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Panorama de las diez principales instituciones y entidades «ballena» que poseen BTC en el mundo
Al analizar las tenencias institucionales de Bitcoin a nivel mundial, la división de funciones entre las finanzas tradicionales (TradFi) y los gigantes nativos del sector cripto es cada vez más clara. El mercado en su conjunto se divide principalmente en dos grandes grupos: custodios concentrados de ETF al contado y tesorerías corporativas de empresas cotizadas.
I. Gigantes de la gestión de activos tradicional: el triunvirato de los ETF al contado
Tras la aprobación de los ETF al contado en el mercado bursátil estadounidense, los gigantes de la gestión de activos se convirtieron, a través de los ETF, en los mayores custodios de BTC del mundo:
* BlackRock (IBIT): posee aproximadamente 811.000 BTC. Como el mayor ETF de Bitcoin al contado del mundo, IBIT ejerce un notable efecto de atracción de capital y aventaja ampliamente a los demás en tamaño.
* Fidelity (FBTC): posee aproximadamente 260.000 BTC. Gracias a su sistema de custodia independiente (Fidelity Digital Assets), ocupa firmemente el segundo escalón entre las gestoras de activos.
* Grayscale (GBTC/BTC): posee aproximadamente 220.000 BTC. Aunque este fideicomiso veterano ha sufrido salidas de capital, sigue contando con una sólida trayectoria.
II. Tesorerías de empresas cotizadas: Strategy lidera la «inversión periódica corporativa»
Clasificación según los BTC que las empresas poseen directamente en sus propios balances:
* Strategy (antes MicroStrategy): posee 849.000 BTC (con un coste medio de aproximadamente 66.384 $). Mediante ampliaciones de capital y emisiones de deuda, sigue aumentando sus posiciones a gran ritmo y controla aproximadamente el 4,04 % de la oferta total de BTC.
* MARA Holdings: posee aproximadamente 43.000 BTC. Líder de la minería en Norteamérica, mantiene una estrategia de retención total «HODL».
* Metaplanet: posee aproximadamente 43.000 BTC. Conocida como la «MicroStrategy asiática», aprovecha activamente la financiación en yenes a bajo interés para crear reservas de tesorería.
* Twenty One Capital: posee aproximadamente 43.000 BTC. Nuevo participante en la asignación de activos de tesorería corporativa.
* Bullish: posee aproximadamente 24.000 BTC. Proveedor de servicios de liquidez y negociación de criptomonedas de nivel institucional.
* Riot Platforms: posee aproximadamente 15.000 BTC. Gigante de la infraestructura minera tradicional.
* CleanSpark: posee aproximadamente 13.000 BTC. Empresa minera centrada en las energías renovables.
* Tesla: posee aproximadamente 10.000 BTC. Una de las principales posiciones a largo plazo de Elon Musk, que en su mayoría permanece intacta.
* Coinbase Global: posee aproximadamente entre 9.000 y 16.000 BTC (solo activos propios; no incluye los fondos de clientes bajo custodia).
* Block, Inc.: posee aproximadamente 8.000 BTC. El gigante de los pagos dirigido por Jack Dorsey, que compra periódicamente una proporción fija de sus beneficios.
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Munger: si no controlas tus emociones, difícilmente controlarás tu patrimonio. Lo más caro en la inversión muchas veces no es comprar una acción demasiado cara, sino tomar una decisión en el peor momento emocional.

Cuando el mercado sube, temes quedarte fuera y no puedes evitar comprar;

Cuando baja, temes seguir perdiendo y no puedes evitar vender.

Basta con que el mercado te dé un pequeño estímulo para que empieces a cambiar tus principios.
Lo que realmente marca la diferencia entre los inversores no suele ser quién sabe más, sino quién es capaz de pensar con claridad incluso en situaciones extremas.

Munger siempre dio mucha importancia a los sesgos psicológicos, porque sabía muy bien que el cerebro humano no está hecho por naturaleza para invertir.
Nos gusta seguir a la mayoría, recibir resultados inmediatos, demostrar que tenemos razón y, por naturaleza, detestamos las pérdidas.

Estos instintos quizá no sean malos en la vida cotidiana, pero en los mercados de capitales pueden convertirnos fácilmente en una máquina de «comprar caro y vender barato».

Por eso, lo verdaderamente difícil de invertir nunca ha sido aprender una fórmula de valoración, sino establecer un sistema que nos permita no quebrantar la disciplina a la ligera, incluso cuando sentimos miedo o codicia.

