lancement des ETF Bitcoin spot américains en janvier 2024, les flux nets quotidiens sont devenus l’indicateur en temps réel le plus direct du sentiment des investisseurs institutionnels. Le passage de 175,7 millions de dollars d’entrées à 261,4 millions de dollars de sorties, soit un retournement de tendance de plus de 400 millions en seulement 24 heures.
Voici mon analyse : les rachats importants, concentrés sur les deux plus grands produits, Fidelity et BlackRock, ressemblent davantage à un rééquilibrage des positions entre les principaux produits et entre les ETF et les marchés de gré à gré qu’à un retrait massif des investisseurs. Le vrai signal ne se trouve pas dans cette journée, mais dans la capacité à compenser ces sorties au cours des prochains jours ⚠️
À l’inverse, si les sorties nettes se poursuivent pendant deux ou trois jours, le rebond du Bitcoin qui l’a fait repasser au-dessus des 80 000 dollars n’aura plus le soutien des achats au comptant. Un marché porté par l’effet de levier et le sentiment peut aussi corriger plus rapidement.
Trois éléments méritent d’être suivis : premièrement, FBTC et IBIT enregistreront-ils des sorties pendant un deuxième ou un troisième jour consécutif ? Deuxièmement, des produits plus petits comme BITB pourront-ils continuer à attirer des fonds à contre-courant ? Troisièmement, le Bitcoin parviendra-t-il à se maintenir au-dessus du seuil des 80 000 dollars ?
Pensez-vous que les institutionnels se retirent réellement ou qu’ils rééquilibrent simplement leurs positions en fin de mois ? Parlons-en dans les commentaires.
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L’inflation explose : le bitcoin passe d’abord sous les 80 000 $, puis remonte à 82 000 $ une heure plus tard 🦖
L’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis a bondi à 6,3 % sur un an en septembre, soit 100 points de base de plus que les 5,3 % prévus par le marché. C’est la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022. La veille, l’IPC avait déjà dépassé les attentes : les marchés étaient donc déjà sur les nerfs.

🚨 行情变了群里说

Le bitcoin a brièvement chuté à 80 983 $, son plus bas niveau depuis le 18 septembre, avec une baisse maximale d’environ 3 % sur la journée. L’ethereum, le XRP et le solana ont encore davantage reculé. Mais après une vague de liquidations de positions vendeuses, le cours est remonté au-dessus des 82 000 $ 💥
Le plus surprenant s’est passé ailleurs : malgré ces chiffres d’inflation brûlants, les rendements des bons du Trésor américain ont baissé. Le rendement à 30 ans a reculé de 8 points de base, à 5,08 %, s’éloignant nettement de son récent sommet de 5,36 %. Celui à 10 ans a également perdu environ 3 %.
Robin Brooks, ancien responsable de la stratégie de change chez Goldman Sachs, a calculé que la corrélation sur 30 jours entre les surprises sur les données et le rendement à 10 ans, proche de 0,6 plus tôt cette année, était devenue quasiment nulle fin août. Selon lui, le marché se concentre désormais sur la trajectoire du déficit budgétaire, et non sur les données elles-mêmes.
Les anticipations de hausse des taux se sont également dissipées. Selon le CME, la probabilité d’une hausse des taux à 4–4,25 % ce mois-ci n’est plus que de 29 %, alors qu’elle avait brièvement frôlé les 50 % après la publication de l’IPC ⚠️
Sur le plan technique, les moyennes mobiles exponentielles à 21 et 50 semaines se situent respectivement à 76 144 $ et 78 459 $. L’analyste Rekt Capital estime qu’au début d’un marché haussier, il est courant que le cours revienne tester ces deux moyennes avant de repartir à la hausse. De son côté, Aksel Kibar souligne que la clôture de la semaine dernière à 83 700 $ manquait de force pour confirmer une cassure ; le haut de la fourchette se trouve à 82 800 $.
Mon interprétation : plus les chiffres de l’inflation sont élevés, plus les rendements baissent. Cela montre que le marché ne mise pas actuellement sur des hausses de taux, mais sur la stagflation et le déficit budgétaire. Si le bitcoin a rebondi, c’est parce que les vendeurs à découvert ont été pris au piège, pas parce que les acheteurs se sont renforcés. Pour confirmer un retournement haussier, il faudra voir s’il parvient à repasser au-dessus des 82 800 $, le haut de la fourchette.
À votre avis, le bitcoin s’est-il remis de cette chute brutale, ou s’agit-il d’un simple rebond avant de repartir vers les 78 000 $ ? Dites-le-nous en commentaire.
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#以太坊跌破2400美元
La capitalisation totale des cryptos chute de 2,5 % en une nuit. Ethereum perd 5,5 % en une journée, les altcoins se font massacrer, tandis que Bitcoin ne baisse que de 3,1 % 💥

