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🔥 ¡Nvidia se transforma de «vendedor de palas»! Busca negociar la compra de Reflection AI, la «DeepSeek estadounidense»

Nvidia está negociando con la startup de IA de código abierto Reflection AI una posible adquisición o una inversión más profunda. Como activo clave del sector estadounidense de código abierto, Reflection AI alcanza ya una valoración de 25.000 millones de dólares.

📌 Claves del enfrentamiento y detalles de la operación:

Estructura flexible para evitar el escrutinio regulatorio: Para evitar una revisión antimonopolio prolongada, Nvidia está considerando recurrir a un modelo de «Acqui-hire» (es decir, contratar al equipo central y obtener una licencia de la tecnología) o profundizar la colaboración mediante una inversión adicional en acciones y el suministro de capacidad de computación.

Refuerzo del ecosistema y una racha imparable: Tras adquirir Hugging Face por 13.000 millones de dólares y estrechar vínculos con Groq por unos 20.000 millones, Nvidia acelera sus apuestas por el ecosistema de modelos de pesos abiertos (Open-weight), con el objetivo de cubrir sus carencias en modelos fundacionales.

Ciclo cerrado de hardware e infraestructura de IA: El modelo Beam, presentado recientemente por Reflection AI, destaca por sus ventajas de costes. Además, la empresa ha firmado acuerdos de capacidad de computación por miles de millones de dólares con organismos del Gobierno estadounidense y gigantes de la computación en la nube como SpaceX y Nebius.

💡 Análisis:
> Nvidia está pasando de ser una simple «vendedora de palas» que vende chips GPU a convertirse plenamente en un «jugador dominante» que controla el ecosistema de modelos de nivel superior y el acceso al tráfico de desarrolladores. Este ciclo cerrado de «capacidad de computación + modelos» no solo consolida su posición central entre los gigantes tecnológicos cotizados en EE. UU., sino que también impulsará a largo plazo la narrativa general de la IA y del sector de la capacidad de computación descentralizada de Web3.

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Las reglas racionales de inversión de Warren Buffett: las emociones son el mayor enemigo. Buffett ha insistido una y otra vez en que el éxito al invertir no depende de tener una inteligencia extraordinaria, sino de contar con un marco de conocimiento adecuado y de no dejar que las emociones lo corrompan.
Una de sus célebres afirmaciones es: «Para tener éxito invirtiendo durante toda la vida, no hacen falta una inteligencia excepcional, una extraordinaria perspicacia empresarial ni información privilegiada. Lo que se necesita es un marco de conocimiento sólido para tomar decisiones y la capacidad de evitar que las emociones lo socaven. Debes aportar tu propia disciplina emocional».
En la junta anual de Berkshire también lo dijo sin rodeos: al tomar decisiones de inversión o de negocios, hay que dejar las emociones fuera. Puedes tener emociones en la vida, pero al invertir son el enemigo.
Principios fundamentales para ponerlo en práctica
1. Considerar al mercado un «socio emocional» (Mr. Market)
Esta idea procede de Benjamin Graham: el mercado ofrece cotizaciones cada día y, a veces, es extremadamente optimista y, otras, profundamente pesimista. Los inversores racionales deben aprovechar sus cambios de humor, en vez de dejarse arrastrar por ellos. Hay que tener miedo cuando los demás son codiciosos y ser codicioso cuando los demás tienen miedo.
2. El temperamento es más importante que la inteligencia
Buffett dice que a alguien con un coeficiente intelectual de 150 le convendría vender 30 puntos a otra persona, porque invertir no requiere ser un genio. Lo que se necesita es no seguir a la multitud ni oponerse a ella por sistema, pensar de forma independiente, tener paciencia y ser disciplinado. Quienes tienen una inteligencia elevada, pero no controlan sus emociones, suelen obtener peores resultados en el mercado.
3. Círculo de competencia + margen de seguridad + mantener las inversiones a largo plazo
• Invierte únicamente en negocios que realmente comprendas.
• Compra a un precio muy inferior al valor intrínseco (margen de seguridad).
• Una vez que hayas comprado una empresa de calidad, procura mantenerla a largo plazo para que el interés compuesto haga su trabajo.
Las fluctuaciones de las cotizaciones a corto plazo no son más que ruido; lo que de verdad importa son los resultados operativos de la empresa a largo plazo.
4. No perder dinero es la primera y la segunda regla
«Regla número uno: no pierdas dinero. Regla número dos: nunca olvides la primera». En esencia, esto exige minimizar el riesgo de sufrir una pérdida permanente de capital al tomar decisiones, en lugar de perseguir ganancias enormes a corto plazo.
Estos principios se han puesto a prueba una y otra vez en mercados alcistas y bajistas, durante la burbuja tecnológica y en las crisis financieras. El mercado cambia, pero la naturaleza humana —el miedo y la codicia— apenas cambia. Por eso, un marco racional es el verdadero baluarte para atravesar los ciclos. Este conjunto de «reglas racionales de inversión» que nos dejó Buffett sigue siendo la guía más fiable para que la gente común haga frente al ruido del mercado y construya riqueza a largo plazo.
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🚨 ¡El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. alcanza su nivel más alto en 25 años! ¿Cómo afecta a tus criptoactivos y a tus activos de acciones estadounidenses en Binance?

