小恐龙说趋势

#股票财报季
一天6.35亿美元撤出ETF AI缺钱 先崩的却是比特币 🦖

🔍 进群聊行情

周四比特币跌了3.2% 最低下探80840美元 现在还在82000美元下方磨 同一天美国现货比特币ETF净流出6.35亿美元 是6月底以来最大的单日赎回 📉

真正的原因不在币圈 在AI的账本

这轮抛售的起点是财报 AI资本开支的账越来越算不平 neocloud 服务商 CoreWeave 本周跌了15.5% 创2025年5月以来新低 投行 Bernstein 直接把目标价从74美元砍到51美元 做市商 QCP Capital 的判断是 AI基础设施板块的信用压力正在外溢 机构开始重新评估资本开支和回报

英伟达 CEO 黄仁勋周四在CNBC上说得很直白 资本的需求远大于资本的供给

翻译过来就是 AI 缺钱 而且缺到要砍项目的那种缺 特斯拉Q3资本开支低于预期 也被市场拿来当证据

亚洲市场周五先反应 KOSPI 开盘5402点 盘中最低5305点 是7月底以来最低 收盘才勉强拉回0.3%

币圈这边 24小时全网爆仓3.36亿美元 其中2.81亿美元是多单 💥 也就是说押反弹的人先被打掉 不是空头突然发力 是多头自己站不稳

我的看法很直接 比特币这轮已经不是自己走自己的了 它被挂在AI资本开支这条链上 只要AI融资成本还高 只要CoreWeave这类公司还在被下调评级 比特币就很难独善其身 反过来 一旦AI那边的信用价差稳住 比特币会是第一批反弹的资产 因为它流动性最好 跌得最快 也回得最快

Glassnode 给的关键位是87700美元 上方套牢盘太重 下方80000美元是这轮区间的底 ⚠️ 跌破这个位置 3.36亿美元的爆仓只是个开头

你觉得比特币现在跟AI股绑得太紧了吗 评论区聊聊

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#pepe上涨14%领涨山寨币反弹
Subió un 14% en un día y un 23% en una semana. Esta rana no tuvo ni una sola noticia positiva y, aun así, se convirtió en la más fuerte de todo el mercado 🦖🐸

🕐 最新解读群里更新

El 23 de octubre, Pepe subió un 14% en un solo día y lideró el índice CoinDesk 100. Fue su mayor alza diaria en un mes. Acumula un 23% de subida en una semana y un 16% en un mes. Su volumen de negociación en 24 horas fue de unos 353 millones de dólares, un 10% más que a la misma hora del día anterior. En ese mismo periodo, Bitcoin apenas subió un 0,5%, hasta rondar los 81.700 dólares, y Ethereum avanzó un 0,9%.

Lo más importante es que no se encuentra ningún catalizador para esta subida. No hubo lanzamiento de la red principal, anuncios de grandes exchanges ni recomendaciones de famosos. Tampoco se registraron compras importantes en la cadena. El precio simplemente subió.

La comparación lo deja aún más claro: hoy, FLOKI, BONK y SHIB, que pertenecen al mismo sector, solo subieron entre un 3,3% y un 4,9%. Además, en el último mes han caído hasta un 16%. Es decir, el sector de las memecoins no está subiendo en conjunto; Pepe está avanzando por su cuenta.

Veamos el verdadero estado del mercado en general. El jueves, el Nasdaq cayó un 2,6%, su peor jornada desde junio. Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron el jueves salidas netas por 635 millones de dólares, borrando más de la mitad de las entradas superiores a 1.000 millones de dólares de los tres primeros días de la semana. El crudo Brent ronda los 113 dólares y la presión inflacionaria persiste. La Reserva Federal se reunirá del 27 al 28 de octubre y el mercado está a la espera de sus conclusiones.

Los derivados dan una pista aún más clara: el volumen de negociación de futuros en 24 horas cayó un 19% y las liquidaciones, un 23%, mientras que el interés abierto aumentó un 1%. Esto indica que la gente no está cerrando posiciones y saliendo del mercado, sino que está abriendo posiciones de nuevo. La proporción de órdenes agresivas de compra frente a las de venta es de 51,6% a 48,4%, con una ligera ventaja para los vendedores en corto. La tasa de financiación de Bitcoin subió del 0,0041% al 0,0067%, lo que significa que los alcistas empiezan a pagar más por mantener sus posiciones. La inclinación de la volatilidad implícita semanal de Bitcoin cayó del 14% a mediados de mes al 4%, lo que indica que disminuye el temor a una caída. En Ethereum, en cambio, está en el 13%: las opciones de venta son claramente más caras.

Mi opinión es sencilla: no es que haya vuelto el apetito por el riesgo, sino que el capital está buscando activos con más potencial de movimiento dentro de un rango comprimido. Bitcoin lleva un mes sin subir ni bajar más de un 6%. Como el dinero no tiene adónde ir, se concentra en los activos con mayor volatilidad. Cuanto más sencilla sea la narrativa de un activo, más rápido rebota.

Para hablar de una verdadera temporada de altcoins, hay que observar tres señales: primero, que los ETF vuelvan a registrar entradas netas de forma consecutiva; segundo, que el indicador de temporada de altcoins de CoinMarketCap supere los 75 puntos, frente a los 58 actuales; y tercero, que aumente el volumen de negociación de todo el sector de las memecoins, no solo el de Pepe. Por ahora, solo se cumple parcialmente una de las tres condiciones. Así que este movimiento parece más una rotación que un cambio de tendencia.

Cuéntame en los comentarios: ¿todavía tienes memecoins? ¿Crees que esta subida marca el comienzo de una rotación o es la última fiesta? ⚠️

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Todos los días te cuento las novedades del mercado cripto. No solo vemos qué ocurre en las noticias: también te ayudo a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀

En dos horas: 356 millones de dólares. Casi 50.000 dólares por segundo. De las billeteras de BlackRock a la custodia de un exchange
La firma de análisis on-chain Onchain Lens detectó que, en las últimas dos horas, billeteras vinculadas a los ETF de BlackRock transfirieron 3.215 bitcoins a la plataforma de custodia institucional de un exchange cotizado en Estados Unidos, por un valor aproximado de 262,41 millones de dólares al precio de ese momento. También transfirieron 38.882 ethers, por unos 93,22 millones de dólares. En total, ambas operaciones sumaron aproximadamente 355,63 millones de dólares.

📈 进群看今日思路

Al ver la cifra, la primera reacción de muchos es que los ETF están vendiendo, pero es apresurado llegar a esa conclusión 🐋

Las criptomonedas de los ETF nunca están en manos de la propia gestora, sino en las cuentas del custodio. Cada día, cuando los creadores de mercado y los participantes autorizados suscriben o reembolsan participaciones, el custodio mueve activos entre billeteras frías y calientes: cuando aumentan las participaciones, recibe las criptomonedas; cuando disminuyen, las devuelve. Por eso estas direcciones se mueven a diario y los grandes importes son habituales. Se parece más a un albarán de transporte que a una orden de compraventa.

Para confirmar la dirección real, hay que fijarse en otros dos grupos de datos. Primero, si ese día los ETF spot de bitcoin de Estados Unidos registran suscripciones netas o reembolsos netos. Segundo, si después de llegar a la plataforma de custodia, estas criptomonedas siguen moviéndose hacia direcciones de depósito de exchanges. Solo si ocurre este segundo paso se puede decir que se están preparando para ponerlas a la venta.

El contexto actual no es especialmente sólido. Bitcoin se mueve lateralmente cerca de los 81.000 dólares y prácticamente no ha variado en 24 horas. Ethereum ronda los 2.400 dólares. Mientras tanto, los ETF spot de bitcoin de Estados Unidos acaban de borrar las entradas del día anterior y registraron salidas netas de unos 636 millones de dólares en una sola jornada, lo que indica que la presión compradora marginal no siguió aumentando. Al poner esto junto a las grandes transferencias, la situación se ve distinta 💥

Mi conclusión es que se está sobreestimando la información que aporta una transferencia individual de 356 millones de dólares. No es una prueba de venta ni una señal positiva; se parece más a un latido rutinario de la operativa diaria de los ETF. Lo que merece más atención son los datos de suscripciones y reembolsos de los próximos tres a cinco días de negociación. Si hay reembolsos netos consecutivos y, al mismo tiempo, los activos siguen trasladándose en una sola dirección hacia el custodio, entonces sí sería una reducción real de posiciones.

