BlackRock arregla el reverso del ETHA con un split 1 a 3 a partir del 6 de octubre — y el ETF spot de $ETH después de la interrupción de la ERIA ya devolvió +68$ millones el jueves. El bombeo y los flujos van por caminos distintos. Cifras. SEC 8-K / iShares: ETHA 1 por 3, fecha de registro 5 de octubre, las operaciones con el split empiezan el 6 de octubre; Balchunas — el spread de ~7 a ~2 p.b. Farside: 2 en 48,2$ millones, 3 de septiembre +68$ millones. $ETH ~2 520$ (día ~+5%). Para comparar: Bitwise BSOL a finales de agosto por primera vez superó 1$ mil millones de AUM (~10 meses desde Oct’25); la categoría de ETF de SOL entonces ~1,49$ mil millones. $SOL ~104. Mi punto de vista: el split no es una señal de que «le hayan liquidado $ETH», sino una mecánica de liquidez después del bache de la cotización. Cuando después de −48$ millones ya al día siguiente ponen +68$ millones, y cerca los productos de $SOL viven en miles de millones de AUM: las instituciones arreglan las vías para el siguiente ciclo, y no escriben un epitafio para los altcoins. El riesgo es solo la creación de ruido alrededor del 6 de octubre, no un giro de la demanda. Pregunta: para $ETH, ¿es más importante el split fluido de ETHA el 6 de octubre o mantendrá la demanda del alt-ETF después del NFP de hoy?