Recientemente, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. ha experimentado una gran volatilidad: el rendimiento de los bonos a 10 años ha subido hasta el 5,36 %, su nivel más alto en casi 25 años. El repunte de la inflación, la fortaleza de la economía y el aumento vertiginoso de la deuda soberana mundial (que ya supera los 365 billones de dólares) están redefiniendo la lógica de valoración de los activos en los mercados financieros globales.

💡 Cuatro claves del mercado

* La ola de financiación de la IA impulsa los tipos de interés

* S&P prevé que el gasto de capital en IA alcance los 1,3 billones de dólares el próximo año.

* Morgan Stanley pronostica que solo este año las empresas emitirán alrededor de 570.000 millones de dólares en nueva deuda relacionada con la IA.

* La presión derivada de la emisión masiva de deuda sigue elevando los rendimientos del mercado de bonos, y los diferenciales de los bonos de alto rendimiento con calificación CCC han empezado a ampliarse.

* Divergencia en la bolsa: los gigantes tecnológicos son «inmunes», pero la amplitud del mercado se deteriora

* Aunque el S&P 500 sigue mostrando resistencia en lo que va de año —en parte gracias a tres trimestres consecutivos con un crecimiento interanual de los beneficios superior al 25 %—, la divergencia dentro del mercado se está intensificando.

* La proporción de acciones de la Bolsa de Nueva York que cotizan por encima de su media móvil de 200 días ha caído del 64 % a menos del 50 %, señal de que la presión de los costes de financiación ya empieza a notarse en los sectores no tecnológicos.

* La renta fija entra en una «zona dorada»

* Los inversores institucionales se inclinan por los bonos de corta duración, de 1 a 5 años, y los instrumentos de tipo variable, para fijar los rendimientos esperados sin asumir un riesgo excesivo de tipos de interés.

* La estrategia de cosecha de pérdidas fiscales (tax-loss harvesting), que consiste en vender posiciones de renta fija con pérdidas para compensar las ganancias de capital en acciones, se está convirtiendo en una nueva opción para que los inversores con un elevado patrimonio optimicen sus rendimientos después de impuestos.

* Posibles puntos de ruptura del mercado (señales de tensión)

* Conviene vigilar de cerca tres señales: revisiones a la baja de las previsiones de beneficios empresariales, fuertes repuntes de los diferenciales de crédito y una volatilidad intensa en los mercados de divisas.

* Si el mercado empieza a cuestionar el ROI (retorno de la inversión) del gasto de capital en IA, las dificultades en la cadena de financiación de la deuda podrían convertirse en el mayor riesgo macroeconómico de cola.

