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Hay un momento en cada ciclo de mercado importante cuando los "expertos" dejan de intentar explicar el movimiento y simplemente comienzan a observarlo. El oro alcanzó ese punto en algún momento a finales de 2025, cuando superó los $4,000 por onza por primera vez en la historia, y un silencio atónito cayó sobre las salas de trading desde Nueva York hasta Shanghai. El silencio no duró mucho \u2014 el metal siguió subiendo.
A partir de hoy, estamos en un mundo donde el oro ha registrado ganancias de aproximadamente 60% desde principios de 2025, tocando brevemente los $5,595 a finales de enero de 2026 antes de retroceder. La pregunta que ronda en la mente de cada trader serio no es si el oro puede subir más. Es si las fuerzas que lo llevaron aquí son estructurales o si estamos montando una ola de sentimiento que eventualmente se rompe. Este artículo sostiene que es mayormente estructural \u2014 con algunas advertencias importantes.