Otra fecha clave es la reunión sobre tipos de interés del 27 y 28 de octubre. En septiembre ya hubo una subida; si vuelven a subirlos esta vez, habrá que reevaluar las valoraciones de los activos de riesgo. Para entonces, el mercado podría reinterpretar la transferencia de hoy 📉

Cuando ves noticias de transferencias de ballenas, ¿sales corriendo o esperas primero a conocer los datos de suscripciones y reembolsos? Cuéntamelo en los comentarios 🦖

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Un mercado bursátil de un billón de dólares cotiza ahora a solo 4,2 veces sus beneficios. Es la primera vez que ocurre 🦖

💡 群里更新数据解读

Según datos de Bloomberg del 23 de octubre, la relación precio-beneficio prevista para los próximos 12 meses del índice KOSPI de Corea del Sur ha caído a 4,2 veces. Se ha convertido en el primer mercado de un billón de dólares registrado en caer por debajo del umbral de 5 veces. Entre los 18 mercados cuya capitalización superaba el billón de dólares a comienzos de este año, ningún otro índice de referencia había llegado tan lejos 📉

Lo más llamativo es el contraste: las exportaciones de Corea del Sur avanzan hacia el billón de dólares, y la demanda de chips de SK Hynix y Samsung Electronics sigue siendo sólida. Pero los inversores simplemente no están dispuestos a pagar más por esos beneficios. El índice está muy concentrado en acciones de fabricantes de chips de memoria como Samsung Electronics y SK Hynix: cuanto mejores son los beneficios, más se comprime la valoración.

Bloomberg atribuye esto a las ventas masivas de acciones tecnológicas provocadas por el enfriamiento del entusiasmo por la IA. La valoración de la bolsa surcoreana ya se acerca a la del mercado indonesio, que afronta el riesgo de una degradación por parte de MSCI, y el descuento sigue ampliándose. Pero el informe también señala que las valoraciones extremadamente bajas podrían crear margen para una recuperación en el futuro. Si cambia el ánimo del mercado, las acciones surcoreanas podrían superar al mercado durante un tiempo. En cuanto a cuándo podría comenzar esa recuperación o si caerán un poco más, una relación precio-beneficio baja no significa por sí sola que el mercado haya tocado fondo ⚠️

Dicho de forma sencilla: 4,2 veces no significa que esté barato; significa que el mercado no cree que esos beneficios sean sostenibles. Las acciones de empresas de chips son cíclicas, y su relación precio-beneficio tiende a ser baja cuando el ciclo está en su punto álgido, porque todos dan por hecho que los beneficios caerán el año que viene. Lo que realmente determinará el rumbo de la bolsa surcoreana no es la cifra de valoración, sino el ciclo de precios de los chips de memoria y si MSCI acaba rebajando su categoría.

La conexión con el mundo cripto no está en los precios, sino en el capital. El mercado de criptomonedas de Corea del Sur ronda los 7.800 millones de dólares, el segundo más grande de Asia. El volumen de operaciones denominado en wones lleva mucho tiempo solo por detrás del denominado en dólares. Los inversores minoristas surcoreanos son protagonistas tanto en la bolsa local como en el grupo más activo de participantes del mercado cripto mundial. De un lado, una bolsa a 4,2 veces sus beneficios; del otro, un mercado de criptomonedas que puede duplicarse en 24 horas. El capital va y viene entre ambos. Si las acciones surcoreanas empiezan realmente a recuperarse, lo primero que podría retirarse no sería el capital extranjero, sino las posiciones especulativas de los inversores minoristas locales. A la inversa, si la bolsa sigue cayendo lentamente y se materializa la degradación de MSCI, este grupo dependerá aún más de la alta volatilidad de las criptomonedas 🐋

Echemos también un vistazo al mercado: Bitcoin está ahora a 81.587 dólares, Ethereum a 2.397 dólares, SOL a 104 dólares y PEPE sube un 13 % en el día. Ayer, los ETF estadounidenses de bitcoin al contado registraron otra salida neta de 636 millones de dólares. El apetito por el riesgo no ha vuelto de verdad; simplemente se ha desplazado de la IA a otros sectores.

Mi opinión es que este 4,2 de la bolsa surcoreana parece más bien una señal: el capital mundial está reevaluando todos los activos de alta valoración. Corea del Sur es el primer mercado de un billón de dólares que cae por debajo de 5 veces, pero no será el último. Para las criptomonedas, a corto plazo esto significa una retirada de liquidez; a medio plazo, que se está redefiniendo el ancla de valoración.

¿Crees que esta infravaloración extrema de las acciones surcoreanas se corregirá primero o arrastrará antes consigo a los activos de riesgo de toda Asia? Cuéntamelo en los comentarios.

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El suelo llegó 125 días antes: esta vez Bitcoin no siguió el guion de las elecciones de medio mandato 🦖

📊 进群看每日策略

Faltan solo 10 días para las elecciones de medio mandato en Estados Unidos. Bitcoin cotiza actualmente en torno a los 81.700 dólares, tras rebotar cerca de un 40 % desde el mínimo de 57.850 dólares del 1 de julio. Pero en las tres últimas elecciones de medio mandato, el verdadero suelo no llegó hasta después del día de la votación.

En enero de 2015, diciembre de 2018 y noviembre de 2022 se marcaron los tres grandes suelos bajistas, respectivamente, 71, 38 y 13 días después de las elecciones. El patrón parecía sacado de un libro de texto. Mucha gente esperaba esa última caída después del 3 de noviembre. Pero esta vez, el mínimo se alcanzó el 1 de julio, exactamente 125 días antes de la votación 📉

La diferencia no está solo en el momento: también está cambiando la magnitud de las caídas previas a las elecciones. En los seis meses anteriores a las elecciones de medio mandato de 2018, Bitcoin cayó cerca de un 29 %; en los seis meses previos a las de 2022, cayó alrededor de un 37 %. Este año, hasta ahora, apenas ha bajado un 6 % en 30 días y todavía acumula una subida del 26 % en 90 días.

La comparación con las acciones tecnológicas lo deja aún más claro. El ETF del Nasdaq QQQ cayó cerca de un 23 % desde finales de septiembre de 2018 hasta el mínimo de diciembre, y la mayor parte de la caída se produjo después del día de las elecciones. En los tres meses previos a las elecciones de 2022, perdió un 17 %. Pero en los seis meses previos a las de 2014, en cambio, subió un 17 %. El mismo patrón se invirtió en una de las tres ocasiones ⚠️

Bitcoin y QQQ han caído cerca de un 6 % en los últimos 30 días. Pero, si miramos los últimos 90 días, Bitcoin ha subido un 26 %, mientras que QQQ solo ha avanzado un 3 %. QQQ no marcó un nuevo máximo de 762,86 dólares hasta el 6 de octubre, mientras que Bitcoin sigue lejos de su máximo histórico. Uno está retrocediendo desde niveles altos; el otro, escalando desde niveles bajos.

Mi opinión es sencilla: para Bitcoin, las elecciones de medio mandato son más un relato que un mecanismo. Que los tres suelos coincidieran con el periodo posterior a las elecciones se debió a que los giros de liquidez de esos tres mercados bajistas se produjeron justo entonces, no a que los votantes acudieran a las urnas. Que este año el suelo haya llegado antes demuestra precisamente que el ritmo de este ciclo lo determina su propia situación de liquidez.

Entonces, ¿quién será el verdadero juez a corto plazo? Primero, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre. Segundo, los flujos de los ETF. El jueves, los ETF estadounidenses de bitcoin al contado registraron salidas netas de 635 millones de dólares en un solo día, borrando más de la mitad de las entradas netas de más de 1.000 millones de dólares acumuladas de lunes a miércoles 📊

Así que, en este punto, no estamos ni ante el suelo de pánico previo a las elecciones del libro de texto ni ante una reversión confirmada. Parece más bien una recuperación que cambia tiempo por espacio. Si la reunión de política monetaria no aporta una nueva dirección, el nivel de 81.700 dólares seguirá siendo escenario de repetidas disputas.

¿Crees que los 57.850 dólares del 1 de julio fueron el suelo de este ciclo, o habrá otra caída después de las elecciones? Hablemos en los comentarios.