⚡ 有大动静群里说

Au cours des dernières 24 heures, la capitalisation totale des cryptos a fondu de 2,5 %, à 2 800 milliards de dollars. Ethereum est passé sous les 2 400 dollars, en baisse de 5,5 % sur la journée, et sa capitalisation est tombée à 289 milliards de dollars. Dans le même temps, Bitcoin n’a perdu que 3,1 % et conserve une capitalisation de 1 600 milliards. Le contraste saute aux yeux. Les analystes parlent de « replis disproportionnés » : en clair, ça baisse bien plus fort que le marché dans son ensemble 🦖

Dans le même tableau, XRP a perdu 5,1 %, pour atteindre 82,4 milliards de dollars, et SOL a reculé de 3,8 %, à 60,6 milliards. Les altcoins ont collectivement bien plus souffert que Bitcoin.

Le déclencheur : l’IPC américain de septembre, publié mercredi, qui a affiché une hausse annuelle de 3,7 %, supérieure aux attentes. Sur le marché prédictif Myriad, la probabilité d’une hausse des taux en octobre est passée de 18 % il y a une semaine à 28 %. Avec le retour des craintes de hausse des taux, les actifs à bêta élevé sont les premiers touchés.

Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est le comportement des acteurs institutionnels. Nick Forster, fondateur de la plateforme d’options Derive, explique que les traders sont presque instantanément passés en mode protection. L’activité de couverture sur la plateforme a doublé. Les baleines ont dénoué les positions longues qu’elles avaient prises au printemps. Il parle d’un changement de régime brutal : les institutions réévaluent leur exposition au risque macroéconomique ⚖️

Luke Nolan, de CoinShares, complète le tableau : l’indice du dollar a atteint son plus haut niveau depuis près de 18 mois. Un dollar fort équivaut à un resserrement des conditions financières. Quand les anticipations de liquidité s’amenuisent, les altcoins, les actifs les plus sensibles aux conditions financières, sont les premiers à dégringoler.

Max Shannon, de Bitwise Europe, propose un autre éclairage : cette baisse est la gueule de bois après une hausse trop rapide. Depuis octobre, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme des altcoins — hors Ethereum — a chuté de 8 milliards de dollars. L’argent a quitté la table. Ethereum, lui, a surperformé Bitcoin pendant trois mois consécutifs, une première depuis mars 2021. Mais ceux qui ont engrangé des gains commencent à les sécuriser. Les ETF Ethereum ont enregistré des sorties nettes pendant 11 séances consécutives, pour un total de 782,8 millions de dollars. Après une seule journée de flux entrants mardi, les sorties ont repris : les dernières données font état de 129,5 millions de dollars de sorties nettes sur une journée 📉

Mon avis : les fondamentaux ne se sont pas effondrés. Cela ressemble davantage à une rotation des positions à des niveaux élevés, combinée à un reflux de l’effet de levier. Mais attention à une condition essentielle : les anticipations de hausse des taux ne doivent pas continuer à grimper. Nolan le dit aussi : si Bitcoin ne parvient pas à se maintenir, les altcoins continueront de saigner. À l’inverse, si Bitcoin repasse durablement au-dessus des 80 000 dollars, le rebond pourrait être tout aussi spectaculaire.

