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🔎Algo sobre la caída de las ventas de oro no cuadra... #GoldFallsTo$4144 El petróleo vuelve a estar por encima de $100. El riesgo en Oriente Medio sigue siendo elevado. Sin embargo, el oro está siendo golpeado camino a $4,144. ¿No deberían esas cosas estar empujando a los inversores hacia el oro? Aquí es donde se pone interesante. El mercado ya no lo está tratando principalmente como una historia de “guerra = refugio seguro”. Lo está tratando como una historia de inflación → tipos. Reuters informa que el salto en los precios del petróleo está reforzando las expectativas de que la Fed mantenga la política más restrictiva, presionando el oro. La cadena se ve así: Riesgo de Ormuz → petróleo ↑ → riesgo de inflación ↑ → expectativas de tipos ↑ → rendimientos ↑ → oro ↓ Ese es el contrasentido. El choque geopolítico está creando la presión inflacionaria que hace que mantener un activo que no rinde sea menos atractivo. Y por eso estoy vigilando el petróleo y los rendimientos del Tesoro, no solo los titulares que salen de Oriente Medio. Si el petróleo se mantiene elevado, el siguiente movimiento del oro podría tener menos que ver con la “demanda de refugio” y mucho más con cuánto tiempo la Fed puede mantenerse realmente restrictiva. $XAU $XAUT $BZ #GOLD #Macro #CryptoMarket #PAXG