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Lleva un mes sin salir del rango del 6 %. Las cinco criptomonedas con mayor capitalización se han mantenido dentro del 2 % durante siete días. Algunos dicen que es una señal de que se acerca un mercado alcista 🦖

📈 进群一起分析行情

Bitcoin cotiza ahora a unos 81.735 dólares y cae un 1,2 % en el día. Durante todo el último mes, no ha registrado ninguna subida ni caída superior al 6 %. Según los datos recopilados por Decrypt, las variaciones semanales de las cinco criptomonedas con mayor capitalización han sido inferiores al 2 % durante los últimos siete días. El índice de Miedo y Codicia se mantiene en 47, justo en la línea neutral 😴

No es un mercado muerto; es un mercado en estado de compresión.

Jake Koch-Gallup, investigador sénior de Blockworks, lo dice sin rodeos: esta calma no suele durar. En periodos similares de baja volatilidad, se han producido movimientos bruscos de alrededor del 30 % en cuestión de unos meses 📊

André Dragosch, responsable de investigación de Bitwise Europe, es más optimista. Califica este periodo de señal constructiva: al comienzo de los mercados alcistas suele haber largos periodos de calma interrumpidos por algunas subidas pronunciadas. Además, el retroceso de este ciclo ha sido más moderado que en ocasiones anteriores. Mientras tanto, han aumentado las fluctuaciones del precio del petróleo, las acciones de semiconductores y los bonos del Tesoro de EE. UU.; Bitcoin, en cambio, ha sido el más estable. En sus palabras, es resiliencia, no euforia.

También hay voces discrepantes. Carlos Guzman, vicepresidente de investigación de GSR, considera que el aburrimiento no es ni una señal buena ni una mala. Ahora predomina la aversión al riesgo a nivel mundial, el panorama macroeconómico es demasiado complejo y las acciones de IA están sufriendo una corrección de sus valoraciones. La demanda de compra no es lo bastante constante, así que el precio solo se mueve de lado.

Los datos cuentan solo una parte de la historia. El ETF de Bitcoin de BlackRock registró el lunes una entrada neta diaria de 665,2 millones de dólares, pero en los días siguientes no hubo continuidad. Una entrada puntual de grandes capitales no se traduce en una demanda de compra sostenida ⚠️

Más importante aún es el nivel en el que se encuentra. Dragosch afirma que Bitcoin está justo en el punto medio económico del mercado. En este nivel, aproximadamente la mitad de las posiciones está en ganancias y la otra mitad, en pérdidas. Ni compradores ni vendedores tienen motivos para alejar el precio de donde está.

El verdadero catalizador llegará la semana que viene. El 28 de octubre se conocerá la decisión de la Reserva Federal; en septiembre acababa de subir los tipos por primera vez desde 2023. El IPC de septiembre también subió un 0,6 %. Además, el 30 de octubre vencen opciones de Bitcoin por un valor concentrado de 11.690 millones de dólares. Los dos acontecimientos se acumulan en apenas tres días.

Mi opinión es que baja volatilidad no significa seguridad. Cuanto más se comprime la volatilidad, más se acumulan el apalancamiento y las posiciones. Cuando se defina la dirección, el movimiento será mayor. Si la Reserva Federal mantiene los tipos sin cambios y siguen entrando fondos en los ETF, es más probable que la ruptura sea al alza. Si vuelve a subirlos, el rango de 75.000 a 77.000 dólares volverá a convertirse en suelo.

¿Qué crees que pasará la semana que viene: una ruptura al alza o primero otro golpe a la baja? Cuéntamelo en los comentarios.

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Solo el 5 % de la gente sigue usando efectivo, pero este país ha vuelto a apostar por la moneda digital del banco central
Esta semana, el banco central de Suecia pidió públicamente a los legisladores que reevalúen la corona electrónica, también conocida como e-krona

📣 盘面异动群里喊

La razón no es el avance tecnológico: las stablecoins extranjeras y el euro digital, que podría hacerse realidad en 2029, están desplazando poco a poco a la corona 🏦
Primero, pongamos los antecedentes en claro. En 2023, el Gobierno sueco realizó una investigación y concluyó que no había suficiente demanda, por lo que recomendó no seguir adelante. Dos años después, la postura del banco central ha cambiado. Los hábitos de pago están cambiando, al igual que los riesgos de seguridad, así que hace falta volver a evaluar la situación.
El vicegobernador del banco central, Per Jansson, lo dijo sin rodeos: si el efectivo se vuelve digital y la corona no cuenta con una versión digital práctica, no podrá competir con los medios de pago que facilitan las transacciones transfronterizas.
La cifra que respalda esta afirmación es muy pequeña: en una encuesta del banco central sueco, solo el 5 % de los encuestados dijo haber pagado en efectivo en su compra más reciente 💵
Esto no es poca cosa. Que el uso de efectivo caiga a un solo dígito significa que el banco central tiene menos herramientas para gestionar la economía. Cuanto más fluidos son los pagos, más se parece el dinero a una capa invisible de infraestructura.
El calendario también es muy realista. Los legisladores aún no han dado su aprobación, y el propio banco central reconoce que, incluso si se tomara la decisión hoy, el desarrollo tardaría al menos cinco años. El euro digital podría lanzarse en 2029 y Suecia no descarta aprovechar directamente su infraestructura.
El banco central aún no ha dicho que vaya a emitirla; solo pide que se empiece ya a preparar la legislación. El riesgo a corto plazo no es grande, pero la amenaza a largo plazo sigue ahí. También le interesa el pago sin conexión, que podría servir de respaldo si se va la luz o falla internet.
En mi opinión, el verdadero protagonista de este asunto no es Suecia, sino las stablecoins ⚖️
Las stablecoins son pasivos de entidades comerciales; las monedas digitales de los bancos centrales son pasivos del banco central. Cada vez se parecen más en la experiencia de pago, pero son completamente distintas en cuanto a quién responde por ellas.
Para una economía pequeña y abierta, una vez que cambian los hábitos de pago, es muy difícil dar marcha atrás. Por eso, el país donde el efectivo casi ha desaparecido es precisamente el que tiene más prisa.
El 5 % es el resultado, no la causa. La causa es que las stablecoins denominadas en dólares ya han reducido el costo de los pagos transfronterizos.
Para el mercado, la conclusión es esta: cuanto más éxito tengan las stablecoins, más rápido actuará el banco central. Después vendrán una regulación más estricta y la entrada de más stablecoins que cumplan con la normativa 🦖
¿Cuándo fue la última vez que usaste efectivo? Si tuvieras delante una stablecoin y una moneda digital del banco central, ¿cuál elegirías?

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US$255.000 millones, tres bancos centrales: empieza a tomar forma una vía de liquidación para monedas estables 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

El 23 de octubre, Bank Negara Malaysia y el Banco de Tailandia se sumaron el mismo día, en calidad de responsables de políticas, al proyecto BLOOM, liderado por la Autoridad Monetaria de Singapur. El proyecto se puso en marcha apenas en octubre de 2025 y ya cuenta con nueve instituciones, entre ellas Mastercard, Visa, Ripple y el Grupo Banco Mundial. Su objetivo es claro: que las monedas estables y los depósitos tokenizados se utilicen para pagos transfronterizos.

BLOOM son las siglas de Borderless Liquid Open Online Multi-currency. En pocas palabras, es un conjunto de reglas comunes para que distintas instituciones, redes y países puedan aceptar, intercambiar y liquidar finalmente dinero digital. No emite monedas: solo establece las interfaces ⚖️

Lo que realmente vale es lo que busca eliminar. Antes, cada banco tenía que negociar acuerdos y crear canales por separado con cada contraparte y en cada mercado. Ahora, este marco busca unificar esas tareas repetitivas. La Autoridad Monetaria de Singapur afirma que el objetivo es reducir los costos de implementación y acortar el tiempo de lanzamiento. Los participantes abarcan la gestión de efectivo empresarial, la financiación del comercio y los pagos ejecutados automáticamente por agentes de IA dentro de límites preestablecidos 💸

Hay un detalle fácil de pasar por alto: una de las tres áreas principales se llama «controles programables» e incluye explícitamente la verificación de identidad, el filtrado de listas de sanciones y el control de transacciones. En otras palabras, la incorporación de los bancos centrales a las monedas estables no significa dejar que el dinero circule sin restricciones; significa integrar las verificaciones de cumplimiento en cada transferencia. En el ámbito institucional, prácticamente se cierra la puerta a la liquidación anónima.

