SVIATOSLAV GUSEV

Goldman развернулся: с hold на +25 б.п. 16 сен — первый хайк за 3 года. Что это значит для $BTC.

Цифры. Goldman (Mericle): ещё 31 июл ждали hold до конца года → теперь +25 б.п. 16 сен (цель с 3,50–3,75% на 3,75–4,00%). Core CPI авг +0,3% м/м vs консенсус +0,2%. FedWatch ~86–87%. В том же лагере JPM, Citi, MUFG, TD. $BTC ~76 600$ (Yahoo; день ~76 500–77 300$), ниже 80k. 11 сен 50DMA кратко пересекла 200DMA и в тот же день ушла обратно.

Мой тейк: разворот GS — не «ещё раз про CPI», а закрытие сценария паузы на Wall Street. Для $BTC важнее не сам хайк (уже почти в цене), а guidance: one-and-done или цикл. Пока золотой крест не закрепился — штурм 80k откладывается.

Вопрос: после 16 сен $BTC идёт к 80k на «продай факт» или к 75k, если guidance жёстче самого хайка?
#Bitcoin

10Y ya en 4,98%: el buyback de Bessent no contuvo el mercado — qué significa para $BTC antes del FOMC.

Cifras. US 10Y ~4,98% (el viernes cerca de 5%). Bessent: límite 6$ mil millones, aceptaron ~5,2$ mil millones de ofertas ~10,5$ mil millones. ETF spot de BTC 8–11 sep −462,7$ millones (4 días seguidos; el mié −282,7$). ETF spot de ETH en la misma semana +196,9$ millones. FedWatch alcista 16 sep ~87%. $BTC ~76 800$ (pico el vie cerca de 79 900$).

Mi opinión: el buyback hasta 6$ mil millones no cambió la tendencia; el mercado lee la presión fiscal/inflacionaria, no “soporte de liquidez”. El 5% en 10Y es el nivel después del cual el descuento para los risk assets (incluido $BTC) duele más que el ruido del CPI. Para el martes, la base es sostener ~77k, no asaltar 80k.

Pregunta: ¿$BTC mantiene la zona de ~77k si el 10Y rompe 5% antes o después del FOMC el 16 sep?
#Bitcoin #ETH

Después del CPI, $BTC no se rompió — se rompió la rotación: ayer los institucionales compraron $ETH, no bitcoin.

Números. CPI agosto: 3,4% interanual / +0,4% mensual; core 2,4% interanual / +0,3% mensual (consenso +0,2%). FedWatch en territorio hawkish 16 sep ~86–87%. ETF spot de BTC: del 8–10 sep −449,5$ millones → el 11 sep ya solo −13,2$ millones (IBIT −19,2$). ETF spot de ETH 11 sep +216,4$ millones (ETHA +148,8$) — el mejor día de septiembre. AUM ETF BTC ~97,6$ mil millones. $BTC ~77 300$ (después del spike ~79 800$ y retroceso a ~76k).

Mi opinión: el flujo de salida de $BTC se calmó hasta el ruido, y el smart money se fue a $ETH el día en que el movimiento hawkish ya estaba casi en precio. Esto no es “el fin del riesgo” — es un traspaso dentro de las cripto antes del FOMC. Mientras el hawkish esté ~87%, un rebote de $BTC por encima de 80k sin sorpresas en el tono de Powell es poco probable.