À votre avis, s’agit-il d’une correction à court terme des altcoins ou du début d’un retournement de tendance ? On en parle dans les commentaires.

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#btc跌破8.1万美元
3,03 millions de bitcoins : les baleines avaient déjà renforcé leurs positions avant la publication de l’IPC. Résultat : dès la publication des chiffres, le prix est passé sous leur seuil de rentabilité 🦖

💥 ⏰ 消息群里第一时间说

L’IPC américain de septembre s’est établi à 3,7 % sur un an, au-dessus des 3,6 % attendus. L’IPC sous-jacent, à 2,6 %, a lui aussi dépassé les prévisions de 2,5 %. Quelques minutes après la publication des chiffres, le bitcoin a commencé à baisser. Il a perdu 3,3 % en 24 heures, à 80 979 dollars.

Le plus douloureux, c’est ce niveau : autour de 81 000 dollars se situe le coût moyen des bitcoins achetés par les ETF spot américains. Selon Glassnode, le cours actuel est déjà passé en dessous. Le même jour, ces ETF ont aussi enregistré des sorties nettes de 261,5 millions de dollars, selon SoSoValue.

C’est encore pire du côté de l’effet de levier. Au cours des dernières 24 heures, près d’un milliard de dollars de positions ont été liquidées sur l’ensemble du marché, dont 91,6 % de positions longues. Les haussiers ont été les plus durement touchés 💥

Le contraste est là : selon les données de CryptoQuant, les baleines sont passées de la distribution à l’accumulation quelques semaines avant la publication du rapport. Leurs avoirs hors des plateformes d’échange et des pools de minage ont atteint 3,03 millions de BTC, leur plus haut niveau depuis novembre 2025. La plupart ont un coût d’acquisition compris entre 80 000 et 100 000 dollars 🐋

Les indicateurs de sentiment sont eux aussi divisés. Du côté des particuliers, Santiment a relevé le 13 octobre un ratio de commentaires haussiers sur baissiers de seulement 0,82. Les échecs répétés à franchir les 87 000 dollars ont entamé leur confiance. Du côté des analystes, l’indice de consensus de CryptoQuant s’établissait à 49,2 le 14 octobre : 84 % des 164 analystes interrogés étaient haussiers.

Glassnode a douché l’enthousiasme, estimant que cette hausse ne s’appuie pas sur une réelle demande nouvelle. Les acheteurs entrés sur le marché au cours des deux dernières années ont un coût d’acquisition compris entre 88 000 et 100 000 dollars. Ces deux niveaux ont déjà repoussé le cours à deux reprises cette année. Les 88 000 dollars correspondent aussi au coût d’acquisition des acheteurs présents depuis 6 à 12 mois et à une zone de liquidation des positions courtes.

En clair, ce qu’il faut surveiller maintenant, ce n’est pas seulement la hausse ou la baisse, mais le seuil des 80 000 dollars. C’est là que se trouve le plus gros ordre d’achat du carnet spot, ainsi que la moyenne mobile à 365 jours. Si le cours passe sous les 80 000 dollars, les positions longues en dessous pourraient être forcées de clôturer, révélant le juste prix du marché, autour de 78 000 dollars. À l’inverse, une clôture journalière durable au-dessus de 88 000 dollars, accompagnée d’un retour des flux nets positifs dans les ETF, montrerait que les haussiers ont réellement absorbé la pression vendeuse 📈

À votre avis, les baleines ont-elles pris position à l’avance, ou vont-elles bientôt commencer à vendre ? Parlons-en dans les commentaires.

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1 milliard de dollars de positions à effet de levier liquidées en une nuit. La plus forte baisse n’est pas celle du Bitcoin, mais de l’Ethereum 🦖

💥 ⏰ 消息群里第一时间说

Au cours des dernières 24 heures, environ 483 millions de dollars de contrats à terme sur le Bitcoin et l’Ethereum ont été liquidés de force. L’Ethereum à lui seul en représente environ 286 millions, contre seulement 197 millions pour le Bitcoin. L’Ethereum a chuté de 6,4 % en 24 heures, à 2 356 dollars, tandis que le Bitcoin a baissé de 3,2 %, revenant autour de 81 000 dollars. Le XRP et le SOL ont perdu environ 5 %, et le Dogecoin près de 6 %.