La riqueza no siempre recompensa a las personas más inteligentes.
Muchas veces, recompensa a quienes mantienen la calma mientras los demás pierden el control.
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～Seguimos invirtiendo periódicamente en BTC, BNB y acciones de las siguientes empresas en el exchange Binance
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agradable

Munger coincidía con Buffett: **incluso con poco capital se invierte según el valor de la empresa; simplemente se pueden investigar oportunidades poco conocidas y mal valoradas. Toda su filosofía puede resumirse en una frase: analizar negocios con métodos multidisciplinarios, evitar primero los grandes errores y luego comprar unas pocas empresas excelentes a un precio razonable para conservarlas a largo plazo.**

- **Modelos mentales multidisciplinarios**: incorporar métodos de las matemáticas, la psicología, la economía y otras disciplinas a una «caja de herramientas mentales» para evaluar un negocio desde distintos ángulos. Si se usa una sola herramienta para analizar los problemas, es fácil tratarlo todo como si fuera un clavo.

- **Círculo de competencia**: invertir solo en empresas que uno pueda entender y cuya lógica para generar beneficios pueda explicar con claridad. El círculo puede ampliarse con el aprendizaje; sus límites se mantienen siendo honesto con uno mismo sobre lo que no sabe.

- **Pensamiento inverso**: empezar preguntando «¿qué tendría que pasar para que esto fracasara?» y luego descartar los riesgos. En inversión, esto significa evitar empresas muy endeudadas, con directivos poco fiables, modelos de negocio complejos o valoraciones excesivas.

- **Buscar empresas excelentes**: fijarse especialmente en las ventajas competitivas duraderas, la calidad de la dirección, el flujo de caja libre y la competitividad a largo plazo. Una ventaja competitiva duradera es la fuerza de una marca, una ventaja de costes, un efecto de red u otro factor que dificulta que los competidores les arrebaten el negocio.

- **Margen de seguridad y coste de oportunidad**: el precio debe ser inferior al valor que la empresa podrá generar en el futuro; al mismo tiempo, hay que comparar si el dinero disponible podría destinarse a algo mejor. Solo se debe apostar fuerte cuando se entiende de verdad la empresa y las probabilidades son favorables.

- **Racionalidad y paciencia**: a corto plazo, el mercado es una máquina de votar; a largo plazo, se parece más a una báscula. Operar menos y dejarse influir menos por la codicia y el miedo permite que el interés compuesto actúe poco a poco.

Más adelante, Munger impulsó a Buffett a pasar de buscar «empresas extremadamente baratas» a «comprar empresas excelentes a un precio razonable». Lo esencial de este marco no es predecir el precio de las acciones, sino determinar cuánto valdrá la empresa en el futuro y si realmente la entendemos.

Los principios de inversión son los mismos para quienes disponen de poco o mucho capital; la verdadera diferencia está en la cantidad de oportunidades disponibles. Tener poco capital solo supone una limitación temporal por el importe, mientras que el abanico de oportunidades que se puede investigar incluso podría ser más amplio.
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Invertimos periódicamente en empresas excelentes
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【Análisis de gran alcance de JPMorgan: 4 escenarios para las elecciones de EE. UU. y posibles vínculos entre la bolsa estadounidense y el mercado cripto】
Con el inicio oficial de la votación en las elecciones de medio término de Estados Unidos, el banco de inversión de Wall Street JPMorgan publicó sus últimas proyecciones sobre los posibles equilibrios de poder en el Congreso. El análisis muestra una «relación inversa» entre las ganancias a corto plazo del mercado y la probabilidad de cada resultado:

📊 Cuatro posibles equilibrios de poder y rendimiento previsto del S&P 500:

1️⃣ Los demócratas arrasan en ambas cámaras (probabilidad: 66 %): Se prevé que el S&P 500 oscile entre -0,25 % y +0,50 %. Esto aviva la preocupación por un endurecimiento de la regulación de la IA y una corrección de las acciones tecnológicas; sin embargo, como es poco probable que se supere el veto presidencial, JPMorgan recomienda comprar activos de IA y tecnología cuando bajen de precio.