Pregunta: ¿hasta el miércoles esperas recompra de $BTC o que continúe la rotación hacia $ETH?
#Bitcoin #ETH

Перед CPI $BTC уже скинули 3 дня ETF — рынок не ждёт сюрприза, а страхуется. Цифры. Спот BTC ETF: 8 сен −46,6$ млн → 9 сен −120,2$ → 10 сен −282,7$ (ARKB −164$, GBTC −36$, FBTC −34$, IBIT −24$). Три дня ≈ −449,5$ млн. AUM ~97,5$ млрд. После PPI (+0,4% м/м / +5,4% г/г) FedWatch на хайк 16 сен ~71–73%. $BTC ~76 900$. Сегодня 14:30 Варшава CPI: ~3,3% г/г / +0,4% м/м, core ~2,4% / +0,2%. Мой тейк: это делёверидж перед последним принтом до FOMC, не «конец сезона». Раньше ротация шла в альты; вчера почти все ETF красные, кроме XRP (+5$ млн). Если CPI остудит — отток может развернуться за день. Если подтвердит PPI — неделя до 16 сен про удержание 76k. Вопрос: сегодняшний CPI — фильтр на откуп или сигнал ещё разжать $BTC перед FOMC? $BTC #ETH

Tether entra en private credit en el punto máximo de los default — StableFund con Fasanara. Cifras. 9 sep: ancla 400$ millones de los patrocinadores, objetivo hasta 3$ mil millones en institucionales. Fasanara (>6$ mil millones AUM) — administrador, short-duration asset-backed en 60+ países. Tether — originator/adviser en las vías de $USDT. Galaxy: ~60% cripto-lending ~23$ mil millones (~13,5$ mil millones en préstamos a finales de junio). Sector private credit ~3$ billones; Blue Owl Q2 defaults 2,8% — máximo de 5 años. El FSB ya advirtió en mayo sobre leverage y redemption. Mi take: no es “otro $USDT más en el exchange”. El settlement del stablecoin lo llevan al crédito real justo cuando WSJ/FSB escriben sobre estrés. La pregunta no es “si se lanzó” — sino si arrastrarán 3$ mil millones sin revelar la cuota de downside de Tether. Pregunta: para ti StableFund — madurez de $USDT o entrada en el ciclo ajeno en el pico de riesgos? $USDT #Bitcoin

9 sep: las instituciones no se fueron de las criptos — se fueron de $BTC hacia las alts. Segundo día consecutivo.

Cifras. SoSoValue, 9 sep: spot BTC ETF −120,24$ млн (ARKB −77,98$, GBTC −27,22$, IBIT −19,53$) — segundo día de salidas después del 8 sep −46,65$. Ese mismo día ETH +34,75$ млн, $XRP +12,29$, $SOL +11,73$ млн (mejor día de septiembre para SOL). AUM spot BTC ETF ~99,33$ mil millones. CMC $BTC ~78 300$.

Mi opinión: ayer preguntaba — ¿ruido alrededor de GBTC o rotación hacia $XRP? Respuesta: la rotación es más amplia. Dos días seguidos BTC en rojo en los ETF, mientras que ETH/XRP/SOL en verde. Esto no es “cripto muerta” — es un traspaso de peso antes del PPI de hoy y del CPI de mañana.

Pregunta: para ti, 9 sep — ¿pausa en $BTC o inicio de la temporada de ETF de alts?
#Bitcoin #ETH #XRP #SOL

8 sep: $XRP alcanzó flujos de ETF, mientras que el bitcoin, el ether y Sol se fueron — rotación, no “cripto roja”. Números. SoSoValue 8 sep: spot BTC ETF −46,65$ mln (GBTC −65,51$), ETH 24,29$ mln, SOL −0,67$ mln, XRP +1,55$ mln. AUM spot BTC ETF otra vez ~99,52$ miliar. CMC $XRP ~1,41. Mi opinión: un día — es ruido. El instituto no se fue de las cripto — lo cambió de eso a Ripple. Si mañana de nuevo hay plus de XRP con salida de BTC, entonces es rotación, no “solo GBTC”. Encuesta: para ti 8 sep — ¿ruido por GBTC o señal de rotación en $XRP? $XRP #Bitcoin

