valuecapture

El negocio creció. ¿Y el token?

Los ingresos brutos de Ondo en el segundo trimestre fueron de 15,3 millones de dólares. El beneficio bruto fue cero, porque el rendimiento va directamente a los holders del producto.

El TVL es de 3.490 millones de dólares, pero $ONDO sigue estando aproximadamente un 85 % por debajo de su máximo de diciembre de 2024.

La oferta también es de 4.870 millones en circulación, de un total de 10.000 millones. Los otros 5.000 millones plantean una cuestión de presión vendedora para más adelante.

Buen producto. La captura de valor del token es una prueba aparte.

Veredicto: a seguir, no es una señal de compra. Esto no es asesoramiento financiero.

$ETH
$GTC

#OndoFinance #RWAToken #TokenizedTreasuries #ValueCapture

El valor del protocolo ≠ el valor del token
Lo verdaderamente valioso para investigar es cómo el valor fluye hacia el token.

Recientemente, he estudiado proyectos DeFi y una idea se vuelve cada vez más clara:

Que el protocolo gane dinero no significa necesariamente que el token tenga valor.

Cuando muchas personas investigan un proyecto, se enfocan en:

- TVL
- Ingresos
- Crecimiento de usuarios

Pero lo que realmente afecta la valoración a largo plazo es la última etapa:

El valor creado por el protocolo, si realmente vuelve a los tenedores del token.

Ahora estoy analizando un proyecto y lo haré siguiendo este proceso de forma fija:

Modelo de negocio → Fuentes de ingresos → Calidad de ingresos → Value Capture → Valoración (PS) → Decisión de inversión

PS puede decirme «cuántas veces de valoración está dispuesto a pagar el mercado», y Value Capture determina «si el token realmente vale la pena poseerse».

A partir de ahora, al investigar DeFi, prestaré más atención a hacia dónde fluye el valor, en lugar de solo fijarme en el tamaño de los ingresos.

#crypto #defi #AAVE #Sky #ValueCapture

Las verdaderas oportunidades suelen aparecer cuando el mercado empieza a diferenciarse.

El mayor cambio reciente del mercado no es la subida o bajada de precios, sino que el capital empieza a volverse más exigente.

El entorno macro todavía influye en todo el mercado de Crypto; los flujos de capital de los ETF, las expectativas de tasas de interés y los riesgos geopolíticos siguen siendo variables importantes para el sentimiento a corto plazo. El mercado está esperando nuevas señales macro, por lo que la volatilidad aún persiste.

Pero al mismo tiempo, cada vez me preocupa más otra cosa:

El capital no fluye de manera uniforme hacia todos los proyectos.

Los protocolos que realmente pueden atraer capital de forma sostenible suelen compartir varias características:

* Tienen una necesidad real por parte de usuarios;
* Tienen ingresos por protocolo con crecimiento continuo;
* El Token puede capturar el valor del protocolo;
* La valoración actual aún tiene espacio razonable.

Así que, en lugar de adivinar todos los días hacia dónde irá el mercado, prefiero investigar:

Por qué el capital decide quedarse.

El precio a corto plazo lo impulsa el sentimiento,

y el valor a largo plazo lo respalda el flujo de caja.

Este es también el rumbo que más estoy investigando en DeFi.

En vez de seguir la tendencia, mejor investiguemos el valor.

#Crypto #DeFi #Bitcoin #ValueCapture #链上研究

Lo que realmente determina el valor de un protocolo no es el “ruido” o la popularidad, sino si el flujo de caja puede sostenerse en el tiempo.

Muchas personas estudian Crypto y, a primera vista, se fijan en el precio.

Pero últimamente mi investigación me ha hecho ver cada vez más:

El precio puede separarse del valor en el corto plazo, pero el flujo de caja es difícil de engañar a largo plazo.

El mercado actual sigue estando influido por la liquidez macro, los flujos de fondos de los ETF y las expectativas sobre las tasas de interés; por tanto, aún existen oscilaciones a corto plazo. El sentimiento de las instituciones ha mejorado en comparación con el período anterior, pero el mercado sigue siendo una dinámica estructural: el capital empieza a inclinarse más hacia activos con fundamentos, en lugar de subidas indiscriminadas.

Por eso, ahora me enfoco más en un marco sencillo:

¿Vale la pena prestar atención a este protocolo a largo plazo?

Examinaré cuatro cosas, en este orden:

* Si continúa generando ingresos reales (Revenue)
* Si los ingresos provienen de necesidades reales de usuarios
* Si el Token puede capturar el valor del protocolo (Value Capture)
* Si la valoración actual aún ofrece un margen de seguridad

El precio nos dice lo que está ocurriendo hoy.

El flujo de caja nos dice lo que podría ocurrir en el futuro.

Creo que los proyectos que logren atravesar los ciclos, en la mayoría de los casos, cumplirán con estas cuatro condiciones.

Investigar el precio es buscar oportunidades.

Investigar el flujo de caja es construir criterio.

#Crypto #DeFi #ValueCapture #Bitcoin #链上研究

Lo que realmente determina el valor no es el “ruido”.

🎯 Perspectiva de hoy

Lo que realmente vale la pena estudiar no es si el mercado rebota, sino en qué se apoya ese rebote.

Recientemente, el sentimiento del mercado se ha ido recuperando. El ETF spot de BTC, tras experimentar salidas masivas, ha vuelto a mostrar entradas netas continuas, lo que indica que el capital institucional está empezando a reconfigurar sus posiciones en Crypto. Pero al mismo tiempo, el mercado aún espera que las políticas macroeconómicas se aclaren más; que el capital institucional regrese no significa que el riesgo ya haya desaparecido.

Por eso, ahora me concentro en tres preguntas:

* ¿Ha vuelto el dinero?
* ¿Ha mejorado la liquidez?
* ¿El protocolo sigue creando ingresos reales?

Solo cuando se cumplen esas tres condiciones a la vez, la recuperación del mercado es más probable que sea sostenible.

El precio subirá, y también corregirá.

Lo que atraviesa el ciclo de verdad son los protocolos que siguen creando flujo de caja, tienen demanda real y pueden capturar valor (Value Capture).

Investigar el precio es mirar el hoy.

Investigar el flujo de caja es mirar el futuro.

Investigar los flujos de capital es para juzgar la tendencia.

#Crypto #DeFi #Bitcoin #ValueCapture #链上研究

Lo que realmente sostiene la tendencia del mercado no es solo el precio

El Co-Fundador de Bankless Vende su ETH: ¿Red Alcista, Token Rezagado?

David Hoffman, un co-fundador de Bankless, ha vendido toda su pila de ETH. Su tesis no es que Ethereum esté fallando, sino que su éxito como red – dominando stablecoins, DeFi y L2s – puede que ya no esté bombeando directamente el token ETH. Él ve a Ethereum como un 'dador' para su ecosistema, no como un 'tomador' de valor.

Este movimiento llega mientras ETH lucha por romper niveles de resistencia clave, comerciando cerca de un soporte frágil. Los flujos de ETF son mixtos, y la demanda en cadena no está proporcionando la señal alcista constante que se necesita. La salida de Hoffman, de un evangelista de ETH de mucho tiempo, cuestiona si ETH sigue siendo el mejor vehículo financiero para el crecimiento futuro de Ethereum.

Hoffman afirma que no es bajista en ETH, sino que ve mejores oportunidades en otros lugares, esperando que no haya 'revalorización estructural' para el token. Su decisión resalta un debate creciente sobre cómo se acumula el valor dentro del ecosistema de Ethereum, especialmente con L2s y aplicaciones capturando más de la actividad económica.

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