📌 En resumen: el mercado está atravesando un profundo reajuste, desde los «tipos de interés cero o negativos» hacia unos «tipos normales (más altos o normalizados durante más tiempo)». Aunque los elevados rendimientos aumentan el coste de financiación, también crean nuevas oportunidades de reajuste de carteras para desarrolladores e inversores que mantienen efectivo y activos de bajo riesgo.
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Dos razones clave por las que las acciones de SpaceX subieron con fuerza hoy——

Este artículo analiza los dos principales catalizadores que impulsan la evolución de los mercados espacial y de telecomunicaciones:
Puntos clave

1. Los dos catalizadores de SpaceX:

Reconocimiento de Wall Street: Barclays inició por primera vez la cobertura de SpaceX y le otorgó una recomendación de «compra» con un precio objetivo de 254 dólares, debido a su dominio en el sector de los servicios de lanzamiento. Esto elevó al 76% la proporción de recomendaciones de «compra» de SpaceX en Wall Street (muy por encima del promedio del 55%–60% del índice S&P 500), con un precio objetivo consensuado de alrededor de 227 dólares.

Expansión estratégica en telecomunicaciones: La adquisición de espectro de banda baja por parte de SpaceX le permitirá combinar la cobertura de las redes móviles terrestres (incluida la penetración en interiores) con su red de banda ancha satelital en órbita, Starlink.

2. Repercusiones en el mercado en general y en el sector:
Las grandes empresas tradicionales de telecomunicaciones salen perjudicadas: ante la preocupación por la competencia directa en los servicios inalámbricos móviles, las acciones de los principales operadores (AT&T, Verizon y T-Mobile) cayeron entre un 6% y un 7% en las operaciones previas a la apertura del mercado.

Beneficio para la infraestructura de torres: las acciones de los operadores de torres de telecomunicaciones (American Tower y Crown Castle) se dispararon entre un 6% y un 7%, ya que el plan de SpaceX depende de la infraestructura terrestre de torres para complementar su red satelital.
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Impulso de crecimiento de Starlink: Starlink terminó el tercer trimestre con aproximadamente 12 millones de usuarios.

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Mi perro habanero~bebé Doudou

🚀 SpaceX contempla adquirir el espectro de baja frecuencia de toda la banda de EE. UU., desafiando directamente a los grandes operadores terrestres

El jueves, SpaceX anunció que llegó a un acuerdo para adquirir un conjunto de activos de espectro de baja frecuencia de 800 MHz en todo Estados Unidos en manos de Grain Management, una empresa de inversión en infraestructura digital (con un ancho de banda de hasta 14 MHz). Esto allana aún más el camino para que Starlink se convierta en el principal operador móvil de Estados Unidos. Tras la noticia, las acciones de SpaceX subieron aproximadamente un 2,5% después del cierre, mientras que las de los tradicionales gigantes de telecomunicaciones AT&T, Verizon y T-Mobile cayeron en conjunto más de un 7% después del cierre.

💡 Ventajas clave y cambios en el panorama de la industria:

1. Superar carencias técnicas: Starlink ya cuenta con una banda intermedia de 2 GHz con gran capacidad y ancho de banda; el espectro de baja frecuencia recién adquirido mejorará enormemente la penetración de la señal y la cobertura en interiores. Combinado con la capacidad de las bandas de alta frecuencia por satélite, Starlink podrá reducir su dependencia de las estaciones base terrestres.

2. Competencia directa contra los gigantes tradicionales: las comunicaciones de dispositivo a dispositivo (D2D) pasan de complementar servicios en zonas remotas con cobertura limitada a convertirse en un servicio comercial competitivo capaz de sustituir de manera integral las redes celulares terrestres. Anteriormente, T-Mobile, AT&T y Verizon ya habían creado empresas conjuntas de comunicaciones satelitales (sin participación de SpaceX). Con esta medida, SpaceX señala que está acelerando su despliegue en solitario, alejándose de la dependencia de los operadores tradicionales.