До FOMC осалась неделя, а $BTC уе отскочил к ~79 700$ рыок торгуе е hike, а CPI. ифры. CME FedWatch 9 сен: +25 б.п. 16 сен ~60,4% / hold ~39,6%. автра PPI 10 сн, CPI 11 сен — б 8:30 ET (BLS). CMC $BTC ~79 650$ (+1,5% за сутки; день ~77 640–79 680$). Неделю назад hike болался 50/50–70%; сейчас застрял у 60% несмотя на rebound спота. Мой ейк: отскок с 78,5k — не «брсили hawkish. Это ставка, чт soft CPI уит odds иже 40% до решения Warsh. Hot print закрепт 60%+ и снова тест 78k. На этой недел цна решает CPI, е FOMC. Вопрос: дя $BTC вжнее print CPI 11 ен или сам FOMC 16 сен?

Las ballenas STH se sientan sobre una ganancia de papel récord con $BTC — ya no es el soporte del rally, sino el rebote de la devolución. Números. CryptoQuant (IT Tech): beneficio no realizado de las ballenas STH 4 sep 9,07$ mil millones — máximo desde 2016. Para el sábado ~7,51$ mil millones, aún top-5 en la historia; se espera picos en dos semanas. Darkfost: UTXO gastado de la media móvil 90d en holders >5 años ~1 500 $BTC (en mayo ~la mitad). CMC $BTC ~78 400. Tesis: la base del rally es real, pero por encima hay una ganancia de papel récord — una cohorte que fija rápido. Gastado en OG ≠ necesariamente dump (podrían haberlo hecho en frío), pero las ballenas STH — el principal candidato a la venta ante cualquier titubeo entre 78–80k. Pregunta: para $BTC, ¿es más peligroso el récord de 9$ mil millones en las ballenas STH o el resurgimiento del gastado en OG de 5 años?

Strategy снова в атаке: +4 603 $BTC за 369,7$ млн после паузы ~10 недель. Купили по ~80 318$ — а спт уже ~78 500$. Цфры. 24–30 авг: +4 603 $BTC (avg 80 318$), стек 845 050 (~4% от 21 млн). Общий avg cost 75 412$, cost basis ~63,73$ млрд. Летом продали ~6 900 $BTC о ~62 250$ (~430$ млн). ATM MSTR: 4,53 мн акций → 602,8$ млн net; из них 369,7$ в BTC, 151,8$ выкуп STRC. USD Reserve+Cash ~6,71$ млрд, net leverage 0%. CMC $BTC ~78 500. Мой тек: «We're back» — не топ-сигнал, а возврт структурного бида после ремота баанса. Ирония: подали в 62k, купили в 80k. На этом оте уже в минусе vs спот, на всём стеке ещё зелёные. Dilution платит за би — модель жива, поа открыт ATM. Вопрос: для $BTC вжнее возврт Strategy к покупкм или то, что этот лот уже под одой у 78,5k?

Hormuz vuelve a encender el petróleo — y $BTC sigue cerca de ~79 500$ como si el CPI ya no importara. Números. Brent ~96,8$ (semana +7,8%), WTI ~92,1$. El sábado, EE. UU. golpeó 3 petroleros iraníes (incluido el de Kharg); el IRGC respondió a los buques en el estrecho. El tráfico por Hormuz es ~10 buques de carga/día — mínimo desde mayo (Kpler); antes era ~1/5 del petróleo mundial. $BTC ~79 400–79 500$ y todo eso con el tape del Labor Day. Mi idea: el mercado mantiene un «piso institucional» y por ahora apaga la cadena oil→inflación→tasas. Si Brent se consolida en 97$ cerca del CPI del 11 de septiembre — el hike dejará de ser un telón de fondo y se convertirá en el precio de la acción. Un lunes tranquilo no anula el miedo inflacionario. Pregunta: para $BTC, ¿es más aterrador el tape fino o Brent en 97$ y el CPI?

