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La intensificación de la situación en Oriente Medio impulsa el precio del petróleo para que vuelva a superar los 100 dólares por barril; el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años también sube hasta un máximo de más de 20 años. En el mercado, aumentan las preocupaciones sobre la inflación y las perspectivas de las tasas de interés. La subida del bitcoin, en cambio, se frena momentáneamente y, a corto plazo, enfrenta la prueba del soporte clave de 82.500 dólares.
La situación en Oriente Medio se intensifica: el precio del petróleo se dispara con fuerza
Señales de que la situación en Oriente Medio se intensifica; aumenta el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. Según una nota del (The Jerusalem Post) citando información de funcionarios estadounidenses, la administración Trump está enviando el 3.er portaaviones y una unidad de infantería de marina a Oriente Medio. La noticia impulsó la preocupación del mercado de que el conflicto regional pueda ampliarse aún más.

加密貨幣產業9月遭遇今年最嚴重的駭客攻擊與漏洞利用事件。區塊鏈安全公司PeckShield與CertiK統計顯示，當月加密資產遭竊損失均超過7.6億美元，較8月大幅增加。
Bitget、Liquid遭攻擊，損失居今年前列
PeckShield統計9月共發生55起重大安全事件，損失約7.665億美元；CertiK則記錄97起事件，估計損失約7.684億美元。兩家機構的統計口徑雖有所不同，但均顯示9月成為今年至今損失最嚴重的單月。
9月重大攻擊事件包括Bitget遭駭造成約3.88億美元損失，以及Liquid Network遭攻擊、損失約3.2億美元，兩起事件均躋身今年規模最大的加密貨幣盜竊案。
其中，Liquid事件部分資金後續獲歸還，據報有超過2.7億美元被追回。其他遭攻擊的平台還包括Safe Wallet、DCENT及Duelbits，損失分別約780萬、600萬及590萬美元。
CertiK表示，9月事件凸顯加密產業面臨的安全威脅可能在短時間內快速變化。
2026年累計損失已達26.8億美元
CertiK安全數據顯示，截至目前，2026年加密貨幣產業已發生656起安全事件，累計損失約26.8億美元。
從9月單月數據來看，Bitget及Liquid等大型攻擊事件明顯推高整體損失，也使區塊鏈協議、錢包及交易平台的安全風險再次成為市場關注焦點。
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El cofundador de Hyperliquid, Jeff Yan, dijo (en la Semana Blockchain de Corea 2026) que la ventaja central de las plataformas de trading en cadena frente a las bolsas tradicionales no es solo ofrecer operaciones ininterrumpidas 24 horas, sino permitir que los usuarios conserven el control sobre sus activos y la capacidad de custodia, además de aumentar la transparencia del sistema financiero.
Sigue existiendo demanda de operaciones continuas
Yan señaló que, en comparación con el trading ininterrumpido 24/7, otra característica importante del trading en cadena es la transparencia. Aunque esta característica quizá no atraiga directamente a los operadores cotidianos, los usuarios pueden, en teoría, consultar el funcionamiento del sistema, lo que ayuda a construir confianza y neutralidad, distintas de las que controla una única institución privada.

El banco británico Standard Chartered publicó un informe de investigación en el que señala que, a medida que Ethena siga ampliando sus fuentes de rendimiento, se espera que la oferta de su stablecoin en dólares USDe crezca unas 8 veces desde los niveles actuales, hasta llegar a 40 mil millones de dólares a finales de 2028.
Standard Chartered publica por primera vez un informe de investigación sobre Ethena
En su informe, Standard Chartered publicó por primera vez un estudio sobre el token nativo de Ethena, ENA, y le asignó un precio objetivo a finales de 2028 de 2 dólares, lo que equivale a 7 veces el precio de entonces del informe (0,28 dólares).
Standard Chartered espera que el ritmo de crecimiento de USDe en los próximos años sea ligeramente superior al del mercado global de stablecoins. El banco también prevé que el precio de Bitcoin (BTC) a finales de 2028 alcanzará los 300.000 dólares y el de Ether (ETH) los 18.000 dólares, y considera que el desempeño de ENA durante ese periodo podría superar al de BTC y ETH.