2️⃣ Congreso dividido: Cámara de Representantes demócrata y Senado republicano (probabilidad: 26 %): Se prevé que el S&P 500 suba entre +0,5 % y +1,0 %. El estancamiento reduciría la posibilidad de cambios importantes en las políticas y moderaría los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

3️⃣ Los republicanos arrasan en ambas cámaras (probabilidad: 7 %): Se prevé que el S&P 500 suba entre +1,0 % y +1,25 % (la mayor subida). La desaparición de los riesgos regulatorios favorecería directamente a los sectores tecnológico y cripto, aunque una expansión del déficit podría elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

4️⃣ División inversa: Cámara de Representantes republicana y Senado demócrata (probabilidad: 1 %): Se prevé que el S&P 500 suba entre +0,25 % y +0,75 %. Las disputas presupuestarias podrían generar volatilidad a corto plazo.

💡 Aspectos que conviene tener en cuenta en el mercado cripto:
Aunque la victoria demócrata en ambas cámaras es el resultado más probable, su impulso a la bolsa estadounidense sería relativamente limitado; en cambio, el escenario de «victoria republicana en ambas cámaras», con apenas un 7 % de probabilidad, sería el que más estimularía el apetito por el riesgo. Para el mercado cripto, sea cual sea el resultado final, la resolución de la incertidumbre política podría convertirse en un catalizador que impulse la liquidez de los activos de riesgo en general.

🚀 【Gran noticia】¡SpaceX estaría considerando adquirir Boost Mobile! Starlink acelera la creación de una red híbrida integrada «espacio-tierra» y desafía a los gigantes de las telecomunicaciones de EE. UU.
SpaceX ($SPCX), propiedad de Elon Musk, está negociando con EchoStar ($ECHO) la posible adquisición de su marca de servicios inalámbricos Boost Mobile o la obtención de acceso a su red.
Si la operación sale adelante, SpaceX obtendría directamente los 7,38 millones de usuarios inalámbricos de Boost y una red de distribución ya establecida, lo que reduciría considerablemente el tiempo necesario para construir una red propia. Tras conocerse la noticia, las acciones de SpaceX subieron más de un 4 % durante la jornada y las de EchoStar casi un 2 %; en cambio, las cotizaciones de los tres operadores tradicionales más importantes de EE. UU. —AT&T ($T), Verizon ($VZ) y T-Mobile ($TMUS)— cayeron bajo presión.
Estrategia central: una combinación de espectro, satélites y estaciones terrestres
SpaceX no se limita a las comunicaciones por satélite: su objetivo final es crear una red móvil híbrida «satélite + terrestre» y competir en un mercado valorado en 600.000 millones de dólares de ingresos anuales para los tres grandes operadores:
* Espectro de gran valor: SpaceX gastó recientemente 8.000 millones de dólares en la compra de espectro de banda baja de 800 MHz (con gran capacidad de penetración). Si se suma el espectro nacional de 65 MHz adquirido previamente a EchoStar, sus recursos de espectro son altamente complementarios.
* Satélites Starlink de segunda generación: la FCC ya aprobó el despliegue de la constelación Starlink Mobile de segunda generación (hasta 15.000 satélites). Se prevé que los lanzamientos comiencen en 2027 y que el servicio comercial arranque en 2028. La compañía espera que el rendimiento mejore 100 veces.
* Estaciones terrestres y despliegue de terminales: se están negociando al menos 80.000 ubicaciones para estaciones terrestres en todo EE. UU. Además, Elon Musk propuso instalar pequeñas radios en los terminales residenciales y comerciales de Starlink para convertirlos en estaciones base que den cobertura a los teléfonos móviles.
Posibles desafíos y obstáculos
* Traspaso de los acuerdos de arrendamiento de red: Boost Mobile utiliza actualmente las redes de AT&T y T-Mobile. Para transferir los contratos a SpaceX, necesitaría el consentimiento de sus competidores, por lo que el proceso de reestructuración está sujeto a incertidumbres.
* Elevados costes operativos: construir una red nacional requiere un gran CapEx (gasto de capital), que incluye subsidios para usuarios, construcción de estaciones terrestres y atención al cliente, entre otros. Esto supondrá una prueba importante para la capacidad de ejecución operativa.
A medida que Starlink Mobile completa gradualmente las cuatro piezas clave —espectro, satélites, infraestructura terrestre y canales de distribución—, el sector espacial comercial pasa de ser una «solución para cubrir zonas sin señal» a convertirse en un «competidor directo». ¡También se está acelerando la convergencia entre los satélites de órbita baja y conceptos como RWA/DePIN (infraestructura física descentralizada)!
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¡Las grandes fluctuaciones del mercado son saludables! Acciones estadounidenses, tipos de interés e IA: la mejor manera de prevenir la exuberancia irracional es que el mercado sufra algún revés de vez en cuando