Líquido (Blockstream) sta: bug de Elements sincilificó indemostrables L-BTC; la federación firmó el peg-out ~3 996 $BTC (~320$ млн) — ~95% de la reserva. White hats detectaron antes del parche en todos los nodos. Ciry. 6 sep ~14:05 UTC SideSwap ~4 000 L-BTC; ~14:28 la federación pagó ~3 996 $BTC. Reserva ~4 200 → ~197 $BTC. Hor ~3 998,5 $BTC; no hubo devolución el 7 sep. Bug de Elements, no las claves de SideSwap/PAK. Los puentes de L-BTC están caídos; USDT/DePix/RWA supuestamente siguen vivos. Mi idea: esto no “robaron un multisig” — el protocolo se gastó la reserva por el L-BTC falso. Mientras las monedas no vuelvan y el parche no esté en todas partes, no hay margen para el peg-out. La confianza en los sidechains de BTC ahora es por el precio del bug, no por las 11/15 firmas. Pregunta: ¿la gente confiará en la mayor parte antes de abrir los puentes — y que L-BTC obtenga el descuento hacia $BTC?

Labor Day en EE. UU. — cinta fina en $BTC ~79 450$, hasta el FOMC en 9 días y un CPI. El mercado ya está al 58% para un hike, y el spot casi no se mueve. Números. CMC $BTC ~79 450$ (día ~79 020–80 530$). CME FedWatch 16 sep: +25 pb ~58,3% / mantener ~41,7%. Hoy EE. UU. cierra (Labor Day), PPI 10 sep, CPI 11 sep 8:30 ET, FOMC 16 sep. Spot BTC ETF 31 ago–4 sep: +986,7$ m (IBIT +692$), AUM ~101,3$ mil millones — hoy no habrá entradas. Mi opinión: el lunes festivo — una ilusión de calma. 79–80k sin el tape del equity en EE. UU., y el hike ya está descontado. CPI caliente → 58% se volverá 70%+ y test ~78k en un mercado fino; CPI suave → 82k como “suelo” hasta el FOMC. No confundir «tranquilo» con «seguro». Pregunta: para $BTC, ¿qué importa más: el dato del CPI del 11 sep o el tape fino del Labor Day hasta el FOMC?

La deuda de EE. UU. ya supera 40$ billones, el 10y ~4,78%, y $BTC se mantiene en 80k. La tasa del dinero importa más que las historias sobre ETF. Datos. La deuda bruta cruzó 40$ billones en agosto. Yahoo ^TNX cierre 4 sep 4,784% (máximo desde nov. 2023 ~4,81%). CBO: interés neto FY26 ~1$ billones (~3,18$ mil millones/día; Oct–Jul 963$ mil millones). Déficit FY26 ~2,1$ billones / ~5,8% del PIB. Bessent recompras ≥4$ mil millones por operación. FedWatch 16 ene: subida ~51% / mantener ~49% en el rango 3,50–3,75%. Yahoo $BTC ~79 940$. Mi tesis: las entradas de ETF compran debilidad, pero el extremo largo de la curva es una variable de riesgo. Si el 10y se mantiene por encima de 4,8% antes del CPI del 11 sep, $BTC probablemente pondrá a prueba los 78k antes que los 82k. Las recompras suavizan la subasta, pero no eliminan el peso fiscal. Pregunta: para $BTC, ¿importa más el propio dato del CPI del 11 sep o si el 10y se mantiene por debajo de 4,8% hasta el FOMC?

La mejor serie de 3 semanas de ETF spot de BTC en 2026 — ~3,8$ mil millones — con $BTC por debajo de 80k. La puja institucional compra la debilidad, no persigue el precio. Los números. SoSoValue: semana hasta el viernes +986,9$ millones, tres semanas ~3,8$ mil millones (la mejor racha del año). AUM ~101,3$ mil millones (un día antes ~103,3$). YTD sigue alrededor de −1$ mil millones. Rotación: ETF spot de $ETH por semana ~218$ millones con ~824$ (−74%), $XRP ~19$ millones con ~110$ (−83%). Yahoo $BTC ~79 800$. Semana siguiente: PPI 10 sep, CPI 11 sep, FOMC 16 sep; probabilidades de subida tras el viernes ~59%. Mi lectura: el wick del viernes por debajo de 80k — miedo a una Fed agresiva, la semana completa — acumulación. Tres semanas fuertes de entradas por debajo de un número redondo = compra en la caída. Un CPI fuerte consolidará la subida y probará ~78k; uno débil devolverá 82k como suelo. Pregunta: para $BTC, ¿qué será más importante, si mantiene la racha de 3 semanas después del CPI del 11 sep o el propio dato antes del FOMC?