Veamos ahora las cifras. Entre las monedas estables vinculadas al dólar, USDT tiene actualmente una capitalización de mercado de unos US$182.500 millones y USDC, de unos US$72.000 millones. Juntas superan los US$254.600 millones, más que la oferta monetaria amplia de muchos países. Un mercado de este tamaño ha pasado mucho tiempo dando vueltas entre exchanges; ahora empieza a desplazarse hacia el comercio, las nóminas y las liquidaciones de cadenas de suministro. Ahí está la verdadera importancia de esta noticia 🌏

Mi opinión: esto no es una buena noticia para el precio de las criptomonedas, sino una redistribución de las vías de pago. Lo que se busca evitar son los costos intermedios de las sucesivas redes de bancos corresponsales, no el dólar en sí. En febrero, Bank Negara Malaysia ya anunció que en 2026 probará tres iniciativas relacionadas con monedas estables en ringit y depósitos tokenizados. Tailandia se centra en las liquidaciones mayoristas. Quien primero convierta la interoperabilidad y el cumplimiento normativo en un estándar ocupará una posición predeterminada en la próxima generación de pagos institucionales.

Pero conviene no entusiasmarse demasiado: que los responsables de políticas se sumen no significa que el sistema ya esté operativo. El marco, las leyes y los controles cambiarios siguen en manos de cada país. Por ahora, no hay cifras que demuestren que las pruebas de 2026 vayan a convertirse en flujos reales.

¿Has enviado dinero al extranjero? ¿Preferirías usar una moneda estable vinculada al dólar o una vinculada a tu moneda local? Cuéntanos en los comentarios 👀

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390 proyectos, 5000 informes de vulnerabilidades y, al final, solo una quinta parte pudo reproducirse

⚡ 有大动静群里说

Antoine Poinsot, desarrollador de Bitcoin Core, anunció en la lista de correo de desarrollo que van a cambiar las reglas de divulgación de vulnerabilidades que llevaban años en vigor 🦖 La razón es muy directa: los modelos de lenguaje de gran tamaño hacen que muchos fallos antiguos puedan descubrirse con una sola instrucción. Seguir ocultándolos sin corregirlos ya no protege a nadie ⚠️

Primero, aclaremos qué está pasando. En el pasado, las vulnerabilidades de Bitcoin solían mantenerse en secreto durante mucho tiempo para darles a los usuarios tiempo de actualizar antes de que se publicaran los detalles. El coste era que resultaba difícil trasladar las correcciones a versiones antiguas, y los usuarios comunes solo podían esperar a la siguiente versión principal. Con las nuevas reglas, si se determina que una vulnerabilidad es fácil de descubrir, la corrección se distribuirá lo antes posible a todas las versiones principales que sigan teniendo mantenimiento, junto con un aviso de seguridad. ¿Qué tan bajo es el umbral para esta categoría? El ejemplo oficial es una vulnerabilidad que se pueda encontrar con una simple instrucción para una IA.

Las demás se clasificarán según su gravedad. Las vulnerabilidades de bajo riesgo se divulgarán dos semanas después del lanzamiento de la versión principal que incluya la corrección. Para las de riesgo medio y alto, se esperará hasta que la última versión afectada llegue al final de su ciclo de vida, lo que normalmente ocurre un año después de que la corrección se incorpore a una nueva versión. Las vulnerabilidades críticas no siguen este proceso estándar: se gestionan por separado mediante un procedimiento provisional.

Lo que realmente vale la pena observar son las cifras detrás de todo esto. En agosto de este año, el Bitcoin Red Team, un equipo de voluntarios, informó cerca de 5000 posibles problemas en 390 proyectos; al final, solo alrededor de una quinta parte pudo reproducirse. Ese mismo mes, tras recibir varios informes de vulnerabilidades generados por IA, los desarrolladores de Core Lightning pidieron directamente a los operadores de nodos que actualizaran o, como medida provisional, desconectaran sus nodos. Los detalles técnicos no se hicieron públicos hasta dos semanas después.

En mi opinión, no se trata de una actualización de seguridad cualquiera, sino de la primera vez que el ecosistema de Bitcoin reconoce públicamente que la IA ha reducido el margen de tiempo de los defensores 💥 Antes, cuánto tiempo podía permanecer oculto un fallo dependía de cuántas personas revisaran el código con atención. Ahora depende de si cualquiera sabe escribir una instrucción. El 80 % de los 5000 informes eran ruido, pero basta con que uno sea real para que las consecuencias las asuman todos los usuarios de la red. Por eso los desarrolladores principales han optado por corregir de inmediato las vulnerabilidades fáciles de descubrir: prefieren que los atacantes conozcan los detalles más rápido a dejar a los usuarios expuestos con versiones antiguas.

En otras palabras, el efecto más práctico para los usuarios comunes no tiene que ver con el precio, sino con empezar a prestar atención a si están usando una versión que aún recibe mantenimiento. Billeteras, nodos y Lightning Network: si tu versión ya está fuera de su ciclo de vida, puede que ni siquiera recibas los próximos parches 🐋

Cuéntanos en los comentarios: ¿cuándo fue la última vez que actualizaste por iniciativa propia tu billetera o nodo? ¿Crees que las vulnerabilidades descubiertas por la IA ayudarán primero a los defensores o a los atacantes?

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#以太坊hoodi测试网glamsterdam硬分叉推迟
Faltan solo 3 días para el lanzamiento y Ethereum ha pausado su propia actualización 🦖

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Se retrasa la bifurcación dura Glamsterdam de la red de pruebas Hoodi de Ethereum. En la reunión de implementación de desarrolladores principales del jueves, los desarrolladores decidieron detener la activación prevista para el 26 de octubre a las 17:42:48. También cancelaron las pruebas planificadas para aumentar el límite a 200 millones de gas. El equipo no ha anunciado una fecha alternativa.

La suspensión se desencadenó por un informe del 13 de octubre. La empresa de seguridad ChainSecurity descubrió que estos dos cambios, EIP-8037 y EIP-8038, modificarían el comportamiento de los contratos inteligentes existentes cuando se quedan sin gas. El coste en gas de crear una nueva ranura de almacenamiento podría aumentar de 22.100 a 110.020, casi cinco veces más. Los contratos que funcionen con el presupuesto anterior podrían fallar de forma inesperada al realizar operaciones que antes eran válidas.

El riesgo en la dirección contraria es aún más complicado. Antes, cuando fallaba una llamada a un contrato y quedaba muy poco gas, toda la transacción se revertía. Mucho código da por sentada esta protección. Con las nuevas reglas, se devolvería el gas destinado a crear registros, por lo que el contrato de repente tendría suficiente gas para escribir en la cadena el estado de error. Un error que debería haber desaparecido acabaría convertido en un registro permanente ⚠️

Por eso los desarrolladores prefieren retrasar la actualización antes que arriesgarse. Glamsterdam iba a cambiar el sistema de construcción de bloques de Ethereum y, de paso, permitir que la red procesara bloques más grandes. Sepolia se activó sin problemas el 6 de octubre. Hoodi era el último ensayo público antes de la red principal; ahora que el ensayo no ha salido bien, la fecha de lanzamiento en la red principal es una incógnita.

Mi opinión es sencilla: lo que más teme Ethereum nunca es avanzar despacio, sino estropear contratos que ya están funcionando en la red principal. En la cadena hay posiciones respaldadas por dinero real, y cualquier diferencia de comportamiento podría ser amplificada por los arbitrajistas hasta provocar liquidaciones en cadena. Retrasarse un mes no es gran cosa; equivocarse una vez sí lo es 📉

Para el mercado, esto significa que a corto plazo hay un catalizador menos. ETH cotiza ahora a 2.391 dólares, con una caída del 2,2 % en 24 horas; Bitcoin está en 81.488 dólares, con una bajada del 1,6 %. Al aplazarse la narrativa de la actualización, el capital no tiene más remedio que volver a centrarse en los datos macroeconómicos y los flujos de los ETF.

¿Crees que este retraso es una muestra de prudencia responsable o es otro capítulo del viejo guion de Ethereum, que siempre parece estar a punto de llegar?

Cada día te mantenemos al tanto de las noticias más destacadas de Ethereum y Bitcoin. No solo te contamos qué ocurre, también te ayudamos a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀

#股票财报季
60,3 %: 55.300 millones de dólares en una semana. El contrato más popular del mercado cripto ya no es el de Bitcoin 🦖

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El informe de mercado de Talos del 22 de octubre analizó la semana del 15 al 21 de octubre. Los contratos perpetuos de activos tradicionales como el oro, el petróleo crudo y las acciones registraron un volumen combinado de 55.300 millones de dólares, un 26,2 % más que la semana anterior y equivalente al 60,3 % del volumen de contratos perpetuos de Bitcoin durante el mismo periodo.