3. Beneficios de política pública: la FCC votará en octubre varias propuestas y planea subastar y abrir más espectro para apoyar servicios de teléfono móvil con conexión directa vía satélite (D2D). Se espera que SpaceX y otros actores del sector, como Amazon, sigan beneficiándose.

Como el negocio principal y de mayor rentabilidad de SpaceX tras su histórica IPO en junio de este año, valorada en más de 2 billones de dólares, Starlink está reconfigurando el panorama del mercado global y de comunicaciones en Estados Unidos.
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[Actas de la reunión de la Fed: la mayoría de los funcionarios prevé otra subida de tipos antes de fin de año; la senda de subidas es una medida prudente]

Según las actas publicadas hoy, los funcionarios de la Reserva Federal prevén volver a subir los tipos de interés antes de que termine este año para frenar la inflación, que lleva más de cinco años consecutivos por encima del objetivo. Sin embargo, las actas no indican cuándo prevén concretamente los responsables de política monetaria que se producirá la subida; solo señalan que los precios persistentemente elevados y la estabilidad del mercado laboral podrían llevar a la Fed a subir los tipos por segunda vez este año. Las actas dicen: «En cuanto a las perspectivas de la política monetaria después de esta reunión, la mayoría de los participantes consideró que probablemente sería apropiado volver a elevar el rango objetivo del tipo de los fondos federales antes de fin de año».

«No obstante, los participantes recalcaron que abordarán cada reunión con una actitud abierta y que las decisiones de las próximas reuniones dependerán de la nueva información que se publique y de cómo esta afecte a las perspectivas económicas y al equilibrio de riesgos». El debate de la reunión de septiembre mostró que los funcionarios consideraban que existía el riesgo de que la inflación siguiera mostrando persistencia, mientras que el mercado laboral estaba «cerca del pleno empleo» y el crecimiento económico general también se había acelerado. Las actas dicen: «Muchos participantes destacaron que, desde una perspectiva de gestión de riesgos, una senda de aumentos del rango objetivo del tipo de los fondos federales sería una medida prudente, ya que ofrecería protección frente al riesgo de que la inflación se mantenga por encima del objetivo debido a una demanda más fuerte de lo previsto o a nuevos choques adversos de oferta».

¡SpaceX planea recaudar 40.000 millones de dólares para invertirlos en Nvidia! La carrera armamentística por la potencia de cálculo de IA vuelve a intensificarse 🚀💥

Tras completar en junio de este año una emisión de bonos por 25.000 millones de dólares, SpaceX, la empresa de Musk, vuelve a desatar una ofensiva financiera y planea recaudar 40.000 millones de dólares (30.000 millones en bonos con grado de inversión y 10.000 millones en préstamos bancarios). Los fondos se destinarán específicamente a adquirir chips de Nvidia a gran escala y acelerar el desarrollo de centros de datos espaciales y de IA.

📌 Resumen de los puntos clave:

1️⃣ Adopción total de la arquitectura Vera Rubin de Nvidia
En una llamada sobre resultados, Musk afirmó claramente que SpaceX ha decidido construir su infraestructura de computación íntegramente sobre la plataforma de Nvidia. También señaló que Vera Rubin es actualmente la plataforma de computación de IA más avanzada del mundo y que ambas empresas colaborarán estrechamente en varios ámbitos.

2️⃣ Apollo, gigante de Wall Street, liderará la financiación de deuda por 40.000 millones
La operación estará encabezada por Apollo Global Management, gigante del capital privado, que distribuirá la deuda entre inversores institucionales. El gigante de los bonos Pimco también figura entre los posibles prestamistas. Se prevé que la operación se cierre en 2027.

