Cette fois, Circle ne lance pas encore un autre asset tokenisé, mais intègre directement le processus de prêt pour institutions $BTC→$USDC dans Circle Mint.
21 septembre, Circle lance officiellement le Digital Asset-Backed Borrowing, destiné aux clients institutionnels éligibles de Circle Mint LLC, avec prise en charge d’Arc et d’Ethereum.
Le chemin est tout tracé : dépôt du natif $BTC → frappe une réserve 1:1 en $cirBTC → via le portefeuille contrôlé par le client, déposer la garantie sur une place de prêt tierce → les $USDC prêtés reviennent directement au solde de Circle Mint.
Lancement avec prise en charge de Morpho ; Aave n’est qu’un plan ultérieur, pas quelque chose que l’on peut utiliser aujourd’hui.
Le point le plus facile à mal comprendre : ce n’est pas Circle qui te prête de l’argent.
Les taux, le ratio de nantissement, la ligne de liquidation, la liquidité et la question de savoir si tu peux emprunter : tout est déterminé par le marché tiers. Ce que fait Circle, c’est encapsuler les processus de custody, tokenization, credit et settlement. Les clients de New York ne sont pas concernés pour le moment, et les particuliers ne sont pas la cible.
Le sous-jacent de $cirBTC, $BTC , est détenu en custody par Circle National Trust, et Circle affirme que les réserves peuvent être vérifiées de manière indépendante on-chain. Mais une réserve 1:1 ne signifie pas absence de risque 1:1 : les risques liés au wrapper, à la custody, aux smart contracts et à la liquidation n’ont disparu nulle part.
Mon analyse : la vraie douve (moat) du DeFi institutionnel, ce n’est pas celui qui crie le plus fort un APY, mais celui qui arrive en premier à transformer ces quatre étapes en un pipeline de flux auditable. Ce que Circle a complété cette fois-ci, c’est justement cette couche d’entrée.
Source : blog officiel de Circle (21 septembre) ; Cointelegraph (21 septembre).
Ne constitue pas un conseil en investissement.