💵 Circle ganó 1.400 millones de dólares en el primer semestre, ¿por qué solo se quedó con 7 centavos? El negocio de USDC no es tan rentable como crees
Circle reveló las cuentas de ingresos de USDC: en el primer semestre de 2026, los ingresos fueron de unos 1.400 millones de dólares, de los cuales unos 819 millones (59 %) se destinaron a socios de distribución de USDC y a costes de transacción.
📋 ¿Adónde fue el dinero?
• 59 % (unos 819 millones de dólares): socios de distribución + costes de transacción
• 34 % (unos 473 millones de dólares): licencias, relaciones bancarias, liquidez, cumplimiento normativo, productos e integraciones multicadena
• Aproximadamente 7 %: beneficio neto
• Alcance: más de 55 licencias/registros, más de 25 bancos asociados y despliegue nativo en más de 35 cadenas
📊 Datos de escala
• En el primer semestre se acuñaron y canjearon más de 315.000 millones de dólares en USDC, unos 1.700 millones al día de promedio
• En el segundo trimestre, el volumen de acuñación y canje fue de 170.000 millones de dólares, un 105 % más interanual
• El volumen de transferencias on-chain superó los 36 billones de dólares; en junio representó alrededor del 77 % del volumen global de transferencias de stablecoins (frente a cerca del 60 % en el mismo periodo del año pasado)
• Algunos clientes pueden disfrutar de canjes gratuitos, casi en tiempo real y disponibles las 24 horas, los 7 días de la semana
💡 Mi opinión
Las stablecoins no son productos de software, sino «infraestructura monetaria»: cuanto mayor es la escala, más hay que compartir los ingresos con los canales de distribución. Para los emisores, la verdadera prueba es si podrán mantener sus beneficios cuando bajen los tipos de interés y sus competidores se disputen los canales de distribución. Para los usuarios, el uso de USDC on-chain sigue creciendo a gran velocidad.
💬 ¿Quién crees que ganará en el sector de las stablecoins: quien tenga más canales de distribución o quien comparta sus beneficios de forma más generosa? Cuéntanos en los comentarios.
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⚠️ Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. Ten en cuenta los riesgos.