Open Standard宣布美元穩定幣OUSD正式上線，企業與開發者現可利用OUSD建構銀行服務、跨境支付、結算及機構交易等網路原生金融產品。
穩定幣 OUSD 正式上線
OUSD目前提供4種整合路徑，相關API與工具涵蓋結算、支付編排、交易、外匯兌換、錢包及銀行卡等服務，並支援以1：1美元匯率免費鑄造及贖回OUSD。
在接入方面，企業目前可透過Mastercard、Stripe及Visa的穩定幣平台使用OUSD，Coinbase整合則於10月1日開放。OUSD將原生支援Base、Ethereum、Solana及Tempo，並率先登上Coinbase、Kraken及Uniswap等中心化與去中心化交易平台。
OUSD由Stripe旗下公司Bridge發行，儲備資產由貝萊德（BlackRock）、Lead Bank及紐約梅隆銀行託管，Open Standard將按月公布儲備證明。目前Open Standard已與超過200家金融機構、金融科技公司、銀行及全球企業建立合作關係。
以貢獻分配經濟利益
Open Standard執行長Zach Abrams表示，公司將「穩定幣經濟分配」機制置於OUSD模式核心。創始合作夥伴不會取得特殊的收入分成，而是與其他合作夥伴採用相同規則，按照其推動的OUSD供應量及交易活動獲得獎勵。
Abrams表示，Open Standard計畫在未來4至5年內，將公司絕大多數股權按照貢獻分配給創始合作夥伴及其他網路合作夥伴。達到最低門檻的合作夥伴，可依其推動的OUSD供應量及交易活動取得股權，以鼓勵合作夥伴促進OUSD流通，而非單純持有代幣；具體參與門檻目前尚未公布。
Abrams指出，OUSD的發展機會不僅在於爭取USDT或USDC的市場份額，銀行卡結算、外匯交易及跨境支付等傳統金融業務，同樣可能透過穩定幣實現更快速且更高頻的資金流轉。
五大創始夥伴承諾投入逾10億美元流動性
Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe及Visa目前為Open Standard首批5家創始合作夥伴兼投資人，並取得相同比例的初始股權。五家公司承諾在未來數月投入超過10億美元，為OUSD建立流動性，但各自的投資金額及持股比例尚未披露。
Abrams表示，Open Standard目前並非由數百家合作夥伴共同決策的聯盟，日常營運仍由管理層負責；規模較小的創始合作夥伴群體則負責所有權及治理，其餘合作夥伴則依對OUSD供應量及交易活動的貢獻獲得獎勵。
Open Standard預計未來將創始合作夥伴擴大至約10至12家，並計畫成立由創始合作夥伴組成的董事會。另一方面，計畫接入OUSD的合作夥伴數量已由今年6月的逾140家增至逾200家，最新加入者包括SBI Holdings、瑞銀（UBS）及金融科技公司Jeeves。
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MetaMask publicó que recientemente ocurrió un incidente de seguridad que afecta a parte de la infraestructura. Actualmente está gestionando las amenazas correspondientes y trabajando con socios externos y asesores de seguridad para investigar. MetaMask no reveló detalles específicos del incidente, pero indicó que todavía no se ha encontrado una amenaza directa para el monedero MetaMask.
MetaMask señaló que, como medida de prevención, la empresa ha comenzado a retirar parte de los validadores de Ethereum (ETH) no custodial dentro de su negocio de staking para reducir los riesgos relacionados. Esta medida afecta principalmente a los validadores operados por MetaMask Staking, y no al propio monedero MetaMask.

De acuerdo con Reuters, la plataforma de mercados de predicción Kalshi está manteniendo negociaciones en profundidad para una nueva ronda de financiación de alrededor de 1.000 millones de dólares. Inversores nuevos y antiguos, como Tiger Global Management y Dragoneer Investment Group, pretenden participar. Se espera que esta ronda se cierre en las próximas semanas y la operación podría llevar la valoración de Kalshi a cerca de 40.000 millones de dólares.
Sequoia Capital lidera la última ronda de financiación
Según informaron fuentes conocedoras del tema, Sequoia Capital está en conversaciones para coparticipar y liderar conjuntamente esta ronda junto con Wellington Management. Sequoia Capital es actualmente inversor existente de Kalshi y su socio, Alfred Lin, también es miembro del consejo de administración de Kalshi. Ni Kalshi ni Tiger Global quisieron hacer comentarios. En tanto, Sequoia Capital, Wellington y Dragoneer no respondieron a las consultas relacionadas.