Al desglosarlo, las cifras impresionan aún más: el oro movió 11.500 millones de dólares en una semana; los contratos de SpaceX en Binance, 8.900 millones, un 35,8 % más que la semana anterior; y el petróleo crudo, 6.600 millones, un 25,9 % más. Estos tres activos sumaron unos 27.000 millones de dólares, casi la mitad del total semanal. Los más destacados fueron los chips de memoria: el volumen de los perpetuos de Hynix en una plataforma de contratos en cadena aumentó un 75 %, y el de los perpetuos de Micron en Binance subió un 22 %.

¿Por qué se concentró todo en esa semana? Porque las acciones de IA y de memoria cayeron en bloque en los mercados asiáticos y estadounidenses. La inflación de septiembre fue del 3,7 % y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5 %: las cuentas de financiar con deuda el gasto en IA ya no cuadran. CoreWeave llegó a caer cerca de un 25 % y el rendimiento de sus propios bonos rozó el 16 %. Los contratos que se negocian las 24 horas se convirtieron en la única salida.

SpaceX es el ejemplo más claro. Tras el cierre del mercado estadounidense el martes, publicó sus resultados del tercer trimestre: los ingresos crecieron un 161 % interanual. El contrato SPCX de Binance siguió negociándose hasta la apertura del mercado estadounidense el miércoles y acumuló una subida del 8,5 %. Los perpetuos de SpaceX en ambas plataformas registraron en conjunto un volumen de unos 5.600 millones de dólares, más de ocho veces el del día anterior. Sin embargo, el interés abierto cayó alrededor de un 8 % tras la publicación de los resultados, lo que indica que la mayoría entró y salió rápidamente antes y después del anuncio, en lugar de abrir posiciones a largo plazo 💥

La contradicción está aquí: esa misma semana, Bitcoin subió un 3,3 % y superó los 84.000 dólares; el interés abierto de los futuros de Bitcoin también aumentó un 6 %, hasta los 47.900 millones de dólares. La tasa de financiación anualizada, del 5,4 %, reflejaba un sesgo alcista. Así que no es que el dinero haya abandonado Bitcoin para especular con acciones: el mismo capital abrió otro frente que opera las 24 horas. La correlación a 30 días entre Bitcoin y el Nasdaq ya llegó a 0,6.

Mi opinión: todavía no se puede saber qué parte de estos 55.300 millones de dólares fue un pico puntual de la temporada de resultados y qué parte representa un traslado permanente. Una vez termine la temporada de resultados, es probable que baje la volatilidad y caiga el volumen. Esto es un efecto secundario de la temporada de resultados bursátiles ⚠️ Además, los perpetuos siguen operando cuando el mercado estadounidense está cerrado, y las reglas de financiación, margen y liquidación forzosa siguen vigentes. Mantener una posición durante la noche nunca sale gratis. Hoy Bitcoin ya retrocedió hasta los 81.138 dólares, una caída del 4,1 %, y perforó el coste medio de unos 81.500 dólares de los titulares de ETF. El apetito por el riesgo se está retirando más rápido de lo esperado 📉

¿Crees que el dinero realmente se ha trasladado a especular con acciones o que esto solo es el entusiasmo pasajero de la temporada de resultados? Cuéntamelo en los comentarios.

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#股票财报季
A las 5:22 a. m., el mercado bursátil de EE. UU. seguía cerrado. En 6 minutos, varias posiciones en acciones estadounidenses quedaron liquidadas 🦖
En la madrugada del 18 de octubre, aparecieron de repente grandes órdenes de venta de contratos de acciones estadounidenses en una plataforma cripto. En un segundo se ejecutaron operaciones por 407.000 dólares; al siguiente, por 1,03 millones. Menos de un segundo después, 10 direcciones vendieron en bloque, en 1,8 segundos, 6 contratos —entre ellos SNDK, MU y SOXL—. Todas eran posiciones cortas recién abiertas.

💬 群里一起聊行情

Seis minutos después, el volumen de negociación de los contratos de MU se disparó hasta unos 10 millones de dólares por minuto y se desencadenó una liquidación en cadena. MU llegó a caer hasta los 818,57 dólares, un 6% por debajo del nivel previo al desplome relámpago. En una hora recuperó la mayor parte de la caída 💥
Las cuentas de quienes poseen las acciones reales no se vieron afectadas durante el fin de semana. Todos los liquidados eran operadores de contratos apalancados. El precio se recuperó; las posiciones, no.
Las cifras del Informe de Estabilidad Financiera Global del FMI de octubre son aún más contundentes: la volatilidad de las acciones tokenizadas es aproximadamente 1,5 veces la de las acciones subyacentes correspondientes. Los datos de 30 fines de semana también muestran que, cuando la brecha de apertura del lunes supera el 1%, los contratos perpetuos aciertan la dirección el 69% de las veces; pero para la noche del domingo, hora de Nueva York, solo reflejan alrededor de una cuarta parte de la magnitud de esa brecha ⚠️
El verdadero cambio está en la duración de los ciclos. Bitcoin tocó techo en 126.000 dólares en octubre de 2025 y cayó hasta un mínimo de 59.100 en junio de 2026, un retroceso del 53%. En los mercados bajistas anteriores, las caídas fueron del 77% al 93%; esta vez, la caída fue casi la mitad de profunda.
¿Quién está apuntalando el mercado? Los ETF. Entre noviembre de 2025 y junio de 2026 registraron salidas netas de unos 10.000 millones de dólares; solo en junio, 4.500 millones. De julio a septiembre volvieron a recibir 6.300 millones. Las stablecoins se han contraído apenas un 3% desde su máximo este año; en 2022, la caída fue del 26%. Los bonos del Tesoro tokenizados crecieron de 9.000 a 16.000 millones de dólares; ahora suman 14.500 millones y tienen unos 85.500 titulares.
Pero, en realidad, el mayor comprador es una sola empresa: la mayor compañía acumuladora de criptomonedas aumentó sus tenencias de 650.000 a 843.775 monedas, sumando 194.000. En enero de este año, por sí sola representó el 97,5% de las compras netas de las empresas cotizadas. Dejó de comprar después de la semana del 22 de junio. Apostar a que una sola empresa pueda sostener el mercado gracias a su capacidad de financiación: ahí está la fragilidad 📉
Por otro lado, el mercado de acciones estadounidenses tokenizadas ronda los 3.450 millones de dólares. El volumen negociado de acciones tokenizadas en el extranjero representa apenas el 0,084% de la mediana del mercado tradicional. De 63 empresas, 9 se opusieron directamente. El límite diario para una sola acción de gran capitalización es del 0,25%. Las primeras 63 acciones suman unos 710 millones de dólares al día; Nvidia tiene un máximo de 64 millones.
Dicho de otro modo: ahora las criptomonedas necesitan las acciones estadounidenses para suavizar los ciclos, pero solo pueden acceder a ellas bajo las reglas de Wall Street. La forma regulada que más podría contribuir a la estabilidad es también la que tiene más restricciones. Por eso, a corto plazo, lo que reduce es la volatilidad, no los ciclos.
En mi opinión, cada vez es más difícil que Bitcoin emprenda una trayectoria independiente en este ciclo. La temporada de resultados, la Reserva Federal y los tipos de los bonos del Tesoro repercuten directamente en el precio de las criptomonedas. Lo que realmente podría cambiar el guion es que el capital on-chain esté dispuesto a usar las acciones estadounidenses como garantía y refugio, en vez de tratarlas como otra ficha de alto apalancamiento.
¿Crees que Bitcoin todavía puede seguir su propio ciclo de cuatro años, o de ahora en adelante dependerá del Nasdaq y de los resultados empresariales? Hablemos en los comentarios 👀
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#btc
500 bitcoins, 41 millones de dólares: una billetera que llevaba mucho tiempo inactiva acaba de moverse 🐋
La empresa de inteligencia blockchain Arkham etiquetó la dirección de envío de esta transferencia como una billetera vinculada a un narcotraficante irlandés. El destinatario es una plataforma de intercambio estadounidense regulada.

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Pero, hasta ahora, ningún tercero ha verificado de forma independiente el hash de la transacción, la marca de tiempo ni el importe exacto en dólares. Lo único disponible es una etiqueta de la plataforma.
Ahí está lo más desconcertante de todo: el dinero sí se movió, pero quién lo hizo y por qué depende por completo de una etiqueta.

