Mitos de criptos: ¡Desmentidos! Parte 5: Las criptomonedas son un esquema Ponzi
Puntos destacados
Un esquema Ponzi es una antigua estafa financiera en la cual inversores existentes reciben los fondos de nuevos inversores a modo de ganancia y, finalmente, el estafador termina quedándose con la mayor parte o la totalidad de los fondos recaudados.
Esta afirmación de que las criptomonedas son un esquema Ponzi es falsa. La tecnología blockchain y de criptomonedas no están diseñadas como un esquema Ponzi y tienen una utilidad genuina. Proyectos ocasionales y sin escrúpulos pueden operar como esquemas Ponzi, pero esto también ocurre en otros sectores de las finanzas.
En la opinión pública, la calificación de esquema Ponzi suele usarse de manera inapropiada para referirse a activos legítimos de alto riesgo.
Como la blockchain todavía es una tecnología relativamente nueva, hay muchas falsedades y conceptos erróneos en torno a las criptomonedas. La acusación más frecuente es que las criptomonedas son un esquema Ponzi, por lo que hoy vamos a profundizar en el tema y separar los hechos reales de la ficción.
Los titulares negativos sobre las criptomonedas no son ninguna novedad. Específicamente, el término esquema Ponzi se usa con frecuencia para referirse a todo el ecosistema de las criptomonedas. Si alguna vez consideraste que estas acusaciones son verdaderas, lee aquí cómo las desmentimos.
En nuestra serie Mitos de criptos: ¡Desmentidos!, te contamos cuáles son los conceptos erróneos más comunes y por qué son ideas falsas. Esto representa una parte importante de nuestros esfuerzos para promover la educación sobre las criptomonedas y eliminar el estigma en torno a una de las mayores innovaciones de la historia moderna.
Es fundamental entender plenamente los conceptos básicos y pensar de manera crítica, esto ayudará a las personas a entender mejor las criptomonedas y que, eventualmente, las usen. Desmintamos algunos de los mitos sobre las criptos.
Mito: Las criptomonedas son un esquema Ponzi.
¿Qué es exactamente un esquema Ponzi?
Un esquema Ponzi es un tipo de estafa financiera en la cual los primeros inversionistas reciben los fondos de los nuevos inversionistas y, de esta manera, se crea una aparente rentabilidad mientras se unan cantidades suficientes de nuevas víctimas. En muchos casos, los organizadores no se molestan en hacer inversiones reales y limitan su actividad a redistribuir fondos entre los supuestos clientes. Este modelo tiene algunas similitudes con un esquema piramidal, pero a diferencia de este, el esquema Ponzi no requiere que un inversionista reclute a otros.
Por lo general, un esquema Ponzi prometerá retornos en una fecha posterior. Algunos inversionistas sí recibirán sus ganancias, pero en algún punto el sistema colapsa y la mayoría de los inversionistas pierde su capital. El esquema lleva el nombre de Charles Ponzi, un estafador que se hizo ampliamente conocido por llevar a cabo uno de los ejemplos más famosos de estafa en los Estados Unidos.
Los esquemas Ponzi existen en todas las industrias
La clave para derribar el mito de hoy es comprender que un esquema Ponzi no puede abarcar toda una clase de activos o industria. Más bien, es tan solo un modelo para engañar a las víctimas y robarles su dinero que puede existir en cualquier entorno que implique una actividad de inversión.
Por supuesto que existen ejemplos de esquemas Ponzi en el sector cripto desde los inicios de esta tecnología. OneCoin y Bitconnect fueron dos de los casos más grandes y reconocidos. No obstante, la gran mayoría de este tipo de estafas y las más conocidas han ocurrido en el mundo de las finanzas tradicionales. Los esquemas de mil millones de dólares dirigidos por personas como Bernie Madoff, R. Allen Stanford y Tom Petters, entre muchos otros, se hicieron pasar como fondos de inversión tradicionales o corretajes que solicitaban depósitos en moneda fiat. Y no por esto se califica como Ponzi a todos los fondos de inversión ni a toda la industria financiera.
La tecnología detrás de las criptomonedas no contiene ningún atributo que pudiera hacer a esta clase de activos inherentemente más o menos propensa a los esquemas Ponzi. Se trata de los actores maliciosos que se encuentran en cualquier rincón de las finanzas, y que crean e impulsan la delincuencia en las inversiones, aprovechándose así de aquellos individuos que no cuentan con la información suficiente.