Los fondos de cobertura están convirtiéndose gradualmente en participantes importantes del mercado de deuda del gobierno de EE. UU. Los datos de la Oficina de Investigación de Mercados del Departamento del Tesoro de EE. UU. (OFR) muestran que, al cierre de 2025, el volumen de bonos del Tesoro en efectivo (cash Treasuries) que mantienen los fondos de cobertura alcanzó los 2 billones de dólares; en cinco años, aumentó casi 3 veces. En comparación con el total de bonos del Tesoro negociables de 28,9 billones de dólares, la participación de los fondos de cobertura subió a 7%, un máximo histórico.
Aumentan las compras de los fondos de cobertura
Por otro lado, los datos más recientes de la Reserva Federal también muestran que los fondos de cobertura han continuado comprando netamente bonos del Tesoro en la primera mitad de este año. En el segundo trimestre, los fondos de cobertura nacionales en EE. UU. compraron netamente 60,6 mil millones de dólares, cifra superior a los 26,4 mil millones del primer trimestre, lo que deja una compra neta acumulada de alrededor de 87 mil millones de dólares en el semestre.

El comité subpermanente de investigación del Senado de Estados Unidos (PSI), conformado por miembros demócratas, dio a conocer el informe de investigación más reciente, en el que afirma que la red financiera de Irán usa en gran medida el stablecoin USDT emitido por Tether, y sostiene que el USDT se ha convertido en una herramienta importante para que Irán evada las sanciones de EE. UU. y realice actividades de financiación relacionadas. El equipo de investigación analizó 846 carteras de criptomonedas que fueron sancionadas, bloqueadas o incautadas por estar vinculadas a Irán; de ellas, 757 estaban relacionadas con actividades de financiación del terrorismo en Irán, y el 87% usó principalmente USDT para realizar transacciones.
El Senado solicita investigar a Tether, enfocándose en el cumplimiento en materia de sanciones y contra el lavado de dinero
Este informe de 28 páginas, liderado por el senador Richard Blumenthal, señala que el USDT se utiliza ampliamente en intercambios de criptomonedas relacionados con Irán, y que, además de esto, en comparación con otros stablecoins, cuenta con una mayor liquidez, lo que lo convierte en el activo criptográfico preferido por las redes financieras vinculadas a Irán. Los investigadores también señalan que algunas carteras con vínculos con entidades iraníes o grupos terroristas, incluso cuando la información correspondiente ya era pública, Tether no aplicó medidas de congelación de manera oportuna.

El presidente de Estados Unidos, Trump, y altos directivos de varias empresas tecnológicas firmaron el día 29 en la Casa Blanca un acuerdo voluntario de seguridad en inteligencia artificial (IA). El acuerdo exige que las empresas que desarrollan modelos avanzados de IA establezcan controles internos más sólidos, revisiones externas y mecanismos de supervisión por parte de la junta directiva, para garantizar que los sistemas de IA funcionen según lo previsto. El gobierno de Trump, por el momento, tiende a que las propias empresas gestionen los riesgos de la IA, y considera el desarrollo de la tecnología de IA y la competencia entre EE. UU. y China como uno de los factores de política.
Trump sostiene que las empresas deben «autorregularse»
El acuerdo, denominado «Joint Commitment on Frontier Responsibilities», exige que las empresas establezcan mecanismos reforzados de control interno y que equipos internos se encarguen de la supervisión. Luego se introduce la revisión de organismos de auditoría externos e independientes, y al mismo tiempo la junta directiva de la empresa crea un comité para supervisar los resultados de las auditorías correspondientes. El acuerdo se centra principalmente en riesgos de ciberseguridad y de pérdida de control del sistema que podrían surgir en modelos avanzados de IA, incluidos casos en los que el modelo se infiltra o accede a sistemas tecnológicos en situaciones no previstas.