3️⃣ Riesgos latentes en el mercado crediticio
Aunque SpaceX tiene una calificación BBB de grado de inversión, sus limitadas divulgaciones financieras anteriores han afectado a la confianza del mercado: el precio de sus bonos a largo plazo con vencimiento en 2056 ha caído hasta cerca de 85 centavos por dólar, y su rendimiento roza los niveles de los bonos basura. La incorporación de Apollo busca reforzar la confianza de los compradores institucionales gracias a su red de contactos y reputación.

4️⃣ Los centros de datos de IA «se tragan» el capital mundial
Desde la plataforma de financiación de 500.000 millones de dólares creada por Nvidia junto con Apollo, BlackRock y otros, hasta el rápido crecimiento del crédito privado no institucional tradicional, las enormes necesidades de financiación de la infraestructura de computación de IA están drenando rápidamente la liquidez del mercado.
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💬 Musk tiene Starlink en el espacio con una mano y una enorme potencia de cálculo con la otra. ¡La carrera armamentística de la IA ya se ha trasladado de la Tierra al espacio! Seguimos siendo optimistas sobre los beneficios de capital a largo plazo que traerá esta ola de infraestructura de IA, y continuamos invirtiendo en las acciones de SpaceX y Nvidia (NVDA) disponibles en el exchange de Binance.

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🚀 SpaceX a ojos de los principales inversores: un activo a largo plazo para el futuro

SpaceX (NASDAQ: SPCX) ha alcanzado un hito clave que podría cambiar su lógica comercial. En el 14.º vuelo de prueba integral de Starship (Flight 14), la compañía logró desplegar en órbita 26 satélites Starlink V3.

Para los mercados de capitales, esto no es solo un triunfo de ingeniería: también significa que Starship está acelerando su transformación en una herramienta generadora de ingresos con gran valor comercial.

📌 Análisis de los puntos clave
* Validación de la capacidad de carga comercial 📦
Los 26 satélites Starlink V3 lanzados en esta misión pesan en total unas 52 toneladas. La cifra no solo supera el límite de carga en órbita terrestre baja del transbordador espacial, sino que también equivale aproximadamente a la mitad de la capacidad de carga diseñada para Starship V3.

* Impulso directo al negocio principal 🌐
Cada satélite V3 está diseñado para ofrecer una capacidad de descarga de 1 Tbps. Esta misión añadió de una sola vez unos 26 Tbps de capacidad a la red Starlink, reforzando directamente los ingresos de su negocio de conectividad, valorado en decenas de miles de millones de dólares.

* Abre nuevas posibilidades para la «computación orbital» 💻
Además de las comunicaciones por satélite, el bajísimo coste de lanzamiento por kilogramo de Starship es también un pilar clave para hacer realidad los centros de datos de IA en órbita.

* Retos técnicos: una mirada objetiva y racional ⚠️
Durante el ascenso, un motor se apagó antes de tiempo y, en esta ocasión, ni el propulsor ni la etapa superior fueron recuperados. Sin embargo, frente al primer despliegue orbital exitoso, estos son costes asumibles de la iteración tecnológica.

📊 Postura de las instituciones de Wall Street
Actualmente, el consenso de Wall Street para SPCX mantiene una recomendación de «Compra fuerte» (Strong Buy):
* 27 analistas recomiendan comprar 🟢
* 4 recomiendan mantener 🟡
* 2 recomiendan vender 🔴
* Precio objetivo promedio: $235.10 (potencial alcista estimado de alrededor del 40 %)
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💡 Nuestra opinión como inversores (GI):
> «No te obsesiones demasiado con las fluctuaciones causadas por el apagado de motores o el fin de las restricciones de venta a corto plazo. Si compras SPCX ahora, dentro de diez años, cuando tus hijos sean testigos de la era orbital que inaugure Starship, te agradecerán la visión que tuviste hoy».
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¡Calma en la superficie, corrientes turbulentas por debajo! ¿Se está abriendo un enorme abismo bajo el mercado bursátil estadounidense?

El mercado bursátil estadounidense parece seguir resistiendo: el índice S&P 500 apenas cayó un 0,5 % en septiembre y se encuentra a menos de un 1 % de su máximo histórico. Pero bajo la apariencia de prosperidad se está extendiendo el veneno de una divergencia extrema.