Le contraste est là : l’encours total des contrats ouverts sur l’Ethereum s’élève à environ 30 milliards de dollars, contre 52 milliards pour le Bitcoin. Son marché ne représente que 60 % de celui du Bitcoin, mais les liquidations y ont été supérieures de moitié 💥

À mon avis, cela montre que les positions haussières sur l’Ethereum sont plus encombrées et que l’effet de levier y est plus fragile. Dès que le prix franchit un seuil à la baisse, les liquidations en chaîne entraînent elles-mêmes les cours encore plus bas. Une liquidation ne se soucie pas de savoir si vous voulez vendre : elle vérifie seulement si votre marge est suffisante. Pour quelqu’un qui utilise 1 000 dollars pour prendre une position de 10 000 dollars, un mouvement de marché défavorable de moins de 10 % suffit à faire disparaître son capital.

La Fed reste le détonateur. Après la publication, mercredi, d’un IPC supérieur aux attentes, la probabilité d’une hausse des taux en octobre a brièvement frôlé les 50 %, avant de retomber. L’appétit pour le risque s’est globalement érodé, et les marchés boursiers asiatiques ont plongé dans le même temps : le KOSPI sud-coréen a perdu 8 % en séance et le Nikkei 225, 5 %. Les cryptomonnaies ne sont qu’un autre marché entraîné dans la chute 📉

En clair, cette fois, il ne s’agit pas d’une histoire de Bitcoin, mais d’effet de levier. À la hausse, il amplifie les gains ; à la baisse, il amplifie les pertes. C’est là où l’effet de levier est le plus concentré que la chute est la plus brutale.

À surveiller : le cours de l’Ethereum se rapproche déjà des 2 350 dollars. Si la liquidation des contrats ouverts, qui représentent 30 milliards de dollars, se poursuit, la prochaine vague de liquidations pourrait se déclencher à un niveau encore plus bas. Pour repérer un véritable plancher, il faudra voir quand l’encours des contrats ouverts commencera à diminuer, plutôt que de se fier à quelques points de rebond du cours ⚠️

À votre avis, l’Ethereum a-t-il été entraîné dans la chute par l’effet de levier, ou devait-il de toute façon corriger ? On en parle dans les commentaires.

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#strive斥资2.8亿美元增持3311枚btc
Après avoir investi 515 millions de dollars en deux opérations, elle ne devance son concurrent que de 18 bitcoins et décroche la quatrième place parmi les sociétés cotées américaines qui accumulent du bitcoin 🦖

📈 进群看今日思路

Strive, société de réserve en bitcoins cotée au Nasdaq, a encore frappé. Les 12 et 13 octobre, elle a acheté 2 822 bitcoins au prix moyen de 83 266 dollars, pour environ 235 millions de dollars. Ses avoirs totaux ont ainsi atteint 35 595 bitcoins, soit tout juste 18 de plus que les 35 577 de MARA, l’entreprise minière historique, ce qui lui vaut la quatrième place 📈

Et ce n’est pas un événement isolé. Quelques jours plus tôt, Strive avait déjà acheté 3 311 bitcoins au prix moyen de 84 500 dollars, pour environ 280 millions de dollars. Au total, les deux opérations représentent 6 133 bitcoins et quelque 515 millions de dollars dépensés. Ses avoirs sont passés d’un coup de 29 462 à 35 595 bitcoins, soit une hausse de 8,6 % en peu de temps 🐋

Voici le classement actuel : Strategy domine largement avec 848 250 bitcoins, suivie de Metaplanet avec 44 000, de Twenty One Capital avec 43 514, de Strive avec 35 595 et de MARA avec 35 577. Autrement dit, seuls 18 bitcoins séparent la quatrième et la cinquième place. Au cours actuel, cela représente environ 1,47 million de dollars : les fluctuations normales d’une seule journée suffisent à faire basculer ce classement.