Según se informa, OpenAI está planeando una nueva ronda de gran financiación, con el objetivo de recaudar al menos 30.000 millones de dólares y con una valoración que podría alcanzar los 1,4 billones de dólares. Citando a personas informadas, Bloomberg indica que, por el momento, las conversaciones relevantes aún se encuentran en una etapa temprana; la demanda de los inversores es el principal factor que impulsa esta financiación, y el tamaño y las condiciones concretas aún podrían ajustarse.
El IPO se retrasa hasta 2027; la financiación se convierte en una fuente importante de capital
Si la financiación se completa con una valoración de 1,4 billones de dólares, sería aproximadamente un 64% más alta que la valoración de 852.000 millones de dólares (incluyendo el monto de la financiación) derivada de la ronda de financiación de 122.000 millones de dólares que OpenAI cerró en marzo de este año. Esto también implica que, incluso sin estar aún listada, la valoración de OpenAI ya se encuentra cerca del grupo de las mayores empresas del mundo. OpenAI se negó a dar una valoración sobre este plan de financiación.

El reciente impulso alcista de Bitcoin podría enfrentar una corrección a corto plazo. Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, señaló que la tasa de ganancias no realizadas en la cadena de los traders de corto plazo ha subido a su máximo de 21 meses. Además, con la demanda spot que sigue contrayéndose y el crecimiento de la demanda en el mercado de futuros desacelerándose, múltiples indicadores sugieren que la fuerza del mercado se está debilitando.
Se intensifica la toma de beneficios; los márgenes de ganancia de los traders de corto plazo marcan un máximo
Moreno indicó en un informe publicado el martes que Bitcoin cerró la semana por encima de la media móvil de 365 días, confirmando que el mercado ha entrado en una nueva fase de mercado alcista; el «Bull Score Index» de CryptoQuant, el índice de puntuación del mercado alcista de Bitcoin, actualmente está en 90 puntos, dentro del rango de «extremadamente alcista». Sin embargo, después de que recientemente Bitcoin subiera hasta un máximo de 8 meses de 87.400 dólares, el mercado comenzó a mostrar señales de toma de beneficios.

Los viajeros que visitan Japón ya pueden usar Binance Pay en comercios que admiten PayPay en todo Japón, disfrutando de una experiencia turística de pagos fluida.
Binance anunció hoy que, los usuarios elegibles de Binance Pay que viajen al Japón podrán realizar pagos en comercios que admitan PayPay en todo el país a través de HIVEX®. A partir del 30 de septiembre de 2026, este servicio de interoperabilidad habilitado mediante HIVEX® permitirá que aproximadamente 48 millones de usuarios elegibles de Binance Pay provenientes de más de 100 países y regiones realicen compras en millones de puntos de venta en Japón; los comercios que admiten PayPay seguirán recibiendo pagos en yenes japoneses.