Primero, las cifras. Al precio que tenía en el momento de la transferencia, los 500 bitcoins valían unos 41 millones de dólares. Al precio actual de 84.207 dólares, equivalen a unos 42,1 millones. El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas es de 83.780 millones de dólares, así que esta suma representa apenas cinco diezmilésimas del total y prácticamente no tiene un impacto directo en el mercado.
Pero coincide con otra cifra: la cuota de mercado de Bitcoin ya alcanzó el 59,7 % y la capitalización total del mercado es de 2,83 billones de dólares. En este nivel, cualquier movimiento importante se interpreta de forma amplificada.

Las etiquetas de plataformas como Arkham se crean agrupando direcciones, analizando el historial de transacciones y añadiendo información proporcionada por algunos usuarios. Pueden modificarse, cuestionarse e incluso estar equivocadas desde el principio. Una etiqueta no es una sentencia: lo que cuenta son los documentos judiciales y los comunicados de las autoridades.
Así que, por ahora, solo podemos confirmar una cosa: 500 bitcoins pasaron de una dirección a una dirección de depósito de una plataforma de intercambio. Hay tres posibles explicaciones, y todas encajan.
Primera: venta. El titular de una billetera antigua aprovecha que el precio ronda los 84.000 dólares para recoger beneficios.
Segunda: traslado de custodia. Cambia de custodio, pero no necesariamente vende.
Tercera: una operación de las autoridades. Los activos se transfieren, con cooperación, a una plataforma regulada.
Estas tres posibilidades tienen implicaciones totalmente distintas para el precio: la primera supone presión vendedora, la segunda es neutral y la tercera incluso podría terminar en un bloqueo prolongado de los fondos.

Yo lo tomaría como un recordatorio, no como una señal. La razón es que las plataformas de intercambio son el único punto del mundo on-chain donde se puede pulsar el botón de pausa. Las plataformas reguladas de Estados Unidos están sujetas a la Ley de Secreto Bancario y pueden congelar fondos y reportar operaciones sospechosas. En 2025, el Banco Central de Irlanda multó con 21 millones de euros a la filial europea de esta plataforma por deficiencias en el monitoreo de fondos ⚖️
En otras palabras, enviar grandes cantidades de dinero sucio a una plataforma regulada es, precisamente, una de las formas más fáciles de que te atrapen. Quien realmente quiere escapar normalmente no elige esa vía.

Entonces, ¿por qué alguien elegiría este camino? Por la liquidez, por la profundidad del mercado. Solo unos pocos lugares pueden absorber bitcoins por valor de decenas de millones de dólares sin hundir el precio. Esa es la tensión eterna entre regulación y eficiencia 🦖

A corto plazo, estos 500 bitcoins parecen más una historia que mueve emociones que una historia de oferta y demanda. Una cuota de cinco diezmilésimas no basta para sostener una tendencia. Pero si durante la próxima semana despiertan más direcciones inactivas al mismo tiempo, ya no será un caso aislado, sino una oleada de monedas antiguas que cambian de manos 💥
¿Cuál de estos escenarios te convence más: alguien vendiendo cerca de los 84.000 dólares o las autoridades estrechando el cerco? Cuéntanos en los comentarios.
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Un documento de 19 páginas llega a la UE: incluso hacer staking de ADA por cuenta propia podría requerir una licencia

🚨 行情变了群里说

El 30 de septiembre, la Fundación Cardano presentó a la Comisión Europea un informe de 19 páginas para la revisión de MiCA. No se hizo público hasta el miércoles. Su mensaje central se resume en una frase: no legislen por separado sobre DeFi y el staking ⚖️

El contexto es que la regulación de la UE se está endureciendo. En septiembre, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) recomendó crear una nueva categoría de servicios regulados para las empresas que ofrecen staking, préstamos y acceso a protocolos DeFi. Es decir, en el futuro, las plataformas que conecten a los usuarios con DeFi quizá tengan que obtener una licencia de antemano.

La Fundación se opone por una razón muy clara: la regulación debería fijarse en la función y los riesgos de una actividad, no en la tecnología que utiliza. Cuando los usuarios delegan sus ADA a un nodo, las claves privadas y los activos permanecen siempre en sus manos. Eso no es lo mismo que entregar monedas a un intermediario para que haga staking. Lo primero es participar en la seguridad de la red; lo segundo sí es un servicio de gestión de activos 📜

Detrás de esta afirmación se esconde una cuestión más amplia: si se exigen licencias por ofrecer acceso, las billeteras, las interfaces e incluso los operadores de nodos podrían acabar considerándose parte de la cadena de servicios financieros. ¿Quién terminará asumiendo esos costes? Los usuarios de a pie.

La Fundación también advierte que MiCA se solapa con la normativa financiera vigente de la UE y que los distintos Estados miembros la interpretan de manera desigual. Una misma actividad de staking podría tener que presentar documentación de cumplimiento diferente en cada uno de los 27 países. Esta incertidumbre podría expulsar proyectos de Europa.

Cabe destacar que Cardano no es la única que alza la voz. El 20 de octubre, Chainlink Labs, la Fundación Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs y la Fundación de Desarrollo de Stellar enviaron una carta conjunta a la SEC de Estados Unidos para pedir que los productos digitales se incluyan explícitamente en las normas, en lugar de limitarse a publicar una guía interpretativa. Esa ronda de consultas públicas recibió unas 140 respuestas y duró 60 días 🦖

En el mercado, ADA cotiza actualmente a 0,2275 dólares, con una subida del 3,08 % en 24 horas y una capitalización de mercado de unos 8.540 millones de dólares. En el mismo periodo, Bitcoin ronda los 84.500 dólares y la capitalización total del mercado alcanza los 2,9 billones de dólares, tras subir un 2,2 %. El mercado acaba de recuperarse de la caída por debajo de los 80.000 dólares a principios de mes.

Mi opinión: el foco de la regulación está pasando de «¿esto es un valor?» a «¿quién controla los activos de los usuarios?». La línea que separa la autocustodia de los intermediarios es el verdadero punto crítico para DeFi. Dónde se trace determinará si el staking se considera infraestructura o un servicio financiero. Si se aprueba la nueva categoría de la ESMA, los costes de cumplimiento reducirán parte de los rendimientos de los usuarios; pero, por otro lado, unas reglas claras podrían animar a entrar a los grandes capitales ⚠️

¿Crees que el staking con autocustodia debería regularse como un servicio financiero? Hablemos en los comentarios.

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#特朗普拟阐述打击海外加密诈骗
Recuperaron a la fuerza 833 millones de dólares de centros de estafa en el extranjero; desmantelaron directamente 503 sitios web ⚖️

⚡ 有大动静群里说

El miércoles, la Casa Blanca celebró un evento sobre ciberseguridad. Trump puso sobre la mesa la lucha contra las estafas con criptomonedas en el extranjero. Un funcionario de la Casa Blanca dijo que las fuerzas del orden estadounidenses ya habían interceptado unos 833 millones de dólares vinculados a estas estafas. Un grupo de trabajo del Departamento de Seguridad Nacional incautó 503 sitios web fraudulentos y avisó proactivamente a cerca de 9000 estadounidenses que estaban siendo estafados 🦖

La ironía está aquí: las estafas con criptomonedas ya les han robado decenas de miles de millones de dólares a los estadounidenses. Los 833 millones recuperados no son ni una fracción ⚠️

Estos complejos no son operaciones improvisadas. Tienen la escala de parques industriales enteros en Myanmar, Camboya, Laos y Filipinas. Primero generan confianza con una relación sentimental: conversan durante meses por redes sociales y luego conducen a las víctimas a plataformas de inversión falsas. Los USDT que ingresan se dividen en cientos de transacciones en cuestión de minutos y se transfieren a otros destinos; después, se convierten en efectivo mediante operaciones extrabursátiles. Enlaces de phishing, ransomware, suplantación de agentes de atención al cliente: toda una cadena de producción 💥

Por eso, lo importante de esta operación no es arrestar a unas cuantas personas, sino cortar la infraestructura: dominios, canales de pago, servidores, clausurándolos capa por capa. En noviembre del año pasado, el Departamento del Tesoro creó un grupo de trabajo interinstitucional contra las estafas. El 9 de septiembre de este año, también sancionó a una plataforma de garantía llamada Xinbi Guarantee. El evento de la Casa Blanca de esta vez expuso abiertamente toda esta estrategia.