1. Los datos no mienten: ¿se está «pudriendo» el interior del mercado?
El S&P 500 equiponderado encadena 7 semanas consecutivas a la baja: se desplomó un 5 % en septiembre. En la historia, solo ocurrió una racha así en 2002 y 2022.
Más acciones en mínimos de 52 semanas que en máximos: esta anomalía se produce cuando el mercado general está a menos de un 2 % de su máximo. No ocurría desde la burbuja puntocom del año 2000.
Solo subieron 2 sectores: en septiembre, de los 11 sectores, solo avanzaron tecnología de la información y servicios de comunicación. Una sola acción, Meta (que se disparó un 27 % en septiembre), aportó un 0,6 % de la subida del S&P 500.
Concentración extrema: apenas 4 acciones de grandes empresas aportan casi la mitad de las ganancias acumuladas por el S&P 500 en lo que va de año.

2. No es una burbuja irracional, sino una «reorganización brutal» en la era de la IA
A diferencia de la frenética especulación con las valoraciones durante la burbuja puntocom del año 2000, esta vez el mercado es muy racional:
Las valoraciones de los gigantes, de hecho, han retrocedido: aunque Nvidia ha subido este año, su ratio precio-beneficio ya está por debajo del promedio del mercado; la valoración de Meta también se ha moderado.
La lógica es clarísima: el capital está apostando en tiempo real a «quiénes serán los ganadores y quiénes los perdedores de la IA».
Ganadores: Meta (impulsada por el agente de IA Muse) y el sector de los semiconductores (el índice PHLX se disparó un 9,5 % en septiembre).
Perdedores: los servicios tradicionales de suscripción (Planet Fitness y The New York Times), así como la banca tradicional. El mercado teme que los agentes de IA ayuden a los usuarios a cancelar automáticamente sus suscripciones y a retirar sus depósitos de bajo rendimiento.

3. En medio del abismo, ¿dónde están las oportunidades?
El conocido inversor en bonos Jeffrey Gundlach advirtió que el mercado se está «pudriendo por dentro», pero los datos históricos muestran que un avance concentrado no equivale a una señal bajista a corto plazo:
1. El índice es como «el barco de Teseo»: elimina las empresas mal gestionadas e incorpora sangre nueva (de las 500 empresas que lo integraban originalmente en 1957, hoy solo quedan 50).
2. La temporada de resultados del tercer trimestre está a punto de comenzar: el mercado espera que los beneficios de las empresas del S&P 500 crezcan un 29 % interanual.
3. Un posible catalizador cuando se disipen las noticias negativas: si se distiende la situación geopolítica, bajarán los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense; una vez concluidas las elecciones de mitad de mandato de noviembre, el mercado suele registrar un fuerte repunte de alivio.
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“El dinero compra opciones”, esa es la lógica subyacente de la libertad financiera: usar activos para cubrir de forma continua los costos de la vida y así liberar el tiempo de la presión de sobrevivir.

Se compone de cuatro capas:

• Objetivo: obtener autonomía sobre el tiempo y la seguridad para decir “no”. El trabajo se convierte en una opción, no en un medio de subsistencia.

• Ecuación central: ingresos pasivos ≥ gastos cotidianos. Aquí, los ingresos pasivos se refieren a flujos de efectivo que no dependen de ir a trabajar todos los días, como inversiones, alquileres, derechos de autor, etc.

• Forma de acumulación: aumentar la tasa de ahorro e invertir la diferencia en activos que puedan generar flujos de efectivo; al mismo tiempo, elevar el valor de tu tiempo por unidad, para que una hora produzca más ingresos.

• Mecanismo de sostenimiento: controlar deseos y gastos, crear un fondo de emergencia y generar múltiples fuentes de ingresos para que los activos funcionen durante mucho tiempo.