Muchos proyectos de blockchain tienen una tecnología robusta que los sustenta, equipos fundadores sólidos y la capacidad de resolver problemas del mundo real. Incluso si atraviesan períodos de volatilidad, sus activos tienen una utilidad innegable, lo que los hace viables y valiosos a nivel tecnológico y de negocio. La idea de que los activos más emblemáticos como BTC, ETH, BNB, entre otros, dependen del dinero de nuevos inversores para pagar a sus primeros usuarios no podría estar más alejada de la realidad, y es una idea descabellada para cualquiera que comprende cómo funciona la economía digital. Esta afirmación generalizada de que “las criptomonedas son un esquema Ponzi” es extremadamente simplista.
Dicho esto, antes de confiar en cualquier producto o invertir en cualquier activo, incluso con criptomonedas, siempre debes hacer tu propia investigación (DYOR) para asegurarte de tomar decisiones fundamentadas y acertadas.
Una descripción muy generalizada
Algunas personas utilizan el término esquema Ponzi para referirse a cualquier activo que conlleva un riesgo superior al promedio. Algunos inversionistas logran obtener ganancias con estos activos, mientras que otros pueden perder gran parte de su capital inicial.
Incluso acciones y tokens digitales legítimos pueden tener fundamentos tecnológicos o comerciales deficientes. Pueden parecer valiosos gracias al ingenio del marketing o por ser tendencia en las redes sociales, pero no cumplen con su promesa y terminan perdiendo valor. Esto no es necesariamente una señal de comportamiento fraudulento o un esquema Ponzi , sino que son el resultado de malas prácticas comerciales y una mala gestión.
Por lo tanto, calificar como esquema Ponzi a cualquier activo de alto riesgo o a cualquier inversión que haya resultado en pérdidas no es lo correcto y puede dar lugar a conceptos erróneos.
Perfil de riesgo de las criptomonedas
¿Las criptomonedas tienen mayor probabilidad de ser mal llamadas "esquema Ponzi" por ser principalmente un activo de alto riesgo? Observemos el perfil de riesgo de las criptomonedas y entendamos lo que sucede realmente.
Algunos investigadores observan que, cuando se considera una inversión, el perfil de riesgo de los criptoactivos (que no sean stablecoins respaldadas por monedas fiat) es similar al riesgo que implican los precios del petróleo y las acciones de tecnología. Por ejemplo, en un estudio realizado por Coinbase Institute en 2022 se llegó a la conclusión de que dos tercios de la disminución en los mercados de criptomonedas del año pasado se debe al agravamiento de los macrofactores, y solo un tercio se debe al debilitamiento de la opinión sobre las criptomonedas.
Si bien es cierto que, en general, la correlación entre los activos digitales y los mercados de capitales ahora es mayor que en los primeros años del sector cripto, debemos tener en cuenta la contribución que han tenido los activos de mayor riesgo (por ejemplo, los valores de crecimiento) en la innovación y el crecimiento económico. Estos mercados siguen desarrollándose, y el hecho de que actualmente sean volátiles no significa que estos activos no tengan un impacto positivo en los consumidores y en la sociedad en general. Los riesgos que conllevan dichos activos deben gestionarse adecuadamente sin restringir la competencia responsable, la elección y la innovación.
Entonces, podemos decir que son dos los factores que dieron inicio al mito de que las criptomonedas son una estafa Ponzi. El primero es que las criptomonedas se perciben como un activo particularmente riesgoso, y algunas personas se apresuran en clasificar dichos activos como esquema Ponzi sin considerar el significado preciso del término. Como se mencionó anteriormente, muchos otros activos no tienen esta reputación de alto riesgo a pesar de que sus niveles de riesgo son similares.
En segundo lugar, una mala gestión del riesgo a menudo conlleva a que los inversionistas experimenten pérdidas más significativas al operar con activos de mayor riesgo. Esto suele suceder cuando los inversionistas minoristas sin experiencia se sienten atraídos por proyectos que están mal administrados o tienen fundamentos más débiles de lo que aparentan. Las criptomonedas tienen un gran potencial de innovación, pero todavía se encuentran en su etapa inicial, por lo que los inversores deben utilizarlas de manera responsable.
Conclusiones
Seguramente, el ecosistema de los activos digitales seguirá siendo catalogado como esquema Ponzi. Sin embargo, para aquellos interesados en investigar e invertir con prudencia, fácilmente se darán cuenta de que estos conceptos son erróneos. Hay una gran utilidad sin descubrir y por explorar con proyectos que podrían tener un impacto real en todo el mundo. No obstante, siempre debes mantenerte alerta a posibles estafas, ya que ninguna industria está exenta de ellas. Si bien las criptomonedas no son un esquema Ponzi, siempre hay riesgo de ser víctima de una estafa, al igual que sucede en otros sectores de las finanzas.
Realidad: Los activos digitales tienen muchos usos, aplicaciones y beneficios más allá de la inversión. En el contexto de las inversiones, el perfil de riesgo de las criptomonedas es similar al de otros activos de riesgo.