美國證券交易委員會（SEC）公司金融部近期更新加密資產相關常見問答（FAQ），進一步說明代幣回購（token buyback）計畫在何種情況下可能涉及「投資合約」。
SEC更新加密資產FAQ
SEC在9月25日發布的FAQ指出，若一個加密系統已具備功能性（functional），且不存在能控制系統的「中心方」（central party），發行方宣布代幣回購計畫通常不會被視為對持幣人作出需要透過管理努力實現的承諾。
SEC表示，對於已具功能性的加密系統，發行方宣布非證券型加密資產的回購計畫，本身不構成履行「必要管理努力」（essential managerial efforts）的承諾。不過，如果加密系統尚未具備功能性，而發行方將回購描述為能為代幣持有人創造收益或報酬，相關聲明則可能被視為一項管理努力的承諾，進而涉及投資合約分析。
「無中心方」成為重要判斷因素
此次FAQ同時說明，當一個功能性的加密系統已不存在中心方時，發行方針對該系統所作的相關聲明，通常不會因此產生新的投資合約。SEC的理由是，發行方或其他任何人都已無法控制該系統，也無法透過自身行動影響系統的成敗。
這項說明與SEC今年3月發布的加密資產解釋框架一致。SEC當時指出，部分本身並非證券的加密資產，在附帶投資合約的情況下仍可能受到聯邦證券法規範，而判斷核心之一，是投資人是否合理期待透過他人的必要管理努力獲得利潤。
回購機制與收益承諾成為關鍵
因此，代幣回購是否涉及投資合約，並非單純取決於項目是否進行回購，而要看回購背後的治理結構、項目功能性以及對外宣傳方式。
如果回購機制已被寫入協議並由程式自動執行，且不存在能夠單方面控制系統的中心方，SEC此次FAQ顯示，單純宣布這類回購計畫通常不會構成新的投資合約。相反地，若回購仍由基金會、核心團隊或其他中心化實體決定，且項目方進一步將回購與持幣人的收益或報酬預期連結，則相關安排可能需要接受更嚴格的投資合約分析。
這也使市場在評估代幣回購機制時，除了關注回購規模與資金來源，也需要觀察誰有權決定回購、誰能修改相關規則，以及項目方是否將回購描述為提升代幣價格或為持有人帶來收益的手段。
SEC FAQ 並非正式法規
值得注意的是，SEC在FAQ開頭明確表示，相關回答僅代表公司金融部工作人員的觀點，並非規則、法規或SEC正式聲明；SEC委員會本身並未批准或否決FAQ內容，這些工作人員指引也不具法律效力，不會改變現行法律或額外創設法律義務。
此次更新是在a16z Crypto總法律顧問兼政策主管Miles Jennings此前針對代幣回購提出意見後出現。加密記者Eleanor Terrett也披露了SEC此次對FAQ的更新。Jennings此前認為，原有文字可能讓發行方即使只是宣布回購計畫，也可能因該聲明本身而產生新的投資合約。SEC最新FAQ則進一步區分功能性加密系統、中心方存在與否，以及回購是否被包裝成持幣人收益來源等不同情境。
整體而言，SEC此次說明並非直接宣告某些特定代幣的回購機制「合規」或「不合規」，而是進一步釐清代幣回購與投資合約分析之間的關係。對市場參與者而言，回購機制的自動化程度、治理權限以及對外收益承諾，將成為理解相關監管風險的重要因素。
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Se informa que la plataforma de intercambio de criptomonedas y el proveedor de servicios de billetera Blockchain.com planea recaudar alrededor de 500 millones de dólares este año mediante una oferta pública inicial (IPO), con un objetivo de valoración entre 4.000 y 6.000 millones de dólares. Si ayudara a completar la salida a bolsa, la empresa también estaría dispuesta a aceptar una emisión de menor tamaño. No obstante, esta valoración es claramente inferior a los 14.000 millones de dólares que Blockchain.com alcanzó durante la ronda anterior de auge del mercado cripto en 2022.
En mayo presentó en secreto documentos de IPO