Le coût d’achat mérite aussi réflexion. Les deux opérations ont été réalisées à des prix moyens de 83 266 et 84 500 dollars, tous deux supérieurs au cours actuel de 81 716 dollars. Autrement dit, elles affichent déjà des pertes latentes. Mais ce n’est pas ce prix qui les préoccupe avant tout : c’est leur classement, et la hausse du cours de l’action que celui-ci peut entraîner. Depuis le début de l’année, l’action a déjà progressé de 87 %. En début d’année, l’entreprise a également réalisé une acquisition, en intégrant Semler Scientific et ses quelque 5 048 bitcoins, transformant ainsi une société médicale en entreprise d’accumulation de bitcoins.

À mon avis, la course au classement entre les sociétés qui accumulent des bitcoins constitue en elle-même un moteur de financement : plus le rang est élevé, plus il est facile d’émettre des actions ou des obligations, de lever des fonds et d’acheter davantage de bitcoins, ce qui permet de grimper encore dans le classement. Ce cercle semble parfait quand les cours montent, mais il lie de plus en plus étroitement le cours de l’action de ces sociétés à celui du bitcoin. Si les prix baissent, les possibilités de financement et la pression liée au remboursement peuvent se manifester en même temps. Les 18 bitcoins supplémentaires de Strive ressemblent moins à un avantage durable qu’à une position juste au bord de la ligne de démarcation.

Pensez-vous que la course au classement entre ces sociétés qui accumulent des bitcoins soit le signe d’un secteur qui arrive à maturité, ou le début d’un nouveau cycle de levier financier ?

On en parle dans les commentaires.

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#以太坊跌破2500美元
L’Ethereum passe sous les 2500 dollars. Même le retour des flux après 10 jours de sorties n’a pas empêché le cours de chuter 🦖

💥 ⏰ 消息群里第一时间说

Le 15 octobre au petit matin, l’Ethereum s’échangeait à 2428 dollars, en baisse de 2.83% sur 24 heures. Le seuil des 2500 dollars a officiellement cédé. Dans le même temps, le Bitcoin est tombé à 81528 dollars, en recul de 1.81% sur 24 heures. Au cours des dernières 24 heures, plus de 83 000 traders crypto ont été liquidés dans le monde 📉

Le déclencheur ne vient pas du monde des cryptos. L’IPC américain de septembre a atteint 3.7% sur un an, au-dessus des 3.6% attendus par le marché. La hausse du pétrole a ravivé l’inflation. En une journée, les anticipations d’une nouvelle hausse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed à la fin du mois sont passées de 22.1% à 53.7%. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi à 5.308%, à l’approche de son plus haut niveau depuis 24 ans. Les actions américaines et l’argent ont reculé de concert ; les cryptos semblent avoir été emportées dans la chute.

Le contraste le plus frappant est là : les ETF spot sur l’Ethereum viennent de mettre fin à 10 jours consécutifs de sorties nettes, avec 24.8394 millions de dollars d’entrées nettes en une seule journée. À lui seul, un produit ETH de Grayscale en a attiré 16.72 millions. Les flux repassent dans le vert, mais le cours franchit un seuil à la baisse. Cela montre que, cette fois, le pouvoir de fixer les prix ne se trouve pas du côté des capitaux investis sur le marché, mais du côté de la macroéconomie 🐋

Les effets secondaires se font aussi sentir. En cours de séance, les entreprises cotées en Bourse aux États-Unis liées aux réserves d’Ethereum ont toutes reculé, SharpLink en tête. Bitmine, qui détient le plus d’ETH, en a déjà accumulé 6.03 millions, soit environ 4.9% de l’offre en circulation. À chaque nouveau palier de baisse du cours, la valeur comptable de ces entreprises et leur capacité à financer leur stratégie sont davantage mises sous pression. En période de baisse, les entreprises qui accumulent des cryptos se distinguent par le coût de leur financement.