CLARITY 15 de sep — no es ley, sino cloture con 60 votos. Polymarket ya mantiene la aprobación en 2026 en torno al 13–15%, y Bernstein, si fracasa, espera −10–25% en $BTC. El riesgo de calendario está más cerca de lo que parece. Números. Senado: cloture sobre la motion to proceed de H.R. 3633 a las 14:15 ET del 15 de sep, umbral 60. Cámara: 294–134 (julio de 2025), Banking 15–9 (mayo de 2026). En el GOP hay 53 escaños — se necesitan como mínimo 7 demócratas (si hay deserciones republicanas, se requiere más). Polymarket para la ley en 2026: ~13–15% (en febrero era ~82%); Kalshi ~91%, que la votación hasta el 1 octar, en principio, sí sucederá. Bernstein: en caso de fail, −10–25% a corto plazo en $BTC. Yahoo $BTC ~79 600. En paralelo, la SEC desde el 18 de ago aplica Regulation Crypto Assets — reglas de agencia, no estatuto. Mi punto de vista: el feed comercializa NFP y FOMC el 16 de sep, y el reloj procedimental se acelera un día antes. Cloture ≠ aprobación, pero 59 votos casi seguramente entierran la ley antes de 2029. No habrá vacío: sin Congreso queda el enforcement + rulemaking reversible. Pregunta: para $BTC, ¿es más importante el propio cloture del 15 de sep o lo que el mercado ya incorporó sobre una ley para 2026 de ~13–15%?

NFP 162k vs ~55k — $BTC se desinfló con una mecha en 82 240$ hacia 80k, pero el ETF spot el viernes aun así recibió +174,6$ millones. El macro pegó al precio, no al bid institucional. Números. BLS agosto: payrolls +162k (consenso ~53–56k), desempleo 4,1%, revisión de julio al alza. Yahoo $BTC ~79 600$ (día ~79 480–79 755$; máximo del viernes ~82 240$). CME FedWatch para el FOMC 16 sep: ~58,6% a +25 pb / ~41,4% mantener (antes del NFP era ~50/50 tras Waller). Farside/SoSoValue 4 sep: ETF spot de BTC +174,6$ millones (IBIT +117,4$, FBTC +57,2$) — tercer día consecutivo tras el 3 sep +730,8$ millones; AUM de la categoría ~101$ mil millones. Mi lectura: la pregunta de ayer «NFP = confirmación del ETF o riesgo de revertir el hawkish FedWatch» se cerró con ambas cosas a la vez. El precio se lo comió el hike-odds, y aun así en el spot metieron 175$ millones el día del blowout de payrolls. Esto no es “oil risk-off 2.0” ni cancelación del bid: es un tape fino de fin de semana alrededor de 80k antes del CPI y el FOMC 15–16 sep. Un CPI fuerte consolidará el 58% de hike y probará ~78k; uno débil devolverá 82k como suelo, no como mecha. Pregunta: para $BTC, ¿importa más si el ETF spot sostiene el tercer día de entradas tras el NFP hawkish o el CPI más próximo antes del FOMC?