Según fuentes internas, Blockchain.com actualmente busca salir a bolsa con una valoración de entre 4.000 y 6.000 millones de dólares. La empresa presentó en mayo, de forma confidencial, ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) un borrador de documentos de registro para un IPO, como preparación para una posible salida a bolsa; sin embargo, en ese momento no se dieron a conocer el número de acciones que planea emitir ni el rango de precios.

「大空頭」原型人物Michael Burry正在提前布局其對AI行情反轉的判斷，並將部分科技股直接放空部位轉換為看跌期權，以較低的資金成本取得更高槓桿。
AI泡沫將更早到來
Michael Burry此次調整的部位包括美光科技（Micron）、Nebius、iShares半導體ETF（SOXX）及Palantir。他將美光原有空頭換成明年6月到期、履約價位於500美元區間的看跌期權；Nebius則換成明年6月到期、履約價為兩位數的看跌期權。SOXX空頭則改為2027年9月到期、履約價在400美元出頭的看跌期權；Palantir則將原有空頭及看跌期權展期並擴大，核心部位為2027年9月到期、履約價在100美元出頭的看跌期權。
Burry表示，部分調整與降低稅務負擔有關，但主要原因仍是他認為「AI泡沫可能比預期更早破裂」。他引用Ares Management近期研究指出，目前AI投資熱潮高度依賴企業持續增加資本支出，以及尚未完全驗證的AI營收。一旦AI營收僅有一季低於支撐資本支出的預期，部分企業董事會可能重新評估資金配置，將資本轉向確定性更高的項目；Ares的研究也指出，相關融資安排中的法律文件已預留這類資本調整空間。
Michael Burry也持續看空記憶體晶片產業
除了AI商業模式的回報問題，Burry也持續看空記憶體晶片產業。他引用宏碁董事長兼執行長陳俊聖先前對台灣媒體的說法，認為隨著中國記憶體產能持續增加，產業難以長期維持供應短缺，記憶體市場最終仍可能回到週期性波動。
Burry今年以來持續對科技股保持看空立場。5月時，他曾表示當時股市「感覺就像1999年至2000年網路泡沫破裂前的最後幾個月」。不過，市場走勢並未立即反映這一看法，那斯達克綜合指數上週仍創下歷史新高。
截至9月28日收盤，部分Burry鎖定的股票則已較高點回落，美光較歷史高點低約16%，Palantir則低約10%。此次由直接放空轉向看跌期權，意味著Burry在維持看空方向的同時，也將部位的時間框架與槓桿程度進一步調整。
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La startup de IA Anthropic, en su folleto para la oferta pública inicial (IPO), afirma que apuesta a que el impacto de la IA en la economía global superará al de importantes cambios tecnológicos como la industrialización, la electricidad y internet. A medida que Anthropic se prepara para entrar en los mercados públicos, su objetivo de valoración en la IPO podría superar los 2 billones de dólares, más del doble que la valoración de 965 mil millones de dólares que calculó por cuenta propia en mayo de este año.
Los ingresos se disparan 12 veces y el gasto en capacidad de cómputo también se dispara
Reuters, citando a informantes, informó que el calendario de salida a bolsa de Anthropic podría posponerse hasta después de las elecciones de medio término en Estados Unidos, en noviembre. Si finalmente se realiza la salida a bolsa, se convertirá en un caso importante para que la industria de la IA entre en los mercados públicos, y también permitirá a los inversores examinar más a fondo la forma en que el mercado actual valora a las empresas de IA de alto crecimiento.