🔥 El «jarro de agua fría» del mercado es, en realidad, el mejor antídoto contra la euforia

> Idea clave: la mejor manera de prevenir la exuberancia irracional es permitir que el mercado sufra algún revés de vez en cuando. Lo verdaderamente peligroso nunca es la volatilidad, sino que todos estén convencidos de que «hagan lo que hagan, no pueden fracasar».
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Las recientes fluctuaciones de las acciones estadounidenses, las tecnológicas y el sector de la IA han generado un amplio debate. Como inversores, debemos tener claros los siguientes puntos clave:

* La volatilidad es un conservante saludable
El mercado siempre tiende a amplificarlo todo. Desde el «fin del SaaS» de los primeros tiempos hasta los recientes ajustes de las acciones tecnológicas, los reveses pueden eliminar eficazmente las burbujas del optimismo excesivo. Los episodios más extremos de exuberancia irracional suelen surgir de la confianza ciega en que «se puede ganar dinero comprando cualquier cosa sin pensarlo».

* El próximo paso de la IA: el cuello de botella energético
Actualmente, estamos en las primeras etapas del ciclo comercial de la IA (más o menos en la tercera entrada de un partido de béisbol), y la demanda de infraestructura sigue siendo sólida. Sin embargo, las preguntas fundamentales aún no tienen respuesta: ¿dónde estarán los beneficios reales del futuro? ¿Quién acabará triunfando? Además, se prevé que el tamaño de los centros de datos se multiplique por entre 3 y 10 en el futuro, por lo que el suministro eléctrico se convertirá en el verdadero cuello de botella.

* Tipos de interés macroeconómicos y expectativas de inflación
La presión inflacionaria sigue presente y es difícil que los tipos de interés bajen mucho más de lo que están ahora. La función de la Reserva Federal no es proteger a nadie de cometer errores; de hecho, el endurecimiento de la política macroeconómica ayuda a enfriar el mercado y a que recupere la racionalidad.

💡 Lecciones para invertir:
Lo que suele meterte en problemas no son las cosas que desconoces, sino aquellas que «estás seguro de conocer, pero en realidad no son ciertas en absoluto». En un mercado lleno de volatilidad, mantener la cautela y pensar de forma independiente te permitirá llegar más lejos.
#币安美股投资策略与实盘交易
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🔥 Resumen de los principales acontecimientos macroeconómicos y bursátiles de EE. UU. de la próxima semana｜Cambio al horario de invierno, prueba de fuego para los resultados de IA y elecciones de mitad de mandato en EE. UU.

⏰ Aviso sobre el horario de negociación: Norteamérica cambia al horario de invierno
A partir del 1 de noviembre, Norteamérica cambiará al horario de invierno. La apertura de la bolsa estadounidense se retrasará una hora, hasta las 22:30, hora de Pekín; el petróleo estadounidense, el oro y la plata abrirán a las 7:00, y la publicación de los datos económicos también se retrasará.

🚨 Foco principal 1: elecciones de mitad de mandato en EE. UU. (3 de noviembre)
* Control del Congreso: se renovarán los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 35 del Senado. Si se produce una «ola azul», podría intensificarse la regulación de los sectores tecnológico y financiero, lo que afectaría directamente a la aplicación de las políticas de Trump durante los dos próximos años.

* Impacto en la IA y los sectores: el consumo energético de los centros de datos está generando preocupación. Las elecciones estatales y locales (como las de Texas) influirán en el calendario de los proyectos; los sectores de defensa y salud podrían experimentar una nueva valoración.

📈 Foco principal 2: la prueba de fuego de los resultados de tecnología e IA
* Apple ($AAPL): publicará sus primeros resultados desde que Ternus asumió el cargo, tras el cierre del mercado del lunes. Se prestará especial atención al efecto del encarecimiento de la memoria en los márgenes brutos y a las previsiones para la temporada navideña.

* Sector de chips: les toca el turno a AMD ($AMD) y Qualcomm ($QCOM). Tras las fuertes caídas recientes de los semiconductores, el mercado necesita con urgencia señales positivas de demanda en el sector de los chips.

* Software de IA: los resultados de Palantir ($PLTR) permitirán evaluar si la comercialización del software de IA se está materializando y si los clientes están dispuestos a pagar.

