$AMD El costo oculto de las opciones de compra cubiertas
AMD comenzó el año en torno a los 214 $ y cerró el viernes cerca de los 517 $. Un movimiento de esa magnitud demuestra lo costoso que puede ser vender opciones de compra cubiertas cuando una acción sube con fuerza.
Imagina que compras 100 acciones a unos 192 $ a principios de febrero y vendes una opción de compra cubierta con vencimiento en abril y precio de ejercicio de 220 $, por una prima de 10 $ por acción. Recibes 1.000 $ por adelantado.
Pero cuando AMD llega a los 278 $ el 17 de abril, te asignan la opción y tus acciones se venden a 220 $. Te quedas con la prima, pero renuncias a todo lo que supere el precio de ejercicio.
Después, AMD sigue subiendo y finalmente alcanza los 658 $ a principios de este mes.
En ese máximo, la diferencia entre el precio de mercado y tu precio de ejercicio de 220 $ era de 438 $ por acción, es decir, 43.800 $ de potencial alcista en 100 acciones.
Incluso después del retroceso, la diferencia sigue siendo considerable.
Ahora considera el otro lado de la operación. Las opciones de compra cubiertas solo ofrecen una protección limitada frente a las pérdidas. Si AMD baja, esa prima de 10 $ amortigua la pérdida en apenas 10 $ por acción. No evita una caída mucho mayor.
La conclusión: las opciones de compra cubiertas pueden generar ingresos en mercados laterales, pero implican una contrapartida. Tu potencial alcista tiene un límite, mientras que la mayor parte del riesgo de caída sigue siendo tuya.
Cuando una acción experimenta una subida potente, esa contrapartida puede resultar muy costosa.
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