Actualización de rendimiento de agosto: crecimiento de capital y expansión entre cadenas
Agosto fue otro mes de un crecimiento importante para Re. Re superó el cuarto de billón en depósitos totales. Los depósitos crecieron casi un 36%, el mayor aumento mes a mes del protocolo desde marzo y el segundo más grande registrado. Agosto también trajo una expansión continua entre cadenas. reUSD se puso en marcha en Solana mediante Chainlink CCIP y agregó nuevas integraciones de préstamos y colateral en Jupiter Lend, Kamino y Feather. 648,5M$ Valor Total Bloqueado +11,7% Crecimiento del TVL 256,4M$ Depósitos totales +35,8% Crecimiento de depósitos Posición de capital
Karn Saroya, en Castle Labs: Llevar a la cadena rendimientos del reaseguro en gran medida no correlacionados
El 3 de noviembre, Karn Saroya, director ejecutivo de Re, se unió a Francesco en el pódcast de Castle Labs para hablar sobre qué hace del reaseguro una fuente distintiva de rendimiento en cadena y cómo Re pone el capital en cadena a trabajar en el mercado de los seguros. De comprar reaseguros a crear Re Karn conoció el mundo del reaseguro primero como comprador. Después de que Shopify adquiriera su anterior startup de comercio electrónico mediante una contratación de equipo, cofundó Cover, una aplicación móvil de seguros que permitía a las personas buscar seguros haciendo fotos o vídeos de aquello que querían asegurar. Durante los siete años siguientes, Cover se convirtió primero en una agencia de seguros nacional y, finalmente, en un agente general gestor (MGA), una agencia que suscribe y administra pólizas en nombre de las aseguradoras.
› Los depósitos totales superaron los 400 M$, 40 días después de alcanzar los 300 M$ › Se acumularon 2,3 M$ de rendimiento en octubre para los titulares de reUSD y reUSDe › Mercados de reUSD disponibles en Pendle, Morpho y Monad › Cinco nuevos acuerdos de reaseguro en varias líneas de negocio
Re ofrece dos opciones diseñadas para distintos perfiles de riesgo:
→ reUSD: para quienes priorizan la liquidez y la protección preferente
→ reUSDe: para quienes están dispuestos a asumir pérdidas antes que reUSD, pero solo después del capital propio de Re, a cambio de un mayor rendimiento
Ambas se sitúan por encima del capital de primera pérdida de Re, por lo que Re asume las pérdidas antes que cualquiera de los dos tokens.
Ambas generan rendimiento de la misma manera: una tasa base más un diferencial financiado por la actividad de reaseguro. La posición de cada token en la estructura de capital y su liquidez determinan el tamaño de su diferencial.
reUSD se sitúa en la parte más alta de la estructura. Su rendimiento combina SOFR para el capital fuera de la cadena con la tasa de sUSDe del colchón en cadena, cada una más un diferencial menor que refleja su posición por detrás tanto del capital de Re como de reUSDe.
reUSDe se sitúa en el tramo mezzanine, entre el capital de primera pérdida de Re y reUSD. Se puede canjear en ventanas trimestrales y cubre las pérdidas que superan el capital de Re antes de que lleguen a reUSD, por lo que ofrece un diferencial considerablemente mayor y un rendimiento más alto.
Castle Labs presenta ambas opciones lado a lado en su análisis más reciente:
Re supera los 400 M$ en depósitos combinados de reUSD y reUSDe
Al 29 de octubre de 2026, los depósitos combinados de reUSD y reUSDe han superado los 400 millones de dólares [1]. Crecimiento acelerado Este hito es significativo tanto por la cifra en sí como por la rapidez con que se alcanzó. Hitos de depósitos Los depósitos totales tardaron 40 días en pasar de 300 M$ a 400 M$, frente a los 186 días que tardaron en pasar de 200 M$ a 300 M$. Esto supone una diferencia de casi el 80 % en la duración (o aproximadamente cinco meses menos). Más de 13 M$ de rendimiento para los holders Re ha generado más de 13 millones de dólares de rendimiento para los holders de reUSD y reUSDe, un aumento de más del 32 % desde el 19 de septiembre.
reUSD ya está disponible en Monad y puede transferirse desde la red principal de Ethereum mediante Chainlink CCIP. Los mercados ya están activos en Morpho. Los usuarios pueden transferir Pendle PT-reUSD a Monad y usarlo como garantía para pedir prestados otros activos. Clearstar gestiona la bóveda. Actualmente, quienes poseen YT-reUSD en Pendle obtienen 30 veces más puntos Re y un 0,54 % adicional de TAE en MON, además del rendimiento de ~7 % de reUSD. Este porcentaje aumentará hasta cerca del 0,75 % a medida que el fondo crezca y se acerque a los 10 millones de reUSD. Acerca de Monad Monad es una cadena de bloques de capa 1 diseñada para realizar transacciones rápidas y de bajo costo. La arquitectura de Monad permite procesar simultáneamente un gran número de transacciones, lo que proporciona a la red una capacidad considerablemente mayor que la de las cadenas EVM tradicionales. Esta capacidad se combina con un sistema de comisiones concebido para minimizar las tarifas de transacción, salvo que la demanda se acerque a los límites de la red, lo que ayuda a mantener bajos los costos para los usuarios.
Nuevo mercado de PT-reUSD en Kamino: pide préstamos con el principal de vencimiento fijo de reUSD de Exponent Finance como garantía. Seleccionado por Steakhouse Financial.
Un mercado de reaseguros de 800 mil millones de dólares lo respalda, en Solana.
Ponemos nuestro propio capital primero. Así es cómo.
Cada depósito de reUSD y reUSDe está respaldado por dos capas:
→ Primas de reaseguro, calculadas para cubrir los siniestros y costos previstos
→ Aproximadamente 77 M$ de capital propio de Re, generado con las ganancias de suscripción, que absorbe las pérdidas en un año difícil antes que reUSDe o reUSD
La cartera está diversificada entre distintas líneas de negocio y regiones, lo que limita el impacto que cualquier evento puede tener en el resultado.
“La estructura que utilizamos para entrar en el mercado es deliberadamente convencional. Lo que Re aporta es una capa de capital diferente bajo esas estructuras, y ahí es donde encaja.”
Karn Saroya, director ejecutivo de Re, sobre cómo el capital on-chain puede impulsar el mercado de seguros de Bermudas.
La estrategia detrás de reUSD y reUSDe prioriza rendimientos más estables y con menor volatilidad.
La cartera que los respalda se distribuye en seis líneas distintas. Es poco probable que unas pérdidas inesperadamente altas en una de ellas se extiendan a las demás.
Este enfoque ha sido rentable todos los años hasta la fecha.
Nos complace dar la bienvenida a Jack Nelson como director de inversiones.
Durante más de una década, estuvo al frente de la cartera de inversiones de Everest Re Group, tras gestionar activos de aseguradoras en Wellington Management.
Jack dirigirá la estrategia de inversión mientras seguimos creciendo.
El reaseguro se está convirtiendo en un caso de uso de escala industrial para las stablecoins.
Re está ampliando su alcance con una nueva inyección de capital de 65 millones de dólares para Cover Re y un nuevo equipo directivo que reforzará las áreas de suscripción, riesgos e inversiones.