El movimiento FIRE suele usar un cálculo aproximado: activo objetivo ≈ gastos anuales × 25. Por ejemplo, si tus gastos anuales de vida son 120.000 RMB, eso corresponde a unos 3 millones de RMB de activos, y luego se usa una tasa de extracción de alrededor del 4% cada año.

Este multiplicador es solo una referencia. La edad, la esperanza de vida, la inflación, la volatilidad del mercado, los gastos médicos y los grandes desembolsos familiares afectarán el resultado. Una estrategia más prudente es dejar un margen de seguridad, usar una tasa de extracción conservadora y asignar activos con distintos plazos y distintos niveles de riesgo.

Así que la libertad financiera no es un número de saldo específico, sino un estado: las fuentes de ingresos son más duraderas que los gastos, y las opciones de vida son mayores que las de ahora.

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Último informe trimestral de Micron y reflexiones del mercado: ¿podrá el gigante de la memoria romper el “maldición del ciclo” en plena explosión de la IA?
Micron Technology publicó unos sólidos resultados del cuarto trimestre fiscal; los principales puntos del informe
Beneficio por acción (EPS): EPS ajustado de 33,42 USD (en el mismo periodo del año anterior solo 3,03 USD), por encima de la previsión del mercado de 31,72 USD.
Ingresos del trimestre: alcanzó 54.000 millones de USD, un incremento interanual del 379%, superando las expectativas de 51.000 millones de USD.
Margen bruto: marcó un máximo histórico del 87%.
Flujo de caja y balance: en el año generó 59.000 millones de USD de flujo de caja libre, pagó 10.000 millones de USD de deuda (el saldo de la deuda bajó a 5.000 millones de USD) y ya reinició la recompra de acciones; el mercado prevé que el flujo de caja libre del nuevo año fiscal podría llegar a 129.000 millones de USD.
Situación del sector y contradicciones clave
1. La tensión de oferta y demanda se mantiene: la inversión global en centros de datos se aproxima a la escala de billones de dólares, y la demanda de servidores de IA por chips de memoria de gama alta (como HBM) está creciendo de forma explosiva. El CEO, Sanjay Mehrotra, indicó que la situación de oferta y demanda en los ejercicios fiscales 2027 y 2028 se espera que sea más ajustada que en el ejercicio 2026. Tras el duro golpe del ciclo bajista anterior, las ampliaciones de capacidad son extremadamente prudentes y la nueva capacidad no se empezará a incorporar de manera escalonada hasta mediados de 2027.
2. ¿Por qué Wall Street aún da una valoración baja?
Los chips de memoria históricamente son el segmento de semiconductores con mayor volatilidad cíclica. Aunque los resultados de Micron son muy destacados, la relación precio/ganancias esperada (P/E) que calcula Wall Street ronda apenas 6,6x (muy por debajo de las 18,5x del S&P 500).
Punto máximo de preocupación (Peak Signal): La guía de Micron para el próximo trimestre fiscal muestra que el crecimiento de ventas y el margen bruto retrocederán ligeramente, lo que hace que algunos inversores teman que el ciclo alcista ya haya tocado techo.
Miedo por haber fallado el momento del ciclo: muchos inversores tecnológicos aún conservan el recuerdo de las pérdidas por haber interpretado mal el punto máximo del ciclo en el pasado y suelen abandonar cuando las cifras alcanzan su pico.
Intento por romper el patrón: cambiar el modelo de negocio
Para escapar de la “maldición del ciclo” de alta volatilidad y baja valoración, Micron está impulsando que los clientes firmen acuerdos de suministro a largo plazo de hasta 5 años (normalmente de 1 año):
Incluyen un “piso” de precios y una protección con un “techo” elevado;
cuentan con cláusulas fuertemente vinculantes y pagos anticipados por parte de los clientes;
a la fecha ya se han firmado 16 contratos, que cubren aproximadamente el 20% del volumen de envíos de memoria y 1/3 del total de productos de memoria. #Binance Plaza #半导体
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