摩根大通在近日發布的報告中重新看漲美國股市，從先前的「策略性中立」轉為看漲，認為強勁的經濟數據、消費者韌性與企業獲利成長，有望支撐美股漲勢延續。
美股漲勢延續，10月風險升溫
摩根大通美國市場情報主管Andrew Tyler在週一給客戶的報告中表示，市場目前的環境更加有利，尤其在美債殖利率逐步找到穩定水準、油價預期轉向下行的情況下，美股後市可能維持上行趨勢，但過程仍可能較為震盪。
Tyler指出，近期經濟活動表現優於預期，消費市場維持韌性，加上企業獲利成長強勁，都是交易台轉向看多的主要原因。
Tyler過去對市場轉向的判斷曾受到關注。他在6月初轉為策略性看淡美股，當時美股隨後出現數週回落；8月底，聯準會主席沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾發表偏鷹派談話後，市場提高今年升息預期，Tyler也再次對美股採取較為謹慎的立場。
不過，近期美股仍展現相當強的抗跌能力。根據彭博彙整數據，截至上週五，標普500指數已連續41個交易日未出現單日跌幅達1%的走勢，創2025年10月以來最長紀錄；指數最近一次單日跌幅超過1%，是在7月29日聯準會利率決策日，當天下跌1.5%。
隨著市場進入10月，投資人仍面臨多項不確定因素。10月歷來是美股波動較大的月份之一，市場目前關注AI交易能否延續、通膨是否持續偏高，以及利率可能進一步上升等風險。
就業數據與聯準會決策成短期催化劑
Tyler表示，接下來幾項重要經濟數據將成為美股短期走勢的關鍵，包括本週五公布的美國非農就業報告、10月14日公布的消費者物價指數（CPI），以及10月28日聯準會利率決策。
經濟學家預估，美國9月非農就業人口將增加9萬人，低於8月意外增加的16.2萬人。市場將藉此觀察勞動市場降溫程度，以及就業數據是否會影響聯準會後續利率政策。
摩根大通仍看好科技股與AI題材
在產業配置方面，Tyler認為科技股短期仍具有支撐，半導體類股有望擴大漲勢，而「科技七雄」也可能跑贏整體科技類股。
他表示，AI主題仍可能持續，摩根大通交易台仍偏好持有相關AI股票，並認為企業獲利將為科技股提供額外支撐。
Tyler同時指出，若要看到景氣循環類股出現持續性漲勢，殖利率曲線需要出現「牛市陡峭化」，也就是短期利率下降幅度高於長期利率。除了AI相關投資之外，摩根大通也偏好銀行股，原因包括經濟成長重新加速、殖利率曲線可能趨陡，以及資本市場活動前景改善。
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億萬富翁投資者Bill Ackman表示，聯準會近期將基準利率上調25個基點至3.75%至4.00%，可能是一次錯誤決策。
AI投資熱潮改變升息傳導機制
Bill Ackman認為，人工智慧（AI）軍備競賽正推動大型科技企業持續擴大資本支出，即使融資成本上升，企業仍可能繼續興建資料中心、採購算力，使傳統升息抑制企業投資與需求的效果受到削弱。
Ackman指出，AI投資熱潮可能正在改變貨幣政策的傳導機制。當企業在AI基礎建設上的支出具有高度戰略性，即使利率上升，企業仍可能維持甚至擴大相關投資；另一方面，更高的融資成本也可能透過供應鏈與企業定價機制轉嫁至商品及服務價格，反而增加通膨壓力。
Bridgewater數據顯示，Alphabet、Amazon、Meta與Microsoft今年AI相關投資預計至少達到6,500億美元。Gartner則預估，2026年全球AI支出將達2.7兆美元，年增49.5%，顯示AI基礎建設投資規模仍在快速擴張。
經濟學家同樣質疑升息時機
Ackman並非唯一提出這項疑慮的市場人士。Moody’s Analytics首席經濟學家Mark Zandi先前也表示，聯準會此時升息可能是「一個錯誤」，並警告，如果聯準會希望將通膨重新壓回2%目標，可能需要壓低AI投資熱潮，或進一步抑制經濟其他領域的活動。
目前美國通膨率仍高於聯準會2%的長期目標，市場也開始反映進一步升息預期。CME FedWatch數據顯示，30天聯邦基金期貨隱含的10月升息機率約64%。
這意味著市場關注的焦點已不只是聯準會是否升息，而是高利率能否有效降低需求。若AI相關資本支出對利率變化的敏感度低於傳統投資，升息對整體經濟需求的抑制效果可能因此受到限制。
實質殖利率上升，美債市場交易高利率
彭博觀點專欄作者Jonathan Levin指出，隨著聯準會重新啟動升息，美國國債市場的交易焦點也正從先前對財政赤字及長期債務供給的擔憂，逐漸轉向「利率維持高檔更長時間」的預期。
自聯準會主席沃什8月底在傑克遜霍爾發表偏鷹派談話後，美國2年期及5年期通膨保值國債（TIPS）實質殖利率分別上升約57個及64個基點，顯示近期美債殖利率走高，主要反映實質利率預期升溫，而非單純由通膨預期推動。
自9月以來，美國2年期公債殖利率累計上升約55個基點，10年期與2年期公債殖利率利差一度收窄至約17個基點，創2025年初以來最低水準。市場目前預計聯準會10月再次升息的機率約三分之二，並反映未來一年至少約3次、每次25個基點的升息幅度。
高利率也增加美國政府融資壓力
聯準會持續升息同時，也讓美國財政部的債務管理面臨更大壓力。
美國財政部長貝森特此前較多依賴短期國庫券融資，同時擴大長期國債回購規模，以改善長天期債券市場流動性。這種做法能夠延後以較高利率鎖定長期融資成本，但也意味著政府需要更頻繁地為短期債務再融資。
Levin指出，如果聯準會持續升息，短期債務不斷滾動將使政府利息支出進一步增加。財政部因此必須在延長債務期限、鎖定較高的長期融資成本，以及繼續依賴短期融資之間進行取捨。
下一輪美國財政部季度再融資安排預計於11月4日公布，市場將關注財政部在利率走高環境下如何調整發債結構，以及短期融資依賴是否出現變化。
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El ingreso anualizado de la nueva empresa de IA de China, DeepSeek, ya ha alcanzado aproximadamente 1.000 millones de dólares, más que duplicando su cifra desde hace apenas unos meses, cuando era inferior a 500 millones. (The Information) El jueves, citando a dos personas directamente informadas, se informó que los ingresos actuales de DeepSeek provienen principalmente del servicio de API de modelos; su aplicación de chat gratuita aún no ha lanzado anuncios ni un plan de suscripción.
Recientemente, DeepSeek aumentó algunos precios de su API. Dependiendo del modelo y del horario de uso, el incremento es de aproximadamente 2,3 veces a 4,5 veces. El fundador de DeepSeek, Liang Wenfeng, dijo recientemente a los inversores que, tras la subida de precios de la API, el número de clientes no disminuyó, lo que indica que la demanda de los clientes empresariales por los servicios del modelo sigue siendo fuerte. Los datos financieros divulgados previamente muestran que, en los primeros 7 meses de este año, el margen bruto del negocio de API de DeepSeek ya alcanzó el 82,9%.