Mi conclusión: 833 millones divididos entre decenas de miles de millones significa que la tasa de recuperación es inferior al 2%. Perseguir el dinero después de la estafa nunca será tan eficaz como detenerla antes de que ocurra. Lo que de verdad puede salvar a la gente son dos cosas: primero, hacer una pregunta más antes de transferir dinero; segundo, que las plataformas bloqueen los depósitos sospechosos desde el principio. Para las plataformas que cumplen las normas, que la mira regulatoria pase de los exchanges a la cadena industrial de las estafas es, en realidad, algo positivo. Se cortan los flujos de dinero gris; a corto plazo, podría haber presión vendedora localizada, pero a largo plazo se limpia el sector.

¿Crees que esto significa un endurecimiento de la regulación o que el sector por fin empieza a limpiar sus cloacas? Hablemos en los comentarios.

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#occ发布genius法案首个最终规则
400 millones de dólares circulan en la cadena cada hora, pero la capitalización de mercado es de solo 301.400 millones 🦖
La Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. publicó el 21 de octubre la primera norma definitiva de la Ley GENIUS. Ese mismo día, el secretario del Tesoro, Bessent, la calificó de punto de inflexión para las finanzas estadounidenses e incluso la comparó con la Ley de Moneda Nacional de Lincoln de 1863 ⚖️

📣 盘面异动群里喊

Un informe encargado por Coinbase y publicado ese mismo día por The Block Research reveló que el volumen de transferencias de stablecoins en el tercer trimestre alcanzó los 891.000 millones de dólares, más de cuatro veces el registrado a principios de 2023. El 73 % de las transferencias se realizó fuera del horario bancario y durante los fines de semana 📈

Lo importante es lo que ocurre cuando juntas estos dos hechos.
La normativa establece un marco federal para las stablecoins, y el volumen de transferencias demuestra que ya se usan como infraestructura. Pero los datos de DeFiLlama llaman la atención: la capitalización total de las stablecoins es de 301.400 millones de dólares, un 0,6 % menos que hace un año. Standard Chartered había pronosticado que el mercado llegaría a los 2 billones de dólares en 2028; ahora ha aplazado esa previsión hasta 2030.

Dicho de otro modo: el dinero pasa por las stablecoins, pero no se queda en ellas.
El tráfico en una carretera se ha cuadruplicado, pero no hay más coches aparcados en ella. Esto muestra que las stablecoins hoy funcionan como canales de liquidación, no como activos de reserva de valor. Solo cuando cambie su uso cambiará también su techo 🚛

Las pruebas del lado de la demanda son aún más directas.
Siete de los diez bancos más grandes de EE. UU. ya han probado las stablecoins o los depósitos tokenizados para liquidaciones. Un 30 % de las empresas medianas que operan a nivel internacional está haciendo pruebas, frente al 10 % en 2024. Las instituciones no se suman para especular, sino para ahorrar tiempo y comisiones.

Mi conclusión es que la entrada en vigor de la normativa no hará que la capitalización de las stablecoins se dispare de inmediato.
La ley resuelve quién puede emitirlas, cómo se regulan y quién responde si algo sale mal. Lo que realmente determinará cuándo aumentará la oferta son otros dos factores: si los bancos están dispuestos a trasladar sus depósitos a la cadena y si las empresas están dispuestas a pasar sus liquidaciones transfronterizas de los sistemas antiguos a los nuevos. El primer factor depende del diferencial de tipos; el segundo, de los costes de cumplimiento normativo. Se prevé que la Ley GENIUS entre en vigor el 18 de enero de 2027. Ese será el primer examen.

¿Qué creen que conquistarán primero las stablecoins: las remesas internacionales o los depósitos bancarios? Hablemos en los comentarios.

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#瑞士批准首只比特币etf
Tras cinco años de espera, Suiza solo ha autorizado un ETF de bitcoin para inversores minoristas y además ha eximido de las reglas de diversificación del riesgo 🦖

⚡ 有大动静群里说

El 20 de octubre, la Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA) aprobó el primer ETF minorista del país que invierte directamente en bitcoin. Lo clasificó como otro fondo de inversión alternativa. No reveló ni quién lo emitirá ni cuándo empezará a cotizar; no dijo ni una palabra.

Lo más importante es que esta aprobación incluye una exención poco común. La ley suiza de fondos exige que los fondos diversifiquen sus inversiones para reducir el riesgo de concentrarse en un solo activo. FINMA eximió directamente al fondo de esa norma con una única justificación: bitcoin tiene un historial de negociación suficientemente largo y un volumen de operaciones muy superior al de otras criptomonedas. ⚖️

La última vez que se abrió una puerta similar fue en septiembre de 2021. Entonces se autorizó el Crypto Market Index Fund, que solo se ofrecía a inversores cualificados y compraba una cesta de criptoactivos, no bitcoin puro. Los inversores minoristas quedaron fuera. Y así han pasado cinco años.

La nueva normativa también impone requisitos muy estrictos de custodia. Las directrices del 12 de enero exigen que los bitcoins estén en manos de un banco custodio suizo. También se permite recurrir a un tercero extranjero, pero debe estar sujeto a una supervisión equivalente y ofrecer una separación patrimonial equivalente en caso de quiebra. Es decir, si el custodio quiebra, los bitcoins deben poder separarse de los activos de su liquidación. Además, los distribuidores deben advertir sobre la volatilidad y evaluar si el producto es adecuado para cada cliente. Según las autoridades, esto ofrece más protección que comprar criptomonedas por cuenta propia.

Hay que distinguirlo de los cripto-ETP que ya cotizan desde hace tiempo en las bolsas suizas: son productos estructurados. Este, en cambio, es un fondo regulado por la ley de fondos. Los dos están sujetos a marcos regulatorios completamente distintos.

En Estados Unidos ocurre justo lo contrario. Desde octubre hasta el viernes pasado, los ETF de bitcoin al contado registraron salidas netas de unos 615 millones de dólares. El IBIT de BlackRock tiene 66.370 millones de dólares en activos netos y el lunes captó 665,2 millones en una sola jornada: fue el único de los 12 fondos con entradas netas. En todo el mercado hubo entradas netas de 526,6 millones ese día. El dinero se concentra en los grandes, no se dirige a nuevas licencias.

Mi opinión: este paso de Suiza no consiste en apalancar bitcoin, sino en meterlo en el envoltorio más conservador posible. Quien consiga la primera licencia para un fondo minorista tendrá acceso a los fondos de pensiones y las aseguradoras europeas. Pero eximirlo de la diversificación es un arma de doble filo: la volatilidad de un único activo se trasladará íntegramente al valor liquidativo. Bitcoin ronda ahora los 83.000 dólares y, en octubre de este año, los ETF siguen registrando salidas netas. Eso demuestra que, por muy regulado que sea el envoltorio, no puede cambiar la voluntad de los inversores de poner dinero o no.

Lo que realmente hay que vigilar son tres cosas: quién es el emisor, quién es el custodio y cuánto cobra de comisión. Esos tres factores determinarán si puede atraer capital. ⚠️

¿Qué opinas? ¿Deberían eximirse de las reglas de diversificación los fondos que solo compran bitcoin? Cuéntamelo en los comentarios 👀

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#美国比特币etf净流入5.27亿美元
Los ETF de Bitcoin captan 526,7 millones en un día; los de Ethereum acumulan cuatro días de ventas 🦖

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El lunes, los ETF spot de Ethereum de EE. UU. registraron salidas netas de 103 millones de dólares. Solo el ETHA de BlackRock retiró 95,4 millones, más del 90 % del total. Fue el cuarto día consecutivo de salidas netas. Ese mismo día, los flujos cambiaron de rumbo: los ETF spot de Bitcoin registraron entradas netas de 526,7 millones de dólares, su mejor jornada desde el 22 de septiembre. El IBIT captó por sí solo 665,2 millones, mientras que el FBTC de Fidelity registró salidas de 83,6 millones.

Si ampliamos la perspectiva, en las dos primeras semanas de octubre los ETF de Bitcoin registraron salidas por unos 910 millones de dólares. El 7 de octubre salieron 484,9 millones en un solo día, la peor jornada desde junio. Las entradas del lunes, de 526,7 millones, redujeron las salidas netas de octubre de 615 millones a 88 millones: en una sola sesión se revirtió más del 80 %.