BlackRock arregla el reverso del ETHA con un split 1 a 3 a partir del 6 de octubre — y el ETF spot de $ETH después de la interrupción de la ERIA ya devolvió +68$ millones el jueves. El bombeo y los flujos van por caminos distintos. Cifras. SEC 8-K / iShares: ETHA 1 por 3, fecha de registro 5 de octubre, las operaciones con el split empiezan el 6 de octubre; Balchunas — el spread de ~7 a ~2 p.b. Farside: 2 en 48,2$ millones, 3 de septiembre +68$ millones. $ETH ~2 520$ (día ~+5%). Para comparar: Bitwise BSOL a finales de agosto por primera vez superó 1$ mil millones de AUM (~10 meses desde Oct’25); la categoría de ETF de SOL entonces ~1,49$ mil millones. $SOL ~104. Mi punto de vista: el split no es una señal de que «le hayan liquidado $ETH», sino una mecánica de liquidez después del bache de la cotización. Cuando después de −48$ millones ya al día siguiente ponen +68$ millones, y cerca los productos de $SOL viven en miles de millones de AUM: las instituciones arreglan las vías para el siguiente ciclo, y no escriben un epitafio para los altcoins. El riesgo es solo la creación de ruido alrededor del 6 de octubre, no un giro de la demanda. Pregunta: para $ETH, ¿es más importante el split fluido de ETHA el 6 de octubre o mantendrá la demanda del alt-ETF después del NFP de hoy?

$BTC eliminó ~415$ millones de cortos y tocó 82k — en el contexto del ETF de spot +730,8$ millones en el día de hoy y el FedWatch, donde la probabilidad de una subida con ~70% bajó a ~50/50 antes del NFP de hoy. Números. Coinbase ~81 100$. Farside 3 sep: ETF spot BTC +730,8$ millones (IBIT +454$, ARKB +137,7$, FBTC +74,4$) — el mayor día desde enero. CoinGlass en ~24h: liquidaciones ~510$ millones, de las cuales cortos ~415$ millones. CME FedWatch para el FOMC 16 sep: ~50% para +25 p.b. (ayer llegó a ~70%) tras el comentario de Waller. NFP hoy: consenso ~55–58k después de julio −23k; desempleo 4,1%. Mi tesis: esto no es que el “oil risk-off” se haya cancelado. Tradfi compró el descuento de la tasa antes de los datos. Cuando en un día entra +730$ millones al spot, y los cortos se están quemando en ~415$ millones — el precio negocia la probabilidad de una subida, no Hormuz. Un NFP fuerte puede volver a poner 70% en hike y comerse la mitad del rally; uno débil consolidará 82k como suelo, sin mecha. Pregunta: ¿el NFP de hoy para $BTC importa más como confirmación del bid del ETF o como un intento de reavivar el FedWatch hawkish?

$ETH spot ETF rompió una racha de 12 días de entradas: −48$ millones en el miércoles — el mismo día, el $BTC ETF devolvió +101$ millones. No es una salida de las criptos, sino un ajuste del tipo.

Números. SoSoValue: la serie arrojó ~1,62$ mil millones en 12 sesiones; 2 sep −48$ millones (ETHA −53,4$, FETH −26,2$, ETHE −23,5$; ETHB ~+53$ compensó parcialmente). El $XRP ETF también −7,2$ millones, final de la racha de 11 días (~170$ millones). $ETH ~2 400$ (Yahoo). CME FedWatch para el FOMC del 16 de sep: ~60% para +25 pb (rango 3,75–4,00%) frente a ~36% la semana pasada. UST 10Y ~4,78%.

Mi lectura: cuando el mercado descuenta el primer aumento de la tasa desde 2023, las series de ETFs de altcoins se rompen antes que el bitcoin. Los institucionales no “se fueron”: dejaron $BTC como núcleo y recortaron $ETH/$XRP mientras crece la tasa de descuento. El NFP del viernes y el IPC del 11 de sep determinarán si es una pausa o un nuevo régimen.

Pregunta: tras romperse la serie del $ETH ETF, ¿está más cerca de una pausa antes de los datos o de un largo “solo $BTC”?