À mon avis, les fondamentaux de l’Ethereum ne se sont pas dégradés : c’est plutôt qu’on le classe à nouveau parmi les actifs risqués. La chute de l’IPC a remis les anticipations de hausse des taux sur la table. Tant que le pétrole ne se détend pas, il sera difficile pour les cryptos d’évoluer de manière indépendante avant la réunion de la Fed. Le niveau à surveiller maintenant : l’Ethereum parviendra-t-il à repasser au-dessus de 2500 dans les deux jours après être tombé à 2428 ? S’il n’y arrive pas, le prochain seuil à surveiller se situe autour de 2300 🦕

Alors, selon vous, cette baisse de l’Ethereum est-elle due au repli général du marché, ou a-t-il commencé à faiblir de son côté ? On en parle dans les commentaires.

Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité des cryptos et de la macroéconomie : pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre les mécanismes et les occasions qui se cachent derrière 👀🚀

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#9月cpi来袭原油美债走势如何
L’essence a bondi de 9,1 % en un mois, le bitcoin a perdu 1 500 dollars en une nuit, et la probabilité d’une hausse des taux a plus que doublé, passant de 22 % 💥

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L’IPC américain de septembre vient de tomber : hausse de 3,7 % sur un an, au-dessus des 3,6 % attendus par le marché et bien plus que les 3,4 % d’août. Le bitcoin a aussitôt chuté, passant de plus de 83 000 dollars à 82 142 dollars. L’ethereum a perdu 2,8 %, à 2 440 dollars. Plus de 281 millions de dollars de positions ont été liquidées sur l’ensemble du marché en 24 heures, dont la plupart lors des quatre dernières heures, avec une vague de liquidations de positions longues.

Commençons par les chiffres : le principal moteur de l’inflation cette fois-ci, c’est l’essence, en hausse de 9,1 % sur un mois. Elle représente plus de la moitié de la hausse mensuelle totale. L’indice de l’énergie a augmenté de 5,2 % dans son ensemble, tandis que l’IPC sous-jacent, hors alimentation et énergie, est lui aussi monté à 2,6 %, soit 0,1 point de plus que prévu. Cela montre que les hausses de prix ne se limitent pas au pétrole : elles se répercutent progressivement sur les loyers, les billets d’avion et les services. C’est précisément l’un des indicateurs que la Fed surveille de très près.

La réaction des marchés a été encore plus rapide que les chiffres eux-mêmes. Selon le FedWatch du CME, la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion des 27 et 28 octobre est passée de 22,1 % la veille à 53,7 %. La probabilité d’une nouvelle hausse en décembre atteint également 50 %. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a bondi d’environ 10 points de base, à 4,9 %, et celui à dix ans a grimpé à 5,329 %, proche d’un sommet inédit depuis 24 ans. L’or a au contraire reculé à 4 079 dollars, le S&P 500 a perdu 0,6 % et le Nasdaq, 0,8 %.

🦖 En clair, il ne s’agit pas d’une simple correction : le marché revoit ses anticipations concernant la Fed. La veille encore, on disait qu’elle pourrait ne pas relever les taux en 2027. En une nuit, la hausse des taux est passée du scénario improbable au scénario central. Le bitcoin se trouve actuellement coincé dans la zone clé des 81 847 à 82 305 dollars. S’il clôture sous les 81 603 dollars en données journalières, le précédent plus bas de 80 365 dollars pourrait revenir sur la table.

À mon avis, ce qu’il faut vraiment surveiller, ce n’est pas la baisse d’aujourd’hui, mais l’IPP de vendredi. Si les prix à la production augmentent eux aussi, une hausse des taux en décembre passera du statut d’option à celui de scénario quasiment acté. Les beaux jours des actifs risqués pourraient alors être de courte durée.

Un autre élément de contexte : le pétrole se maintient au-dessus de 90 dollars depuis deux mois. La pression sur la chaîne énergétique ne s’est pas relâchée ; l’inflation aura donc du mal à refluer franchement.

Pensez-vous qu’il s’agit d’une secousse passagère ou du redémarrage du cycle de hausse des taux ? Parlons-en dans les commentaires.

Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité de l’IPC et de la Fed. Pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀

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