* Otros nombres destacados: McDonald's, Berkshire Hathaway-B, Uber y ConocoPhillips también publicarán sus resultados.
💼 Foco principal 3: datos de empleo no agrícola de octubre y expectativas de subidas de tipos de la Fed
* Empleo no agrícola (viernes, 21:30): se esperan 65.000 nuevos empleos (frente a los 29.000 anteriores) y una tasa de desempleo del 4,20%. Si los datos superan las previsiones y son sólidos, aumentará la probabilidad de una subida de tipos en diciembre, lo que presionaría a las acciones tecnológicas de alta valoración.

* Indicadores adelantados: las encuestas del ISM del lunes y el miércoles, así como los datos de ADP del miércoles (previsión: 75.000), influirán de antemano en las expectativas del mercado sobre el empleo no agrícola.

* Intervenciones de funcionarios: seis presidentes regionales de la Fed, entre ellos Logan, Barkin y Hammack, darán discursos en rápida sucesión. Persisten las diferencias entre posturas restrictivas y flexibles; conviene prestar especial atención a las perspectivas de los tipos de interés y a las declaraciones sobre liquidez de cara a diciembre.

💡 La volatilidad del mercado está aumentando. ¡Controle el riesgo y ajuste sus posiciones con prudencia! #BinanceSquare
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¡Alphabet (GOOG) se desploma un 13%! Pero no vamos a vender: ¿una oportunidad para comprar barato tras la sobrerreacción en plena fiebre de la IA? 🚀📉
* Beneficio operativo: cerca de 41.000 millones de dólares (+30% interanual), por debajo de los 43.000 millones previstos por Wall Street.
* Evolución de la acción: cayó casi un 13% en una sola jornada, hasta los 282,32 $, y acumula un retroceso superior al 30% desde el máximo de mayo, de 404,47 $.
* Pérdida de capitalización bursátil: ¡un déficit de beneficios de apenas 2.000 millones de dólares borró de golpe 560.000 millones de dólares de valor de mercado!

El mercado está presa del pánico, pero ¿significa esto realmente que la tesis de la IA se ha desmoronado? Lo tengo muy claro: ¡sigo siendo optimista!

💡 Análisis clave: el problema no es la IA, sino el gasto publicitario en el contexto macroeconómico

* El negocio de la IA y la nube sigue disparándose ☁️
* Los ingresos de Google Cloud se duplicaron con creces este trimestre (+100%), ¡acelerándose aún más frente al casi 80% del segundo trimestre!

* Comparación con la competencia: AWS creció un 39% en el mismo periodo y Azure, un 48%. La demanda de servicios en la nube y de IA es extraordinariamente sólida en todo el sector.

* El verdadero obstáculo: la desaceleración de las búsquedas y la publicidad 🎯

* El crecimiento de la publicidad en búsquedas fue del 12% (frente al 17% anterior) y el de la publicidad en YouTube, del 9% (frente al 13% anterior).

* La causa principal es el debilitamiento de la resiliencia económica y el efecto a corto plazo de «canibalización» de las búsquedas por IA. Pero, al igual que Reels de Meta, en sus inicios, restó tráfico al feed principal, la monetización apenas está comenzando. La presión a corto plazo es solo un «bache» temporal.

🔍 Ventaja de valoración: es, sin duda, la mejor relación calidad-precio de las «Siete Magníficas»

* Ventaja en la relación precio-beneficio (P/E): el P/E previsto de Alphabet para los próximos 12 meses es de apenas 18 veces (incluso por debajo de las 19 veces del S&P 500).

* Comparación con Apple: ¡el P/E actual de Apple alcanza las 36 veces! Alphabet cotiza con un descuento superior al 50%, la mayor diferencia de los últimos cinco años.

* Potencial de revalorización: si el descuento vuelve a su nivel histórico habitual (25%), la acción podría recuperarse hasta cerca de los 400 $, lo que implica un potencial alcista de casi el 50%.

💭 ¿Flujo de caja libre negativo? ¡Que no cunda el pánico!
Alphabet no es una startup que lucha por sobrevivir mientras quema efectivo. Su fuerte inversión actual en infraestructura prepara el terreno para el próximo negocio de IA valorado en billones de dólares. Si detuviera el gasto de capital, el flujo de caja mejoraría de inmediato, pero ¡el mercado no quiere que se quede atrás!
📌 En resumen:
El mercado ha sobrerreaccionado a corto plazo y, en cambio, ha creado una oportunidad de valoración excepcional. Cuando aumenta la volatilidad, mantener la claridad de juicio es clave para sobrevivir a largo plazo.
Creo que esta caída de Alphabet ofrece un punto de entrada excepcional para asumir riesgo.