Pese a las ventas, los precios suben. Ethereum cotiza a 2.447 dólares, un 1,7 % más en las últimas 24 horas, y ya acumula seis días de rebote desde la zona de los 2.400. Bitcoin cotiza a 82.963 dólares, un 1,3 % más en las últimas 24 horas, justo por encima del costo promedio de 82.300 dólares de los titulares de ETF. Es una situación delicada: la mayoría apenas está en punto de equilibrio, por lo que el incentivo para vender es mínimo. Esto también explica por qué los ETF venden, pero el precio no se desploma 📈

No es una contradicción: han cambiado los compradores. Los ETF son solo un canal, no representan toda la demanda. Las salidas de los ETF de Ethereum están muy concentradas en BlackRock, lo que parece más un reequilibrio institucional de fin de trimestre que una retirada generalizada. Lo que realmente hay que vigilar es quién absorbe esas ventas: mientras los ETF sigan vendiendo y el precio no caiga por debajo de 2.400, significa que todavía hay compradores fuera del mercado ⚠️

Pero los riesgos también están claros: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue por encima del 5 %. Basta con mantener bonos para obtener un 5 %; Ethereum no genera flujos de caja y su valoración depende por completo de la narrativa y de la actividad de su ecosistema. Con los tipos de interés tan altos, los inversores se vuelven cada vez más exigentes con los activos que no generan flujos de caja. El crudo Brent está entre 108 y 110 dólares, el IPC interanual de septiembre fue del 3,7 % y el componente energético subió un 20,4 %. Todas estas cifras le dicen al mercado que aún falta para que bajen los tipos 💥

Mi opinión es que este movimiento de Ethereum parece más un cambio de manos que un giro de tendencia. Los 2.400 son el nivel que esta semana separa a alcistas y bajistas: si se mantiene, todavía puede seguir consolidando; si cae por debajo, estaremos ante otro escenario. Solo hay una señal que realmente merece seguimiento: si, en el quinto día consecutivo de salidas de los ETF, el precio logra mantenerse.

¿Crees que este movimiento de Ethereum se debe a un cambio de manos institucional o a que los compradores realmente se están retirando? Cuéntanos en los comentarios.

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Los 61,56 millones de dólares robados recorrieron 257 pasos en la cadena y llegaron a un mezclador en solo dos horas 🦖

💡 群里更新数据解读

Una billetera vinculada al robo de Drift de abril transfirió el martes 25.700 ethers, unos 61,56 millones de dólares, a Tornado Cash. Tras dos meses de inactividad, de repente volvió a moverse 💥

Según los datos de la cadena, los fondos se dividieron en lotes de 100 monedas, de unos 237.800 dólares cada uno, intercalados con pequeñas transferencias de 10 monedas. Coincide exactamente con las denominaciones fijas del mezclador. El único objetivo: cortar el vínculo público entre el remitente y el destinatario.

Después de las transferencias, las 71 direcciones rastreadas por Arkham todavía tenían 81.454 ethers, unos 199 millones de dólares. Si se suman los 23.095 ethers, unos 44,4 millones de dólares, transferidos en la primera ronda del 23 y 24 de julio, el atacante ya ha enviado casi 48.800 ethers al mezclador ⚠️

Volvamos al 1 de abril. El atacante obtuvo privilegios de administrador, emitió un token falso y pidió prestada la liquidez real del protocolo. El propio inventario de activos de Drift indica pérdidas de 296 millones de dólares: 159 millones en JLP y 71,4 millones en USDC. Lo más grave fue cómo ocurrió: el equipo se hizo pasar por una firma cuantitativa, depositó primero un millón de dólares para ganarse la confianza y permaneció al acecho durante seis meses antes de actuar. Más tarde, Mandiant atribuyó el incidente al grupo de hackers norcoreano UNC6862.

Lo más lamentable es la recuperación de los fondos. El token de compensación DFX estuvo disponible para reclamar a partir del 1 de octubre: se emitió un token por cada dólar de pérdidas verificadas, unos 300 millones en total. Pero, cuando se puso en marcha, el fondo solo tenía 3,1 millones de USDT. En los primeros reembolsos, cada token valía aproximadamente un centavo. Es decir, alguien que perdió 100 dólares recuperó primero un dólar. El fondo se irá llenando poco a poco con entre el 60 % y el 90 % de los ingresos netos diarios de los exchanges.

En mi opinión, no se trata de una transferencia de fondos corriente, sino de una carrera contra el tiempo. Los hackers no tienen prisa por moverlo todo de una vez: transfieren una parte cada tres meses y usan siempre denominaciones fijas. Mientras tanto, el fondo de compensación debe acumular dinero poco a poco mediante comisiones. Las escalas de tiempo de ambos lados difieren cientos de veces. Por eso, después de un robo, lo que realmente determina el desenlace no es lo sofisticado que sea el análisis de la cadena, sino la rapidez con la que se pueda congelar el dinero 🦖

¿Cuánto creen que aún se podrá recuperar de estos casi 48.800 ethers? Hablemos en los comentarios.

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#瑞士批准首只比特币etf
65.000 millones de dólares frente a 0: esta es la diferencia entre Estados Unidos y Suiza en los fondos de bitcoin
El 20 de octubre, la Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA) aprobó el primer ETF de bitcoin del país dirigido a inversores minoristas. El producto quedó clasificado como otro fondo de inversión alternativo según la legislación suiza y señalado como de riesgo especial.

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No se ha revelado el nombre del emisor. Varios medios apuntan a BIT Asset Management, antes conocida como Matrixport Asset Management. Cuando le preguntaron, FINMA no negó esta información.

Lo más interesante es la exención que obtuvo. Se trata de un producto de un solo activo: todo el capital se invierte únicamente en bitcoin. No podría cumplir las normas habituales de diversificación. La justificación del regulador suizo es que bitcoin tiene un historial de negociación suficientemente largo y un volumen de operaciones muy elevado, por lo que permite eludir los requisitos de diversificación ⚖️

Las condiciones también incluyen la custodia. Las entidades participantes deben cumplir la circular de FINMA del 12 de enero de 2026: los criptoactivos de los clientes no pueden formar parte de la masa concursal si quiebra el custodio. En la comercialización deben respetarse las normas de conducta de la FIDLEG, y los documentos del fondo deben dejar claros los riesgos.

Suiza no acaba de empezar a relacionarse con bitcoin. Hace muchos años que se pueden negociar productos de bitcoin en las bolsas locales, pero todos eran ETP, no fondos. Esta aprobación del primer ETF de bitcoin suizo marca la primera vez que bitcoin se incorpora a la estructura de un fondo público aprobado. La diferencia no está en si se puede comprar, sino en quién puede hacerlo 🏦

A escala mundial, la brecha es muy evidente. Los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos se aprobaron en enero de 2024. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock empezó a cotizar el 11 de enero de 2024 y ahora gestiona unos 65.000 millones de dólares. Este fondo suizo acaba de partir de cero y ni siquiera se ha hecho público el nombre del emisor.

La reacción del mercado ha sido muy tibia. Bitcoin cotiza actualmente a 81.421 dólares, con una caída del 1,08 % en 24 horas; Ethereum está a 2.382 dólares, con una bajada del 1,53 %; y SOL cae un 0,64 %. Los operadores de opciones están comprando protección frente a caídas. Una autorización regulatoria no ha cambiado el apetito por el riesgo del día.

En mi opinión, la importancia simbólica de esta noticia supera su impacto en términos de capital, pero abre una vía para los fondos, no para la negociación. Los fondos de pensiones, las aseguradoras y otras fuentes de capital reguladas a largo plazo suelen poder invertir solo en fondos y ETF; no pueden comprar directamente ETP, y mucho menos custodiar sus propias claves privadas. Al incorporar bitcoin a la estructura de un fondo público, Suiza ha construido una vía de acceso regulada para este capital 💰

El segundo aspecto destacable son los estándares. La exención de diversificación para un activo único, junto con la separación de los activos en caso de quiebra del custodio, podría servir de referencia para otros países europeos. Si eso ocurre, los fondos de criptomonedas europeos pasarán de ser una excepción autorizada a convertirse en algo habitual. El cambio no se notará en un mes, sino que se irá viendo poco a poco durante los próximos dos o tres años.

La propia FINMA también recalcó en su aprobación que, incluso si se compra bitcoin a través de un ETF, el riesgo sigue siendo muy alto. La volatilidad extrema puede hacer que el capital inicial pierda gran parte de su valor. La autorización del regulador no equivale a su respaldo; es importante tener clara esa diferencia.

Además, varios proveedores de fondos están esperando para presentar sus solicitudes. Este primer fondo suizo parece más bien el comienzo: serán los productos que vienen detrás los que determinarán la escala.

¿Qué te parece? ¿La entrada de este capital paciente es positiva para bitcoin a largo plazo o solo supone comprar ETP desde otro lugar? 🦖
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